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富荣富乾债券A(004792)

富荣富乾债券:2018年第三季度报告查看PDF公告

 
 
 
富 荣 富乾 债 券型 证 券投 资 基金 
2018 年第3 季度报 告 
2018 年09 月30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金管 理人: 富荣 基金管 理有 限公司 
基 金托 管人: 上海 浦东发 展银 行股份 有限 公司 
报 告送 出日期:2018 年10 月25 日 富荣富乾债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告 




































页,共 15 页 2 §1


重要 提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或 重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。





基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年10 月24 日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内 容, 保证复核内容 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。





基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基 金一定盈利。





基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。





本报告中财务资料未经审计。





本报告期自2018年07月01日起至2018年09月30日止。


§2


基金 产品 概况 2.1 基金 基本 情况 基金简称 富荣富乾债券 基金主代码 004792 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018年02 月07日 报告期末基金份额总额 3,037,714,663.86 份 投资目标 在一定程度上控制组合净值波动率的前提下,力争 长期内实现超越业绩比较基准的投资回报。 投资策略 本基金以中长期利率趋势分析为基础,结合经济周 期、宏观政策方向及收益率曲线分析,自上而下决 定资产配置及组合久期, 并依据内部信用评估体系, 深入挖掘价值被低估的标的券种,实施积极的债券富荣富乾债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告



































页,共 15 页 3 投资组合管理,以获取较高的债券组合投资收益。 业绩比较基准 中债综合指数 (总财富 ) 收益率×90%+1年期 定期存 款利率(税后)×10% 风险 收益特征 本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于货 币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金,属 于中低风险/收益的产品。 基金管理人 富荣基金管理有限公司 基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 富荣富乾债券A 富荣富乾债券C 下属分级基金的交易代码 004792 004793 报告期末下属分级基金的份额总额 3,032,817,805.42 份 4,896,858.44 份 §3


主要 财务 指标和基 金净 值表现 3.1 主要 财务 指标 单位:人民币元 主要财务 指标 报告期(2018年07月01日 - 2018 年09月30日) 富荣富乾债券A 富荣富乾债券C 1.本期已实现收益 1,025,671.69 433,334.85 2.本期利润 -5,025,900.79 676,056.75 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0539 0.0217 4.期末基金资产净值 3,089,964,635.58 4,931,708.63 5.期末基金份额净值 1.0188 1.0071 注: ①上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用, 计入费用后实际收益 水平 要低于所列数字; 富荣富乾债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告



































页,共 15 页 4 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 (不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金 净值 表现 3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 富 荣富 乾债券A净 值表现 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 1.97% 0.06% 1.37% 0.06% 0.60% 0.00% 富 荣富 乾 债券C净 值表现 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 1.89% 0.06% 1.37% 0.06% 0.52% 0.00% 注:本基金的业绩比较基准为:中债综合指数(总财富)收益率×90%+1 年期定期存款 利率(税后)×10%。


3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率 变 动的 比较 富荣富乾债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告



































页,共 15 页 5 注:①本基金基金合同于 2018 年2 月7 日生效,截止 2018 年9 月30 日止,本基金成 立未满一年; ②本基金建仓期为6 个月,建仓期结束时各资产配置比例符合合同约定。


§4


管理 人报 告 4.1 基金 经理 (或基 金经 理小 组)简 介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 吕晓蓉 基金经理 2018-02- 07 - 6.5 清华大学工商管理硕士,中国 人民大学经济学学士,曾任普 华永道中天会计师事务所审计 师、嘉实基金管理有限公司组 合头寸管理、新股、信用债、 转债研究员。 2017 年7月起担任 富荣货币市场基金、富荣富祥富荣富乾债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告



































页,共 15 页 6 纯债债券型证券投资基金、富 荣富兴纯债债券型证券投资 基 金基金经理。 2018 年2月起担任 富荣富乾债券型证券投资基金 基金经理。 2018 年4月起担任富 荣富安债券型证券投资基金基 金经理。 陈茜 基金经理 2018-09- 28 - 4.5 北京工商大学管理学硕士学 位,曾任富荣基金管理有限公 司专户投资经理,历任联合资 信评估有限公司信用评审委员 会委员、高级分析师、行业组 长。 2018年9月起担任富荣富乾 债券型证券投资基金基金经 理。 4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 说明 本报告期内, 本基金管理人严格遵循了 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其各 项实施细则、 本 基金基金合同和其他相关法律法规的规定, 并本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产, 为基金持有人谋求最大利益。 本 报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平 交易 专项说 明 4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况 报告期内, 本基金管理人严格执行了 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意 见》和公司制定的公平交易相关制度。


