招商增 荣灵活配置混合 型证券投资基
金（LOF ）2018 年半年度报告
2018 年06 月30 日
基金 管理 人 ： 招商 基 金管 理有 限公 司
基金 托管 人 ： 浙商 银 行股 份有 限公 司
送出日期：2018 年8 月28 日
招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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§1 重要 提示 及 目录
1.1 重要提示
基金 管理 人的 董事 会及 董 事保 证本 报告 所载 资 料不 存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或 重大
遗漏 ，并 对其 内 容的 真实 性、 准确 性 和完 整性 承 担个 别及 连 带责 任。 本半 年度 报 告已 经三
分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018 年8 月27 日复核了本
报告 中的 财务 指 标、 净值 表现 、利 润 分配 情况 、 财务 会计 报 告、 投资 组合 报告 等 内容 ，保
证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金 管理 人承 诺以 诚实 信 用、 勤勉 尽责 的原 则 管理 和运 用基 金资 产 ，但 不保 证基 金一
定盈利。
基金 的过 往业 绩并 不代 表 其未 来表 现。 投资 有 风险 ，投 资者 在作 出 投资 决策 前应 仔细
阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年1 月1 日起至6 月 30 日止。 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 .......................................................................................................... 1
1.1 重要提示 ............................................................................................................ 1
1.2 目录 ................................................................................................................... 2
§2 基金简介 .................................................................................................................... 4
2.1 基金基本情况 ..................................................................................................... 4
2.2 基金产品说明 ..................................................................................................... 4
2.3 基金管理人和基金托管人 .................................................................................... 5
2.4 信息披露方式 ..................................................................................................... 5
2.5 其他相关资料 ..................................................................................................... 5
§3 主要财务指标和基金净值表现 ..................................................................................... 5
3.1 主要会计数据和财务指标 .................................................................................... 5
3.2 基金净值表现 ..................................................................................................... 6
§4 管理人报告 ................................................................................................................. 7
4.1 基金管理人及基金经理情况 ................................................................................ 7
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................. 8
4.3 管理 人对报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................ 9
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 .......................................... 9
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................ 10
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................. 10
4.7 管理人对 报告期内基金利润分配情况的说明 .......................................................11
4.8 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 ................................................11
§5 托管人报告 ................................................................................................................11
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ..........................................................11
5.2 托管人对报告 期内 本基 金 投资 运 作遵 规 守信 、 净值 计 算、 利 润分 配 等情 况 的说 明
................................................................................................................................11
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............ 12
§6 半年度财务会计报告（未经审计） ............................................................................ 12
6.1 资产负债表 ....................................................................................................... 12
6.2 利润表 .............................................................................................................. 14
6.3 所有者权益（基金净值）变动表 ....................................................................... 15
6.4 报表附注 .......................................................................................................... 16
§7 投资组合报告 ........................................................................................................... 33
7.1 期末基金资产组合情况 ..................................................................................... 33
7.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ................................................................ 34
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................... 34
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 .................................................................... 35
7.5 期末按债券品种分 类的债券投资组合 ................................................................ 37
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............... 37
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ..... 38
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ..... 38
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............... 38 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明................................................. 38
7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ................................................. 38
7.12 投资组合报告附注........................................................................................... 39
§8 基金份额持有人信息 ................................................................................................. 40
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ............................................................. 40
8.2 期末上市基金前十名持有人 .............................................................................. 40
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................. 40
8.4 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ...................... 40
§9 开放式基金份额变动 ................................................................................................. 41
§ 10 重大事件揭示.......................................................................................................... 41
10.1 基金份额持有人大会决议 ................................................................................ 41
10.2 基金管理人、基金托管人 的专门基金托管部门的重大人事变动 ........................ 41
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼.......................................... 41
10.4 基金投资策略的改变 ....................................................................................... 41
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况............................................................... 41
10.6 管理人、托 管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况................................... 41
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ........................................................... 41
10.8 其他重大事件.................................................................................................. 42
§ 11 影响投资者决策的其他重要信息.............................................................................. 43
