前 海 开源 沪 港深 大 消费 主 题精 选 灵活 配 置混 合 型证 券 投资
基金
2018 年第3 季度报 告
2018 年09 月30 日
基 金管 理人: 前海 开源基 金管 理有限 公司
基 金托 管人: 中国 建设银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期:2018 年10 月24 日 前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018 年10月22
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现 和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基
金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资
决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。
§2
基金 产品 概况
基金简称 前海开源沪港深大消费主题混合
基金主代码 002662
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年09月29日
报告期 末基金份额总额 52,946,537.81 份
投资目标
本基金主要通过精选投资于大消费主题相关证券,
把握"新常态"下中国经济和社会转型过程中的投资
机会,在合理控制风险并保持基金资产良好流动性
的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金的投资策略主要有以下六方面内容:
1、大类资产配置
在大类资产配置中,本基金综合运用定性和定量的
分析手段,在对宏观经济因素进行充分研究的基础
上,判断宏观经济周期所处阶段。本基金将依据经
济周期理论,结合对证券市场的系统性风险以及未
来一段时期内各大类资产风险和预 期收益率的评
估,制定本基金在股票、债券、现金等大类资产之
间的配置比例。
本基金通过对股票等权益类、债券等固定收益类和
现金资产分布的实时监控, 根据经济运行周期变动、
市场利率变化、市场估值、证券市场变化等因素以前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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及基金的风险评估进行灵活调整。在各类资产中,
根据其参与市场基本要素的变动,调整各类资产在
基金投资组合中的比例。
2、股票投资策略
(1)大消费主题相关行业的界定
本基金所称的大消费主题相关行业是指居民购买商
品和服务而产生的行业,按照申万行业分类标准,
划分为三类,即必需消费、可选消费和其他消费。
必需消费是指 为满足居民基本消费需求而购买的商
品和服务;可选消费是指为满足居民额外较高层次
需求而购买的商品和服务;其他消费是指目前尚未
被划入消费行业,但是其属性已经基本具备消费行
业属性,形成实际的消费需求,并拉动一系列与其
相关的行业发展的新兴商品和服务。
根据前文定义, 必需消 费包括食品饮料、 农林 牧渔、
纺织服装、医药生物、交通运输、公用事业等;可
选消费包括汽车、 家用电器、 轻工制造、 休闲 服务、
商业贸易、金融、电子、通信、计算机等;其他消
费包括日用化学产品、 民用军工用品、 教育、 传媒、
健康产业等。对于以上行业之外的其他行业,如果
其中某些细分行业符合消费行业的定义,本基金也
会酌情将其纳入消费行业的范围。
若申银万国证券公司调整或停止行业分类,或者基
金管理人认为有更适当的消费相关行业划分标准,
基金管理人在履行适当程序后有权对消费相关行业
的界定方法进行调整并及时公告。
本基金将持续跟踪国家政策、 产业发展趋势、 技术、
工艺、 商业模式的最新 变化, 根据消费趋势的 发展,
对大消费主题相关行业的范围进行动态调整。经基
金管理人确认后,可纳入消费相关行业股票库。
(2)大消费主题相关股票的投资策略
本基金将精选有良好增值潜力的、与大消费主题相
关的上市公司 股票构建股票投资组合。在个股选择
上,本基金将根据上市公司所处行业特点,综合考
虑公司质地和业绩弹性等因素,寻找基本面健康、
业绩向上弹性较大、估值有优势的公司进行投资。
在公司质地方面, 选择 治理结构优良、 竞争优 势强、前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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管理水平高、资产负债表健康的公司;在业绩弹性
方面,重点考虑盈利能力相对产能利用率、价格、
成本弹性较大的公司;在估值方面,综合考虑市净
率、 市销率、EV/EBITDA 、 重置价值、 市盈率 等估值
指标,选择估值具有较好安全边际的公司。通过对
备选公司以上方面的分析,本基金将优选出具有综
合优势的股票构建投资组合,并 根据行业趋势、估
值水平等因素进行动态调整。
(3)港股通标的股票投资策略
本基金可通过沪港股票市场交易互联互通机制投资
于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDI
I)境外投资额度进行境外投资。本基金将遵循大消
费主题相关股票的投资策略,优先将基本面健康、
业绩向上弹性较大、具有估值优势的港股纳入本基
金的股票投资组合。
3、债券投资策略
在债券投资策略方面,本基金将以大消费主题相关
债券为主线,在综合研究的基础上实施积极主动的
组合管理,采用宏观环境分析和微观市场定价分析
两个方面进行债券资产的投资。
4、权证投资 策略
在权证投资方面,本基金根据权证对应公司基本面
研究成果确定权证的合理估值,发现市场对股票权
证的非理性定价;利用权证衍生工具的特性,通过
权证与证券的组合投资,来达到改善组合风险收益
特征的目的。
5、资产支持证券投资策略
本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约
概率和提前偿付比率的预估,借用必要的数量模型
来谋求对资产支持证券的合理定价,在严格控制风
险、 充分考虑风险补偿收益和市场流动性的条件下,
谨慎选择风险调整后收益较高的品种进行投资。
本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并
进行分散投资,以降低流动 性风险。
6、股指期货投资策略
本基金以套期保值为目的,参与股指期货交易。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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30%。
风险收益特征
本基金为混合型基金,其预期风险和预期收益水平
高于货币型基金、债券型基金,低于股票型基金。
本基金如果投资港股通标的股票,需承担汇率风险
以及境外市场的风险。
基金管理人 前海开源基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
前海开源沪港深大消费
主题混合A
前海开源沪港深大消费
主题混合C
下属分级基金的交易 代码 002662 002663
报告期末下属分级基金的份额总
额
13,714,576.55 份 39,231,961.26 份
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期(2018年07月01日 - 2018 年09月30日)
前海开源沪港深大消
费主题混合A
前海开源沪港深大消
费主题混合C
1.本期已实现收益 -1,835,832.60 -4,618,994.50
2.本期利润 -1,181,765.59 -3,478,698.47
3.加权 平均基金份额本期利润 -0.0752 -0.0876
4.期末基金资产净值 14,128,779.03 40,202,035.45
5.期末基金份额净值 1.030 1.025
