博时厚泽回报灵活配置混合型
证券投资基金
2018 年第 3 季度报告
2018 年 9 月 30 日
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年十月二十五日博时厚泽回报灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月24日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 博时厚泽回报混合
基金主代码 005265
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017 年 11 月 22 日
报告期末基金份额总额 271,318,941.08 份
投资目标
本基金在追求本金安全的基础上，通过大类资产配置和深度挖掘具
备良好成长潜力及合理估值的个股，力争获取超越业绩比较基准的
投资回报。
投资策略
本基金采取自上而下的方法，根据国内外宏观经济形式、货币政策、
产业政策、市场整体估值水平、投资者风险偏好，合理调整基金组
合的股票资产的仓位水平，并辅之以适当的债券和现金投资。
业绩比较基准 50%*中证全指指数收益率+50%*中债综合财富(总值)指数收益率
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，
高于债券型基金及货币市场基金，属于中高收益/风险特征的基金。
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 博时厚泽回报混合 A 博时厚泽回报混合 C
下属分级基金的交易代码 005265 005266
报告期末下属分级基金的
份额总额
222,788,256.65 份 48,530,684.43 份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
1博时厚泽回报灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
报告期
(2018 年 7 月 1 日-2018 年 9 月 30 日) 主要财务指标
博时厚泽回报混合 A 博时厚泽回报混合 C
1.本期已实现收益 -7,407,528.04 -1,586,837.99
2.本期利润 -31,946,126.00 -5,756,109.39
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1178 -0.1177
4.期末基金资产净值 195,121,161.31 42,209,431.37
5.期末基金份额净值 0.8758 0.8697
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1．博时厚泽回报混合A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三
个月
-11.75% 1.50% -2.07% 0.63%
-
9.68%
0.87%
2．博时厚泽回报混合C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三
个月
-11.93% 1.50% -2.07% 0.63%
-
9.86%
0.87%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的
比较
1．博时厚泽回报混合A：
2．博时厚泽回报混合C：
2博时厚泽回报灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
注：本基金合同于 2017 年 11 月 22 日生效。按照本基金的基金合同规定,自基金合同生效之日
起 6 个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十二部分“（二）投资范围”、“（四）投资限
制”的有关约定。截至报告期末本基金已完成建仓，各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券
从业
年限
说明
周心鹏 基金经理 2017-11-22 - 17.0
周心鹏先生，博士。
2001 年至 2006 年在南方
证券从事投行工作。
2006 年起先后在长盛基
金、华夏基金、诺安基金
从事研究、投资工作。
2016 年加入博时基金管
理有限公司。现任博时裕
益灵活配置混合型证券投
资基金(2017.03.10—至今)
、博时厚泽回报灵活配置
混合型证券投资基金
(2017.11.22—至今)的基金
经理。
注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵
从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细
则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信
于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动
等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基
金份额持有人利益未造成损害。
3博时厚泽回报灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司
制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
本报告期内本基金净值出现一定回撤。
报告期内，本基金秉承了价值投资的理念与方法，在市场波动中坚持以自下而上选择的股票价
格存在低估的成长类企业为主要持仓，但从效果来看，本基金对于市场的波动形态判断过于乐观，
导致净值从最高点回撤较大。
在未来的一个季度里，我们对市场持偏乐观的观点。
在未来的三个月中，我们对经济形势持偏谨慎的态度。一方面，我们并不认为宏观经济增速在
未来有失速的风险；但另一方面，我们同样认为，现有的条件下，中国经济增速继续向下调整的可
能性极大。总体而言，基于目前中国的发展阶段及要素情况，我们认为，未来一个季度内宏观经济
增速将继续向新的增长中枢逐渐回归。
在未来的三个月中，我们认为流动性环境将继续改善。在现有的经济政策条件下，流动性收缩
的边际速度与力度已经有显著改善，考虑到目前的国际国内形势，我们预计这一趋势在新的一个季
度将会持续。
因此，总体而言，我们认为， 四季度的市场存在扭转趋势性下跌的较大可能性。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至2018年09月30日,本基金A类基金份额净值为0.8758元,份额累计净值为0.8758元,本
基金C类基金份额净值为0.8697元,份额累计净值为0.8697元.报告期内，本基金A基金份额净值
