中 海惠裕 纯债 债券型 发起 式证券 投资 基金
(LOF)
2018 年半 年度报 告
2018 年 6 月 30 日
基 金 管理 人： 中海 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 招商 银 行股 份有 限公 司
送 出 日期 ：2018 年 8 月 28 日 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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§1 重 要 提示 及目 录
1.1 重要 提示
基金管理人的董事会、董 事保证本报告所载 资料不存 在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准 确性和完整性承 担个别及连 带的法律责任。本半年度 报告已经三分之 二
以上独立董 事签字同 意，并由 董事长签 发。
基 金托 管人 招商 银行 股份 有限 公司(以 下简 称 “招 商银 行 ”) 根据 本基 金合 同规 定，于 2018
年8 月 22 日 复核了本 报告中的 财务指标 、 净值 表现、 利润分配情 况、 财 务会计报 告、 投 资组合报
告等内容， 保证复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈 述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往业绩并不代表 其未来表现。投资 有风险， 投资者在作出投资决策前 应仔细阅读本
基金的招募 说明书及 其更新。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2018 年1 月1 日起 至 6 月 30 日止。 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 6
2.1 基金基本 情况 .............................................................................................................................. 6
2.2 基金产品 说明 .............................................................................................................................. 6
2.3 基金管理 人和基 金托管人 .......................................................................................................... 7
2.4 信息披露 方式 .............................................................................................................................. 8
2.5 其他相关 资料 .............................................................................................................................. 8
§3 主要财务指标和基金净值表现 ........................................................................................................... 9
3.1 主要会计 数据和 财务指标 .......................................................................................................... 9
3.2 基金净值 表现 .............................................................................................................................. 9
§4 管理人报告 ......................................................................................................................................... 11
4.1 基金管理 人及基 金经理情 况 .................................................................................................... 11
4.2 管理人对 报告期 内本基金 运作遵规 守信情况 的说 明 ............................................................ 12
4.3 管理人对 报告期 内公平交 易情况的 专项说明 ........................................................................ 12
4.4 管理人对 报告期 内基金的 投资策略 和业绩表 现的 说明 ........................................................ 13
4.5 管理人对 宏观经 济、证券 市场及行 业走势的 简要 展望 ........................................................ 14
4.6 管理人对 报告期 内基金估 值程序等 事项的说 明 .................................................................... 14
4.7 管理人对 报告期 内基金利 润分配情 况的说明 ........................................................................ 15
§5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 16
5.1 报告期内 本基金 托管人遵 规守信情 况声明 ............................................................................ 16
5.2 托管人对 报告期 内本基金 投资运作 遵规守信 、净 值计算、利 润分配等 情况的说 明 ........ 16
5.3 托管人对 本半年 度报告中 财务信息 等内容的 真实 、准确和完 整发表意 见 ........................ 16
§6 半年度财务会计报告（未经审 计） ................................................................................................. 17
6.1 资产负债 表 ................................................................................................................................ 17
6.2 利润表 ........................................................................................................................................ 18
6.3 所有者权 益（基 金净 值） 变动表 ............................................................................................ 19
6.4 报表附注 .................................................................................................................................... 20 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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§7 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 44
7.1 期末基金 资产组 合情况 ............................................................................................................ 44
7.2 期末按行 业分类 的股票投 资组合 ............................................................................................ 44
7.3 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 序的 所有股票投 资明细 ................................ 44
7.4 报告期内 股票投 资组合的 重大 变动 ........................................................................................ 44
7.5 期末按债 券品种 分类的债 券投资组 合 .................................................................................... 45
7.6 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 序的 前五名债券 投资明细 ............................ 45
7.7 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 序的 所有资产支 持证券投 资明细 ................ 46
7.8 报告期末 按公允 价值占基 金资产净 值比例大 小排 序的前五名 贵金属投 资明细 ................ 46
7.9 期末按公 允价值 占基金资 产净值比 例大小排 序的 前五名权证 投资明细 ............................ 46
7.10 报告期 末本基金 投资的国 债期货交 易情况说 明 .................................................................. 46
7.11 投资组合报 告附注 .................................................................................................................. 46
§8 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 48
8.1 期末基金 份额持 有人户数 及持有人 结构 ................................................................................ 48
8.2 期末上市 基金前 十名持有 人 .................................................................................................... 48
8.3 期末基金 管理人 的从业人 员持有本 基金的情 况 .................................................................... 48
8.4 期末基金 管理人 的从业人 员持有本 开放式基 金份 额总量区间 的情况 ................................ 49
§9 开放式基金份额变动 ......................................................................................................................... 50
§ 10 重大事件 揭示 ................................................................................................................................... 51
10.1 基金份 额持有人 大会决议 ...................................................................................................... 51
10.2 基金管 理人、基 金托管人 的专门基 金托管部 门的 重大人事变 动 ...................................... 51
10.3 涉及基 金管理人 、基金财 产、基金 托管业务 的诉 讼 .......................................................... 51
10.4 基金投 资策略的 改变 .............................................................................................................. 51