注:①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
前 海开 源沪港 深大 消费主 题混 合A净 值表 现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②-④ 前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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过去三个
月
-7.79% 0.96% -0.92% 0.95% -6.87% 0.01%
前 海开 源沪港 深大 消费主 题混 合C净 值表 现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②-④
过去三个
月
-7.82% 0.95% -0.92% 0.95% -6.90% 0.00%
注: 本 基金的业绩比较基准为: 沪深 300 指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30% 。
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较
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3.3 其他指 标
无。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 (或基 金经 理小 组)简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
赵雪芹
本基金的
基金经
理、公司
董事总经
理、联席
投资总监
2016-09-
29
- 15 年
赵雪芹女士,经济学博士研究
生,历任山东财经大 学讲师、
海通证券股份有限公司首席分
析师、中信证券股份有限公司
首席分析师、董事总经理。现
任前海开源基金管理有限公司
董事总经理、联席投资总监。
注: ①对基金的首任基金经理, 其"任职日期"为基金合同生效日,"离任日期"为根据公
司决定确定的解聘日期, 对此后的非首任基金经理,"任职日期"和"离任日期"分别指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
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4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《中华人民 共和国证券投资基金法》 及其各项
实施细则、 本基金 《基 金合同》 和其他有关法律法规的规定, 本着诚实信用、 勤勉尽责
的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。
本报告期内, 基金运作整体合法合规, 没有损害基金持有人利益。 基金的投资范围、 投
资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
本报告期内, 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 , 完善相应制度及流程, 通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格 控制交易公
平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内, 因组合投资策略需要, 基
金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价出现1次同日反向交易成交较少的
单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况,基金经理按规定履行了审批程序。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
三季度在国内去杠杆背景下, 投资增速进一步下降, 消费不振, 宏观经济数据小幅
回落。但总体而言,国内经济整体运行依然平稳、可控。
三季度市场整体表现较弱, 但一定程度上已经消化前期市场关注度较高的中美贸易
战等负面因素,呈现出一定的筑底走势。上证综指三季度仅微跌0.92%、深圳成指和创
业板综依然有较大跌幅, 三季度分别下跌10.43% 、11.84%, 但较二季度下跌幅度有所收
窄。恒生指数则延续了二季度的走弱趋势,三季度整体下跌4.03%。
展望后市, 我们相信政府已经充分评估中美贸易摩擦带来的负面冲击, 并会相机抉
择采取一定对冲措施, 确保国内经济稳定健康发展。 本基金未来将继续以消费升级、 生
活服务、 智能制造为等主线, 深挖行业个股, 寻找估值合理、 行业领先成长确定的优秀
企业,努力为投资人创造稳定可持续的收益。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
截至报告期末前海开源沪港深大消费主题混合A基金份额净值为1.030 元, 本报告期
内, 该类基金份额净值增长率为-7.79%, 同期业绩比较基准收益率为-0.92% ; 截至报告
期末前海开源沪港深大消费主题混合C基金份额净值 为1.025元, 本报告期内, 该类基金
份额净值增长率为-7.82% ,同期业绩比较基准收益率为-0.92%。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明 前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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本基金本报告期内, 未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 33,304,287.74 52.98
其中:股票 33,304,287.74 52.98
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中:债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
29,461,434.52 46.87
8 其他资产 95,467.03 0.15
9 合计 62,861,189.29 100.00
注: 权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为9,564,120.24 元, 占资产净
值比例17.60%。
5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 2,729,808.00 5.02
C 制造业 7,073,633.00 13.02
D
电力、 热力、 燃气及水 生
产和供应业
- -
E 建筑业 - - 前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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F 批发和零售业 - -
G 交通运输、 仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 3,783,120.00 6.96
I
信息传输、 软件和信息技
术服务业
- -
J 金融业 10,153,606.50 18.69
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、 环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、 修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 23,740,167.50 43.70
5.2.2 报告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
行业类别
公允价值(人民
币)
