万家潜力价值灵活配置混合型证券投资基
金
2018 年第3季度报告
2018年9月30日
基金管理人：万家基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2018年10月24日万家潜力价值混合 2018年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年10月23日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年7月1日起至 2018年9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 万家潜力价值混合
基金主代码
005400
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年2月13日
报告期末基金份额总额 350,167,062.42份
投资目标
在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极
主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准
的收益。
投资策略
本基金立足于宏观经济的发展趋势以及细分子
行业在其发展中的不同阶段，在此大背景下，
主要寻找如下具备潜力价值的投资标的：1）相
比于行业内同类公司有明显的估值洼地，投资
价值显著；2）具有较强的护城河与进入壁垒，
具体细分行业或公司具有非常大的进入壁垒，
公司在同行业中竞争优势突出，未来大概率成
为行业的领导者或者垄断者。
业绩比较基准
中证 800 指数收益率*50%+上证国债指数收益
率*50%
风险收益特征
本基金为混合型基金，属于中高预期风险、中
高预期收益的证券投资基金，其预期风险收益
水平高于债券型基金及货币市场基金但低于股
票型基金。
基金管理人 万家基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
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下属分级基金的基金简称 万家潜力价值A 万家潜力价值C
下属分级基金的交易代码
005400 005401
报告期末下属分级基金的份额总额 344,411,959.29份 5,755,103.13份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2018年7月1日 － 2018年9月30日 ）
万家潜力价值A 万家潜力价值C
1．本期已实现收益
-20,109,104.15 -333,864.16
2．本期利润
-8,489,892.23 -139,031.32
3．加权平均基金份额本期利润
-0.0241 -0.0241
4．期末基金资产净值
308,077,668.92 5,119,000.02
5．期末基金份额净值
0.8945 0.8895
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列
数字。
2、上表中本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
万家潜力价值A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-2.49% 1.34% -1.21% 0.66% -1.28% 0.68%
万家潜力价值C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-2.62% 1.34% -1.21% 0.66% -1.41% 0.68%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：本基金成立于2018年2月13日，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。
建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合
法律法规和基金合同要求。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
孙远慧
万家潜力价值灵
活配置混合型证
券投资基金基金
经理。
2018年
2月13日
-
8年
南京大学经济学硕士。
?2010年7月至2012年
9月在长城基金管理有限公
司工作，担任研究员职务；
?2012年9月至2016年
2月在中欧基金管理有限公
司工作，担任研究员、投资
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经理等职务；
?2016年2月进入万家基
金管理有限公司，从事投资
研究工作，自2016年3月
起担任基金经理职务，现任
投资研究部研究副总监、基
金经理。
高源
万家潜力价值灵
活配置混合型证
券投资基金、万
家瑞兴灵活配置
混合型证券投资
基金、万家消费
成长股票型证券
投资基金、万家
新机遇价值驱动
灵活配置混合型
证券投资基金、
万家新机遇龙头
企业灵活配置混
合型证券投资基
金、万家行业优
选混合型证券投
资基金(LOF)基金
经理。
2018年
3月15日
-
13年
伦敦政治经济学院会计与金
融硕士。
2005年10月至2007年
3月在光大证券股份有限公
司研究所工作，担任研究员，
主要负责股票研究等相关工
作；
2007年4月至2010年6月
在安信证券股份有限公司工
作，担任研究部高级研究员；
2010年7月至2017年4月
在申万菱信基金管理有限公
司工作，先后担任投资管理
部高级研究员、基金经理等
职，主要从事股票研究和投
资管理等工作。
2017年4月加入万家基金
管理有限公司，从事股票研
究工作，自2017年8月起
担任投资研究部基金经理职
务。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资
基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效
的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损
害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公
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平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决
策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及
利益输送的异常交易发生。
公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平
的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对
于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则
对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完
成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前
控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2018年三季度，企业盈利在经历了近两个季度的恢复后出现小周期见顶、环比回落的迹象。
市场方面，受到贸易战等负面因素的压制，市场风险偏好急剧上升，市场经历了较大幅度的回落，
其中，前期较为强势的消费股在三季度经历了较大幅度的下跌，我们认为这其中一部分愿意是前
