南 方中证 国有 企业改 革指 数分级 证券 投
资 基金 2018 年第3 季度 报告
2018 年 09 月 30 日
基 金 管理 人： 南方 基 金管 理股 份有 限公司
基 金 托管 人： 海通 证 券股 份有 限公 司
报告送出 日期 ：2018 年 10 月 26 日
南方 中证 国有 企业 改革 指数 分级 证券 投资 基金 2018 年第 3 季 度报 告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载、 误 导性陈述 或重大遗
漏，并对其 内容的真 实性、准 确性和完 整性承担 个别 及连带责任 。
基金托管人 海通证券 股份有限 公司根据 本基金合 同规 定，于 2018 年 10 月 24 日复核了
本报告中的 财务指标、 净 值表现和 投资组合 报告等内 容， 保证复核内 容不存在 虚假记载、 误
导性陈述或 者重大遗 漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用、 勤 勉尽责的 原则管理 和 运用基金资 产， 但不保 证基金一 定
盈利。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投 资有风险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅
读本基金的 招募说明 书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2018 年 7 月 1 日起 至 9 月 30 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 南方中证国 有企业改 革指数分 级
场内简称 改革基金
基金主代码 160136
交易代码 160136
基金运作方 式 上市契约型 开放式
基金合同生 效日 2015 年 6 月 3 日
报告期末基 金份额总
额
194,136,567.65 份
投资目标
本基金进行 被动式指 数化投资 ，紧密跟 踪标的指 数， 追求与业绩 比
较基准相似 的回报。
投资策略
本基金为被 动式指数 基金，原 则上采用 指数复制 法， 按照成份股 在
标的指数中 的基准权 重构建指 数化投资 组合，并 根据 标的指数成 份
股及其权重 的变化进 行相应调 整。 当 预期成份 股发 生调整和成 份
股发生配股 、增发、 分红等行 为时，或 因基金的 申购 和赎回等对 本
基金跟踪标 的指数的 效果可能 带来影响 时，或因 某些 特殊情况导 致
流动性不足 时，或其 他原因导 致无法有 效复制和 跟踪 标的指数时 ，
基金管理人 可以对投 资组合管 理进行适 当变通和 调整 ，并辅之以 金
融衍生产品 投资管理 等，力争 控制本基 金的净值 增长 率与业绩比 较
基准之间的 日均跟踪 偏离度不 超过 0.3% ，年 跟踪误 差 不超过 4% 。
如因指数编 制规则调 整或其他 因素导致 跟踪偏离 度和 跟踪误差超 过
上述范围， 基金管理 人应采取 合理措施 避免跟踪 偏离 度、跟踪误 差
进一步扩大 。 南方 中证 国有 企业 改革 指数 分级 证券 投资 基金 2018 年第 3 季 度报 告
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业绩比较基 准
本基金的业 绩比较基 准：标的 指数收益 率×95%+ 银 行 人民币活期 存
款利率（税 后）×5% 。
风险收益特 征
本基金属于 股票型基 金，其长 期平均风 险与预期 收益 高于混合型 基
金、债券型 基金与货 币市场基 金。同时 本基金为 指数 型基金，通 过
跟踪标的指 数表现， 具有与标 的指数相 似的风险 收益 特征。
基金管理人 南方基金管 理股份有 限公司
基金托管人 海通证券股 份有限公 司
下属分级基 金的基金
简称
南方中证国 有企业改
革指数分级
改革 A 改革 B
下属分级基 金的场内
简称
改革基金 改革 A 改革 B
下属分级基 金的交易
代码
160136 150295 150296
报告期末下 属分级基
金的份额总 额
129,217,803.65 份 32,459,382.00 份 32,459,382.00 份
下属分级基 金的风险
收益特征
本基金属于 股票型基
金，其长期 平均风险
与预期收益 高于混合
型基金、债 券型基金
与货币市场 基金。同
时本基金为 指数型基
金，通过跟 踪标的指
数表现，具 有与标的
指数相似的 风险收益
特征。
改革 A 份额具 有低预
期风险、预 期收益相
对稳定的特 征。
改革 B 份额具 有高预
期风险、预 期收益相
对较高的特 征。
本基金在交 易所行情 系统净值 揭示等其 他信息披 露场 合下，可简 称为“改 革基金” 。
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（2018 年 7 月 1 日－2018 年 9 月 30 日）
1. 本期已实现 收益 828,216.84
2. 本期利润 138,655.69
3. 加权平均基 金份额 本期利润 0.0007
4. 期末基金资 产净值 171,387,069.04
5. 期末基金份 额净值 0.8828
1、上述基金业绩 指标不包括 持有人认购 或交易基金 的各项费用，计 入费用后实 际收益
