银华信用四季红债券型证券投资基金
2018 年半年度报告摘要
2018年6月30日
基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2018年8月28日银华信用四季红债券 2018年半年度报告摘要
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§1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年8月24日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至 6月30日止。
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§2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 银华信用四季红债券型证券投资基金
基金简称 银华信用四季红债券
基金主代码
000194
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013年8月7日
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 325,190,360.53份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金以信用债券为主要投资对象，在控制信用风险
的前提下，力求为基金持有人提供稳健的当期收益和
总投资回报。
投资策略
本基金通过“自上而下”的战略性资产配置和“自下
而上”的个券精选策略相结合的固定收益类资产投资
策略。“自上而下”的策略主要确定组合久期并进行
资产配置，“自下而上”的策略重点对信用债品种的
利率风险和信用风险进行度量和定价，同时结合市场
的流动性状况，利用市场对信用利差定价的相对失衡，
对溢价率较高的品种进行投资。
本基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产比
例不低于基金资产的80%，其中信用债券投资不低于
非现金基金资产的80%；本基金持有现金或到期日在
一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
业绩比较基准 中债综合指数（全价）收益率。
风险收益特征
本基金属于证券市场中的较低风险品种，预期收益和
预期风险高于货币市场基金，低于混合型基金和股票
型基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 银华基金管理股份有限公司 中国建设银行股份有限公司
姓名 杨文辉 田青
联系电话
(010)58163000
（010）67595096 信息披露负责人
电子邮箱
yhjj@yhfund.com.cn tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
4006783333,(010)85186558
（010）67595096
传真
(010)58163027
（010）66275853
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2.4 信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网
网址
http://www.yhfund.com.cn
基金半年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人住所
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2018年1月1日 - 2018年6月30日 )
本期已实现收益
-1,421,413.53
本期利润
11,045,608.99
加权平均基金份额本期利润
0.0328
本期加权平均净值利润率
3.20%
本期基金份额净值增长率
3.28%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2018年6月30日 )
期末可供分配利润
-1,354,174.56
期末可供分配基金份额利润
-0.0042
期末基金资产净值
337,263,651.80
期末基金份额净值
1.037
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2018年6月30日 )
基金份额累计净值增长率
40.61%
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、期末可供分配利润采用期末资产负债表未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
3、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的认购、
申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月
0.10% 0.05% 0.34% 0.06% -0.24% -0.01%
过去三个月
1.27% 0.10% 1.01% 0.10% 0.26% 0.00%
过去六个月
3.28% 0.08% 2.16% 0.08% 1.12% 0.00%
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过去一年
3.68% 0.07% 0.83% 0.06% 2.85% 0.01%
过去三年
13.95% 0.08% -0.04% 0.08% 13.99% 0.00%
自基金合同
生效起至今
40.61% 0.11% 3.36% 0.09% 37.25% 0.02%
注：本基金业绩比较基准：中债综合指数（全价）。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资
产配置比例已达到基金合同的规定：本基金投资于债券资产比例不低于基金资产的80%，其中信
用债券投资不低于非现金基金资产的80%；本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券不
低于基金资产净值的5%。
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§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
银华基金管理有限公司成立于2001年5月28日，是经中国证监会批准(证监基金字
[2001]7号文)设立的全国性资产管理公司。公司注册资本为2.222亿元人民币，公司的股东及
其出资比例分别为：西南证券股份有限公司44.10%，第一创业证券股份有限公司26.10%，东北
证券股份有限公司18.90%，山西海鑫实业股份有限公司0.90%，杭州银华聚义投资合伙企业（有
