先锋聚元灵活配置混合型证券投资基金
2018年第3季度报告
2018年09月30日
基金管理人:先锋基金管理有限公司
基金托管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告送出日期:2018年10月24日先锋聚元灵活配置混合型证券投资基金2018 年第3 季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月2
3日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不
存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年07月01日起至2018年09月30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 先锋聚元
基金主代码
004724
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年11月17日
报告期末基金份额总额 167,074,434.06份
投资目标
本基金以资产配置为导向，在股票、债券、短期金
融工具等之间进行动态选择，在控制风险的前提下
追求基金资产的长期稳健增值。
投资策略
从宏观经济环境和证券市场走势进行研判，结合考
虑相关类别资产的风险收益水平，动态调整股票、
债券、货币市场工具等资产的配置比例，优化投资
组合。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×55%+中债总指数收益率×45%
风险收益特征
本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于债
券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属
于证券投资基金中的中高预期风险和中高预期收益
产品。
基金管理人 先锋基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 先锋聚元A 先锋聚元C
2先锋聚元灵活配置混合型证券投资基金2018 年第3 季度报告
下属分级基金的交易代码
004724 004725
报告期末下属分级基金的份额总
额
1,106,908.71份 165,967,525.35份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2018年07月01日 - 2018年09月30日)
主要财务指标
先锋聚元A 先锋聚元C
1.本期已实现收益
-19,232.86 -3,479,085.97
2.本期利润
-77,854.58 -13,653,186.61
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0753 -0.0762
4.期末基金资产净值
1,066,866.09 157,953,173.26
5.期末基金份额净值
0.9638 0.9517
注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
先锋聚元A净值表现
阶段
净值增
长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月
-7.26% 1.15% -0.54% 0.74% -6.72% 0.41%
先锋聚元C净值表现
阶段
净值增
长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月
-7.31% 1.15% -0.54% 0.74% -6.77% 0.41%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
3先锋聚元灵活配置混合型证券投资基金2018 年第3 季度报告
注:按照本基金的基金合同规定,自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组
合比例符合本基金合同关于“投资范围”、“投资限制”的有关约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理 证券从 说明
4先锋聚元灵活配置混合型证券投资基金2018 年第3 季度报告
期限
任职日期 离任日期
业年限
杜磊 基金经理
2017-04-
21
-
6年
美国伊利诺伊州立大学芝加哥
分校工商管理硕士；2009-201
0年任职于大公国际资信评估
有限公司信用评级部，任信用
分析师；2011-2013年8月任职
于光大证券股份有限公司金融
市场总部，从事固定收益投资
交易工作，任高级经理；2013
年8月-2015年10月任职于中信
建投证券股份有限公司固定收
益部，负责固定收益交易工作
，历任高级经理和副总裁职务
；2015年11月-2016年4月任职
于兴业银行北京分行金融市场
部，任投资经理。
刘领坡 基金经理
2018-05-
16
-
6年
2011-2012年任职于工信部电
信规划研究院技术经济研究中
心；2012-2017年任职于恒泰
证券股份有限公司；2017年8
月加入先锋基金管理有限公司
。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及
其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤
勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最
大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金
持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
5先锋聚元灵活配置混合型证券投资基金2018 年第3 季度报告
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
供给侧改革以来取得了不错的成绩，推升企业业绩改善。然而在信用风险频发的
背景下，虽然流动性充裕，但中小企业融资成本居高不下。供给侧改革的红利也在逐
渐消退，且居民加杠杆房地产的负面效应也逐渐显现，挤压其他消费，总需求没有扩
大的情况下，上游难以持续向下游传导，PPI同比增长中枢下移。而中美贸易摩擦产生
的影响也在逐步显现，多种迹象表明经济趋于走弱。
本基金报告期内投资策略基于我们对市场实时判断以及对股市相对估值研究进行策
略调整，精选个股，秉持持有“好公司+好价格”的理念来挑选和持有公司。
在仓位管理上，大部分是淡化对抄底时机和波段的研究，而是通过持续跟踪市场各
类指标，及时预判并规避市场泡沫的阶段，由于空仓有机会成本和时间成本等，其余
估值合理的阶段应持有股票。只有风险大泡沫大的时间段才会考虑大比例的仓位调整。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末先锋聚元A基金份额净值为0.9638元，本报告期内，该类基金份额净
值增长率为-7.26%，同期业绩比较基准收益率为-0.54%；截至报告期末先锋聚元C基金
