博时价值增长证券投资基金
2018 年半年度报告
2018 年6 月30 日
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年八月二十九日博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
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§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其
内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事
签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年8月28日复核了本报告中
的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的
招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至6月30日止。博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
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1.2目录
§1重要提示及目录.........................................................................................................................................1
1.1重要提示............................................................................................................................................1
1.2目录....................................................................................................................................................2
§2基金简介...................................................................................................................................................4
2.1基金基本情况....................................................................................................................................4
2.2基金产品说明....................................................................................................................................4
2.3基金管理人和基金托管人................................................................................................................4
2.4信息披露方式....................................................................................................................................4
2.5其他相关资料....................................................................................................................................5
§3主要财务指标和基金净值表现...............................................................................................................5
3.1主要会计数据和财务指标................................................................................................................5
3.2基金净值表现....................................................................................................................................5
§4管理人报告...............................................................................................................................................6
4.1基金管理人及基金经理情况............................................................................................................6
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明....................................................................9
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明................................................................................9
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明................................................................9
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望..............................................................10
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明..........................................................................11
4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明..............................................................................11
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明......................................11
§5托管人报告.............................................................................................................................................11
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明..................................................................................11
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明..............11
5.3托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见..............................12
§6半年度财务会计报告（未经审计）.....................................................................................................12
6.1资产负债表......................................................................................................................................12
6.2利润表..............................................................................................................................................13
6.3所有者权益（基金净值）变动表..................................................................................................14
6.4报表附注..........................................................................................................................................15
§7投资组合报告.........................................................................................................................................27
7.1期末基金资产组合情况..................................................................................................................27
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合..........................................................................................27
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细......................................28
7.4报告期内股票投资组合的重大变动..............................................................................................30
7.5期末按债券品种分类的债券投资组合..........................................................................................31
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细..................................31
7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细......................32
7.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细......................32
7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细..................................32
7.10报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明........................................................................32
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明........................................................................32
7.12投资组合报告附注........................................................................................................................32
§8基金份额持有人信息.............................................................................................................................33
8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构......................................................................................33
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况..........................................................................33
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况......................................33
§9开放式基金份额变动.............................................................................................................................33
§10重大事件揭示.......................................................................................................................................33博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