限合伙）3.57%，杭州银华致信投资合伙企业（有限合伙）3.20%，杭州银华汇玥投资合伙企业
（有限合伙）3.22%。公司的主要业务是基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其
他业务。公司注册地为广东省深圳市。银华基金管理有限公司的法定名称已于2016年8月9日
起变更为“银华基金管理股份有限公司”。
截至2018年6月30日，本基金管理人管理着100只证券投资基金，具体包括银华优势企业
证券投资基金、银华保本增值证券投资基金、银华-道琼斯88精选证券投资基金、银华货币市场
证券投资基金、银华核心价值优选混合型证券投资基金、银华优质增长混合型证券投资基金、银
华富裕主题混合型证券投资基金、银华领先策略混合型证券投资基金、银华全球核心优选证券投
资基金、银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)、银华增强收益债券型证券投资基金、银华和
谐主题灵活配置混合型证券投资基金、银华沪深300指数分级证券投资基金、银华深证100指数
分级证券投资基金、银华信用债券型证券投资基金（LOF）、银华成长先锋混合型证券投资基金、
银华信用双利债券型证券投资基金、银华抗通胀主题证券投资基金（LOF）、银华中证等权重
90指数分级证券投资基金、银华永祥灵活配置混合型证券投资基金、银华消费主题分级混合型
证券投资基金、银华中证内地资源主题指数分级证券投资基金、银华中小盘精选混合型证券投资
基金、银华纯债信用主题债券型证券投资基金（LOF）、上证50等权重交易型开放式指数证券投
资基金、银华上证50等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金、银华永兴纯债债券型发
起式证券投资基金（LOF）、银华交易型货币市场基金、银华信用四季红债券型证券投资基金、
银华中证转债指数增强分级证券投资基金、银华信用季季红债券型证券投资基金、银华中证
800等权重指数增强分级证券投资基金、银华永利债券型证券投资基金、银华恒生中国企业指数
分级证券投资基金、银华多利宝货币市场基金、银华活钱宝货币市场基金、银华双月定期理财债
券型证券投资基金、银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金、银华惠增利货币市场基金、
银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华泰利灵活配置混合型证券投资基金、
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银华中国梦30股票型证券投资基金、银华恒利灵活配置混合型证券投资基金、银华聚利灵活配
置混合型证券投资基金、银华汇利灵活配置混合型证券投资基金、银华稳利灵活配置混合型证券
投资基金、银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华逆向投资灵活配置
定期开放混合型发起式证券投资基金、银华互联网主题灵活配置混合型证券投资基金、银华生态
环保主题灵活配置混合型证券投资基金、银华合利债券型证券投资基金、银华添益定期开放债券
型证券投资基金、银华远景债券型证券投资基金、银华双动力债券型证券投资基金、银华大数据
灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华量化智慧动力灵活配置混合型证券投资基金、
银华多元视野灵活配置混合型证券投资基金、银华惠添益货币市场基金、银华鑫锐定增灵活配置
混合型证券投资基金、银华通利灵活配置混合型证券投资基金、银华沪港深增长股票型证券投资
基金、银华鑫盛定增灵活配置混合型证券投资基金、银华添泽定期开放债券型证券投资基金、银
华体育文化灵活配置混合型证券投资基金、银华上证5年期国债指数证券投资基金、银华上证
10年期国债指数证券投资基金、银华盛世精选灵活配置混合型发起式证券投资基金、银华惠安
定期开放混合型证券投资基金、银华添润定期开放债券型证券投资基金、银华惠丰定期开放混合
型证券投资基金、银华中债-5年期国债期货期限匹配金融债指数证券投资基金、银华中债-10年
期国债期货期限匹配金融债指数证券投资基金、银华万物互联灵活配置混合型证券投资基金、银
华中证5年期地方政府债指数证券投资基金、银华中证10年期地方政府债指数证券投资基金、
银华中债AAA信用债指数证券投资基金、银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金、银华智
能汽车量化优选股票型发起式证券投资基金、银华信息科技量化优选股票型发起式证券投资基金、
银华新能源新材料量化优选股票型发起式证券投资基金、银华农业产业股票型发起式证券投资基
金、银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金、银华中证全指医药卫生指数增强型
发起式证券投资基金、银华食品饮料量化优选股票型发起式证券投资基金、银华医疗健康量化优
选股票型发起式证券投资基金、银华文体娱乐量化优选股票型发起式证券投资基金、银华估值优
势混合型证券投资基金、银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金、银华稳健增利灵活配置混
合型发起式证券投资基金、银华多元收益定期开放混合型证券投资基金、银华瑞泰灵活配置混合
型证券投资基金、银华岁丰定期开放债券型发起式证券投资基金、银华智荟分红收益灵活配置混
合型发起式证券投资基金、银华心诚灵活配置混合型证券投资基金、银华积极成长混合型证券投
资基金、银华瑞和灵活配置混合型证券投资基金、银华中小市值量化优选股票型发起式证券投资
基金、银华混改红利灵活配置混合型发起式证券投资基金、银华华茂定期开放债券型证券投资基
金、银华国企改革混合型发起式证券投资基金。同时，本基金管理人管理着多个全国社保基金、
企业年金和特定客户资产管理投资组合。
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4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理
（助理）期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
邹维娜
女士
本基金
的基金
经理
2013年
8月7日
-
10年
硕士学位。历任国家信息中心下属
中经网公司宏观经济分析人员；中
再资产管理股份有限公司固定收益
部投资经理助理、自有账户投资经
理。2012年10月加入银华基金管理
有限公司，曾担任基金经理助理职
务，自2013年9月18日起兼任银
华信用季季红债券型证券投资基金
基金经理，自2014年1月22日起
兼任银华永利债券型证券投资基金
基金经理，2014年5月22日至
2017年7月13日兼任银华永益分级
债券型证券投资基金基金经理，自
2014年10月8日起兼任银华纯债信
用主题债券型证券投资基金（LOF）
基金经理，自2016年3月22日起
兼任银华添益定期开放债券型证券
