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浙商惠丰(002830)

浙商惠丰:2018年第三季度报告查看PDF公告

 
 
浙 商 惠 丰 定期 开 放 债 券型 证 券 投 资基 金 
2018 年第3 季度报告 
 
2018 年9 月30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 浙商基金管 理有限公司 
基金托 管人: 杭州银行股 份有限公司 
报告 送 出日期:2018 年10 月24 日 浙商惠丰定期 2018 年第 3 季度 报告 
第 2 页 共12 页


§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。 基金托 管人 杭州 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定, 于 2018 年10 月 22 日复核 了本 报 告 中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或 者重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2018 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。 §2 基金产 品概况 基金简 称 浙商惠 丰定 期 交易代 码 002830 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2016 年 8 月1 日 报告期 末基 金份 额总 额 490,699,682.86 份 投资目 标 在严格 控制 风险 的前 提下 , 力争 长期 内实 现超 越业 绩 比较基 准的 投资 回报 。 投资策 略 本基金 采用 自上 而下 与自 下而上 相结 合的 投资 策略 , 在科学 分析 与有 效管 理风 险的基 础上 , 实 现风 险与 收 益的最 佳匹 配。 (1) 资产 配置 策略 本基金 通过 对宏 观经 济指 标、货 币政 策与 财政 政策 、 商业银 行信 贷扩 张、 国际 资本流 动和 其他 影响 短期 资 金供求 状况 等因 素的 分析 , 预判 对未 来利 率市 场变 化 情况。 根据对 未来 利率 市场 变化 的预判 情况 , 分 析不 同类 别 资产的 收益 率水 平、 流动 性特征 和风 险水 平特 征, 并 以此决 定各 类资 产的 配置 比例和 期限 匹配 。 (2) 固定 收益 类资 产投 资 策略 1)久 期策 略 本基金 通过 对影 响市 场利 率的各 种因 素 ( 如宏 观经 济 状况、 货币 政策 走向 、 资 金供求 情况 等) 的分 析, 判 断市场 利率 变化 趋势 ,以 确定基 金组 合的 久期 目标 。 当预期 未来 市场 利率 水平 下降时 , 本 基金 将通 过增 持浙商惠丰定期 2018 年第 3 季度 报告 第 3 页 共12 页


剩余期 限较 长的 债券 等方 式提高 基金 组合 久期 ; 当 预 期未来 市场 利率 水平 上升 时, 本 基金 将通 过增 加持 有 剩 余 期 限 较 短 债 券 并 减 持 剩 余 期 限 较 长 债 券 等 方 式 缩短基 金组 合久 期, 以规 避组合 跌价 风险 。 2)期 限结 构配 置策 略 本基金 将根 据对 利率 走势 、 收益 率曲 线的 变化 情况 的 判断, 适时 采用 哑铃 型、 梯形或 子弹 型投 资策 略, 在 长期、 中期 和短 期债 券间 进行配 置, 以 最 大限 度避 免 投资组 合收 益受 债券 利率 变动的 负面 影响 。 3)类 属配 置策 略 类属配 置是 指债 券组 合中 国债、 金融 债、 企 业债、 公 司债、 可转 换债 券、 可交 换债券 等不 同债 券投 资品 种 之间的 配置 比例 。 本基金 将综 合分 析各 类属 相对收 益情 况、 利差 变化 状 况、 信 用风 险评 级、 流动 性风险 管理 等因 素来 确定 各 类属配 置比 例, 发掘 具有 较好投 资价 值的 投资 品种 , 增持相 对低 估并 能给 组合 带来相 对较 高回 报的 类属 , 减持相 对高 估并 给组 合带 来相对 较低 回报 的类 属。 4)个 券选 择策 略 本基金 在个 券选 择上 将安 全性因 素放 在首 位, 优先 选 择高信 用等 级的 债券 品种 , 防范 违约 风险。 其次, 在 具体的 券种 选择 上, 将根 据拟合 收益 率曲 线的 实际 情 况, 挖 掘收 益率 明显 偏高 的券种 , 若 发现 该类 券种 主 要由于 市场 波动 原因 所导 致的收 益率 高于 公允 水平 , 则该券 种价 格属 于相 对低 估, 本 基金 将重 点关 注此 类 低估品 种, 并选 择收 益率 曲线上 定价 相对 低估 的期 限 段进行 投资 。 5)杠 杆投 资策 略 本基金 将综 合分 析债 券投 资的风 险收 益情 况、 回购 成 本及流 动性 安排 等因 素, 在严格 控制 投资 风险 和流 动 性 管 理 风 险 的 前 提 下 , 通 过 正 回 购 获 得 杠 杆 放 大 收 益。 开放期 内, 本基 金资 产总 值不得 超过 基金 资产 净值 的 140%; 封闭 期内 , 本 基金 资产总 值不 得超 过基 金资 产 净值 的 200% 。 (3) 资产 支持 证券 投资 策 略 本 基 金 通 过 对 资 产 支 持 证 券 资 产 池 结 构 和 质 量 的 跟 踪考察 ,分 析资 产支 持证 券底层 资产 信用 状况 变化 , 并 预 估 提 前 偿 还 率 变 化 对 资 产 支 持 证 券 未 来 现 金 流 的影响 情况 ,评 估其 内在 价值进 行投 资。 (4) 中小 企业 私募 债投 资 策略 与传统 信用 债券 相比 , 一 方面, 中小 企业 私募 债由 于 以 非 公 开 方 式 发 行 和 交 易 , 并 且 限 制 投 资 人 数 量 上 限, 整 体流 动性 相对 较差 ; 另一 方面, 受到 发债 主 体 资产规 模较 小、 经营 波动 性较高 、 信 用基 本面 稳定 性浙商惠丰定期 2018 年第 3 季度 报告 第 4 页 共12 页


