招商MSCI中国A股国际通指数型证券
投资基金2018年半年度报告摘要
2018年06月30日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
送出日期：2018年8月28日 招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三
分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年8月27日复核了
本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，
保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告
正文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年4月13日（基金合同生效日）起至6月30日止。 招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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§2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称 招商 MSCI 中国 A 股国际通指数
基金主代码 005761
交易代码 005761
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 4月 13日
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 3,663,340,918.92份
基金合同存续期 不定期
下属分级基金的基金简称
招商 MSCI 中国 A 股国际通
指数 A
招商 MSCI 中国 A 股国际通
指数 C
下属分级基金的交易代码 005761 005762
报告期末下属分级基金的份
额总额
3,052,014,087.66份 611,326,831.26份
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金进行被动式指数化投资，通过严格的投资纪律约束和数量化的风
险管理手段，实现对标的指数的有效跟踪，获得与标的指数收益相似的
回报。本基金的投资目标是保持基金净值收益率与业绩基准日均跟踪偏
离度的绝对值不超过 0.35%，年跟踪误差不超过 4%。
投资策略
本基金以 MSCI 中国 A 股国际通指数为标的指数，采用完全复制法，按
照标的指数成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，进行被动式指
数化投资。股票投资组合的构建主要按照标的指数的成份股组成及其权
重来拟合复制标的指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行
相应调整，以复制和跟踪标的指数。本基金的投资目标是保持基金净值
收益率与业绩基准日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.35%，年跟踪误差
不超过 4%。
当预期成份股发生调整，成份股发生配股、增发、分红等行为，以及因
基金的申购和赎回对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响，导致无
法有效复制和跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进行适
当变通和调整，力求降低跟踪误差。
基金管理人将对成份股的流动性进行分析，如发现流动性欠佳的个股将
可能采用合理方法寻求替代：基本面替代、相关性检验。
本基金投资港股通标的股票还需关注：（1）香港股票市场制度与大陆
股票市场存在的差异对股票投资价值的影响，比如行业分布、交易制度、
市场流动性、投资者结构、市场波动性、涨跌停限制、估值与盈利回报
等方面；（2）人民币与港币之间的汇兑比率变化情况。
本基金管理人可运用股指期货，以提高投资效率更好地达到本基金的投招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值
为目的，在风险可控的前提下，参与股指期货的投资，以改善组合的风
险收益特性。本基金主要通过对现货和期货市场运行趋势的研究，结合
股指期货定价模型寻求其合理估值水平，采用流动性好、交易活跃的期
货合约，达到有效跟踪标的指数的目的。此外，本基金还将运用股指期
货来对冲特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理，如预期大额
申购赎回、大量分红等，以及对冲因其他原因导致无法有效跟踪标的指
数的风险。
基于基金流动性管理和有效利用基金资产的需要，本基金将投资于流动
性较好的国债、央行票据等债券，保证基金资产流动性，提高基金资产
的投资收益。 本基金将根据宏观经济形势、货币政策、证券市场变化
等分析判断未来利率变化， 结合债券定价技术，进行个券选择。
本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿
还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行
分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券
的相对投资价值并做出相应的投资决策。
权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于加强基金风险控制，
有利于提高基金资产的投资效率，控制基金投资组合风险水平，更好地
实现本基金的 投资目标。 若未来法律法规或监管部门有新规定的，本
基金将按最新规定执行。
业绩比较基准
95%×MSCI 中国 A 股国际通指数收益率＋5%×银行人民币活期存款利
率（税后）
风险收益特征
本基金是股票型基金，其预期风险收益水平高于混合型基金、债券型基
金及货币市场基金。本基金为指数型基金，具有与标的指数相似的风险
收益特征。
若本基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、
投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市
场股价波动较大的风险（港股市场实行 T+0 回转交易，且对个股不设涨
跌幅限制，港股股价可能表现出比 A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风
险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日
不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正
常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 招商基金管理有限公司 中国银行股份有限公司
姓名 潘西里 王永民
联系电话 0755－83196666 010-66594896 信息披露负责人
电子邮箱 cmf@cmfchina.com fcid@bankofchina.com
客户服务电话 400-887-9555 95566
传真 0755－83196475 010－66594942招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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2.4 信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.cmfchina.com
基金半年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人住所
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
1、招商MSCI中国A股国际通指数A
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2018年4月13日) - (2018年6月30日)
本期已实现收益
18,291,458.11
本期利润
-88,101,689.00
加权平均基金份额本期利润
-0.0282
本期基金份额净值增长率
-2.88%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2018年6月30日)
期末可供分配基金份额利润
-0.0288
期末基金资产净值
2,964,081,553.71
期末基金份额净值
0.9712
2、招商MSCI中国A股国际通指数C
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2018年4月13日) - (2018年6月30日)
本期已实现收益
4,194,797.47
本期利润
-15,383,332.19
加权平均基金份额本期利润
-0.0160
本期基金份额净值增长率
-2.99%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2018年6月30日)
期末可供分配基金份额利润
-0.0299
期末基金资产净值
593,076,740.21
期末基金份额净值
0.9701
注：1、基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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3、期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分
的孰低数；
4、本基金合同于2018年4月13日生效，截至本报告期末成立未满半年。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
招商MSCI中国A股国际通指数A
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去一个月
-4.15% 0.94% -10.00% 1.42% 5.85% -0.48%
自基金合同
生效起至今
-2.88% 0.64% -14.56% 1.18% 11.68% -0.54%
招商MSCI中国A股国际通指数C
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去一个月
