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光大安祺A(003107)

光大安祺:2018年半年度报告摘要

光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
光大保德信安祺债券型证券投资基金
2018年半年度报告摘要
2018年 6月 30日
基金管理人:光大保德信基金管理有限公司
基金托管人:中国民生银行股份有限公司
报告送出日期:二〇一八年八月二十五日光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要
第2页共38页
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重要提示 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上 独立董事签字同意,并由董事长签发。 基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018年 8月 24日复核了本报 告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书及其更新。 本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018年 1月 1日起至 6月 30日止。光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第3页共38页 2


基金简介 2.1基金基本情况 基金简称 光大保德信安祺债券 基金主代码 003107 交易代码 003107 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017年 1月 11日 基金管理人 光大保德信基金管理有限公司 基金托管人 中国民生银行股份有限公司 报告期末基金份额总额 202,589,905.13份 基金合同存续期 不定期 下属分级基金的基金简称 光大保德信安祺债券 A 光大保德信安祺债券 C 下属分级基金的交易代码 003107 003108 报告期末下属分级基金的份额总额 200,046,811.61份 2,543,093.52份 2.2 基金产品说明 投资目标 本基金在控制信用风险、谨慎投资的前提下,力争在获取持有期收益的 同时,实现基金资产的长期稳定增值。 投资策略 1、资产配置策略 本基金根据工业增加值、通货膨胀率等宏观经济指标,结合国家货币政 策和财政政策实施情况、市场收益率曲线变动情况、市场流动性情况, 综合分析债券市场的变动趋势。最终确定本基金在债券类资产和股票资 产之间的投资比率,构建和调整债券投资组合。 2、目标久期策略及凸性策略 在组合的久期选择方面,本基金将综合分析宏观面的各个要素,主要包 括宏观经济所处周期、货币财政政策动向、市场流动性变动情况等,通 过对各宏观变量的分析,判断其对市场利率水平的影响方向和程度,从 而确定本基金固定收益投资组合久期的合理范围。并且动态调整本基金 的目标久期,即预期利率上升时适当缩短组合久期,在预期利率下降时 适当延长组合久期,从而提高债券投资收益。 由于债券价格与收益率之间往往存在明显的非线性关系,所以通过凸性 管理策略为久期策略补充,可以更好地分析债券的利率风险。凸性越大, 利率上行引起的价格损失越小,而利率下行带来的价格上升越大;反之 亦然。本基金将通过严格的凸性分析,对久期策略做出适当的补充和修 正。 3、收益率曲线策略 在确定了组合的整体久期后,组合将基于宏观经济研究和债券市场跟踪, 结合收益率曲线的拟合和波动模拟模型,对未来的收益率曲线移动进行 情景分析,从而根据不同期限的收益率变动情况, 在期限结构配置上适 时采取子弹型、哑铃型或者阶梯型等策略,进一步优化组合的期限结构, 增强基金的收益。光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第4页共38页 4、信用债投资策略 信用类债券是本基金的重要投资对象,因此信用策略是本基金债券投资 策略的重要部分。由于影响信用债券利差水平的因素包括市场整体的信 用利差水平和信用债自身的信用情况变化,因此本基金的信用债投资策 略可以具体分为市场整体信用利差曲线策略和单个信用债信用分析策略。 (1)市场整体信用利差曲线策略 本基金将从经济周期、市场特征和政策因素三方面考量信用利差曲线的 整体走势。在经济周期向上阶段,企业盈利能力增强,经营现金流改善, 则信用利差可能收窄,反之当经济周期不景气,企业的盈利能力减弱, 信用利差扩大。同时本基金也将考虑市场容量、信用债结构以及流动性 之间的相互关系,动态研究信用债市场的主要特征,为分析信用利差提 供依据。另外,政策因素也会对信用利差造成很大影响。这种政策影响 集中在信用债市场的供给方面和需求方面。本基金将从供给和需求两方 面分别评估政策对信用债市场的作用。 本基金将综合各种因素,分析信用利差曲线整体及分行业走势,确定信 用债券总的投资比例及分行业的投资比例。 (2)单个信用债信用分析策略 信用债的收益率水平及其变化很大程度上取决于其发行主体自身的信用 水平,本基金将对不同信用类债券的信用等级进行评估,深入挖掘信用 债的投资价值,增强本基金的收益。 本基金主要通过发行主体偿债能力、抵押物质量、契约条款和公司治理 情况等方面分析和评估单个信用债券的信用水平: 信用债作为发行主体的一种融资行为,发行主体的偿债能力是首先需要 考虑的重要因素。本基金将从行业和企业两个层面来衡量发行主体的偿 债能力。A)行业层面:包括行业发展趋势、政策环境和行业运营竞争 状况;B)企业层面:包括盈利指标分析、资产负债表分析和现金流分析 等。 抵押物作为信用债发行时的重要组成部分,是债券持有人分析和衡量该 债券信用风险的关键因素之一。对于抵押物质量的考察主要集中在抵押 物的现金流生成能力和资产增值能力。抵押物产生稳定现金流的能力越 强、资产增值的潜力越大,则抵押物的质量越好,从而该信用债的信用 水平也越高。 契约条款是指在信用债发行时明确规定的,约束和限制发行人行为的条 款内容。具体包含承诺性条款和限制性条款两方面,本基金首先分析信 用债券中契约条款的合理性和可实施性,随后对发行人履行条款的情况 进行动态跟踪与评估,发行人对契约条款的履行情况越良好,其信用水 平也越高。 对于通过发行债券开展融资活动的企业来说,该发行人的公司治理情况 是该债券维持高信用等级的重要因素。本基金关注的公司治理情况包括 持有人结构、股东权益与员工关系、运行透明度和信息披露、董事会结 构和效率等。 5、可转换债券投资策略 本基金在分析宏观经济运行特征和证券市场趋势判断的前提下,在综合 分析可转换债券的债性特征、股性特征等因素的基础上,选择其中安全光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第5页共38页 边际较高、股性活跃并具有较高上涨潜力的品种进行投资。结合行业分 析和个券选择,对成长前景较好的行业和上市公司的可转换债券进行重 点关注,选择投资价值较高的个券进行投资。 6、中小企业私募债投资策略 与传统的信用债相比,中小企业私募债券采取非公开方式发行和交易, 整体流动性相对较差,而且受到发债主体资产规模较小、经营波动性较 高、信用基本面稳定性较差的影响,整体的信用风险相对较高。因此, 对于中小企业私募债券的投资应采取更为谨慎的投资策略。本基金认为, 投资该类债券的核心要点是对个券信用资质进行详尽的分析,并综合考 虑发行人的企业性质、所处行业、资产负债状况、盈利能力、现金流、 经营稳定性等关键因素,确定最终的投资决策。 7、资产支持证券投资策略 资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、 提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分 析的基础上,对资产支持证券的交易结构风险、信用风险、提前偿还风 险和利率风险等进行分析,采取包括收益率曲线策略、信用利差曲线策 略、预期利率波动率策略等积极主动的投资策略,投资于资产支持证券。 8、证券公司短期公司债券投资策略 本基金将通过对证券行业分析、证券公司资产负债分析、公司现金流分 析等调查研究,分析证券公司短期公司债券的违约风险及合理的利差水 平,对证券公司短期公司债券进行独立、客观的价值评估。 基金投资证券公司短期公司债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严 格的投资决策流程、风险控制制度,并经董事会批准,以防范信用风险、 流动性风险等各种风险。 9、杠杆投资策略 在本基金的日常投资中,还将充分利用组合的回购杠杆操作,在严格头 寸管理的基础上,在资金相对充裕的情况下进行风险可控的杠杆投资策 略。 