11.1 报告期内单一投资者 持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况 ........................ 43
§ 12 备查文件目录.......................................................................................................... 43
12.1 备查文件目录.................................................................................................. 43
12.2 存放地点......................................................................................................... 44
12.3 查阅方式......................................................................................................... 44
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§2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）
基金简称 招商增荣灵活配置混合（LOF ）
场内简称 招商增荣
基金主代码 161727
交易代码 161727
基金运作方式
契约型基金。本基金合同生效后，在封闭期内不开放申购、
赎回业务，但投资人可在本基金上市交易后通过深圳证券
交易所转让基金份额。封闭期届满后，本基金转换为上市
开放式基金（LOF）。
基金合同生效日 2016 年 6 月 3 日
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 浙商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 202,471,704.24 份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市的证券交易所 深圳证券交易所
上市日期 2016 年 7 月 7 日
2.2 基金产品说明
投资目标
在有效控制风险的前提下，通过股票与债券等资产的合理配置，力争实
现基金资产的持续稳健增值。
投资策略
资产配置策略：本基金的资产配置将根据宏观经济形势、金融要素运行
情况、中国经济发展情况，在权益类资产、固定收益类资产和现金三大
类资产类别间进行相对灵活的配置，并根据风险的评估和建议适度调整
资产配置比例。
股票投资策略：本基金以价值投资理念为导向，采取“自上而下”的多
主题投资和“自下而上”的个股精选方法，灵活运用多种股票投资策略
并积极参与新股认购，深度挖掘经济结构转型过程中具有核心竞争力和
发展潜力的行业和公司，实现基金资产的长期稳定增值。
债券投资策略：本基金采用的固定收益品种主要投资策略包括：久期策
略、期限结构策略和个券选择策略等。
权证投资策略：本基金对权证资产的投资主要是通过分析影响权证内在
价值最重要的两种因素 —— 标的资产价格以及市场隐含波动率的变化，
灵活构建避险策略，波动率差策略以及套利策略。
国债期 货投资策略：本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场
的系统性风险，本基金将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，
适度运用国债期货提高投资组合运作效率。
股指期货投资策略：本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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易，以管理市场风险和调节股票仓位为主要目的。
中小企业私募债券投资策略：中小企业私募债具有票面利率较高、信用
风险较大、二级市场流动性较差等特点。因此本基金审慎投资中小企业
私募债券。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×50% ＋中债综合指数收益率×50%
风险收益特征
本基金是混合型基金， 在证券投资基金中属于预期风险收益水平中等的
投资品种，预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金，低于
股票型基金。
2.3 基金 管理 人和 基 金托 管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 招商基金管理有限公司 浙商银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 潘西里 朱巍
联系电话 0755 －83196666 0571-87659806
电子邮箱 cmf@cmfchina.com zhuwei@czbank.com
客户服务电话 400-887-9555 95527
传真 0755 －83196475 0571-87659965
注册地址
深圳市福田区深南大道
7088 号
杭州市庆春路 288 号
办公地址
中国深圳深南大道
7088 号招商银行大厦
杭州市延安路 368 号
邮政编码 518040 310000
法定代表人 李浩 沈仁康
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国 证券 报、 证券 时报 、 上海 证券 报
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.cmfchina.com
基金半年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人住所
2.5
其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 北京市西城区太平桥大街 17 号
§3 主要 财务 指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要 会计 数据 和 财务 指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2018 年 1 月 1 日) - (2018 年 6 月 30 日)
本期已实现收益 -8,547,388.40 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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本期利润 -15,897,450.09
加权平均基金份额本期利润 -0.0371
本期加权平均净值利润率 -3.62%
本期基金份额净值增长率 -4.45%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2018 年 6 月 30 日)
期末可供分配利润 -2,380,195.11
期末可供分配基金份额利润 -0.0118
期末基金资产净值 200,091,509.13
期末基金份额净值 0.988
3.1.3 累计期末指标 报告期末(2018 年 6 月 30 日)
基金份额累计净值增长率 -1.20%
注：1、基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字；
2、本 期已 实 现收 益指 基 金本 期利 息 收入 、投 资收 益、 其 他收 入(不 含公 允价 值变 动收
益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
3、期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分
的孰低数。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金 份额 净值 增 长率 及其 与同 期业 绩比 较基 准收 益率 的比 较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去一个月 -3.04% 0.84% -3.70% 0.64% 0.66% 0.20%
过去三个月 -2.76% 0.69% -4.52% 0.57% 1.76% 0.12%
过去六个月 -4.45% 0.69% -5.47% 0.57% 1.02% 0.12%
过去一年 -1.89% 0.50% -1.46% 0.47% -0.43% 0.03%
自基金合同
生效起至今
-1.20% 0.37% 4.52% 0.42% -5.72% -0.05%
3.2.2 自基 金合 同生 效以 来基 金份 额累 计净 值增 长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基
准收 益率 变动 的 比较 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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§4 管理人报告
4.1 基金 管理 人及 基 金经 理情 况
4.1.1 基金 管理 人及 其 管理 基金 的经 验
招商基金管理有限公司于 2002 年 12 月 27 日经 中国 证监 会 【2002 】 100 号文批准设立。
目前 ，公 司注 册资 本金 为 人民 币 13.1 亿元 ，招 商 银行 股份 有限 公司 持 有公 司全 部股 权的
55%，招商证券股份有限公司持有公司全部股权的 45% 。
招商 基金 管理 有限 公司 首 批获 得企 业年 金基 金 投资 管理 人资 格、 基 本养 老保 险基 金投
资管理资格；2004 年获得全国社保基金投资管理人资格；同时拥有 QDII( 合格境内机构投
资者)资格、专户理财（特定客户资产管理计划）资格。
2018 年上半年获奖情况如下：
债券投资能力五 星基金公司《海通证券》
英华奖公募基金 20 年特别评选·公募基金 20 年最佳回报债券型基金 （二级债） （招商
安瑞进取债券） 《中国基金报》
英华奖公募基金 20 年特别评选·公募基金 20 年最佳回报债券型基金 （纯债） （招商安
心收益债券） 《中国基金报》 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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英华奖公募基金 20 年特别评选·公募基金 20 年最佳回报债券型基金 （纯债） （招商信
用添利债券（LOF ）） 《中国基金报》
英华奖公募基金 20 年特别评选·公募基金 20 年“最佳固定收益基金管理人” 《中国
基金报》
明星基金奖·五年持续回报积极债券型明星基金（招商安瑞进取债券）《 证券时报》
明星基金奖·五年持续回报普通债券型明星基金（招商产业债券）《证券时报》
明星基金奖·2017 年度绝对收益明星基金（招商丰融混合）《证券时报》
Morningstar 晨星(中国)2018 年度普通债券型基金奖提名（招商安心收益债券）
金牛奖·五年期开放式债券型持续优胜金牛基金（招商产业债券） 《中国证券报》
金基金奖·五年期债券基金奖（招商产业债券） 《上海证券报》
公募基金 20 周年·“金基金”债券投资回报基金管理公司奖《上海证券报》
公募基金 20 周年·“金基金”行业领军人物奖（金旭）《上海证券报》
致敬基金 20 年·基金行业领军人物奖（金旭）《新浪》
致敬基金 20 年·最受投资者欢迎基金公司奖《新浪》
致敬基金 20 年·区域影响力奖 《新浪》
4.1.2 基金 经理 （或 基 金经 理小 组） 及基 金经 理助 理简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
姚飞军
本基金
基金经
理
2016 年 6
月 3 日
- 11
男，经济学硕士。2007 年 3 月加入国泰
基金管理有限公司，曾任交易员及交易
主管；2012 年 8 月加入长信基金管理有
限公司，曾任交易总监及投资决策委员
会委员；2015 年 7 月加入招商基金管理
有限公司，曾任招商丰凯灵活配置混合
型证券投资基金基金经理，现任投资支
持与创新部总监兼招商 3 年封闭运作战
略配售灵活配置混合型证券投资基金
（LOF ） 、 招商 增荣 灵活 配置 混合 型证 券
投资基金（LOF ）基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日
期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 管理 人对 报告 期 内本 基金 运作 遵规 守信 情况 的说 明
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基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基
金法 》 、 《公 开募 集证 券投 资基 金运 作管 理办 法》 等有 关法 律法 规及 其各 项实 施准 则的 规定
以及 本基 金的 基 金合 同等 基金 法律 文 件的 约定 ， 本着 诚实 信 用、 勤勉 尽责 的原 则 管理 和运
用基 金资 产， 在 严格 控制 风险 的前 提 下， 为基 金 持有 人谋 求 最大 利益 。本 报告 期 内， 基金
运作 整体 合法 合 规， 无损 害基 金持 有 人利 益的 行 为。 基金 的 投资 范围 以及 投资 运 作符 合有
关法律法规及基金合同的规定。
4.3 管理 人对 报告 期 内公 平交 易情 况的 专项 说明
4.3.1 公平 交易 制度 的 执行 情况
基金 管理 人已 建立 较完 善 的研 究方 法和 投资 决 策流 程， 确保 各投 资 组合 享有 公平 的投
资 决 策机 会 。基 金管 理 人建 立了 所 有组 合适 用的 投 资对 象备 选 库， 制定 明 确的 备选 库 建
立、 维护 程序 。 基金 管理 人拥 有健 全 的投 资授 权 制度 ，明 确 投资 决策 委员 会、 投 资总 监、
投资 组合 经理 等 各投 资决 策主 体的 职 责和 权限 划 分， 投资 组 合经 理在 授权 范围 内 可以 自主
决策 ，超 过投 资 权限 的操 作需 要经 过 严格 的审 批 程序 。基 金 管理 人的 相关 研究 成 果向 内部
所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常 交易 行为 的 专项 说明
基金 管理 人严 格控 制 不同 投资 组合 之间 的同 日 反向 交易 ，严 格禁 止 可能 导致 不公 平交
易和 利益 输送 的 同日 反向 交易 。确 因 投资 组合 的 投资 策略 或 流动 性等 需要 而发 生 的同 日反
向交 易， 基金 管 理人 要求 相关 投资 组 合经 理提 供 决策 依据 ， 并留 存记 录备 查， 完 全按 照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报 告期 内， 本基 金各 项 交易 均严 格按 照相 关 法律 法规 、基 金合 同 的有 关要 求执 行，
本基 金管 理人 所 有投 资组 合参 与的 交 易所 公开 竞 价同 日反 向 交易 不存 在成 交较 少 的单 边交
易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输