-4.20% 0.94% -10.00% 1.42% 5.80% -0.48%
自基金合同
生效起至今
-2.99% 0.64% -14.56% 1.18% 11.57% -0.54%
3.2.2 自基金合同生效/自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同
期业绩比较基准收益率变动的比较招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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注：本基金合同于2018年4月13日生效，截至本报告期末基金成立未满一年；自基
金成立日起6个月内为建仓期，截至报告期末基金尚未完成建仓。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
招商基金管理有限公司于2002年12月27日经中国证监会【2002】100号文批准设立。
目前，公司注册资本金为人民币13.1亿元，招商银行股份有限公司持有公司全部股权的
55%，招商证券股份有限公司持有公司全部股权的45%。
招商基金管理有限公司首批获得企业年金基金投资管理人资格、基本养老保险基金投
资管理资格；2004年获得全国社保基金投资管理人资格；同时拥有QDII(合格境内机构投
资者)资格、专户理财（特定客户资产管理计划）资格。
2018年上半年获奖情况如下：
债券投资能力五星基金公司《海通证券》
英华奖公募基金20年特别评选·公募基金20年最佳回报债券型基金（二级债）（招
商安瑞进取债券） 《中国基金报》
英华奖公募基金20年特别评选·公募基金20年最佳回报债券型基金（纯债）（招商
安心收益债券） 《中国基金报》
英华奖公募基金20年特别评选·公募基金20年最佳回报债券型基金（纯债）（招商
信用添利债券（LOF）） 《中国基金报》
英华奖公募基金20年特别评选·公募基金20年“最佳固定收益基金管理人” 《中国
基金报》
明星基金奖·五年持续回报积极债券型明星基金（招商安瑞进取债券）《证券时报》
明星基金奖·五年持续回报普通债券型明星基金（招商产业债券）《证券时报》
明星基金奖·2017年度绝对收益明星基金（招商丰融混合）《证券时报》
Morningstar晨星(中国)2018年度普通债券型基金奖提名（招商安心收益债券）
金牛奖·五年期开放式债券型持续优胜金牛基金（招商产业债券） 《中国证券报》
金基金奖·五年期债券基金奖（招商产业债券） 《上海证券报》
公募基金20周年·“金基金”债券投资回报基金管理公司奖《上海证券报》
公募基金20周年·“金基金”行业领军人物奖（金旭）《上海证券报》
致敬基金20年·基金行业领军人物奖（金旭）《新浪》
致敬基金20年·最受投资者欢迎基金公司奖《新浪》
致敬基金20年·区域影响力奖 《新浪》招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券
从业
年限
说明
白海峰
本基金
基金经
理
2018年
4月 13日
- 8
男，硕士。曾任职于新东方教育科技集
团；2010年 6月加入国泰基金管理有限
公司，历任管理培训生、宏观经济研究
高级经理、首席经济学家助理、国际业
务部负责人；2015年加入招商基金管理
有限公司，现任国际业务部总监兼招商
资产管理（香港）有限公司执行董事兼
总经理、招商全球资源股票型证券投资
基金、招商标普金砖四国指数证券投资
基金(LOF)、招商中国信用机会定期开
放债券型证券投资基金(QDII)、招商沪
港深科技创新主题精选灵活配置混合型
证券投资基金、招商 MSCI 中国 A 股国
际通指数型证券投资基金基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日
期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资
基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的
规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理
和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符
合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、
维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资
组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投
资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，
本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输
送的重大异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，欧洲经济复苏势头虽然有所减缓，但美国经济仍然强劲，全球经济景气度
维持在相对较高的水平。国内受政府推动的去杠杆的影响，基建投资增速下滑，但受益于
强劲外部需求及国内消费升级的支撑，微观经济数据仍然较好，经济仍具有一定的韧性，
同时随着新旧动能转换的推进，国内经济发展质量亦会相应提升。
受中美贸易冲突、经济预期悲观及去杠杆所引发的债务风险外溢等负面因素影响，
A股大幅回调，2018年上半年上证综指累计下跌13.9%。经过上半年的回调，各类指数已
接近底部，截至6月29日万得全A市盈率为15.99、市净率1.71；沪深300市盈率为
11.89、市净率为1.44，相当于熔断时水平。但从业绩来看，A股一季报利润同比增速为
14.33%，虽然增速有所回落，但仍处于2013年以来的较高水平。因此从估值来看A股估值
并不高，且有业绩支撑，向下风险并不大。
报告期内，基金分阶段进行建仓，截至6月29日股票持仓占比75%。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A类份额净值增长率为-2.88%，同期业绩基准增长率为-14.56%，
C类份额净值增长率为-2.99%，同期业绩基准增长率为-14.56%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
目前美国劳动力市场基本处于充分就业状态，劳力工资面临上涨压力，同时楼市库存
一直处于低位，失业率的下降和工资上涨将会提升消费者信心，可能进一步推高楼市，进
而支撑美国经济继续强劲增长，预计下半年美国仍有望带动全球经济持续复苏。招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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国内方面，中美贸易战、去杠杆及棚改货币化的退出对出口及投资的影响非常大，政
策陷入两难境地，如贸易摩擦继续升级、去杠杆不放松，下半年经济将面临较大的不确定
性。预计在经济走弱的压力下，下半年财政或货币政策均存在边际放松的可能性。
目前A股估值已基本处于历史低位，且上市公司业绩预计仍将有支撑，下行风险不大，
国内货币或财政政策的边际放松有助于估值的向上修复。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内，本基金的估值业务严格按照相关的法律法规、基金合同以及《招商基金管
理有限公司基金估值委员会管理制度》进行。基金核算部负责日常的基金资产的估值业务，
执行基金估值政策。另外，公司设立由投资和研究部门、风险管理部、基金核算部、法律
合规部负责人和基金经理代表组成的估值委员会 。公司估值委员会的相关成员均具备相应
的专业胜任能力和相关工作经历。公司估值委员会主要负责制定 、修订和完善基金估值政
策和程序，定期评价现有估值政策和程序的适用性及对估值程序执行情况进行监督。
投资和研究部门以及基金核算部共同负责关注相关投资品种的动态，评判基金持有的
投资品种是否处于不活跃的交易状态或者最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发
行机构发生了影响证券价格的重大事件，从而确定估值日需要进行估值测算或者调整的投
资品种；投资和研究部门定期审核公允价值的确认和计量；研究部提出合理的数量分析模
型对需要进行估值测算或者调整的投资品种进行公允价值定价与计量并定期对估值政策和
程序进行评价，以保证其持续适用；基金核算部定期审核估值政策和程序的一致性，并负
责与托管行沟通估值调整事项；风险管理部负责估值委员会工作流程中的风险控制；法律
合规部负责日常的基金估值调整结果的事后复核监督工作；法律合规部与基金核算部共同
负责估值调整事项的信息披露工作。
基金经理代表向估值委员会提供估值参考信息，参与估值政策讨论；对需采用特别估
值程序的证券，基金及时启动特别估值程序，由公司估值委员会集体讨论议定特别估值方
案，咨询会计事务所的专业意见，并与托管行沟通后由基金核算部具体执行。
本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。截止报告期末本基金
管理人已与中央国债登记结算有限责任公司、中证指数有限公司签署服务协议，由其按约
定提供相关债券品种、流通受限股票的估值参考数据。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据相关法律法规的规定和基金合同的约定，以及本基金的实际运作情况，本基金报
告期未进行利润分配。在符合分红条件的前提下，本基金已实现尚未分配的可供分配收益
部分，将严格按照基金合同的约定适时向投资者予以分配。招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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4.8 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在招商MSCI中国A股国
际通指数型证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金
法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人
利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况
