前 海 开源 沪 港深 裕 鑫灵 活 配置 混 合型 证 券投 资 基金
2018 年第3 季度报 告
2018 年09 月30 日
基 金管 理人: 前海 开源基 金管 理有限 公司
基 金托 管人: 交通 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期:2018 年10 月24 日 前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2018 年10月22日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内 容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资
决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018 年7月1日起至9月30日止。
§2
基金 产品 概况
基金简称 前海开源沪港深裕鑫
基金主代码 004316
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年03 月23日
报告期末基金份额总额 54,355,138.32 份
投资目标
本基金通过股票与债券等资产的合理配置，在合理
控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力
争实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金的投资策略包括六个方面：
（1）大类资产配置：本基金将依据经济周期理论，
结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内
各大类资产风险和预期收益率的评估，制定本基金
在股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例。
（2） 股票投资策略： 本 基金股票投资包括国内依法
发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中
国证监会核准上市的股票）和港股通标的股票。本
基金股票投资策略主要包括股票投资策略和港股通
标的股票投资策略。
（3） 债券投资策略： 本 基金将结合对宏观经济、 市
场利率、债券供求等因素的综合分析，根据交易所
市场与银行间市场类属资产的风险收益特征，定期前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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对投资组合类属资产进行优化配置和调整，确定不
同类属资产的最优权重。同时结合经济趋势、货币
政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用
风险等因素，重点选择那些流动性较好、风险水平
合理、 到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。
具体投资策略有收益率曲线策略、骑乘策略、息差
策略等积极投资策略。
（4） 权证投资策略： 本 基金根据 权证对应公司基本
面研究成果确定权证的合理估值，发现市场对股票
权证的非理性定价；利用权证衍生工具的特性，通
过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险收
益特征的目的。
（5） 资产支持证券投 资策略： 本基金通过对 资产支
持证券发行条款的分析、违约概率和提前偿付比率
的预估，借用必要的数量模型来谋求对资产支持证
券的合理定价，在严格控制风险、充分考虑风险补
偿收益和市场流动性的条件下，谨慎选择风险调整
后收益较高的品种进行投资。
（6） 股指期货投资策 略： 本基金参与股指期 货投资
时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判
断和组合 风险收益分析的基础上。基金管理人将结
合股票投资的总体规模，以及中国证监会的相关限
定和要求，确定参与股指期货交易的投资比例。
业绩比较基准
沪深300 指数收益率×50%＋恒生指数收益率×20%
＋中证全债指数收益率×30%。
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平
高于货币型基金、债券型基金，低于股票型基金。
本基金若投资港股通标的股票，需承担汇率风险以
及境外市场的风险等特别风险。
基金管理人 前海开源基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 前海开源 沪港深裕鑫A 前海开源沪港深裕鑫C
下属分级基金的交易代码 004316 004317
报告期末下属分级基金的份额总
额
24,884,406.30 份 29,470,732.02 份
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现 前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2018年07月01日 - 2018年09月30日)
前海开源沪港深裕鑫A 前海开源沪港深裕鑫C
1.本期已实现收益 -89,955.99 -120,341.75
2.本期利润 97,009.50 -139,314.33
3.加权平均基金份额本期利润 0.0051 -0.0034
4.期末基金资产净值 24,752,267.36 29,237,632.39
5.期末基金份额净值 0.9947 0.9921
注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长 率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
前 海开 源沪港 深裕 鑫A净 值表 现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.09% 0.45% -1.31% 0.85% 1.40% -0.40%
前 海开 源沪港 深裕 鑫C净 值表 现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.07% 0.45% -1.31% 0.85% 1.38% -0.40%
注： 本基金的业 绩比较基准为： 沪深 300 指数收益率×50%＋恒生指数收益率×20%＋中
证全债指数收益率×30%。
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较 前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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3.3 其他指 标
无。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介 前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
王霞
本基金的
基金经
理、公司
执行投资
总监
2017-03-
23
- 14年
王霞女士，北京交通大学管理
学硕士，中国注册会 计师(CP
A)。历任南方基金管理有限公
司商业、贸易、旅游行业研究
员、房地产行业首席研究员。
现任前海开源基金管理有限公
司执行投资总监。
史程
本基金的
基金经
理、公司
董事总经
理、联席
投资总监
2018-03-
06
- 16年
史程先生，美国纽约哥伦比亚
大学商学院金融专业工商管理
硕士 (MBA) 、美国堪萨斯州立
大学科学硕士 (MS)。 历任美国
贝莱德资本管理公司 （Black
Rock Capital Management ）副
总裁、基金副经理、资深证券
分析师；美国Eaton Vance 金
融资产管理公司副总裁、基金
经理； 美国Profit 投资管理公
司资深副总裁、基金经理。现
任前海开源基金管理有限公司
董事总经理(MD)、联席投资总
监。
注： ①对基金的首任基金经理， 其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公
司决定确定的解聘日期， 对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金 法》 及其各项
实施细则、 本基金 《基 金合同》 和其他有关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责
的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。
本报告期内， 基金运作整体合法合规， 没有损害基金持有人利益。 基金的投资范围、 投
资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平 交易 专项说 明 前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
本报告期内， 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ， 完善相应制度及流程， 通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公
平执行， 公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内， 因组合投资策略需要， 基
金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价出现1次同日反向交易成交较少的
单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，基金经理按规定履行了审批程序。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
经过上半年的大幅下跌， 报告期内市场跌势趋缓， 区间震荡为主。 中美贸易战的利
空及国内房地产政策的继续收紧 （棚改政策的变化等） ， 都进一步加剧了市场对国内经
济下行趋势的担忧。 前期强势的消费、医药板块基本进行了一轮补跌后企稳略有反弹。
随着国内流动性政策、财政政策的逐步边际改善，以及A股成功纳入富时罗素指数
等利好因素的影响， 我们预计第四季度大盘有望走出一波反弹行情。 鉴于此， 本基金报
告期内较大幅度提高了仓位水平， 兑现了大炼化板块的收益， 重点布局了低估值的金融
板块及高股息率的煤炭股。 目前国内房地产市场已经开始调整， 虽然目前行业政策依然
从紧，但我们预计未来随着行业基本面逐步恶化，不排除地产政策有边际改善的可能。
此外， 由于地产板块已经连续三年跑输大盘， 估值水平一直较低， 鉴于此， 我们也增 加
了对地产板块的配置。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