送的重大异常交易行为。
4.4 管理 人对 报告 期 内基 金的 投资 策略 和业 绩表 现的 说明
4.4.1 报告 期内 基金 投 资策 略和 运作 分析
2018 年上半年债券利率整体下行，10 年期国债收益率从年初的3.9% 下行至3.5% ，但信
用风 险有 所加 剧 ，信 用利 差明 显扩 大 。受 到国 内 政策 调整 和 海外 不确 定性 加大 的 影响 ，股
票市场明显下跌，上证综指、中小板指、创业板指的跌幅分别达到 13.9% 、14.2% 和 8.3% 。
今年以来，社会融资总量余额同比增速从去年的 12% 下行到 10%，地方政府债务整顿延
续， 基建 投资 增速 从 19%下 行到 10% 以 下， 信用 收 缩和 财政 整顿 使得 经 济增 长预 期明 显回
落，加之中美贸 易摩擦进一步加大了不确定性，市场预期转为悲观，A 股市场显著下行。 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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近期 ，央 行在 基础 货币 端 有所 放松 ，但 是地 产 调控 、地 方政 府债 务 整顿 没有 发生 方向
性变 化， 政策 更 倾向 于支 持小 微企 业 、三 农、 新 兴产 业等 方 向， 我们 认为 上述 措 施均 有利
于中国经济的长期健康发展。
股票 方面 ，总 体判 断仍 处 于结 构市 、震 荡市 的 格局 中。 经过 近期 的 下跌 ，A 股市场估
值已 经进 入历 史 的底 部区 间， 投资 价 值逐 步显 现 ，但 市场 何 时走 出颓 势还 是个 未 知数 。基
于此 ，本 基金 在 报告 期以 及将 来一 段 时间 将继 续 维持 中性 权 益仓 位， 弱化 行业 配 置， 重点
是自 下而 上进 行 选股 ，选 取业 绩稳 定 的标 的。 在 具体 组合 管 理过 程中 ，由 于宏 观 面信 息比
较混 乱， 因此 我 们对 市场 的判 断出 错 率可 能会 大 幅提 升， 我 们需 要对 标的 投资 保 持回 撤控
制， 进行 适当 的 止损 原则 ，等 待市 场 转好 后加 强 权益 投资 力 度。 债券 方面 以配 置 高等 级、
短久期的债券为主，在信用风险较低的情况，获得相对可观的静态收益率。
4.4.2 报告 期内 基金 的 业绩 表现
报告期内，本基金份额净值增长率为-4.45% ，同期业绩基准增长率为-5.47% 。
4.5 管理 人对 宏观 经 济、 证券 市场 及行 业走 势的 简要 展望
2018 年以来，全球经济复苏的步伐有所放缓，而美国经济表现相对稳健，联储连续加
息之下，全球流 动性呈现收紧的趋势，风险资产和新兴市场明显承压。
国内 来看 ，随 着资 管新 规 的落 地、 房地 产调 控 的延 续和 地方 政府 债 务整 顿的 深入 ，以
地产 、基 建为 代 表的 传统 动能 逐渐 走 弱， 带动 经 济增 长小 幅 放缓 ，无 风险 利率 回 落， 信用
风险 暴露 增加 ， 股票 市场 风险 偏好 下 降。 我们 预 计下 半年 去 杠杆 、加 快新 旧动 能 转换 的政
策基调将维持不变，但基础货币端有望小幅放松，去杠杆的力度和节奏也将有所微调。
整体来看，我们认为 A 股市场仍处于结构市、震荡市的格局中。经过上半年的下跌，A
股市 场估 值已 经 进入 历史 的底 部区 间 ，开 始体 现 出中 长期 的 投资 价值 。债 券方 面 鉴于 债券
市场 上半 年的 行 情走 的较 快， 但是 后 期债 券市 场 的风 险点 也 较少 的情 况下 ，高 评 级的 信用
债和 利率 债仍 然 有配 置价 值， 低评 级 的信 用债 仍 然要 谨慎 ， 信用 风险 会进 一步 释 放。 久期
方面可以适当拉长，在货币政策合理充裕的情况下也可以适当的使用杠杆来提高收益率。
4.6 管理 人对 报告 期 内基 金估 值程 序等 事项 的说 明
报告期内，本基金的估值业务严格按照相关的法律法规、基金合同以及 《招商基金管理
有限公司基金估值委员会管理制度》 进行。基金核算部负责日常的基金资产的估值业务，执
行基 金估 值政 策 。另 外， 公司 设立 由 投资 和研 究 部门 、风 险 管理 部、 基金 核算 部 、法 律合
规部负责人和基金经理代表组成的估值委员会 。公司估值委员会的相关成员均具备相应的
专业胜任能力和相关工作经历。公司估值委员会主要负责制定 、修订和完善基金估值政策
和程序，定期评价现有估值政策和程序的适用性及对估值程序执行情况进行监督。 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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投资 和研 究部 门以 及基 金 核算 部共 同负 责关 注 相关 投资 品种 的动 态 ，评 判基 金持 有的
投资 品种 是否 处 于不 活跃 的交 易状 态 或者 最近 交 易日 后经 济 环境 发生 了重 大变 化 或证 券发
行机 构发 生了 影 响证 券价 格的 重大 事 件， 从而 确 定估 值日 需 要进 行估 值测 算或 者 调整 的投
资品 种； 投资 和 研究 部门 定期 审核 公 允价 值的 确 认和 计 量； 研究 部提 出合 理的 数 量分 析模
型对 需要 进行 估 值测 算或 者调 整的 投 资品 种进 行 公允 价值 定 价与 计量 并定 期对 估 值政 策和
程序 进行 评价 ， 以保 证其 持续 适用 ； 基金 核算 部 定期 审核 估 值政 策和 程序 的一 致 性， 并负
责与 托管 行沟 通 估值 调整 事项 ；风 险 管理 部负 责 估值 委员 会 工作 流程 中的 风险 控 制； 法律
合规 部负 责日 常 的基 金估 值调 整结 果 的事 后复 核 监督 工作 ； 法律 合规 部与 基金 核 算部 共同
负责估值调整事项的信息披露工作。
基金 经理 代表 向估 值委 员 会提 供估 值参 考信 息 ，参 与估 值政 策讨 论 ；对 需采 用特 别估
值程 序的 证券 ， 基金 及时 启动 特别 估 值程 序， 由 公司 估值 委 员会 集体 讨 论议 定特 别估 值方
案，咨询会计事务所的专业意见，并与托管行沟通后由基金核算部具体执行。
本基 金管 理人 参与 估值 流 程各 方之 间不 存在 任 何重 大利 益冲 突。 截 止报 告期 末本 基金
管理 人已 与中 央 国债 登记 结算 有限 责 任公 司、 中 证指 数有 限 公司 签署 服务 协议 ， 由其 按约
定提供相关债券品种、流通受限股票的估值参考数据。
4.7 管理 人对 报告 期 内基 金利 润分 配情 况的 说明
根据 相关 法律 法规 的规 定 和基 金合 同的 约定 ， 以及 本基 金的 实际 运 作情 况， 本基 金报
告期 无需 进行 利 润分 配。 在符 合分 红 条件 的前 提 下， 本基 金 已实 现尚 未分 配的 可 供分 配收
益部分，将严格按照基金合同的约定适时向投资者予以分配。
4.8 报告 期内 基金 持 有人 数或 基金 资产 净值 预警 说明
报告 期内 ，本 基金 未发 生 连续 二十 个工 作日 出 现基 金份 额持 有人 数 量不 满二 百人 或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
托管 人 报告
5.1 报告 期内 本基 金 托管 人遵 规守 信情 况声 明
本报告期内，本基金托管人在对招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）的托管
过程中，严格遵守 《证券 投资 基金 法》 及其 他法 律法 规和 基金 合同 的有 关规 定， 不存 在任 何
损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托 管人 对报 告期 内 本基 金投 资运 作 遵规 守信 、净 值 计算 、利 润分 配 等情 况
的说明
招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
第 12 页 共 44 页
本报告期内，招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）的管理人 —— 招商基金管
理有限公司在招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）的投资运作、基金资产净值计
算、 基金 费用 开 支等 问题 上， 不存 在 任何 损害 基 金份 额持 有 人利 益的 行为 ，在 各 重要 方面
的运 作严 格按 照 基金 合同 的规 定进 行 。本 报告 期 内， 招商 增 荣灵 活配 置混 合型 证 券投 资基
金（LOF）未进行利润分配。
5.3 托管 人对 本半 年 度报 告中 财务 信息 等内 容的 真实 、准 确和 完整 发表 意见
本托 管人 依法 对招 商基 金 管理 有限 公司 编制 和 披露 的招 商增 荣灵 活 配置 混合 型证 券投
资基金（LOF ）2018 年半 年度 报告 中财 务指 标、 净 值表 现、 利润 分配 情 况、 财务 会计 报告
（注：财务会计报告中的“金融工具风险及管理”部分未在托管人复核范围内） 、投资组合
报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
§6 半年 度财 务 会计 报告 （未 经审 计）
6.1 资产负债表
会计主体：招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）
报告截止日：2018 年 6 月 30 日
单位：人民币元
资产 附注号
本期末
2018 年 6 月 30 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
资产：
银行存款 6.4.7.1 9,885,771.36 30,134,336.01
结算备付金
7,545,235.60 29,979,459.46
存出保证金
887,411.43 1,010,059.66
交易性金融资产 6.4.7.2 192,848,079.72 246,746,367.06
其中：股票投资
97,888,159.52 164,770,712.79
基金投资
- -
债券投资
94,959,920.20 81,975,654.27
资产支持证券投资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资产 6.4.7.3 - -
买入返售金融资产 6.4.7.4 - 271,450,357.28
应收证券清算款
2,271,689.32 - 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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应收利息 6.4.7.5 2,214,491.39 1,456,821.47
应收股利
- -
应收申购款
1,138.31 7,173.29
递延所得税资产
- -
其他资产 6.4.7.6 - -
资产总计
215,653,817.13 580,784,574.23
负债和所有者权益 附注号
本期末
2018 年 6 月 30 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
负债：
短期借款
- -
交易性金融负债
- -
衍生金融负债 6.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款
9,799,865.30 -
应付证券清算款
3,173,415.49 8,229,881.08
应付赎回款
947,235.61 8,029,592.39
应付管理人报酬
448,835.78 937,552.37
应付托管费
44,883.58 93,755.20
应付销售服务费
- -
应付交易费用 6.4.7.7 917,037.36 467,507.26
应交税费
12,689.17 -
应付利息
5,115.04 -
应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债 6.4.7.8 213,230.67 164,983.75
负债合计
15,562,308.00 17,923,272.05
所有者权益：
实收基金 6.4.7.9 202,471,704.24 544,461,063.28
未分配利润 6.4.7.10 -2,380,195.11 18,400,238.90
所有者权益合计
200,091,509.13 562,861,302.18
负债和所有者权益总计
215,653,817.13 580,784,574.23
注 ： 报 告 截 止 日 2018 年 6 月 30 日 ， 基 金 份 额 净 值 0.988 元 ， 基 金 份 额 总 额
202,471,704.24 份。 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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6.2 利润表
会计主体：招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）
本报告期：2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
单位：人民币元
项目 附注号
本期2018 年1 月1 日至
2018 年 6 月 30 日
上年度可比期间
2017 年1 月1 日至2017
年 6 月 30 日
一、收入
-9,206,082.30 26,815,061.98
1. 利息收入
4,965,234.88 19,528,679.60
其中：存款利息收入 6.4.7.11 147,729.36 115,276.51
债券利息收入
3,928,411.91 12,217,305.61
资产支持证券利息
收入
- -
买入返售金融资产
收入
889,093.61 7,196,097.48
其他利息收入
- -
2. 投资 收益 （损 失以 “-”
填列）
-7,912,141.91 -27,119,848.79
其中：股票投资收益 6.4.7.12 -11,229,253.09 -28,409,087.33
基金投资收益
- -
债券投资收益 6.4.7.13 437,853.55 -601,581.99
资产支持证券投资
收益
6.4.7.14 - -
贵金属投资收益 6.4.7.15 - -
衍生工具收益 6.4.7.16 483,553.40 81,800.00
股利收益 6.4.7.17 2,395,704.23 1,809,020.53
3. 公允价值变动收益（损
失以 “-” 号填列）
6.4.7.18 -7,350,061.69 34,406,231.17
4. 汇兑收益（损失以
“ － ”号填列）
- -
5. 其他 收入 （损 失以 “-”
号填列）
6.4.7.19 1,090,886.42 -
减：二、费用
6,691,367.79 12,872,566.63 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
第 15 页 共 44 页
1. 管理人报酬 6.4.10.2.1 3,278,374.71 8,960,648.65
2. 托管费 6.4.10.2.2 327,837.46 896,064.82
3. 销售服务费 6.4.10.2.3 - -
4. 交易费用 6.4.7.20 2,773,479.98 1,891,793.27
5. 利息支出
72,485.68 899,462.38