份额净值为0.9517元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-7.31%，同期业绩比
较基准收益率为-0.54%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例（
%）
1
权益投资
146,734,881.69 91.96
其中：股票
146,734,881.69 91.96
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6先锋聚元灵活配置混合型证券投资基金2018 年第3 季度报告
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
12,553,328.70 7.87
8
其他资产
284,150.37 0.18
9
合计
159,572,360.76 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比例（%
）
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
111,950,235.54 70.40
D
电力、热力、燃气及水
生产和供应业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政
业
12,225,206.00 7.69
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息
技术服务业
6,601,076.51 4.15
J
金融业
8,969,834.64 5.64
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施
管理业
- -
O
居民服务、修理和其他
服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
7先锋聚元灵活配置混合型证券投资基金2018 年第3 季度报告
R
文化、体育和娱乐业
6,988,529.00 4.39
S
综合
- -
合计
146,734,881.69 92.27
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 300408
三环集团
453,700 9,432,423.00 5.93
2 002142
宁波银行
495,100 8,792,976.00 5.53
3 002206
海 利 得
2,068,800 8,792,400.00 5.53
4 600332
白云山
229,500 8,399,700.00 5.28
5 600529
山东药玻
474,494 8,109,102.46 5.10
6 600377
宁沪高速
888,300 8,065,764.00 5.07
7 002258
利尔化学
410,380 7,830,050.40 4.92
8 002563
森马服饰
672,802 7,468,102.20 4.70
9 600977
中国电影
534,700 6,988,529.00 4.39
10 600195
中牧股份
541,405 6,670,109.60 4.19
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
8先锋聚元灵活配置混合型证券投资基金2018 年第3 季度报告
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之
外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1
存出保证金
266,078.19
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
2,651.18
5
应收申购款
15,421.00
6
其他应收款
-
7
其他
-
8
合计
284,150.37
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
先锋聚元A 先锋聚元C
报告期期初基金份额总额
830,839.30 193,532,945.72
报告期期间基金总申购份额
337,295.72 28,108,762.44
9先锋聚元灵活配置混合型证券投资基金2018 年第3 季度报告
减：报告期期间基金总赎回份额
61,226.31 55,674,182.81
报告期期间基金拆分变动份额（
份额减少以“-”填列）
0.00 0.00
报告期期末基金份额总额
1,106,908.71 165,967,525.35
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投
资
者
类
别
序
号
持有基金份
额比例达到
或者超过20%
的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
1
2018.7.1-20
18.9.30
46,655,309.46 4,408,508.29 15,820,360.00 35,243,457.75 21.09%
机
构
2
2018.7.1-20
18.9.30
60,001,333.34 15,668,599.83 12,000,000.00 63,669,933.17 38.11%
产品特有风险
（1） 特定投资者大额赎回导致的流动性风险
如果特定投资者大额赎回，为应对赎回，可能迫使基金以不适当的价格大量抛售证券，使基金的净值增长率受到不利影响。
（2）特定投资者大额赎回导致的巨额赎回风险
如果特定投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续2个开放日
以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请。
（3）特定投资者大额赎回导致的基金资产净值较低的风险
如果特定投资者大额赎回导致基金资产净值较低，可能出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，继而触发
基金合同终止条件导致基金无法继续存续。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
9.1.1中国证券监督管理委员会批准先锋聚元灵活配置混合型证券投资基金设立的
文件
10先锋聚元灵活配置混合型证券投资基金2018 年第3 季度报告
9.1.2《先锋聚元灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
9.1.3《先锋聚元灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5报告期内先锋聚元灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有
疑问，可咨询本基金管理人先锋基金管理有限公司
官方网站：http://www.xf-fund.com
先锋基金管理有限公司
2018年10月24日
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