较差影 响, 整体 的信 用风 险相对 较高 。 鉴于中 小企 业私 募债 的弱 流动性 和高 风险 性, 本基 金 将运用 基本 面研 究, 结合 财务分 析方 法对 债券 发行 人 信用风 险进 行分 析和 度量 , 综合 考虑 信用 基本 面、 债 券收益 率和 流动 性等 因素 的基础 上, 选择 风险 与收 益 相匹配 的品 种进 行投 资。 (5) 开放 期投 资策 略 开放期 内, 本基 金将 综合 考虑流 动性 、 市 场情 况及 基 金投资 安排 ,将 主要 配置 高流动 性的 投资 品种 。 业绩比 较基 准 本基金 的业 绩比 较基 准为 : 三个 月银 行定 期存 款收 益 率(税后)*1.1 。 本基金 自基 金合 同成 立后 每隔三 个月 开放 一次 , 基 金 管理人 需要 在开 放期 前进 行充分 的流 动性 准备 , 因 此 将 本 基 金 业 绩 比 较 基 准 与 三 个 月 定 期 存 款 基 准 利 率 挂钩比 较符 合本 基金 运作 特征。 若未来 法律 法规 发生 变化 , 或者 有更 权威 的、 更能 为 市场普 遍接 受的 业绩 比较 基准推 出, 或者 市场 发生 变 化导致 本业 绩比 较基 准不 再适用 , 本 基金 管理 人可 以 依据维 护投 资者 合法 权益 的原则 , 在 与基 金托 管人 协 商一致 并报 中国 证监 会备 案后, 适当 调整 业绩 比较 基 准并及 时公 告, 而无 需召 开基金 份额 持有 人大 会。 风险收 益特 征 本基金 为债 券型 基金 , 预 期收益 和预 期风 险高 于货 币 市场基 金, 但低 于混 合型 基金、 股票 型基 金, 属 于 中 等预期 风险/收 益的 产品 。 基金管 理人 浙商基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 杭州银 行股 份有 限公 司


§3 主要财 务指标 和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2018 年 7 月 1 日 - 2018 年9 月 30 日 ) 1.本期 已实 现收 益 5,659,074.51 2.本期 利润 10,205,235.74 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0208 4.期末 基金 资产 净值 512,858,419.80 5.期末 基金 份额 净值 1.045


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3.2 基 金净 值表现


3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准 收益率 标准 差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 2.05% 0.08% 0.31% 0.00% 1.74% 0.08% 注:本 基金 业绩 比较 基准 为:三 个月 银行 定期 存款 利率×1.1 倍


3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 注:1 、本 基金 基金 合同 生 效日 为 2016 年 8 月 1 日 , 基金合 同生 效日 至本 报告 期期末 ,本 基金 生 效时间 已满 一年 。 2、本 基金 建仓 期 为 6 个月 ,从 2016 年 8 月 1 日至 2017 年 1 月 31 日, 建仓 期 结束时 各项 资产 配 置比例 均符 合基 金合 同约 定。