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10.1基金份额持有人大会决议............................................................................................................33
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动............................................34
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼................................................................34
10.4基金投资策略的改变....................................................................................................................34
10.5报告期内改聘会计师事务所情况................................................................................................34
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况........................................................34
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况....................................................................................34
10.8其他重大事件................................................................................................................................36
§11影响投资者决策的其他重要信息.......................................................................................................37
11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况............................................37
11.2影响投资者决策的其他重要信息...............................................................................................38
§12备查文件目录.......................................................................................................................................38
12.1备查文件目录................................................................................................................................38
12.2存放地点........................................................................................................................................38
12.3查阅方式........................................................................................................................................38博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
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§2基金简介
2.1基金基本情况
基金名称 博时价值增长证券投资基金
基金简称 博时价值增长混合
基金主代码
050001
交易代码 050001(前端) 051001(后端)
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2002年10月9日
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 5,033,972,557.14份
基金合同存续期 不定期
2.2基金产品说明
投资目标 分享中国经济和资本市场的高速成长，谋求基金资产的长期稳定增长。
投资策略 本基金采用兼顾风险预算管理的多层次复合投资策略。
业绩比较基准
自本基金成立日至2008年8月31日，本基金的业绩比较基准为价值增长
线，自2008年9月1日起本基金业绩比较基准变更为：70%×沪深300指
数收益率＋30%×中国债券总指数收益率。
风险收益特征
本基金属于证券投资基金中的中等风险品种，以在风险约束下期望收益最
大化为核心，在收益结构上追求下跌风险有下界、上涨收益无上界的目标。
2.3基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 博时基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司
姓名 孙麒清 田青
联系电话
0755-83169999 010-67595096
信息披露
负责人
电子邮箱
service@bosera.com tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
95105568 010-67595096
传真
0755-83195140 010-66275853
注册地址
广东省深圳市福田区深南大道
7088号招商银行大厦29层
北京市西城区金融大街25号
办公地址
广东省深圳市福田区深南大道
7088号招商银行大厦29层
北京市西城区闹市口大街1号院1号
楼
邮政编码
518040 100033
法定代表人 张光华 田国立
2.4信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报、证券时报、上海证券报
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.bosera.com
基金半年度报告备置地点 基金管理人、基金托管人处博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
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2.5其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构 博时基金管理有限公司 北京市建国门内大街 18号恒基中心1座23层
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1期间数据和指标 报告期（2018 年1月1日至2018年6月30日）
本期已实现收益
-123,048,427.53
本期利润
-417,432,642.00
加权平均基金份额本期利润
-0.0811
本期加权平均净值利润率
-10.60%
本期基金份额净值增长率
-10.64%
3.1.2期末数据和指标 报告期末(2018年6月30日)
期末可供分配利润
-1,523,739,277.93
期末可供分配基金份额利润
-0.3027
期末基金资产净值
3,510,233,279.21
期末基金份额净值
0.697
3.1.3累计期末指标 报告期末(2018年6月30日)
基金份额累计净值增长率
273.16%
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
期末可供分配利润是指期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列
数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增长
率标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月
-5.04% 1.03% -5.10% 0.89% 0.06% 0.14%
过去三个月
-9.95% 0.98% -6.23% 0.79% -3.72% 0.19%
过去六个月
-10.64% 1.03% -7.72% 0.80% -2.92% 0.23%
过去一年
-13.74% 0.86% -1.50% 0.66% -12.24% 0.20%
过去三年
-30.16% 1.22% -11.46% 1.04% -18.70% 0.18%
自基金合同
生效起至今
273.16% 1.24% 594.83% 0.91% -321.67% 0.33%
注：自本基金成立日至2008年8月31 日，本基金的业绩比较基准为价值增长线，自2008年9月
1日起本基金业绩比较基准变更为：70%×沪深300指数收益率＋30%×中国债券总指数收益率。
由于基金资产配置比例处于动态变化的过程中，需要通过再平衡来使资产的配置比例符合基金合同
要求，基准指数每日按照70%、30%的比例采取再平衡，再用每日连乘的计算方式得到基准指数的时间序
列。博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
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3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
§4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时
的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2018年06月30日，博时基金公司共管理
185只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，管理
资产总规模逾8461亿元人民币，其中非货币公募基金规模逾1947亿元人民币，累计分红逾872亿元人
民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，截至2018年2季末：
权益基金方面，标准指数股票型基金里，博时中证银联智惠大数据100指数(A类)、博时裕富沪深
300指数(A类)等今年以来净值增长率同类排名为前1/4；股票型分级子基金里，博时中证银行分级指数
(B级)等今年以来净值增长同类基金中排名为前1/3；混合偏股型基金中,博时创业成长混合(C类)今年以
来净值增长率同类基金排名第一，博时创业成长混合(A类)今年以来净值增长率同类基金排名位居前
1/10，博时行业轮动混合等今年以来净值增长率同类排名为前1/3；混合灵活配置型基金中，博时裕益灵
活配置混合基金今年以来净值增长率为3.14%，在166只同类基金排名第6，博时汇智回报灵活配置混合
基金今年以来净值增长率为4.38%，同类基金排名位居前1/10，博时新价值灵活配置混合(A类)、博时新
策略灵活配置混合(A类)、博时新起点灵活配置混合(A类)、博时新起点灵活配置混合(C类)今年以来净
值增长率分别为2.12%、1.93%、1.65%、1.60%，同类基金排名均位居前1/8，博时新价值灵活配置混合
(C类)今年以来净值增长率为2.07%，同类基金中排名位于前1/6。
黄金基金类，博时黄金ETF联接(A类)、博时黄金ETF联接(C类)今年以来净值增长率同类排名第一。
固收方面，长期标准债券型基金中，博时天颐债券(A类)、博时宏观回报债券(A/B类)、博时信用债博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
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券(A/B类)今年以来净值增长率为5.11%、4.56%、4.54%，同类219只基金中分别排名第3、第8、第
9位，博时天颐债券(C类)、博时信用债券(R类)、博时信用债券(C类)、博时宏观回报债券(C类)今年以
来净值增长率分别为4.88%、4.56%、4.34%、4.23%，同类153只基金中分别排名第2、第4、第7、第
8位，博时富华纯债债券、博时景兴纯债债券、博时富益纯债债券、博时裕康纯债债券、博时富发纯债债
券、博时聚瑞纯债债券等今年以来净值增长率分别为4.43%、4.10%、3.98%、3.93%、3.89%、3.88%，同
类排名前1/10；货币基金类，博时兴荣货币、博时合惠货币(A类)今年以来净值增长率分别为2.21%、
2.18%，在315只同类基金排名中位列第15 位与第24位。
QDII基金方面，博时标普500ETF(QDII)、博时标普500ETF联接(QDII)(A类)，今年以来净值增长率
同类排名分别位于前1/5、1/4。
2、其他大事件
2018年6月8日，由《中国证券报》主办的中国基金业二十周年高峰论坛暨第十五届“中国基金业
金牛奖”颁奖典礼在苏州隆重举行。经过激烈且公平的票选，博时基金获得“2017年度最受信赖金牛基
金公司”荣誉称号。
2018年5月24日，由《中国基金报》、《证券时报》主办的“第五届中国基金业英华奖、中国基金
业20年最佳基金经理评选颁奖典礼暨高峰论坛”在深圳隆重举行。从业经历逾23年的博时基金副总经
理兼高级投资经理董良泓荣获“中国基金业20年最佳基金经理”殊荣，此荣誉于全行业仅有20人获评；
博时基金固收名将陈凯杨则凭借长期稳健的投资业绩荣膺“三年期纯债投资最佳基金经理”称号。值得
一提的是，这也是陈凯杨继2016年之后连续两年蝉联该项殊荣，足见市场对其管理业绩的认可。
2018年5月23日，由新浪财经和济安金信主办的“致敬公募20年”颁奖典礼在北京举行，公募基
金老五家之一的博时基金凭借长期优良的投研业绩、雄厚的综合资管实力和对价值投资理念的一贯倡导
共揽获“最佳资产管理公司”、“最受投资者欢迎基金公司”、“行业特别贡献奖”和“区域影响力奖-
珠三角”这四项最具份量的公司大奖；博时基金总经理江向阳获得“行业领军人物奖”。同时，博时旗
下产品博时双月薪定期支付债券基金（000277）获得“最具价值理念基金产品奖-债券型”，博时亚洲票
息收益债券（QDII）（人民币050030：，美元现汇：050202，美元现钞：050203）获得“最具投资价值
基金产品奖-QDII”。
2018年5月17日，被誉为“证券期货行业科学技术领域最高荣誉”的第六届证券期货科学技术奖的
评审结果近日在北京揭晓。博时基金从上百个竞争对手中脱颖而出，一举夺得二等奖（DevOps统一研发
平台）、三等奖（证券投资基金行业核心业务软件系统统一测试）以及优秀奖（新一代基金理财综合业
务接入平台）三项大奖，成为获得奖项最多的金融机构之一。
