银华中小市值量化优选股票型发起式证券
投资基金
2018 年第3季度报告
2018年9月30日
基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2018年10月24日银华中小市值量化优选股票发起式 2018年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月22日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年7月1日起至 9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华中小市值量化优选股票发起式
交易代码
005515
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年5月11日
报告期末基金份额总额 10,794,321.46份
投资目标
本基金综合使用多种量化选股策略，重点投资
于有良好成长潜力的中小市值上市公司，在严
格控制投资组合风险的前提下，追求超越业绩
比较基准的投资回报，力争实现基金资产的中
长期稳健增值。
投资策略
本基金投资于具有成长性的中小市值股票，使
用主动量化策略对中小市值股票进行筛选、并
进行权重的优化，力争获得相对于基准的超额
收益。本基金债券投资的主要目的是风险防御
及现金替代性管理。债券投资将坚持安全性、
流动性和收益性作为资产配置原则，采取久期
调整策略、类属配置策略、收益率曲线配置策
略，以兼顾投资组合的安全性、收益性与流动
性。
本基金投资组合比例为：股票投资占基金资产
的比例为80%-95%，其中投资于本基金界定的中
小市值股票的比例不低于非现金基金资产的
80%；权证投资比例不超过基金资产净值的3%；
每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的
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交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的
政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现
金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购
款等。
业绩比较基准
中证1000指数收益率×85%＋商业银行活期存
款利率（税后）×15%
风险收益特征
本基金属于股票型证券投资基金，属于证券投
资基金中风险和预期收益较高的品种，其预期
风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型
基金和货币市场基金。
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
银华中小市值量化优选
股票发起式A
银华中小市值量化优
选股票发起式C
下属分级基金的交易代码
005515 005516
报告期末下属分级基金的份额总额 10,638,087.41份 156,234.05份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2018年7月1日 － 2018年9月30日 ）
银华中小市值量化优选股票
发起式A
银华中小市值量化优选
股票发起式C
1．本期已实现收益
-1,136,464.33 -30,967.07
2．本期利润
-912,908.20 -32,814.32
3．加权平均基金份额本期利润
-0.0857 -0.1136
4．期末基金资产净值
8,846,960.22 129,734.99
5．期末基金份额净值
0.8316 0.8304
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入
费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
银华中小市值量化优选股票发起式A
阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
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率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个
月
-9.34% 1.24% -9.42% 1.12% 0.08% 0.12%
银华中小市值量化优选股票发起式C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-9.43% 1.24% -9.42% 1.12% -0.01% 0.12%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：本基金合同生效日期为2018年5月11日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，按
基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比
例应达到基金合同的规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
马君
女士
本基金
的基金
经理
2018年
5月11日
-
9年
硕士学位。2008年9月至2009年3月
任职大成基金管理有限公司助理金融
工程师。2009年3月加盟银华基金管
理有限公司，曾担任研究员及基金经
理助理职务。2013年12月16日至
2015年7月16日兼任银华消费主题分
级股票型证券投资基金基金经理，
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2015年8月6日至2016年8月5日兼
任银华中证国防安全指数分级证券投
资基金基金经理，2015年8月13日至
2016年8月5日兼任银华中证一带一
路主题指数分级证券投资基金基金经
理，自2012年9月4日起兼任银华中
证内地资源主题指数分级证券投资基
金基金经理，自2016年1月14日起
兼任银华抗通胀主题证券投资基金
（LOF）基金经理，自2017年9月
15日起兼任银华智能汽车量化优选股
票型发起式证券投资基金基金经理，
自2017年11月9日起兼任银华食品
饮料量化优选股票型发起式证券投资
基金、银华医疗健康量化优选股票型
发起式证券投资基金基金经理，自
2017年12月15日起兼任银华稳健增
利灵活配置混合型发起式证券投资基
金基金经理。具有从业资格。国籍：
中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
3、本基金管理人于2018年8月17日发布公告，由于马君女士因个人原因（休产假）无法正常
履行职务，本基金管理人决定自2018年8月20日起由本公司基金经理李宜璇女士代为管理本基
金。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华中小市值量化优选股票
型发起式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则
管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份
额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约
定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制
定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保
证公平对待旗下的每一个投资组合。
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在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、
综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分
析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
在报告期内，我们积极改进自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合
的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件。除
此之外运用自行开发的量化投资模型，精选细分子行业个股，力争实现超越行业的阿尔法收益。
2018年三季度中，市场由上半年的下跌趋势逐步转为震荡，但风格和板块分化明显。一方
面，大盘蓝筹类公司股价逐步企稳；而另一方面，中小市值类公司整体却继续下跌。三季度沪深
300指数下跌2.05%，深证100指数下跌10.17%。
展望四季度，从政策底到经济底的寻底过程仍将是市场的主线。一方面，国内政策转向的效
果在社融数据、新增贷款的体现还需要一个过程；另一方面，在贸易战由中美双边转向中美日欧
等多边格局后，从谈判博弈到形成结果需要更长的周期。流动性方面，尽管央行的整体态度在边
际上有所调节，但并不会形成大规模的货币宽松。在这一背景下，中小市值类公司整体上仍然将
承受一定压力，其估值的拐点还需要一定时间等待。这既包括政策环境对中小企业的作用显现，
也包括流动性环境的转好。在此期间，我们在选择标的时将更多以业绩稳定性为基准。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末银华中小市值量化优选股票发起式A份额净值为0.8316元，本报告期基金
份额净值增长率为-9.34%，业绩比较基准收益率为-9.42%；截至本报告期末银华中小市值量化优
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选股票发起式C份额净值为0.8304元，本报告期基金份额净值增长率为-9.43%，业绩比较基准
收益率为-9.42%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，出现该情况的