本基金管理人利用统计分析的方法和工具,按照不同的时间窗口(包括当日内、3 日内、5日内) , 对我 司旗下所有投资组合2018年三季度的同向交 易价差情况进行分析, 未发现旗下投资组合之间存在不公平交易现象。 富荣富乾债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告



































页,共 15 页 7 4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明 报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析 2018 年三季度, 经济预期在内忧外患下继续走弱, 货币政策呵护流动性, 宽信用 从政策端开始传导, 对应到资产价格上, 整体而言风险资产仍受一定的压制: 利率债震 荡微跌, 10年期国债收益率上行13BP,1年期国债收益率下行19BP,信用利差主动压 缩,城投债系统性担忧有所弱化,跑赢产业债,3年期AA城投收益率下行106BP,3年期 AA中票收益率下行48BP ; 权益市场较前两个季度而言跌幅收窄, 蓝筹好于中小创, 上证 综指下跌0.92%,创业板指则下跌了10.7%。


展望四季度: 全球流动性收紧、 经济复苏逐渐进入后半程, 中国面临更大的外部贸 易战风险, 而内部政策也将发力托底, 但总体而言经济增速仍有压力; 通胀方面关于滞 胀的担忧会阶段性出现, 特别是原油价格的上涨增加了不确定性, 但我们预计总需求增 速减缓的情况下, 通胀的压力可控, 上行到影响货币政策的地步还有距离; 货币政策上, 从前期未跟随美国加息的操作看,央行阶段性的目标以"稳增长"为核心,流动性"合理 充裕" 是大概率事件, 但货币政策也面临来自汇率方面压力, 进一步宽松的空间也有限; 监管政策上, 预计"稳杠杆、 调结构"是未来一段时间的政策重心, 宽信用的实际效果是 预期差产生的源头之一。 因此, 利率债整体面临的宏观环境尚可, 但年初以来的下行幅 度已较大, 其中已隐含部分经济下行预期和货币政策宽松预期, 预计利率债仍将延续二 季度的震荡慢牛, 但不排除市场超调时的短期上行风险。 信用债, 三季度已如我们预期 产生了信用利差主动收窄的行情, 但信用利差已在历史低分位数, 类似三季度利差修复 的行情难以重现, 信用债大概 率跟随利率震荡, 票息策略占优。 品种 上, 四季度我们则 相对看好城投债、 短期优质民企的投资机会。 权益方面, 从估值角度看, 随着整体估 值 水平愈加趋近历史底部, 股市中长期投资的性价比逐步显现; 但企业盈利在当前宏观环 境下预计仍有下行压力; 从流动性来看, 虽然央行货币政策边际放松, 但投资者风险偏 好是短期关键变量, 贸易战等风险因子对情绪的压制仍相当明显; 预计四季度权益市场 仍将震荡寻底,趋势性上涨行情仍需观望。





报告期内, 本基金本着稳健投资的原则坚持绝对回报策略。 在组合成立初期主要投 资于固定收益类资产以积累安全垫,未来将视 权益市场机会,选择确定性较强的个券, 在控制回撤的前提下适当参与权益类投资。 富荣富乾债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告



































页,共 15 页 8 4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现 截至报告期末富荣富乾债券A基金份额净值为1.0188元,本报告期内,该类基金份 额净值增长率为1.97%, 同期业绩比较基准收益率为1.37%; 截至报告期末富荣富乾债券 C基金份额净值为1.0071 元, 本报告期内, 该类基金份额净值增长率为1.89% , 同期业绩 比较基准收益率为1.37% 。 4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明 本报告期内, 本基金自2018年07月11日至2018 年09月26日出现连续二十个工作日基 金资产净值低于五千万元的情形, 未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二 百人的情形。 §5


投资 组合 报告 5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,971,599,199.70 96.01 其中:债券 2,921,539,199.70 94.39 资产支持证券 50,060,000.00 1.62 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 78,126,357.19 2.52 其中:买断式回购的买入 返售金融资产 - - 富荣富乾债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告



































页,共 15 页 9 7 银行存款和结算备付金合 计 807,342.14 0.03 8 其他资产 44,634,824.69 1.44 9 合计 3,095,167,723.72 100.00 5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合 5.2.1 报告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合 本基金报告期末未持有股票。 5.2.2 报告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合 本基金报告期末未 持有港股通股票。 5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) 1 国家债券 11,550,478.40 0.37 2 央行票据 - - 3 金融债券 150,255,000.00 4.85 其中:政策性金融债 150,255,000.00 4.85 4 企业债券 645,625,961.30 20.86 5 企业短期融资券 409,981,260.00 13.25 6 中期票据 1,301,768,500.00 42.06 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 402,358,000.00 13.00 9 其他 - - 10 合计 2,921,539,199.70 94.40 富荣富乾债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告



