2018年5月10日，由《上海证券报》主办的“2018中国基金业峰会暨第十五届金基金奖颁奖典礼”
在上海举行。在此次颁奖典礼上，博时基金揽获“金基金TOP基金公司”这一最具份量的公司大奖；博
时基金权益投资总部董事总经理兼股票投资部总经理李权胜获评“金基金最佳投资回报基金经理奖”。
在第15届金基金奖评选中，旗下价值投资典范产品博时主题行业（160505）获得“三年期金基金分红奖”
。
2018年3月26日，第十五届中国基金业金牛奖评奖结果也拉开帷幕。公募“老五家”之一的博时基博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
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金凭借长期出色的投资业绩、锐意进取的创新姿态和对价值投资的坚守一举夺得全场份量最重的“中国
基金业20年卓越贡献公司”大奖。同时，旗下绩优产品博时主题行业混合(LOF)（160505）荣获
“2017年度开放式混合型金牛基金”奖；博时信用债纯债债券（050027）荣获“三年期开放式债券型持
续优胜金牛基金”奖。
2018年3月22日，由中国基金报、香山财富论坛主办的“第五届中国机构投资者峰会暨中国基金业
英华奖公募基金20周年特别评选、中国基金业明星基金奖颁奖典礼”在北京举办，本次评选中，博时基
金一举斩获本届“20周年特别评选”中最具分量的两项公司级大奖——公募基金20年“十大最佳基金管
理人”奖和“最佳固定收益基金管理人”奖，同时，旗下明星基金博时主题行业、博时信用债券分别将
“最佳回报混合型基金”奖和“最佳回报债券型基金（二级债）”奖双双收入囊中，博时聚润纯债债券
则获得“2017年度普通债券型明星基金”奖。
2018年2月2日，由金融界举办“第二届智能金融国际论坛”暨第六届金融界“领航中国”年度盛
典在南京举办，此次论坛以“安全与创新”为主题，邀请业内专家学者就现阶段行业发展的热点问题深
入探讨。博时基金凭借优异的业绩与卓越的品牌影响力斩获“五年期投资回报基金管理公司奖”和“杰
出品牌影响力奖”两项大奖。
2018年1月11日，由中国基金报主办的“中国基金产品创新高峰论坛暨中国基金业20年最佳创新
产品奖颁奖典礼”在上海举办。博时基金一举摘得“十大产品创新基金公司奖”，旗下产品博时主题行
业混合基金（160505）和博时黄金ETF分别获得“最佳主动权益创新产品奖”和“最佳互联网创新产品
奖”，成为当天最大赢家之一。
2018年1月9日，由信息时报主办的“第六届信息时报金狮奖——2017年度金融行业风云榜颁奖典
礼”在广州隆重举行。博时基金凭借优秀的基金业绩和广泛的社会影响力荣获“年度最具影响力基金公
司”大奖。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介
任本基金的基金经理
（助理）期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
王增财 基金经理
2017-06-
22
- 10.3
2003年起先后在中国电建集团七
局、平安证券、摩根士丹利华鑫
基金工作。2017年加入博时基金
管理有限公司，现任博时价值增
长混合基金（2017.6.22-至今）
兼博时价值增长贰号混合基金
（2017.6.22-至今）、博时精选
混合基金（2017.11.13-至今）的
基金经理。
金晟哲
研究部副总经
理/基金经理
2017-11-
13
- 6
2012年从北京大学硕士研究生毕
业后加入博时基金管理有限公司，
历任研究员、高级研究员、资深
研究员、博时睿利定增混合基金
（2017.2.28-2017.12.1）、博时
睿益定增混合基金（2017.2.28-博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
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2018.2.22）的基金经理。现任研
究部副总经理兼博时鑫泽混合基
金（2016.10.24-至今）、博时睿
丰定开混合基金（2017.3.22-至
今）、博时价值增长混合基金
（2017.11.13-至今）、博时睿利
事件驱动混合（LOF）基金
（2017.12.4-至今）、博时睿益
事件驱动混合（LOF）基金
（2018.2.23-至今）的基金经理。
注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行
业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。管理人于2018年7月18日发布公告称，王增财
先生不再担任本基金基金经理。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、
本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的
原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基
金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定
的公平交易相关制度。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，组合主要从A股纳入MSCI的大背景出发，针对MSCI A股国际通指数进行了仓位和结构
调整。
2018年二季度的A股行情更加极端，呈现出除了“喝酒吃药”以外的大部分板块均单边下跌。我们
认为对外的“贸易战”和对内的“去杠杆”是发生这一现象的最重要宏观背景。“贸易战”影响了全球
宏观和中国出口的预期，同时市场预期中国的科技产业将遭受冲击；“去杠杆”对政府业务占比高的企
业、对大量有融资需求的民企都造成了负面冲击，进而带来了对整个宏观经济的担忧，并进一步通过股
权质押的问题影响到了股票市场的流动性。这一外一内两个因素，导致了A股板块中如通信、电子、建
筑环保、金融、地产、周期、新能源、传媒等，以及股权质押比例高的小盘股，在二季度出现了大幅下
挫。而另一方面，以白酒为代表的消费品，由于景气周期向上、商业模式天生创造现金，则得到了市场博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
10
青睐；特别在A股纳入MSCI的大背景下，A股稀缺板块的估值得到进一步抬升。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至2018年06月30日,本基金基金份额净值为0.697元，份额累计净值为3.199元。报告期内,本
基金基金份额净值增长率为-10.64%,同期业绩基准增长率-7.72%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，我们认为有几个现象值得重视：
其一是上半年的金融数据，从M1与M2 的增速差看到，企业花钱的意愿和经营活动活性的在下降；
从社融与M2的增速差看到，总需求边际上在变得更加疲弱。而金融数据往往是经济数据的领先指标。
其二是贸易战愈演愈烈。越来越多的迹象表明，贸易战的最终目的并非经济上解决贸易赤字，而是
遏制中国的产业升级和持续崛起。
其三是年初提出的“三大攻坚战”中，“防风险/去杠杆”已经得到了充分执行，但上半年“污染防
治”相较去年的边际力度增加还不明显。
其四是宏观政策方面，从银行间利率看，货币政策的实际执行效果是“宽货币”，但从金融机构到
实体经济链条上，却出现了“紧信用”的情况；另外上半年财政收入增速明显高于支出，5月单月甚至出
现了财政支出零增长的情况，财政政策实际上并不“积极”。
这些现象对我们组合的启示是：
其一，周期不是今年市场的主战场，更多的机会蕴藏在成长和消费中。而整个经济紧信用的环境，
对于现金流充裕的消费品公司来说更加受益。
但这并不意味着我们要抛弃所有周期股、拥抱所有消费和成长。一方面，供给侧改革和生态文明对
许多周期行业的竞争格局、供应曲线都带来了不可逆的变化，小企业持续退出，周期龙头将面临量持续
增加、价高位稳定的局面，假以时日，市场最终将对其盈利的韧性做出反应，比如我们持续看好的文化
纸行业。另一方面，许多消费品公司已经经历了估值的大幅提升，需要一段时间的盈利增长来消化；而
一旦经济下行影响到消费品基本面，可能造成估值崩塌。相对来说我们更加关注其中估值透支不明显、
景气周期刚过半的酒店、啤酒等细分领域。
其二，创新仍然是贯穿全年的主线。供给侧改革“补短板”和贸易战争端加剧，将加大国家对新兴
产业的支持力度。创新药、半导体、5G等，依然是持续会有新的正面信息的行业。但同时我们也要看到，
当前的经济环境、补贴政策导向和资本市场流动性，并不支持“鸡犬升天”类的主题炒作，而是会呈现
资源和资金向创新龙头集中的“真创新”。我们将在创新药、电子等领域，挑选主业扎实、有能力持续
投入研发、且估值合理的龙头企业并持有。
其三，上半年我们在建筑环保板块上遭受了一些损失。虽然“环保大会”出现了许多对生态文明极
高的定调、对环保投入前所未有的表述，但由于“紧信用”和“去杠杆”的环境，以及缺乏财政上实质
的支持，整个行业、尤其是民企的投资环境实质上在恶化。但我们仍然相信生态文明的重要地位，一旦
“去杠杆”达到阶段性目标、财政政策真正转向积极，生态文明方面的投入将加大，我们选择的对外具博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
11
备规模化扩张能力、对内具备优异管理能力的标的，将最终从中获益。
整体而言，2018下半年，整个组合的配置将更为均衡。但无论“旧经济”还是“新经济”，基本面
和盈利驱动依然是我们的基本准绳，我们的仓位将更多向行业龙头集中，为持有人创造良好的回报。
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人为确保基金估值工作符合相关法律法规和基金合同的规定，确保基金资产估值的公平、
合理，有效维护投资人的利益，设立了博时基金管理有限公司估值委员会（以下简称“估值委员会”），
制定了估值政策和估值程序。估值委员会成员由主管运营的副总经理、督察长、投资总监、研究部负责
人、风险管理部负责人、运作部负责人等成员组成，基金经理原则上不参与估值委员会的工作，其估值
建议经估值委员会成员评估后审慎采用。估值委员会成员均具有5年以上专业工作经历，具备良好的专
业经验和专业胜任能力，具有绝对的独立性。估值委员会的职责主要包括有：保证基金估值的公平、合
理；制订健全、有效的估值政策和程序；确保对投资品种进行估值时估值政策和程序的一贯性；定期对
估值政策和程序进行评价等。
参与估值流程的各方还包括本基金托管银行和会计师事务所。托管人根据法律法规要求对基金估值
及净值计算履行复核责任，当存有异议时，托管银行有责任要求基金管理公司作出合理解释，通过积极
商讨达成一致意见。会计师事务所对估值委员会采用的相关估值模型、假设及参数的适当性发表审核意
见并出具报告。上述参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
本基金管理人已与中央国债登记结算有限责任公司签署服务协议，由其按约定提供在银行间同业市
场交易的债券品种的估值数据。
4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金报告期内未进行利润分配。
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
无。
§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、
基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了
基金托管人应尽的义务。博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
12
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资
产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基
金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金未实施利润分配。
5.3托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报
告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6半年度财务会计报告（未经审计）
6.1资产负债表
会计主体：博时价值增长证券投资基金
报告截止日：2018年6月30日
单位：人民币元
资产 附注号
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12 月31日
资产：
银行存款
6.4.3.1 291,450,723.62 74,319,367.82
结算备付金
6,443,613.63 9,088,024.29
存出保证金
2,216,065.97 1,063,126.46
交易性金融资产
6.4.3.2 3,177,168,085.78 3,556,306,981.02
其中：股票投资
2,314,126,085.78 2,561,659,781.02
基金投资
- -
债券投资
863,042,000.00 994,647,200.00
资产支持证券投资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资产
6.4.3.3 - -
买入返售金融资产
6.4.3.4 - 405,951,008.93
应收证券清算款
17,091,502.53 108,093,952.31
应收利息
6.4.3.5 27,520,943.34 14,905,128.30
应收股利
- -
应收申购款
153,796.59 170,385.70
递延所得税资产
- -
其他资产
6.4.3.6 - -
资产总计
3,522,044,731.46 4,169,897,974.83
负债和所有者权益 附注号
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12 月31日
负债：
短期借款
- -
交易性金融负债
- -博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
13
衍生金融负债
6.4.3.3 - -
卖出回购金融资产款
- -
应付证券清算款
- -
应付赎回款
819,854.93 1,247,161.68
应付管理人报酬
- -
应付托管费
742,846.12 874,418.89
应付销售服务费
- -
应付交易费用
6.4.3.7 9,853,351.08 8,526,266.01
应交税费
196,391.80 196,391.80
应付利息
- -
应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债
6.4.3.8 199,008.32 300,436.75
负债合计
11,811,452.25 11,144,675.13
所有者权益：
实收基金
6.4.3.9 5,033,972,557.14 5,331,168,856.73
未分配利润
6.4.3.10 -1,523,739,277.93 -1,172,415,557.03
所有者权益合计
3,510,233,279.21 4,158,753,299.70
负债和所有者权益总计
3,522,044,731.46 4,169,897,974.83
注：报告截止日2018年06月30日，基金份额净值0.697元，基金份额总额5,033,972,557.14份。
6.2利润表
