交 银施罗德 信用添 利债券证 券投 资基金（LOF ）
2018 年第 3 季度报 告
2018 年 9 月 30 日
基金 管理人：交银 施罗德基金 管理有限公 司
基金 托管人：中国 农业银行股 份有限公司
报告 送出日期： 二 〇一八年十 月二十六日交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 3 季度报告
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§ 1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 10 月 25
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利 。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止 。
§ 2
基 金产品概况
基金简称 交银信用添利债券（LOF ）
场内简称 交银添利
基金主代码 164902
交易代码 164902( 前端) 164903( 后端)
基金运作方式 上市契约型开放式
基金合同生效日 2011 年 1 月 27 日
报告期末基金份额总额 316,126,908.09 份
投资目标
本基金根据宏观经济运行状况和金融市场的运行趋
势，自上而下进行宏观分析，自下而上精选个券，在
控制信用风险、利率风险和流动性风险前提下，力求
通过主动承担适度信用风险获得持续投资收益，谋求
基金资产的长期稳定增长。
投资策略
本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将规范化的
基本面研究、严谨的信用分析与积极主动的投资风格
相结合，在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场
运行趋势的基础上，动态调整大类金融资产比例，自
上而下决定债券组合久期及债券类属配置；在严谨深
入的信用分析基础上， 综合考量信用债券的信用评级，交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 3 季度报告
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以及各类债券的 流动性、供求关系和收益率水平等，
自下而上地精选个券。同时，本基金也会关注股票一
级市场、权证一级市场等其它相关市场存在的投资机
会，力争实现基金总体风险收益特征保持不变前提下
的基金资产增值最大化。
业绩比较基准
80%× 中债企业债总全价指数收益率+20%× 中债国债总
全价指数收益率
风险收益特征
本基金是一只债券型基金，属于证券投资基金中中等
风险的品种，其长期平均的预期收益和风险高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
注： 根据本基金 《基金合同》 及 《招募说明书 》 的相关规定， 本基金在基金合同生效之
日起三年( 含三年) 的期间内， 采取封闭式运作 ， 在深圳证券交易所上市交易， 封闭期结
束后转为上市开放式基金（LOF ） 。本基金封闭 期自2011 年1月27日( 基金合同生效日) 起
至2014 年1月27日止， 自2014年1月28 日起基金运作方式转为“ 上市契约型开放式” ， 并于
同日起开放本基金的申购、 赎回业务。 本基金 在募集期仅开通前端基金份额的认购， 转
为上市开放式基金（LOF ）后同时开通前端基 金份额和后端基金份额的申购和赎回。
§ 3
主 要财务指标和 基金净值表 现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018 年 7 月 1 日-2018 年 9 月 30 日)
1. 本期已实现收益 1,858,407.30
2. 本期利润 3,956,053.07
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0252
4. 期末基金资产净值 437,411,334.30
5. 期末基金份额净值 1.384
注：1 、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实
际收益水平要低于所列数字；
2 、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。 交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 3 季度报告
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3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报 告期基金份 额净值增长 率及其与同期业 绩比较基准收 益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.70% 0.07% 0.64% 0.06% 1.06% 0.01%
3.2.2 自基 金合同生效以 来 基金份额 累计净值增长率 变动及其与同 期业绩比较 基准收益
率变 动的比较
交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2011 年 1 月 27 日至 2018 年 9 月 30 日 ）
注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金各项资产
配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
§ 4
管 理人报告
4.1 基金经理 （或基金经理 小组 ）简介 交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 3 季度报告
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姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