的说明
本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托
管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、
基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金
管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告（注：财务会计报告
中的“金融工具风险及管理”部分未在托管人复核范围内）、投资组合报告等数据真实、
准确和完整。
§6 半年度财务会计报告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：招商MSCI中国A股国际通指数型证券投资基金
报告截止日：2018年6月30日
单位：人民币元
资产 本期末2018年6月30日
资产：
银行存款
14,934,113.23招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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结算备付金
17,451,854.37
存出保证金
1,369,432.64
交易性金融资产
3,528,798,113.71
其中：股票投资
2,685,893,113.71
基金投资
-
债券投资
842,905,000.00
资产支持证券投资
-
贵金属投资
-
衍生金融资产
-
买入返售金融资产
-
应收证券清算款
17,369,917.36
应收利息
4,272,748.31
应收股利
-
应收申购款
2,058,718.47
递延所得税资产
-
其他资产
-
资产总计
3,586,254,898.09
负债和所有者权益 本期末2018年6月30日
负债：
短期借款
-
交易性金融负债
-
衍生金融负债
-
卖出回购金融资产款
-
应付证券清算款
-
应付赎回款
23,699,005.25
应付管理人报酬
1,855,368.56
应付托管费
309,228.12
应付销售服务费
265,353.28
应付交易费用
2,695,945.69
应交税费
-
应付利息
-
应付利润
-
递延所得税负债
-招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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其他负债
271,703.27
负债合计
29,096,604.17
所有者权益：
实收基金
3,663,340,918.92
未分配利润
-106,182,625.00
所有者权益合计
3,557,158,293.92
负债和所有者权益总计
3,586,254,898.09
注：报告截止日2018年6月30日，招商MSCI中国A股国际通指数A份额净值
0.9712元，基金份额总额3,052,014,087.66份；招商MSCI中国A股国际通指数C份额净
值0.9701元，基金份额总额611,326,831.26份；总份额合计3,663,340,918.92份。
6.2 利润表
会计主体：招商MSCI中国A股国际通指数型证券投资基金
本报告期：2018年4月13日(基金合同生效日)至2018年6月30日
单位：人民币元
项目
本期2018年4月13日（基金合同生效日）
至2018年6月30日
一、收入
-92,853,428.79
1.利息收入
16,871,616.78
其中：存款利息收入
5,402,836.70
债券利息收入
3,730,053.07
资产支持证券利息收入
-
买入返售金融资产收入
7,738,727.01
其他利息收入
-
2.投资收益（损失以“-”填列）
13,620,134.37
其中：股票投资收益
-8,080,201.84
基金投资收益
-
债券投资收益
-
资产支持证券投资收益
-
贵金属投资收益
-
衍生工具收益
-
股利收益
21,700,336.21
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
-125,971,276.77招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 14 页 共37 页
4.汇兑收益（损失以“－”号填列）
-
5.其他收入（损失以“-”号填列）
2,626,096.83
减：二、费用
10,631,592.40
1.管理人报酬
5,280,751.73
2.托管费
880,125.34
3.销售服务费
1,045,964.19
4.交易费用
3,160,840.05
5.利息支出
-
其中：卖出回购金融资产支出
-
6.税金及附加
-
7.其他费用
263,911.09
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）
-103,485,021.19
减：所得税费用
-
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
-103,485,021.19
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：招商MSCI中国A股国际通指数型证券投资基金
本报告期：2018年4月13日(基金合同生效日)至2018年6月30日
单位：人民币元
本期2018年4月13日（基金合同生效日）至2018年6月30日
项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益
（基金净值）
4,916,968,426.59 - 4,916,968,426.59
二、本期经营活动产
生的基金净值变动数
（本期利润）
- -103,485,021.19 -103,485,021.19
三、本期基金份额交
易产生的基金净值变
动数（净值减少以
“－”号填列）
-1,253,627,507.67 -2,697,603.81 -1,256,325,111.48
其中：1.基金申购款
307,788,738.12 2,290,810.55 310,079,548.67
2.基金赎回款
-1,561,416,245.79 -4,988,414.36 -1,566,404,660.15
四、本期向基金份额
- - -招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 15 页 共37 页
持有人分配利润产生
的基金净值变动（净
值减少以“－”号填
列）
五、期末所有者权益
（基金净值）
3,663,340,918.92 -106,182,625.00 3,557,158,293.92
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
____金旭___
____欧志明______
____何剑萍____
基金管理人负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
招商MSCI中国A股国际通指数型证券投资基金(以下简称“本基金”)系由基金管理人
招商基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《招商MSCI中国A股国
际通指数型证券投资基金基金合同》(以下简称“基金合同”)及其他有关法律法规的规定，
经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2018]419号文批准公开
募集注册。本基金为契约型开放式基金，存续期限为不定期。本基金根据是否收取销售服
务费，将基金份额分为A类基金份额和C类基金份额。首次设立募集基金份额为
4,916,968,426.59份，经德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)验证，并出具了编号为德
师报(验)字(18)第00026号验资报告。基金合同于2018年4月13日正式生效。本基金的
基金管理人为招商基金管理有限公司，基金托管人为中国银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》、截至报告期末最新公告的基金合同及《招
商MSCI中国A股国际通指数型证券投资基金招募说明书》的有关规定，本基金的投资范围
为具有良好流动性的金融工具，主要为标的指数成份股及其备选成份股。本基金可少量投
资于其他非成份股(包括内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许买卖的香港联合交易
所上市股票(以下简称“港股通标的股票”))、债券(含国债、金融债、企业债、公司债、
次级债、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据、地方政府债等)、权证、股指
期货、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具。本基金
投资于股票的资产不低于基金资产的80%，投资于MSCI中国A股国际通指数成份股和备选
成份股的资产不低于基金资产净值的90%，投资于港股通标的股票的资产不超过股票资产
的50%；本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不
低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、
存出保证金、应收申购款等。本基金的股票资产的标的指数为MSCI中国A股国际通指数招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 16 页 共37 页
(MSCI China A Inclusion RMB Index)。本基金的业绩比较基准为MSCI中国A股国际通指
数收益率×95%+银行人民币活期存款利率(税后)×5%。
6.4.2
会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部颁布的企业会计准则及相关规定(以下简称“企业会计准
则”)及中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定编制，同时在具体会计核算和
信息披露方面也参考了中国证券投资基金业协会发布的若干基金行业实务操作。
6.4.3
遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金财务报表的编制符合企业会计准则和中国证监会发布的关于基金行业实务操作