会计主体：博时价值增长证券投资基金
本报告期：2018年1月1日至2018年 6月30日
单位：人民币元
项目 附注号
本期
2018年1月1日至
2018年6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至
2017年6月30日
一、收入
-395,199,545.78 7,034,764.11
1.利息收入
17,559,445.59 17,274,523.45
其中：存款利息收入
6.4.3.11 1,058,674.02 1,333,347.72
债券利息收入
16,300,950.10 15,827,488.74
资产支持证券利息收入
- -
买入返售金融资产收入
199,821.47 113,686.99
其他利息收入
- -
2.投资收益（损失以“-”填列）
-118,391,976.13 -112,147,543.76
其中：股票投资收益
6.4.3.12 -136,372,928.58 -142,164,014.89
基金投资收益
- -
债券投资收益
6.4.3.13 252,910.38 -42,813.22
资产支持证券投资收益
- -
贵金属投资收益
- -
衍生工具收益
6.4.3.14 - -
股利收益
6.4.3.15 17,728,042.07 30,059,284.35
3.公允价值变动收益（损失以“-
”号填列）
6.4.3.16 -294,384,214.47 101,890,477.86
4.汇兑收益（损失以“－”号填列）
- -博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
14
5.其他收入（损失以“-”号填列）
6.4.3.17 17,199.23 17,306.56
减：二、费用
22,233,096.22 13,201,247.59
1．管理人报酬
- -
2．托管费
4,880,289.44 5,780,390.20
3．销售服务费
- -
4．交易费用
6.4.3.18 17,118,572.43 7,193,428.53
5．利息支出
- -
其中：卖出回购金融资产支出
- -
6．税金及附加
11.81
7．其他费用
6.4.3.19 234,222.54 227,428.86
三、利润总额（亏损总额以“-
”号填列）
-417,432,642.00 -6,166,483.48
减：所得税费用
- -
四、净利润（净亏损以“-”号填
列）
-417,432,642.00 -6,166,483.48
6.3所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：博时价值增长证券投资基金
本报告期：2018年1月1日至2018年 6月30日
单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年6月30日 项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
5,331,168,856.73 -1,172,415,557.03 4,158,753,299.70
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- -417,432,642.00 -417,432,642.00
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数（净
值减少以“-”号填列）
-297,196,299.59 66,108,921.10 -231,087,378.49
其中：1.基金申购款
17,959,757.71 -4,224,827.57 13,734,930.14
2.基金赎回款
-315,156,057.30 70,333,748.67 -244,822,308.63
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动（净值减少以“-
”号填列）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值）
5,033,972,557.14 -1,523,739,277.93 3,510,233,279.21
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日 项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
6,003,560,695.37 -1,151,302,777.98 4,852,257,917.39
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- -6,166,483.48 -6,166,483.48博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
15
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数（净
值减少以“-”号填列）
-262,705,861.63 53,055,811.31 -209,650,050.32
其中：1.基金申购款
19,613,783.73 -4,077,840.46 15,535,943.27
2.基金赎回款
-282,319,645.36 57,133,651.77 -225,185,993.59
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动（净值减少以“-
”号填列）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值）
5,740,854,833.74 -1,104,413,450.15 4,636,441,383.59
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告6.1至6.4，财务报表由下列负责人签署：
_______________________
______________________
_______________________
基金管理人负责人：江向阳
主管会计工作负责人：王德英
会计机构负责人：成江
6.4报表附注
6.4.1本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.2税项
根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税
[2012]85号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2015]101号
《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36号《关于全面推开营
业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策
的通知》、财税[2016]70号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]140号
《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2号《关于资管产品增值税
政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税
[2017]90号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》、国发[1985]19号发布和国务院令
[2011]第588号修订的《中华人民共和国城市维护建设税暂行条例》、国务院令[2005]第448号《国务
院关于修改〈征收教育费附加的暂行规定〉的决定》、深府办[2011]60号《深圳市地方教育附加征收管
理暂行办法》及其他相关财税法规和实务操作，主要税项列示如下：
(1) 资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。资管产品管
理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。
对资管产品在2018年1月1日前运营过程中发生的增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴
纳增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。
对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税，对国债、地方政府债以及
金融同业往来利息收入亦免征增值税。资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务，以2018年1月
1日起产生的利息及利息性质的收入为销售额。博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
16
(2) 对基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股票的股息、红利收入，
债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(3) 对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴20%的个人
所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所
得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额；持
股期限超过1年的，暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股，解禁后取得的股息、红利收
入，按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按50%计
入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。
(4) 基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
(5) 本基金分别按实际缴纳的增值税额的7%、3%和2%缴纳城市维护建设税、教育费附加和地方教育
费附加。
6.4.3重要财务报表项目的说明
6.4.3.1银行存款
单位：人民币元
项目
本期末
2018年6月30日
活期存款
291,450,723.62
定期存款
-
其他存款
-
合计
291,450,723.62
6.4.3.2交易性金融资产
单位：人民币元
本期末
2018年6月30日 项目
成本 公允价值 公允价值变动
股票
2,518,114,839.29 2,314,126,085.78 -203,988,753.51
贵金属投资-金交所黄金合约
- - -
交易所市场
- - -
银行间市场
848,632,620.82 863,042,000.00 14,409,379.18
债券
合计
848,632,620.82 863,042,000.00 14,409,379.18
资产支持证券
- - -
基金
- - -
其他
- - -
合计
3,366,747,460.11 3,177,168,085.78 -189,579,374.33
6.4.3.3衍生金融资产/负债
无余额。
6.4.3.4买入返售金融资产
无余额。
6.4.3.5应收利息
单位：人民币元博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
17
项目
本期末
2018年6月30日
应收活期存款利息
51,860.23
应收定期存款利息
-
应收其他存款利息
-
应收结算备付金利息
2,899.60
应收债券利息
27,465,186.31
应收买入返售证券利息
-
应收申购款利息
-
应收黄金合约拆借孳息
-
其他
997.20
合计
27,520,943.34
6.4.3.6其他资产
无余额。
6.4.3.7应付交易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2018年6月30日
交易所市场应付交易费用
9,851,735.12
银行间市场应付交易费用
1,615.96
合计
9,853,351.08
6.4.3.8其他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2018年6月30日
应付券商交易单元保证金
-
应付赎回费
654.04
其他应付款
-
预提费用
198,354.28
合计
199,008.32
6.4.3.9实收基金
金额单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年6月30日 项目
基金份额（份） 账面金额
上年度末
5,331,168,856.73 5,331,168,856.73
本期申购
17,959,757.71 17,959,757.71
本期赎回（以“-”号填列）
-315,156,057.30 -315,156,057.30
本期末
5,033,972,557.14 5,033,972,557.14
注：申购含红利再投、转换入份额，赎回含转换出份额。
6.4.3.10未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末
-223,456,692.07 -948,958,864.96 -1,172,415,557.03
本期利润
-123,048,427.53 -294,384,214.47 -417,432,642.00
本期基金份额交易产生的变动数
12,142,349.91 53,966,571.19 66,108,921.10博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
18
其中：基金申购款
-778,852.41 -3,445,975.16 -4,224,827.57
基金赎回款
12,921,202.32 57,412,546.35 70,333,748.67
本期已分配利润
- - -
本期末
-334,362,769.69 -1,189,376,508.24 -1,523,739,277.93
6.4.3.11存款利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2018年 1月1日至2018年6月30日
活期存款利息收入
947,061.67
定期存款利息收入
-
其他存款利息收入
-
结算备付金利息收入
96,003.85
其他
15,608.50
合计
1,058,674.02
6.4.3.12股票投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
卖出股票成交总额
6,114,258,878.16
减：卖出股票成本总额
6,250,631,806.74
买卖股票差价收入
-136,372,928.58
6.4.3.13债券投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
卖出债券（债转股及债券到期兑付）成交总额
574,710,027.66
减：卖出债券（债转股及债券到期兑付）成本总额
564,751,969.32
减：应收利息总额
9,705,147.96
买卖债券差价收入
252,910.38
6.4.3.14衍生工具收益
无发生额。
6.4.3.15股利收益
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