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§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 任职日 期 离任日 期 周锦程 本 基 金 的 基金经 理 2017 年 9 月 18 日 - 7 周锦程先生,复旦大 学经济学硕士。历任 德邦证券股份有限公 司债券交易员、债券 研究员、债券投资经 理。 刘爱 民 本 基 金 的 基金经 理 2018 年 1 月 15 日 - 5 刘爱民先生,复旦大 学经济学硕士。历任 兴业银行股份有限公 司计划财政部司库本 币货币 交易 员。


4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》及 其他相 关法 律法 规、证 监会 规定 和本 基金 合同的 约定 ,本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ,在 严格控 制风 险的 基础 上, 为基金 份额 持有 人谋 求最 大利益 ,无 损害 基金 持有 人利益 的行 为。 本基 金无重 大违 法、 违规 行为 ,本基 金投 资组 合符 合有 关法规 及基 金合 同的 约定 。 4.3 公 平交 易专项 说明


4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 为了规 范公 平交 易行 为, 保护投 资者 合法 权益 ,根 据《中 华人 民共 和国 证券 投资基 金法 》、 《证券 投资 基金 管理 公司 管理办 法》 、《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》等 法律 法规规 定, 本公 司制 定了 相应的 公平 交易 制度 。在 投资决 策层 面, 本公 司实 行投资 决策 委员 会领 导下的 投资 组合 经理 负责 制,对 不同 类别 的投 资组 合分别 管理 、独 立决 策; 在交易 层面 ,实 行集 中交易 制度 ,建 立了 公平 的交易 分配 制度 ,确 保各 投资组 合享 有公 平的 交易 执行机 会, 严禁 在不 同投资 组合 之间 进行 利益 输送; 在监 控和 评估 层面 ,本 公 司金 融工 程小 组将 每日审 查当 天的 投资浙商惠丰定期 2018 年第 3 季度 报告 第 7 页 共12 页


交易, 对不 同投 资组 合在 交易所 公开 竞价 交易 中同 日同向 交易 的交 易时 机和 交易价 差进 行监 控, 同时对 不同 投资 组合 临近 交易日 的同 向交 易和 反向 交易的 交易 时机 和交 易价 差进行 分析 。


本报告 期内 ,本 基金 未发 生违反 公平 交易 制度 的行 为。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 本报告 期内 未发 现异 常交 易行为 。


公司旗 下管 理的 各投 资组 合在交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易的 控制 方面 ,未 出现成 交较 少的 单边交 易量 超过 该证 券当 日成交 量 5% 的 情况 ,亦 未 受到监 管机 构的 相关 调查 。


4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 报告期 内本 基金 主要 投资 品种为 利率 债和 信用 债。 信用债 以中 高评 级的 同业 存单、 公司 债、 短融等 为主 ,利 率债 以中 短期限 国债 、政 策性 银行 债为主 。


4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.045 元; 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 2.05% , 业绩 比较基 准收 益率 为0.31% 。 4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明 本报告 期内 不存 在对 本基 金持有 人数 或基 金资 产净 值预警 的情 形。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 - - 其中: 股票


- - 2 基金投 资 - - 3 固定收 益投 资


695,497,600.00 93.57 其中: 债券


645,487,600.00 86.84 资产支 持证 券


50,010,000.00 6.73 4 贵金属 投资 - - 5 金融衍 生品 投资 - - 浙商惠丰定期 2018 年第 3 季度 报告 第 8 页 共12 页


6 买入返 售金 融资 产


- - 其中: 买断 式回 购的 买入 返售 金融资 产


- - 7 银行存 款和 结算 备付 金合 计


7,682,249.07 1.03 8 其他资 产


40,108,591.06 5.40 9 合计





743,288,440.13





100.00


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合








本基 金本 报告 期末 未 持有股 票。 5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合


本 基金 本报 告期 末未 持 有港股 通投 资股 票。


5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细








本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。





5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券 - - 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 470,761,000.00 91.79 其中: 政策 性金 融债 - - 4 企业债 券 45,880,600.00 8.95 5 企业短 期融 资券 40,176,000.00 7.83 6 中期票 据 40,540,000.00 7.90 7 可转债 (可 交换 债) - - 8 同业存 单 48,130,000.00 9.38 9 其他 - - 10 合计 645,487,600.00 125.86


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比 例(% ) 1 136013 15 财 达债 500,000 51,205,000.00 9.98 2 1828005 18 浙 商银 500,000 50,305,000.00 9.81 浙商惠丰定期 2018 年第 3 季度 报告 第 9 页 共12 页


