信诚智惠金货币市场基金 2018年第三季度报告
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信诚智惠金货币市场基金2018 年第三季度报告
2018年09月 30日
基金管理人：中信保诚基金管理有限公司
基金托管人：中信银行股份有限公司
报告送出日期：2018年10月24日信诚智惠金货币市场基金 2018年第三季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年10月23日复核了本报告中的财
务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 信诚智惠金
场内简称
-
基金主代码
005020
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年08 月14日
报告期末基金份额总额 50,469,650.83份
投资目标
本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上,力争获得超越业绩比
较基准的投资收益率。
投资策略
本基金将综合考虑各类投资品种的收益性、流动性和风险特征,在保证基
金资产的安全性和流动性的基础上力争为投资人创造稳定的收益。同时,
通过对国内外宏观经济走势、货币政策和财政政策的研究,结合对市场利
率变动的预期,进行积极的投资组合管理。
1、整体资产配置策略
整体资产配置策略主要体现在:1)根据宏观经济形势、央行货币政策、短
期资金市场状况等因素对短期利率走势进行综合判断;2)根据前述判断形
成的利率预期动态调整基金投资组合的平均剩余期限。
2、类属配置策略
类属配置指组合在各类短期金融工具如央行票据、国债、金融债、企业
短期融资券以及现金等投资品种之间的配置比例。作为现金管理工具,货
币市场基金类属配置策略主要实现两个目标:一是通过类属配置满足基金
流动性需求,二是通过类属配置获得投资收益。从流动性的角度来说,基
金管理人需对市场资金面、基金申购赎回金额的变化进行动态分析,以确
定本基金的流动性目标。在此基础上,基金管理人在高流动性资产和相对
流动性较低资产之间寻找平衡,以满足组合的日常流动性需求;从收益性
角度来说,基金管理人将通过分析各类属的相对收益、利差变化、流动性
风险、信用风险等因素来确定类属配置比例,寻找具有投资价值的投资品
种,增持相对低估、价格将上升的,能给组合带来相对较高回报的类属;减
持相对高估、价格将下降的,给组合带来相对较低回报的类属,借以取得
较高的总回报。
3、个券选择策略
在个券选择层面,本基金将首先从安全性角度出发,优先选择央票、短期
国债等高信用等级的债券品种以回避信用违约风险。对于外部信用评级
等级较高(符合法规规定的级别)的企业债、短期融资券等信用类债券,本信诚智惠金货币市场基金 2018年第三季度报告
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基金也可以进行配置。除考虑安全性因素外,在具体的券种选择上,基金
管理人将在正确拟合收益率曲线的基础上,找出收益率出现明显偏高的券
种,并客观分析收益率出现偏离的原因。若出现因市场原因所导致的收益
率高于公允水平,则该券种价格出现低估,本基金将对此类低估品种进行
重点关注。此外,鉴于收益率曲线可以判断出定价偏高或偏低的期限段,
从而指导相对价值投资,这也可以帮助基金管理人选择投资于定价低估的
短期债券品种。
4、现金流管理策略
本基金作为现金管理工具,必须具备较高的流动性。基金管理人将密切关
注基金的申购赎回情况、季节性资金流动情况和日历效应等因素,对投资
组合的现金比例进行结构化管理。基金管理人将在遵循流动性优先的原
则下,综合平衡基金资产在流动性资产和收益性资产之间的配置比例,通
过现金留存、持有高流动性券种、正向回购、降低组合久期等方式提高
基金资产整体的流动性,也可采用持续滚动投资方法,将回购或债券的到
期日进行均衡等量配置,以满足日常的基金资产变现需求。
5、套利策略
由于市场环境差异、交易市场分割、市场参与者差异,以及资金供求失衡
导致的中短期利率异常差异,使得债券现券市场上存在着套利机会。本基
金通过分析货币市场变动趋势、各市场和品种之间的风险收益差异,把握
无风险套利机会,包括银行间和交易所市场出现的跨市场套利机会、在充
分论证套利可行性的基础上的跨期限套利等。无风险套利主要包括银行
间市场、交易所市场的跨市场套利和同一交易市场中不同品种的跨品种
套利。基金管理人将在保证基金的安全性和流动性的前提下,适当参与市
场的套利,捕捉和把握无风险套利机会,进行跨市场、跨品种操作,以期获
得安全的超额收益。
6、资产支持证券的投资策略
本基金将综合考虑市场利率、发行条款、支持资产的构成和质量等因素,
研究资产支持证券的收益和风险匹配情况。采用数量化的定价模型来跟
踪债券的价格走势,在严格控制投资风险的基础上选择合适的投资对象以
获得稳定收益。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准:人民币活期存款利率(税后)
风险收益特征
本基金为货币市场基金,是证券投资基金中的低风险品种。本基金的预期
风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金、债券型基金。