其中：卖出回购金融资产
支出
72,485.68 899,462.38
6. 税金及附加
7,084.29 -
7. 其他费用 6.4.7.21 232,105.67 224,597.51
三、利润总额（亏损总额
以“-”号填列）
-15,897,450.09 13,942,495.35
减：所得税费用
- -
四、净利润（净亏损以
“- ” 号填列）
-15,897,450.09 13,942,495.35
6.3 所有 者权 益（ 基 金净 值） 变动 表
会计主体：招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）
本报告期：2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
单位：人民币元
项目
本期 2018 年1 月1 日至 2018 年6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益
（基金净值）
544,461,063.28 18,400,238.90 562,861,302.18
二、本期经营活动产
生的基金净值变动数
（本期利润）
- -15,897,450.09 -15,897,450.09
三、本期基金份额交
易产生的基金净值变
动数（净值减少以
“－”号填列）
-341,989,359.04 -4,882,983.92 -346,872,342.96
其中：1.基金申购款 1,476,131.63 71,149.57 1,547,281.20
2.基金赎回款 -343,465,490.67 -4,954,133.49 -348,419,624.16
四、本期向基金份额 - - - 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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持有人分配利润产生
的基金净值变动（净
值减少以“－”号填
列）
五、期末所有者权益
（基金净值）
202,471,704.24 -2,380,195.11 200,091,509.13
项目
上年度可比期间 2017 年1 月1 日至 2017 年6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益
（基金净值）
1,211,431,242.11 -5,411,261.65 1,206,019,980.46
二、本期经营活动产
生的基金净值变动数
（本期利润）
- 13,942,495.35 13,942,495.35
三、本期基金份额交
易产生的基金净值变
动数（净值减少以
“－”号填列）
- - -
其中：1.基金申购款 - - -
2.基金赎回款 - - -
四、本期向基金份额
持有人分配利润产生
的基金净值变动（净
值减少以“－”号填
列）
- - -
五、期末所有者权益
（基金净值）
1,211,431,242.11 8,531,233.70 1,219,962,475.81
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
____ 金旭___
____ 欧志明______
____ 何剑萍____
基金管理人负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
第 17 页 共 44 页
招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ）( 原招商增荣灵活配置混合型证券投资基
金，以下简称“本基金”) 系由基金管理人招商基金管理有限公司依照《中华人民共和国证
券投 资基 金法 》 、 《招 商增 荣灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金 基金 合同 》 及其 他有 关法 律法 规
的规 定， 经中 国证 券监 督管 理委 员 会(以下 简称 “中 国 证监 会”) 证监 许 可[2016]724 号文
准予 公开 募集 注 册。 本基 金为 契约 型 基金 ，存 续 期限 为不 定 期。 基金 合同 生效 后 ，在 封闭
期 内不 开放 申购 、赎 回业 务， 但投 资 人可 在本 基 金上 市交 易 后通 过深 圳证 券交 易 所转 让基
金份额。封闭期届满后，本基金转换为上市开放式基金(LOF) 。本基金首次设立募集基金份
额为 1,211,431,242.11 份，经德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)验证，并出具了编号
为德师报(验)字(16) 第 0420 号验资报告。《招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF）
基金合同》( 以下简称“基金合同”) 于 2016 年 6 月 3 日正式生效。本基金的基金管理人为
招商基金管理有限公司，基金托管人为浙商银行股份有限公司(以下简称“浙商银行”)。
本基金封闭期为自基金合同生效之日起至 18 个月后对应日前一个工作日止期间。2017
年12 月2 日，本基金转为上市开放式基金(LOF) ，基金名称变更为“招商增荣灵活配置混合
型证券投资基金（LOF ）”。
根据 《中 华人 民共 和国 证券 投资 基金 法》 、截 至报 告期 末最 新公 告的 基金 合同 及 《招 商
增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）更新的招募说明书》的有关规定，本基金的投资
范围主要为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行、上市的股票(包括主板、中小
板、 创业 板及 其 他经 中国 证 监会 核准 发 行上 市的 股票)、债 券(包括 国 债、 央行 票 据、金融
债、 企业 债、 公 司债 、可 转 债(含可 分 离交 易可 转换 债券) 、次 级债 、 短期 融资 券 、中 期票
据、中小企业私募债券等) 、资产支持证券、债券回购、银行存款、货币市场工具、股指期
货、国债期货、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具(但须符合中
国证监会的相关规定) 。本基金的投资组合为：封闭期内股票资产占基金资产的比例范围为
0%-100% ；转换为上市开放式基金(LOF) 后基金总资产不得超过基金净资产的 140% ，股票资
产占 基金 资产 的比 例范 围为 0%-95% ；投 资于 权证 的比 例不 超 过基 金资 产的 3% 。 在封 闭期
内，每个交 易日 日终 在扣 除国 债期 货 和股 指期 货 合约 需缴 纳 的交 易保 证金 后， 应 当保 持不
低于交易保证金一倍的现金。转换为上市开放式基金(LOF) 后，每个交易日日终在扣除国债
期货 和股 指期 货 合约 需缴 纳的 交易 保 证金 后， 现 金或 到期 日 在一 年以 内的 政府 债 券投 资比
例合计不低于基金资产净值的5%。本基金的业绩比较基准为沪深300 指数收益率×50% ＋中
债综合指数收益率×50% 。
6.4.2
会计 报表 的编 制基 础
本基金的财务报表按照财政部颁布的企业会计准则及相关规定(以下简称“企业会计准
则”)以及中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定编制，同时在 具体会计核算
和信息披露方面也参考了中国证券投资基金业协会发布的若干基金行业实务操作。 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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6.4.3
遵循 企业 会计 准则 及其 他有 关规 定的 声明
本基 金财 务报 表的 编制 符 合企 业会 计准 则和 中 国证 监会 发布 的关 于 基金 行业 实务 操作
的有关规定的要求，真实、完整地反映了本基金 2018 年 6 月 30 日的财务状况以及自 2018
年 1 月1 日至 2018 年6 月 30 日止期间的经营成果和基金净值变动情况。
6.4.4 重要 会计 政策 和 会计 估计
本报告期所采用的会计政策，会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.5 会计 政策 和会 计 估计 变更 以及 差错 更正 的说 明
6.4.5.1 会计 政策 变更 的 说明
本基金本报告期内无需要说明的重大会计政策变更。
6.4.5.2 会计 估计 变更 的 说明
本基金本报告期内无需要说明的会计估计变更。
6.4.5.3 差错更正的说明
本基金本报告期内无需要说明的重大会计差错更正。
6.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103 号文 《关 于股 权分 置试 点改 革有 关税 收政 策
问题 的通 知》 、财 税[2008]1 号 《财 政部 、国 家税 务总 局关 于企 业所 得税 若干 优惠 政策 的通
知》 、2008 年9 月 18 日 《上 海、 深圳 证券 交易 所关 于做 好证 券交 易印 花税 征收 方式 调整 工
作的通知》、财税[2012]85 号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税 政策有关问
题的通知》、财税[2014]48 号《关于实施全国中小企业股份转让系统挂牌公司股息红利差
别化个人所得税政策有关问题的通知》 、财税[2015]101 号 《关 于上 市公 司股 息红 利差 别化
个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36 号《关于全面推开营业税改征增值税试
点的 通知 》 、财 税[2016]140 号 《关 于明 确金 融房 地产 开发 教育 辅助 服务 等增 值税 政策 的通
知》、财税[2017]56 号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90 号《关于
租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》 及其他相关税务法 规和实务操作，主要税
项列示如下：
1)证券 投资 基 金( 封闭 式 证券 投资 基 金， 开放 式证 券投 资 基金)管理 人运 用基 金买 卖股
票、债券免征增值税；2018 年 1 月 1 日起，公开募集证券投资基金运营过程中发生的其他
增值税应税行为，以基金管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，按照 3% 的征收率
缴纳增值税。
2)对证 券投 资 基金 从证 券 市场 中取 得的 收入 ， 包括 买卖 股票 、债 券 的差 价收 入， 股权
的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不缴纳企业所得税。 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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3)对基 金取 得 的股 票股 息 、红 利收 入， 由上 市 公司 在收 到相 关扣 收 税款 当月 的法 定申
报期内 向主 管税 务机 关申 报缴 纳； 从 公开 发行 和 转让 市场 取 得的 上市 公司 股票 ， 持股 期限
在1 个月以内(含1 个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限 在1 个月以
上至1 年(含1 年)的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1 年的，股息红利所得
暂免征收个人所得税。上述所得统一适用 20% 的税率计征个人所得税。
4)对基 金取 得 的债 券利 息 收入 ，由 发行 债券 的 企业 在向 基金 支付 上 述收 入时 代扣 代缴
20%的个人所得税，暂不缴纳企业所得税。
5)对于基金从事A 股买卖，出让方按0.10% 的税率缴纳证券( 股票)交易印花税，对受让
方不再 缴纳印花税。
6.4.7 重要 财务 报表 项 目的 说明
6.4.7.1
银行存款
单位：人民币元
项目 本期末 2018 年 6 月 30 日
活期存款 9,885,771.36
定期存款 -
其中：存款期限 1 个月以内 -
存款期限 1-3 个月 -
存款期限 3 个月以上 -
其他存款 -
合计 9,885,771.36
6.4.7.2 交易性金融资产
单位：人民币元
项目
本期末 2018 年 6 月 30 日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 98,658,944.39 97,888,159.52 -770,784.87
贵金属投资- 金交所
黄金合约
- - -
债券
交易所市场 25,516,819.03 25,035,920.20 -480,898.83
银行间市场 69,680,562.47 69,924,000.00 243,437.53
合计 95,197,381.50 94,959,920.20 -237,461.30
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 193,856,325.89 192,848,079.72 -1,008,246.17
6.4.7.3 衍生金融资产/ 负债
本基金本报告期末无衍生金融工具。 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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6.4.7.4
买入 返售 金融 资产
6.4.7.4.1 各项 买入 返售 金 融资 产期 末余 额
本基金本报告期末无各项买入返售金融资产。
6.4.7.4.2
期末 买断 式逆 回购 交易 中取 得的 债券
本基金本报告期末无买断式逆回购交易中取得的债券。
6.4.7.5
应收利息
单位：人民币元
项目 本期末 2018 年 6 月 30 日
应收活期存款利息 8,590.21
应收定期存款利息 -
应收其他存款利息 -
应收结算备付金利息 981.90
应收债券利息 2,203,998.71
应收资产支持证券利息 -
应收买入返售证券利息 -
应收申购款利息 -
应收黄金合约拆借孳息 -
其他 920.57
合计 2,214,491.39
6.4.7.6
其他资产
本基金本报告期末无其他资产。
6.4.7.7 应付交易费用
单位：人民币元
项目 本期末 2018 年 6 月 30 日
交易所市场应付交易费用 914,947.66
银行间市场应付交易费用 2,089.70
合计 917,037.36
6.4.7.8 其他负债
单位：人民币元
项目 本期末 2018 年 6 月 30 日
应付券商交易单元保证金 -
应付赎回费 -
预提费用 213,230.67
合计 213,230.67
6.4.7.9 实收基金
金额单位：人民币元 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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项目
本期 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 544,461,063.28 544,461,063.28
本期申购 1,476,131.63 1,476,131.63