股票投资产生的股利收益
17,728,042.07
基金投资产生的股利收益
-
合计
17,728,042.07
6.4.3.16公允价值变动收益
单位：人民币元
项目名称
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
1.交易性金融资产
-294,384,214.47
——股票投资
-315,539,643.79
——债券投资
21,155,429.32博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
19
——资产支持证券投资
-
——基金投资
-
——贵金属投资
-
——其他
-
2.衍生工具
-
——权证投资
-
3.其他
-
合计
-294,384,214.47
6.4.3.17其他收入
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
基金赎回费收入
15,240.87
基金转换费收入
1,958.36
合计
17,199.23
注：1. 本基金赎回费率按持有期间递减，不低于赎回费总额的25%归入基金资产。
2. 基金的转换费由申购补差费和转出基金的赎回费两部分构成，其中不低于转出基金的赎回费的25%归
入转出基金的基金资产。
6.4.3.18交易费用
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
交易所市场交易费用
17,115,009.93
银行间市场交易费用
3,562.50
合计
17,118,572.43
6.4.3.19其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
审计费用
49,588.57
信息披露费
148,765.71
银行汇划费
17,268.26
中债登账户维护费
9,000.00
上清所账户维护费
9,600.00
合计
234,222.54
6.4.4或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.4.1或有事项
无。
6.4.4.2资产负债表日后事项
无。
6.4.5关联方关系
6.4.5.1本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
20
6.4.5.2本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
博时基金管理有限公司（“博时基金”） 基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司(“中国建设银行”) 基金托管人、基金代销机构
招商证券股份有限公司（“招商证券”） 基金管理人的股东、基金代销机构
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.6本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.6.1通过关联方交易单元进行的交易
6.4.6.1.1股票交易
金额单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
关联方名称
成交金额
占当期股票成交总
额的比例
成交金额
占当期股票成交总
额的比例
招商证券
1,990,382,696.13 16.06% 328,449,118.03 6.52%
6.4.6.1.2权证交易
无。
6.4.6.1.3债券交易
无。
6.4.6.1.4债券回购交易
无。
6.4.6.1.5应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金总量的
比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣金总
额的比例
招商证券
1,455,570.06 14.70% 583,363.02 5.92%
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金总量的
比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣金总
额的比例
招商证券
305,891.36 7.29% 305,891.36 4.08%
注：1.上述佣金参考市场价格经本基金的基金管理人与对方协商确定，以扣除由中国证券登记结算
有限责任公司收取的证管费和经手费后的净额列示。
2.该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务等。
6.4.6.2关联方报酬
6.4.6.2.1基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
当期发生的基金应支付的管理费
- -
其中：支付销售机构的客户维护费
- -博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
21
注：支付基金管理人博时基金的管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至
每月月底，按月支付。其计算公式为：
日管理人报酬＝前一日基金资产净值×1.5%/当年天数。
此外，根据《博时价值增长证券投资基金基金合同》的规定，如果本基金的基金份额资产净值低于
价值增长线，本基金的基金管理人将从下一日开始暂停收取管理人报酬，直至基金份额资产净值不低于
价值增长线。
6.4.6.2.2基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
当期发生的基金应支付的托管费
4,880,289.44 5,780,390.20
注：支付基金托管人中国建设银行的托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至
每月月底，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值×0.25%/当年天数。
6.4.6.3与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
无。
6.4.6.4各关联方投资本基金的情况
6.4.6.4.1报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
无。
6.4.6.4.2报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
无。
6.4.6.5由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日 关联方名称
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国建设银行
291,450,723.62 947,061.67 281,834,836.97 1,278,920.15
注：本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，按银行同业利率计息。
6.4.6.6本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
无。
6.4.6.7其他关联交易事项的说明
6.4.6.7.1其他关联交易事项的说明
无。
6.4.7利润分配情况
无。
6.4.8期末（2018年6月30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.8.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
金额单位：人民币元
6.4.8.1.1受限证券类别：股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购
日
可流
通日
流通
受
限类
认购
价格
期末
估
值单
数量(单位：
股)
期末
成本总额
期末
估值总额
备
注博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
22
型 价
6036
93
江苏
新能
2018-
06-25
2018-
7-3
新股
未上
市
9.00 9.00 5,384 48,456.00 48,456.00 -
6037
06
东方
环宇
2018-
06-29
2018-
7-9
新股
未上
市
13.09 13.09 1,765 23,103.85 23,103.85 -
6011
38
工业
富联
2018-
05-28
2019-
6-10
首次
公开
发行
限售
13.77 16.40 667,914 9,197,175.78 10,953,789.60
0023
76
新北
洋
2018-
04-09
2019-
4-10
非公
开发
行限
售
12.28 15.01 977,198 11,999,991.44 14,667,741.98
0023
76
新北
洋
2018-
04-09
2020-
4-10
非公
开发
行限
售
12.28 14.83 977,199 12,000,003.72 14,491,861.17
0020
27
分众
传媒
2018-
01-05
2018-
7-5
大宗
交易
限售
12.59 9.46 12,000,000 151,080,000.00 113,520,000.00
0020
27
分众
传媒
2018-
01-05
2018-
7-5
大宗
交易
限售
送股
9.46 2,400,000 22,704,000.00
注：基金可作为特定投资者，认购由中国证监会《上市公司证券发行管理办法》规范的非公开发行
股份，所认购的股份自发行结束之日起12个月内不得转让。根据《上市公司股东、董监高减持股份的若
干规定》及《深圳/上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》，本
基金持有的上市公司非公开发行股份，自股份解除限售之日起12个月内，通过集中竞价交易减持的数量
不得超过其持有该次非公开发行股份数量的50%；采取大宗交易方式的，在任意连续90日内，减持股份
的总数不得超过公司股份总数的2%。此外，本基金通过大宗交易方式受让的原上市公司大股东减持或者
特定股东减持的股份，在受让后6个月内，不得转让所受让的股份。
6.4.8.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票
金额单位：人民币元
股票代
码
股票名
称
停牌日期 停牌原因
期末
估值
单价
复牌日期
复牌
开
盘单
价
数量(单位：
股)
期末成本总额 期末估值总额
备
注
002310
东方园
林
2018-05-25
重大资产重
组
13.08 2018-8-2713.47 12,832,334253,819,977.85167,846,928.72
300740
御家汇
2018-06-19
重大资产重
组
29.91 3,172 39,615.18 94,874.52
本基金截至2018年6月30日止持有以上因公布的重大事项可能产生重大影响而被暂时停牌的股票，
该类股票将在所公布事项的重大影响消除后，经交易所批准复牌。
6.4.8.3期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.8.3.1银行间市场债券正回购
无。
6.4.8.3.2交易所市场债券正回购博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
23
无。
6.4.9金融工具风险及管理
6.4.9.1风险管理政策和组织架构
本基金是一只偏股型的证券投资基金，属于中等风险品种。本基金投资的金融工具主要包括股票投
资和债券投资等。本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动
性风险及市场风险。本基金的基金管理人从事风险管理的主要目标是争取将以上风险控制在限定的范围
之内，使本基金在力争使基金份额净值高于价值增长线水平的前提下，在多层次复合投资策略的投资结
构基础上，采取低风险适度收益配比原则，以长期投资为主，保持基金资产良好的流动性，谋求基金资
产的长期稳定增长的投资目标。
本基金的基金管理人建立了董事会领导，以风险管理委员会为核心的，由总经理、督察长、监察法
律部、风险管理部和相关业务部门构成的风险管理架构体系。本基金的基金管理人奉行全面风险管理体
系的建设，董事会负责制定公司的风险管理政策，对风险管理负完全的和最终的责任；在董事会下设立
风险管理委员会，负责批准公司风险管理系统文件和批准每一个部门的风险级别，以及负责解决重大的
突发的风险；督察长独立行使督察权利，直接对董事会负责，向风险管理委员会提交独立的风险管理报
告和风险管理建议；监察法律部负责对公司风险管理政策和措施的执行情况进行监察，并为每一个部门
的风险管理系统的发展提供协助，使公司在一种风险管理和控制的环境中实现业务目标；风险管理部负
责建立和完善公司投资风险管理制度与流程，组织实施公司投资风险管理与绩效分析工作，确保公司各
类投资风险得到良好监督与控制。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法去估测各
种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风险损失的频度。
而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工具特征通过特定的风险
量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限度和相应置信程度，及时可靠地对各种风险进行
监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。
6.4.9.2信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违
约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款存放在
本基金的托管行中国建设银行，因而与银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进行的交易均
以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清算，违约风险可能性很小；在银行
间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证券发行人的
信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。
于2018年06月30日，本基金未持有的除国债、央行票据和政策性金融债以外的债券(2017年
12月31日：0.13%)。博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
24
6.4.9.3流动性风险
流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本基金的流动性风险一
方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市
场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严密监控
并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理人在基金合同
中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动