投资基金基金经理，自2016年
11月11日起兼任银华添泽定期开放
债券型证券投资基金基金经理，自
2017年3月7日起兼任银华添润定
期开放债券型证券投资基金基金经
理，自2018年7月25日起兼任银
华岁盈定期开放债券型证券投资基
金基金经理。具有从业资格。国籍:
中国。
赵旭东
先生
本基金
的基金
经理助
理
2016年
8月18日
-
6.5年
硕士学位，曾就职于中债资信评估
有限责任公司，2015年5月加入银
华基金，历任投资管理三部信用研
究员，现任投资管理三部基金经理
助理。具有从业资格。国籍：中国。
边慧女
士
本基金
的基金
经理助
理
2017年
1月5日
-
6.5年
硕士学位，曾就职于中国中投证券
有限责任公司，2016年12月加入银
华基金，现任投资管理三部基金经
理助理。具有从业资格。国籍：中
国。
赵楠楠
女士
本基金
的基金
经理助
2017年
2月25日
-
7.5年
硕士学位，曾就职于世德贝投资咨
询（北京）有限公司、大公国际资
信评估有限公司、中融基金管理有
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理 限公司，2017年1月加入银华基金，
现任投资管理三部基金经理助理。
具有从业资格。国籍：中国。
李丹女
士
本基金
的基金
经理助
理
2018年
6月19日
-
5年
硕士学位，曾就职于信达证券股份
有限公司，2015年4月入职银华基
金，历任投资管理三部宏观利率研
究员，现任投资管理三部基金经理
助理。具有从业资格。国籍：中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基
金信息披露管理办法》及其各项实施准则、《银华信用四季红债券型证券投资基金基金合同》和
其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险
的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金投资组合
符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制
定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保
证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、
综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分
析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2018年上半年宏观经济总体呈现缓慢下行走势，生产相对平稳，而需求逐步走弱。上半年
GDP不变价累计同比6.8%，去年全年为6.9%。上半年工业增加值同比6.7%，较2017年的
6.6%小幅回升，生产端表现相对稳定。固定资产投资方面，1-6月固定资产投资累计同比从去年
末的7.2%降至6%，创下2000年以来新低，其中主要受到基建投资下滑拖累，截至6月末基建投
资（不含电力）累计增速从2017年的 19%大幅下滑至7.3%；地产投资在一季度有所反弹，而二
季度末累计同比再度回落至9.7%；制造业投资有所恢复，但是增速仍较低。消费端表现平平，
上半年社会消费品零售总额累计同比较2017年的10.2%回落至9.4%，创2004年以来新低。外贸
数据表现较好，上半年以美元计价的出口累计同比录得12.8%，进口累计同比为19.9%，均高于
2017年全年累计增速，但净出口对GDP的贡献远弱于去年。通胀总体温和，上半年CPI累计同
比为2%，较去年1.6%的均值有所回升；上半年PPI累计同比3.9%，较去年6.3%的同比水平明显
回落。我们认为二季度经济增长动能已进一步趋弱。
债券市场方面，上半年债市收益率震荡下行。一季度受资金面持续宽松利好，债券收益率稳
步下行。二季度，受经济和金融数据逐渐走弱、中美贸易战升温、央行宣布定向降准以及资金面
总体宽松利好，收益率震荡下行，期间资金面的阶段性紧张、高频数据的短期平稳等因素有所扰
动，债市出现过数次回调。总体来看，上半年1年国债和国开债收益率分别下行63bp和
100bp，10年国债和国开债收益率分别下行41bp和57bp，政金债表现优于国债，并且短端利率
下行幅度大于长端，曲线呈现陡峭化下移；信用债方面，1年AAA信用债收益率下行67BP，3-
5年下行74-77bp，1/3/5年AA信用债收益率下行幅度均在25bp左右，上半年信用债分化明显，
中高等级、中长久期信用债表现较好。
2018年上半年，本组合根据市场情况积极调整组合结构和组合久期，同时根据不同品种的
表现优化了持仓结构。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.037元；本报告期基金份额净值增长率为3.28%，业绩
比较基准收益率为2.16%。
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4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，我们认为紧信用环境带来的社会融资增速下行对实体经济的负向拖累将进一步
显现；拉动经济增长的“三驾马车”难寻亮点，在整顿地方政府债务、坚持“因城施策”的地产
调控政策不动摇、资管新规落地等政策背景下，基建和房地产投资面临的资金来源约束愈发明显，
出口受全球景气边际趋弱、贸易战等因素影响，对经济向上的拉动作用将弱于去年，经济整体仍
呈现缓慢下行的走势。通胀方面，年内通胀总体温和。货币政策在国内宏观杠杆率得到了一定控
制、而经济下行风险提高、国际贸易环境复杂化的背景下已微调至中性偏松。金融强监管环境仍
将延续，节奏上或较此前更为稳妥，避免发生处置风险的风险。
基于以上对基本面状况的分析，本基金认为未来债券收益率走势可能呈现震荡下行格局。本
基金将维持适度杠杆水平，采取中性久期，在严格控制信用风险的前提下，对组合配置进行优化
调整。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》
以及中国证监会相关规定和基金合同的约定，日常估值由基金管理人同基金托管人一同进行，基
金份额净值由基金管理人完成估值后，经基金托管人复核无误后由基金管理人对外公布。月末、
年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。
本基金管理人设立估值委员会（委员包括估值业务分管领导以及投资部、研究部、监察稽核
部、运作保障部等部门负责人及相关业务骨干），负责研究、指导基金估值业务。估值委员会委
员和负责基金日常估值业务的基金会计均具有专业胜任能力和相关工作经历。基金经理不介入基
金日常估值业务；估值委员会决议之前会与涉及基金的基金经理进行充分沟通。运作保障部负责
执行估值委员会制定的估值政策及决议。
参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突；本基金管理人未签约与估值相关的任何定