10.5 为基金 进行审计 的会计师 事务所情 况 .................................................................................. 51
10.6 管理人 、托管人 及其高级 管理人员 受稽查或 处罚 等情况 .................................................. 51
10.7 基金租 用证券公 司交易单 元的有关 情况 .............................................................................. 51
10.8 其他重 大事件 .......................................................................................................................... 52
§ 11 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................... 53
11.1 报告期内单 一投资 者持有基 金份额比 例达到或 超 过 20% 的 情况 ...................................... 53
§ 12 备查文件目录 ................................................................................................................................... 54 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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12.1 备查文 件目录 .......................................................................................................................... 54
12.2 存放地 点 .................................................................................................................................. 54
12.3 查阅方 式 .................................................................................................................................. 54
中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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§2
基 金 简介
2.1 基金 基本情况
基金名称 中海惠裕纯 债债 券型 发起式证 券投资基 金(LOF)
基金简称 中海惠裕债 券发起式(LOF)
场内简称 中海惠裕
基金主代码 163907
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2016 年1 月8 日
基金管理人 中海基金管 理有限公 司
基金托管人 招商银行股 份有限公 司
报告期末基 金份额总 额 490,506,573.98 份
基金合同存 续期 不定期
基金份额上 市的证券 交易所 深圳证券交 易所
上市日期 2016 年3 月3 日
2.2 基金 产品说明
投资目标
在严格控制 风险的前 提下，力 争实现基 金资产的 长期
稳健增值。
投资策略
（一）固定 收益品种 的配置策 略
1、久期配置
本基金基于 对宏观经 济指标和 宏观经济 政策的分 析，
判断宏观经 济所处的 经济周期 ，由此预 测利率变 动的
方向和趋势 。根据不 同大类资 产在宏观 经济周期 的属
性，确定债 券资产配 置的基本 方向和特 征；同时 结合
债券市场资 金供求分 析，最终 确定投资 组合的久 期配
置。
2、期限结构 配置
在确定组合 久期后， 通过研究 收益率曲 线形态， 对各
期限段的风 险收益情 况进行评 估，对收 益率曲线 各个
期限的骑乘 收益进行 分析，在 子弹组合 、杠铃组 合和
梯形组合中 选择风险 收益比最 佳的配置 方案。
3、 债券 类别配置/ 个券选择 ： 主 要 依据信 用利差分 析，
自上而下的 资产配置 。
在宏观分析 和久期及 期限结构 配置的基 础上，本 基金
对不同类型 固定收益 品种的信 用风险、 市场流动 性、
市场风险等 因素进行 分析，同 时兼顾其 基本面分 析，
综合分析各 品种的利 差和变化 趋势。
个券选择应 遵循如下 原则：
相对价值原 则：同等 风险中收 益率较高 的品种， 同等中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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收益率风险 较低的品 种。
流动性原则 ： 其它 条件类似 ， 选 择流动性 较好的品 种。
（二）信用 品种的投 资策略（ 中小企业 私募债除 外）
本基金对金 融债、企 业债、公 司债和资 产支持证 券等
信用品种采 取自上而 下和自下 而上相结 合的投资 策
略。 自上而 下投资策 略指本基 金在久期 配置策略 与期
限结构配置 策略基础 上，对信 用品种的 系统性因 素进
行分析，对 利差走势 及其收益 和风险进 行判断。 自下
而上投资策 略指本基 金运用
风险进行判 断。自下 而上投资 策略指本 基金运用 行业
和公司基本 面研究方 法对债券 发行人信 用风险进 行分
析和度量， 选择风险 与收益相 匹配的更 优品种进 行配
置。
（三）中小 企业私募 债投资策 略
本基金对中 小企业私 募债的投 资策略主 要基于信 用品
种投资略， 在此基础 上重点分 析私募债 的信用风 险及
流动性风险 。首先， 确定经济 周期所处 阶段，规 避具
有潜在风险 的行业 ； 其次 ， 对私 募债发行 人公 司治 理、
财务状况及 偿债能力 综合分析 ；最后， 结合私募 债的
票面利率、 剩余期限 、担保情 况及发行 规模等因 素，
选择风险与 收益相匹 配的品种 进行配置 。
（四）其它 交易策略
杠杆放大策 略：即以 组合现有 债券为基 础，利用 回购
等方式融入 低成本资 金，并购 买剩余年 限相对较 长并
具有较高收 益的债券， 以期获取 超额收益 的操作方 式。
业绩比较基 准 中证全债指 数
风险收益特 征
本基金为债 券型基金 ，属于证 券投资基 金中较低 风险
的基金品种 ，其风险 收益预期 高于货币 市场基金 ，低
于混合型基 金和股票 型基金。
2.3 基金 管理人和基金 托管人
项目 基金管理 人 基金托管人
名称 中海基金管 理有限公 司 招商银行股 份有限公 司
信息披露负 责人
姓名 黄乐军 张燕
联系电话 021-38429808 0755-83199084
电子邮箱 huanglejun@zhfund.com yan_zhang@cmbchina.com
客户服务电 话
400-888-9788 、
021-38789788
95555
传真 021-68419525 0755-8319 5201
注册地址
中国 （上海） 自由 贸易试验
区银城中路 68 号
2905-2908 室及 30 层
深圳深南大 道 7088 号 招商银行
大厦 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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办公地址
上海市浦东 新区银城 中路
68 号2905-2908 室及30 层
深圳深南大 道 7088 号 招商银行
大厦
邮政编码 200120 518040
法定代表人 杨皓鹏 李建红
2.4 信息 披露方式
本基金选定 的信息披 露报纸名 称 中国证券报 、上海证 券报、证 券时报
登载基金半 年度报告 正文的管 理人互联 网
网址
www.zhfund.com
基金半年度 报告备置 地点
上海市浦东 新区银城 中路 68 号2905-2908 室及 30
层。
2.5 其他 相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机 构 中国证券登 记结算有 限责任公 司 北京市西城 区太平桥 大街 17 号
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§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 会计数据和财 务指标
金额单位 ：人民币 元
3.1.1 期间数 据和指标 报告期(2018 年 1 月1 日 - 2018 年 6 月 30 日 )
本期已实现 收益 10,232,960.84
本期利润 12,032,487.11
加权平均基 金份额本 期利润 0.0244
本期加权平 均净值利 润率 2.29%
本 期基金份 额净值增 长率 2.39%
3.1.2 期末数 据和指标 报告期末( 2018 年 6 月30 日 )
期末可供分 配利润 139,939,990.65
期末可供分 配基金份 额利润 0.2853
期末基金资 产净值 526,220,554.97
期末基金份 额净值 1.073
3.1.3 累计期 末指标 报告期末( 2018 年 6 月30 日 )
基金份额累 计净值增 长率 7.30%
注：1 ：以上 所述基金 业绩指标 不包括基 金份额 持有 人认购或交 易基金的 各项费用 （例如， 申购、
赎回费等） ， 计入费用 后实际收 益水平要 低于所 列 数 字。
2： 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入 、 投资收 益、 其他收入 （不含公 允价值变 动收益 ） 扣除 相
关费用后的 余额，本 期利润为 本期已实 现收益加 上本 期公允价值 变动收益 。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 基金 份额净值增长 率及其与同 期业绩比较 基准收益 率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月 0.28% 0.03% 0.67% 0.06% -0.39% -0.03%
过去三个月 0.66% 0.04% 2.16% 0.10% -1.50% -0.06%
过去六个月 2.39% 0.04% 4.35% 0.08% -1.96% -0.04%
过去一年 3.27% 0.05% 4.21% 0.07% -0.94% -0.02%
自基金合同
生效起至今
7.30% 0.07% 6.09% 0.08% 1.21% -0.01%
注1 ： “自基 金合同 生效起至 今 ”指2016 年1 月8 日(基金转型生 效日)至2018 年 6 月 30 日。 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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3.2.2 自基 金合同生效以 来基金份额 累计净值增 长率变动 及其与同期业 绩比较基准 收
益率 变动的比较
中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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§4 管 理 人报 告
4.1 基金 管理人及基金 经理情况
4.1.1 基金 管理人及其管 理基金的经 验
基金管理人 自 2004 年 3 月 18 日成立以 来，始终 坚持 “ 诚实信用 、勤勉尽 责 ” 的原 则，严格
履行基金管理人的责任和 义务，依靠强大 的投研团队 、规范的业务管理模式、 严密科学的风险 管
理和内部控 制体系， 为广大基 金份额持 有人提供 规范 、专业的资 产管理服 务。截 至 2018 年 6 月
30 日，共管 理证券投 资基金 34 只。
4.1.2 基金 经理（或基金 经理小组） 及基金经理 助理简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 （助理） 期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
江小震
投资副
总监， 本
基金基
金经理、
中海增
强收益
债券型
证券投
资基金
基金经
理、 中海
可转换
债券债
券型证
券投资
基金基
金经理、
中海惠
祥分级
债券型
证券投
资基金
基金经
理、 中海
合嘉增
2013 年1 月7 日 - 20 年
江小震先生 ，复旦大 学金
融学专业硕 士。历 任 长江
证券股份有 限公司投 资经
理、中维资 产管理有 限责
任公司部门 经理、天 安人
寿保险股份 有限公司 （原
名恒康天安 保险有限 责任
公司）投资 部经理、 太平
洋资产管理 有限责任 公司
高级经理。2009 年 11 月
进入本公司 工作，历 任固
定收益小组 负责人、 固定
收益部副总 监、固定 收益
部总经理， 现任投资 副总
监。2010 年7 月至 2012
年 10 月任中 海货币市 场
证券投资基 金基金经 理，
2016 年2 月至 2017 年7
月任中海中 鑫灵活配 置混
合型证券投 资基金基 金经
理，2016 年4 月至 2018
年 3 月任中 海惠丰纯 债分
级债 券型证 券投资基 金基
金经理，2016 年 4 月 至
2018 年5 月任中 海货币市中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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强收益
