国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第1页，共17页
国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金
2018 年第 3 季度报告
2018 年 9 月 30 日
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年十月二十五日国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第2页，共17页
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 10 月
24 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国投瑞银招财混合
基金主代码 001266
交易代码 001266
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017 年 6 月 10 日
报告期末基金份额总额 222,462,524.06 份
投资目标
在追求有效控制风险和保持资金流动性的基础上，
在风险有效控制前提下，根据宏观经济周期和市
场环境的变化，依据股票市场和债券市场之间的
相对风险收益预期，自上而下灵活配置资产，积
极把握行业发展趋势和风格轮换中蕴含的投资机
会，力求实现基金资产的长期稳定增值。国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第3页，共17页
投资策略
本混合型基金充分发挥基金管理人的研究优势，
将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风
格相结合，在分析和判断宏观经济周期和市场环
境变化趋势的基础上，动态调整投资组合比例，
自上而下灵活配置资产；通过把握和判断行业发
展趋势及行业景气程度变化，挖掘预期具有良好
增长前景的优势行业，精选个股，以谋求超额收
益。
（一）资产配置策略
本基金将采用“ 自上而下”的多因素分析决策支持
系统，根据股票和债券等固定收益类资产的市场
趋势和预期收益风险的比较判别，对其配置比例
进行灵活动态调整，以期在投资中达到风险和收
益的优化平衡。
（二）股票投资策略
本基金的股票投资策略主要采用“自下而上” 选股
策略，辅以“ 自上而下” 的行业分析进行组合优化。
（三）债券组合构建
本基金借鉴 UBS AM 固定收益组合的管理方法，
采取“自上而下” 的债券分析方法，确定债券模拟
组合，并管理组合风险。
债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线
策略、类别选择策略和个券选择策略。
（四）衍生品投资策略
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理
的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期
货、国债期货等金融衍生品。本基金利用金融衍
生品合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第4页，共17页
点，提高投资组合的运作效率。
（五）中小企业私募债券投资策略
对于中小企业私募债券，本基金将重点关注发行
人财务状况、个券增信措施等因素，以及对基金
资产流动性的影响，在充分考虑信用风险、流动
性风险的基础上，进行投资决策。
（六）资产支持证券投资策略
对于资产支持证券，其定价受市场利率、发行条
款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种
因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏
观分析的基础上，以数量化模型确定其内在价值。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率×60% ＋中债综合指数收益
率×40%
风险收益特征
本基金为灵活配置的混合型基金，属于基金中的
中高风险品种，风险与预期收益高于货币型基金
和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018 年 7 月 1 日-2018 年 9 月 30 日)
1.本期已实现收益 -59,597,974.83
2.本期利润 -26,035,878.18
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0890国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第5页，共17页
4.期末基金资产净值 184,539,895.54
5.期末基金份额净值 0.8295
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含
公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上
本期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如
基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
-9.87% 1.99% -0.87% 0.81% -9.00% 1.18%
注：1、本基金由国投瑞银招财保本混合型证券投资基金转型而来并于
2017年6月10日合同生效，截止本报告期末本基金转型合同生效未满一年。本基
金业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×60% ＋中债综合指数收益率×40%。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2017 年 6 月 10 日至 2018 年 9 月 30 日)国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第6页，共17页
注：1、本基金由国投瑞银招财保本混合型证券投资基金转型而来并于
2017年6月10日合同生效。
2、本基金建仓期为自基金转型日起的六个月。截至建仓期结束，本基金各
项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
綦缚
鹏
本基
金基
金经
理，
基金
投资
部副
总监
2016-01-19 2018-08-04 15
中国籍，硕士，具有基
金从业资格。曾任华林
证券研究员、中国建银
投资证券高级研究员、
泰信基金高级研究员和
基金经理助理。
2009 年 4 月加入国投瑞
银。曾任国投瑞银核心
企业混合型证券投资基
金（原国投瑞银核心企
业股票型证券投资基金）
、国投瑞银新丝路灵活国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第7页，共17页
配置混合型证券投资基
金(LOF) 基金、国投瑞
银成长优选混合型证券
投资基金（原国投瑞银
成长优选股票型证券投
资基金）、国投瑞银景
气行业证券投资基金、
国投瑞银瑞达混合型证
券投资基金基金经理。
现任国投瑞银招财灵活
配置混合型证券投资基
金（原国投瑞银招财保
本混合型证券投资基金）
、国投瑞银瑞利灵活配
置混合型证券投资基金
（LOF）、国投瑞银瑞
宁灵活配置混合型证券
投资基金和国投瑞银行
业先锋灵活配置混合型
证券投资基金基金经理。
颜文
浩
本基
金基
金经
理
2016-04-15 - 8
中国籍，硕士，具有基
金从业资格。2010 年
10 月加入国投瑞银。曾
任国投瑞银瑞易货币市
场基金、国投瑞银瑞达
混合型证券投资基金基
金经理。现任国投瑞银
钱多宝货币市场基金、
国投瑞银增利宝货币市
场基金、国投瑞银添利
宝货币市场基金、国投
瑞银招财灵活配置混合
型证券投资基金（原国
投瑞银招财保本混合型
证券投资基金）、国投
瑞银全球债券精选证券
投资基金、国投瑞银顺
鑫定期开放债券型发起
式证券投资基金（原国
投瑞银顺鑫一年期定期
开放债券型证券投资基
金）、国投瑞银融华债
券型证券投资基金、国国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第8页，共17页
投瑞银策略精选灵活配
置混合型证券投资基金、
国投瑞银货币市场基金
和国投瑞银顺泓定期开
放债券型证券投资基金
基金经理。
于雷
本基
金基
金经
理
2018-08-04 - 11
中国籍，博士，具有基
金从业资格，特许金融
分析师(CFA)。曾任职
于华夏基金、长城基金。
曾任长城保本混合型证
券投资基金、长城久利
保本混合型证券投资基
金、长城优化升级股票
型证券投资基金和长城
中小盘成长股票型证券
投资基金基金经理。
2015 年 7 月加入国投瑞
银基金。现任国投瑞银
核心企业混合型证券投
资基金及国投瑞银招财
灵活配置混合型证券投
资基金基金经理。
李轩
本基
金基
金经
理
2017-04-18 - 12
中国籍，硕士，具有基
金从业资格。曾任德邦
证券研究员，上海星高
科技集团产业投资公司
分析师。2010 年 4 月加
入国投瑞银基金管理有
限公司研究部。现任国
投瑞银国家安全灵活配
置混合型证券投资基金
和国投瑞银招财灵活配
置混合型证券投资基金
（原国投瑞银招财保本
混合型证券投资基金）
基金经理。
注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从
业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第9页，共17页
列法规和《国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金基金合同》等有关规定，
本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和
运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有
损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工
作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下
各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交
易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形