水平要低于 所列数字 ；
2、 本期已实现 收益指 基金本期 利息收入、 投资收益、 其他收入(不 含公允价 值变动收 益)
扣除相关费 用后的余 额，本期 利润为本 期已实现 收益 加上本期公 允价值变 动收益。 南方 中证 国有 企业 改革 指数 分级 证券 投资 基金 2018 年第 3 季 度报 告
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3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 0.14% 1.36% -1.18% 1.36% 1.32% 0.00%
3.2.2 自 基 金合 同生 效以 来基 金累 计份 额净 值增 长率变 动 及其 与同 期业 绩比 较基
准收 益率变动的比 较
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
孙伟
本基金
基金经
2015 年 7
月 2 日
- 8 年
管理学学士 ，具有基 金从业资 格、金融
分析师 （CFA ） 资格、 注册会计 师 （CPA ）南方 中证 国有 企业 改革 指数 分级 证券 投资 基金 2018 年第 3 季 度报 告
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理 资格。曾任 职于腾讯 科技有限 公司投资
并购部、德 勤华永会 计师事务 所深圳分
所审计部。2010 年 2 月加入南 方基金，
历任运作保 障部基金 会计、数 量化投资
部量化投资 研究员； 2014 年 12 月至 2015
年 5 月，担 任南方恒 生 ETF 的基金经理
助理； 2015 年 5 月至 2016 年 7 月， 任南
方 500 工业 ETF 、南方 500 原材 料 ETF
基金经理；2015 年 7 月至今， 任改革基
金、 高铁基 金、 500 信息基金 经理； 2016
年 5 月至今 ，任南方 创业板 ETF 、南方
创业板 ETF 联接基金经 理； 2016 年 8 月
至今，任 500 信息联 接、深成 ETF 、南
方深成基金 经理；2017 年 3 月 至今，任
南方全指证 券 ETF 联接、南方中 证全指
证券 ETF 基金经理；2017 年 6 月至今，
任南方中证 银行 ETF 、南方银行 联接基
金经理； 2018 年 2 月至今， 任 H 股 ETF 、
南方 H 股 联接基金 经理。
1、本基金首任基 金经理的任 职日期为本 基金合同生 效日，后任基金 经理的任职 日期以
及历任基金 经理的离 任日期为 公司相关 会议作出 决定 的公告（生 效）日期 ；
2、证券从业年限 计算标准遵 从行业协会 《证券业从 业人员资格管理 办法》 中关 于证券
从业人员范 围的相关 规定。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
本报告期内， 本 基金管理 人严格遵 守 《中华人民 共和 国证券投资 基金法》 等有 关法律法
规、 中国证监会 和本基金 基金合同 的规定， 本着 诚实 信用、 勤勉尽责 的原则管 理和运用 基金
资产， 在严格 控制风险 的基础上 ， 为基金 份额持有 人 谋求最大利 益。 本报告 期内， 基 金运作
整体合法合 规， 没有损害 基金份额 持有人利 益。 基金 的投资范围、 投 资比例及 投资组合 符合
有关法律法 规及基金 合同的规 定。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
本报告期内， 本基金管 理人严格 执行 《证 券投 资基 金管 理公司公平 交易制度 指导意见》 ，
完善相应制 度及流程， 通过系统 和人工等 各种方式 在 各业务环节 严格控制 交易公平 执行， 公
平对待旗下 管理的所 有基金和 投资组合 。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明 南方 中证 国有 企业 改革 指数 分级 证券 投资 基金 2018 年第 3 季 度报 告
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本基金于本 报告期内 不存在异 常交易行 为。 本报告期 内基金管理 人管理的 所有投资 组合
参与的交易所公 开竞价同日 反向交易成 交较少的单 边 交易量超过该证 券当日成交 量的 5%的
交易次数为4 次， 是由于 投资组合 接受投资 者申赎后 被动增减仓 位以及投 资组合的 投资策略
需要所致。
4.4 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
本基金为指 数分级基 金， 在基础 份额之外， 还设计了 配比为 1:1 的改革 A 和改革 B 两类
子份额， 并于深 交所上市。 上 市交易的 开放式基 金都 存在两套价 格体系， 分别 是上市价 格体
系和净值价 格体系， 两 者之间折 溢价关系 的明确可 预 期是交易型 投资者的 基础需求， 长期配
置型投资者 （主 要为场外 份额投资 者） 也希望通 过投 资本基金获 取贴近指 数的投资 回报。 所
以，我们一 直致力于 为投资者 提供准确 、透明的 指数 化投资工具 ，不管遭 遇市场剧 烈波动、