的有关规定的要求，真实、完整地反映了本基金2018年6月30日的财务状况以及
2018年4月13日(基金合同生效日)至2018年6月30日止期间的经营成果和基金净值变
动情况。
6.4.4 重要会计政策和会计估计
6.4.4.1 会计年度
本基金的会计年度为公历年度，即每年1月1日起至12月31日止。本期财务报表的
实际编制期间为2018年4月13日(基金合同生效日)至2018年6月30日止期间。
6.4.4.2 记账本位币
本基金以人民币为记账本位币。
6.4.4.3 金融资产和金融负债的分类
1) 金融资产的分类
根据本基金的业务特点和风险管理要求，本基金将所持有的金融资产在初始确认时划
分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和贷款及应收款项，暂无金融资产
划分为可供出售金融资产或持有至到期投资。除衍生工具所产生的金融资产在资产负债表
中以衍生金融资产列示外，其他以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在
资产负债表中以交易性金融资产列示。
本基金持有的各类应收款项、买入返售金融资产等在活跃市场中没有报价、回收金额
固定或可确定的非衍生金融资产分类为贷款及应收款项。
2) 金融负债的分类
根据本基金的业务特点和风险管理要求，本基金将持有的金融负债在初始确认时划分
为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。本基金暂无分类为
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
其他金融负债包括各类应付款项、卖出回购金融资产款等。招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 17 页 共37 页
6.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时，于交易日按公允价值在资
产负债表内确认。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，取得时发生的相关
交易费用计入当期损益；支付的价款中包含已宣告但尚未发放的现金股利或债券起息日或
上次除息日至购买日止的利息，单独确认为应收项目。贷款及应收款项和其他金融负债的
相关交易费用计入初始确认金额。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值进行后续计量，贷款
及应收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止或该金融资产所有权上几乎所有的风
险和报酬已转移时，终止确认该金融资产。终止确认的金融资产的成本按移动加权平均法
于交易日结转。金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，才能终止确认该金融负债或
其一部分。金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认部分的账面价值与支付的对价(包
括转出的非现金资产或承担的新金融负债)之间的差额，计入当期损益。
6.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则
公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转
移一项负债所需支付的价格。本基金对以公允价值进行后续计量的金融资产与金融负债根
据对计量整体具有重大意义的最低层次的输入值确定公允价值计量层次。第一层次输入值
是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值是
除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值是相关
资产或负债的不可观察输入值。
1) 对于银行间市场交易的固定收益品种，以及交易所上市交易或挂牌转让的固定收益
品种(可转换债券、资产支持证券和私募债券除外) ，按照第三方估值机构提供的估值确定
公允价值。
2) 对存在活跃市场的其他投资品种，如估值日有市价的，采用市价确定公允价值；估
值日无市价，且最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价
格的重大事件的，采用最近交易市价确定公允价值；对于发行时明确一定期限限售期的股
票，包括但不限于非公开发行股票、首次公开发行时股票公司股东公开发售股份、通过大
宗交易取得的带限售期的股票等，按照监管机构或行业协会的有关规定确定公允价值。
3) 对存在活跃市场的其他投资品种，如估值日无市价且最近交易日后经济环境发生了
重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件或基金管理人估值委员会认为必
要时，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允
价值。招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 18 页 共37 页
4) 当投资品种不再存在活跃市场，基金管理人估值委员会认为必要时，采用市场参与
者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术，确定投资品种的公
允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、
参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。采
用估值技术时，尽可能最大程度使用市场参数，减少使用与本基金特定相关的参数。
6.4.4.6 金融资产和金融负债的抵销
当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且目前可执行该种法定权
利，同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和
金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资
产负债表内分别列示，不予相互抵销。
6.4.4.7 实收基金
实收基金为对外发行基金份额所对应的金额。申购、赎回、转换及红利再投资等引起
的实收基金的变动分别于上述各交易确认日认列。
6.4.4.8 损益平准金
损益平准金指申购、赎回、转入、转出及红利再投资等事项导致基金份额变动时，相
关款项中包含的未分配利润。根据交易申请日利润分配(未分配利润)已实现与未实现部分
各自占基金净值的比例，损益平准金分为已实现损益平准金和未实现损益平准金。损益平
准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入利润分配(未分配利润)
。
6.4.4.9 收入/（损失）的确认和计量
-利息收入
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
除贴息债外的债券利息收入在持有债券期内，按债券的票面价值和票面利率计算的利
息扣除适用情况下由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额，逐日确认债券利息收
入。贴息债视同到期一次性还本付息的附息债，根据其发行价、到期价和发行期限推算内
含票面利率后，逐日确认债券利息收入。
买入返售金融资产收入按买入返售金融资产的摊余成本在返售期内以实际利率法逐日
计提。
-投资收益
股票投资收益为卖出股票交易日的成交总额扣除应结转的股票投资成本的差额确认。
债券投资收益为卖出债券交易日的成交总额扣除应结转的债券投资成本与应收利息(若
有)后的差额确认。招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 19 页 共37 页
衍生工具投资收益为交易日的成交总额扣除应结转的衍生工具投资成本后的差额确认。
股利收入于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额确认，由上市公司代扣
代缴的个人所得税于卖出交易日按实际代扣代缴金额确认。
-公允价值变动收益
公允价值变动收益于估值日按以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公
允价值变动形成的利得或损失确认，并于相关金融资产卖出或到期时转出计入投资收益。
6.4.4.10 费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬、基金托管费和销售服务费按基金合同及相关公告约定的费
率和计算方法逐日计提。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的交易费用发生时按照确定的金额
计入交易费用。
卖出回购金融资产支出按卖出回购金融资产款的摊余成本在回购期内以实际利率逐日
计提。
6.4.4.11 基金的收益分配政策
1) 基金收益分配方式有现金方式和红利再投资方式。其中，红利再投资方式是指基金
份额持有人可以事先选择将所获分配的现金收益，按照《基金合同》有关基金份额申购的
约定转为基金份额。
2) 本基金默认的收益分配方式是现金分红，基金份额持有人事先未做出分红方式选择
的，基金管理人应向基金份额持有人分配现金收益。
3) 基金两类基金份额在费用收取上不同，其对应的可供分配利润可能有所不同；本基
金同一类别的每一基金份额享有同等分配权；
4) 基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值。
5) 在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益分配每年不超过12次，基金合同生
效不满3个月，收益可不分配。
6) 基金每次收益分配比例不低于该次可供分配利润的20%。
7) 法律、法规或监管机构另有规定的从其规定。
6.4.4.12 外币交易
本基金本报告期内无外币交易。
6.4.4.13
分部报告招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 20 页 共37 页
根据本基金的内部组织机构、管理要求及内部报告制度，本基金整体为一个报告分部，
且向管理层报告时采用的会计政策及计量基础与编制财务报表时的会计政策与计量基础一