本期赎回（以“- ”号填列） -343,465,490.67 -343,465,490.67
基金份额折算变动份额 - -
本期末 202,471,704.24 202,471,704.24
注：本期申购含红利再投、转换入份（金）额，本期赎回含转换出份（金）额。
6.4.7.10
未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 11,000,566.38 7,399,672.52 18,400,238.90
本期利润 -8,547,388.40 -7,350,061.69 -15,897,450.09
本期基金份额交易产
生的变动数
-2,941,598.39 -1,941,385.53 -4,882,983.92
其中：基金申购款 31,967.58 39,181.99 71,149.57
基金赎回款 -2,973,565.97 -1,980,567.52 -4,954,133.49
本期已分配利润 - - -
本期末 -488,420.41 -1,891,774.70 -2,380,195.11
6.4.7.11
存款利息收入
单位：人民币元
项目 本期 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
活期存款利息收入 81,256.93
定期存款利息收入 -
其他存款利息收入 -
结算备付金利息收入 59,133.57
其他 7,338.86
合计 147,729.36
6.4.7.12 股票投资收益
6.4.7.12.1 股票 投资 收益 项 目构 成
单位：人民币元
项目 本期 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
股票投资收益 —— 买卖股票差价收入 -11,229,253.09
股票投资收益 —— 赎回差价收入 -
股票投资收益 —— 申购差价收入 -
合计 -11,229,253.09
6.4.7.12.2
股票投资收益 —— 买卖股票差价收入
单位：人民币元 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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项目 本期 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
卖出股票成交总额 925,834,535.13
减：卖出股票成本总额 937,063,788.22
买卖股票差价收入 -11,229,253.09
6.4.7.12.3 股票投资收益—— 赎回差价收入
本基金本报告期内无股票赎回差价收入。
6.4.7.12.4 股票投资收益—— 申购差价收入
本基金本报告期内无股票申购差价收入。
6.4.7.13 债券投资收益
6.4.7.13.1 债券 投资 收益 项 目构 成
单位：人民币元
项目 本期 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
债券投资收益 —— 买卖债券（债转股及债券
到期兑付）差价收入
437,853.55
债券投资收益 —— 赎回差价收入 -
债券投资收益 —— 申购差价收入 -
合计 437,853.55
6.4.7.13.2 债券投资收益—— 买卖债券差价收入
单位：人民币元
项目 本期 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
卖出 债券 （债 转股 及债 券到 期兑 付）
成交总额
274,034,166.40
减：卖出债券（债转股及债券到期
兑付）成本总额
269,336,862.40
减：应收利息总额 4,259,450.45
买卖债券差价收入 437,853.55
6.4.7.13.3 债券投资收益—— 赎回差价收入
本基金本报告期内无债券赎回差价收入。
6.4.7.13.4 债券投资收益—— 申购差价收入
本基金本报告期内无债券申购差价收入。
6.4.7.14 资产 支持 证券 投 资收 益
本基金本报告期内无资产支持证券投资收益。
6.4.7.15 贵金属投资收益
6.4.7.15.1 贵金 属投 资收 益 项目 构成 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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本基金本报告期内无贵金属投资收益。
6.4.7.15.2
贵金 属投 资收 益 —— 买卖贵金属差价收入
本基金本报告期内无买卖贵金属差价收入。
6.4.7.15.3 贵金属投资收益 ——赎回差价收入
本基金本报告期内无贵金属赎回差价收入。
6.4.7.15.4 贵金属投资收益 ——申购差价收入
本基金本报告期内无贵金属申购差价收入。
6.4.7.16 衍生工具收益
6.4.7.16.1 衍生工具收益—— 买卖权证差价收入
本基金本报告期内无衍生工具买卖权证差价收入。
6.4.7.16.2 衍生工具收益—— 其他投资收益
单位：人民币元
项目
本期收益金额 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6
月 30 日
国债期货投资收益 -
股指期货投资收益 483,553.40
6.4.7.17 股利收益
单位：人民币元
项目 本期 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
股票投资产生的股利收益 2,395,704.23
基金投资产生的股利收益 -
合计 2,395,704.23
6.4.7.18 公允 价值 变动 收 益
单位：人民币元
项目 本期 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
1. 交易性金融资产 -7,350,061.69
—— 股票投资 -7,179,001.25
—— 债券投资 -171,060.44
—— 资产支持证券投资 -
—— 贵金属投资 -
—— 其他 -
2. 衍生工具 -
—— 权证投资 -
3. 其他 -
减：应税金融商品公允价值变动产 - 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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生的预估增值税
合计 -7,350,061.69
6.4.7.19 其他收入
单位：人民币元
项目 本期 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
基金赎回费收入 1,090,314.36
转换转出收入 572.06
合计 1,090,886.42
1、本基金的赎回费率按基金持有人持有该部分基金份额的时间分段递减设定，于持有
人赎回基金份额时收取，赎回费总额按一定比例归入基金资产；
2、本基金的转换费由赎回费和申购费补差两部分组成，其中赎回费总额按一定比例归
入转出基金的基金资产。
6.4.7.20 交易费用
单位：人民币元
项目 本期 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
交易所市场交易费用 2,769,067.48
银行间市场交易费用 4,412.50
交易基金产生的费用 -
其中：申购费 -
赎回费 -
合计 2,773,479.98
6.4.7.21 其他费用
单位：人民币元
项目 本期 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
审计费用 34,712.18
信息披露费 148,765.71
上市费 29,752.78
银行费用 200.00
其他费用 18,675.00
合计 232,105.67
6.4.8 或有 事项 、资 产 负债 表日 后事 项的 说明
6.4.8.1 或有事项
截至资产负债表日，本基金无需要披露的或有事项。
6.4.8.2 资产 负债 表日 后 事项
截至财务报表批准报出日，本基金无需要披露的资产负债表日后事项。
6.4.9 关联方关系 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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6.4.9.1 本报 告期 存在 控 制关 系或 其他 重大 利害 关系 的关 联方 发生 变化 的情 况
本报告期内存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
6.4.9.2 本报 告期 与基 金 发生 关联 交易 的各 关联 方
关联方名称 与本基金的关系
招商基金管理有限公司 基金管理人
浙商银行股份有限公司 基金托管人
6.4.10 本报 告期 及上 年 度可 比期 间的 关联 方交 易
6.4.10.1 通过 关联 方交 易 单元 进行 的交 易
6.4.10.1.1 股票交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的股票交易。
6.4.10.1.2 债券交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的债券交易。
6.4.10.1.3 债券回购交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的债券回购交易。
6.4.10.1.4 权证交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的权证交易。
6.4.10.1.5 应支 付关 联方 的 佣金
本基金本报告期内及上年度可比期间无应支付关联方的佣金。
6.4.10.2 关联方报酬
6.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期 2018 年 1 月 1 日至 2018
年 6 月 30 日
上年度可比期间 2017 年 1 月
1 日至 2017 年 6 月 30 日
当期发生的基金应支付的管
理费
3,278,374.71 8,960,648.65
其中：支付销售机构的客户
维护费
1,001,691.81 3,843,105.02
注： 支付 基金 管理 人招 商 基金 管理 有限 公司 的 基金 管理 人报 酬按 前 一日 基金 资产 净值
×1.50% 的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×1.50% ÷当年天数。
6.4.10.2.2 基金托管费 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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单位：人民币元
项目
本期 2018 年 1 月 1 日至 2018
年 6 月 30 日
上年度可比期间 2017 年 1 月
1 日至 2017 年 6 月 30 日
当期发生的基金应支付的托
管费
327,837.46 896,064.82
注： 支付 基金 托管 人浙 商银 行的 基金 托管 费 按前 一日 基金 资产 净值 0.15% 的 年费 率计
提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.15% ÷当年天数。
6.4.10.3 与关 联方 进行 银 行间 同业 市场 的债 券（ 含回 购） 交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）
交易。
6.4.10.4 各关 联方 投资 本 基金 的情 况
6.4.10.4.1 报告 期内 基金 管 理人 运用 固有 资金 投资 本基 金的 情况
本报告期内及上年度可比期间基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
6.4.10.4.2 报告 期末 除基 金 管理 人之 外的 其他 关联 方投 资本 基金 的情 况
本报告期末及上年度末除基金管理人之外的其他关联方无投资本基金的情况。
6.4.10.5 由关 联方 保管 的 银行 存款 余额 及当 期产 生的 利息 收入
单位：人民币元
关联方名称
本期 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6
月 30 日
上年度可比期间 2017 年 1 月 1 日至
2017 年 6 月 30 日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
浙商银行 9,885,771.36 81,256.93 11,781,665.40 58,402.29
注： 本基 金的 银行 存款 由 基金 托管 人浙 商银 行 股份 有限 公司 保管 ， 按银 行同 业利 率计
息。
6.4.10.6 本基 金在 承销 期 内参 与关 联方 承销 证券 的情 况
本基金本报告期内及上年度可比期间无在承销期内参与关联方承销证券的情况。
6.4.11 利润分配情况
本基金本报告期内未进行利润分配。
6.4.12 期末（2018 年 6 月 30 日）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1 因认购新发/ 增发证券而于期末持 有的流通受限证券
金额单位：人民币元
6.4.12.1.1 受限证券类别：股票
证券代 证券名称 成功认购 可流通日 流通受 认购 期末 数量 期末成本总 期末估值总 备招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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码 日 限类型 价格 估值
单价
（单
位： 股）
额 额 注
603156 养元饮品
2018 年 2
月 2 日
2019 年 2
月 12 日
自愿锁
定
78.73 54.86 52,804 2,969,459.41 2,896,827.44 -
601138 工业富联
2018 年 5
月 28 日
2019 年 6
月 8 日
自愿锁
定
13.77 16.40 64,447 887,435.19 1,056,930.80 -
603693 江苏新能
2018 年 6
月 25 日
2018 年 7
月 3 日
新股流
通受限
9.00 9.00 5,384 48,456.00 48,456.00 -
603706 东方环宇
2018 年 6
月 29 日
2018 年 7
月 9 日
新股流
通受限
13.09 13.09 1,765 23,103.85 23,103.85 -
6.4.12.1.2 受限证券类别：债券
证券代
码
证券名称
成功认购
日
可流通日
流通受
限类型
认购
价格
期末
估值
单价
数量
（单
位： 张）
期末成本总
额
期末估值总
额
备
注
- - - - - - - - - - -
6.4.12.1.3 受限证券类别：权证
证券代
码
证券名称
成功认购
日
可流通日
流通受
限类型
认购
价格
期末
估值
单价
数量
（单
位： 份）
期末成本总
额
期末估值总
额
备
注
- - - - - - - - - - -
以上“可流通日”中，部分证券的日期是根据上市公司公告估算的流通日期。
6.4.12.2 期末 持有 的暂 时 停牌 等流 通受 限股 票
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
6.4.12.3 期末 债券 正回 购 交易 中作 为抵 押的 债券
6.4.12.3.1 银行 间市 场债 券 正回 购
截至本报告期末2018 年6 月30 日止，本基金从事银行间债券正回购交易形成的卖出回