唐赟
交银
信用
添利
债券
(LOF)
、 交银
双利
债券、
交银
双轮
动债
券、 交
银裕
通纯
债债
券、 交
银安
心收
益债
券的
基金
经理
2015-08-04 - 8 年
唐 赟 先 生 ， 香 港 城 市 大
学 电 子 工 程 硕 士 。 历 任
渣 打 银 行 环 球 企 业 部 助
理 客 户 经 理 、 平 安 资 产
管 理 公 司 信 用 分 析 员 。
2012 年加入交银施罗德
基 金 管 理 有 限 公 司 ， 历
任 固 定 收 益 研 究 员 、 基
金经理助理。 2015 年 11
月 7 日至 2018 年 6 月 1
日 担 任 转 型 前 的 交 银 施
罗 德 荣 和 保 本 混 合 型 证
券 投 资 基 金 的 基 金 经
理。
注： 基金经理 （或基金经理小组） 期后变动 （如有） 敬请关注基金管理人发布的相关公
告。
4.2 管理人对 报告期内本基 金运作遵规 守信情况的 说明
在报告期内，本基金管 理人严格遵循 了《中华 人民共和国证券投资基 金法》 、基金
合同和其他相关法律法规的规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资
产，基金投资管理符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最 大 利 益 。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本公司制定了严格的投资控制 制度和公平交易 监控制度来保证旗下基金运作 的公
平， 旗下所管理的所有资产组合， 包括证券投资基金和特定客户资产管理专户均严格遵
循制度进行公平交易。
公司建立资源共享的投资研究信息平台， 确保各投资组合在获得投资信息、 投资建
议和实施投资决策方面享有公平的机会。 公司在交易执行环节实行集中交易制度， 建立
公平的交易分 配制度。对 于交易所公 开竞价交 易，遵循“ 时 间优先、 价格优先、 比例分交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 3 季度报告
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配” 的原则， 全部通过 交易系统进 行比例分配 ；对于非集中竞 价交易、 以公司名义 进行
的场外交易， 遵循“ 价格优先、 比例分配” 的原 则按事前独立确定的投资方案对交易结果
进行分配。
公司中央交易室和风险管理部进行日常投资交易行为监控， 风险管理部负责对各账
户公平交易进行事后分析， 于每季度和每年度分别对公司 管理的不同投资组合的整体收
益率差异、分投资类别 的收益率差异以及 不同 时间窗口同向交易的交 易价差进行分析，
通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
报告期内本公司严格执行公平交易制度， 公平对待旗下各投资组合， 未发现任何违
反公平交易的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内， 本公司管理的所有投资组
合参与的交易所公开 竞价同日反向 交易成交较 少的单边交易量没有 超过该证券当 日总
成交量 5% 的情形 ，本基 金与 本公司 管理的 其 他投资组 合在 不同时 间窗下 （如 日内、3
日内、5 日内）同向交易的交易价差未出现异常。
4.4 报告期内 基金的投资策 略和运作分 析
三季度伊始， 在央行定向降准落地、 大规模投放流动性使得资金面极度宽松的背景
下，回购利率中枢一度下行至 2017 年以来的新低点，同业存单利率中枢也发生断崖式
下行， 带动债券市场收益率在七月继续下行。 进入八月， 利空因素逐渐增多， 国常会和
政治局会议发出对积极的财政政策、 减税降费、 扩大内需的表态之后， 宏观经济政策开
始调整，去杠 杆从“ 宽货币+ 紧信用” 的组 合逐 渐向“ 宽货 币+ 宽 信用” 调整。八 月和九月，
地方债供给大幅放量、 市场对通胀回暖的预期 提升、 进出口数据表现坚挺等多个空方因
素的出现，导致债券市场回调，收益率震荡上行。
报告期内， 基于对资金面维持大体宽松、 信用 利差有收窄空间， 同时收益率下行阶
段性见底的判断， 本基金在维持债券底仓整体久期的同时， 对底仓的结构做出部分调整，
提升静态收益率和杠杆套息利差， 择机进行长久期利率债的波段操作。 同时， 基于对权
益市场较为谨慎的看法， 控制组合的转债仓位， 选择少量优质券种进行波段操作为组合
增强收益。
展望四季度， 我们判断债市可能在震荡中保持下行。 一方面， 在去杠杆不断深入的
背景下，经济下行风险 仍然较高，货币政 策整 体偏 宽松的总基调不会 发生根本性改变，
而宽信用财政政策的效果有待检验。 虽然前期信用紧缩导致的企业资金链断裂风险现在
已经引起各方面的重视， 财政政策开始发力， 但是在各类融资渠道收紧、 银行资本金又
较为不足的情况下， 九月份国内信用风险仍不断发酵， 新增数起债券违约事件， 四季度
的信用重新扩张道路仍漫长且艰难。 另一方面， 货币政策受到的外部环境牵制在不断增
强， 美联储加息和缩表的按计划推进， 导致全球流动性收紧， 新兴市场危机涌现， 而中
美贸易摩擦带来的汇率贬值压力经过三季度的释放之后， 当前人民币对一篮子货币的汇交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 3 季度报告
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率水平较低， 未来继续贬值 的空间收窄。 以上因素将对央行的货币和汇率政策形成一定
掣肘。整体上，我们认 为四季度固定资产 投资 难见起色，国内经济基 本面大概率疲软，
叠加地方债供给压力减小， 均对债券市场形成利好， 但是外部市场环境对货币政策的牵
制可能会导致收益率出现阶段性波动。 在操作策略上， 我们或将保持当前中性偏高的组
合久期， 以中高等级的信用债为底仓， 严格把 控信用风险， 并择机进行利率债的波段操
作，以期增强组合收益。
可转债方面， 四季度我们认为转债缺乏系统性的机会， 我们将在控制转债仓位的前