基金管理人 中信保诚基金管理有限公司
基金托管人 中信银行股份有限公司
注:本基金管理人法定名称于2017年12月18日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。
本基金管理人已于2017年12月20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变
更的公告。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币
元
主要财务指标 信诚智惠金报告期（2018年07月01日-2018年09月30日）信诚智惠金货币市场基金 2018年第三季度报告
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1.本期已实现收益 295,736.76
2.本期利润 295,736.76
3.期末基金资产净值 50,469,650.83
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用
后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益,由于货币市场基金采用摊余成本法核
算,因此,公允价值变动收益为零,本期已实现收益和本期利润的金额相等。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值收益率
①
净值收益率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月
0.5894% 0.0009% 0.0882% 0.0000% 0.5012% 0.0009%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注: 本基金建仓期自2017年8月14日至2018年2月14日,建仓期结束时资产配置比例符合本基金
基金合同规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
吴胤希
本基金基金经理, 、中信
保诚嘉鑫定期开放债券型
发起式证券投资基金、信
诚理财28日盈债券型证
券投资基金、中信保诚稳
达债券基金的基金经理
2017年
08月14日
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理学硕士。曾任职于远东国
际租赁有限公司,担任投资
分析员;于Excel
Markets担任外汇交易员;于
重庆农村商业银行股份有限
公司,担任债券交易员。
2016年7月加入中信保诚基信诚智惠金货币市场基金 2018年第三季度报告
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金管理有限公司。现任信诚
智惠金货币市场基金、中信
保诚嘉鑫定期开放债券型发
起式证券投资基金、信诚理
财28日盈债券型证券投资
基金、中信保诚稳达债券基
金的基金经理。
注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚智
惠金货币市场基金基金合同》、《信诚智惠金货币市场基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽
职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规
范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基
金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易
执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策
机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及
其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平
交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制
度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告
期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易
(完全复制的指数基金除外)。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
18年3季度，基本面的整体格局是从宽货币过度到宽信用，经济有下行压力，CPI有上行迹象。跨
过半年时点之后，财政货币政策全面趋向宽松，央行政策基调从宽货币转向宽信用，7月再度降准释放
1.4万亿，定向信贷和MLF激励银行买中低评级信用债，放松公募理财投资非标、放松信贷额度、大额续
作MLF，放松MPA结构性参数，缓解银行资本压力。整体收益率大幅向下。但8月份之后，随着政策稳增
长、宽信用节奏加快，市场对于社融企稳的预期增强；另外猪瘟疫情蔓延4省，寿光洪灾推升蔬菜价格，
油价创出新高，整体通胀预期升温；地方债供给也对市场产生了较大冲击。因此，8、9月收益率维持调