购证券款余额人民币 9,799,865.30 元，是以如下债券作为质押：
金额单位：人民币元
债券代码 债券名称 回购到期日
期末估值单
价
数量（张） 期末估值总额
130229 13 国开 29 2018 年7 月5 日 100.05 100,000 10,005,000.00
合计 - - - 100,000 10,005,000.00
6.4.12.3.2 交易 所市 场债 券 正回 购
本基金本报告期末无因交易所市场债券正回购交易而抵押的债券。
6.4.13 金融 工具 风险 及 管理 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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本 基 金 为混 合型 基 金， 本 基金 的运 作 涉及 的 金融 工具 主 要包 括 股票 投资 、 债券 投 资
等。 与这 些金 融 工具 有关 的风 险， 以 及本 基金 的 基金 管理 人 管理 这些 风险 所采 取 的风 险管
理政策如下所述。
6.4.13.1 风险 管理 政策 和 组织 架构
本基 金的 基金 管理 人从 事 风险 管理 的目 标是 提 升本 基金 风险 调整 后 收益 水平 ，保 证本
基金 的基 金资 产 安全 ，维 护基 金份 额 持有 人利 益 。基 于该 风 险管 理目 标， 本基 金 的基 金管
理人 风险 管理 的 基本 策略 是识 别和 分 析本 基金 运 作使 本基 金 面临 各种 类型 的风 险 ，确 定适
当的 风险 容忍 度 ，并 及时 可靠 地对 各 种风 险进 行 监督 ，将 风 险控 制在 限定 的范 围 之内 。本
基金 目前 面临 的 主要 风险 包括 ：市 场 风险 、信 用 风险 和流 动 性风 险。 与本 基金 相 关的 市场
风险主要包括利率风险和市场价格风险。
本 基 金 的基 金管 理 人建 立 了以 全面 、 独立 、 互相 制约 以 及定 性 和定 量相 结 合为 原 则
的， 监事 会、 董 事 会及 下 设风 险控 制 委员 会、 督 察长 、风 险 管理 委员 会、 法律 合 规部 和风
险管理部等多层次的风险管理组织架构体系。
6.4.13.2 信用风险
信用 风险 是指 金融 工具 的 一方 到期 无法 履行 约 定义 务致 使本 基金 遭 受损 失的 风险 。本
基金的信用风险主要存在于银行存款、结算备付金、存出保证金、债券投资及其他。
本基 金的 银行 存款 存放 于 本基 金的 基金 托管 人 浙商 银行 ，与 该银 行 存款 相关 的信 用风
险不 重大 。本 基 金在 证券 交易 所进 行 的交 易均 与 中国 证券 登 记结 算有 限责 任公 司 完成 证券
交收 和款 项清 算 ，因 此违 约风 险发 生 的可 能性 很 小； 本基 金 在进 行银 行间 同业 市 场交 易前
均对交易对手进行信 用评估，以控制相应的信用风险。
对于 与债 券投 资相 关的 信 用风 险， 本基 金的 基 金管 理人 通过 对投 资 品种 的信 用等 级评
估来 选择 适当 的 投资 对象 ，并 限制 单 个投 资品 种 的持 有比 例 来管 理信 用风 险。 本 报告 期末
及 上 年 度 末 本 基 金 所 持 有 的 债 券 投 资 的 信 用 评 级 情 况 参 见 附 注 6.4.13.2.1 和附注
6.4.13.2.2 ，该信用评级不包括本基金所持有的国债、央行票据、政策性金融债。
6.4.13.2.1 按短 期信 用评 级 列示 的债 券投 资
单位：人民币元
短期信用评级 本期末 2018 年 6 月 30 日 上年度末 2017 年 12 月 31 日
A-1 - 19,908,000.00
A-1 以下 - -
未评级 30,112,000.00 20,050,000.00
合计 30,112,000.00 39,958,000.00
上述评级均由经中国证监会核准从事证券市场资信评级业务的评级机构做出。
6.4.13.2.2 按短 期信 用评 级 列示 的资 产支 持证 券投 资 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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本基金本报告期末及上年度末无按短期信用评级列示的资产支持证券投资。
6.4.13.2.3 按短 期信 用评 级 列示 的同 业存 单投 资
本基金本报告期末及上年度末无按短期信用评级列示的同业存单投资。
6.4.13.2.4 按长 期信 用评 级 列示 的债 券投 资
单位：人民币元
长期信用评级 本期末 2018 年 6 月 30 日 上年度末 2017 年 12 月 31 日
AAA 10,837,800.00 2,098,799.98
AAA 以下 24,232,120.20 224,854.29
未评级 - -
合计 35,069,920.20 2,323,654.27
上述评级均由经中国证监会核准从事证券市场资信评级业务的评级机构做出。
6.4.13.2.5 按长 期信 用评 级 列示 的资 产支 持证 券投 资
本基金本报告期末及上年度末无按长期信用评级列示的资产支持证券投资。
6.4.13.2.6 按长 期信 用评 级 列示 的同 业存 单投 资
单位：人民币元
长期信用评级 本期末 2018 年 6 月 30 日 上年度末 2017 年 12 月 31 日
AAA 9,768,000.00 19,744,000.00
AAA 以下 - -
未评级 - -
合计 9,768,000.00 19,744,000.00
注：同业存单投资评级以其主体评级进行列示。
6.4.13.3 流动性风险
6.4.13.3.1 报告 期内 本基 金 组合 资产 的流 动性 风险 分析
流动 性风 险是 指没 有足 够 资金 以满 足到 期债 务 支付 的风 险。 本基 金 流动 性风 险来 源于
开放 式基 金每 日 兑付 赎回 资金 的流 动 性风 险， 以 及因 部分 投 资品 种交 易不 活跃 而 出现 的变
现风 险以 及因 投 资集 中而 无法 在市 场 出现 剧烈 波 动的 情况 下 以合 理价 格变 现投 资 的风 险。
本基金所持有的交易性金融资产分别在证券交易所和银行间同业市场交易，除附注 6.4.12
所披 露的 流通 受 限不 能自 由转 让的 基 金资 产外 ， 本基 金未 持 有其 他有 重大 流动 性 风险 的投
资品 种。 除卖 出 回购 金融 资产 款外 ， 本基 金所 持 有的 其他 金 融负 债的 合约 约定 到 期日 均为
一个月以内且不计息，可赎回基金份额净值(所 有者权益)无固定到期日且不计息。
针 对 兑 付赎 回资 金 的流 动 性风 险， 本 基金 的 基金 管理 人 在基 金 合同 约定 巨 额赎 回 条
款， 设计 了非 常 情况 下赎 回资 金的 处 理模 式， 控 制因 开放 模 式带 来的 流动 性风 险 ，有 效保
障基 金持 有人 利 益。 日常 流动 性风 险 管理 中， 本 基金 的基 金 管理 人每 日监 控和 预 测本 基金
的流 动性 指标 ， 通过 对投 资品 种的 流 动性 指标 来 持续 地评 估 、选 择、 跟踪 和控 制 基金 投资招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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的流 动性 风险 。 同时 ，本 基金 通过 预 留一 定的 现 金头 寸， 并 且在 需要 时可 通过 卖 出回 购金
融资产方式融入短期资金，以缓解流动性风险。
6.4.13.4 市场风险
6.4.13.4.1 利率风险
利率 风险 是指 利率 敏感 性 金融 工具 的公 允价 值 及将 来现 金流 受市 场 利率 变动 而发 生波
动 的 风险 。 本基 金持 有 的利 率敏 感 性资 产主 要是 银 行存 款、 债 券投 资及 买 入返 售金 融 资
产； 持有 的利 率 敏感 性负 债主 要是 卖 出回 购金 融 资产 款。 本 基金 的基 金管 理人 日 常通 过对
利率 水平 的预 测 、分 析收 益率 曲线 及 优化 利率 重 新定 价日 组 合等 方法 对上 述利 率 风险 进行
管理。
6.4.13.4.1.1 利率风险敞口
单位：人民币元
本期末
2018 年
6 月 30
日
1 个 月以内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 5 年 以上 不计息 合计
资产
银行存
款
9,885,771.36 - - - - - 9,885,771.36
结算备
付金
7,545,235.60 - - - - - 7,545,235.60
存出保
证金
887,411.43 - - - - - 887,411.43
交易性
金融资
产
20,010,000.00 9,768,000.00 40,146,000.00 23,366,092.55 1,669,827.65 97,888,159.52 192,848,079.72
应收证
券清算
款
- - - - - 2,271,689.32 2,271,689.32
应收利
息
- - - - - 2,214,491.39 2,214,491.39
应收申
购款
- - - - - 1,138.31 1,138.31
资产总
计
38,328,418.39 9,768,000.00 40,146,000.00 23,366,092.55 1,669,827.65 102,375,478.54 215,653,817.13
负债
卖出回
购金融
资产款
9,799,865.30 - - - - - 9,799,865.30
应付证 - - - - - 3,173,415.49 3,173,415.49 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
第 31 页 共 44 页
券清算
款
应付赎
回款
- - - - - 947,235.61 947,235.61
应付管
理人报
酬
- - - - - 448,835.78 448,835.78
应付托
管费
- - - - - 44,883.58 44,883.58
应付交
易费用
- - - - - 917,037.36 917,037.36
应付利
息
- - - - - 5,115.04 5,115.04
应交税
费
- - - - - 12,689.17 12,689.17
其他负
债
- - - - - 213,230.67 213,230.67
负债总
计
9,799,865.30 - - - - 5,762,442.70 15,562,308.00
利率敏
感度缺
口
28,528,553.09 9,768,000.00 40,146,000.00 23,366,092.55 1,669,827.65 96,613,035.84 200,091,509.13
上年度
末 2017
年 12
月 31
日
1 个 月以内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 5 年 以上 不计息 合计
资产
银行存
款
30,134,336.01 - - - - - 30,134,336.01
结算备
付金
29,979,459.46 - - - - - 29,979,459.46
存出保
证金
1,010,059.66 - - - - - 1,010,059.66
交易性
金融资
产
- 39,794,000.00 39,858,000.00 220,854.40 2,102,799.87 164,770,712.79 246,746,367.06
买入返
售金融
资产
271,450,357.28 - - - - - 271,450,357.28
应收利
息
- - - - - 1,456,821.47 1,456,821.47
应收申
购款
- - - - - 7,173.29 7,173.29 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
第 32 页 共 44 页
资产总
计
332,574,212.41 39,794,000.00 39,858,000.00 220,854.40 2,102,799.87 166,234,707.55 580,784,574.23
负债
应付证
券清算
款
- - - - - 8,229,881.08 8,229,881.08
应付赎
回款
- - - - - 8,029,592.39 8,029,592.39
应付管
理人报
酬
- - - - - 937,552.37 937,552.37
应付托
管费
- - - - - 93,755.20 93,755.20
应付交
易费用
- - - - - 467,507.26 467,507.26
其他负
债
- - - - - 164,983.75 164,983.75
负债总
计
- - - - - 17,923,272.05 17,923,272.05
利率敏
感度缺
口
332,574,212.41 39,794,000.00 39,858,000.00 220,854.40 2,102,799.87 148,311,435.50 562,861,302.18
注：上表按金融资产和金融负债的重新定价日或到期日孰早者进行分类。
6.4.13.4.1.2 利率 风险 的敏 感 性分 析
假设
1. 若市场利率平行上升或下降 50 个基点
2. 其他市场变量保持不变
3. 仅存在公允价值变动对基金资产净值的影响
分析
相关风险变量的变动
对资产负债表日基金资产净值的影响金额
（单位：人民币元）
本期末（ 2018 年 6
月 30 日 ）
上年度末（ 2017 年
12 月 31 日 ）
1. 市场 利率 平行 上 升 50 个基点 -310,387.39 -236,882.72
2. 市场 利率 平行 下 降 50 个基点 315,246.39 240,206.41
6.4.13.4.2 其他价格风险
其他 价格 风险 是指 以交 易 性金 融资 产的 公允 价 值受 市场 利率 和外 汇 汇率 以外 的市 场价
格因 素变 动发 生 波动 的风 险， 该风 险 可能 与特 定 投资 品种 相 关， 也有 可能 与整 体 投资 品种
相关 。本 基金 主 要投 资于 证券 交易 所 上市 或银 行 间同 业市 场 交易 的债 券和 股票 ， 所有 市场
价格 因素 引起 的 金融 资产 公允 价值 变 动均 直接 反 映在 当期 损 益中 。本 基金 在构 建 资产 配置
和基 金资 产投 资 组合 的基 础上 ，通 过 建立 事前 和 事后 跟踪 误 差的 方式 ，对 基金 资 产的 市场
价格风险进行管理。 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
第 33 页 共 44 页
6.4.13.4.2.1 其他 价格 风险 敞 口
单位：人民币元
项目
本期末 2018 年 6 月 30 日
公允价值 占基金资产净值比例（% ）
交易性金融资产- 股票投资 97,888,159.52 48.92
交易性金融资产- 基金投资 - -
交易性金融资产- 贵金属投资 - -
衍生金融资产- 权证投资 - -
其他 - -
合计 97,888,159.52 48.92
6.4.13.4.2.2 其他 价格 风险 的 敏感 性分 析
假设
1. 若对市场价格敏感的权益性投资的市场价格上升或下降 5%
2. 其他市场变量保持不变
分析
相关风险变量的变动
对资产负债表日基金资产净值的影响金额
（单位：人民币元）
本期末（ 2018 年 6
月 30 日 ）
上年度末（ 2017 年
12 月 31 日 ）