页,共 15 页 10 5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值( 元) 占基金资产净 值比例(%) 1 111809276 18浦发银行CD276 2,000,000 196,780,000.00 6.36 2 180209 18国开09 1,500,000 150,255,000.00 4.85 3 101659053 16中建材MTN003 1,500,000 149,610,000.00 4.83 4 127386 16丹投债 1,500,000 146,010,000.00 4.72 5 136382 16津投02 1,200,000 119,076,000.00 3.85 5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明 细 序号 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(%) 1 149251 花呗56A1 500,000 50,060,000.00 1.62 5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明 5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细 本基金报告 期末未投资股指期货。 5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策 本基金报告期末未投资股指期货。 富荣富乾债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告



































页,共 15 页 11 5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明 5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策 本基金报告期末未投资国债期货。 5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细 本期报告期末未投资国债期货。 5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价 本基金报告期末未投资国债期货。 5.11 投 资组 合报告 附注


5.11.1 本 基金本 报告期 投资 的前十 名证 券的发 行主 体,本 报告 期没有 出现 被监管 部门 立 案调 查的情 形 , 也没有 出现 在报告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形 5.11.2 本 基金本 报告期 末未 持有股 票。 5.11.3 其 他资产 构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 7,246.00 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 44,627,578.69 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 44,634,824.69 5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细 本基金本报告期末未持有处于转股的可换债券。 富荣富乾债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告



































页,共 15 页 12 5.11.5 报告 期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明 本基金报告期末未持有股票。 5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分 由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。 §6


开放 式基 金份额变 动 单位:份 富荣富乾债券A 富荣富乾债券C 报告期期初基金份额总额 1,524.49 53,103,667.95 报告期期间基金总申购份额 3,032,816,291.89 1.75 减:报告期期间基金总赎回份额 10.96 48,206,811.26 报告期期间基金拆分变动份额 (份额减少以“-”填列) 0.00 0.00 报告期期末基金份额总额 3,032,817,805.42 4,896,858.44 §7


基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况 7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况 单位:份 富荣富乾债券A 富荣富乾债券C 报告期期初管理人持有的本基金份额 - 4,896,821.65 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本基金份额 - 4,896,821.65 报告期期末持有的本基金份额占基金 - 0.16 富荣富乾债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告



































页,共 15 页 13 总份额比例(%) §8


影响 投资 者决策的 其他 重要信 息 8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况 投 资 者 类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序 号 持有基金 份额比例 达到或者 超过20%的 时间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占 比 机 构 1 20180701 - 20180926 24,103,355.19 - 24,103,355.19 - - 2 20180701 - 20180710 24,103,355.19 - 24,103,355.19 - - 3 20180927 - 20180930 - 1,469,861,832.43 - 1,469,861,832.43 48.39% 4 20180927 - 20180930 - 1,170,990,690.84 - 1,170,990,690.84 38.55% 产品特有风险 本报告期本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过 20%的情况,未来或存在如下风险,敬 请投资者留意:





(1 )赎回申请延期办理的风险





持有份额比例较高的投资者("高比例投资者")大额赎回时易构成本基金发生巨额赎回,中小投资者可 能面临赎回申请需要与高比例投资者按同比例部分延期办理的风险。





(2 )基金资产净值大幅波动的风险





高比例投资者大额赎回时,基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。





(3 )提前终止基金合同的风险 富荣富乾债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告



































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多名高比 例投资者赎回后, 可能出现基金资产净值低于 5000 万元的情形, 根据本合同约定, 若连续六十 个工作日出现基金资产净值低于 5000 万元情形的, 本基金将进入清算程序并终止, 无需召开基金份额持有人 大会会议。


(4 )基金规模较小导致的风险





高比例投资者赎回后,可能导致基金规模较小,基金投资可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉 尽责,执行相关投资策略,力争实现投资目标。 8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息 本报告期内未出现影响投资者决策的其他重大信息。 §9


备查 文件 目录 9.1 备查 文件 目录 9.1.1 中国证监会批准富荣富乾债券型证券投资基金设立的文件; 9.1.2 《富荣富乾债券型证券投资基金基金合同》; 9.1.3 《富荣富乾债券型证券投资基金托管协议》;


9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程; 9.1.5 报告期内富荣富乾债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。 9.2 存放 地点 基金管理人、基金托管人处。 9.3 查阅 方式 投资者可在营业时间免费查阅, 也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告书如有 疑问,可咨询本基金管理人富荣基金管理有限公司,客服热线:4006855600 。 富荣富乾债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告



































页,共 15 页 15 富 荣基 金管理 有限 公司 2018 年10 月25 日