性风险，有效保障基金持有人利益。
于2018年06月30日，本基金所承担的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息，
可赎回基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流
量。
6.4.9.3.1报告期内本基金组合资产的流动性风险分析
本基金的基金管理人在基金运作过程中严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》及《公开
募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》(自2017年10月1日起施行)等法规的要求对本基金组
合资产的流动性风险进行管理，通过独立的风险管理部门对本基金的组合持仓集中度指标、流通受限制
的投资品种比例以及组合在短时间内变现能力的综合指标等流动性指标进行持续的监测和分析。
本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金的基金管理
人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的10%。本基金与由本基金的基金管理人
管理的其他开放式基金共同持有一家上市公司发行的可流通股票不得超过该上市公司可流通股票的15%，
本基金与由本基金的基金管理人管理的全部投资组合持有一家上市公司发行的可流通股票，不得超过该
上市公司可流通股票的30%(完全按照有关指数构成比例进行证券投资的开放式基金及中国证监会认定的
特殊投资组合不受上述比例限制)。
本基金所持部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，部分基金资产流通暂时
受限制不能自由转让的情况参见附注6.4.8。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应
对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。本基金主动投资于流动性受限资产
的市值合计不得超过基金资产净值的15%。
本基金的基金管理人每日对基金组合资产中7个工作日可变现资产的可变现价值进行审慎评估与测
算，确保每日确认的净赎回申请不得超过7 个工作日可变现资产的可变现价值。
同时，本基金的基金管理人通过合理分散逆回购交易的到期日与交易对手的集中度；按照穿透原则
对交易对手的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理，以及对不同的
交易对手实施交易额度管理并进行动态调整等措施严格管理本基金从事逆回购交易的流动性风险和交易
对手风险。此外，本基金的基金管理人建立了逆回购交易质押品管理制度：根据质押品的资质确定质押
率水平；持续监测质押品的风险状况与价值变动以确保质押品按公允价值计算足额；并在与私募类证券
资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展逆回购交易时，可接受质押品的资质要求与基金博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
25
合同约定的投资范围保持一致。
综合上述各项流动性指标的监测结果及流动性风险管理措施的实施，本基金在本报告期内流动性情
况良好。
6.4.9.4市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而发生
波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.9.4.1利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感性金融
工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具还面临每个付息期
间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的久期等
方法对上述利率风险进行管理。
本基金持有及承担的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的现金流量
在很大程度上独立于市场利率变化。本基金持有的利率敏感性资产主要为银行存款、结算备付金、存出
保证金、债券投资、买入返售金融资产等。
6.4.9.4.1.1利率风险敞口
单位：人民币元
本期末
2018年06月30日
1年以内 1-5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款
291,450,723.62 291,450,723.62
结算备付金
6,443,613.63 6,443,613.63
存出保证金
2,216,065.97 2,216,065.97
交易性金融资产
440,507,000.00 422,535,000.00 2,314,126,085.78 3,177,168,085.78
买入返售金融资产
-
应收证券清算款
17,091,502.53 17,091,502.53
应收利息
27,520,943.34 27,520,943.34
应收申购款
153,796.59 153,796.59
资产总计
740,617,403.22 -422,535,000.00 2,358,892,328.24 3,522,044,731.46
负债
-
应付赎回款
819,854.93 819,854.93
应付托管费
742,846.12 742,846.12
应付交易费用
9,853,351.08 9,853,351.08
应付税费
196,391.80 196,391.80
其他负债
199,008.32 199,008.32
负债总计
- - - 11,811,452.25 11,811,452.25
利率敏感度缺口
740,617,403.22 -422,535,000.00 2,347,080,875.99 3,510,233,279.21
上年度末
2017年12月31日
1年以内 1-5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款
74,319,367.82 - - - 74,319,367.82
结算备付金
9,088,024.29 - - - 9,088,024.29
存出保证金
1,063,126.46 - - - 1,063,126.46博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
26
交易性金融资产
695,710,000.00 298,937,200.00 - 2,561,659,781.02 3,556,306,981.02
买入返售金融资产
405,951,008.93 - - - 405,951,008.93
应收证券清算款
- - - 108,093,952.31 108,093,952.31
应收利息
- - - 14,905,128.30 14,905,128.30
应收申购款
- - - 170,385.70 170,385.70
资产总计
1,186,131,527.50 298,937,200.00 - 2,684,829,247.33 4,169,897,974.83
负债
应付赎回款
- - - 1,247,161.68 1,247,161.68
应付托管费
- - - 874,418.89 874,418.89
应付交易费用
- - - 8,526,266.01 8,526,266.01
应付税费
- - - 196,391.80 196,391.80
其他负债
- - - 300,436.75 300,436.75
负债总计
- - - 11,144,675.13 11,144,675.13
利率敏感度缺口
1,186,131,527.50 298,937,200.00 - 2,673,684,572.20 4,158,753,299.70
注：表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早予
以分类。
6.4.9.4.1.2利率风险的敏感性分析
假设 除市场利率以外的其他市场变量保持不变
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币万元）
相关风险变量的变动
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
市场利率下降25个基点 增加约799 增加约197
分析
市场利率上升25个基点 减少约781 减少约197
6.4.9.4.2外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基金的所
有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
6.4.9.4.3其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市
场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和
债券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的影响，也可能来源于
证券市场整体波动的影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，采用“自上而下”的策略，通过对宏观经济
情况及政策的分析，结合证券市场运行情况，做出资产配置及组合构建的决定；通过对单个证券的定性
分析及定量分析，选择符合基金合同约定范围的投资品种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观
及微观环境的变化，对投资策略、资产配置、投资组合进行修正，来主动应对可能发生的市场价格风险。
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。本基金投资于股票、债券的比例不低于基金资产
总值的80%，投资于国家债券的比例不低于基金资产净值的20%。此外，本基金的基金管理人每日对本基
金所持有的证券价格实施监控，定期运用多种定量方法对基金进行风险度量，包括VaR(ValueatRisk)指
标等来测试本基金面临的潜在价格风险，及时可靠地对风险进行跟踪和控制。
6.4.9.4.3.1其他价格风险敞口博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
27
金额单位：人民币元
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
项目
公允价值
占基金资产
净值比例
（%）
公允价值
占基金资产
净值比例
（%）
交易性金融资产－股票投资
2,314,126,085.78 65.93 2,561,659,781.02 61.60
交易性金融资产－基金投资
- - - -
交易性金融资产－贵金属投资
- - - -
衍生金融资产－权证投资
- - - -
其他
- - - -
合计
2,314,126,085.78 65.93 2,561,659,781.02 61.60
6.4.9.4.3.2其他价格风险的敏感性分析
假设 除沪深300指数以外的其他市场变量保持不变
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币万元）
相关风险变量的变动
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
1.沪深300指数上升5% 增加约13,082 增加约13,527
分析
2.沪深300指数下降5% 减少约13,082 减少约13,527
6.4.10有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
(1)公允价值
(a)金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次
决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b)持续的以公允价值计量的金融工具
(i)各层次金融工具公允价值
于2018年6月30日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于第一
层次的余额为1,969,775,329.94元，属于第二层次的余额为1,207,392,755.84元，无属于第三层次的
余额。(2017年12月31日：第一层次2,468,296,446.33元，第二层次1,088,010,534.69元，无属于第
三层次的余额)
(iii)公允价值所属层级间的重大变动
对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌或交易不活跃(包括涨跌停时的交易不活跃)等
情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间及交易不活跃期间将相关股票和债券的公允价值列入
第一层级；并根据估值调整中采用的不可观察输入值对于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公
允价值应属第二层级还是第三层级。
(iv)第三层级公允价值余额和本期变动金额博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
28
无。
(c)非持续的以公允价值计量的金融工具
于2018年6月30日，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(2017年12月31日：同)
。
(d)不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公允价值相
差很小。
(2)除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§7投资组合报告
7.1期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比例
（%）
1
权益投资
2,314,126,085.78 65.70
其中：股票
2,314,126,085.78 65.70
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
863,042,000.00 24.50
其中：债券
863,042,000.00 24.50
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
297,894,337.25 8.46
8
其他各项资产
46,982,308.43 1.33
9
合计
3,522,044,731.46 100.00
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
A
农、林、牧、渔业
17,394,574.86 0.50
B
采矿业
109,474,026.07 3.12
C
制造业
1,064,618,377.93 30.33
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
71,559.85 0.00
E
建筑业
223,441,855.00 6.37
F
批发和零售业
56,022,029.12 1.60
G
交通运输、仓储和邮政业
17,512,588.72 0.50
H
住宿和餐饮业