10、国债期货投资策略 基金管理人可运用国债期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资 目标。本基金在国债期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为 目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与国债期货的投资,以 管理投资组合的利率风险,改善组合的风险收益特性。 11、股票投资策略 本基金将采取“自下而上”的方式精选个股。本基金将全面考察上市公司 所处行业的产业竞争格局、业务发展模式、盈利增长模式、公司治理结 构等基本面特征,同时综合利用市盈率(P/E)、市净率(P/B)和折现 现金流(DCF)等估值方法对公司的投资价值进行分析和比较,挖掘具 备中长期持续增长的上市公司股票库,以获得较高投资回报。 12、权证投资策略 本基金的权证投资以权证的市场价值分析为基础,配以权证定价模型寻 求其合理估值水平,以主动式的科学投资管理为手段,充分考虑权证资 产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择, 追求基金资产稳定的当期收益。光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第6页共38页 业绩比较基准 中债综合财富(总值)指数收益率×90%+沪深 300指数收益率×10%。 风险收益特征 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的风险较低的品种,其预期 收益和风险高于货币市场基金,但低于股票型基金和混合型基金。 2.3 基金管理人和基金托管人 项目 基金管理人 基金托管人 名称 光大保德信基金管理有限公司 中国民生银行股份有限公司 姓名 魏丹 罗菲菲 联系电话 (021)80262888 010-58560666 信息披露 负责人 电子邮箱 epfservice@epf.com.cn tgbfxjdzx@cmbc.com.cn 客户服务电话 4008-202-888 95568 传真 (021)80262468 010-58560798 2.4 信息披露方式 登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址 www.epf.com.cn 基金半年度报告备置地点 光大保德信基金管理有限公司、中国民生 银行股份有限公司的办公场所。 3


主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位:人民币元 报告期(2018年 1月 1日至 2018年 6月 30日) 3.1.1期间数据和指标 光大保德信安祺债券 A 光大保德信安祺债券 C 本期已实现收益 -5,468,886.85 -95,167.32 本期利润 -7,523,085.11 -153,111.70 加权平均基金份额本期利润 -0.0376 -0.0300 本期基金份额净值增长率 -3.53% -3.68% 报告期末(2018 年 6月 30日) 3.1.2期末数据和指标 光大保德信安祺债券 A 光大保德信安祺债券 C 期末可供分配基金份额利润 0.0261 0.0216 期末基金资产净值 205,263,546.85 2,598,107.80 期末基金份额净值 1.0261 1.0216 注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收 益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第7页共38页 要低于所列数字。 (3)期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低 数。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 光大保德信安祺债券 A 阶段 份额净值增 长率① 份额净值增 长率标准差 ② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去一个月 -0.95% 0.18% -0.23% 0.13% -0.72% 0.05% 过去三个月 -4.11% 0.23% 0.73% 0.14% -4.84% 0.09% 过去六个月 -3.53% 0.25% 2.14% 0.13% -5.67% 0.12% 过去一年 1.83% 0.22% 3.47% 0.11% -1.64% 0.11% 自基金合同生 效起至今 2.61% 0.19% 4.27% 0.10% -1.66% 0.09% 光大保德信安祺债券 C 阶段 份额净值增 长率① 份额净值增 长率标准差 ② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去一个月 -0.97% 0.18% -0.23% 0.13% -0.74% 0.05% 过去三个月 -4.18% 0.23% 0.73% 0.14% -4.91% 0.09% 过去六个月 -3.68% 0.25% 2.14% 0.13% -5.82% 0.12% 过去一年 1.53% 0.22% 3.47% 0.11% -1.94% 0.11% 自基金合同生 效起至今 2.16% 0.19% 4.27% 0.10% -2.11% 0.09% 注:根据基金合同的规定,本基金建仓期为 2017年 1月 11日至 2017年 7月 10日。建仓期结 束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。 3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比 较 光大保德信安祺债券型证券投资基金 份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2017年 1月 11日至 2018年 6月 30日) 光大保德信安祺债券 A光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第8页共38页 光大保德信安祺债券 C 注:根据基金合同的规定,本基金建仓期为 2017年 1月 11日至 2017年 7月 10日。建仓期结 束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第9页共38页 4


管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 光大保德信基金管理有限公司(以下简称“光大保德信”)成立于 2004年 4月,由中国光大集 团控股的光大证券股份有限公司和美国保德信金融集团旗下的保德信投资管理有限公司共同创建, 公司总部设在上海,注册资本为人民币 1.6亿元人民币,两家股东分别持有 55%和 45%的股份。公 司主要从事基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务(涉及行政许可的凭许可 证经营),今后,将在法律法规允许的范围内为各类投资者提供更多资产管理服务。 截至 2018年 6月 30日,光大保德信旗下管理着 44只开放式基金,即光大保德信量化核心证 券投资基金、光大保德信货币市场基金、光大保德信红利混合型证券投资基金、光大保德信新增长 混合型证券投资基金、光大保德信优势配置混合型证券投资基金、光大保德信增利收益债券型证券 投资基金、光大保德信均衡精选混合型证券投资基金、光大保德信动态优选灵活配置混合型证券投 资基金、光大保德信中小盘混合型证券投资基金、光大保德信信用添益债券型证券投资基金、光大 保德信行业轮动混合型证券投资基金、光大保德信添天盈月度理财债券型证券投资基金、光大保德 信现金宝货币市场基金、光大保德信银发商机主题混合型证券投资基金、光大保德信岁末红利纯债 债券型证券投资基金、光大保德信国企改革主题股票型证券投资基金、光大保德信鼎鑫灵活配置混 合型证券投资基金、光大保德信一带一路战略主题混合型证券投资基金、光大保德信耀钱包货币市 场基金、光大保德信欣鑫灵活配置混合型证券投资基金、光大保德信睿鑫灵活配置混合型证券投资 基金、光大保德信尊尚一年定期开放债券型证券投资基金(已清盘)、光大保德信中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金、光大保德信风格轮动混合型证券投资基金、光大保德信产业 新动力灵活配置混合型证券投资基金、光大保德信永鑫灵活配置混合型证券投资基金、光大保德信 吉鑫灵活配置混合型证券投资基金、光大保德信恒利纯债债券型证券投资基金、光大保德信铭鑫灵 活配置混合型证券投资基金、光大保德信诚鑫灵活配置混合型证券投资基金、光大保德信安祺债券 型证券投资基金、光大保德信安和债券型证券投资基金、光大保德信事件驱动灵活配置混合型证券 投资基金、光大保德信永利纯债债券型证券投资基金、光大保德信安诚债券型证券投资基金、光大 保德信多策略智选 18个月定期开放混合型证券投资基金、光大保德信尊盈半年定期开放债券型发 起式证券投资基金、光大保德信中高等级债券型证券投资基金、光大保德信先进服务业灵活配置混 合型证券投资基金、光大保德信尊富 18个月定期开放债券型证券投资基金、光大保德信多策略优 选一年定期开放灵活配置混合型证券投资基金、光大保德信创业板量化优选股票型证券投资基金、光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第10页共38页 光大保德信多策略精选 18个月定期开放灵活配置混合型证券投资基金、光大保德信超短债债券型 证券投资基金。 