价服务。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金管理人于2018年1月10日发布分红公告，向于2018年1月12日在本基金注册登记
机构登记在册的本基金全体基金份额持有人，按每10份基金份额分配红利人民币0.05元，实际
分配收益金额为人民币1,760,410.96元。
本基金管理人于2018年4月13日发布分红公告，向于2018年4月17日在本基金注册登记
机构登记在册的本基金全体基金份额持有人，按每10份基金份额分配红利人民币0.02元，实际
分配收益金额为人民币711,664.39元。
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4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
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§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金
法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职
尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说
明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的
基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监
督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金实施利润分配的金额为2,472,075.35元。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资
组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6 半年度财务会计报告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：银华信用四季红债券型证券投资基金
报告截止日： 2018年6月30日
单位：人民币元
资 产
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
资 产：
银行存款
1,007,014.34 1,023,720.02
结算备付金
9,262,989.58 6,211,410.89
存出保证金
6,034.41 5,528.05
交易性金融资产
391,871,677.40 448,623,477.20
其中：股票投资
- -
基金投资
- -
债券投资
391,871,677.40 448,623,477.20
资产支持证券投资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资产
- -
银华信用四季红债券 2018年半年度报告摘要
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买入返售金融资产
- -
应收证券清算款
54,635.91 414,607.09
应收利息
7,904,092.31 10,937,745.92
应收股利
- -
应收申购款
7,548.94 40,315.48
递延所得税资产
- -
其他资产
- -
资产总计
410,113,992.89 467,256,804.65
负债和所有者权益
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
负 债：
短期借款
- -
交易性金融负债
- -
衍生金融负债
- -
卖出回购金融资产款
72,100,000.00 97,800,000.00
应付证券清算款
- -
应付赎回款
279,802.51 989,678.41
应付管理人报酬
196,401.93 224,443.08
应付托管费
56,114.87 64,126.58
应付销售服务费
- -
应付交易费用
5,942.80 1,800.00
应交税费
42,716.37 -
应付利息
-15,121.37 -46,348.22
应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债
184,483.98 374,938.51
负债合计
72,850,341.09 99,408,638.36
所有者权益：
实收基金
325,190,360.53 363,710,537.45
未分配利润
12,073,291.27 4,137,628.84
所有者权益合计
337,263,651.80 367,848,166.29
负债和所有者权益总计
410,113,992.89 467,256,804.65
注：报告截止日2018年6月30日，基金份额净值1.037元，基金份额总额325,190,360.53份。
6.2 利润表
会计主体：银华信用四季红债券型证券投资基金
本报告期：2018年1月1日至2018年 6月30日
单位：人民币元
项 目
本期
2018年1月1日至2018年
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年
银华信用四季红债券 2018年半年度报告摘要
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6月30日 6月 30日
一、收入
14,382,727.51 6,987,572.35
1.利息收入
10,826,336.13 17,021,205.17
其中：存款利息收入
83,660.01 76,007.49
债券利息收入
10,742,676.12 16,938,835.32
资产支持证券利息收入
- -
买入返售金融资产收入
- 6,362.36
其他利息收入
- -
2.投资收益（损失以“-”填列）
-9,145,246.83 -5,658,647.76
其中：股票投资收益
- -
基金投资收益
- -
债券投资收益
-9,145,246.83 -5,658,647.76
资产支持证券投资收益
- -
贵金属投资收益
- -
衍生工具收益
- -
股利收益
- -
3.公允价值变动收益（损失以“-
”号填列）
12,467,022.52 -5,100,194.85
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）
- -
5.其他收入（损失以“-”号填列）
234,615.69 725,209.79
减：二、费用
3,337,118.52 4,024,572.56
1．管理人报酬
1,197,312.15 2,022,445.47
2．托管费
342,089.20 577,841.59
3．销售服务费
- -
4．交易费用
5,649.71 2,574.78