债券型
证券投
资基金
基金经
理、 中海
惠利纯
债分级
债券型
证券投
资基金
基金经
理
场证券投资 基金基金 经
理，2016 年4 月至 2018
年 5 月任中 海纯债债 券型
证券投资基 金基金经 理，
2016 年7 月至 2018 年5
月任中海稳 健收益债 券型
证券投资基 金基金经 理，
2011 年3 月至今 任中海增
强收益债券 型证券投 资基
金基金经理，2013 年 1 月
至今任中海 惠裕纯债 债券
型发起式证 券投资基 金
（LOF）基金 经理，2014
年 3 月至今 任中海可 转换
债券债券型 证券投资 基金
基金经理，2014 年 8 月至
今任中海惠 祥分级债 券型
证券投资基 金基金经 理，
2016 年4 月至今 任 中海惠
利纯债分级 债券型证 券投
资基金基金 经理 ，2016 年
8 月至今任中 海合嘉 增强
收益债券型 证券投资 基金
基金经理。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
基 金管 理人 在报告 期内 严格 遵守《 中华 人民 共和 国证券 投资 基金 法》及 其他 有关 法律法 规 、
《基金合同》的规定，勤 勉尽责地为基金 份额持有人 谋求利益，不存在损害基 金份额持有人利 益
的行为，不 存在违法 违规或未 履行基金 合同承诺 。
4.3 管理 人对报告期内 公平交易情 况的专项说 明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
根据 《证 券投资基 金管理公 司公平交 易制度指 导意见 》 及公司 相关制度 ， 公司 从研究 、 投资、
交易、风险管理事后分析 等环节， 对股票 、债券的一 级市场申购、二级市场交 易等投资管理活 动
的全程公平交易进行了明 确约定。公司通 过制定研究 、交易等相关制度，要求 公司各组合研究 成
果共享， 投资交易 指令统 一下达至 交易室 ， 由交 易室 通过启用公 平交易模 块并具体 执行相关 交易，中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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使公平交易制度中要求的 时间优先、价格 优先、比例 分配、综合平衡得以落实 ；同时，根据公 司
制度，通过系统禁止公司 组合之间（除指 数组合外） 的同日反向交易。对于发 生在银行间市场 的
债券买卖交易及交易所市 场的大宗交易， 由公司风控 稽核部对相关交易价格进 行事前审核，风 控
的事前介入 有效防范 了可能出 现的非公 平 交易行 为。
本报告期，公司对不同组 合不同时间段的同 向交易价 差进行了溢价率样本的采 集，进行了相
关的假设检验，对于相关 溢价金额对组合 收益率的贡 献进行了重要性分析，并 针对交易占优次 数
进行了时间 序列分析 。多维度 的公平交 易监控指 标使 公平交易事 后分析更 全面、有 效。
本报告期，公司根据制度 要求，对不同组合 不同时间 段的反向交易进行了统计 分析，对于出
现的公司制 度中规定 的异常交 易，均要 求相关当 事人 和审批人按 照公司制 度要求予 以留痕。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内，所有投资组 合参与的交易所公 开竞价同 日反向交易成交较少的单 边 交易量不存
在超过该证 券当日成 交量的 5% 的情况， 对于一级 市场 证券申购、 二级市场 证券交易 中出现的 可能
导致不公平交易和利益输 送的重大异常交 易情况，风 控稽核部均根据制度规定 要求组合经理提 供
相关情况说 明予以留 痕。
4.4 管理 人对报告期内 基金的投资 策略和业绩 表现的说 明
4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
2018 年上半 年， 全球 经济保持 平稳扩张 ， 而中国 经济 增长放缓， 国内货币 政策由稳 健中性转
向稳健灵活 适度， 流动性 出现边际 宽松， 但在信 用风 险冲击以及 短期经济 通胀稳定 等因素干 扰下，
债市收益率 整体震荡 下行。
基本面方面 ， 国内 经济增 速回落 ，2018 年 2 季度GDP 增速从 1 季 度的 6.8% 下降 1 个 百分点至
6.7% 。内外部双重压力 下，基建投资走弱 、净出口拖 累扩大，消费小幅反弹但 可持续性存疑， 经
济增长或持 续面临下 行压力。
货币政策方 面，2018 年以来央 行将货币 政策从稳 健中 性转向稳健 灵活适度 ， 政策出 现边际放
松。央行分 别在 4 月中旬和 6 月下旬开 展了定向 降准 ，带来了流 动性的边 际宽松。 同时，金 融监
管方面， 资管新规、 《商业 银行大额 风险暴露 管理办法 》 等正式 稿均较征 求意见稿 有所放松 ， 加上
理财新规暂 缓实施， 意味着金 融监管短 期内不再 大幅 收紧。
在经历了一 年多的深 度调整后 ，2018 年 上半年债 券市 场开启了慢 牛行情。 年初， 因 受到金融中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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监管文件密 集发布等 因素影响 ，债市仍 在下跌， 市场 悲观情绪依 然较浓。但 4 月份 开始，央 行降
准开启、中美贸易战升级 ，债市利率明显 下行。5 月 份，受信用风险事件冲击 ，债市陷入震荡 。
直到 6 月下 旬， 央行再次 开启降准 ， 债 市重新迎 来上 涨。 截 至 6 月底，10 年期国债 和国开债 收益
率分别较年 初下行 40.51BP 和56.72BP 。
本基金在 2018 年第二 季度进行 持仓调整， 增加债券 持 仓比例。 在操作 上， 各资产 比例严格 按
照法规要求 ，没有出 现流动性 风险。
4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现
截至 2018 年 6 月30 日, 本基金净值为 1.073 元(累 计净值 1.363 元) 。报 告期内本 基金净值
增长率为 2.39% ，低 于业绩比 较基准 1.96 个百分 点。
4.5 管理 人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展 望
2018 年上半 年，国内 经济增长 放缓。内 外部双重 压力 下，基建投 资走弱、 净出口拖 累扩大，
消费小幅反弹但可持续性 存疑，下半年经 济增长或持 续面临下行压力。货币政 策方面，在内部 经
济增速放缓、外部贸易战 升级背景下，央 行货币政策 易松难紧，未来或有进一 步降准的空间。 资
金面方面， 年初至今 R001 和 R007 均 值回落至 2.7% 、3.25% 左右 的较低区 间内，资 金面基本 保持
宽松格局 。 信用 债市场方 面，2018 年以 来多只债 券出 现违约 。 在 “打 破刚兑 ” 的大趋势 下， 下半
年信用风险 冲击压力 依然较大 。 以 上多重因 素影响下 ， 无风险 及高等级 信用债 利率 仍有 回落空间，
但高风险信 用债收益 率继续承 压。
4.6 管理 人对报告期内 基金估值程 序等事项的 说明
本基金管理人按照企业会 计准则、中国证监 会相关规 定和基金合同关于估值的 约定，对基金
所持有的投 资品种进 行估值。 本基金托 管人根据 法律 法规要求履 行估值及 净值计算 的复核责 任。
本基金管理人设有估值委 员会，公司分管运 营副总担 任估值委员会主任委 员， 其他委员有风
险控制总监、监察稽核负 责人、基金会计 负责人、相 关基金经理等。估值委员 会负责组织制定 和
适时修订基金估值政策和 程序，指导和监 督整个估值 流程。估值委员会成员具 有多年的证券、 基
金从业经验，熟悉相关法 律法规，具备行 业研究、风 险管理、法律合规或基金 估值运作等方面 的
专业胜任能力。基金经理 作为公司估值委 员会的成员 ，不介入基金日常估值业 务，但应参加估 值
委员会会议 ， 提出 基金估 值流程及 估值技术 中存在的 潜在问题 ， 参与估 值程序 和估值技 术的决策 。
本报告期内 ，参与估 值流程各 方之间不 存在任何 重大 利益冲突。
本基金管理人已 与中证指 数有限公司以及中 央国债登 记结算有限责任公司签署 服务协议，由中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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其按约定提 供证券交 易所及银 行间同业 市场交易 的债 券品种的估 值数据。
4.7 管理 人对报告期内 基金利润分 配情况的说 明
根据法律法 规以及本 基金合同 的相关规 定，本基 金本 报告期内未 发生利润 分配。
中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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§5 托 管 人报 告
5.1 报告 期内本基金托 管人遵规守 信情况声明
托管人声明，在本报告期 内，基金托管人—— 招商银 行股份有限公司不存在任 何损害基金份
额持有人利益的行为，严 格遵守了《中华 人民共和国 证券投资基金法》及其他 有关法律法规、 基
金合同，完 全尽职尽 责地履行 了应尽的 义务。
5.2 托 管 人对报告期内 本基金投资 运作遵规守 信、净值 计算、利润分 配等情况的 说明
本报告期内基金管理人在 投资运作、基金资 产净值的 计算、利润分配、基金份 额申购赎回价
格的计算、 基金 费用开 支等问题 上， 不存在 任何损害 基金份额持 有人利益 的行为， 严 格遵守了 《 中
华人民共和国证券投资基 金法》等有关法 律法规，在 各重要方面的运作严格按 照基金合同的规 定
进行。
5.3 托管 人对本半年度 报告中财务 信息等内容 的真实、 准确和完整发 表意见
本年度报告中财务指标、 净值表现、财务会 计报告、 利润分配、投资组合报告 等内容真实、
准确和完整 ，不存在 虚假记载 、误导性 陈述 或者 重大 遗漏。 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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§6 半 年 度财 务会 计报 告 （未 经审 计）
6.1 资产 负债表
会计主体： 中海惠裕 纯债债券 型发起式 证券投资 基金(LOF)
报告截止日 ： 2018 年6 月30 日
单位：人民 币元
资 产 附注号
本期末
2018 年 6 月 30 日
上年度末
2017 年12 月 31 日
资 产：
银行存款 6.4.7.1 497,062.21 183,392.58
结算备付金
2,280,693.37 126,634.81
存出保证金
11,992.83 5,856.32
交易性金融 资产 6.4.7.2 613,662,948.10 434,633,914.40
其中：股票 投资
- -
基金投资
- -
债券投资
613,662,948.10 434,633,914.40
资产支持证 券投资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资 产 6.4.7.3 - -
买入返售金 融资产 6.4.7.4 - 68,155,576.24
应收证券清 算款
- 1,002,104.11
应收利息 6.4.7.5 12,526,498.84 15,134,965.46
应收股利
- -
应收申购款
- -
递延所得税 资产
- -
其他资产 6.4.7.6 - -
资产总计
628,979,195.35 519,242,443.92
负债和所有者权益 附注号
本期末
2018 年 6 月 30 日
上年度末
2017 年12 月 31 日
负 债：
短期借款
- -
交易性金融 负债
- -
衍生金融负 债 6.4.7.3 - -
卖出回购金 融资产款
101,699,861.50 -
应付证券清 算款
52,646.34 -
应付赎回款
329,120.65 66,087.80
应付管理人 报 酬
302,839.55 310,362.04
应付托管费
86,525.57 88,674.88
应付销售服 务费
- -
应付交易费 用 6.4.7.7 10,273.10 3,492.56 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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应交税费
88,364.44 -
应付利息
-9,346.86 -
应付利润
- -
递延所得税 负债
- -
其他负债 6.4.7.8 198,356.09 60,049.61
负债合计
102,758,640.38 528,666.89
所有者权益：
实收基金 6.4.7.9 384,402,502.37 387,719,638.71
未分配利润 6.4.7.10 141,818,052.60 130,994,138.32
所有者权益 合计
526,220,554.97 518,713,777.03
负债和所有 者权益总 计
628,979,195.35 519,242,443.92
注：报告截 止日 2018 年6 月 30 日，基 金份额净 值 1.073 元，基金 份额总 额 490,506,573.98 份。
6.2 利润 表
会计主体： 中海惠裕 纯债债券 型发起式 证券投资 基金(LOF)
本报告期：2018 年 1 月1 日至2018 年6 月30 日
单位：人民 币元
项 目 附注号
本期
2018 年 1 月1 日至
2018 年 6 月 30 日
上年度可比期间
2017 年 1 月 1 日至
2017 年6 月 30 日
一、收入
15,713,133.21 13,253,417.98
1.利息收入
16,429,717.83 19,904,863.79
其中：存款 利息收入 6.4.7.11 17,675.58 42,863.95
债券利息收 入
15,689,902.36 19,307,539.45