4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理的简介 任本基金的基金经理 (助理)期限 姓名 职务 任职日期 离任日期 证券从业 年限 说明 陈晓 基金经理 2017-01- 11 - 7年 陈晓女士,硕士。2007年毕业于 哈尔滨工业大学数学专业, 2010年获得南开大学精算学专业 硕士学位。2010年 7月加入光大 保德信基金管理有限公司,先后 担任投资部研究助理、固定收益 研究员、固定收益高级研究员。 现任光大保德信增利收益债券型 证券投资基金基金经理、光大保 德信信用添益债券型证券投资基 金基金经理、光大保德信安和债 券型证券投资基金基金经理、光 大保德信安祺债券型证券投资基 金基金经理、光大保德信安诚债 券型证券投资基金基金经理、光 大保德信永利纯债债券型证券投 资基金基金经理、光大保德信岁 末红利纯债债券型证券投资基金 基金经理。 董伟炜 基金经理 2017-06- 10 - 10年 董伟炜先生毕业于西南财经大学 金融学专业,获得上海财经大学 证券投资专业硕士学位。2007年 7月加入光大保德信基金管理有 限公司,先后担任市场部产品经 理助理、产品经理,2010年 5月 后担任投资部研究员、高级研究 员。现任光大保德信国企改革主 题股票型证券投资基金基金经理、 光大保德信安和债券型证券投资 基金基金经理、光大保德信安祺 债券型证券投资基金基金经理、 光大保德信红利混合型证券投资 基金基金经理、光大保德信行业 轮动混合型证券投资基金基金经 理。 房雷 基金经理 2018-01- - 9年 房雷先生,硕士,2007年毕业于光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第11页共38页 30 哈尔滨工业大学获得信息与计算 科学专业的学士学位,2009年获 得哈尔滨工业大学概率论与数理 统计专业的硕士学位。2009年 6月至 2013年 4月在江海证券先 后担任研究发展部宏观策略分析 师、投资部高级研究员,2013年 5月至 2015年 6月在平安证券担 任综合研究所策略研究组组长兼 平安银行私人银行投资决策委员 会委员,2015年 6月加入光大保 德信基金管理有限公司,担任策 略分析师兼研究总监助理。现任 首席策略分析师兼光大保德信吉 鑫灵活配置混合型证券投资基金 基金经理、光大保德信永鑫灵活 配置混合型证券投资基金基金经 理、光大保德信安祺债券型证券 投资基金基金经理、光大保德信 铭鑫灵活配置混合型证券投资基 金基金经理。 赵大年 风险管理部副 总监 2017-01- 19 2018-01-30 11年 赵大年先生,硕士。2007年 6月 至 2007年 10月在申万巴黎基金 管理有限公司任职产品设计经理; 2007年 10月至 2009年 4月在钧 锋投资咨询有限公司任职投资经 理;2009年 4月加入光大保德信 基金管理有限公司,先后担任风 险管理部风险控制专员、风险控 制高级经理、副总监、总监(负 责量化投资研究等),2014年 8月至 2018年 3月担任量化投资 部总监,2018年 6月至今担任风 险管理部副总监。 蔡乐 基金经理 2017-01- 19 2018-01-30 14年 蔡乐女士,金融投资学学士。 2003年 7月至 2005年 2月任方 正证券固定收益部项目经理; 2005年 3月至 2014年 8月历任 中再资产管理股份有限公司固定 收益部研究员兼交易员、投资经 理助理、自有账户投资经理。 2014年 8月加入光大保德信基金 管理有限公司,历任光大保德信 现金宝货币市场基金基金经理、 光大保德信添天盈月度理财债券光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第12页共38页 型证券投资基金基金经理、光大 保德信耀钱包货币市场基金基金 经理、光大保德信欣鑫灵活配置 混合型证券投资基金基金经理、 光大保德信睿鑫灵活配置混合型 证券投资基金基金经理、光大保 德信尊尚一年定期开放债券型证 券投资基金基金经理、光大保德 信吉鑫灵活配置混合型证券投资 基金基金经理、光大保德信安祺 债券型证券投资基金基金经理、 光大保德信多策略智选 18个月定 期开放混合型证券投资基金基金 经理、光大保德信尊盈半年定期 开放债券型发起式证券投资基金 基金经理。 注:1、“任职日期”和“离任日期”分别为公司决定确定的聘任日期和解聘日期; 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和 基金合同的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的前提下, 为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 为充分保护持有人利益,确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方 面得到公平对待,本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和 完善、公平交易执行效果评估等各方面出发,建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期,本 基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行,未发现存在违反公平交易原则的现象。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同 日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第13页共38页 2018年上半年宏观经济数据显示我国经济运行稳中略向下。工业生产方面, 5月规模以上工 业增加值同比实际增长 6.9%,增速比 4月份回落 0.2个百分点;1-5 月工业增加值增长 6.9%,总体 较为强劲。需求方面,1-5 月全国固定资产投资(不含农户)同比增长 6.1%,增速比 1-4 月份回落 0.9个百分点;其中房地产投资增速依然较稳定,制造业投资增速小幅上行,基建投资增速持续下 滑。1-5 月房地产开发投资同比名义增长 10.2%,增速比 1-4 月回落 0.1个百分点;制造业投资增长 5.2%,增速比 1-4 月提高 0.4个百分点;基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业) 同比增长 9.4%,增速比 1-4 月回落 3个百分点。消费增速有所放缓。5月单月社会消费品零售总额 同比 8.5%,1-5 月社会消费品零售总额同比 9.5%,1-4 月累计同比 9.7%。进出口较快增长,5月以 美元计出口同比增长 12.6%,进口同比增长 26%。6月官方制造业 PMI 为 51.5%,比上月回落 0.4个百分点;从分项指数来看,生产、新订单和新出口订单分别回落 0.5、0.6及 0.4个百分点, 其中新出口订单回落至荣枯线 50以下。 通货膨胀方面,2018年 5月 CPI 同比上涨 1.8%,环比下降 0.2%;PPI 同比上涨 4.1%,环比上 涨 0.4%。5月 CPI 环比继续下降,同比涨幅与上月相同;生鲜食品和猪肉价格下降是 CPI 环比下 行的主要原因。PPI 环比由降转升,同比涨幅扩大;主要受原油和钢材价格上涨影响。通胀压力整 体可控。 5月社融超预期下滑,显示非标收缩和紧信用压力仍在持续。5月新增人民币贷款 11500亿元, 前值 11800 亿元。5月社会融资规模增量 7608亿元,创 22个月新低,前值由 15600亿元修正为 15605亿元;社融增量同比和环比均大幅下降。5月 M2 增速 8.3%,与 4月持平,M2 增速整体维 持低速增长。 货币政策边际有所放松。