5．利息支出
1,541,101.16 1,223,230.68
其中：卖出回购金融资产支出
1,541,101.16 1,223,230.68
6．税金及附加
37,053.24 -
7．其他费用
213,913.06 198,480.04
三、利润总额（亏损总额以“-
”号填列）
11,045,608.99 2,962,999.79
减：所得税费用
- -
四、净利润（净亏损以“-”号填
列）
11,045,608.99 2,962,999.79
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：银华信用四季红债券型证券投资基金
本报告期：2018年1月1日至2018年 6月30日
银华信用四季红债券 2018年半年度报告摘要
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单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益
（基金净值）
363,710,537.45 4,137,628.84 367,848,166.29
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- 11,045,608.99 11,045,608.99
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号
填列）
-38,520,176.92 -637,871.21 -39,158,048.13
其中：1.基金申购款
72,237,728.16 1,761,816.20 73,999,544.36
2.基金赎回款
-110,757,905.08 -2,399,687.41 -113,157,592.49
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
- -2,472,075.35 -2,472,075.35
五、期末所有者权益
（基金净值）
325,190,360.53 12,073,291.27 337,263,651.80
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益
（基金净值）
641,846,240.38 19,042,268.28 660,888,508.66
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- 2,962,999.79 2,962,999.79
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号
填列）
-154,607,237.84 -1,953,159.48 -156,560,397.32
其中：1.基金申购款
26,108,759.22 475,174.36 26,583,933.58
2.基金赎回款
-180,715,997.06 -2,428,333.84 -183,144,330.90
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
- -9,748,426.33 -9,748,426.33
银华信用四季红债券 2018年半年度报告摘要
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五、期末所有者权益
（基金净值）
487,239,002.54 10,303,682.26 497,542,684.80
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
______王立新______
______凌宇翔______
____伍军辉____
基金管理人负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
6.4 报表附注
6.4.1 本报告期所采用的会计政策和会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.2 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.2.1 会计政策变更的说明
无。
6.4.2.2 会计估计变更的说明
无。
6.4.2.3 差错更正的说明
无。
6.4.3 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》、财
税[2008]1号《财政部、国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2016]36号
《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]140号《关于明确金融房地产开发
教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]56号《关于资管产品增值税有关问题的通知》
、财税[2017]90号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》及其他相关税务法
规和实务操作，主要税项列示如下：
(1)证券投资基金(封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖债券免
征营业税和增值税；2018年1月1日起，公开募集证券投资基金运营过程中发生的其他增值税
应税行为，以基金管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税；
(2)对基金从证券市场中取得的收入，包括买卖债券的差价收入，债券的利息收入及其他收
银华信用四季红债券 2018年半年度报告摘要
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入，暂不缴纳企业所得税；
(3)对基金取得的债券利息收入，由发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣代缴
20%的个人所得税，暂不缴纳企业所得税。
6.4.4 关联方关系
6.4.4.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
无。
6.4.4.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
银华基金管理股份有限公司 基金管理人、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司（“中国建设
银行”）
基金托管人、基金代销机构
东北证券股份有限公司(“东北证券”) 基金管理人股东
注：以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.5 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.5.1 通过关联方交易单元进行的交易