55,051,180.80 1.57
I
信息传输、软件和信息技术服务业
108,498,533.06 3.09
J
金融业
370,277,613.28 10.55博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
29
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
184,823,241.60 5.27
M
科学研究和技术服务业
529,549.45 0.02
N
水利、环境和公共设施管理业
82,105.14 0.00
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
17,229,336.00 0.49
R
文化、体育和娱乐业
89,099,514.90 2.54
S
综合
- -
合计
2,314,126,085.78 65.93
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值 占基金资产净值比例(％)
1 002078
太阳纸业
27,531,424 266,779,498.56 7.60
2 002310
东方园林
12,832,334 167,846,928.72 4.78
3 002027
分众传媒
14,400,000 136,224,000.00 3.88
4 601288
农业银行
35,064,882 120,623,194.08 3.44
5 002142
宁波银行
5,925,850 96,532,096.50 2.75
6 600398
海澜之家
7,212,100 91,882,154.00 2.62
7 600519
贵州茅台
105,800 77,388,468.00 2.20
8 601601
中国太保
2,150,800 68,502,980.00 1.95
9 000681
视觉中国
2,349,127 67,419,944.90 1.92
10 000661
长春高新
264,310 60,183,387.00 1.71
11 601225
陕西煤业
7,022,800 57,727,416.00 1.64
12 601607
上海医药
2,342,000 55,973,800.00 1.59
13 600754
锦江股份
1,489,480 55,051,180.80 1.57
14 002422
科伦药业
1,677,800 53,857,380.00 1.53
15 600535
天士力
2,035,456 52,555,473.92 1.50
16 002456
欧菲科技
3,165,287 51,056,079.31 1.45
17 600030
中信证券
3,079,500 51,027,315.00 1.45
18 002466
天齐锂业
1,015,527 50,359,983.93 1.43
19 002707
众信旅游
5,062,421 48,599,241.60 1.38
20 002236
大华股份
1,994,800 44,982,740.00 1.28
21 002624
完美世界
1,255,796 38,942,233.96 1.11
22 000651
格力电器
805,694 37,988,472.10 1.08
23 002008
大族激光
684,261 36,395,842.59 1.04
24 300014
亿纬锂能
2,020,300 35,557,280.00 1.01
25 601899
紫金矿业
9,399,015 33,930,444.15 0.97
26 600637
东方明珠
2,225,400 33,514,524.00 0.95
27 601336
新华保险
769,200 32,983,296.00 0.94
28 601668
中国建筑
5,968,480 32,587,900.80 0.93
29 300059
东方财富
2,430,960 32,040,052.80 0.91
30 002376
新北洋
1,954,397 29,159,603.15 0.83
31 002180
纳思达
888,500 24,398,210.00 0.70
32 601800
中国交建
2,019,932 23,007,025.48 0.66
33 600136
当代明诚
1,791,700 21,679,570.00 0.62
34 000333
美的集团
381,810 19,938,118.20 0.57
35 601233
桐昆股份
1,082,854 18,646,745.88 0.53博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
30
36 601699
潞安环能
1,923,992 17,816,165.92 0.51
37 002475
立讯精密
773,900 17,443,706.00 0.50
38 600115
东方航空
2,628,957 17,403,695.34 0.50
39 002714
牧原股份
391,241 17,394,574.86 0.50
40 002044
美年健康
762,360 17,229,336.00 0.49
41 000538
云南白药
161,000 17,220,560.00 0.49
42 300016
北陆药业
1,435,883 16,440,860.35 0.47
43 603799
华友钴业
168,400 16,413,948.00 0.47
44 601138
工业富联
954,162 16,232,202.72 0.46
45 000768
中航飞机
1,034,800 16,184,272.00 0.46
46 601012
隆基股份
702,908 11,731,534.52 0.33
47 000676
智度股份
302,200 3,741,236.00 0.11
48 603259
药明康德
4,741 450,157.95 0.01
49 600438
通威股份
43,100 297,390.00 0.01
50 002926
华西证券
29,545 296,631.80 0.01
51 601066
中信建投
18,690 201,104.40 0.01
52 300454
深信服
1,604 176,375.84 0.01
53 300747
锐科激光
1,543 123,995.48 0.00
54 300504
天邑股份
3,062 120,734.66 0.00
55 603712
七一二
4,022 113,983.48 0.00
56 601990
南京证券
10,230 110,995.50 0.00
57 002930
宏川智慧
2,467 108,893.38 0.00
58 300745
欣锐科技
1,304 107,032.32 0.00
59 603486
科沃斯
1,639 105,338.53 0.00
60 603587
地素时尚
2,442 100,879.02 0.00
61 300740
御家汇
3,172 94,874.52 0.00
62 600929
湖南盐业
5,696 88,800.64 0.00
63 603876
鼎胜新材
2,823 84,746.46 0.00
64 300634
彩讯股份
2,058 84,110.46 0.00
65 603013
亚普股份
2,573 83,313.74 0.00
66 601330
绿色动力
4,971 81,226.14 0.00
67 300746
汉嘉设计
2,318 79,391.50 0.00
68 603348
文灿股份
2,011 74,246.12 0.00
69 603733
仙鹤股份
2,438 64,948.32 0.00
70 603773
沃格光电
881 64,313.00 0.00
71 603897
长城科技
1,595 53,544.15 0.00
72 603301
振德医疗
1,066 52,521.82 0.00
73 603596
伯特利
1,532 52,118.64 0.00
74 603650
彤程新材
2,376 50,988.96 0.00
75 603693
江苏新能
5,384 48,456.00 0.00
76 603214
爱婴室
919 48,229.12 0.00
77 002931
锋龙股份
895 44,660.50 0.00
78 603045
福达合金
891 43,427.34 0.00
79 603706
东方环宇
1,765 23,103.85 0.00
80 000888
峨眉山A
100 879.00 0.00博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
31
7.4报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资产净值比例（％）
1 601398
工商银行
275,877,017.18 6.63
2 601288
农业银行
245,818,799.99 5.91
3 002142
宁波银行
187,127,594.24 4.50
4 600188
兖州煤业
171,549,986.55 4.13
5 002078
太阳纸业
159,818,370.12 3.84
6 000651
格力电器
153,786,636.89 3.70
7 002027
分众传媒
151,080,000.00 3.63
8 002310
东方园林
146,404,977.00 3.52
9 002475
立讯精密
142,382,865.79 3.42
10 002456
欧菲科技
141,992,467.00 3.41
11 000807
云铝股份
115,656,391.65 2.78
12 601601
中国太保
111,126,684.22 2.67
13 600068
葛洲坝
102,991,302.83 2.48
14 002466
天齐锂业
101,190,980.42 2.43
15 600028
中国石化
100,923,382.01 2.43
16 601225
陕西煤业
100,054,516.81 2.41
17 002008
大族激光
99,121,051.24 2.38
18 300070
碧水源
98,604,947.16 2.37
19 600030
中信证券
96,848,966.25 2.33
20 601988
中国银行
94,275,355.25 2.27
21 601688
华泰证券
93,646,740.21 2.25
22 601111
中国国航
90,492,853.66 2.18
注：本项“买入金额”按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.2累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资产净值比例（％）
1 601398
工商银行
357,912,461.66 8.61
2 000651
格力电器
210,996,027.27 5.07
3 600176
中国巨石
186,253,758.04 4.48
4 600188
兖州煤业
176,740,904.09 4.25
5 601288
农业银行
171,731,109.19 4.13
6 600115
东方航空
156,380,883.32 3.76
7 002027
分众传媒
155,262,851.78 3.73
8 601988
中国银行
152,583,007.73 3.67
9 601111
中国国航
141,278,560.66 3.40
10 601336
新华保险
138,957,310.17 3.34
11 600029
南方航空
125,640,317.44 3.02
12 601318
中国平安
120,815,918.57 2.91
13 002475
立讯精密
114,105,056.99 2.74
14 601699
潞安环能
108,761,223.85 2.62
15 002310
东方园林
108,277,342.97 2.60博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
32
16 600028
中国石化
102,886,683.76 2.47
17 000807
云铝股份
101,417,568.64 2.44
18 300070
碧水源
97,524,883.85 2.35
19 600009
上海机场
96,241,625.17 2.31
20 600068
葛洲坝
95,869,554.07 2.31
21 002555
三七互娱
94,277,582.27 2.27
22 002456
欧菲科技
91,525,603.10 2.20
23 601012
隆基股份
91,372,376.96 2.20
24 600332
白云山
85,902,217.14 2.07
25 600887
伊利股份
85,519,244.68 2.06
26 601688
华泰证券
84,683,714.38 2.04
注：本项“卖出金额”均按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
金额单位：人民币元
买入股票的成本（成交）总额
6,318,637,755.29
卖出股票的收入（成交）总额
6,114,258,878.16
注：本项“买入股票成本”、“卖出股票收入”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，
不考虑相关交易费用。
7.5期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例(％)
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3
金融债券
863,042,000.00 24.59
其中：政策性金融债
863,042,000.00 24.59
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债）
- -
8
同业存单
- -
9
其他
- -
10
合计
863,042,000.00 24.59
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值 占基金资产净值比例(％)
1 170215
17国开15
4,250,000 422,535,000.00 12.04
2 170211
17国开11
3,900,000 390,507,000.00 11.12
3 170207
17国开07
500,000 50,000,000.00 1.42
7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
33
7.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.10报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持仓国债期货。
7.12投资组合报告附注
7.12.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚。
7.12.2基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
7.12.3期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1
存出保证金
2,216,065.97
2
应收证券清算款
17,091,502.53
3
应收股利
-
4
应收利息
27,520,943.34
5
应收申购款
153,796.59