提下，关注新兴行业转债个券，灵活操作尽力为组合增强收益。
4.5 报告 期内基金的 业绩表现
本基金 （各类） 份额净值及业绩表现请见“3.1 主要财务指标” 及“3.2.1 本报告期基
金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较” 部分披露。
4.6 报告期内基 金持有人数 或基金资产净 值预警说明
本基金本报告期内无需预警说明。
§ 5
投 资组合报告
5.1 报告期末 基金资产组合 情况
序号 项目 金额( 元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 484,093,205.01 97.44
其中：债券 484,093,205.01 97.44
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 1,000,000.00 0.20
其中： 买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金 2,404,403.70 0.48 交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 3 季度报告
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合计
8 其他各项资产 9,308,165.25 1.87
9 合计 496,805,773.96 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的 股票投资组 合
5.2.1 报告期末按 行业分类的 境内股票投 资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按 行业分类的 港股通投资 股票投资 组合
本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
5.3 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末 按债券品种分 类的债券投 资组合
序号 债券品种 公允价值 （元）
占基金资产净
值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 22,793,200.00 5.21
其中：政策性金融债 22,793,200.00 5.21
4 企业债券 150,478,000.00 34.40
5 企业短期融资 券 40,052,000.00 9.16
6 中期票据 252,193,000.00 57.66
7 可转债 （可交换债） 18,577,005.01 4.25
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 484,093,205.01 110.67
5.5 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排 序 的前五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例 （％）
1 101800983 18 海淀国资 300,000 30,168,000.00 6.90 交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 3 季度报告
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MTN001
2 101800160
18 港兴港投
MTN001
200,000 20,608,000.00 4.71
3 101800667
18 豫交投
MTN001
200,000 20,530,000.00 4.69
4 101800359
18 皖交控
MTN001
200,000 20,294,000.00 4.64
5 101761021
17 拱墅经投
MTN001
200,000 20,192,000.00 4.62
5.6 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排 序 的前十名 资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按 公允价值占 基金资产净值 比例大小排 序的前五名贵 金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按 公允价值占 基金资产净值 比例大小排 序 的前五名权 证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本 基金投资的 股指期货交易 情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本 基金投资的 国债期货交易 情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报 告附注
5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发 行主体未被监管部门立案调查，在本报告
编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出 基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 21,335.14
2 应收证券清算款 3,438,274.38 交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 3 季度报告
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债 券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 113011 光大转债 5,418,000.00 1.24
2 128024 宁行转债 4,542,005.01 1.04
3 110042 航电转债 2,224,000.00 0.51
