万家瑞舜灵活配置混合型证券投资基金
2018 年第3季度报告
2018年9月30日
基金管理人：万家基金管理有限公司
基金托管人：上海银行股份有限公司
报告送出日期：2018年10月24日万家瑞舜灵活配置混合 2018年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年10月23日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年7月1日起至 9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 万家瑞舜灵活配置混合
基金主代码
005317
交易代码
005317
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年2月2日
报告期末基金份额总额 77,942,211.23份
投资目标
本基金通过灵活运用股票资产投资策略、债券
资产投资策略等多种投资策略，充分挖掘潜在
的投资机会，追求基金资产长期稳定增值。
投资策略
本基金的股票资产投资主要以自主开发的量化
多因子模型为基础，对股票池进行投资价值定
量分析，从而构建市场上具备超额收益的股票
投资组合。对债券的投资将作为控制投资组合
整体风险的重要手段之一，通过采用积极主动
的投资策略，结合宏观经济变化趋势、货币政
策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信
用风险等因素，运用久期调整、凸度挖掘、信
用分析、波动性交易、品种互换、回购套利等
策略，权衡到期收益率与市场流动性，精选个
券，构造债券投资组合。本基金将通过对中小
企业私募债券进行信用评级控制，通过对投资
单只中小企业私募债券的比例限制，严格控制
风险，对投资单只中小企业私募债券而引起组
合整体的利率风险敞口和信用风险敞口变化进
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行风险评估，并充分考虑单只中小企业私募债
券对基金资产流动性造成的影响，通过信用研
究和流动性管理后，决定投资品种。本基金参
与股指期货交易以套期保值为目的，利用股指
期货剥离部分多头股票资产的系统性风险。基
金经理根据市场的变化、现货市场与期货市场
的相关性等因素，计算需要用到的期货合约数
量，对这个数量进行动态跟踪与测算，并进行
适时灵活调整。同时，综合考虑各个月份期货
合约之间的定价关系、套利机会、流动性以及
保证金要求等因素，在各个月份期货合约之间
进行动态配置。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益
率*50%＋中证全债指数收益率*50%。
风险收益特征
本基金是一只混合型基金，其预期风险和预期
收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股
票型基金，在证券投资基金中属于预期风险较
高、预期收益也较高的基金产品。
基金管理人 万家基金管理有限公司
基金托管人 上海银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 万家瑞舜A 万家瑞舜C
下属分级基金的交易代码
005317 005318
报告期末下属分级基金的份额总额 44,012,165.22份 33,930,046.01份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2018年7月1日 － 2018年9月30日 ）
万家瑞舜A 万家瑞舜C
1．本期已实现收益
-204,281.91 -191,219.28
2．本期利润
139,350.18 61,810.18
3．加权平均基金份额本期利润
0.0025 0.0012
4．期末基金资产净值
42,356,062.68 32,527,421.62
5．期末基金份额净值
0.9624 0.9587
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
2、上表中本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
万家瑞舜A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.34% 0.19% -0.21% 0.67% 0.55% -0.48%
万家瑞舜C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.21% 0.19% -0.21% 0.67% 0.42% -0.48%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：（1）本基金合同生效日期为2018 年2月2日，基金合同生效起至披露时点未满一年。
（2）本基金建仓期为基金合同生效后三个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金合同
有关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
高翰昆
-
2018年
3月1日
2018年8月
15日
9
英国诺丁汉大学生物工程
硕士。
?2009年7月进入万家基
金管理有限公司，从事债
券交易工作，自2014年
12月起担任固定收益部基
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金经理职务。
柳发超
万家瑞
舜灵活
配置混
合型证
券投资
基金、
万家瑞
尧灵活
配置混
合型证
券投资
基金、
万家鑫
安纯债
债券型
证券投
资基金、
万家鑫
丰纯债
债券型
证券投
资基金、
万家鑫
稳纯债
债券型
证券投
资基金
2018年
2月2日
- 4.5
上海财经大学风险管理与
保险硕士。
2008年7月至2012年
11月在兴业银行股份有限
公司工作，担任审查员职
务；
2012年11月至2014年
3月在平安信托有限责任公
司工作，担任信用评估师
职务；
2014年3月至2016年7月
在国海富兰克林基金管理
有限公司工作，担任研究
员、基金经理助理等职务；
2016年7月进入万家基金
管理有限公司，从事债券
研究工作，自2016年8月
起担任固定收益部基金经
理职务。
苏谋东
万家安
弘纯债
一年定
期开放
债券型
证券投
资基金、
万家恒
景18个
月定期
开放债
券型证
券投资
基金、
万家信
用恒利
债券型
2018年
8月15日
10
复旦大学世界经济硕士。
2008年7月至2013年2月
在宝钢集团财务有限责任
公司工作，担任资金运用
部投资经理，主要从事债
券研究和投资工作；
2013年3月进入万家基金
管理有限公司，从事债券
研究工作，自2013年5月
起担任基金经理职务，现
任固定收益部总监、基金
经理。
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证券投
资基金、
万家家
瑞债券
型证券
投资基
金、万
家强化
收益定
期开放
债券型
证券投
资基金、
万家瑞
富灵活
配置混
合型证
券投资
基金、
万家瑞
舜灵活
配置混
合型证
券投资
基金、
万家瑞
祥灵活
配置混
合型证
券投资
基金、
万家瑞
盈灵活
配置混
合型证
券投资
基金、
万家现
金增利
货币市
场基金、
万家鑫
丰纯债
债券型
证券投
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资基金、
万家鑫
璟纯债
债券型
证券投
资基金、
万家鑫
悦纯债
债券型
证券投
资基金、
万家颐
达保本
混合型
证券投
资基金、
万家颐
和保本
混合型
证券投
资基金、
万家增
强收益
债券型
证券投
资基金
基金经
理。
注: 1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资
基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效
的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损
害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
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4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公
平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决
策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及
利益输送的异常交易发生。
公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平
的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对
于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则
对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完
成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前
控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
三季度经济基本面仍然呈现出一定的韧性，与地产投资依然稳健有关，工业品价格震荡上行，
但PMI等先行指标已出现连续回落，社融存量增速持续下滑，社会融资需求趋于弱化。央行降准
后金融市场流动性进一步改善，但宽货币向宽信用的传导仍面临较大阻力。油价与猪价上涨使得
国内通胀预期有所升温，但目前总体仍可控。中美贸易摩擦不断发酵，外部环境不确定性持续增
加，风险偏好进一步受到压制。美债收益率重拾升势，中美货币政策进一步分化使得汇率面临较
大压力，形成显著风险因素。
2.市场回顾
在通胀预期升温、美债收益率上行等风险因素的作用下，三季度国内债市收益率震荡上行，