整的态势。
信诚智惠金货币市场基金仓位配置以存单为主。在利率下行的大环境下,保持了较长的剩余期限和适
当的杠杆比例,在保证流动性的前提下争取投资人收益最大化。目前整体剩余期限在60天左右。配置比
例上,利率债配置比例为20%，存单配置比例为60%左右,其余以银行同业存款和逆回购为主。我们将继续
坚持在保障基金资产本金安全和流动性的前提下为持有人争取有竞争力的收益。
到9月末，造成债券收益率上行的几个影响因素逐渐消退。8月发行地方债6000多亿，9月份发行
7000亿，但四季度的供给量仅6000亿，供给冲击的收益率的负面影响被逐渐消化，四季度应该不会造成
太大影响。通胀的担忧也是偏短期，时点性冲击。供给价格并非刚性，需求依然偏弱。“滞胀”可能性
较小。仅最近资产组合表现为商品强、股弱、债券弱的“滞胀”组合。对于“宽信用”，市场有一定分信诚智惠金货币市场基金 2018年第三季度报告
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歧。但本轮“宽信用”之后，社融仅是大概率企稳，扩张的力度可能并不强。而且在地产限制较严的情
况下，本轮信用扩张仅作用于基建，缺少其他抓手，对经济的拉动力度需要进一步观察。
在短期的利空逐渐消化之后，债市目前处于观察时点。虽然经济下行压力较大，但经济数据并没有
立刻走弱。但中长期来看，消费、投资和进出口都面临较大考验。消费由于居民杠杆率较高，数据上已
持续下滑；投资方面，基建对冲房地产和制造业的潜在下滑预期；进出口方面，贸易战和全球经济景气
度下滑对进出口都有较为负面的影响。总体来看，经济下行的压力还是较大，债券仍有下行的潜力。
综上所述，短期的债券利空因素逐渐消化，经济的压力开始显现。资金面为了配合基建放量和地方
债置换，未来相当长一段时间会维持较为宽松状态。因此策略方面考虑保持高杠杆，同时适当拉长久期。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金份额净值收益率为0.5894% ,同期业绩比较基准收益率为0.0882%基金超越业绩
比较基准0.5012%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满两
百人)的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例(%)
1
固定收益投资
39,923,914.76 78.83
其中：债券
39,923,914.76 78.83
资产支持证券
- -
2
买入返售金融资产
10,000,000.00 19.75
其中：买断式回购的买入返售金融资产
- -
3
银行存款和结算备付金合计
410,496.33 0.81
4
其他资产
309,627.70 0.61
5
合计
50,644,038.79 100.00
5.2 报告期债券回购融资情况
报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占资产净值比例的简单
平均值。
5.2.1债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明
在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。
5.3 基金投资组合平均剩余期限
5.3.1投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限
50
报告期内投资组合平均剩余期限最高值
59
报告期内投资组合平均剩余期限最低值
24
本基金合同约定,本基金管理人将动态确定并控制投资组合平均剩余期限在120天以内,以规避较长
期限债券的利率风险。
5.3.2报告期内投资组合平均剩余期限超过 120天情况说明
本基金本报告期内未出现投资组合平均剩余存续期违规超过120天的情况.
5.3.3报告期末投资组合平均剩余期限分布比例信诚智惠金货币市场基金 2018年第三季度报告
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序号 平均剩余期限
各期限资产占基金资产净
值的比例(%)
各期限负债占基金资产
净值的比例(%)
1
30天以内
20.63 -
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率
债
- -
2
30天(含)—60天
59.24 -
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率
债
- -
3
60天(含)—90天
- -
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率
债
- -
4
90天(含)—120天
19.87 -
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率
债
- -
5
120天(含)—397天（含）
- -
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率
债
- -
合计
99.73 -
5.4 报告期内投资组合平均剩余存续期超过240天情况说明
本基金本报告期内未出现投资组合平均剩余存续期违规超过240天的情况.
