易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2018年第 3季度报告
易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金
2018年第3季度报告
2018年9月30日
基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年十月二十四日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018年 10月
22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 易方达裕惠定开混合发起式
基金主代码 000436
交易代码 000436
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年 8月 18日
报告期末基金份额总额 1,969,643,974.32份
投资目标 在控制基金资产净值波动的基础上，力争实现基
金资产的长期稳健增值。
投资策略 本基金在封闭期与开放期将采取不同的投资策略，
力争为基金持有人提供持续稳定的高于业绩比较
基准的收益，实现基金资产的长期增值。
封闭期内，在遵循债券组合久期与封闭期适当匹
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配的基础上，本基金通过对宏观经济变量和宏观
经济政策的分析，预测未来的市场利率、信用利
差水平、利率期限结构的变化，并据此对债券组
合进行调整，力争提高债券组合的总投资收益。
开放期内，本基金为保持较高的组合整体收益水
平，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前
提下，逐步提升组合杠杆比例，将更多资产配置
与债券资产上，降低存款配置比例，组合还将在
整体资产中保持适度比例流动性高的投资品种，
以提升组合的流动性。
业绩比较基准 中国人民银行公布的三年期银行定期整存整取存
款利率（税后）+1.75%
风险收益特征 本基金为混合型基金，基金整体的长期平均风险
和预期收益率理论上低于股票型基金、高于债券
型基金和货币市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018年 7月 1日-2018 年 9月 30日)
1.本期已实现收益 36,292,346.26
2.本期利润 94,429,079.98
3.加权平均基金份额本期利润 0.0478
4.期末基金资产净值 3,375,186,486.79
5.期末基金份额净值 1.714
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注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入
费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期
公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
2.88% 0.15% 1.15% 0.01% 1.73% 0.14%
3.2.2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2014年 8月 18日至 2018年 9月 30日）
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注：自基金转型至报告期末，基金份额净值增长率为 67.78%，同期业绩比
较基准收益率为 19.98%。
§4
管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基
金经理期限 姓
名
职务
任职
日期
离任
日期
证券
从业
年限
说明
胡
剑
本基金的基金经理、易
方达信用债债券型证券
投资基金的基金经理、
易方达稳健收益债券型
证券投资基金的基金经
理、易方达瑞祺灵活配
置混合型证券投资基金
的基金经理、易方达瑞
智灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理、
易方达瑞兴灵活配置混
合型证券投资基金的基
金经理、易方达瑞祥灵
活配置混合型证券投资
基金的基金经理、易方
达瑞富灵活配置混合型
证券投资基金的基金经
理、易方达瑞财灵活配
置混合型证券投资基金
的基金经理、易方达高
等级信用债债券型证券
投资基金的基金经理、
易方达丰惠混合型证券
投资基金的基金经理、
易方达 3年封闭运作战
略配售灵活配置混合型
证券投资基金(LOF)的基
金经理、固定收益研究
部总经理
2013-
12-17
- 12年
硕士研究生，曾任易方达
基金管理有限公司固定收
益部债券研究员、基金经
理助理兼债券研究员、固
定收益研究部负责人、固
定收益总部总经理助理、
易方达中债新综合债券指
数发起式证券投资基金
（LOF）基金经理、易方
达纯债 1年定期开放债券
型证券投资基金基金经理、
易方达永旭添利定期开放
债券型证券投资基金基金
经理、易方达纯债债券型
证券投资基金基金经理、
易方达裕景添利 6个月定
期开放债券型证券投资基
金基金经理。
注：1.此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解
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聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关
规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规
及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取
信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资
产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，
基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易
流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输
送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集
中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”
作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确
保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 24次，
其中 23次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，
1次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金
经理按规定履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
三季度资本市场呈现一定幅度的波动。其中债券市场 7月走强，随后 8、
9月持续回调，9月末情绪有所回暖；权益市场则波动较为剧烈。