截至报告期末前海开源沪港深裕鑫A基金份额净值为0.9947元，本报告期内，该类
基金份额净值增长率为0.09%，同期业绩比较基准收益率为-1.31%；截至报告期末前海
开源沪港深裕鑫C基金份额净值为0.9921元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为
0.07% ，同期业绩比较基准收益率为-1.31%。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金本报告期内， 未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%） 前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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1 权益投资 33,507,888.57 53.99
其中：股票 33,507,888.57 53.99
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
28,542,791.00 45.99
8 其他资产 13,489.37 0.02
9 合计 62,064,168.94 100.00
注： 权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为5,414,103.57 元， 占资产净
值比例10.03%。
5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 1,959,479.00 3.63
C 制造业 1,893,610.00 3.51
D
电力、 热力、 燃气及水 生
产和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、 仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技
术服务业
1,111,368.00 2.06
J 金融业 16,770,898.00 31.06
K 房地产业 6,358,430.00 11.78 前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、 环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、 修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 28,093,785.00 52.04
5.2.2 报告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
行业类别
公允价值(人民
币)
港股通投资股票
行业分类公允价
值占基金资产净
值比（％）
能源 2,889,175.03 5.35
金融 1,400,968.40 2.59
地产业 1,123,960.14 2.08
合计 5,414,103.57 10.03
注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS) 。
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例(%)
1 601288 农业银行 812,500 3,160,625.00 5.85
2 01171
兖州煤业股
份
362,000 2,889,175.03 5.35
3 001979 招商蛇口 125,300 2,341,857.00 4.34
4 601601 中国太保 61,800 2,194,518.00 4.06
5 601318 中国平安 31,900 2,185,150.00 4.05
6 601398 工商银行 375,000 2,163,750.00 4.01
7 002142 宁波银行 120,000 2,131,200.00 3.95
8 601088 中国神华 96,100 1,959,479.00 3.63 前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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9 600048 保利地产 160,600 1,954,502.00 3.62
10 601939 建设银行 258,800 1,873,712.00 3.47
注：所用证券代码使用当地市场代码。
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报告 附注
前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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5.11.1 报 告期末 ，本基 金投 资的前 十名 证券除"宁 波银行 （证 券代码002142 ）"外其 他
证 券的 发行主 体本 期没有 出现 被监管 部门 立案调 查 ， 或在 报告 编制日前 一年 内受到 公开
谴 责、 处罚的 情形 。
本 基金 投资上 述证 券的投 资决 策程序 符合 相关法 律法 规和公 司制 度的要 求。
5.11.2 本 基金投 资的前 十名 股票没 有超 出基金 合同 规定的 备选 股票库 。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 10,216.09
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 3,273.28
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 13,489.37
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
前海开源沪 港深裕鑫A 前海开源沪港深裕鑫C
报告期期初基金份额总额 12,546,154.36 56,912,706.12
报告期期间基金总申购份额 13,156,284.85 5,747.41
减：报告期期间基金总赎回份额 818,032.91 27,447,721.51
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
0.00 0.00
报告期期末基金份额总额 24,884,406.30 29,470,732.02 前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
影响 投资 者决策的 其他 重要信 息
8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%
的时间区
间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
20180701
- 201809
30
20,053,143.49 - - 20,053,143.49 36.89%
2
20180701
- 201807
04
14,753,429.39 - 14,753,429.39 - 0.00%
3
20180801
- 201808
05
14,753,429.39 - 14,753,429.39 - 0.00%
产品特有风险
1. 巨额赎回风险
（1 ）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基金管理人被迫抛售 证券以应付
基金赎回的现金需要，对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响；
（2 ）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基金合同约定情况下，如基
金管理人认为有必要， 可延期办理本基金的赎回申请， 投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险； 如果连续2 个开放日以上 （含）
发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
2. 转换运作方式或终止基金合 同的风险
单一投资者巨额赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额 持有人低于200 人或基金资产净 值低于5000 万情形的，基金管
理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转换运作方式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作
方式或终止基金合同的风险；
3.流动性风险
单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对， 可能会产生基金仓位调整困难， 导致流动
性风险；
4.巨额赎回可能导致基金资产 规模过小，导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。
8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息 前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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无
§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件 目录
（1）中国证券监督管理委员会批准前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资
基金设立的文件
（2）《前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
（3）《前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
（5）前海开源沪港深裕鑫灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的
原稿
9.2 存放 地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅 方式
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如 有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公
司，客户服务电话：4001-666-998（免长途话费）
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com
前 海开 源基金 管理 有限公 司
2018 年10 月24 日