5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 摊余成本（元）
占基金资产净值比例
(%)
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3
金融债券
10,027,854.97 19.87
其中：政策性金融债
10,027,854.97 19.87
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
同业存单
29,896,059.79 59.24
8
其他
- -
9
合计
39,923,914.76 79.10
10
剩余存续期超过397天的浮动利
率债券
- -
5.6 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 债券数量(张) 摊余成本（元）
占基金资产净
值比例(%)
1 180301
18进出01
100,000 10,027,854.97 19.87
2 111815378
18民生银行CD378
100,000 9,972,889.29 19.76
3 111809245
18浦发银行CD245
100,000 9,963,256.36 19.74信诚智惠金货币市场基金 2018年第三季度报告
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4 111714317
17江苏银行CD317
100,000 9,959,914.14 19.73
本基金本报告期末仅持有上述债券。
5.7 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数
-
报告期内偏离度的最高值
0.1290%
报告期内偏离度的最低值
0.0040%
报告期内每个交易日偏离度的绝对值的简单平均值
0.0675%
5.7.1报告期内负偏离度的绝对值达到0.25%情况说明
本基金本报告期内未出现负偏离度的绝对值达到0.25%的情况.
5.7.2报告期内正偏离度的绝对值达到0.5%情况说明
本基金本报告期内未出现正偏离度的绝对值达到0.5%的情况.
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1基金计价方法说明
本基金估值采用“摊余成本法”,即估值对象以买入成本列示,按照票面利率或协议利率并考虑其买
入时的溢价与折价,在剩余存续期内平均摊销,每日计提损益。
5.9.2基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的说明
2018年1月18日，银监会四川监管局对上海浦东发展银行股份有限公司成都分行作出行政处罚决定，
对成都分行内控管理严重失效,授信管理违规，违规办理信贷业务等严重违反审慎经营规则的违规行为依
法查处，执行罚款46,175万元人民币。此外，对成都分行原行长、2名副行长、1名部门负责人和1名
支行行长分别给予禁止终身从事银行业工作、取消其高级管理人员任职资格、警告及罚款。2018年2月
12日，中国银监会行政处罚信息公开表（银监罚决字〔2018〕4号）显示，浦发银行存在（一）内控管
理严重违反审慎经营规则；（二）通过资管计划投资分行协议存款，虚增一般存款；（三）通过基础资
产在理财产品之间的非公允交易进行收益调节；（四）理财资金投资非标准化债权资产比例超监管要求
等十九条违法违规事实，中国银监会对其罚款5845万元，没收违法所得10.927万元，罚没合计
5855.927万元。
对“18浦发银行CD245”的投资决策程序的说明:本基金管理人定期回顾、长期跟踪研究该投资标的
的信用资质,我们认为,该处罚事项未对浦发银行的长期企业经营和投资价值产生实质性影响。我们对该
投资标的的投资严格执行内部投资决策流程,符合法律法规和公司制度的规定。
除此之外,其余本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚。
5.9.3其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
1,325.26
2
应收证券清算款
-
3
应收利息
308,302.44
4
应收申购款
-
5
其他应收款
-
6
待摊费用
-
7
其他
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8
合计
309,627.70
5.9.4投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
项目 信诚智惠金
报告期期初基金份额总额
50,175,806.78
报告期期间基金总申购份额
295,736.77
减:报告期期间基金总赎回份额
1,892.72
报告期期末基金份额总额
50,469,650.83
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
无
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投
资
者
类
别
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有
份额
份额
占比
机
构
1
20180701至
20180930
50,142,157.30 293,099.27 - 50,435,256.57 99.93%
个
人
- - - - - - -
产品特有风险
本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的20%,则面临大额赎回的情况,
可能导致:
(1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;如果
持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能
根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续2个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理
人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响;
(2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响基金
的投资运作和收益水平;
(3)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动;
(4)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略;
(5)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、
转型等风险。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无信诚智惠金货币市场基金 2018年第三季度报告
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§10备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、信诚智惠金货币市场基金相关批准文件
2、中信保诚基金管理公司营业执照、公司章程
3、信诚智惠金货币市场基金基金合同
4、信诚智惠金货币市场基金招募说明书
5、本报告期内按照规定披露的各项公告
10.2 存放地点
中信保诚基金管理有限公司办公地--中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰
银行大楼9层。
10.3 查阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。
亦可通过公司网站查阅，公司网址为www.citicprufunds.com.cn。
中信保诚基金管理有限公司
2018年10月24日