增长率为-11.75%,本基金C基金份额净值增长率为-11.93%，同期业绩基准增长率-2.07%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
4博时厚泽回报灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
1 权益投资 221,688,960.84 91.91
其中：股票 221,688,960.84 91.91
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的
买入返售金融资产
- -
6
银行存款和结算备付
金合计
18,118,635.30 7.51
7 其他各项资产 1,396,251.18 0.58
8 合计 241,203,847.32 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 142,733,638.99 60.14
D
电力、热力、燃气及
水生产和供应业
144,414.96 0.06
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G
交通运输、仓储和邮
政业
141,850.05 0.06
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信
息技术服务业
50,388,977.18 21.23
J 金融业 504,676.90 0.21
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M
科学研究和技术服务
业
45,826.86 0.02
N
水利、环境和公共设
施管理业
74,515.29 0.03
O
居民服务、修理和其
他服务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 27,655,060.61 11.65
S 综合 - -
合计 221,688,960.84 93.41
5博时厚泽回报灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 002690 美亚光电 1,034,802 22,869,124.20 9.64
2 300199 翰宇药业 1,875,927 21,648,197.58 9.12
3 300047 天源迪科 1,690,000 21,361,600.00 9.00
4 300271 华宇软件 1,355,647 18,125,000.39 7.64
5 300429 强力新材 616,664 17,013,759.76 7.17
6 600373 中文传媒 1,362,342 14,863,151.22 6.26
7 300204 舒泰神 1,309,541 14,549,000.51 6.13
8 300470 日机密封 529,900 13,337,583.00 5.62
9 300027 华谊兄弟 2,399,983 12,791,909.39 5.39
10 603566 普莱柯 909,492 12,387,281.04 5.22
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
6博时厚泽回报灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体除华谊兄弟（300027）外，没
有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
2017 年12 月21 日，华谊兄弟传媒股份有限公司发布公告称，因违反《上市公司信息披
露管理办法》的相关规定，中国证券监督管理委员会浙江监管局对该公司处以出具警示函的监
督管理措施。
对该股票投资决策程序的说明：根据我司的基金投资管理相关制度，以相应的研究报告为
基础，结合其未来增长前景，由基金经理决定具体投资行为。
5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的
股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 103,305.16
2 应收证券清算款 1,164,052.39
3 应收股利 -
4 应收利息 3,056.81
5 应收申购款 125,836.82
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,396,251.18
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目 博时厚泽回报混合 A 博时厚泽回报混合 C
本报告期期初基金份额总
额
283,480,244.63 48,850,758.65
报告期基金总申购份额 14,108,358.25 3,739,278.00
减：报告期基金总赎回份
额
74,800,346.23 4,059,352.22
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总
额
222,788,256.65 48,530,684.43
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7博时厚泽回报灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资
者类
别
序
号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份额
申购
份额
赎回份额 持有份额
份额占
比
机构 1
2018-07-01~
2018-09-30
133,446,343.38 - 69,300,000.00 64,146,343.38 23.64%
产品特有风险
本报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20%的情况，当该基金份额持有
人选择大比例赎回时，可能引发巨额赎回。若发生巨额赎回而本基金没有足够现金时，存在一定
的流动性风险；为应对巨额赎回而进行投资标的变现时，可能存在仓位调整困难，甚至对基金份
额净值造成不利影响。基金经理会对可能出现的巨额赎回情况进行充分准备并做好流动性管理，
但当基金出现巨额赎回并被全部确认时，申请赎回的基金份额持有人有可能面临赎回款项被延缓
支付的风险，未赎回的基金份额持有人有可能承担短期内基金资产变现冲击成本对基金份额净值
产生的不利影响。
本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20%的情况，根据基金合同相关约定，该份额
持有人可以独立向基金管理人申请召开基金份额持有人大会，并有权自行召集基金份额持有人大
会。该基金份额持有人可以根据自身需要独立提出持有人大会议案并就相关事项进行表决。基金
管理人会对该议案的合理性进行评估，充分向所有基金份额持有人揭示议案的相关风险。