致。
6.4.4.14 其他重要的会计政策和会计估计
根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作，本基金确定以下
类别股票投资和债券投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：
1)对于在发行时明确一定期限限售期的股票，包括但不限于非公开发行股票、首次公
开发行股票时公司股东公开发售股份、通过大宗交易取得的带限售期的股票等，不包括停
牌、新发行未上市、回购交易中的质押券等流通受限股票，根据《关于发布<证券投资基金
投资流通受限股票估值指引(试行)>的通知》(中基协发[2017]6号)，在估值日按照该通知
规定的流通受限股票公允价值计算模型进行估值。
2)对于证券交易所上市的股票，若出现重大事项停牌或交易不活跃(包括涨跌停时的交
易不活跃)等情况，根据《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指导意见》
(中国证监会公告[2017]13号)及《关于发布中基协(AMAC)基金行业股票估值指数的通知》
(中基协发[2013]13 号)相关规定，本基金根据情况决定使用指数收益法、可比公司法、市
场价格模型法、市盈率法、现金流量折现法等估值技术进行估值。
3)根据《关于发布<中国证券投资基金业协会估值核算工作小组关于2015年1季度固
定收益品种的估值处理标准>的通知》(中基协发[2014]24号)，在上海证券交易所、深圳
证券交易所及银行间同业市场上市交易或挂牌转让的固定收益品种 (估值处理标准另有规
定的除外) ，采用第三方估值机构提供的价格数据进行估值。
6.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.5.1 会计政策变更的说明
本基金在本报告期间未发生重大会计政策变更。
6.4.5.2 会计估计变更的说明
本基金在本报告期内未发生重大会计估计变更。
6.4.5.3 差错更正的说明
本基金本报告期内未发生重大会计差错更正。
6.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政
策问题的通知》、财税[2008]1号《财政部、国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策
的通知》、2008年9月18日《上海、深圳证券交易所关于做好证券交易印花税征收方式招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 21 页 共37 页
调整工作的通知》、财税[2012]85号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策
有关问题的通知》、财税[2014]48号《关于实施全国中小企业股份转让系统挂牌公司股息
红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2015]101号《关于上市公司股息红
利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36号《关于全面推开营业税改征
增值税试点的通知》、财税[2016]140号《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值
税政策的通知》、财税[2017]56号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税
[2017]90号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》及其他相关税务法规
和实务操作，主要税项列示如下：
1)证券投资基金(封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖股
票、债券免征增值税；2018年1月1日起，公开募集证券投资基金运营过程中发生的其他
增值税应税行为，以基金管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率
缴纳增值税。
2)对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权
的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不缴纳企业所得税。
3)对基金取得的股票股息、红利收入，由上市公司在收到相关扣收税款当月的法定申
报期内向主管税务机关申报缴纳；从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限
在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月
以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，股息红利
所得暂免征收个人所得税。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。
4)对基金取得的债券利息收入，由发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣代缴
20%的个人所得税，暂不缴纳企业所得税。
5)对于基金从事A股买卖，出让方按0.10%的税率缴纳证券(股票)交易印花税，对受
让方不再缴纳印花税。
6.4.7 关联方关系
6.4.7.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本报告期内存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
6.4.7.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
招商基金管理有限公司 基金管理人
中国银行股份有限公司 基金托管人
招商银行股份有限公司(以下简称“招商银行”) 基金管理人的股东
招商证券股份有限公司(以下简称“招商证券”) 基金管理人的股东
6.4.8 本报告期及上年度可比期间的关联方交易招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 22 页 共37 页
6.4.8.1 通过关联方交易单元进行的交易
6.4.8.1.1 股票交易
金额单位：人民币元
本期 2018年 4月 13日（基金合同生效日）至 2018年 6月
30日
关联方名称
成交金额
占当期股票
成交总额的比例
招商证券 988,480,010.51 32.57%
6.4.8.1.2 债券交易
本基金本报告期内无通过关联方交易单元进行的债券交易。
6.4.8.1.3 债券回购交易
本期 2018年 4月 13日（基金合同生效日）至 2018年 6月
30日
关联方名称
成交金额
占当期债券回购成交总额的
比例
招商证券 2,878,400,000.00 100.00%
6.4.8.1.4 权证交易
本基金本报告期内无通过关联方交易单元进行的权证交易。
6.4.8.1.5 应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
本期 2018年 4月 13日（基金合同生效日）至 2018年 6月 30日
关联方名称
当期佣金
占当期佣金总量
的比例
期末应付佣金余
额
占期末应付佣金
总额的比例
招商证券 920,569.88 34.33% 920,569.88 34.33%
注：1、本基金与关联方交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立；
2、基金对该类交易的佣金的计算方式是按合同约定的佣金率计算。该类佣金协议的服
务范围还包括佣金收取方为本基金提供研究成果和市场信息等证券综合服务，并不收取额
外对价。
6.4.8.2 关联方报酬
6.4.8.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期 2018年 4月 13日（基金合同生
效日）至 2018年 6月 30日
当期发生的基金应支付的管理费 5,280,751.73
其中：支付销售机构的客户维护费 1,994,521.36招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 23 页 共37 页
注：支付基金管理人招商基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值
×0.60%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×0.60%÷当年天数。
6.4.8.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期 2018年 4月 13日（基金合同生
效日）至 2018年 6月 30日
当期发生的基金应支付的托管费 880,125.34
注：支付基金托管人中国银行的基金托管费按前一日基金资产净值×0.10%的年费率计
提，逐日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.10%÷当年天数。
6.4.8.2.3 销售服务费
单位：人民币元
本期 2018年 4月 13日(基金合同生效日)至 2018年 6月 30日
当期发生的基金应支付的销售服务费 获得销售服务费的
各关联方名称 招商 MSCI 中国 A 股
国际通指数 A
招商 MSCI 中国 A 股
国际通指数 C
合计
中国银行 - 10,883.95 10,883.95
招商银行 - 92,271.59 92,271.59
招商证券 - 92,570.10 92,570.10
招商基金管理有限
公司
- 213,290.37 213,290.37
合计 - 409,016.01 409,016.01
注：本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为
0.50%，逐日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：招商MSCI中国A股国际通指数C基金销售服务费=前一日基金资产净
值×0.50% ÷当年天数。
6.4.8.3 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金本报告期内无与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