4月 17日,中国人民银行决定,从 2018年 4月 25日起,下调主要 商业银行人民币存款准备金率 1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降 准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。6 月 24日,中国人民银行决定,从 2018年 7月 5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、 非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率 0.5个百分点,支持市场化法制化“债转股”和 小微企业融资。 债券市场运行方面,上半年收益率震荡下行。4月央行宣布降准,带动了 4月中旬的收益率下 行,但 4月末到 5月初资金面超预期紧张,利率出现回调。6月公布的 5月份经济数据出现下滑, 年内第三次定向降准公布,带动收益率持续下行。 在基金的日常操作中,该基金逐渐形成以信用债持仓为主,配合阶段性参与利率债行情的操作 风格,尽量控制组合收益的确定性,降低组合回撤风险。2018年 1季度我们判断债市整体仍然维光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第14页共38页 持震荡格局, 但是考虑到债市已经经过一年半左右的大幅调整,目前收益率水平处在相对较高的中 枢位置,且期限利差非常平坦,我们以中短久期信用债加杠杆的方式进行组合配置。2季度基于基 本面和政策面的变化,我们对于市场的看法较为乐观,适度拉长组合久期参与市场的慢牛行情。信用 债资质方面,在 2018年我们继续降低低等级信用债的配置,增持优质中短端信用债资产,组合规避 信用风险和流动性风险。在权益投资方面,我们密切关注权益市场动态,适度参与权益市场行情, 从获得绝对收益的角度,为组合增强收益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期内光大保德信安祺债券 A 份额净值增长率为-3.53%,业绩比较基准收益率为 2.14%, 光大保德信安祺债券 C 份额净值增长率为-3.68%,业绩比较基准收益率为 2.14%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望下半年, 债券市场或维持慢牛走势。基本面方面,下半年对外出口和国内消费走弱的局面 难以扭转,投资角度,房地产调控来讲目前看不到放松的迹象销售投资趋势仍然向下,制造业在信 用收缩冲击下保持低位徘徊,唯一存在变数的就是下半年财政发力带动基建数据反弹对冲经济下行,但 目前来看,基建发力也比较难。因此,总体下半年基本面对于债券市场还是偏多。货币政策方面, 贸易战影响可能成为持续扰动项,扩大内需成为主要政策发力点,也许未来迎来货币财政政策双松 的局面。我们会本着稳中求进的原则,在控制组合回撤风险的前提下,参与债券和权益资产的投资 交易。 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 报告期内,本基金的估值业务严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》 及监管机关有关规定和《光大保德信基金管理有限公司基金估值委员会工作制度》进行。日常估值 由基金管理人和本基金托管人一同进行,基金份额净值由基金管理人完成估值后,经基金托管人复 核无误后由基金管理人对外公布。月末、年中和年末估值复核与基金会计的财务核对同时进行。 报告期内,公司设立由负责运营的高管、运营部代表(包括基金会计)、投研部门代表(包括 权益、固定收益业务板块)、监察稽核部代表、IT 部代表、金融工程部门代表人员组成的估值委 员会。公司估值委员会主要负责制定、修订和完善基金估值政策和程序,选择基金估值模型及估值 模型假设,定期评价现有估值政策和程序的适用性及对估值程序执行情况进行监督。基金估值政策 的议定和修改采用集体决策机制,对需采用特别估值的证券,基金管理人及时启动特别估值程序, 由公司估值委员会讨论特别估值方案,同时审慎平衡托管行、审计师意见和基金同业的惯常做法,光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第15页共38页 与托管行沟通后形成建议,经公司管理层批准后由运营部具体执行。估值委员会提交建议一般需获 得估值委员会二分之一以上成员同意。 公司估值委员会的相关成员均具备相应的专业胜任能力和长期相关工作经历,并具有广泛的代 表性。 委员会对各相关部门和代表人员的分工如下:投资研究部和运营部共同负责关注相关投资品种 的动态,评判基金持有的投资品种是否处于不活跃的交易状态或者最近交易日后经济环境发生了重 大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件,从而确定估值日需要进行估值测算或者调 整的投资品种;运营部根据估值的专业技术对需要进行估值政策调整的品种提出初步意见提交估值 委员会讨论,负责执行基金估值政策进行日常估值业务,负责与托管行、审计师、基金同业、监管 机关沟通估值调整事项;监察稽核部就估值程序的合法合规发表意见;投资研究部负责估值政策调 整对投资业绩影响的评估;金融工程负责估值政策调整对投资绩效的评估;IT 部就估值政策调整 的技术实现进行评估。 本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突;截止报告期末未与外部估值定 价服务机构签约。 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本基金本报告期内未进行利润分配。 4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低 于五千万元的情形。 5


托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期内,中国民生银行股份有限公司在本基金的托管过程中,严格遵守《证券投资基金法》 及其他法律法规和基金合同、托管协议的有关规定,依法安全保管了基金财产,不存在损害基金份 额持有人利益的行为,完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期内,按照相关法律法规和基金合同、托管协议的有关规定,本托管人对本基金的投资 运作方面进行了监督,对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第16页共38页 进行了认真的复核,未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为,在各重要方面的运作严 格按照基金合同的规定进行。 本报告期内,本基金未进行利润分配。 5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真 实、准确和完整。 6 半年度财务会计报告(未经审计) 6.1 资产负债表 会计主体:光大保德信安祺债券型证券投资基金 报告截止日:2018年 6月 30日 单位:人民币元 资产 本期末 2018年 6月 30日 上年度末 2017年 12 月 31日 资产: - - 银行存款 12,174,223.87 8,652,768.24 结算备付金 728,901.78 2,152,843.91 存出保证金 218,865.54 336,596.84 交易性金融资产 246,097,666.52 270,034,398.00 其中:股票投资 22,111,550.00 26,061,098.00 基金投资 - - 债券投资 223,986,116.52 243,973,300.00 资产支持证券投资 - - 贵金属投资 - - 衍生金融资产 - - 买入返售金融资产 20,000,000.00 11,600,000.00 应收证券清算款 4,503,571.68 6,166,099.17 应收利息 4,084,513.09 4,338,181.47 应收股利 - - 应收申购款 - - 递延所得税资产 - - 其他资产 4,800,650.00 - 资产总计 292,608,392.48 303,280,887.63 负债和所有者权益 本期末 2018年 6月 30日 上年度末 2017年 12 月 31日 负债: - -光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第17页共38页 短期借款 - - 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 - - 卖出回购金融资产款 79,399,440.90 78,995,754.86 应付证券清算款 4,336,327.62 3,124,665.55 应付赎回款 - - 应付管理人报酬 51,579.56 55,418.70 应付托管费 17,193.22 18,472.90 应付销售服务费 697.39 1,441.20 应付交易费用 682,158.31 987,852.90 应交税费 31,419.37 - 应付利息 84,113.34 76,189.43 应付利润 - - 递延所得税负债 - - 其他负债 143,808.12 130,000.00 负债合计 84,746,737.83 83,389,795.54 所有者权益: - - 实收基金 202,589,905.13 206,745,162.97 未分配利润 5,271,749.52 13,145,929.12 所有者权益合计 207,861,654.65 219,891,092.09 负债和所有者权益总计 292,608,392.48 303,280,887.63 注:报告截止日 2018年 6月 30日,基金份额总额 202,589,905.13份,其中 A 类基金份额总额 为 200,046,811.61份,基金份额净值为 1.0261元;C 类基金份额总额为 2,543,093.52份,基金份额 净值为 1.0216元。 