资产支持证 券利息收 入
- -
买入返售金 融资产收 入
722,139.89 554,460.39
其他利息收 入
- -
2.投资收益（ 损失以 “- ”填 列）
-2,516,743.53 -3,043,992.49
其中：股票 投资收益 6.4.7.12 - -
基金投资收 益
- -
债券投资收 益 6.4.7.13 -2,516,743.53 -3,043,992.49
资产支持证 券投资收 益 6.4.7.13.5 - -
贵金属投资 收益 6.4.7.14 - -
衍生工具收 益 6.4.7.15 - -
股利收益 6.4.7.16 - -
3.公允价值变 动收益 （ 损失以 “- ”
号填列）
6.4.7.17
1,799,526.27 -3,623,478.60
4.汇兑收益 （损失以 “- ” 号填 列）
- -
5.其他收入 （损失以 “- ” 号填 列） 6.4.7.18 632.64 16,025.28
减： 二、费用
3,680,646.10 4,526,312.51 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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1．管理人报 酬 6.4.10.2.1 1,823,620.84 1,948,819.50
2．托管费 6.4.10.2.2 521,034.51 556,805.58
3．销售服务 费 6.4.10.2.3 - -
4．交易费用 6.4.7.19 18,765.14 3,483.68
5．利息支出
1,039,479.33 1,793,364.62
其中：卖出 回购金融 资产支出
1,039,479.33 1,793,364.62
6． 税金及附 加
53,839.12 -
7．其他费用 6.4.7.20 223,907.16 223,839.13
三、利润总额（亏损总额以“- ”
号填列）
12,032,487.11 8,727,105.47
减：所得税 费用
- -
四、 净利润 （净亏损以 “-” 号填
列）
12,032,487.11 8,727,105.47
6.3 所有 者权益（基金 净值）变动 表
会计主体： 中海惠裕 纯债债券 型发起式 证券投资 基金(LOF)
本报告期：2018 年 1 月1 日至2018 年6 月30 日
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年 1 月1 日至 2018 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所有 者权益 （ 基
金净值）
387,719,638.71 130,994,138.32 518,713,777.03
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- 12,032,487.11 12,032,487.11
三、本期基金份额交易
产生的基金 净值变动 数
（净值减少 以 “-”号填
列）
-3,317,136.34 -1,208,572.83 -4,525,709.17
其中：1.基金 申购款 257,784.80 93,263.73 351,048.53
2. 基金赎回 款 -3,574,921.14 -1,301,836.56 -4,876,757.70
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“- ”号 填列）
- - -
五、 期末所有 者权益 （ 基 384,402,502.37 141,818,052.60 526,220,554.97 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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金净值）
项目
上年度可比期间
2017 年 1 月1 日至 2017 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所有 者权益 （ 基
金净值）
458,749,232.12 140,170,198.90 598,919,431.02
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- 8,727,105.47 8,727,105.47
三、本期基金份额交易
产生的基金 净值变动 数
（净值减少 以 “-”号填
列）
-58,610,173.41 -18,516,383.81 -77,126,557.22
其中：1.基金 申购款 6,367,478.16 2,033,861.78 8,401,339.94
2. 基金赎回 款 -64,977,651.57 -20,550,245.59 -85,527,897.16
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“- ”号 填列）
- - -
五、 期末所有 者权益 （ 基
金净值）
400,139,058.71 130,380,920.56 530,519,979.27
报表附注为 财务报表 的组成部 分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表 由下列负 责人签署 ：
______ 杨皓 鹏______
______ 宋宇______
____ 周琳____
基金管理人 负责人
主管会计 工作负责 人
会 计机构负 责人
6.4 报表 附注
6.4.1 基金 基本情况
中海惠裕纯债债券型发起式 证券投资基金(LOF)( 原名 为中海惠裕纯债分级债券型 发起式证券
投资基金 ， 以下简 称 “本 基金 ”) 是 由中 海惠 裕纯债分 级债券型发 起式证券 投资基金 转型而来 。 根
据 《中海 惠裕纯债 分级债 券型发起 式证券投 资基金基 金合同》 ， 原中海 惠裕纯债 分级债券 型发起式
证券投资基 金基金为 契约型， 基金分 级运作期 为 3 年。 根据深圳证 券交易所 《终止上 市通知 书》 (深
证上[2015]560 号)，原中 海惠裕纯 债分级债 券型发起 式证券投资 基金之惠裕 B 份额于 2016 年 1中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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月6 日进行 基金份额 权益登记 ，2016 年1 月 7 日(基 金转换日)终 止上市 。 根据 《中 海惠裕纯 债分
级债券型发 起式证券 投资基金 分级运作 期届满转 型后 基金名称变 更及转换 基准日等 事项的公 告》 ，
原中海惠裕 纯债分 级 债券型发 起式证券 投资基金 自基 金合同生效后 3 年期 届满，无 需召开基 金份
额持有人大 会，自动 转换为上 市开放式 基金(LOF)，自 2016 年 1 月 8 日起 ，基金名 称变更为 “中
海惠裕纯债 债券型发 起式证券 投资基金 ( LOF)” 。 本 基 金为契约型 开放式基 金， 存续期间 不定， 基
金管理人为 中海基金 管理有限 公司，基 金托管人 为招 商银行股份 有限公司 。
根据《中海惠裕纯债分级 债券型发起式证券 投资基金 基金合同》以及《中海惠 裕纯债分级债
券型发起式证券投资基金 分级运作期届满 基金份额转 换结果的公告》 ，本基金转 换基准日为 2016
年1 月7 日， 在转换 基准日日 终， 原中 海惠裕纯 债分级 债券型发起 式证券投 资基金之 惠裕A 份额( 以
下简称 “惠裕 A ”) 、中 海惠裕纯 债分级债 券型发起 式 证券投资基 金之惠裕 B 份额(以下简 称 “惠
裕 B” ) 的基 金份 额将 以各自 的基 金份 额净值 为基 准转 换为 中海 惠裕纯 债债 券型 发起式 证券 投 资
基金(LOF) 的 基金份额 。 中海惠 裕纯债分 级债券型 发起 式证券投资 基金转换 成上市开 放式基金(LOF)
后的基金份 额净值调 整为 1.000 元 。 于 2016 年 1 月7 日(转换基准 日)日终 ， 惠 裕 A 转换 前份额数
为25,131,255.60 份 ， 转换比 例为 1.017220319 ， 惠 裕B 转换前 份额数为519,205,629.88 份 ， 转
换比例为 1.262403385 ， 转换 后本基金 份额数为681,010,968.43 份。 本基 金管理人 已根据 《 中海
惠裕纯债分 级债券型 发起式证 券投资基 金基金合 同》 约定，对惠裕 A 、惠裕 B 的份 额持有人 的基
金份额进行 了计算， 并 由本基金 管理人向 中国证 券登 记结算有限 责任公司 提交份额 变更登记 申请。
经深交所深 证上字[2016]82 号文审核 同意，本 基金 152,771,251.00 份基 金份额 于 2016 年 3
月 3 日在深交所挂牌 交易，未 上市交易 的份额托 管在 场外。基金 份额持有 人将其跨 系统转托 管至
深圳证券交 易所 场内 后即可上 市流通， 本基金于2016 年 2 月 29 日开通跨 市场转托 管业务。
本基金主要 投资于具 有良好流 动性的固 定收益类 金融 工具， 包括国债、 央行票据、 金 融债券、
企业债券、公司债券、可 分离交易可转债 中的公司债 部分、中小企业私募债、 中期票据、短期 融
资券、地方政府债、资产 支持证券、债券 回购、银行 存款、货币市场工具等固 定收益类金融工 具
以及经中国证监会允许基 金投资的其他金 融工具。本 基金不直接从二级市场买 入股票、权证、 可
转债等， 也不参 与一级市 场的新股、 可转债申 购或增 发新股。 本基金 投资组合 的资产配 置比例 为：
投资于固定收益类金 融工 具的比例不低于 基金资产 的 80%，其中投资于中 小企业私募债券 的比例
不高于基金 资产净值的 20%，现 金或到期 日在 1 年以 内的政府债 券不低于 基金资产 净值的 5%。本
基金业绩比 较基准为 ：中证全 债指数。
中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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6.4.2 会计 报表的编制基 础
本财务报表系按照财政部 颁布的《企业会计 准则 — 基 本准则》以及其后颁布及 修订的具体会
计准则、 应用指南 、 解 释以及其 他相关规 定 （ 以下统 称 “企业 会计准则 ” ） 编制， 同时 ， 对于在 具
体会计核算和信息披露方 面，也参考了中 国证券投资 基金业协会修订并发布的 《证券投资基金 会
计核算业务 指引》 、 中国证 监会制定 的 《 中国证券 监督 管理委员会 关于证券 投资基金 估值业务 的指
导意见》 、 《 证券投资 基金信息 披露管理 办法》 、 《 证券 投资基金信 息披露内 容与格式 准则》第 2 号
《年度报告 的内容与 格式》 、 《 证券投资 基金信息 披露 编报规则》第 3 号《 会计报表 附注的编 制及
披露》 、 《证 券投资基 金信息披露 XBRL 模板第 3 号<年 度报告和半 年度报告> 》 、其他 中国证监 会及
中国证券投 资基金业 协会颁布 的相关规 定。
本财务报表 以本基金 持续经营 为基础列 报。
6.4.3 遵循 企业会计准则 及其他有关 规定的声明
本基金在本 报告期内 的会计报 表遵循了 企业会计 准则 及其他有关 规定。
6.4.4 重要 会计政策和会 计估 计
本基金在本 报告期所 采用的会 计政策、 会计估计 与最 近一期年度 报告相一 致。
6.4.5 会计 差错更正的说 明
本基金在本 报告期内 未发生重 大会计差 错。
6.4.6 税项
6.4.6.1 印 花税
经国务院批 准， 财 政部 、 国家税 务总局研 究决定 ， 自2008 年4 月24 日起 ， 调整 证券 （股票）
交易印花税 税率，由 原先的 3‰ 调整为 1‰ ；
经国务院批 准，财政 部、国家 税务总局 研究决定 ，自 2008 年9 月 19 日起， 调整由出 让方按
证券（股票 ）交易印 花税税率 缴纳印花 税，受让 方不 再征收，税 率不变；
根据财政部、国家税务总局财 税[2005]103 号文《关 于股权分置试 点改革有关税收 政策问题
的通知》 的规定 ， 股权 分置改革 过程中因 非流通 股股 东向流通股 股东支付 对价而发 生的股权 转让，
暂免征收印 花税。 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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6.4.6.2 增 值税
根据财政部 、国家税 务总局财 税[2016]36 号文《 关于 全面推开营 业税改增 值税试点 的通知》
的规定， 经国务 院批准， 自2016 年5 月1 日 起在全国 范围内全面 推开营业 税改征增 值税试点， 金
融业纳入试点范围，由缴 纳营业税改为缴 纳增值税。 对证券投资基金（封闭式 证券投资基金， 开
放式证券投资基金）管理 人运用基金买卖 股票、债券 的转让收入免征增值税； 国债、地方政府 债
利息收入以 及金融 同 业往来利 息收入免 征增值税 ；存 款利息收入 不征收增 值税；
根据财政部 、 国家税 务总局财 税[2016]46 号文 《 关于 进一步明确 全面推开 营改增试 点金 融业
有关政策的通知》的规定 ，金融机构开展 的质押式买 入返售金融商品业务及持 有政策性金融债 券
取得的利息 收入属于 金融同业 往来利息 收入；
根据财政部 、 国家税 务总局财 税[2016]70 号文 《 关于 金融机构同 业往来等 增值税政 策的补充
通知》的规定，金融机构 开展的买断式买 入返售金融 商品业务、同业存款、同 业存单以及持有 金
融债券取得 的利息收 入属于金 融同业往 来利息收 入；
根据财政部、国家税务总局财 税[2016]140 号文《关 于明确金融、房地产开发、教 育辅助服
务等增值税政策的通知》 的规定，资管产 品运营过程 中发生的增值税应税行为 ，以 资管产品管 理
人为增值税 纳税人；
根据财政部 、 国家税 务总局财 税[2017]56 号文 《 关于 资管产品增 值税有关 问题的通 知》 的规