6.4.5.1.1 股票交易
注：无。
6.4.5.1.2 债券交易
金额单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
关联方名称
成交金额
占当期债券
成交总额的比例
成交金额
占当期债券
成交总额的比例
东北证券
1,998,670.00 2.39% - -
6.4.5.1.3 债券回购交易
注：无。
6.4.5.1.4 权证交易
注：无。
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6.4.5.1.5 应支付关联方的佣金
注：无。
6.4.5.2 关联方报酬
6.4.5.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月 1日至2018年
6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
当期发生的基金应支付
的管理费
1,197,312.15 2,022,445.47
其中：支付销售机构的
客户维护费
162,597.11 441,044.68
注：基金管理费按前一日的基金资产净值的0.7%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.7%/当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计提，按月支付。由基金托管人根据与基金管理人核对一致的财务数据，自动在
月初5个工作日内、按照指定的账户路径进行资金支付，基金管理人无需再出具资金划拨指令。
费用自动扣划后，基金管理人应进行核对，如发现数据不符，及时联系托管人协商解决。
6.4.5.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
当期发生的基金应支付
的托管费
342,089.20 577,841.59
注：基金托管费按前一日的基金资产净值的0.2%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.2%/当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计提，按月支付。由基金托管人根据与基金管理人核对一致的财务数据，自动在
月初5个工作日内、按照指定的账户路径进行资金支付，基金管理人无需再出具资金划拨指令。
费用自动扣划后，基金管理人应进行核对，如发现数据不符，及时联系托管人协商解决。
银华信用四季红债券 2018年半年度报告摘要
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6.4.5.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
注：无。
6.4.5.4 各关联方投资本基金的情况
注：无。
6.4.5.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年6月
30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日 关联方
名称
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国建设银
行
1,007,014.34 21,705.62 1,088,198.94 11,545.15
6.4.5.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
注：无。
6.4.5.7 其他关联交易事项的说明
无。
6.4.6 期末（ 2018 年 6 月 30 日 ）本基金持有的流通受限证券
注：无。
6.4.7 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
无。
§7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资
- -
其中：股票
- -
2
基金投资
- -
3 固定收益投资
391,871,677.40 95.55
其中：债券
391,871,677.40 95.55
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资产支持证券
- -
4 贵金属投资
- -
5 金融衍生品投资
- -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
10,270,003.92 2.50
8 其他各项资产
7,972,311.57 1.94
9 合计
410,113,992.89 100.00
注：由于四舍五入的原因，市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。
7.2 期末按行业分类的股票投资组合
7.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
7.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
注：本基金本报告期内未进行股票投资。
7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
注：本基金本报告期内未进行股票投资。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
注：本基金本报告期内未进行股票投资。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3
金融债券
19,963,000.00 5.92
其中：政策性金融债
19,963,000.00 5.92
4
企业债券
230,813,677.40 68.44
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5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
141,095,000.00 41.84
7
可转债（可交换债）
- -
8
同业存单
- -
10
其他
- -
11
合计
391,871,677.40 116.19
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 127056
16朝国资
300,000 28,875,000.00 8.56
2 101800282
18清控
MTN001
200,000 20,442,000.00 6.06
3 1180141
11赣铁债
200,000 20,338,000.00 6.03
4 101469005
14北排水
MTN001
200,000 20,270,000.00 6.01
4 101800221
18豫高管
MTN002