时间范围为2018年5月11日至2018年9月30日。报告期内，本基金存在连续六十个工作日基
金份额持有人数量不满二百人的情形，出现该情况的时间范围为2018年5月11日至2018年
9月30日。由于本基金属于发起式基金，无需向中国证监会报告并提出解决方案。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
8,039,842.49 88.54
其中：股票
8,039,842.49 88.54
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
1,034,552.16 11.39
8
其他资产
5,884.52 0.06
9
合计
9,080,279.17
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
275,587.10 3.07
B
采矿业
174,514.39 1.94
C
制造业
4,047,499.79 45.09
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业
218,711.40 2.44
E
建筑业
65,791.92 0.73
F
批发和零售业
513,888.23 5.72
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G
交通运输、仓储和邮政业
174,465.45 1.94
H
住宿和餐饮业
20,668.80 0.23
I
信息传输、软件和信息技术服
务业
1,175,626.83 13.10
J
金融业
287,153.56 3.20
K
房地产业
238,642.05 2.66
L
租赁和商务服务业
19,832.17 0.22
M
科学研究和技术服务业
33,531.18 0.37
N
水利、环境和公共设施管理业
99,740.00 1.11
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
208,012.78 2.32
R
文化、体育和娱乐业
486,176.84 5.42
S
综合
- -
合计
8,039,842.49 89.56
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 300498
温氏股份
11,865 275,505.30 3.07
2 300124
汇川技术
8,273 229,162.10 2.55
3 300199
翰宇药业
15,000 173,100.00 1.93
4 300003
乐普医疗
5,654 171,598.90 1.91
5 300015
爱尔眼科
4,786 154,348.50 1.72
6 300059
东方财富
12,030 135,337.50 1.51
7 300251
光线传媒
16,438 128,052.02 1.43
8 600426
华鲁恒升
7,300 125,633.00 1.40
9 300039
上海凯宝
23,600 118,472.00 1.32
10 300144
宋城演艺
4,891 108,824.75 1.21
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
5,779.40
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
105.12
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
5,884.52
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期内未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目
银华中小市值量化优选股票
发起式A
银华中小市值量化优
选股票发起式 C
报告期期初基金份额总额
10,649,811.86 389,155.35
报告期期间基金总申购份额
1,343.11 5,355.72
减:报告期期间基金总赎回份额
13,067.56 238,277.02
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额
10,638,087.41 156,234.05
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数
持有份额占
基金总份额
比例（%）
发起份额总数
发起份额占
基金总份额
比例（%）
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固有
资金
10,001,400.14 92.65 10,001,400.14 92.65
3年
基金管理人高级
管理人员
- - - - -
基金经理等人员
- - - - -
基金管理人股东
- - - - -
其他
- - - - -
合计
10,001,400.14 92.65 10,001,400.14 92.65
3年
注：截至本报告期末，基金管理人持有本基金份额10,001,400.14份，其中认购份额
10,000,000.00份，认购期间利息折算份额1,400.14份。
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
银华中小市值量化优选股票发起式 2018年第 3季度报告
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类
别
序
号
持有基金份额比例达到
或者超过20%的时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 2018/07/01-2018/09/30 10,001,400.14 0.00 0.00 10,001,400.14 92.65%
产品特有风险
投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：
1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有
人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；
2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在
其赎回后本基金资产规模长期低于5000万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转
型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；
3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，
基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；
4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出
所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、
份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致
基金份额净值出现大幅波动；
5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的50%时，本基金管理人将
不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回
基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模50%的情况下，该
基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果
投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%，该
笔申购或转换转入申请可能被确认失败。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
本基金管理人于2018年8月8日发布《银华中小市值量化优选股票型发起式证券投资基金
开放日常申购、赎回、定期定额投资及转换业务的公告》，本基金于2018年8月10日首次开放
日常申购、赎回、定期定额投资及转换业务。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
10.1.1 银华中小市值量化优选股票型发起式证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文
件
10.1.2《银华中小市值量化优选股票型发起式证券投资基金基金合同》
10.1.3《银华中小市值量化优选股票型发起式证券投资基金招募说明书》
银华中小市值量化优选股票发起式 2018年第 3季度报告
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10.1.4《银华中小市值量化优选股票型发起式证券投资基金托管协议》
10.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
10.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
10.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
10.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
10.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。
10.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
银华基金管理股份有限公司
2018年10月24日