在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎
回后本基金资产规模连续六十个工作日低于 5000 万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他
基金合并或者终止基金合同等情形。
此外，当单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的 50%或者接受某笔
或者某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过 50%时，
本基金管理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是
博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2018年09月30日，博时基金公
司共管理177只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业
年金账户，管理资产总规模逾8169亿元人民币，其中非货币公募基金规模逾1964亿元人民币，累
计分红逾894亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在
同业中名列前茅。
1、 基金业绩
8博时厚泽回报灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
根据银河证券基金研究中心统计，截至2018年3季末：
博时旗下权益类基金业绩表现持续稳健。今年以来A股市场剧烈震荡，在参与银河排名的
99只权益产品（各类份额分开计算）中，共49只银河同类排名前1/2。其中，股票型基金里，博
时国企改革主题、博时丝路主题、博时工业4.0、博时军工主题业绩均排名银河同类前1/4；混合
型基金当中，博时沪港深成长、博时汇智回报、博时新收益、博时鑫泰、博时新策略等多只基金业
绩排名银河同类前1/8，博时新兴消费、博时裕隆、博时乐臻、博时新策略、博时鑫瑞、博时鑫丰、
博时新价值等多只基金业绩排名银河同类前1/4，博时精选、博时创业成长、博时沪港深价值优选、
博时鑫源、博时鑫润、博时新起点等多只基金业绩排名银河同类前1/2；指数型基金当中，博时上
证超大盘ETF及其联接基金、中证银行分级指数等产品业绩排名银河同类前1/10, 博时上证
50ETF及其联接基金业绩排名银河同类前1/6，博时裕富沪深300指数业绩排名银河同类前1/3，
博时银智大数据100指数、博时深证基本面200ETF、博时上证自然资源ETF、博时上证800证保分
级等多只产品业绩排名银河同类前 1/2。
博时固定收益类基金业绩表现优异。总计106只各类型债券基金中共有86只（各类份额分开
计算）今年以来收益率超过全市场债券平均收益率（3.25%），16只货币基金中共有11只（各类
份额分开计算）今年以来收益率超过全市场货币基金平均收益率（2.79%），在参与银河排名的
115只固收产品（各类份额分开计算）中，有55只产品银河同类排名前1/2。其中，博时裕瑞纯债、
博时利发纯债、博时裕康纯债今年以来净值增长率为7.38%、6.48%、6.02%，同类309只基金中分
别排名第3、第10、第20位，博时天颐债券(A类)、博时宏观回报债券(A/B类)、博时信用债券
(A/B类)今年以来净值增长率分别为6.07%、4.65%、4.36%，同类210只基金中分别排名第5、第
17、第23位，博时天颐债券(C类)、博时信用债券(R类) 今年以来净值增长率分别为5.68%、
4.36%，同类148只基金中分别排名第4、第14，博时裕利纯债债券、博时富瑞纯债债券今年以来
净值增长率分别为5.81%、5.76%，同类排名前1/8；货币基金类，博时合惠货币(A类)今年以来净
值增长率为 3.15%，在312只同类基金排名中位列第14位。
商品型基金当中，博时黄金ETF联接(A类)、博时黄金ETF联接(C类)今年以来净值增长率同
类排名第一。
QDII基金方面，博时标普500ETF(QDII)、博时标普500ETF联接(QDII)(A类)，今年以来净值
增长率同类排名均位于前1/3。
2、 其他大事件
2018年 9月7日，由证券时报主办的“2018中国AI金融探路者峰会暨第二届中国金融科技先
锋”榜颁奖典礼在深圳举行，凭借长期的敬业精神和沉淀的创新思维，博时基金副总裁王德英获得
了“2018中国金融科技领军人物先锋”的荣誉。
2018年 9月6-9日，在阿拉善生态基金会主办，深圳证券信息、全景网协办，深交所、证券业
协会、基金业协会、期货业协会、上市公司协会等单位支持的＂2018第三届绿色行走公益长征暨
沙漠穿越挑战·赛＂中，由4名博时员工朱盟（信息技术部）、过钧（固定收益总部）、王飞（信
9博时厚泽回报灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
息技术部）、王盼（信息技术部）组成的代表队，成功穿越内蒙古阿拉善盟腾格里沙漠，率先全员
抵达终点获得团体冠军，其中王飞更获得个人第一。
2018年 8月，全国社会保障基金境内委托投资管理人2017年度考评结果出炉，博时基金投研
能力获得高度认可，在公司基本面单项考评中获A档，三个社保委托组合获评“综合考评A档”，
此为社保考评结果的最高档。同时，在社保投资经理的考评中，博时基金共收获3项个人奖项。博
时基金副总裁兼高级投资经理董良泓独揽社保理事会特别颁发的“10年长期贡献社保表彰”，用
于肯定其过去十年在同一家公司管理社保组合，含金量极高。同时，董良泓本人还摘得“10年贡
献社保表彰”的殊荣，该奖项授予长期为社保服务且业绩优秀的投资管理人，本次仅授予2人。此
外，博时基金董事总经理兼年金投资部总经理欧阳凡获评“3年贡献社保表彰”。
2018年 7月19日，由中国证券投资基金业协会主办的“中国基金业20周年——发展中的思考
与启示”主题论坛在深圳隆重举行。博时基金凭借雄厚的资管实力、出色的投研业绩、锐意创新的
拼搏精神获得基金业协会的高度认可，一举摘得“优秀基金管理人”大奖；副总经理王德英此次荣
获“杰出专业人士”的殊荣。同时，博时主题行业混合（LOF）（160505）更是以长期优异的业绩
上榜“优秀基金产品”。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
9.1.1中国证券监督管理委员会批准博时厚泽回报灵活配置混合型证券投资基金设立的文件
9.1.2《博时厚泽回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
9.1.3《博时厚泽回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5报告期内博时厚泽回报灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
二〇一八年十月二十五日
10