200,000 20,270,000.00 6.01
5 101460017
14宁交建
MTN001
200,000 20,266,000.00 6.01
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
7.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
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7.11 投资组合报告附注
7.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
7.11.2 本基金本报告期末未持有股票，因此本基金不存在投资的前十名股票超出基
金合同规定的备选股票库之外的情形。
7.11.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金
6,034.41
2 应收证券清算款
54,635.91
3 应收股利
-
4 应收利息
7,904,092.31
5 应收申购款
7,548.94
6 其他应收款
-
7 待摊费用
-
8 其他
-
9 合计
7,972,311.57
7.11.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有可转换债券。
7.11.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
7.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
§8 基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有人户数
(户)
户均持有的
基金份额
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
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20,578 15,802.82 218,018,253.40 67.04% 107,172,107.13 32.96%
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员
持有本基金
53,422.53 0.02%
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
注：截至本报告期末，本基金管理人高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本基金份额
总量的数量区间为0；本基金的基金经理持有本基金份额总量的数量区间为0。
§9 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（ 2013 年8 月7 日 ）基金份额总额
277,675,518.42
本报告期期初基金份额总额
363,710,537.45
本报告期基金总申购份额
72,237,728.16
减:本报告期基金总赎回份额
110,757,905.08
本报告期基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）
-
本报告期期末基金份额总额
325,190,360.53
注：总申购份额含红利再投资和转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§10 重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
本报告期内，无基金份额持有人大会决议。
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
10.2.1 基金管理人的重大人事变动
本基金管理人于2018年6月23日发布关于副总经理任职的公告，经本基金管理人董事会
审议通过，苏薪茗先生自2018年6月 21日起担任本基金管理人副总经理职务。
10.2.2 基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本报告期内，本基金托管人未发生重大人事变动。
银华信用四季红债券 2018年半年度报告摘要
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10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内，无涉及基金管理人、基金财产以及基金托管业务的诉讼。
10.4 基金投资策略的改变
本报告期内，基金投资策略未发生改变。
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金本报告期未变更为其提供审计服务的会计师事务。
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，基金管理人、托管人的托管业务部门及其相关高级管理人员无受稽查或处罚
等情况。
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金
券商名称
交易单元
数量
成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
备注
海通证券股
份有限公司
2 - - - - -
中银国际证
券有限责任
公司
2 - - - - -
开源证券股
份有限公司
3 - - - - -
江海证券有
限公司
2 - - - - -
中泰证券股
份有限公司
1 - - - - -
安信证券股
份有限公司
3 - - - - -
渤海证券股
1 - - - - -
银华信用四季红债券 2018年半年度报告摘要
第 26 页 共32 页
份有限公司
长城证券股
份有限公司
3 - - - - -
长江证券股
份有限公司
2 - - - - -
德邦证券股
份有限公司
1 - - - - -
东北证券股
份有限公司
3 - - - - -
东方证券股
份有限公司
2 - - - - -
东吴证券股
份有限公司
3 - - - - -
东兴证券股
份有限公司
2 - - - - -
东莞证券股
份有限公司
1 - - - - -
方正证券股
份有限公司
2 - - - - -
光大证券股
份有限公司
2 - - - - -
广发证券股
份有限公司
2 - - - - -
广州证券有
限责任公司
1 - - - - -
国都证券股
份有限公司
2 - - - - -
国金证券股
份有限公司
2 - - - - -
国信证券股
份有限公司
3 - - - - -
申万宏源集
团股份有限
公司
3 - - - - -
红塔证券股
份有限公司
2 - - - - -
华宝证券有
限责任公司
1 - - - - -
华创证券有
限责任公司
2 - - - - -
华福证券有
限责任公司
1 - - - - -
华融证券股
份有限公司
1 - - - - -