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
46,982,308.43
7.12.4期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
7.12.5期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值
占基金资产净
值比例(%)
流通受限情况说明
1 002310
东方园林
167,846,928.72 4.78
公告重大事项
2 002027
分众传媒
136,224,000.00 3.88
非公开发行流通受限博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
34
7.12.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§8基金份额持有人信息
8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有人户
数(户)
户均持有的
基金份额
持有份额 占总份额比例 持有份额 占总份额比例
287,480 17,510.69 6,868,494.19 0.14% 5,027,104,062.95 99.86%
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员持有本基金
1,214.75 0.00%
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责
人持有本开放式基金
0
本基金基金经理持有本开放式基金
0
注：1.本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人未持有本基金；
2.本公司基金经理未持有本基金。
§9开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（2002年10月9日）基金份额总
额
3,048,843,998.23
本报告期期初基金份额总额
5,331,168,856.73
本报告期基金总申购份额
17,959,757.71
减：本报告期基金总赎回份额
315,156,057.30
本报告期基金拆分变动份额
-
本报告期期末基金份额总额
5,033,972,557.14
§10重大事件揭示
10.1基金份额持有人大会决议
本报告期内未召开持有人大会。博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
35
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本报告期内，基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。
10.4基金投资策略的改变
本报告期内本基金投资策略未改变。
10.5报告期内改聘会计师事务所情况
本基金自基金合同生效日起聘请普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)为本基金提供审计服务。
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，基金管理人、基金托管人涉及托管业务的部门及其高级管理人员没有受到监管部门稽
查或处罚等情况。
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金
券商名称
交易
单元
数量
成交金额
占当期股票
成交总额的
比例
佣金
占当期佣金总
量的比例
备注
宏源证券
1 - - - - -
大通证券
1 - - - - -
瑞银证券
1 - - - - -
中投证券
2 - - - - -
高华证券
1 - - - - -
中银国际
1 - - - - -
东方证券
3 - - - - -
天源证券
1 - - - - -
浙商证券
1 - - - - -
山西证券
2 - - - - -
信达证券
1 - - - - -
海通证券
1 - - - - -
华泰证券
1 - - - - -
国信证券
1 - - - - -
民生证券
1 - - - - -
国金证券
1 - - - - -博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
36
东兴证券
1 - - - - -
长城证券
1 - - - - -
第一创业
2 - - - - -
广州证券
1 - - - - -
爱建证券
1 - - - - -
华宝证券
1 - - - - -
渤海证券
2 - - - - -
国元证券
1 - - - - -
日信证券
1 - - - - -
中信建投
2 - - - - -
国开证券
1 - - - - -
财达证券
1 - - - - -
银河证券
1 2,874,853,102.09 23.20% 2,677,340.19 27.03% -
招商证券
3 1,990,382,696.13 16.06% 1,455,570.06 14.70% -
华信证券
1 846,080,678.86 6.83% 618,740.22 6.25% -
平安证券
3 771,757,237.26 6.23% 564,379.49 5.70% -
安信证券
2 766,607,866.78 6.19% 560,611.91 5.66% -
西南证券
1 637,755,009.60 5.15% 466,390.02 4.71% -
上海证券
1 635,895,942.26 5.13% 465,029.92 4.70% -
天风证券
2 568,203,395.23 4.58% 415,535.38 4.20% -
中金公司
1 552,909,104.25 4.46% 514,925.15 5.20% -
华创证券
3 483,515,247.19 3.90% 353,594.64 3.57%
新增
1个
兴业证券
2 464,314,145.93 3.75% 339,552.49 3.43% -
方正证券
3 392,952,552.24 3.17% 287,366.43 2.90%
新增
2个
华安证券
2 362,783,223.64 2.93% 265,303.60 2.68%
新增
1个
长江证券
2 351,017,467.91 2.83% 326,903.04 3.30% -
中信证券
4 263,014,444.03 2.12% 244,946.37 2.47% -
新时代
2 217,259,959.16 1.75% 158,879.72 1.60% -
国泰君安
4 151,080,000.00 1.22% 142,908.08 1.44% -
东北证券
1 62,906,761.06 0.51% 46,003.64 0.46% -
注：本基金根据中国证券监督管理委员会《关于完善证券投资基金交易席位制度有关问题的通知》
（证监基字[2007]48号）的有关规定要求，我公司在比较了多家证券经营机构的财务状况、经营状况、
研究水平后，向多家券商租用了基金专用交易席位。
1、基金专用交易席位的选择标准如下：
（1）经营行为稳健规范，内控制度健全，在业内有良好的声誉；
（2）具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施满足基金进行证券交易的需要；
（3）具有较强的全方位金融服务能力和水平，包括但不限于：有较好的研究能力和行业分析能力，
能及时、全面地向公司提供高质量的关于宏观、行业及市场走向、个股分析的报告及丰富全面的信息服
务；能根据公司所管理基金的特定要求，提供专门研究报告，具有开发量化投资组合模型的能力；能积
极为公司投资业务的开展，投资信息的交流以及其他方面业务的开展提供良好的服务和支持。
2、基金专用交易席位的选择程序如下：
（1）本基金管理人根据上述标准考察后确定选用交易席位的证券经营机构。
（2）基金管理人和被选中的证券经营机构签订席位租用协议。
10.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
券商名称 债券交易 回购交易 权证交易博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
37
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期
回购成
交总额
的比例
成交金额
占当期权
证成交总
额的比例
宏源证券
- - - - - -
大通证券
- - - - - -
瑞银证券
- - - - - -
中投证券
- - - - - -
高华证券
- - - - - -
中银国际
- - - - - -
东方证券
- - - - - -
天源证券
- - - - - -
浙商证券
- - - - - -
山西证券
- - - - - -
信达证券
- - - - - -
海通证券
- - - - - -
华泰证券
- - - - - -
国信证券
- - - - - -
民生证券
- - - - - -
国金证券
- - - - - -
东兴证券
- - - - - -
长城证券
- - - - - -
第一创业
- - - - - -
广州证券
- - - - - -
爱建证券
- - - - - -
华宝证券
- - - - - -
渤海证券
- - - - - -
国元证券
- - - - - -
日信证券
- - - - - -
中信建投
- - - - - -
国开证券
- - - - - -
财达证券
- - - - - -
银河证券
- - - - - -
招商证券
- - - - - -
华信证券
- - - - - -
平安证券
- - - - - -
安信证券
- - - - - -
西南证券
- - - - - -
上海证券
- - 400,000,000.00 100.00% - -
天风证券
- - - - - -
中金公司
- - - - - -
华创证券
- - - - - -
兴业证券
- - - - - -
方正证券
- - - - - -
华安证券
- - - - - -
长江证券
9,257,595.88 100.00% - - - -
中信证券
- - - - - -
新时代
- - - - - -
国泰君安
- - - - - -
东北证券
- - - - - -博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
38
10.8其他重大事件
序号 公告事项 法定披露方式
法定披露日
期
1
20180629关于博时基金管理有限公司旗下部分基金参加
交通银行股份有限公司手机银行申购及定投业务费率优
惠活动的公告
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-06-29
2
博时价值增长证券投资基金更新招募说明书2018年第
1号（正文）
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-05-24
3
博时价值增长证券投资基金更新招募说明书2018年第
1号（摘要）
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-05-24
4
博时价值增长证券投资基金2018年第1季度报告
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-04-20
5
20180413关于博时旗下部分开放式基金增加深圳盈信基
金销售有限公司为代销机构并参加其费率优惠活动的公
告
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-04-13
6
关于博时基金管理有限公司旗下部分基金投资非公开发
行股票的公告
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-04-11
7
博时价值增长证券投资基金2017年年度报告（正文）
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-03-31
8
博时价值增长证券投资基金2017年年度报告（摘要）
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-03-31
9
20180330关于博时基金管理有限公司旗下部分基金参加
交通银行股份有限公司手机银行申购及定投业务费率优
惠活动的公告
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-03-30
10
博时价值增长证券投资基金基金合同
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-03-27
11
博时价值增长证券投资基金托管协议
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-03-27
12
流动性风险管理规定：博时价值增长证券投资基金基金
合同和托管协议修改前后文对照表
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-03-24
13
关于博时基金管理有限公司根据《公开募集开放式证券
投资基金流动性风险管理规定》变更旗下部分基金法律
文件的公告
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-03-24
14
关于博时旗下部分开放式基金增加上海基煜基金销售有
限公司为代销机构并参加其费率优惠活动的公告
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-03-21
15
关于博时旗下部分开放式基金增加上海挖财金融信息服
务有限公司为代销机构并参加其费率优惠活动的公告
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-03-20
16
关于提升博时价值增长证券投资基金价值增长线数值的
公告
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-02-10
17
关于博时旗下部分开放式基金增加成都华羿恒信财富投
资管理有限公司为代销机构并参加其费率优惠活动的公
告
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-01-29
18
博时价值增长证券投资基金2017年第4季度报告
中国证券报、上海
证券报、证券时报
2018-01-20
§11影响投资者决策的其他重要信息博时价值增长证券投资基金 2018年半年度报告
39
11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
无。
11.2影响投资者决策的其他重要信息
无。
§12备查文件目录
12.1备查文件目录
12.1.1中国证监会批准博时价值增长证券投资基金设立的文件
12.1.2《博时价值增长证券投资基金基金合同》
12.1.3《博时价值增长证券投资基金托管协议》
12.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
12.1.5博时价值增长证券投资基金各年度审计报告正本
12.1.6报告期内博时价值增长证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
12.2存放地点
基金管理人、基金托管人处。
12.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
二〇一八年八月二十九日