6.4.8.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.8.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本基金本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
6.4.8.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
份额单位：份
关联方名称 招商 MSCI 中国 A 股国际通指数 C招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 24 页 共37 页
本期末 2018年 6月 30日
持有的基金份额
持有的基金份额占基金总份
额的比例
招商证券股份有限公司 20,021,600.00 3.2751%
6.4.8.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期 2018年 4月 13日（基金合同生效日）至 2018年 6月 30日
关联方名称
期末余额 当期利息收入
中国银行 14,934,113.23 1,940,180.17
注：本基金的银行存款由基金托管人中国银行股份有限公司保管，按银行同业利率计
息。
6.4.8.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期内无在承销期内参与关联方承销证券的情况。
6.4.9 期末（2018年 6月 30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.9.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
金额单位：人民币元
6.4.9.1.1 受限证券类别：股票
证券代码 证券名称
成功认
购日
可流通
日
流通受
限类型
认购
价格
期末
估值
单价
数量
（单位：
股）
期末成本
总额
期末估值
总额
备注
603693 江苏新能
2018
年 6月
25日
2018
年 7月
3日
新股流
通受限
9.00 9.00 5,384 48,456.00 48,456.00 -
603706 东方环宇
2018
年 6月
29日
2018
年 7月
9日
新股流
通受限
13.09 13.09 1,765 23,103.85 23,103.85 -
6.4.9.1.2 受限证券类别：债券
证券代码 证券名称
成功认
购日
可流通
日
流通受
限类型
认购
价格
期末
估值
单价
数量
（单位：
张）
期末成本
总额
期末估值
总额
备注
- - - - - - - - - - -
6.4.9.1.3 受限证券类别：权证
证券代码 证券名称
成功认
购日
可流通
日
流通受
限类型
认购
价格
期末
估值
单价
数量
（单位：
份）
期末成本
总额
期末估值
总额
备注
- - - - - - - - - - -
注：以上“可流通日”中，部分证券的日期是根据上市公司公告估算的流通日期。
6.4.9.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 25 页 共37 页
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
6.4.9.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.9.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本报告期末无因银行间市场债券正回购交易而抵押的债券。
6.4.9.3.2 交易所市场债券正回购
本基金本报告期末无因交易所市场债券正回购交易而抵押的债券。
6.4.10 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
本基金本报告期内无需要说明有助于理解和分析会计报表的其他事项。
§7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 2,685,893,113.71 74.89
其中：股票 2,685,893,113.71 74.89
2 固定收益投资 842,905,000.00 23.50
其中：债券 842,905,000.00 23.50
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 32,385,967.60 0.90
7 其他资产 25,070,816.78 0.70
8 合计 3,586,254,898.09 100.00
注：上表权益投资中通过港股通交易机制投资的港股金额人民币94,389,056.48元，
占基金总资产比例2.63%。
7.2 期末按行业分类的股票投资组合
7.2.1 期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 8,380,710.00 0.24
B 采矿业 70,885,227.27 1.99招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 26 页 共37 页
C 制造业 1,181,864,737.78 33.22
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业
85,774,840.59 2.41
E 建筑业 79,363,453.60 2.23
F 批发和零售业 71,508,067.34 2.01
G 交通运输、仓储和邮政业 61,416,998.68 1.73
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服
务业
38,084,073.60 1.07
J 金融业 758,857,243.42 21.33
K 房地产业 165,526,421.32 4.65
L 租赁和商务服务业 43,172,397.84 1.21
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 3,282,744.00 0.09
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 12,669,560.00 0.36
R 文化、体育和娱乐业 9,124,560.00 0.26
S 综合 1,346,477.50 0.04
合计 2,591,257,512.94 72.85
7.2.2 期末积极投资按行业分类境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 174,984.44 0.00
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业
71,559.85 0.00
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服
务业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 27 页 共37 页
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 246,544.29 0.01
7.2.3 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
金额单位：人民币元
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（%）
A 基础材料 10,134,230.62 0.28
B 消费者非必需品 3,362,620.04 0.09
C 消费者常用品 - -
D 能源 17,173,643.48 0.48
E 金融 21,018,708.96 0.59
F 医疗保健 - -
G 工业 42,699,853.38 1.20
H 信息技术 - -
I 电信服务 - -
J 公用事业 - -
K 房地产 - -
合计 94,389,056.48 2.65
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
7.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票
投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 600519 贵州茅台 250,564 183,277,543.44 5.15
2 601318 中国平安 2,126,900 124,593,802.00 3.50
3 600036 招商银行 2,745,818 72,599,427.92 2.04
4 000333 美的集团 1,303,603 68,074,148.66 1.91
5 002415 海康威视 1,816,200 67,435,506.00 1.90
6 601166 兴业银行 4,180,000 60,192,000.00 1.69
7 600276 恒瑞医药 761,970 57,726,847.20 1.62
8 000858 五粮液 758,993 57,683,468.00 1.62
9 601398 工商银行 10,786,000 57,381,520.00 1.61
10 600000 浦发银行 5,894,955 56,355,769.80 1.58
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读刊登于招商基金管理
有限公司网站http://www.cmfchina.com上的年度报告正文。
7.3.2 期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 28 页 共37 页
明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股）
公允价值
（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 300747 锐科激光 1,543 123,995.48 0.00
2 603650 彤程新材 2,376 50,988.96 0.00
3 603693 江苏新能 5,384 48,456.00 0.00
4 603706 东方环宇 1,765 23,103.85 0.00