成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均
得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度市场整体呈现振荡调整走势。从外部环境来看，由于中美贸易摩擦
的不断升级，市场风险偏好显著下降，前期表现较好的板块，无一例外的出现
回调。从内部环境来看，资管新规落地，尽管力度和进度相比预期较好，但是
去杠杆的大方向并没有改变，这也将从中长期压制市场。三季度这些负面因素
得以释放，市场显著调整，利空宣泄、压力缓解之后，也为未来市场的修复腾
挪出空间。
三季度本基金的投资策略是减仓并择机进行行业配置调整。在市场振荡过
程中，减持获利较多的板块和个股，并择机加仓调整充分、景气依然向好的行
业和个股，使得组合配置更加均衡。在市场调整接近尾声，提升仓位，加强组国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第10页，共17页
合弹性配置。这种操作，使得三季度本基金一定程度上较好的对冲了市场下跌
风险，并且为四季度市场的修复预留了空间。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为 0.8295 元，本报告期份额净值增长率为-
9.87%，同期业绩比较基准收益率为-0.87%。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 169,130,420.28 89.78
其中：股票 169,130,420.28 89.78
2 固定收益投资 7,341,788.00 3.90
其中：债券 7,341,788.00 3.90
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 4,008,936.19 2.13
7 其他各项资产 7,894,067.38 4.19
8 合计 188,375,211.85 100.00
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第11页，共17页
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
- -
C 制造业
110,874,119.72 60.08
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和零售业
2,445,000.00 1.32
G 交通运输、仓储和邮政业
- -
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
36,545,840.00 19.80
J 金融业
4,615,447.76 2.50
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
2,553,000.00 1.38
M 科学研究和技术服务业
12,097,012.80 6.56
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
169,130,420.28 91.65
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 600588 用友网络
340,000.0
0
9,458,800.00 5.13
2 603019 中科曙光 160,000.0 7,500,800.00 4.06国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第12页，共17页
0
3 600498 烽火通信
250,000.0
0
7,460,000.00 4.04
4 603799 华友钴业
139,889.0
0
7,454,684.81 4.04
5 603259 药明康德 79,000.00 7,311,450.00 3.96
6 002368 太极股份
230,000.0
0
7,040,300.00 3.82
7 000063 中兴通讯
370,000.0
0
6,771,000.00 3.67
8 002371 北方华创
130,000.0
0
6,117,800.00 3.32
9 000977 浪潮信息
230,000.0
0
5,538,400.00 3.00
10 300059 东方财富
471,200.0
0
5,301,000.00 2.87
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 7,341,788.00 3.98
其中：政策性金融债 7,341,788.00 3.98
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 7,341,788.00 3.98
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第13页，共17页
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 018005 国开 1701 72,980 7,341,788.00 3.98
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为
目的，适度运用股指期货等金融衍生品。本基金利用股指期货合约流动性好、
交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合的运作效率。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为
目的，适度运用国债期货等金融衍生品。本基金利用国债期货合约流动性好、
交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合的运作效率。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第14页，共17页
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，
在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 109,067.49
2 应收证券清算款 7,477,023.66
3 应收股利 -
4 应收利息 137,811.55
5 应收申购款 170,164.68
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 7,894,067.38
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第15页，共17页
本报告期期初基金份额总额 344,999,052.48
报告期基金总申购份额 35,976,389.62
减：报告期基金总赎回份额 158,512,918.04
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 222,462,524.06
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期无运用固有资金投资本基金的交易明细。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请
也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波
动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问
题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场
交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份
额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当向中国
证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并
召开基金份额持有人大会进行表决。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅
缩减而导致本基金转换运作方式、与其他基金合并或基金合同终止等情形。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第16页，共17页
票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。
注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情
况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、报告期内基金管理人对本基金基金经理变更进行公告，指定媒体公告时
间为 2018 年 8 月 4 日。
2、报告期内基金管理人对本基金在中金公司开通定投业务进行公告，指定
媒体公告时间为 2018 年 8 月 28 日。
3、报告期内基金管理人对本基金在东海证券开通定投业务进行公告，指定
媒体公告时间为 2018 年 9 月 6 日。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
《关于准予国投瑞银招财保本混合型证券投资基金注册的批复》（证监许
可[2015]655 号）
《关于国投瑞银招财保本混合型证券投资基金备案确认的函》（证券基金
机构监管部部函[2015]1683 号）
《国投瑞银招财保本混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银招财保本混合型证券投资基金托管协议》
《国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批
件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告原文
9.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层
存放网址：http://www.ubssdic.com国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
第17页，共17页
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：400-880-6868
国投瑞银基金管理有限公司
二〇一八年十月二十五日
