中欧鼎利债券型证券投资基金
2018年第3季度报告
2018年09月30日
基金管理人:中欧基金管理有限公司
基金托管人:中信银行股份有限公司
报告送出日期:2018年10月24日中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月23日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证
基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前
应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年07月01日起至2018年09月30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中欧鼎利债券
基金主代码
166010
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2017年09月18日
报告期末基金份额总额 44,021,700.86份
投资目标
在控制风险的基础上，力争为持有人创造稳定
的长期回报。
投资策略
本基金的资产配置以记分卡体系为基础。本基
金在记分卡体系中设定影响证券市场前景的相
关方面，包括宏观经济趋势、利率走势、证券
市场收益率、市场情绪等四个方面。本基金定
期对上述四个方面进行评估和评分，评估结果
分为非常正面、正面、中性、负面、非常负面
等并有量化评分相对应。
本基金加总上述四个方面的量化评分即可得到
资产配置加总评分并据此调整大类资产的配置
比例。
业绩比较基准
中国债券总指数收益率×90%＋沪深300指数收
益率×10%
风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的
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较低风险品种，预期风险和预期收益高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中信银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年07月01日 - 2018年09月30日）
1.本期已实现收益
-550,781.27
2.本期利润
-31,282.75
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0004
4.期末基金资产净值
45,723,375.16
5.期末基金份额净值
1.0387
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准收益
率标准差④
①-
③
②-
④
过去三
个月
-0.12% 0.18% 0.00% 0.15%
-0.1
2%
0.0
3%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注;本基金转型生效日为2017年9月18日，图示日期为2017年9月18日至2018年9月30日。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
蒋雯文 基金经理
2018-09-
21
-
7年
历任新际香港有限公司销售交
易员，平安资产管理有限责任
公司债券交易员，前海开源基
金投资经理助理。2016-11-17
加入中欧基金管理有限公司，
历任中欧基金管理有限公司交
易员、基金经理助理
尹诚庸 基金经理
2015-05-
25
2018-09-
21
7年
历任招商证券股份有限公司固
定收益总部研究员、投资经理
。2014-12-08加入中欧基金管
理有限公司，历任中欧基金管
理有限公司基金经理助理兼研
究员
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注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、
本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、
取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期
内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承
诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环
节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同
投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可
能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
9月制造业PMI较8月下降0.5个百分点，大幅低于前值；贸易战影响逐渐显现，新
出口订单连续4个月维持在荣枯线之下；内需的疲软仍未见好转，企业经营压力重，受
房地产、基建低迷影响，制造业回暖力度不强，同时上游行业持续对下游挤压也不利
制造业复苏，短期经济难看明显回暖。
随着经济基本面的逐渐走弱，叠加中美贸易战愈演愈烈导致外贸放缓预期强化，
稳增长逐渐取代防风险，成为了今年经济工作的中心任务。随着经济工作中心的转移，
货币政策基调也随之出现了调整，货币政策由中性偏紧转向了稳健中性，削峰填谷、
熨平波动的货币政策导向和货币政策的结构性宽松被更好的执行；尤其是4月和7月两
次超预期定向降准落地，让市场更加确认了货币政策的转向。如我们二季度预测，三
季度初，资金面持续趋松，甚至出现了银行间市场7天回购利率与央行公开市场7天逆
回购利率倒挂的情况。另一方面，由于去杠杆的持续推进和资管新规正式实施，机构
的整体杠杆率呈现出平稳下降的趋势，使得市场整体流动性需求有所下降。如此一来，
供给有所放松，而需求又边际下降，市场流动性整体就呈现出相对宽松的格局，反映
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在债券市场上就表现为短端利率（包括回购、存单等在内的广谱短端利率）较二季度
出现了比较显著的下行，收益率曲线由去年的过度平坦化逐渐回归陡峭。
经济下行意味最终需求难以明显改善，叠加土地、人工、原材料价格上升带来的
生产压力，特别是社保征管变化带来的潜在影响，企业的投资意愿，尤其是中长期投
资意愿更加减弱。与此同时，经济下行背景下，出于资产安全性考虑，银行风险偏好
下降，这导致民营企业、中小微企业的融资难度上升。如之前我们所预测，三季度信
用违约事件持续爆发，民企债券利差继续走阔，整个境内金融市场的风险偏好降到了
极低水平。
由于三季度的市场环境不利于权益资产，我们始终低配了权益部分。看空经济增
长，进一步降低金融股和周期类。债券部分，通过市价减持、回售或者到期的方式，
在信用风险集中爆发前， 最大可能地降低了固定收益持仓中具有较大权益市场风险的
品种（主要是股东在较高估值水平上进行大比例股权融资，并且业绩预期下行期的发
行人）。本基金保持短久期固定收益品种加杠杆的策略，通过增加杠杆部分中高等级
债券资产持仓的方式增厚收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，基金份额净值增长率为-0.12%，同期业绩比较基准收益率为0.00%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内基金管理人无应说明预警信息。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例（
%）
1
权益投资
2,599,732.00 5.64
其中：股票
2,599,732.00 5.64
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
42,004,520.00 91.15
其中：债券
42,004,520.00 91.15
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入
- -
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返售金融资产
7
银行存款和结算备付金合
计
681,169.66 1.48
8
其他资产
798,781.72 1.73
9
合计
46,084,203.38 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比例（%
）
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
995,152.00 2.18
D
电力、热力、燃气及水
生产和供应业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政
业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息
技术服务业
- -
J
金融业
1,594,212.00 3.49
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施
管理业
- -
O
居民服务、修理和其他
服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
10,368.00 0.02
S
综合
- -
7中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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合计