但由于资金面维持宽松、经济下行预期较强，收益率上行斜率并不大。信用违约事件频发，信用
债市场分化加剧。股票市场震荡下行。
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3.运行分析
三季度债券市场震荡为主，信用债收益率总体下行，资金面维持宽松，股票市场震荡下行。
本基金控制权益仓位并积极捕捉债券市场投资机会。
4.管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
三季度观察到房地产市场出现了一系列走弱迹象，预计四季度地产行业景气度出现下行，宏
观经济面临一定的下行压力。由于监管环境总体仍较严格，叠加实体需求出现下滑，社融回升速
度预计仍较慢，四季度仍将处于宽货币向宽信用传导的过程中，资金供需总体偏宽松，有利于债
券类资产的表现。风险因素主要体现在汇率层面。信用环境预计仍处在偏差水平，信用利差存在
走阔风险。本基金将继续做好信用风险管理和流动性管理，积极关注市场机会，为持有人获取较
好的投资回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家瑞舜A基金份额净值为0.9624元，本报告期基金份额净值增长率为
0.34%；截至本报告期末万家瑞舜C基金份额净值为0.9587元，本报告期基金份额净值增长率为
0.21%；同期业绩比较基准收益率为-0.21%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元情况。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
13,931,517.04 14.87
其中：股票
13,931,517.04 14.87
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
47,564,071.80 50.78
其中：债券
47,564,071.80 50.78
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
30,914,286.37 33.00
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其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
715,515.04 0.76
8
其他资产
545,502.83 0.58
9
合计
93,670,893.08
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
2,433,893.54 3.25
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业
- -
E
建筑业
1,010,268.00 1.35
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
1,822,315.34 2.43
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服
务业
3,375,000.00 4.51
J
金融业
3,530,588.95 4.71
K
房地产业
1,759,451.21 2.35
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
13,931,517.04 18.60
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有沪港通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
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值比例（％）
1 300059
东方财富
300,000 3,375,000.00 4.51
2 601336
新华保险
23,400 1,181,232.00 1.58
3 000932
华菱钢铁
84,033 705,036.87 0.94
4 600019
宝钢股份
82,753 649,611.05 0.87
5 601111
中国国航
79,086 644,550.90 0.86
6 601166
兴业银行
40,000 638,000.00 0.85
7 600282
南钢股份
150,652 626,712.32 0.84
8 600115
东方航空
110,220 617,232.00 0.82
9 600029
南方航空
82,919 560,532.44 0.75
10 600606
绿地控股
74,600 477,440.00 0.64
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
11,099,372.80 14.82
2
央行票据
- -
3
金融债券
10,014,504.00 13.37
其中：政策性金融债
10,014,504.00 13.37
4
企业债券
6,628,720.00 8.85
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债）
146,475.00 0.20
8
同业存单
19,675,000.00 26.27
9
其他
- -
10
合计
47,564,071.80 63.52
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 010303
03国债⑶
103,000 10,239,230.00 13.67
2 111809276
18浦发银
行CD276
100,000 9,839,000.00 13.14
3 111884404
18徽商银
行CD121
100,000 9,836,000.00 13.14
4 018005
国开1701
79,840 8,031,904.00 10.73
5 112358 16BOE01 66,500 6,628,720.00 8.85
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制
日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2
基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
81,437.55
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
464,065.28
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
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8
其他
-
9
合计
545,502.83
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净值比例（％）
1 132007
16凤凰EB
146,475.00 0.20
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 万家瑞舜A 万家瑞舜 C
报告期期初基金份额总额
70,011,060.75 53,420,664.91
报告期期间基金总申购份额
104.47 -
减:报告期期间基金总赎回份额
25,999,000.00 19,490,618.90
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额
44,012,165.22 33,930,046.01
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投
资
者
类
别
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申
购
份
额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 20180904-20180930 20,002,200.00 - - 20,002,200.00 25.66%
2 20180701-20180930 39,999,000.00 - 16,000,000.00 23,999,000.00 30.79%
3 20180701-20180927 25,000,000.00 - 19,485,552.50 5,514,447.50 7.07%
产品特有风险
报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过20%的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金
份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回
款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，还可能
面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。
2、《万家瑞舜灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。
3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。
4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时
公告。
5、万家瑞舜灵活配置混合型证券投资基金2018年第3季度报告原文。
6、万家基金管理有限公司董事会决议。
7、《万家瑞舜灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。
万家瑞舜灵活配置混合 2018年第 3季度报告
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9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
万家基金管理有限公司
2018年10月24日