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期末基金资产净值 2%或前 20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期末基金资产
净值比例（％）
1 600519 贵州茅台 183,711,308.27 5.16
2 601318 中国平安 135,210,781.95 3.80
3 600036 招商银行 122,835,198.65 3.45
4 002415 海康威视 70,977,464.00 2.00
5 000333 美的集团 67,487,748.65 1.90
6 601166 兴业银行 66,529,613.26 1.87
7 600000 浦发银行 62,057,977.37 1.74
8 601398 工商银行 61,260,314.02 1.72
9 000858 五粮液 55,772,320.88 1.57
10 600104 上汽集团 54,166,466.57 1.52
11 000002 万科 A 52,421,539.00 1.47
12 601668 中国建筑 49,520,128.00 1.39
13 600276 恒瑞医药 49,216,495.46 1.38
14 600900 长江电力 48,521,279.16 1.36
15 601328 交通银行 47,452,988.43 1.33
16 600016 民生银行 45,724,392.00 1.29
17 601288 农业银行 41,968,131.00 1.18
18 601601 中国太保 41,637,722.68 1.17
19 600030 中信证券 38,853,251.67 1.09
20 002304 洋河股份 37,960,052.60 1.07
注：1、买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获
得的股票；
2、基金持有的股票分类为交易性金融资产的，本项的“累计买入金额”按买卖成交金
额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.2 累计卖出金额超出期末基金资产净值 2%或前 20名的股票明细招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 29 页 共37 页
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期末基金资产
净值比例（％）
1 600036 招商银行 37,049,688.41 1.04
2 600016 民生银行 22,076,799.06 0.62
3 601601 中国太保 11,095,183.56 0.31
4 600030 中信证券 11,007,484.36 0.31
5 603993 洛阳钼业 8,670,275.76 0.24
6 002044 美年健康 4,240,350.40 0.12
7 600535 天士力 3,140,107.80 0.09
8 601155 新城控股 2,598,735.00 0.07
9 002493 荣盛石化 2,300,496.00 0.06
10 600867 通化东宝 2,152,313.10 0.06
11 002294 信立泰 1,846,446.00 0.05
12 000938 紫光股份 1,110,421.00 0.03
13 603587 地素时尚 105,128.10 0.00
注：1、卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减
少的股票；
2、基金持有的股票分类为交易性金融资产的，本项 “累计卖出金额”按买卖成交金
额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
金额单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 2,928,106,870.87
卖出股票收入（成交）总额 107,393,428.55
注：1、买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获
得的股票，卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减
少的股票；
2、“买入股票成本（成交）总额”、“卖出股票收入（成交）总额”均按买卖成交金
额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 149,835,000.00 4.21
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 693,070,000.00 19.48
9 其他 - -
10 合计 842,905,000.00 23.70
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 111897273
18宁波银行
CD085
7,000,000 693,070,000.00 19.48
2 180010 18附息国债 10 1,500,000 149,835,000.00 4.21
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
7.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
7.10.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金管理人可运用股指期货，以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基
金在股指期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，
参与股指期货的投资，以改善组合的风险收益特性。本基金主要通过对现货和期货市场运
行趋势的研究，结合股指期货定价模型寻求其合理估值水平，采用流动性好、交易活跃的
期货合约，达到有效跟踪标的指数的目的。此外，本基金还将运用股指期货来对冲特殊情招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 31 页 共37 页
况下的流动性风险以进行有效的现金管理，如预期大额申购赎回、大量分红等，以及对冲
因其他原因导致无法有效跟踪标的指数的风险。
7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
7.11.1 本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
7.11.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
7.11.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未持有国债期货合约。
7.12 投资组合报告附注
7.12.1
报告期内基金投资的前十名证券除18宁波银行CD085（证券代码111897273）、招商
银行（证券代码600036）、兴业银行（证券代码601166）外其他证券的发行主体未有被监
管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
1、18宁波银行CD085（证券代码111897273）
根据2018年6月22日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被宁波银监局处以
罚款。
根据2017年10月27日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被宁波银监局处以
罚款。
根据2017年7月14日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被银监会深
圳监管局处以罚款。
2、招商银行（证券代码600036）
根据2018年5月4日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规，被中国银
监会处以罚款并没收违法所得。
根据2018年7月9日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规，被深圳保
监局处以罚款。
3、兴业银行（证券代码601166）
根据2018年5月4日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规被银保监会
处以罚款。
根据2018年4月2日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被央行福州中心支行
处以罚款,警示。招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 32 页 共37 页
对上述证券的投资决策程序的说明：本基金为指数型基金，因复制指数被动持有，上
述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
7.12.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度
和流程上要求股票必须先入库再买入。
7.12.3 期末其他各项资产构成
金额单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,369,432.64
2 应收证券清算款 17,369,917.36
3 应收股利 -
4 应收利息 4,272,748.31
5 应收申购款 2,058,718.47
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 25,070,816.78
7.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
7.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
7.12.5.1 期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。
7.12.5.2 期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
流通受限情况说