银华信用四季红债券 2018年半年度报告摘要
第 27 页 共32 页
华泰证券股
份有限公司
3 - - - - -
民生证券有
限责任公司
2 - - - - -
平安证券有
限责任公司
2 - - - - -
日信证券有
限责任公司
1 - - - - -
瑞银证券有
限责任公司
1 - - - - -
上海证券有
限责任公司
1 - - - - -
首创证券有
限责任公司
2 - - - - -
西部证券股
份有限公司
1 - - - - -
西南证券股
份有限公司
1 - - - - -
湘财证券股
份有限公司
1 - - - - -
兴业证券股
份有限公司
3 - - - - -
招商证券股
份有限公司
2 - - - - -
中国国际金
融有限公司
2 - - - - -
中信证券股
份有限公司
3 - - - - -
中原证券股
份有限公司
2 - - - - -
太平洋证券
股份有限公
司
2 - - - - -
新时代证券
股份有限公
司
1 - - - - -
北京高华证
券有限责任
公司
1 - - - - -
第一创业证
券股份有限
公司
2 - - - - -
国泰君安证
券股份有限
2 - - - - -
银华信用四季红债券 2018年半年度报告摘要
第 28 页 共32 页
公司
中国民族证
券有限责任
公司
1 - - - - -
中国银河证
券股份有限
公司
1 - - - - -
中国中投证
券有限责任
公司
1 - - - - -
中信建投证
券股份有限
公司
1 - - - - -
中信证券
（山东）有
限责任公司
1 - - - - -
华安证券股
份有限公司
1 - - - - -
注：1、基金专用交易单元的选择标准为该证券经营机构具有较强的研究服务能力，能及时、全
面、定期向基金管理人提供高质量的咨询服务，包括宏观经济报告、行业报告、市场走向分析报
告、个股分析报告、市场服务报告以及全面的信息服务。
2、基金专用交易单元的选择程序为根据标准进行考察后，确定证券经营机构的选择。经公司批
准后与被选择的证券经营机构签订协议。
3、本基金本报告期未通过交易单元进行股票交易。
10.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
债券交易 债券回购交易 权证交易
券商名称
成交金额
占当期债券
成交总额的比
例
成交金额
占当期债
券回购
成交总额
的比例
成交金额
占当期权
证
成交总额
的比例
海通证券股
份有限公司
- - - - - -
中银国际证
券有限责任
公司
- - - - - -
开源证券股
份有限公司
- - - - - -
江海证券有
限公司
- - - - - -
银华信用四季红债券 2018年半年度报告摘要
第 29 页 共32 页
中泰证券股
份有限公司
- - - - - -
安信证券股
份有限公司
- - - - - -
渤海证券股
份有限公司
- - - - - -
长城证券股
份有限公司
- - - - - -
长江证券股
份有限公司
- - - - - -
德邦证券股
份有限公司
- - - - - -
东北证券股
份有限公司
1,998,670.00 2.39% - - - -
东方证券股
份有限公司
- - - - - -
东吴证券股
份有限公司
- - - - - -
东兴证券股
份有限公司
- - - - - -
东莞证券股
份有限公司
- - - - - -
方正证券股
份有限公司
- - - - - -
光大证券股
份有限公司
- - - - - -
广发证券股
份有限公司
- - - - - -
广州证券有
限责任公司
- - - - - -
国都证券股
份有限公司
- - - - - -
国金证券股
份有限公司
- - - - - -
国信证券股
份有限公司
- - - - - -
申万宏源集
团股份有限
公司
73,793,835.76 88.06% - - - -
红塔证券股
份有限公司
- - - - - -
华宝证券有
限责任公司
- - - - - -
华创证券有
- - - - - -
银华信用四季红债券 2018年半年度报告摘要
第 30 页 共32 页
限责任公司
华福证券有
限责任公司
- - - - - -
华融证券股
份有限公司
- - - - - -
华泰证券股
份有限公司
- - - - - -
民生证券有
限责任公司
8,002,800.00 9.55%8,653,800,000.00 100.00% - -
平安证券有
限责任公司
- - - - - -
日信证券有
限责任公司
- - - - - -
瑞银证券有
限责任公司
- - - - - -
上海证券有
限责任公司
- - - - - -
首创证券有
限责任公司
- - - - - -
西部证券股
份有限公司
- - - - - -
西南证券股
份有限公司
- - - - - -
湘财证券股
份有限公司
- - - - - -
兴业证券股
份有限公司
- - - - - -
招商证券股
份有限公司
- - - - - -
中国国际金
融有限公司
- - - - - -
中信证券股
份有限公司
- - - - - -
中原证券股
份有限公司
- - - - - -
太平洋证券
股份有限公
司
- - - - - -
新时代证券
股份有限公
司
- - - - - -
北京高华证
券有限责任
公司
- - - - - -
银华信用四季红债券 2018年半年度报告摘要
第 31 页 共32 页
第一创业证
券股份有限
公司
- - - - - -
国泰君安证
券股份有限
公司
- - - - - -
中国民族证
券有限责任
公司
- - - - - -
中国银河证
券股份有限
公司
- - - - - -
中国中投证
券有限责任
公司
- - - - - -
中信建投证
券股份有限
公司
- - - - - -
中信证券
（山东）有
限责任公司
- - - - - -
华安证券股
份有限公司
- - - - - -
§11 影响投资者决策的其他重要信息
11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。
11.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、本基金管理人于2018年3月28日披露了《关于修订公司旗下部分基金基金合同有关条
款及调整赎回费的公告》，修订后的《基金合同》自本公告发布之日起生效，但为不影响原有
基金份额持有人的利益，《基金合同》中“本基金对持续持有期少于7日的投资者收取不低于
1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产”的条款将于2018年4月1日起正式实施。
2、本基金管理人于2018年6月11日披露了《银华基金管理股份有限公司关于调整旗下部
分基金定期定额投资的最低金额的公告》，自2018年6月12日起调整本基金定期定额投资的
最低金额为10元。
银华基金管理股份有限公司
银华信用四季红债券 2018年半年度报告摘要
第 32 页 共32 页
2018年8月28日