定， 自 2018 年1 月 1 日 起， 资管产品 管理人 运营资管 产品过程中 发生的增 值税应税 行为 （以下 简
称“ 资管产品运营业务 ”） ，暂适用简易计 税方法， 按照 3% 的征收率缴纳增 值税，资管产品 管理
人未分别核算资管产品运 营业务和其他业 务的销售额 和增值税应纳 税额的除外 。资管产品管理 人
可选择分别 或汇总核 算资管产 品运营业 务销售额 和增 值税应纳税 额。 对资 管产品在 2018 年 1 月1
日前运营过程中发生的增 值税应税行为， 未缴纳增 值 税的，不再缴纳；已缴纳 增值税的，已纳 税
额从资管产 品管理人 以后月份 的增值税 应纳税额 中抵 减；
根据财政部 、 国家税 务总局财 税[2017]90 号文 《 关于 租入固定资 产进项税 额抵扣等 增值税政
策的通知 》 的规定 ， 自 2018 年1 月1 日起 ， 资管产 品 管理人运营 资管产品 提供的贷 款服务 、 发生
的部分金融 商品转让 业务， 按照以 下规定 确定销售 额 ： 提供贷款服务， 以 2018 年 1 月 1 日起 产生
的利息及利 息性质的 收入为销 售额；转 让 2017 年 12 月 31 日前 取得的 股票（不 包括限售 股） 、债
券、 基金 、 非货物 期货， 可以选 择按照实 际买入价 计 算销售额 ， 或者以 2017 年最 后一个交 易日的
股票收盘价（2017 年 最后一个交易日处 于停牌期间 的股票，为停牌前最后一 个交易日收盘价） 、
债券估值 （中债 金融估值 中心有限 公司或 中证指数 有 限公司提供 的债券估 值） 、 基金份 额净值、 非
货物期货结 算价格作 为买入价 计算销售 额。 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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6.4.6.3 企 业所得税
根据财政部 、 国家 税务总局 财税[2004]78 号文 《关 于 证券投资基 金税收政 策的通知 》 的规 定 ，
自2004 年1 月1 日起 ， 对证 券投资基 金 （封 闭式证券 投资基金 ， 开放式 证券投资 基金） 管理人运
用基金买卖 股票、债 券的差价 收入，继 续免征企 业所 得税；
根据财政部、国家税务总局财 税[2005]103 号文《关 于股权分置试点改革有关税收 政策问题
的通知》的规定，股权分 置改革中非流通 股股东通过 对价方式向流通股股东支 付的股份、现金 等
收入，暂免 征收流通 股股东应 缴纳的企 业所得税 ；
根据财政部、国家税务总局 财税[2008]1 号文《关于 企业所得税若干优惠政策的 通知》的规
定，对证券投资基金从证 券市场中取得的 收入，包括 买卖股票、债券的差 价收 入，股权的股息 、
红利收入， 债券的利 息收入及 其他收入 ，暂不征 收企 业所得税。
6.4.6.4 个 人所得税
根据财政部、国家税务总局财 税[2005]103 号文《关 于股权分置试点改革有关税收 政策问题
的通知》的规定，股权分 置改革中非流通 股股东通过 对价方式向流通股股东支 付的股份、现金 等
收入，暂免 征收流通 股股东应 缴纳的个 人所得税 ；
根据财政部、国家税务总局财 税[2008]132 号文《财 政部、国家税务总局关于储蓄 存款利息
所得有关个 人所得税 政策的通 知》的规 定，自 2008 年 10 月 9 日起 ，对储蓄 存款利息 所得暂免 征
收个人所得 税 ；
根据财政部 、 国家税 务总局、 中国证监 会财税[2012]85 号文 《关 于实施上 市公司股 息红利差
别化个人所 得税政策 有关问题 的通知》 的 规定， 自 2013 年1 月 1 日起， 证券 投资基金 从公开发 行
和转让市场 取得的上 市公司股 票，持股 期限在 1 个月 以内（含 1 个月 ）的，其 股息红利 所得全额
计入应纳税 所得额 ； 持股 期限在 1 个月以上 至 1 年 （ 含1 年 ） 的 ， 暂减按 50% 计入应 纳税所 得额；
持股期限超 过 1 年的 ， 暂 减按 25% 计 入应纳 税所得额 。 上述所得统 一适用 20% 的税率 计征个人 所得
税；
根据财政部、国家税务总局、 中国证监会财税[2015]101 号文《关于上市公司 股息红利差别
化个人所得 税政策有 关问题的 通知》 的规 定， 自 2015 年9 月 8 日 起， 证券投资 基金从公 开发行 和
转让市场取 得的上市 公司股票 ，持股期 限超过 1 年的 ，股息红利 所得暂免 征收个人 所得税。
中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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6.4.7 重要 财务报表项目 的说明
6.4.7.1 银行 存款
单位：人民 币元
项目
本期末
2018 年 6 月30 日
活期存款 497,062.21
定期存款 -
其中：存款 期限 1 个 月以内 -
存款期限1-3 个月 -
存款 期限 3 个 月以上 -
其他存款 -
合计： 497,062.21
6.4.7.2 交易 性金融资产
单位：人 民 币元
项目
本期末
2018 年 6 月30 日
成本 公允价值 公允价值变 动
股票 - - -
贵金属投资- 金交所
黄金合约
- - -
债券
交易所市场 340,100,870.49 337,849,948.10 -2,250,922.39
银行间市场 279,193,718.28 275,813,000.00 -3,380,718.28
合计 619,294,588.77 613,662,948.10 -5,631,640.67
资产支持证 券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 619,294,588.77 613,662,948.10 -5,631,640.67
6.4.7.3 衍生 金融资产/ 负债
注：本基金 在本报告 期末未持 有衍生金 融资产/ 负债 。
6.4.7.4 买入 返售金融资产
6.4.7.4.1 各项 买入返售金融 资产期末余 额
注：本基金 在本报告 期末未持 有买入返 售金融资 产。 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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6.4.7.4.2 期末 买断式逆回购 交易中取得 的债券
注：本基金 在本报告 期末未持 有买断式 逆回购交 易中 取得的债券 。
6.4.7.5 应收 利息
单位：人民 币元
项目
本期末
2018 年 6 月30 日
应收活期存 款利息 1,160.42
应收定期存 款利息 -
应收其他存 款利息 -
应收结算备 付金利息 1,026.30
应收债券利 息 12,524,306.72
应收资产支 持证券利 息 -
应收买入返 售证券利 息 -
应收申购款 利息 -
应收黄金合 约拆借孳 息 -
其他 5.40
合计 12,526,498.84
6.4.7.6 其他 资产
注：本基金 在本报告 期末未持 有其他资 产。
6.4.7.7 应付 交易费用
单位：人民 币元
项目
本期末
2018 年 6 月30 日
交易所市场 应付交易 费用 6,987.19
银行间市场 应付交易 费用 3,285.91
合计 10,273.10
6.4.7.8 其他 负债
单位 ：人民币 元
项目
本期末
2018 年 6 月30 日
应付券商交 易单元保 证金 -
应付赎回费 -
预提费用 198,356.09
合计 198,356.09 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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6.4.7.9 实收 基金
金额单位： 人民币元
项目
本期
2018 年1 月1 日至 2018 年 6 月 30 日
基金份额（ 份） 账面金额
上年度末 494,740,085.14 387,719,638.71
本期申购 328,995.97 257,784.80
本期赎回( 以"-" 号填列) -4,562,507.13 -3,574,921.14
- 基 金拆分/ 份 额折算前 - -
基金拆分/ 份额 折算变动 份额 - -
本期申购 - -
本期赎回( 以"-" 号填列) - -
本期末 490,506,573.98 384,402,502.37
注：其中本 期申购包 含红利再 投、转换 入份额， 本期 赎回包含转 换出份额 。
6.4.7.10 未分 配利润
单位：人民 币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润 合计
上年度末 130,903,619.83 90,518.49 130,994,138.32
本期利润 10,232,960.84 1,799,526.27 12,032,487.11
本 期 基 金 份额 交 易
产生的变动 数
-1,196,590.02 -11,982.81 -1,208,572.83
其中：基金 申购款 91,837.48 1,426.25 93,263.73
基金赎回款 -1,288,427.50 -13,409.06 -1,301,836.56
本期已分配 利润 - - -
本期末 139,939,990.65 1,878,061.95 141,818,052.60
6.4.7.11 存款 利息收入
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年 1 月1 日至 2018 年6 月 30 日
活 期存款利 息收入 9,771.18
定期存款利 息收入 -
其他存款利 息收入 -
结算备付金 利息收入 7,827.04
其他 77.36
合计 17,675.58 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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6.4.7.12 股票 投资收益
6.4.7.12.1 股票 投资收益 —— 买卖股票差 价收入
注：本基金 在本报告 期无股票 投资收益 －买卖股 票差 价收入。
6.4.7.13 债券 投资收益
6.4.7.13.1 债券 投资收益项目 构成
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年1月1 日至2018 年6月30 日
债 券投资收 益 —— 买卖债 券（、债 转股及 债
券到期兑付 ）差价收 入
-2,516,743.53
债券投资收 益 —— 赎 回差价收 入 -
债券投资收 益 —— 申 购差价收 入 -
合计 -2,516,743.53
6.4.7.13.2 债券 投资收益 —— 买卖债券差 价收入
单位：人民 币元
项目
本期
2018年1月1 日至2018 年6月30 日
卖 出债券（ 、债转股 及债券到 期兑付） 成交
总额
241,380,422.66
减 ：卖出债 券（ 、 债 转股及债 券到期兑 付）
成本总额
236,999,268.88
减：应收利 息总额 6,897,897.31
买卖债券差 价收入 -2,516,743.53
6.4.7.13.3 债券 投资收益 —— 赎回差价收 入
注：本基金 在本报告 期无债券 投资收益 －赎回差 价 收 入。
6.4.7.13.4 债券 投资收益 —— 申购差价收 入
注：本基金 在本报告 期无债券 投资收益 －申购差 价收 入。
6.4.7.13.5 资产 支持证券投资 收益
注：本基金 在本报告 期无资产 支持证券 投资收益 。 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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6.4.7.14 贵金 属投资收益
6.4.7.14.1 贵金 属投资收益项 目构成
注：本基金 在本报告 期无贵金 属投资收 益。
6.4.7.14.2 贵金 属投资收益—— 买卖贵金 属差价收入
注：本基金 在本报告 期无贵金 属投资收 益－买卖 贵金 属差价收入 。
6.4.7.14.3 贵金 属投资收益—— 赎回差价 收入
注：本基金 在本报告 期无贵金 属投资收 益－赎回 差价 收入。
6.4.7.14.4 贵金 属投资收益—— 申购差价 收入
注：本基金 在本报告 期无贵金 属投资收 益－申购 差价 收入。
6.4.7.15 衍生 工具收益
6.4.7.15.1 衍生 工具收益 —— 买卖权证差 价收入
注：本基金 在本报告 期无衍生 工具收益 －买卖权 证差 价收入。
6.4.7.15.2 衍生 工具收益 —— 其他投资收 益
注：本基金 在本报告 期无衍生 工具收益 －其他投 资收 益。
6.4.7.16 股利 收益
注：本基金 在本报告 期无股利 收益。
6.4.7.17 公允 价值变动收益
单位：人民 币元
项目名称
本期
2018 年 1 月1 日至 2018 年6 月 30 日
1.交易性金 融资产 1,799,526.27
—— 股票投 资 -
—— 债券投 资 1,799,526.27
—— 资产支 持证券投 资 -
—— 贵金属 投资 -
—— 其他 -
2.衍生工具 -
—— 权证投 资 -
3.其他 -
减 ： 应 税 金 融商 品 公 允价 值 变 动产 生 的预 估
增值税
-
合计 1,799,526.27 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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6.4.7.18 其他 收入
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年 1 月1 日至 2018 年 6 月 30 日
基金赎回费 收入 632.64
合计 632.64
6.4.7.19 交易 费用
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年 1 月1 日至 2018 年 6 月 30 日