大额申赎还 是不定期 折算， 都始 终坚守被 动投资理 念 ， 力争将投资 中的主动 判断和操 作降至
最低限度， 更不会主 动进行大 幅增减仓 操作。
我们通过自 建的 “指数 化交易系 统” 、 “日内 择时交 易模型” 、 “跟踪 误差归因 分析系
统” 等， 将本 基金的跟 踪误差指 标控制在 较好水平 ， 并通过严格 的风险管 理流程， 确 保了本
基金的安全 运作。
我们对本基 金报告期 内跟踪误 差归因分 析如下：
（1）接受申购赎 回所带来的 股票仓位偏 离，对此我 们通过日内择时 交易争取跟 踪误差
最小化；
（2）报告期内指 数成份股（ 包括调出指 数成分股） 的长期停牌，引 起的成份股 权重偏
离及基金整 体仓位的 偏离；
（3）根据指数季 度成份股调 整进行的基 金调仓，事 前我们制定了详 细的调仓方 案，在
实施过程中 引入多方 校验 机制 防范风险 发生，将 跟踪 误差控制在 理想范围 内。
4.5 报告 期内基金的业 绩表现
截至报告期 末，本基 金份额净 值为 0.8828 元， 报告 期内，份额 净值增长 率为 0.14% ，
同期业绩基 准增长率 为-1.18% 。
4.6 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
报告期内， 本基 金未出现 连续二十 个交易日 基金份额 持有人数量 不满二百 人或者基 金资
产净值低于 五千万元 的情形。
§5 投 资 组合 报告 南方 中证 国有 企业 改革 指数 分级 证券 投资 基金 2018 年第 3 季 度报 告
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5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （% ）
1 权益投资 163,013,343.11 94.74
其中：股票 163,013,343.11 94.74
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资 7,042,000.00 4.09
其中：债券 7,042,000.00 4.09
资产支持证 券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融资产 - -
其中：买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和 结算备付 金合计 1,802,262.88 1.05
8 其他资产 212,661.42 0.12
9 合计 172,070,267.41 100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
5.2.1 报告 期末指数投资 按行业分类 的境内股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例(%)
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采矿业 6,920,914.82 4.04
C 制造业 83,439,372.28 48.68
D
电力、热力 、燃气及 水生产和
供应业
2,738,904.00 1.60
E 建筑业 3,070,580.00 1.79
F 批发和零售 业 4,043,965.64 2.36
G 交通运输、 仓储和邮 政业 17,982,032.46 10.49
H 住宿和餐饮 业 1,088,955.00 0.64
I
信息传输、 软件和信 息技术服
务业
3,562,288.95 2.08
J 金融业 20,427,385.64 11.92
K 房地产业 14,229,013.80 8.30
L 租赁和商务 服务业 5,184,892.52 3.03
M 科学研究和 技术服务 业 - -
N 水利、环境 和公共设 施管理业 - -
O 居民服务、 修理和其 他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会 工作 - -
R 文化、体育 和娱乐业 - - 南方 中证 国有 企业 改革 指数 分级 证券 投资 基金 2018 年第 3 季 度报 告
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S 综合 - -
合计 162,688,305.11 94.92
5.2.2 报告 期末积极投资 按行业分类 的境内股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例(%)
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 325,038.00 0.19
D
电力、热力 、燃气及 水生产和
供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售 业 - -
G 交通运输、 仓储和邮 政业 - -
H 住宿和餐饮 业 - -
I
信息传输、 软件和信 息技术服
务业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务 服务业 - -
M 科学研究和 技术服务 业 - -
N 水利、环境 和公共设 施管理业 - -