6.2 利润表 会计主体:光大保德信安祺债券型证券投资基金 本报告期:2018年 1月 1日至 2018年 6月 30日 单位:人民币元 项目 本期 2018年 1月 1日至 2018年 6月 30日 上年度可比期间 2017年 1月 11日(基金 合同生效日)至 2017年 6月 30日 一、收入 -4,488,300.86 2,532,477.52 1.利息收入 5,544,826.73 3,647,635.08 其中:存款利息收入 56,740.56 1,757,494.90 债券利息收入 5,251,099.29 638,477.80 资产支持证券利息收入 - - 买入返售金融资产收入 236,986.88 1,251,662.38 其他利息收入 - - 2.投资收益(损失以“-”填列) -7,920,984.95 -2,036,144.97光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第18页共38页 其中:股票投资收益 -1,970,413.53 -2,205,766.34 基金投资收益 - - 债券投资收益 -6,362,286.42 41,549.94 资产支持证券投资收益 - - 贵金属投资收益 - - 衍生工具收益 - - 股利收益 411,715.00 128,071.43 3.公允价值变动收益(损失以“-”号填列) -2,112,142.64 920,987.41 4.汇兑收益(损失以“-”号填列) - - 5.其他收入(损失以“-”号填列) - - 减:二、费用 3,187,895.95 998,445.64 1.管理人报酬 325,179.37 280,068.40 2.托管费 108,393.19 93,356.16 3.销售服务费 8,201.78 17.24 4.交易费用 1,105,489.34 356,167.96 5.利息支出 1,458,686.86 126,304.27 其中:卖出回购金融资产支出 1,458,686.86 126,304.27 6.税金及附加 17,868.34 - 7.其他费用 164,077.07 142,531.61 三、利润总额(亏损总额以“-”号填列) -7,676,196.81 1,534,031.88 减:所得税费用 - - 四、净利润(净亏损以“-”号填列) -7,676,196.81 1,534,031.88 6.3 所有者权益(基金净值)变动表 会计主体:光大保德信安祺债券型证券投资基金 本报告期:2018年 1月 1日至 2018年 6月 30日 单位:人民币元 本期 2018年 1月 1日至 2018年 6月 30日 项目 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者权益(基 金净值) 206,745,162.97 13,145,929.12 219,891,092.09 二、本期经营活动产生的 基金净值变动数(本期利 润) - -7,676,196.81 -7,676,196.81 三、本期基金份额交易产 生的基金净值变动数(净 值减少以“-”号填列) -4,155,257.84 -197,982.79 -4,353,240.63 其中:1.基金申购款 354,362.37 -113,364.37 240,998.00 2.基金赎回款 -4,509,620.21 -84,618.42 -4,594,238.63光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第19页共38页 四、本期向基金份额持有 人分配利润产生的基金净 值变动(净值减少以“- ”号填列) - - - 五、期末所有者权益(基 金净值) 202,589,905.13 5,271,749.52 207,861,654.65 上年度可比期间 2017年 1月 11日(基金合同生效日)至 2017年 6月 30日 项目 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者权益(基 金净值) 200,013,848.81 - 200,013,848.81 二、本期经营活动产生的 基金净值变动数(本期利 润) - 1,534,031.88 1,534,031.88 三、本期基金份额交易产 生的基金净值变动数(净 值减少以“-”号填列) -5,019.46 -41.97 -5,061.43 其中:1.基金申购款 - - - 2.基金赎回款 -5,019.46 -41.97 -5,061.43 四、本期向基金份额持有 人分配利润产生的基金净 值变动(净值减少以“- ”号填列) - - - 五、期末所有者权益(基 金净值) 200,008,829.35 1,533,989.91 201,542,819.26 报表附注为财务报表的组成部分。 本报告 6.1至 6.4,财务报表由下列负责人签署: 基金管理人负责人:包爱丽,主管会计工作负责人:梅雷军,会计机构负责人:王永万 6.4 报表附注 6.4.1 基金基本情况 光大保德信安祺债券型证券投资基金(以下简称“本基金”),系经中国证券监督管理委员会 (以下简称“中国证监会”)证监许可[2016]1512号《关于准予光大保德信安祺债券型证券投资基金 注册的批复》的核准,由基金管理人光大保德信基金管理有限公司自 2017年 1月 4日至 2017年 1月 10日止期间向社会公开发行募集,募集期结束经安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)验 证并出具安永华明安永华明(2017)验字第 60467078_B03 号验资报告后,向中国证监会报送基金 备案材料。基金合同于 2017年 1月 11日生效。本基金为契约型开放式,存续期限不定。设立时募 集的扣除认购费后的实收基金(本金)为人民币 200,013,847.93元,在募集期间产生的存款利息为光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第20页共38页 人民币 0.88 元,以上实收基金(本息)合计为人民币 200,013,848.81元,折合 200,013,848.81份基 金份额,其中 A 类基金份额 199,999,271.43份,C 类基金份额 14,577.38份。本基金的基金管理人 及注册登记机构为光大保德信基金管理有限公司,基金托管人为中国民生银行股份有限公司。 本基金根据认购费、申购费、销售服务费收取方式的不同,将基金份额分为不同的类别。在投 资者认购/申购时收取前端认购费或申购费、但不从本类别基金资产中计提销售服务费的,称为 A 类基金份额;在投资者认购/申购时不收取前后端认购费或申购费,而从本类别基金资产中计提 销售服务费的,称为 C 类基金份额。A 类、C 类基金份额分别设置代码,分别计算和公告两类基金 份额净值和两类基金份额累计净值。投资者可自行选择认购或申购基金份额类别。本基金不同基金 份额类别之间不得互相转换。 本基金的投资对象是具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行和上市交易的国债、金融 债、央行票据、地方政府债、企业债、公司债、次级债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、 中小企业私募债、可转换公司债券(含可分离交易可转债)、可交换债券、证券公司短期公司债、 质押及买断式回购、资产支持证券、银行存款、同业存单、货币市场工具。