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7月随着经济下行压力的逐渐体现，以及中美贸易摩擦的进一步升温，带
动债券市场的整体上涨。其中，降准落地资金面宽松促使短端收益率大幅下行，
但宽信用信号令长端收益率下行空间有限，呈低位震荡。8月，央行对前期超
预期宽松的资金面做了小幅修正；同时，进出口数据与通胀数据整体好于预期，
大宗价格上行、美元指数维持高位、猪瘟事件等因素引发市场对通胀上行的担
忧；财政部发文要求加快地方政府专项债券发行和使用进度，后续市场存在一
定的供给压力，债券市场出现大幅调整。9月末，随着宏观数据对经济下行压
力的进一步确定，降准预期升温，带动长端利率债小幅下行。
权益方面，随着经济下行趋势的确定，以及对企业盈利的担忧，前期调整
幅度较小的部分蓝筹股票出现了较大幅度的下跌，其后在稳增长的预期下略有
所修复。三季度整体来看，创业板、中小板大幅下挫，大盘股整体表现较好收
涨。
操作上，考虑资金面维持宽松，组合保持了较高的杠杆比例，此外积极参
与 3、5年利率债波段操作，并在 9月中旬提高了久期水平。权益方面，在市场
调整后逐渐提高转债仓位。同时，组合积极参与新股申购。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.714元，本报告期份额净值增长率为
2.88%，同期业绩比较基准收益率为 1.15%。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 212,260,072.87 4.01
其中：股票 212,260,072.87 4.01
2 固定收益投资 4,880,448,792.95 92.23
其中：债券 4,880,448,792.95 92.23
资产支持证券 - -
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3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 93,331,561.54 1.76
7 其他资产 105,368,301.16 1.99
8 合计 5,291,408,728.52 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
7,160,868.00 0.21
C 制造业
105,763,328.79 3.13
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
2,209,812.27 0.07
E 建筑业
13,148,061.90 0.39
F 批发和零售业
- -
G 交通运输、仓储和邮政业
7,990,128.58 0.24
H 住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
- -
J 金融业
68,048,513.61 2.02
K 房地产业
2,903,070.72 0.09
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
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Q 卫生和社会工作
5,036,289.00 0.15
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
212,260,072.87 6.29
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 601398 工商银行 5,893,947 34,008,074.19 1.01
2 000703 恒逸石化 1,792,914 30,389,892.30 0.90
3 600703 三安光电 1,379,400 22,566,984.00 0.67
4 601012 隆基股份 1,043,761 14,821,406.20 0.44
5 601288 农业银行 3,292,166 12,806,525.74 0.38
6 601117 中国化学 1,774,913 11,838,669.71 0.35
7 601601 中国太保 297,638 10,569,125.38 0.31
8 600426 华鲁恒升 465,700 8,014,697.00 0.24
9 601318 中国平安 115,444 7,907,914.00 0.23
10 600583 海油工程 1,059,300 7,160,868.00 0.21
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 505,839,020.00 14.99
其中：政策性金融债 505,798,000.00 14.99
4 企业债券 2,643,445,041.18 78.32
5 企业短期融资券 40,342,000.00 1.20
6 中期票据 1,211,336,000.00 35.89
7 可转债（可交换债） 429,436,731.77 12.72
8 同业存单 - -
9 其他 50,050,000.00 1.48
10 合计 4,880,448,792.95 144.60
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 180210
18国开
10
3,700,000 365,301,000.00 10.82
2 180211
18国开
11
1,100,000 109,120,000.00 3.23
3 122444 15冠城债 800,000 79,936,000.00 2.37
4 122329
14伊泰
01
703,470 71,880,564.60 2.13
5 143366
17环能
01
700,000 70,581,000.00 2.09
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 218,113.39
2 应收证券清算款 17,837,725.57
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3 应收股利 -
4 应收利息 87,312,462.20
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 105,368,301.16
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称
公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（%）
1 128024 宁行转债 22,713,432.15 0.67
2 113012 骆驼转债 20,582,239.60 0.61
3 113011 光大转债 19,164,549.60 0.57
4 113008 电气转债 15,789,052.80 0.47
5 128019 久立转 2 13,832,388.48 0.41
6 128032 双环转债 13,658,323.56 0.40
7 128035 大族转债 13,571,895.60 0.40
8 123003 蓝思转债 13,205,991.46 0.39
9 110031 航信转债 11,474,795.40 0.34
10 110040 生益转债 10,980,108.00 0.33