1. 权益性投资的市场价格上升 5% 4,894,407.98 8,238,535.64
2. 权益性投资的市场价格下降 5% -4,894,407.98 -8,238,535.64
6.4.14 有助 于理 解和 分 析会 计报 表需 要说 明的 其他 事项
本基金本报告期内无需要说明有助于理解和分析会计报表的其他事项。
§7 投资 组合 报 告
7.1 期末 基金 资产 组 合情 况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 97,888,159.52 45.39
其中：股票 97,888,159.52 45.39
2 固定收益投资 94,959,920.20 44.03
其中：债券 94,959,920.20 44.03
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 17,431,006.96 8.08
7 其他资产 5,374,730.45 2.49 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
第 34 页 共 44 页
8 合计 215,653,817.13 100.00
7.2 报告 期末 按行 业 分类 的股 票投 资组 合
7.2.1 报告 期末 按行 业 分类 的境 内股 票投 资组 合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 69,302,950.58 34.64
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 3,431,907.85 1.72
E 建筑业 2,355,500.00 1.18
F 批发和零售业 7,214,024.00 3.61
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 5,601,073.00 2.80
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 7,729,200.00 3.86
M 科学研究和技术服务业 450,157.95 0.22
N 水利、环境和公共设施管理业 81,226.14 0.04
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 1,722,120.00 0.86
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 97,888,159.52 48.92
7.2.2 报告 期末 按行 业 分类 的港 股通 投资 股票 投资 组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
7.3 期末 按公 允价 值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 所有 股票 投资 明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股）
公允价值
（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 601888 中国国旅 120,000 7,729,200.00 3.86
2 600872 中炬高新 220,100 6,162,800.00 3.08
3 600585 海螺水泥 157,800 5,283,144.00 2.64
4 300633 开立医疗 135,600 4,618,536.00 2.31
5 002304 洋河股份 34,993 4,605,078.80 2.30
6 600298 安琪酵母 128,600 4,588,448.00 2.29
7 603337 杰克股份 109,994 4,275,466.78 2.14 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
第 35 页 共 44 页
8 002410 广联达 150,000 4,159,500.00 2.08
9 000538 云南白药 35,700 3,818,472.00 1.91
10 600519 贵州茅台 5,000 3,657,300.00 1.83
11 600309 万华化学 77,900 3,538,218.00 1.77
12 600398 海澜之家 272,500 3,471,650.00 1.74
13 600900 长江电力 208,200 3,360,348.00 1.68
14 002419 天虹股份 230,000 3,358,000.00 1.68
15 002493 荣盛石化 300,000 3,096,000.00 1.55
16 603156 养元饮品 52,804 2,896,827.44 1.45
17 603899 晨光文具 82,900 2,627,101.00 1.31
18 601117 中国化学 350,000 2,355,500.00 1.18
19 600276 恒瑞医药 30,958 2,345,378.08 1.17
20 601233 桐昆股份 129,980 2,238,255.60 1.12
21 600486 扬农化工 40,000 2,237,200.00 1.12
22 600779 水井坊 40,000 2,209,200.00 1.10
23 002088 鲁阳节能 144,402 2,194,910.40 1.10
24 600859 王府井 100,000 2,127,000.00 1.06
25 300349 金卡智能 107,751 2,073,129.24 1.04
26 002024 苏宁易购 122,800 1,729,024.00 0.86
27 002044 美年健康 76,200 1,722,120.00 0.86
28 300036 超图软件 70,700 1,441,573.00 0.72
29 600887 伊利股份 39,800 1,110,420.00 0.55
30 601138 工业富联 64,447 1,056,930.80 0.53
31 002396 星网锐捷 50,000 1,023,500.00 0.51
32 603259 药明康德 4,741 450,157.95 0.22
33 300747 锐科激光 1,543 123,995.48 0.06
34 601330 绿色动力 4,971 81,226.14 0.04
35 603650 彤程新材 2,376 50,988.96 0.03
36 603693 江苏新能 5,384 48,456.00 0.02
37 603706 东方环宇 1,765 23,103.85 0.01
7.4 报告 期内 股票 投 资组 合的 重大 变动
7.4.1 累计 买入 金额 超 出期 初基 金资 产净 值 2% 或前 20 名的 股票 明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金资产净值比例 （％）
1 002372 伟星新材 23,791,045.52 4.23
2 601166 兴业银行 23,270,228.00 4.13
3 601117 中国化学 22,907,192.00 4.07
4 601318 中国平安 19,518,108.00 3.47
5 600004 白云机场 17,538,590.60 3.12
6 600030 中信证券 15,763,749.00 2.80
7 300296 利亚德 14,404,139.00 2.56 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
第 36 页 共 44 页
8 600276 恒瑞医药 13,648,450.96 2.42
9 601288 农业银行 13,440,350.00 2.39
10 600900 长江电力 12,172,814.13 2.16
11 002304 洋河股份 11,901,085.80 2.11
12 000895 双汇发展 11,755,576.08 2.09
13 002614 奥佳华 11,566,560.49 2.05
14 600031 三一重工 11,418,832.00 2.03
15 603993 洛阳钼业 10,798,000.00 1.92
16 002078 太阳纸业 10,794,526.00 1.92
17 000002 万科 A 10,596,732.00 1.88
18 600519 贵州茅台 10,364,987.90 1.84
19 300323 华灿光电 10,353,365.40 1.84
20 603833 欧派家居 10,246,916.20 1.82
注：1、买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获
得的股票；
2、基金持有的股票分类为交易性金融资产的，本项的“累计买入金额”按买卖成交金
额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.2 累计 卖出 金额 超 出期 初基 金资 产净 值 2% 或前 20 名的 股票 明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 占期初基金资产净值比例 （％）
1 002372 伟星新材 24,340,587.63 4.32
2 601939 建设银行 22,438,618.00 3.99
3 601166 兴业银行 22,098,186.71 3.93
4 600887 伊利股份 22,093,167.25 3.93
5 601117 中国化学 19,772,165.00 3.51
6 601318 中国平安 18,008,424.16 3.20
7 002294 信立泰 16,530,618.20 2.94
8 000703 恒逸石化 16,175,121.00 2.87
9 600004 白云机场 16,150,678.45 2.87
10 000002 万科 A 15,464,589.52 2.75
11 000858 五粮液 15,435,080.98 2.74
12 300296 利亚德 13,854,219.50 2.46
13 600030 中信证券 13,762,923.00 2.45
14 600276 恒瑞医药 13,064,701.99 2.32
15 300203 聚光科技 12,602,879.97 2.24
16 601288 农业银行 12,060,790.00 2.14
17 603993 洛阳钼业 11,749,033.18 2.09
18 601155 新城控股 11,648,975.69 2.07
19 601100 恒立液压 11,407,653.00 2.03
20 002614 奥佳华 11,023,641.39 1.96 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
第 37 页 共 44 页
注：1、卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减
少的股票；
2、基 金持 有 的股 票分 类 为交 易性 金 融资 产的 ，本 项 “ 累计 卖出 金 额” 按买 卖成 交金
额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3 买入 股票 的成 本 总额 及卖 出股 票的 收入 总额
金额单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 878,247,671.39
卖出股票收入（成交）总额 925,834,535.13
注：1、买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获
得的 股票 ，卖 出 主要 指二 级市 场上 主 动的 卖出 、 换股 、要 约 收购 、发 行人 回购 及 行权 等减
少的股票；
2、“买入股票成本（成交）总额”、“卖出股票收入（成交）总额”均按买卖成交金
额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.5 期末 按债 券品 种 分类 的债 券投 资组 合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 20,010,000.00 10.00
其中：政策性金融债 20,010,000.00 10.00
4 企业债券 19,923,000.00 9.96
5 企业短期融资券 30,112,000.00 15.05
6 中期票据 10,034,000.00 5.01
7 可转债（可交换债） 5,112,920.20 2.56
8 同业存单 9,768,000.00 4.88
9 其他 - -
10 合计 94,959,920.20 47.46
7.6 期末 按公 允价 值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名债 券投 资明 细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量 （张 ） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 011800349 18 比亚迪 SCP001 200,000 20,088,000.00 10.04
2 130229 13 国开 29 200,000 20,010,000.00 10.00
3 112233 14 漳发债 100,000 10,100,000.00 5.05
4 101560062
15 芜湖建投
MTN001
100,000 10,034,000.00 5.01 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
第 38 页 共 44 页
5 011800356 18 鲁钢铁 SCP005 100,000 10,024,000.00 5.01
7.7 期 末按 公允 价值 占 基金 资产 净值 比 例大 小排 序的 所 有资 产支 持证 券 投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 报 告期 末按 公允 价 值占 基金 资产 净 值比 例大 小排 序 的前 五名 贵金 属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9 期末 按公 允价 值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名权 证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
7.10 报告 期末 本基 金 投资 的股 指期 货交 易情 况说 明
7.10.1 报告 期末 本基 金 投资 的股 指期 货持 仓和 损益 明细
金额单位：人民币元
代码 名称 持仓量（买/ 卖） 合约市值（元） 公允 价值 变动 （元 ） 风险说明
- - - - - -
公允价值变动总额合计（元） -
股指期货投资本期收益（元） 483,553.40
股指期货投资本期公允价值变动（元） -
7.10.2 本基 金投 资股 指 期货 的投 资政 策
本基 金采 取套 期保 值的 方 式参 与股 指期 货的 投 资交 易， 以管 理市 场 风险 和调 节股 票仓
位为主要目的。
7.11 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货交 易情 况说 明
7.11.1 本期 国债 期货 投 资政 策
本基 金参 与国 债期 货投 资 是为 了有 效控 制债 券 市场 的系 统性 风险 ， 本基 金将 根据 风险