本基金同时投资于国内 依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、权证、国债期 货,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种。本基金可持有可转换债券转股所得 的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离债券而产生的权证,也可直接买入股票和权证。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入 投资范围。本基金的投资组合比例为:本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的 80%;权益 类资产的投资比例不高于基金资产的 20%;其中基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的 3%;每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于基金资产净值 5%的 现金或到期日在一年以内的政府债券。 本基金的业绩比较基准为:中债综合财富(总值)指数收益率×90%+沪深 300指数收益率 ×10%。 6.4.2 会计报表的编制基础 本财务报表系按照中国财政部颁布的《企业会计准则—基本准则》以及其后颁布及修订的具体 会计准则、应用指南、解释以及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)编制,同时,对于在具 体会计核算和信息披露方面,也参考了中国证券投资基金业协会修订的《证券投资基金会计核算业 务指引》、中国证监会制定的《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》、《关于证券 投资基金执行<企业会计准则>估值业务及份额净值计价有关事项的通知》、《证券投资基金信息披光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第21页共38页 露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第 2号《年度报告的内容与格式》、 《证券投资基金信息披露编报规则》第 3号《会计报表附注的编制及披露》、《证券投资基金信息 披露 XBRL 模板第 3号<年度报告和半年度报告>》及其他中国证监会及中国证券投资基金业协会 颁布的相关规定。 本财务报表以本基金持续经营为基础列报。 6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明 本财务报表符合企业会计准则的要求,真实、完整地反映了本基金于 2018年 6月 30日的财务 状况以及 2018年上半年度的经营成果和净值变动情况。 6.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明 本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。 6.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明 6.4.5.1会计政策变更的说明 本基金本报告期无会计政策变更。 6.4.5.2会计估计变更的说明 本基金本报告期无会计估计变更。 6.4.5.3差错更正的说明 本基金本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。 6.4.6 税项 6.4.6.1、印花税 经国务院批准,财政部、国家税务总局研究决定,自 2008年 4月 24日起,调整证券(股票) 交易印花税税率,由原先的 3‰调整为 1‰; 经国务院批准,财政部、国家税务总局研究决定,自 2008年 9月 19日起,调整由出让方按证 券(股票)交易印花税税率缴纳印花税,受让方不再征收,税率不变; 根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的 通知》的规定,股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生的股权转让,暂 免征收印花税。光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第22页共38页 6.4.6.2、 增值税 根据财政部、国家税务总局财税[2016]36号文《关于全面推开营业税改增值税试点的通知》的 规定,经国务院批准,自 2016年 5月 1日起在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点,金融 业纳入试点范围,由缴纳营业税改为缴纳增值税。对证券投资基金(封闭式证券投资基金,开放式 证券投资基金)管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税;国债、地方政府债利息收 入以及金融同业往来利息收入免征增值税;存款利息收入不征收增值税; 根据财政部、国家税务总局财税[2016]46号文《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有 关政策的通知》的规定,金融机构开展的质押式买入返售金融商品业务及持有政策性金融债券取得 的利息收入属于金融同业往来利息收入; 根据财政部、国家税务总局财税[2016]70号文《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通 知》的规定,金融机构开展的买断式买入返售金融商品业务、同业存款、同业存单以及持有金融债 券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入; 根据财政部、国家税务总局财税[2016]140号文《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务 等增值税政策的通知》的规定,本基金运营过程中发生的增值税应税行为,以本基金的基金管理人 为增值税纳税人; ? 根据财政部、国家税务总局财税[2017]56号文《关于资管产品增值税有关问题的通知》的规定, 自 2018年 1月 1日起,本基金的基金管理人运营本基金过程中发生的增值税应税行为,暂适用简 易计税方法,按照 3%的征收率缴纳增值税。对本基金在 2018年 1月 1日前运营过程中发生的增值 税应税行为,未缴纳增值税的,不再缴纳;已缴纳增值税的,已纳税额从本基金的基金管理人以后 月份的增值税应纳税额中抵减。 6.4.6.3、城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加 根据《中华人民共和国城市维护建设税暂行条例(2011年修订)》、《征收教育费附加的暂 行规定(2011年修订)》及相关地方教育附加的征收规定,凡缴纳消费税、增值税、营业税的单 位和个人,都应当依照规定缴纳城市维护建设税、教育费附加(除按照相关规定缴纳农村教育事业 费附加的单位外)及地方教育费附加。本基金的具体缴纳标准如下: 城巿维护建设税 – 按实际缴纳的流转税的 7%计缴。光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第23页共38页 教育费附加 – 按实际缴纳的流转税的 3%计缴。 地方教育附加 – 按实际缴纳的流转税的 2%计缴。 6.4.6.4、 企业所得税 根据财政部、国家税务总局财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的规定, 自 2004年 1月 1日起,对证券投资基金(封闭式证券投资基金,开放式证券投资基金)管理人运 用基金买卖股票、债券的差价收入,继续免征企业所得税; 根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的 通知》的规定,股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入, 暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税; 根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规定, 对证券投资基金从证券市场中取得的收入,包括买卖股票、债券的差价收入,股权的股息、红利收 入,债券的利息收入及其他收入,暂不征收企业所得税。 