11 128026 众兴转债 9,843,724.44 0.29
12 128037 岩土转债 8,133,261.84 0.24
13 113015 隆基转债 7,641,408.60 0.23
14 128013 洪涛转债 7,297,282.32 0.22
15 128021 兄弟转债 7,253,378.00 0.21
16 128028 赣锋转债 6,833,416.59 0.20
17 120001 16以岭 EB 5,990,817.00 0.18
18 113014 林洋转债 5,865,788.30 0.17
19 128038 利欧转债 5,786,872.30 0.17
20 110043 无锡转债 5,765,716.80 0.17
21 123006 东财转债 5,764,500.00 0.17
22 128015 久其转债 5,720,006.88 0.17
23 128018 时达转债 5,392,939.76 0.16
24 132004 15国盛 EB 4,778,500.00 0.14
25 110032 三一转债 4,315,620.00 0.13
26 113009 广汽转债 4,082,400.00 0.12
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27 132012 17巨化 EB 3,658,344.00 0.11
28 113019 玲珑转债 3,604,044.00 0.11
29 127004 模塑转债 3,495,683.20 0.10
30 123009 星源转债 3,221,030.00 0.10
31 128016 雨虹转债 2,968,800.00 0.09
32 110033 国贸转债 2,369,107.20 0.07
33 132005 15国资 EB 2,001,285.20 0.06
34 127006 敖东转债 1,944,908.22 0.06
35 128033 迪龙转债 1,915,694.40 0.06
36 128020 水晶转债 1,839,800.00 0.05
37 113016 小康转债 1,698,222.80 0.05
38 128036 金农转债 1,082,664.50 0.03
39 128023 亚太转债 275,541.21 0.01
40 127005 长证转债 246,699.60 0.01
41 128030 天康转债 105,229.80 0.00
42 113504 艾华转债 51,021.00 0.00
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,978,364,869.96
报告期基金总申购份额 990,544.92
减：报告期基金总赎回份额 9,711,440.56
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 1,969,643,974.32
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
9,149,130.83
报告期期间买入/申购总份额
-
报告期期间卖出/赎回总份额
9,149,130.83
报告期期末管理人持有的本基金份额
-
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报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比
例（%）
-
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率
1 赎回 2018-08-27 -9,149,130.83 -15,590,118.93 -
合计 -9,149,130.83 -15,590,118.93
§8
报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目
持有份额总数 持有份额
占基金总
份额比例
发起份额总数 发起份额
占基金总
份额比例
发起份
额承诺
持有期
限
基金管理人
固有资金
- - 9,149,130.83 0.4645% 不少于
3年
基金管理人
高级管理人
员
- - - - -
基金经理等
人员
- - - - -
基金管理人
股东
- - - - -
其他 - - - - -
合计 - - 9,149,130.83 0.4645% -
§9
影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有
基金情况
投资者类别
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份
额
持有份
额
份额
占比
1
2018年 07月
01日~2018年
09月 30日
1,079,40
8,426.65
- -
1,079,4
08,426.
65
54.80
%
机构
2
2018年 07月
01日~2018年
09月 30日
879,860,
489.44
- -
879,860
,489.44
44.67
%
第13页共15页易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2018年第 3季度报告
产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的
特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对
基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时
变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引
发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回
申请，可能影响投资者赎回业务办理；若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工
作日基金资产净值低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终
止基金合同等情形；持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行
投票表决时可能拥有较大话语权。
§10
备查文件目录
10.1 备查文件目录
1.中国证监会注册易方达裕惠回报债券型证券投资基金募集的文件；
2.《易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金基金合同》；
3.《易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金托管协议》；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
10.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30号广州银行大厦 40-43楼。
10.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
第14页共15页易方达裕惠回报定期开放式混合型发起式证券投资基金 2018年第 3季度报告
二〇一八年十月二十四日
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