交易所市场 交易费用 16,240.14
银行间市场 交易费用 2,525.00
合计 18,765.14
6.4.7.20 其他 费用
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年 1 月1 日至 2018 年 6 月 30 日
审计费用 29,752.78
信息披露费 138,850.53
银行费用 6,951.07
上市年费 29,752.78
帐户服务费 18,600.00
合计 223,907.16
6.4.8 或有 事项、资产负 债表日后事 项的说明
6.4.8.1 或有 事项
截至资产负 债表日， 本基金并 无须作披 露的或有 事项 。
6.4.8.2 资产 负债表日后事 项
截至财务报 表批准日 ，本基金 并无须作 披露的资 产负 债表日后事 项。
中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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6.4.9 关联 方关系
6.4.9.1 本报 告期存在控制 关系或其他 重大利害关 系的关联 方发生变化的 情况
本报告期 存在控制 关系或其 他重大利 害关系 的关 联方未发生 变化。
6.4.9.2 本报 告期与基金发 生关联交易 的各关联方
关联方名称 与本基金的 关系
中海基金管 理有限公 司（ “中 海基金 ” ） 基金管理人 、直销机 构
招商银行股 份有限公 司 基金托管人 、代销机 构
国联证券股 份有限公 司 (“国 联证券 ”) 基金管理人 的股东、 代销机构
6.4.10 本报 告期及上年度 可比期间的 关联方交易
6.4.10.1 通过 关联方交易单 元进行的交 易
6.4.10.1.1 股票 交易
注：本报告 期及上年 度可比期 间本基金 未通过关 联方 交易单元进 行股票交 易。
6.4.10.1.2 债券 交易
注：本报告 期及上年 度可比期 间本基金 未通过关 联方 交易单元进 行债券交 易。
6.4.10.1.3 债券 回购交易
注：本报告 期及上年 度可比期 间本基金 未通过关 联方 交易单元进 行债券回 购交易。
6.4.10.1.4 权证 交易
注：本报告 期及上年 度可比期 间本基金 未通过关 联方 交易单元进 行权证交 易。
6.4.10.1.5 应支 付关联方的佣 金
注：本基金 本报告期 及上年度 可比期间 均无应支 付关 联方的佣金 。
6.4.10.2 关联 方报酬
6.4.10.2.1 基金 管理费
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年1 月1 日至2018 年6 月
30 日
上年度可比 期间
2017年1月1 日至2017 年6 月30日
当期发生的基金应支付
的管理费
1,823,620.84 1,948,819.50 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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其中： 支付销 售机构的 客
户维护费
32,080.37 46,172.74
注：基金管 理费按前 一日的基 金资产净 值的 0.7% 的年 费率计提， 计算方法 如下：
H=E×0.7%/ 当年天数 （H 为每 日应支付 的基金管 理费 ，E 为前一日 的基金 资产净值 ）
基金管理费 每日计算 ，逐日累 计至每月 月底，按 月支 付。
6.4.10.2.2 基金 托管费
单位：人民 币元
项目
本期
2018 年1 月1 日至2018 年6月30日
上年度可比 期间
2017年1月1 日至2017 年6月30日
当期发生的基金应支付
的托管费
521,034.51 556,805.58
注：基金托 管费按前 一 日的基 金资产净 值的 0.2% 的年 费率计提。 计算方法 如下：
H=E×0.2%/ 当年天数 （H 为每 日应支付 的基金托 管费 ，E 为前一日 的基金 资产净值 ）
基金托管费 每日计算 ，逐日累 计至每月 月底，按 月支 付。
6.4.10.3 与关 联方进行银行 间同业市场 的债券( 含回购) 交易
注： 本基金在本 报告期及 上年度可 比期间 未与关联 方 进行银行间 同业市场 的债券 （含回 购） 交易。
6.4.10.4 各关 联方投资本基 金的情况
6.4.10.4.1 报告 期内基金管理 人运用固有 资金投资本 基金的情 况
注：本报告 期及上年 度可比期 间基金管 理人未运 用固 有资金投资 本基金。
6.4.10.4.2 报告 期末除基金管 理人之外的 其他关联方 投资本基 金的情况
注：本报告 期末及上 年度末除 基金管理 人之外的 其他 关联方未投 资本基金 。
6.4.10.5 由关 联方保管的银 行存款余额 及当期产生 的利息收 入
单位：人民 币元
关联方
名称
本期
2018 年1 月1 日至2018 年6 月30 日
上年度可比 期间
2017 年 1 月1 日至 2017 年 6 月 30 日
期末余额 当期利息收 入 期末余额 当期利息收 入
招商银行股
份有限公司
497,062.21 9,771.18 532,987.07 19,701.65
注：本基金 的银行存 款由基金 托管人招 商银行保 管， 并按银行间 同业利率 计息。
6.4.10.6 本基 金在承销期内 参与关联方 承销证券的 情况
注：本基金 在本报告 期及上年 度可比期 间未通过 关联 方购买其承 销的证券 。 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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6.4.11 利润 分配情况
注：本基金 在本报告 期未发生 利润分配 。
6.4.12 期末 （ 2018 年 6 月 30 日 ）本基金持有 的流通受 限证券
6.4.12.1 因认 购新发/ 增 发证券而于 期末持有的流 通受限证 券
注：本基金 在本报告 期末未因 认购新发/ 增发证 券而 持有流通受 限证券。
6.4.12.2 期末 持有的暂时停 牌等流通受 限股票
注：本基金 在本报告 期末未持 有暂时停 牌等流通 受限 股票。
6.4.12.3 期末 债券正回购交 易中作为抵 押的债券
6.4.12.3.1 银行 间市场债券正 回购
金额单位： 人民币元
债券代
码
债券名称 回购到期日 期末估值单 价 数量（张） 期末估值总 额
180205 18 国开05
2018 年 7 月
2 日
104.87 370,000 38,801,900.00
合计
370,000 38,801,900.00
-
6.4.12.3.2 交易 所市场债券正 回购
截至本报告 期末 2018 年6 月 30 日止， 基金从事 证券 交易所债券 正回购交 易形成的 卖出回购
证券款余 额 64,700,000 元， 于 2018 年7 月 2 日 到期 。该类交易 要求本基 金在回购 期内持有 的证
券交易所交 易的债券 和/或在新 质押式回 购下转 入质 押库的债券， 按证券交 易所规定 的比例折 算成
标准 券后， 不低于债 券回购交 易的余额 。
6.4.13 金融 工具风险及管 理
6.4.13.1 风险 管理政策和组 织架构
本基金在日常经营活动中 涉及的财务风险主 要包括信 用风险、流动性风险及市 场风险。本基
金管理人制定了《中海 基金管理有限公司 投资决策委 员会议事规则》 、 《中海基 金管理有限公司 投
研中心投资管理团队管 理办法》 、 《中海基 金管理有限 公司投研中心研究部管 理办法》 、 《中海基 金
管理有限公司基金债券 库管理办法》 、 《中海 基金管理 有限公司基金信用债业 务运作管理办法》 等中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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一系列相应的制度和流程 来控制这些风险 ，并设定适 当的风险阀值及内部控制 流程，通过可靠 的
管理及信 息 系统持续 实时监控 上述各类 风险。
本基金管理人建立了以风 险控制委员会为核 心的、由 督察长、风控稽核部、相 关职能部门和
业务部门构 成的风险 管理架构 体系。
6.4.13.2 信用 风险
信用风险是指基金在交易 过程中因交易对手 未履行合 约责任，或者基金所投资 证券之发行人
出现违约、 拒绝支付 到期本息 等情况， 导致基金 资产 损失和收益 变化的风 险。
本基金的基金管理人在交 易前对交易对手的 资信状况 进行了充分的评估。本基 金的活期银行
存款存放在本基金的托管 人管理的托管户 中，因而与 银行存款相关的信用风险 不重大。本基金 在
交易所进行的交易均以中 国证券登记结算 有 限责任公 司为交易对手完成证券交 收和款项清算， 违
约风险可能性很小；在银 行间同业市场进 行交易前均 对交易对手进行信用评估 并对证券交割方 式
进行限制以 控制相应 的信用风 险。
本基金的基金管理人建立 了信用风险管理流 程，通过 对投资品种信用等级评估 来控制证券发
行人的信用 风险，且 通过分散 化投资以 分散信用 风险 。
本基金债券投资的信用评 级情况按《中国人 民银行信 用评级管理指导意见》设 定的标准统计
及汇总。
6.4.13.2.1 按短 期信用评级列 示的债券投 资
单位：人民 币元
短期信用评 级
本期末
2018 年 6 月30 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
A-1
40,087,000.00 0.00
A-1 以下
0.00 0.00
未评级
40,186,000.00 29,940,000.00
合计
80,273,000.00 29,940,000.00
注：本期末按短期信用评 级为“未评级” 的债券为上 清所超级短期融资券；上 年度末按短期信 用
评级为“未 评级”的 债券为银 行间政策 性金融债 。 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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6.4.13.2.2 按短 期信用评级列 示的资产支 持证券投资
单 位：人民 币元
短期信用评 级
本期末
2018 年6 月30 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
A-1 0.00 0.00
A-1 以下 0.00 0.00
未评级 0.00 0.00
合计 0.00 0.00
6.4.13.2.3 按短 期信用评级列 示的同业存 单投资
单 位：人民 币元
短期信用评 级
本期末
2018 年6 月30 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
A-1 0.00 0.00
A-1 以下 0.00 0.00
未评级 19,116,000.00 0.00
合计 19,116,000.00 0.00
6.4.13.2.4 按长 期信用评级列 示的债券投 资
单位：人民 币元
长期信用评 级
本期末
2018 年6 月30 日
上年度末
2017 年12 月31 日
AAA 154,899,912.50 100,390,240.00
AAA 以下 277,140,035.60 304,303,674.40
未评级 82,234,000.00 0.00
合计 514,273,948.10 404,693,914.40
注： 本期末 按长期信 用评级为 “AAA 以下 ”债券 投资 明细为：AA+ 级债券投 资 103,014,816.50 元，
AA 级债券 174,125,219.10 元 ；为 “ 未 评级 ” 的 债券 为银行间政 策性金融 债。上年 度末按长 期信
用 评 级 为 “AA A 以下 ” 债 券 投 资 明 细 为 ：AA+ 级 债 券 投 资 62,686,094.10 元，AA 级 债 券
241617,580.30 元。
6.4.13.2.5 按长 期信用评级列 示的资产支 持证券投资
单位：人民 币元
长期信用评 级
本期末
2018 年6 月30 日
上年度末
2017 年12 月31 日
AAA 0.00 0.00
AAA 以下 0.00 0.00 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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未评级 0.00 0.00
合计 0.00 0.00
6.4.13.2.6 按长 期信用评级列 示的同业存 单投资
单 位：人民 币元
长期信用评 级
本期末
2018 年6 月30 日
上年度末
2017 年12 月31 日
AAA 0.00 0.00
AAA 以下 0.00 0.00
未评级 0.00 0.00
合计 0.00 0.00
6.4.13.3 流动 性风险
流动性 风险是指基金所持 金融工具变现的难 易程度。 本基金的流动性风险一方 面来自于基金
份额持有人可随时要求赎 回其持有的基金 份额，另一 方面来自于投资品种所处 的交易市场不活 跃
而带来的变 现困难。
6.4.13.3.1 金融 资产和金融负 债的到期期 限分析
6.4.13.3.2 报告 期内本基金组 合资产的流 动性风险分 析
本基金的基金管理人严格 按照《公开募集证 券投资基 金运作管理办法》及《公 开募集开放式
证券投资基金流动性风险 管理规定》等有 关法规的要 求建立健全开放式基金流 动性风险管理的 内
部控制体系，审慎评估各 类资产的流动性 ，针对性制 定流动性风险管理措施， 对本基金组合资 产
的流动性 风险进行管理。 本基金的基金管 理人采用监 控基金组合资产持仓集中 度指标、逆回购 交
易的到期日 与交易对 手的集中 度、流动 性受限资 产比 例、基金组 合资产中 7 个工作 日可变现 资产
的可变现价值以及压力测 试等方式防范流 动性风险。 并于开放日对本基金的申 购赎回情况进行 监
控，保持基 金投资组合中 的可用现金头寸 与之相匹配 ，确保本基金资产的变现 能力与投资者赎 回
需求的匹配与平衡。本基 金的基金管理人 在基金合同 中设计了巨额赎回条款， 约定在非常情况 下