6.4.6.5、 个人所得税 根据财政部、国家税务总局财税[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的 通知》的规定,股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入, 暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税; 根据财政部、国家税务总局财税[2008]132号文《财政部、国家税务总局关于储蓄存款利息所 得有关个人所得税政策的通知》的规定,自 2008年 10月 9日起,对储蓄存款利息所得暂免征收个 人所得税; 根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2012]85号文《关于实施上市公司股息红利差别 化个人所得税政策有关问题的通知》的规定,自 2013年 1月 1日起,证券投资基金从公开发行和 转让市场取得的上市公司股票,持股期限在 1个月以内(含 1个月)的,其股息红利所得全额计入 应纳税所得额;持股期限在 1个月以上至 1年(含 1年)的,暂减按 50%计入应纳税所得额;持股 期限超过 1 年的,暂减按 25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20%的税率计征个人所得税; 根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2015]101号文《关于上市公司股息红利差别化 个人所得税政策有关问题的通知》的规定,自 2015年 9月 8日起,证券投资基金从公开发行和转 让市场取得的上市公司股票,持股期限超过 1年的,股息红利所得暂免征收个人所得税。光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第24页共38页 6.4.7 关联方关系 6.4.7.1 本报告期与基金发生关联交易的各关联方 关联方名称 与本基金的关系 光大保德信基金管理有限公司(简称“光大保德信”) 基金管理人、注册登记机构、基金销 售机构 中国民生银行股份有限公司(简称“民生银行”) 基金托管人、基金销售机构 光大证券股份有限公司(简称“光大证券”) 基金管理人的股东、基金销售机构 注:以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 6.4.8 本报告期及上年度可比期间的关联方交易 6.4.8.1 通过关联方交易单元进行的交易 6.4.8.1.1 股票交易 金额单位:人民币元 本期 2018年1月1日至2018年6月30日 上年度可比期间 2017年1月11日(基金合同生效日) 至2017年6月30日 关联方名称 成交金额 占当期股 票成交总 额的比例 成交金额 占当期股 票成交总 额的比例 光大证券 264,821,514.84 36.35% 122,723,327.11 50.39% 6.4.8.1.2 权证交易 本基金本报告期未通过关联方交易单元进行权证交易。 6.4.8.1.3 债券交易 金额单位:人民币元 本期 2018年1月1日至2018年6月30日 上年度可比期间 2017年1月11日(基金合同生效日) 至2017年6月30日 关联方名称 成交金额 占当期债 券成交总 额的比例 成交金额 占当期债 券成交总 额的比例光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第25页共38页 光大证券 7,827,628.11 13.61% - - 6.4.8.1.4 债券回购交易 本基金本报告期未通过关联方交易单元进行回购交易。 6.4.8.1.5 应支付关联方的佣金













































































金额单位:人民币元 本期 2018年 1月 1日至 2018年 6月 30日 关联方名称 当期 佣金 占当期佣金 总量的比例 期末应付佣金余额 占期末应付佣 金总额的比例 光大证券 241,332.23 35.85% 241,332.23 35.85% 上年度可比期间 2017年1月11日(基金合同生效日)至2017年6月30日 关联方名称 当期 佣金 占当期佣金 总量的比例 期末应付佣金余额 占期末应付佣 金总额的比例 光大证券 111,838.64 49.85% 89,613.29 46.52% 注:上述佣金按市场佣金率计算,以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取证管费、经手 费和由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为 本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。 6.4.8.2 关联方报酬 6.4.8.2.1 基金管理费 单位:人民币元 项目 本期 2018年1月1日至2018年6月 30日 上年度可比期间 2017年1月11日(基金合同 生效日)至2017年6月30日 当期发生的基金应支付的管理费 325,179.37 280,068.40 其中:支付销售机构的客户维护费 0.00 0.00 注:基金管理费按前一日的基金资产净值的 0.70%的年费率计提。计算方法如下: H=E×0.70%/当年天数 H 为每日应计提的基金管理费 E 为前一日的基金资产净值 基金管理费每日计提,,按月支付。由基金管理人于次月首日起 5个工作日内向基金托管人发 送基金管理费划付指令,经基金托管人复核后于 5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理 人。若遇法定节假日、休息日,支付日期顺延。光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第26页共38页 6.4.8.2.2 基金托管费 单位:人民币元 项目 本期 2018年1月1日至2018年6月 30日 上年度可比期间 2017年1月11日(基金合同 生效日)至2017年6月30日 当期发生的基金应支付的托管费 108,393.19 93,356.16 注:基金托管费按前一日的基金资产净值的 0.20%的年费率计提。计算方法如下: H=E×0.20%/当年天数 H 为每日应计提的基金托管费 E 为前一日的基金资产净值 基金托管费每日计提,按月支付。由基金管理人于次月首日起 5个工作日内向基金托管人并发 送基金托管费划付指令,经基金托管人复核后于 5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金托管 人,若遇法定节假日、休息日,支付日期顺延。 6.4.8.2.3 销售服务费





单位:人民币元 本期 2018年1月1日至2018年6月30日 当期发生的基金应支付的销售服务费 获得销售服务费的各关 联方名称 光大保德信安祺债 券 A 光大保德信安祺债券 C 合计 光大保德信 - 8,297.21 8,297.21 光大证券 - - - 民生银行 - - - 合计 - 8,297.21 8,297.21 上年度可比期间 2017年1月11日(基金合同生效日)至2017年6月30日 当期发生的基金应支付的销售服务费 获得销售服务费的各关 联方名称 光大保德信安祺债 券A 光大保德信安祺债券C 合计 光大保德信 - 17.24 17.24 光大证券 - - - 民生银行 - - - 合计 - 17.24 17.24 注:基金销售服务费可用于本基金的市场推广、销售以及基金份额持有人服务等各项费用。本 基金份额分为不同的类别,适用不同的销售服务费率。其中,A 类基金份额不收取销售服务费, C 类基金份额销售服务费年费率为 0.30%。本基金 C 类基金份额销售服务费计提的计算方法如下:光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第27页共38页 H=E×0.30%/当年天数 H 为 C 类基金份额每日应计提的销售服务费 E 为 C 类基金份额前一日的基金资产净值 基金销售服务费每日计提,按月支付。由基金管理人于次月首日起 5个工作日内向基金托管人 发送基金销售服务费划付指令,基金托管人复核后于 5个工作日内从基金资产中一次性支付给注册 登记机构,由注册登记机构支付给基金销售机构。 6.4.8.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易 本基金本报告期及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。 6.4.8.4 各关联方投资本基金的情况 6.4.8.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况 本报告期内管理人未投资本基金。 6.4.8.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况 本基金除基金管理人之外的其他关联方于本报告期末及上年度末均未投资本基金。 