管理 原则 ，以 套 期保 值为 主要 目的 ， 适度 运用 国 债期 货提 高 投资 组合 运作 效率 。 在国 债期
货投 资过 程中 ， 基金 管理 人通 过对 宏 观经 济和 利 率市 场走 势 的分 析与 判断 ，并 充 分考 虑国
债期 货的 收益 性 、流 动性 及风 险特 征 ，通 过资 产 配置 ，谨 慎 进行 投资 ，以 调整 债 券组 合的
久期，降低投资组合的整体风险。
7.11.2 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货持 仓和 损益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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7.11.3 本期 国债 期货 投 资评 价
本基金本报告期未持有国债期货合约。
7.12 投资 组合 报告 附 注
7.12.1
报告期内基 金投资的前十名证券除 18 贵阳银行 CD027 （证 券代 码 111891347 ） 外其 他证
券的 发行 主体 未 有被 监管 部门 立案 调 查， 不存 在 报告 编制 日 前一 年内 受到 公开 谴 责、 处罚
的情形。
根据2018 年4 月28 日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被央行贵阳中心支行
处以罚款。
根据2017 年9 月15 日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被贵州银监局处以罚
款。
根据 2017 年7 月3 日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被央行处以罚款。
对上 述证 券的 投资 决策 程 序的 说明 ：本 基金 投 资上 述证 券的 投资 决 策程 序符 合相 关法
律法规和公司制 度的要求。
7.12.2
本基 金投 资的 前十 名股 票 没有 超出 基金 合同 规 定的 备选 股票 库， 本 基金 管理 人从 制度
和流程上要求股票必须先入库再买入。
7.12.3 期末 其他 各项 资 产构 成
金额单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 887,411.43
2 应收证券清算款 2,271,689.32
3 应收股利 -
4 应收利息 2,214,491.39
5 应收申购款 1,138.31
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,374,730.45
7.12.4 期末 持有 的处 于 转股 期的 可转 换债 券明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 128013 洪涛转债 2,428,292.55 1.21
2 113011 光大转债 1,014,800.00 0.51
3 128032 双环转债 983,800.00 0.49 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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4 128020 水晶转债 686,027.65 0.34
7.12.5 期末 前十 名股 票 中存 在流 通受 限情 况的 说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
§8 基金 份额 持 有人 信息
8.1 期末 基金 份额 持 有人 户数 及持 有人 结构
份额单位：份
持有人户
数（户）
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额 占总份额比例 持有份额 占总份额比例
1,615 125,369.48 - - 202,471,704.24 100.00%
8.2 期末 上市 基金 前 十名 持有 人
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例
1 徐丽婷 691,603.00 20.42%
2 姜贵 300,734.00 8.88%
3 史能 258,900.00 7.64%
4 刘云 235,100.00 6.94%
5 何惠敏 197,003.00 5.82%
6 龚昕屹 168,014.00 4.96%
7 郝维明 148,002.00 4.37%
8 徐引弟 139,028.00 4.10%
9 徐颖 130,010.00 3.84%
10 张敖大 100,005.00 2.95%
注：以上数据由中国证券登记结算公司提供，持有人为场内持有人。
8.3 期末 基金 管理 人 的从 业人 员持 有本 基金 的情 况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员持
有本基金
43,364.66 0.0214%
8.4 期末 基金 管理 人 的从 业人 员持 有本 开放 式基 金份 额总 量区 间情 况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和研究部门
负责人持有本开放式基金
0
本基金基金经理持有本开放式基金 0 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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§9 开放 式基 金 份额 变动
单位：份
基金合同生效日(2016 年 6 月 03 日) 基金份额总额 1,211,431,242.11
本报告期期初基金份额总额 544,461,063.28
本报告期基金总申购份额 1,476,131.63
减：报告期基金总赎回份额 343,465,490.67
本报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" 填列） -
本报告期期末基金份额总额 202,471,704.24
§10 重大 事件 揭 示
10.1 基金 份额 持有 人 大会 决议
本报告期未召开基金份额持有人大会。
10.2
基金 管理 人、 基金 托管 人的 专门 基金 托管 部门 的重 大人 事变 动
本 基 金 本报 告期 内 基金 管 理人 、基 金 托管 人 的专 门基 金 托管 部 门未 发生 重 大人 事 变
动。
10.3
涉及 基金 管理 人、 基金 财产 、基 金托 管业 务的 诉讼
本报告期无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
10.4 基金 投资 策略 的 改变
本报告期基金投资策略无改变。
10.5 为基 金进 行审 计 的会 计师 事务 所情 况
本报告期本基金聘请的会计师事务所未发生变更。
10.6 管理 人、 托管 人 及其 高级 管理 人员 受稽 查或 处罚 等情 况
本报 告期 ，基 金管 理人 没 有受 到监 管部 门的 稽 查或 处罚 ，亦 未收 到 关于 基金 管理 人的
高级管理人员、托管人及其高级管理人员受到监管部门的稽查或处罚的书面通知或文件。
10.7 基金 租用 证券 公 司交 易单 元的 有关 情况
10.7.1 基金 租用 证券 公 司交 易单 元进 行股 票投 资及 佣金 支付 情况 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
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金额单位：人民币元
券商名称
交易
单元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣金
总量的比例
海通证券 2 932,737,796.04 51.91% 868,660.30 51.91% -
长城证券 2 864,037,899.19 48.09% 804,683.02 48.09% -
注： 基金 交易 佣金 根据 券 商季 度综 合评 分结 果 给与 分配 ，券 商综 合 评分 根据 研究 报告
质量 、路 演质 量 、联 合调 研质 量以 及 销售 服务 质 量打 分， 从 多家 服务 券商 中选 取 符合 法律
规范经营的综合能力靠前的券商给与佣金分配，季度评分和佣金分配分别由专人负责。
10.7.2 基金 租用 证券 公 司交 易单 元进 行其 他证 券投 资的 情况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 债券回购交易 权证交易
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期债
券回购成
交总额的
比例
成交金额
占当期权
证成交总
额的比例
海通证券 77,255,329.32 78.73% 2,425,400,000.00 66.98% - -
长城证券 20,877,601.75 21.27% 1,195,700,000.00 33.02% - -
10.8 其他重大事件
序号 公告事项 法定披露方式
法定披露
日期
1
招商基金管理有限公司关于旗下产品缴纳增值
税的提示性公告
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-01-02
2
招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ）
更新的招募说明书（二零一八年第一号）
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-01-15
3
招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ）
更新的招募说明书摘要（二零一八年第一号）
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-01-15
4
招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ）
2017 年第 4 季度报告
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-01-19
5
招商基金管理有限公司关于旗下基金估值变更
的公告
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-02-01
6
关于招商基金旗下部分基金增加基煜为代销机
构并参与其费率优惠活动的公告
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-02-12
7
招商基金旗下部分基金增加蛋卷基金为代销机
构及开通定投和转换业务的公告
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-02-12
8
关于招商增荣灵活配置混合型证券投资基金修
订基金合同的公告
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-03-22
9
招商增荣灵活配置混合型证券投资基金托管协
议（2018 年 3 月 22 日修订）
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-03-22 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
第 43 页 共 44 页
10
招商增荣灵活配置混合型证券投资基金基金合
同（2018 年 3 月 22 日修订）
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-03-22
11
招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ）
2017 年度报告
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-03-30
12
招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ）
2017 年度报告摘要
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-03-30
13
招商基金管理有限公司关于旗下部分基金继续
参加交通银行股份有限公司手机银行渠道基金
申购及定期定额投资手续费率优惠的公告
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-03-31
14
招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ）
2018 年第 1 季度报告
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-04-23
15
招商基金管理有限公司关于降低旗下基金在招
商银行定期定额投资最低限额的公告
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-05-29
16
招商基金管理有限公司关于旗下部分基金继续
参加交通银行股份有限公司手机银行渠道基金
申购及定期定额投资手续费率优惠的公告
中国证券报、证券时
报、上海证券报
2018-06-30
§11 影响 投资 者 决策 的其 他重 要信 息
11.1 报告 期内 单一 投 资者 持有 基金 份额 比例 达到 或超 过20% 的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机构 1 20180101-20180627 200,017,500.00 - 200,017,500.00 - -
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引
发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额
持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
注：报告期末持有份额占比按照四舍五入方法保留至小数点后第 2 位。
§12 备查 文件 目 录
12.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ） 设立 的
文件；
3、《招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金合同》；
4、《招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF）托管协议》； 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）2018 年半年度报告
第 44 页 共 44 页
5、《招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF）招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
12.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦
12.3 查阅方式
上述 文件 可在 招商 基金 管 理有 限公 司互 联网 站 上查 阅， 或者 在营 业 时间 内到 招商 基金
管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2018 年 8 月 28 日