赎回申请的 处理方式 ，控制因 开放申购 赎回模式 带来 的流动性风 险，有效 保障基金 持有人利 益。
本 基 金 所 持 大 部 分 证 券 均 在 证 券 交 易 所 上 市 或 在 银 行 间 同 业 市 场 交 易 ； 因 此 ， 除 在 附 注
6.4.12 中列 示的本基 金于期末 持有的流 通受限证 券外 ，本期末本 基金的其 他资产均 能及时变 现。
此外，本基金可通过卖出 回购金融资产方 式借入短期 资金应对流动性需求，其 上限一般不超过 基
金持有的债 券资产 的 公允价值 。 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
第 37 页 共 54 页
本基金管理人每日预测本 基金的流动性需求 ，并同时 通过独立的风险管理部门 设定流动性比
例要求，对 流动性指 标进行持 续的监测 和分析。
本报告期内 ，本基金 未发生重 大流动性 风险事件 。
6.4.13.4 市场 风险
市场风险是指基金所持金 融工具的公允价值 或未来现 金流量因所处市场各 类价 格因素的变动
而发生波动 的风险， 包括利率 风险、外 汇风险和 其他 价格风险。
6.4.13.4.1 利率 风险
利率风险是指金融工具的 公允价值或现金流 量受市场 利率变动而发生波动的风 险。利率敏感
性金融工具均面临由于市 场利率上升而导 致公允价值 下降的风险，其中浮动利 率类金融工具还 面
临每个付息 期间结束 根据市场 利率重新 定价时对 于未 来现金流影 响的风险 。
本基金的基金管理人定期 对本基金面临的利 率敏感性 缺口进行监控，并通过调 整投资组合的
久期等方法 对上述利 率风险进 行管理。
本基金主要 投资于交 易所及银 行间市场 交易的固 定收 益品种，因 此存在相 应的利率 风险。
下表所示为本基金资产及 负债的账面价值， 并按照合 约规定的利率重新定价日 或到期日孰早
者予以分类 。
6.4.13.4.1.1 利率 风险敞口
单位：人民 币元
本
期
末
201
8 年
6 月
30
日
1 个月以内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资
产
银
行
存
款
497,062.21 - - - - - 497,062.21
结
算
2,280,693.37 - - - - - 2,280,693.37 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
第 38 页 共 54 页
备
付
金
存
出
保
证
金
11,992.83 - - - - - 11,992.83
交
易
性
金
融
资
产
48,960,319.60 50,363,250.0
0
137,642,282.5
0
324,262,096.0
0
52,435,000.0
0
- 613,662,948.1
0
应
收
利
息
- - - - - 12,526,498.8
4
12,526,498.84
其
他
资
产
- - - - - - -
资
产
总
计
51,750,068.01 50,363,250.0
0
137,642,282.5
0
324,262,096.0
0
52,435,000.0
0
12,526,498.8
4
628,979,195.3
5
负
债
卖
出
回
购
金
融
资
产
款
101,699,861.5
0
- - - - - 101,699,861.5
0
应
付
证
券
清
算
- - - - - 52,646.34 52,646.34 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
第 39 页 共 54 页
款
应
付
赎
回
款
- - - - - 329,120.65 329,120.65
应
付
管
理
人
报
酬
- - - - - 302,839.55 302,839.55
应
付
托
管
费
- - - - - 86,525.57 86,525.57
应
付
交
易
费
用
- - - - - 10,273.10 10,273.10
应
付
利
息
- - - - - -9,346.86 -9,346.86
应
交
税
费
- - - - - 88,364.44 88,364.44
其
他
负
债
- - - - - 198,356.09 198,356.09
负
债
总
计
101,699,861.5
0
- - - - 1,058,778.88 102,758,640.3
8
利
率
敏
感
-49,949,793.4
9
50,363,250.0
0
137,642,282.5
0
324,262,096.0
0
52,435,000.0
0
11,467,719.9
6
526,220,554.9
7 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
第 40 页 共 54 页
度
缺
口
上
年
度
末
201
7 年
12
月
31
日
1 个月以内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资
产
银
行
存
款
183,392.58 - - - - - 183,392.58
结
算
备
付
金
126,634.81 - - - - - 126,634.81
存
出
保
证
金
5,856.32 - - - - - 5,856.32
交
易
性
金
融
资
产
- 57,118,296.5
0
15,935,917.60 294,796,700.3
0
66,783,000.0
0
- 434,633,914.4
0
买
入
返
售
金
融
资
产
43,164,298.75 24,991,277.4
9
- - - - 68,155,576.24 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
第 41 页 共 54 页
应
收
证
券
清
算
款
- - - - - 1,002,104.11 1,002,104.11
应
收
利
息
- - - - - 15,134,965.4
6
15,134,965.46
其
他
资
产
- - - - - - -
资
产
总
计
43,480,182.46 82,109,573.9
9
15,935,917.60 294,796,700.3
0
66,783,000.0
0
16,137,069.5
7
519,242,443.9
2
负
债
应
付
赎
回
款
- - - - - 66,087.80 66,087.80
应
付
管
理
人
报
酬
- - - - - 310,362.04 310,362.04
应
付
托
管
费
- - - - - 88,674.88 88,674.88
应
付
交
易
费
用
- - - - - 3,492.56 3,492.56 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
第 42 页 共 54 页
其
他
负
债
- - - - - 60,049.61 60,049.61
负
债
总
计
- - - - - 528,666.89 528,666.89
利
率
敏
感
度
缺
口
43,480,182.46 82,109,573.9
9
15,935,917.60 294,796,700.3
0
66,783,000.0
0
15,608,402.6
8
518,713,777.0
3
6.4.13.4.1.2 利率 风险的敏感性 分析
假设
该利率敏感 性分析数 据结果为 基于本基 金报表日 组合 持有债券资 产的利率 风险状况 测
算的理论变 动值。
假定所有期 限的利率 均以相同 幅度变动25 个基 点， 其他市场变 量均不发 生变化。
此项影响并 未考虑基 金管理人 为降低 利 率风险而 可能 采取的风险 管理活动 。
银行存款、 结算 备付金、 存 出保证金 均以活 期存款利 率计息， 假定利 率仅影 响该类资 产
的未来收益 ， 而对 其本身的 公允价值 无重大影 响； 买 入返售金融 资产 （ 如有） 的利息收
益和卖出回 购金融资 产（如有 ）的利息 支出在交 易时 已确定，不 受利率变 化影响。
分析
相关风险变 量的变动
对资产负债 表日基金 资产净值 的
影响金额（ 单位：人 民币元）
本期末 （ 2018 年6 月 30 日 ）
上年度末（ 2017 年 12 月 31
日 ）
利率下降 25 个基点 3,177,838.27 2,138,199.28
利率上升 25 个基点 -3,139,940.73 -2,120,471.02
6.4.13.4.2 外汇 风险
外汇风险是 指金融工 具的公允 价值或未 来现金流 量因 外汇汇率变 动而发生 波动的风 险。本基
金的所有资 产及负债 以人民币 计价，因 此无重大 外汇 风险。
6.4.13.4.3 其他 价格风险
其他价格风险是指基金所 持金融工具的公允 价值或未 来现金流量因除市场利率 和外汇汇率以
外的市场价格因素变动而 发生波动的风险 。本基金主 要投资于证券交易所上市 或银行间同业市 场中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
第 43 页 共 54 页
交易的股票和债券，所面 临的其他价格风 险来源于单 个证券发行主体自身经营 情况或特殊事项 的
影响， 也可 能来源于 证券市场 整体波动 的影响。
本基金的基金管理人在构 建和管理投资组合 的过程中 ，采用“自上而下”的策 略，通过对宏
观经济情况及政策的分析 ，结合证券市场 运行情况， 做出资产配置及组合构建 的决定；通过对 单
个证券的定性分析及定量 分析，选择符合 基金合同约 定范围的投资品种进行投 资。本基金的基 金
管理人定期结合宏观及微 观环境的变化， 对投资策略 、资产配置、投资组合进 行修正，来主动 应
对可能发生 的市场价 格风险。
本基金通过投资组合的分 散化降低其他价格 风险。本 基金投资于固定收益类金 融工具的比例
不低于基金 资产的 80% ， 其 中投资于 中小企 业私募债 券的比例不 高于基金 资产净值 的 20% ， 现金 或
到期日在 1 年以内的 政府债券 不低于基 金资产净 值的5%。 此外， 本 基金的 基金管理 人每日对 本基
金所持有的 证券价格 实施监控 ，定期运 用多种定 量方 法对基金进 行风险度 量，包括VaR(Value at
Risk) 指标 等 来测试本 基金面临 的潜在价 格风险 ，及 时可靠地对 风险进行 跟踪和控 制。
于 2018 年6 月 30 日， 本基金主 要投资于 证券交 易所 和银行间同 业市场交 易的固定 收益品种，
因此无重大 市场价格 风险。 （2017 年12 月 31 日 ：同 ）
6.4.13.4.4 采用 风险价值法管 理风险
假设
假定基金收 益率的 分 布服从正 态分布。
根据基金单 位净值收 益率在报 表日过去100 个交 易日 的分布情况 。
以 95％的置 信区间计 算基金 日收益率 的绝对 VaR 值 （不足 100 个交易 日不
予计算） 。
分析
风险价值
本期末（2018 年 6 月 30
日）
上年度末 （2017 年 12 月 31
日）
收益率绝对 VaR 0.05 0.08
注：上述分析衡量了在 95%的置信水平下 ，所持有的 资产组合在资产负债表日 后一个交易日内 由
于市场价格 风险所导 致的最大 潜在损失 。
中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
第 44 页 共 54 页
§7 投 资 组合 报告
7.1 期末 基金资产组合 情况
金额单位： 人民币元
序号 项目 金额
占基金总资 产的比例
（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资 613,662,948.10 97.56
其中：债券 613,662,948.10 97.56
资产 支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融资产 - -
其中：买断 式回购的 买入返售 金融资产 - -
7 银行存款和 结算备付 金合计 2,777,755.58 0.44
8 其他各项资 产 12,538,491.67 1.99
9 合计 628,979,195.35 100.00
7.2 期末 按行业分类的 股票投资组 合
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。
7.3 期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的所 有股票投资明 细
注：本基 金为纯 债基金 ，不进 行股票 投资。
7.4 报告 期内股票投资 组合的重大 变动
7.4.1 累计 买入金额超出 期初基金资 产净值 2% 或前 20 名的股 票明细
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
第 45 页 共 54 页
7.4.2 累计 卖出金额超出 期初基金资 产净值 2% 或前 20 名的股 票明细
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。
7.4.3 买入 股票的成本总 额及卖出股 票的收入总额
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。
7.5 期末 按债券品种分 类的债券投 资组合
金额单位： 人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 82,234,000.00 15.63
其中：政策 性金融债 82,234,000.00 15.63
4 企业债券 412,210,948.10 78.33
5 企业短期融 资券 80,273,000.00 15.25
6 中期票据 19,829,000.00 3.77
7 可转债 （可 交换债） - -
8 同业存单 19,116,000.00 3.63
9 其他 - -
10 合计 613,662,948.10 116.62
7.6 期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前 五名债券投资 明细
金额单位： 人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产 净值