O 居民服务、 修理和其 他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会 工作 - -
R 文化、体育 和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 325,038.00 0.19
5.2.3 报告 期末按行业分 类的港股通 投资股票投 资组合
本基金本报 告期末未 持有港股 通投资股 票。
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
5.3.1 报 告 期末 指数 投资 按公 允价 值占 基金 资产 净值比 例 大小 排序 的前 十名 股票
投资 明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股）
公允价值
（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 600104 上汽集团 163,110 5,428,300.80 3.17
2 601888 中国国旅 76,226 5,184,892.52 3.03
3 600028 中国石化 707,400 5,036,688.00 2.94
4 601288 农业银行 1,289,000 5,014,210.00 2.93
5 601398 工商银行 868,900 5,013,553.00 2.93 南方 中证 国有 企业 改革 指数 分级 证券 投资 基金 2018 年第 3 季 度报 告
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6 600585 海螺水泥 135,992 5,003,145.68 2.92
7 601328 交通银行 837,621 4,891,706.64 2.85
8 000002 万科Ａ 197,800 4,806,540.00 2.80
9 600048 保利地产 393,200 4,785,244.00 2.79
10 000725 京东方Ａ 1,445,600 4,553,640.00 2.66
5.3.2 报 告 期末 积极 投资 按公 允价 值占 基金 资产 净值比 例 大小 排序 的前 五名 股票
投资 明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 600399 *ST 抚钢 76,300 325,038.00 0.19
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
金额单位： 人民币元
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 7,042,000.00 4.11
其中：政策 性金融债 7,042,000.00 4.11
4 企业债券 - -
5 企业短期融 资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可 交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 7,042,000.00 4.11
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前五名债券 投资明细
金额单位： 人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量 （张 ） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 018005 国开 1701 70,000 7,042,000.00 4.11
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券
投资 明细
本基金本报 告期末未 持有资产 支持证券 。
5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 贵 金 属 投 资 明
细 南方 中证 国有 企业 改革 指数 分级 证券 投资 基金 2018 年第 3 季 度报 告
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本基金本报 告期末未 持有贵金 属。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排名 的前五名权证 投资明细
本基金本报 告期末未 持有权证 。
5.9 报告 期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明
5.9.1 报告 期末本基金投 资的股指期 货持仓和损 益明细
无。
5.9.2 本基 金投资股指期 货的投资政 策
本基金在进 行股指期 货投资时， 将 根据风险 管理原则 ， 以套期保值为 主要目的， 采 用流
动性好 、 交易活 跃的期货 合约， 通过对 证券市场 和期 货市场运行 趋势的研 究， 结合股指 期货
的定价模型 寻求其合 理的估值 水平， 与现 货资产进 行 匹配， 通过多 头或空头 套期保值 等策略
进行套期保 值操作。 基金 管理人将 充分考虑 股指期货 的收益性、 流动 性及风险 性特征， 运用