明
1 603693 江苏新能 48,456.00 0.00 新股锁定
2 603706 东方环宇 23,103.85 0.00 新股锁定
§8 基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构
份额级别
持有人
户数
户均持有
的基金份 机构投资者 个人投资者招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第 33 页 共37 页
（户） 额 持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
招商 MSCI 中
国 A 股国际通
指数 A
48,254 63,248.93 260,146,415.68 8.52% 2,791,867,671.98 91.48%
招商 MSCI 中
国 A 股国际通
指数 C
13,446 45,465.33 143,327,247.69 23.45% 467,999,583.57 76.55%
合计 61,700 59,373.43 403,473,663.37 11.01% 3,259,867,255.55 88.99%
注：机构投资者/个人投资者持有份额占总份额比例计算中，对下属分级基金，比例的
分母采用各自级别的份额，对合计数，比例的分母采用下属分级基金份额的合计数（即期
末基金份额总额）。
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 份额级别 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
招商 MSCI 中国
A 股国际通指数 A
1,834,277.05 0.0601%
招商 MSCI 中国
A 股国际通指数 C
40,534.16 0.0066%
基金管理人所有从业
人员持有本基金
合计 1,874,811.21 0.0512%
注：分级基金机构投资者/个人投资者持有份额占总份额比例计算中，对下属分级基金，
比例的分母采用各自级别的份额，对合计数，比例的分母采用下属分级基金份额的合计数
（即期末基金份额总额）。
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况
项目 份额级别
持有基金份额总量的数量区
间（万份）
招商 MSCI 中国 A 股国际通
指数 A
>100
招商 MSCI 中国 A 股国际通
指数 C
0
本公司高级管理人员、基金
投资和研究部门负责人持有
本开放式基金
合计 >100
招商 MSCI 中国 A 股国际通
指数 A
0
招商 MSCI 中国 A 股国际通
指数 C
0
本基金基金经理持有本开放
式基金
合计 0
§9 开放式基金份额变动招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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单位：份
项目
招商 MSCI 中国
A 股国际通指数
A
招商 MSCI 中国
A 股国际通指数 C
基金合同生效日(2018 年 4月 13日)基金份额总额 3,165,036,467.78 1,751,931,958.81
基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 222,609,169.73 85,179,568.39
减:基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 335,631,549.85 1,225,784,695.94
基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动份额
（份额减少以"-"填列）
- -
本报告期期末基金份额总额 3,052,014,087.66 611,326,831.26
§10 重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
本报告期未召开基金份额持有人大会。
10.2
基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本基金本报告期内基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。
10.3
涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本基金本报告期无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
10.4 基金投资策略的改变
本报告期基金投资策略无改变。
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
本报告期本基金聘请的会计师事务所未发生变更。
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期，基金管理人没有受到监管部门的稽查或处罚，亦未收到关于基金管理人的
高级管理人员、托管人的托管业务部门及其相关高级管理人员受到监管部门的稽查或处罚
的书面通知或文件。
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金
券商名称
交易
单元
数量
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣金
总量的比例
备注
招商证券 1 988,480,010.51 32.57% 920,569.88 34.33% -
申万宏源 4 492,915,225.18 16.24% 459,050.20 17.12% -
中泰证券 2 364,509,330.93 12.01% 266,555.74 9.94% -
西藏东方
财富
1 297,255,332.35 9.79% 217,383.86 8.11% -
银河证券 1 259,747,839.61 8.56% 241,914.13 9.02% -
中银国际 3 244,168,919.13 8.04% 214,714.83 8.01% -
长江证券 2 191,467,269.30 6.31% 178,314.12 6.65% -
海通证券 3 93,865,490.02 3.09% 87,416.84 3.26% -
西部证券 1 71,378,434.89 2.35% 66,475.06 2.48% -
长城证券 4 21,987,894.36 0.72% 20,477.11 0.76% -
兴业证券 2 9,497,713.40 0.31% 8,844.96 0.33% -
国泰君安 3 - - - - -
国信证券 2 - - - - -
红塔证券 1 - - - - -
华安证券 1 - - - - -
华泰证券 3 - - - - -
民族证券 1 - - - - -
平安证券 3 - - - - -
天风证券 2 - - - - -
信达证券 2 - - - - -
中金公司 2 - - - - -
中投证券 1 - - - - -
中信建投 6 - - - - -
中信证券 2 - - - - -
太平洋证
券
2 - - - - -
新时代证
券
1 - - - - -
第一创业
证券
3 - - - - -
国金证券 1 - - - - -
国海证券 1 - - - - -
广发证券 1 - - - - -
光大证券 1 - - - - -
方正证券 3 - - - - -
东兴证券 3 - - - - -
东方证券 1 - - - - -招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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东北证券 1 - - - - -
大通证券 1 - - - - -
安信证券 1 - - - - -
华创证券 2 - - - - -
注：基金交易佣金根据券商季度综合评分结果给与分配，券商综合评分根据研究报告
质量、路演质量、联合调研质量以及销售服务质量打分，从多家服务券商中选取符合法律
规范经营的综合能力靠前的券商给与佣金分配，季度评分和佣金分配分别由专人负责。
10.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
债券交易 债券回购交易 权证交易
券商名称
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期债
券回购成
交总额的
比例
成交金额
占当期权
证成交总
额的比例
招商证券 - - 2,878,400,000.00 100.00% - -
申万宏源 - - - - - -
中泰证券 - - - - - -
西藏东方
财富
- - - - - -
银河证券 - - - - - -
中银国际 - - - - - -
长江证券 - - - - - -
海通证券 - - - - - -
西部证券 - - - - - -
长城证券 - - - - - -
兴业证券 - - - - - -
国泰君安 - - - - - -
国信证券 - - - - - -
红塔证券 - - - - - -
华安证券 - - - - - -
华泰证券 - - - - - -
民族证券 - - - - - -
平安证券 - - - - - -
天风证券 - - - - - -
信达证券 - - - - - -
中金公司 - - - - - -
中投证券 - - - - - -
中信建投 - - - - - -
中信证券 - - - - - -
太平洋证
券
- - - - - -招商 MSCI 中国 A 股国际通指数型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
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新时代证
券
- - - - - -
第一创业
证券
- - - - - -
国金证券 - - - - - -
国海证券 - - - - - -
广发证券 - - - - - -
光大证券 - - - - - -
方正证券 - - - - - -
东兴证券 - - - - - -
东方证券 - - - - - -
东北证券 - - - - - -
大通证券 - - - - - -
安信证券 - - - - - -
华创证券 - - - - - -
招商基金管理有限公司
2018年 8月 28日