比例（％）
1 180205 18 国开 05 500,000 52,435,000.00 9.96
2 136597 16 石大 01 399,980 39,242,037.80 7.46
3 1680094 16 启国投债 400,000 38,340,000.00 7.29
4 041800108
18 甘公投
CP001
300,000 30,165,000.00 5.73
5 011800342
18 厦国贸
SCP005
300,000 30,114,000.00 5.72
中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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7.7 期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的所 有资产支持证 券投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
7.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。
7.9 期末 按公允价 值占 基金资产净 值比例大小 排序的前 五名权证投资 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
7.10 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
7.10.1 本期 国债期货投资 政策
根据基金合 同规定， 本基金不 参与国债 期货交易 。
7.10.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未持有 国债期货 合约。
7.10.3 本期 国债期货投资 评价
根据基金合 同规定， 本基金不 参与国债 期货交易 。
7.11 投资 组合报告附注
7.11.1
报告期内本基金投资的前 十名证券的发行主 体没有被 监管部门立案调查或在本 报告编制日前
一年内受到 公开谴责 、处罚的 情况。
7.11.2
本基金为纯 债基金， 不 进行股 票投资。
7.11.3 期末 其他各项资产 构成
单位：人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 11,992.83 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 12,526,498.84
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 12,538,491.67
7.11.4 期末 持有的处于转 股期的可转 换债券明细
注：本基金 本报告期 末未持有 处于转股 期的可转 换债 券
7.11.5 期末 前十名股票中 存在流通受 限情况的说 明
注：本基金 为纯债基 金，不进 行股票投 资。
中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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§8 基 金 份额 持有 人信 息
8.1 期末 基金份额持有 人户数及持 有人结构
份额单位： 份
持有人户数
( 户)
户均持有的 基
金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
402 1,220,165.61 475,281,225.46 96.90% 15,225,348.52 3.10%
8.2 期末 上市基金前十 名持有人
序号 持有人名称 持有份额（ 份） 占上市总份 额
比例
1
太平洋资管- 建设银行-太平
洋卓越十九 号固定收 益型产
品
205,951,041.21 41.99%
2
华夏人寿保 险股份有 限公司
-分红
126,278,841.80 25.74%
3
华夏人寿保 险股份有 限公司
-万能
98,715,695.95 20.13%
4
中国人民人 寿保险股 份有限
公司
25,251,349.95 5.15%
5
中国太保集 团股份有 限公司
－本级－集 团自有资 金
-012G-ZY001
6,217,710.00 1.27%
6 大众保险股 份有限公 司 5,665,401.71 1.16%
7
太平养老保 险股份有 限公司
-传统
3,527,833.20 0.72%
8 喻智丽 2,520,448.93 0.51%
9 李雪梅 1,889,910.64 0.39%
10 太平养老保 险股份有 限公司 1,889,910.64 0.39%
8.3 期末 基金管理人的 从业人员持 有本基金的 情况
项目 持有份额总 数（份） 占基金总份 额比例
基 金 管 理 人 所 有 从 业 人 员
持有本基金
58,081.94 0.0118% 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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8.4 期末 基金管理人的 从业人员持 有本开放式 基金份额 总量区间的情 况
项目 持有基金份 额总量的 数量区间 （万份 ）
本公司高级 管理人员 、 基金 投资和 研究部
门负责人 持 有本开放 式基金
0~10
本基金基金 经理 持有 本开放式 基金 0~10
中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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§9 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
基金合同生 效日（ 2016 年1 月 8 日 ） 基金份额 总额 681,010,968.43
本报告期期 初基金份 额总额 494,740,085.14
本报告期基 金总申购 份额 328,995.97
减: 本报告期 基金总赎 回份额 4,562,507.13
本报告期基 金拆分变 动份额（ 份额减少 以"-" 填 列） -
本报告期期 末基金份 额总额 490,506,573.98
注：报告期 间基金总 申购份额 含红利再 投、转换 入份 额，总赎回 份额含转 换出份额 中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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§10 重 大 事件 揭示
10.1 基金 份额持有人大 会决议
本报告期内 未召开基 金份额持 有人大会 。
10.2 基金 管理人、基金 托管人的专 门基金托管 部门的重 大人事变动
本报告期内 ，免去杨 皓鹏先生 代理督察 长职务， 聘任 黄乐军先生 担任督察 长职务。
本报告期内 基金托管 人的专门 基金托管 部门无重 大人 事变动。
10.3 涉及 基金管理人、 基金财产、 基金托管业 务的诉讼
本报告期内 无涉及本 基金管理 人、基金 财产、基 金托 管业务的诉 讼事项。
10.4 基金 投资策略的改 变
本基金的投 资策略未 有重大变 化。
10.5 为基 金进行审计的 会计师事务 所情况
为 本基金 进 行审计的 会计师 事务所为 安永华明 会计师事 务所（特 殊普通合 伙） ， 本报告期 内
本基金未改 聘为其审 计的会计 师事务所 。
10.6 管理 人、托管人及 其高级管理 人员受稽查 或处罚等 情况
本基金的基 金管理人 收到中国 证券监督 管理委员 会上 海监管局出 具的 《 关于对中 海基金管 理
有限公司采 取责令改 正措施的 决定》 ，责 令公司 进行 为期 6 个月的整改 ，整改期 间暂停受 理公司
公募基金产 品募集申 请。公 司高度重 视， 制定相关 整 改措施， 并持续进 行全面整 改，行 政监管 措
施决定书指 出的问题 公司已整 改完毕， 并 将整改报 告 向监管部门 报告。 公司前 任总经理 黄鹏及 前
任督察长 王 莉， 分别收到 中国证券 监督管 理委员会 上 海监管局出 具的 《关于对 黄鹏采取 出具警 示
函措施的决 定》 、 《关于对 王莉采取 监管谈 话措施的 决 定》 ， 目前公司 已完成高 级管理人 员的调整 。
本报告 期内 本基金的 基金托管 人及其高 级管理人 员没 有受到稽查 或处罚等 情况。
10.7 基金 租用证券公司 交易单元的 有关情况
中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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10.7.1 基金 租用证券公司 交易单元进 行股票投资 及佣金支 付情况
金额单位： 人民币元
券商名称
交易单元
数量
股票交易 应支付该券 商的佣金
备注
成交金额
占当期股票
成交总额的 比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
东方证 券 1 - - - - -
兴业证券 1 - - 16,074.03 100.00% -
注 1 ：本基金以券商研究 服务质量作为交 易单元的选 择标准，具体评分指标分 为研究支持和服 务
支持，研究支持包括券商 研究报告质量、 投资建议、 委托课题、业务培训、数 据提供等；服务 支
持包括券商组织上门路演 、应我方委托完 成的课题研 究或专项培训等。根据我 公司及基金法律 文
件中对券商交易单元的选 择标准，并参照 我公司券商 研究服务质量评分标准， 确定拟租用交易 单
元的所属券商名单；由我 公司相关部门分 别与券商对 应部门进行商务谈判，草 拟证券交易单元 租
用协议并汇 总修改意 见完成协 议初稿； 报风控稽 核部 审核后确定 租用交易 单元。
注2 ：本报告 期内本 基金租用 券商交易 单元的情 况未 发生变更。
注 3 ：上述佣金按市场佣 金率计算，已扣 除由中国证 券登记结算有限责任公司 收取，并由券商 承
担的证券结 算风险基 金后的净 额列示。
注4 ：以上数 据由于 四舍五入 的原因， 分项之和 与合 计项之间可 能存在尾 差。
10.7.2 基金 租用证券公司 交易单元进 行其他证券 投资的情 况
金额单位： 人民币元
券商名称
债券交易 债券回购交 易 权证交易
成交金额
占当期债券
成交总额的 比
例
成交金额
占当期债
券回购
成交总额
的比例
成交金额
占当期权
证
成交总额
的比例
东方证券 - - - - - -
兴业证券 162,401,442.75 100.00% 1,737,600,000.00 100.00% - -
10.8 其他 重大事件
中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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§11 影 响 投资 者决 策的 其 他重 要信 息
11.1 报告 期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过 20% 的情况
投资
者类
别
报告期内持 有基金份 额变化情 况 报告期末持 有基金情 况
序号
持有基金份 额
比例达到或 者
超过 20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1
2018-1-1 至
2018-6-30
205,951,041.21 0.00 0.00 205,951,041.21 41.99%
2
2018-1-1 至
2018-6-30
126,278,841.80 0.00 0.00 126,278,841.80 25.74%
3
2018-5-30 至
2018-6-30
98,715,695.95 0.00 0.00 98,715,695.95 20.13%
产品特有风 险
1、持有人大 会投票权 集中的风 险
当基金份额集中度较高时，少 数基金份额持有 人 所持有的基 金份额占比 较高，其在召 开持有人
大 会并对审 议事项进 行投票表 决时可能 拥有较 大话 语权。
2、巨额 赎回的风 险
持有基金 份额比例 较高的投 资者大量 赎回时， 更 容易触发巨 额赎回条 款， 基金份 额持有人 将可能
无法及时赎 回所持有 的全部基 金份额。
3、基金 规模较小 导致的风 险
持有基金 份额比例 较高的投 资者集中 赎回后， 可 能导致基金 规模较小， 基金持续 稳定运作 可能面
临一定困难 。本基金 管理人将 继续勤勉 尽责，执 行相 关投资策 略 ，力争实 现投资目 标。
4 、基 金净值大 幅波动的 风险
持有基金 份额比例 较高的投 资 者大额 赎回时， 基 金 管理人进行 基金财产 变现可能 会对基金 资产净
值造成较大 波动。
5 、提 前终止基 金合同的 风险
持有基金 份额比例 较高的投 资者集中 赎回后， 可能 导致在其赎 回后本基 金资产规 模长期低于 5000
万元，进而 可能导致 本基金终 止、转换 运作方式 或与 其他基金合 并。
中海 惠裕 债券 发起 式(LOF)2018 年半 年度 报告
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§12 备 查 文件 目录
12.1 备查 文件目录
1 、中国证监 会批准募 集中海惠 裕纯债分 级债券 型发 起式证券投 资基金的 文件
2 、中海惠裕 纯债分级 债券型发 起式证券 投资基 金基 金合同
3 、中海惠裕 纯债分级 债券型发 起式证券 投资基 金托 管协议
4 、中海惠裕 纯债分级 债券型 发 起式证券 投资基 金财 务报表及报 表附注
5 、报告期内 在指定报 刊上披露 的各项公 告
12.2 存放 地点
上海市浦东 新区银城 中路 68 号2905-2908 室及 30 层
12.3 查阅 方式
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人中 海基金管理 有限公司 。
咨询电话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海 基金管理有限 公司
2018 年 8 月 28 日