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情 况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
基 金中基金
6.1 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前十名 基金投资明 细
本基金本报告期末未持有基金。
6.2 当期交易 及持有基金产 生的费用
本基金本报告期内未交易或持有基金。
6.3 本报告期 持有的基金发 生的重大影 响事件
无。
3 应收股利 -
4 应收利息 5,848,070.15
5 应收申购款 485.58
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 9,308,165.25 交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 3 季度报告
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§ 7
开 放式基金份额 变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 134,397,717.83
本报告期 期间基金总申购份额 193,116,149.56
减： 本报告期期间 基金总赎回份额 11,386,959.30
本报告期 期间基金拆分变动份额 （份额减少
以“-” 填列）
-
报告期期末基金份额总额 316,126,908.09
注：1 、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；
2 、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。
§ 8
基 金管理人运用 固有资金投 资本基金情 况
8.1 基金管理 人持有本基金 份额变动情 况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
73,528,676.47
本报告期 买入/ 申购总份额
3,192,272.50
本报告期 卖出/ 赎回总份额
-
报告期期末管理人持有的本基金份额
76,720,948.97
报 告 期期 末持 有的 本基 金份 额占 基 金总 份额 比例
（% ）
24.27
8.2 基金 管理人运用 固有资金投资 本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期
交易份额
（份）
交易金额 （元） 适用费率
- 红利再投
2018-09-2
7
3,192,272.50 4,411,720.59 -
合计
3,192,272.50 4,411,720.59
交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 3 季度报告
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§9
影响投资 者决策的其他 重要信息
9.1 报告期内 单一投资者 持有基金份额 比例达到或 超过20% 的情况
投资者
类别
报告期内持 有基金份 额变化情 况 报告期末持 有基金情 况
序号
持有基金份 额比
例达到或者 超过
20%的时间区 间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构 1
2018/7/1-2018/9
/30
-
69,443
,055.5
6
-
69,443,055.
56
21.97%
2
2018/7/1-2018/9
/30
73,528
,676.4
7
3,192,
272.50
-
76,720,948.
97
24.27%
3
2018/7/1-2018/9
/30
-
69,467
,184.4
9
-
69,467,184.
49
21.97%
产品特有风 险
本基金本报 告期内出 现单一投 资者持有 基金份额 比例 超过基金总 份额20%的 情况。如 该类投资 者集
中赎回， 可能会对 本基金带 来流动性 冲击 ， 从而影 响 基金的投资 运作和收 益水平 。 基金管 理人将加
强流动性管 理，防范 相关风险 ，保护持 有人利益 。
§ 10
备 查文件目录
10.1备查文件目 录
1 、中国证监会核准交银施罗德信用添利债券证券投资基金募集的文件；
2 、 《交银施罗德信用添利债券证券投资基金基金合同》 ；
3 、 《交银施罗德信用添利债券证券投资基金招募说明书》 ；
4 、 《交银施罗德信用添利债券证券投资基金托管协议》 ；
5 、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6 、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7 、关于申请募集交银施罗德信用添利债券证券投资基金之法律意见书；
8 、 报告期内交银施罗德信用添利债券证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。
10.2存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公场所。
10.3查阅方式
投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件， 或者登录基金交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 3 季度报告
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管理人 的网 站(www.fund001.com) 查阅 。在 支付 工本费 后， 投资 者可 在合 理时 间内 取得
上述文件的复制件或复印件。
投资者对本报告书如有 疑问，可咨询 本基金管 理人交银施罗德基金管 理有限公司。
本公司客户服务中心电话：400-700-5000 （ 免 长 途 话 费 ） ，021-61055000 ，电子邮件：
services@jysld.com 。