股指期货对 冲系统性 风险、 对冲特 殊情况下 的流动性 风险， 如大额申 购赎回等； 利 用金融衍
生品的杠杆 作用，以 达到降低 投资组合 的整体风 险的 目的。
5.10 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.10.1 本期 国债期货投资 政策
无。
5.10.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
无。
5.10.3 本期 国债期货投资 评价
无。
5.11 投资 组合报告附注
5.11.1 声 明 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 本 期 是 否 出 现 被 监 管 部 门 立 案
调查，或在报告编制日前一年内受到 公开谴责 、处罚的情形。如是，还应对相
关证 券的投资决策 程序做出说 明。
本基金投资 的前十名 证券的发 行主体本 期没有出 现被 监管部门立 案调查， 或在 报告编制
日前一年内 受到公开 谴责、处 罚的情形 。
5.11.2 声明 基金投资的前 十名股票是 否超出基金 合同规定 的备选股票库 。如是 ，
还应 对相关股票的 投资决策程 序做出说明 。 南方 中证 国有 企业 改革 指数 分级 证券 投资 基金 2018 年第 3 季 度报 告
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本基金投资 的前十名 股票没有 超出基金 合同规定 的备 选股票库， 本基 金管理人 从制度和
流程上要求 股票必须 先入库再 买入。
5.11.3 其他 资产构成
金额单位： 人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 65,768.13
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 129,734.76
5 应收申购款 17,158.53
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 212,661.42
5.11.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
本基金本报 告期末未 持有处于 转股期的 可转换债 券。
5.11.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
5.11.5.1 报告 期末指数投资 前十名股票 中存在流通 受限情况 的说明
本基金本报 告期末指 数投资前 十名股票 中不存在 流通 受限的情况 。
5.11.5.2 期末 积极投资前五 名股票中存 在流通受限 情况的说 明
本基金本报 告期末积 极投资前 五名股票 中不存在 流通 受限的情况 。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
项目
南方中证国 有企业改
革指数分级
改革 A 改革 B
报告期期初 基金份额
总额
130,738,004.79 33,647,738.00 33,647,738.00
报告期期间 基金总申
购份额
4,293,008.97 - -
减：报告期 期间基金
总赎回份额
8,189,922.11 - -
报告期期间 基金拆分
变动份额（ 份额减少
以"-" 填列 ）
2,376,712.00 -1,188,356.00 -1,188,356.00
报告期期末 基金份额 129,217,803.65 32,459,382.00 32,459,382.00 南方 中证 国有 企业 改革 指数 分级 证券 投资 基金 2018 年第 3 季 度报 告
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总额
拆分变动份 额包括本 基金三级 份额的配 对转换份 额及 折算份额。
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
本报告期末 ，基金管 理人未持 有本基金 份额。
7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
本报告期内 ，基金管 理人不存 在申购、 赎回或买 卖本 基金的情况 。
§8 影 响 投资 者决 策的 其 他重 要信 息
8.1 报告 期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过 20% 的情况
报告期内单 一投资者 持有基金 份额比例 不存在达 到或 超过 20%的情 况。
8.2 影响 投资者决策的 其他重要信 息
无。
§9 备 查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
1、《南方中 证国有企 业改革指 数分级证 券投资 基金 基金合同》 ；
2、《南方中 证国有企 业改革指 数分级证 券投资 基金 托管协议》 ；
3、南方中证 国有企业 改革指数 分级证券 投资基 金 2018 年3 季度报 告原文 。
9.2 存放 地点
深圳市福田 区福田街 道福华一 路六号免 税商务大 厦 31-33 层。
9.3 查阅 方式
网站：http://www.nffund.com