期市场预期较高、短期估值抬升过快，另一部分是市场过于悲观，对前期获利较重的消费板块有
获利了结的行为。
从目前到2018年末，我们预计经济小周期仍然持续回落。导致经济向上和向下的不确定因
素同时存在。从不利的因素来看，贸易战对企业盈利的实质影响会逐步体现，但由于贸易顺差目
前占GDP比重不高，我们认为其影响有限；从有利的因素来看，前期经济受到政策面（供给端、
环保等）的压制较为明显，在贸易战背景下，国内政策方面可能逐步松绑对经济的硬约束，而我
们认为经济增长的内在韧性仍然较强。
接下来的一个季度，我们会密切关注宏观政策方面的变化，以实时修正我们对经济和企业盈
利的上述判断。
市场在十一前后出现较大幅度的震荡，一方面，市场大幅下跌后大多数板块的估值已经较为
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便宜，另一方面，贸易战的持续发酵对市场风险偏好构成较大的压力。短期的市场情绪较难把握，
但我们仍然认为目前是价值投资者的入场时机，看好业绩确定性较高的金融、消费等领域。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家潜力价值A基金份额净值为0.8945元，本报告期基金份额净值增长率
为-2.49%；截至本报告期末万家潜力价值C基金份额净值为0.8895元，本报告期基金份额净值
增长率为-2.62%；同期业绩比较基准收益率为-1.21%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元情况。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
286,923,904.26 91.34
其中：股票
286,923,904.26 91.34
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
27,041,339.22 8.61
8
其他资产
158,940.69 0.05
9
合计
314,124,184.17
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
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A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
9,170,402.22 2.93
C
制造业
121,300,357.33 38.73
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
3,627,155.55 1.16
G
交通运输、仓储和邮政业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服
务业
15,642,021.00 4.99
J
金融业
116,448,033.80 37.18
K
房地产业
14,610,118.00 4.66
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
6,125,816.36 1.96
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
286,923,904.26 91.61
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 600031
三一重工
2,403,800 21,345,744.00 6.82
2 600519
贵州茅台
27,635 20,173,550.00 6.44
3 600036
招商银行
655,188 20,107,719.72 6.42
4 600809
山西汾酒
382,294 18,078,683.26 5.77
5 601688
华泰证券
961,700 15,146,775.00 4.84
6 601939
建设银行
2,043,303 14,793,513.72 4.72
7 002142
宁波银行
821,060 14,582,025.60 4.66
8 600030
中信证券
848,200 14,156,458.00 4.52
9 000596
古井贡酒
166,820 13,884,428.60 4.43
10 601318
中国平安
190,700 13,062,950.00 4.17
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金将根据有关法律法规和政策的规定，在严格控制风险的前提下，本着谨慎原则，以套期保
值为主要目的，参与股指期货的投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期期末未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制
日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2
基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
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5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
132,512.45
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
5,779.64
5
应收申购款
20,648.60
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
158,940.69
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 万家潜力价值A 万家潜力价值 C
报告期期初基金份额总额
359,673,594.04 5,781,270.78
报告期期间基金总申购份额
4,233,636.11 3,937.32
减:报告期期间基金总赎回份额
19,495,270.86 30,104.97
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额
344,411,959.29 5,755,103.13
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
5,164,755.71
报告期期间买入/申购总份额
-
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报告期期间卖出/赎回总份额
-
报告期期末管理人持有的本基金份额
5,164,755.71
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（%）
1.41
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。
2、《万家潜力价值灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。
3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。
4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时
公告。
5、万家潜力价值灵活配置混合型证券投资基金2018年第3季度报告原文。
6、万家基金管理有限公司董事会决议。
7、《万家潜力价值灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
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