港股通投资股票
行业分类公允价
值占基金资产 净
值比(%)
非日常生活消费品 4,136,870.22 7.61
能源 1,532,380.13 2.82
医疗保健 3,894,869.89 7.17
合计 9,564,120.24 17.60
注:以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 01999 敏华控股 1,002,400 4,136,870.22 7.61
2 00570 中国中药 832,000 3,894,869.89 7.17 前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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3 600754 锦江股份 143,300 3,783,120.00 6.96
4 600036 招商银行 116,700 3,581,523.00 6.59
5 000001 平安银行 324,100 3,581,305.00 6.59
6 601318 中国平安 43,661 2,990,778.50 5.50
7 000423 东阿阿胶 58,900 2,795,983.00 5.15
8 600028 中国石化 383,400 2,729,808.00 5.02
9 601966 玲珑轮胎 168,700 2,648,590.00 4.87
10 002212 南洋股份 142,900 1,629,060.00 3.00
注:所用证券代码使用当地市场代码。
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策
本基金本报告期末未投资国债期货。
前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报告 期末 , 本基 金投 资的前 十名 证券除" 招 商银行 (证 券代码600036 )"、"平安
银 行( 证券代 码000001 )"外 其他证 券的 发行主 体本 期没有 出现 被监管 部门 立案调 查,
或 在报 告编制 日前 一年内 受 到 公开谴 责、 处罚的 情形 。
本 基金 投资上 述证 券的投 资决 策程序 符合 相关法 律法 规和公 司制 度的要 求。
5.11.2 本 基金投 资的前 十名 股票没 有超 出基金 合同 规定的 备选 股票库 。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 55,443.89
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 34,889.11
4 应收利息 5,134.03
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 95,467.03
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。
§6
开放 式基 金份额变 动
单位:份 前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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前海开源沪港深大消费
主题混合A
前海开源沪港深大消费
主题混合C
报告期期初基金份额总额 23,232,631.31 40,110,000.01
报告期期间基金总申购份额 552,060.80 287,541.37
减:报告期期间基金总赎回份额 10,070,115.56 1,165,580.12
报告期期间基金拆分变动份额
(份额减少以“-”填列)
0.00 0.00
报告期期末基金份额总额 13,714,576.55 39,231,961.26
注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理 人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
影响 投资 者决策的 其他 重要信 息
8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%
的时间区
间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
20180701
- 201809
30
13,573,755.66 - - 13,573,755.66 25.64%
产品特有风险
1. 巨额赎回风险
(1 )本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大,单一投资者的巨额赎回,可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付
基金赎回的现金需要,对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响;
(2 )单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时,在符合基金合同约定情况下,如基
金管理人认为有必要, 可延期办理本基金的赎回申请, 投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险; 如果连续2 个开放日以上 (含)
发生巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响;
2. 转换运作方式或终止基金合 同 的风险
单一投资者巨额赎回后,若本基金连续60个工作日基金份额 持有人低于200 人或基金资产净 值低于5000 万情形的,基金管
理人应当向中国证监会提出解决方案,或按基金合同约定,转换运作方式或终止基金合同,其他投资者可能面临基金转换运作
方式或终止基金合同的风险; 前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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3.流动性风险
单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对, 可能会产生基金仓位调整困难, 导致流动
性风险;
4.巨额赎回可能导致基金资产 规模过小,导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。
8.2 影响 投 资 者决策 的其 他重 要信息
无
§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件 目录
(1)中国证券监督管理委员会批准前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合
型证券投资基金设立的文件
(2)《前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
(3)《前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
(4)基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
(5)前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上
各项公告的原稿
9.2 存放 地点
基金管理人、基金 托管人处
9.3 查阅 方式
(1)投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件
(2)投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公
司,客户服务电话:4001-666-998(免长途话费)
(3)投资者可访问本基金管理人公司网站,网址:www.qhkyfund.com
前 海开 源基金 管理 有限公 司
2018 年10 月24 日