2,599,732.00 5.69
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代
码
股票名
称
数量(股
)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(
%)
1 002142
宁波银
行
47,600 845,376.00 1.85
2 600036
招商银
行
24,400 748,836.00 1.64
3 000063
中兴通
讯
32,800 600,240.00 1.31
4 000977
浪潮信
息
16,400 394,912.00 0.86
5 002739
万达电
影
300 10,368.00 0.02
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3
金融债券
41,246,000.00 90.21
其中：政策性金融债
41,246,000.00 90.21
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债）
758,520.00 1.66
8
同业存单
- -
9
其他
- -
10
合计
42,004,520.00 91.87
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
8中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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序号
债券代
码
债券名
称
数量（张
）
公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 018005
国开17
01
410,000 41,246,000.00 90.21
2 113011
光大转
债
7,000 758,520.00 1.66
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 基金投资的中兴通讯股份有限公司（简称"中兴通讯"，000063.SZ）于 2018年
6月8日与美国BIS达成和解协议，根据协议将支付合计14亿美元民事罚款。随着
9中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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2015年4G投资高峰的过去，我国电讯运营商的资本开支在2016-2018年逐年下滑，这一
局面将因2019年开始的5G建设投入而扭转。根据业内预计，2019-2022年期间5G的资本
开支将逐步增大，预计投资总额将是4G的两倍以上，中兴通讯作为全球领先的通信设
备提供商将直接受益。美国对中兴的处罚基本落地,对公司短期的业绩确会产生影响，
但中国5G的发展不会停止，公司长期的价值也不会受很大影响。
本基金投资的万达电影（002739.SZ）的发行主体中信银行于2018年6月发布的
《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书》称，在2017年12月28日，万达影
视收到税务部门出具的《税务处理决定书》，税务部门认为万达影视存在未按规定缴
纳税款情形，对万达影视处以补缴相应的企业所得税及滞纳金；在2017年12月25日，
万达影视收到税务部门出具的《税务行政处罚决定书》，税务部门认为万达影视存在
未按规定代扣代缴个人所得税的情形，对万达影视处以应扣未扣税款1倍罚款317.2万
元。
本基金投资的招商银行（600036.SH）于2018年5月4号收到中国银行保险监督管理
委员会发出的《行政处罚信息公开表》（银监罚决字〔2018〕1号）。招商银行因内控
管理严重违反审慎经营规则，违规批量转让以个人为借款主体的不良贷款、将票据贴
现资金直接转回出票人账户、签订保本合同销售同业非保本理财产品，同业投资业务
违规接受第三方金融机构信用担保等事项，依据《商业银行内部控制指引》第十三条，
《中国银监会关于加大防范操作风险工作力度的通知》第三条，《中华人民共和国银
行业监督管理法》第二十一条、第四十六条等条例，被处以罚款6570万元，没收违法
所得3.024万元，罚没合计6573.024万元。
在上述公告公布后，本基金管理人对该公司进行了进一步了解和分析，认为上述
处罚不会对万达电影（002739.SZ），中兴通讯（000063.SZ）和招商银行
（600036.SH）的投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对该上市公司的投
资判断未发生改变。其余七名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1
存出保证金
27,750.70
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
7,458.00
4
应收利息
757,976.56
5
应收申购款
5,596.46
6
其他应收款
-
10中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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7
其他
-
8
合计
798,781.72
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
1 113011
光大转债
758,520.00 1.66
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号
股票代
码
股票名
称
流通受限部分的公
允价值（元）
占基金资产净值比
例(%)
流通受限情况
说明
1 002739
万达电
影
10,368.00 0.02
停牌
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与
合计可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
85,089,011.96
报告期期间基金总申购份额
98,087.19
减：报告期期间基金总赎回份额
41,165,398.29
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额
44,021,700.86
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
2,491,569.00
报告期期间买入/申购总份额
-
报告期期间卖出/赎回总份额
2,491,569.00
报告期期末管理人持有的本基金份额
-
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报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）
-
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号
交易方
式
交易日期 交易份额（份） 交易金额（元）
适用费
率
1
申赎
2018-08-2
2
2,491,569.00 2,588,142.72 0.0010
合计
2,491,569.00 2,588,142.72
注：本基金管理人本报告期内于本报告期内通过本基金销售机构国都证券赎回本基金，
适用费率严格遵守本基金招募说明书和相关公告的规定。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投
资
者
类
别
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%
的时间区
间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
1
2018年0
7月01日
至2018
年07月2
3日
18,352,757.22 0.00 18,352,757.22 0.00 0.00%
机
构
2
2018年0
7月01日
至2018
年09月3
0日
48,908,343.93 0.00 20,000,000.00 28,908,343.93 65.67%
产品特有风险
本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在市场情况突变的情况下，可能出现集中甚至巨额赎
回从而引发基金的流动性风险，本基金管理人将对申购赎回进行审慎的应对，并在基金运作中对流动性进行严格的管理，降低
流动性风险，保护中小投资者利益。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中欧鼎利债券型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧鼎利债券型证券投资基金基金合同》
12中欧鼎利债券型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告
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3、《中欧鼎利债券型证券投资基金托管协议》
4、《中欧鼎利债券型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管
理人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中欧基金管理有限公司
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