行01 3 112445 16 申宏 02 500,000 49,610,000.00 9.67 4 136711 16 国君 G5 450,000 44,581,500.00 8.69 5 101800421 18 汇金 MTN003BC 400,000 40,540,000.00 7.90 5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明 细


序号 证券代 码 证券名 称 数量( 份) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例(%) 1 146671 花呗44A1 500,000 50,010,000.00 9.75


5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细





本基 金本 报告 期末 未 持有贵 金属 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细





本基 金本 报告 期末 未 持 有权 证。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策 本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。 5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细





本基 金本 报告 期末 未 投资国 债期 货。 5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价 本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。 5.10 投 资组 合报告 附注 5.10.1


报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 没有 被监管 部门 立案 调查 或在 报告编 制日 前一 年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情况 。 浙商惠丰定期 2018 年第 3 季度 报告 第 10 页 共12 页


5.10.2


本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。 5.10.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 124,142.03 2 应收证 券清 算款 30,000,000.00 3 应收股 利 - 4 应收利 息 9,984,449.03 5 应收申 购款 - 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 40,108,591.06


5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细


本 基金 本报 告期 末未 持 有处于 转股 期的 可转 换债 券。


5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明





本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。 5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 因四舍 五入 的原 因, 投资 组 合报 告 中市 值占 资产 或净 值比例 的分 项之 和与 合计 可能存 在尾 差。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 报告期 期初 基金 份额 总额 490,700,664.39 报告期 期间 基金 总申 购份 额 - 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 981.53 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 (份 额减 少以"-" 填列) - 报告期 期末 基金 份额 总额 490,699,682.86


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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况


本 基金 本报 告期 无基 金 管理人 运用 固有 资金 投资 本基金 的情 况。 §8 影响投 资者决策的其他重 要信息 8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例 达 到或超 过 20% 的 情况 投资者 类别 报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况 序号 持有基 金份 额 比例达 到或 者 超过 20% 的 时间 区间


期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份 额 份额占 比 机构 1 2018-07-01 至 2018-09-30 490,676,153.09 0.00 0.00 490,676,153.09 99.99% 个人 - - - - - - -








产品特 有风 险 (1) 赎回 申请 延期 办理 的 风险 机构投 资者 大额 赎回 时易 构成本 基金 发生 巨额 赎回 , 中小投 资者 可 能 面临 小额 赎回申 请也 需要 与机 构 投资者 按同 比例 部分 延期 办理的 风险 。 (2) 基金 净值 大幅 波动 的 风险 机构投 资者 大额 赎回 时, 基金管 理人 进行 基金 财产 变现可 能会 对基 金资 产净 值造成 较大 波动 ; (3) 提前 终止 基金 合同 的 风险 机构投 资者 赎回 后, 可能 出现基 金资 产净 值低 于 5000 万 元的 情形 ,若 连续 六 十个工 作日 出现 基金 资 产净值 低 于5000 万 元情 形 的,基 金管 理人 可能 提前 终止基 金合 同, 基金 财产 将进行 清算 。 (4) 基金 规模 过小 导致 的 风险 机构投 资者 赎回 后 , 可 能 导致基 金规 模过 小 。 基 金 可能会 面临 投资 银行 间债 券、 交易 所债 券时 交易 困 难的情 形。 注:报 告期 末持 有基 金份 额比例 达到 或超 过 20% 的 机构投 资者 持有 份额 占比 实际值 为 99.9952% 。 8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息 - 浙商惠丰定期 2018 年第 3 季度 报告 第 12 页 共12 页


§9 备查文 件目录 9.1 备 查文 件目录 1 、中 国证 监会 批准 浙商 惠 丰定期 开放 债券 型证 券投 资基金 设立 的相 关文 件; 2 、《 浙商 惠丰 定期 开放 债 券型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ; 3 、《 浙商 惠丰 定期 开放 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》; 4 、《 浙商 惠丰 定期 开放 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》; 5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件和营 业执 照; 6 、报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告; 7 、中 国证 监会 要求 的其 他 文件。 9.2 存 放地 点 杭州市 西湖 区教 工 路 18 号 世贸丽 晶城 欧美 中 心 B 座507 室 9.3 查 阅方 式 投资者 可于 本基 金管 理人 办公时 间预 约查 阅, 或登 录基金 管理 人网 站www.zsfund.com 查阅, 还可拨 打基 金管 理人 客户 服务中 心电 话:400-067-9908/021-60359000 查询 相 关信息 。 浙 商基 金管理 有限 公司 2018 年 10 月24 日