6.4.8.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入 单位:人民币元 本期 2018年1月1日至2018年6月30日 上年度可比期间 2017年1月11日(基金合同生效 日)至2017年6月30日 关联方名称 期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入 民生银行 12,174,223.8 7 37,840.49 12,504,992.0 6 54,308.38 6.4.8.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况 本基金本报告期未在承销期内直接购入关联方承销的证券。 6.4.9 期末(2018年 6月 30日)本基金持有的流通受限证券 6.4.9.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券 本基金期末未持有暂时停牌等流通受限股票。光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第28页共38页 6.4.9.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票 本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。 6.4.9.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券 6.4.9.3.1 银行间市场债券正回购 截至本报告期末 2018年 6月 30日止,本基金从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出回购 证券款余额人民币 79,399,440.90元,是以如下债券作为质押: 金额单位:人民币元 债券代码 债券名称 回购到期日 期末估值 单价 数量(张) 期末估值总额 011800273 18厦国贸 SCP004 2018-07-03 100.40 200,000.00 20,080,000.00 011800152 18陕煤化 SCP002 2018-07-03 100.72 100,000.00 10,072,000.00 011800121 18兖矿 SCP001 2018-07-03 100.55 200,000.00 20,110,000.00 041800073 18海淀国资 CP001 2018-07-03 100.61 200,000.00 20,122,000.00 180203 18国开 03 2018-07-03 101.51 130,000.00 13,196,300.00 合计 830,000.00 83,580,300.00 6.4.9.3.2 交易所市场债券正回购 截至本报告期末 2018年 6月 30日止,本基金无因从事证券交易所债券正回购交易形成的卖出 回购证券款余额。 7


投资组合报告 7.1 期末基金资产组合情况 金额单位:人民币元 序号 项目 金额 占基金总资产的比 例(%) 1 权益投资 22,111,550.00 7.56 其中:股票 22,111,550.00 7.56 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 223,986,116.52 76.55 其中:债券 223,986,116.52 76.55光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第29页共38页 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 20,000,000.00 6.84 其中:买断式回购的买入返售金 融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 12,903,125.65 4.41 8 其他各项资产 13,607,600.31 4.65 9 合计 292,608,392.48 100.00 7.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 7.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 8,365,800.00 4.02 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 3,159,000.00 1.52 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 9,040,000.00 4.35 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 1,546,750.00 0.74 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 22,111,550.00 10.64光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第30页共38页 7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 金额单位:人民币元 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值 占基金资产净 值比例(%) 1 601288 农业银行 1,700,000.0 0 5,848,000.00 2.81 2 601398 工商银行 600,000.00 3,192,000.00 1.54 3 002422 科伦药业 60,000.00 1,926,000.00 0.93 4 603233 大参林 25,000.00 1,711,500.00 0.82 5 002223 鱼跃医疗 80,000.00 1,559,200.00 0.75 6 300347 泰格医药 25,000.00 1,546,750.00 0.74 7 000963 华东医药 30,000.00 1,447,500.00 0.70 8 600305 恒顺醋业 150,000.00 1,374,000.00 0.66 9 600521 华海药业 50,000.00 1,334,500.00 0.64 10 600419 天润乳业 70,000.00 1,332,100.00 0.64 注:投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细,请阅读登载于 http://www.epf.com.cn 网站的本基金半年度报告正文。 7.4报告期内股票投资组合的重大变动 7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20名的股票明细 金额单位:人民币元 序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金资 产净值比例 (%) 1 601398 工商银行 23,898,755.87 10.87 2 601288 农业银行 22,114,261.10 10.06 3 601988 中国银行 14,609,323.97 6.64 4 300373 扬杰科技 13,373,031.00 6.08 5 601336 新华保险 12,641,092.36 5.75 6 601318 中国平安 11,652,903.17 5.30 7 600048 保利地产 11,132,197.00 5.06 8 600606 绿地控股 9,936,970.00 4.52 9 000001 平安银行 9,145,000.13 4.16 10 600015 华夏银行 7,748,000.00 3.52 11 600036 招商银行 7,170,809.58 3.26 12 601006 大秦铁路 7,092,641.00 3.23 13 002271 东方雨虹 6,834,313.00 3.11 14 601998 中信银行 6,444,022.00 2.93 15 600584 长电科技 6,422,155.00 2.92 16 601111 中国国航 5,750,239.70 2.62光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第31页共38页 17 002422 科伦药业 5,457,566.00 2.48 18 601899 紫金矿业 5,361,400.00 2.44 19 002236 大华股份 5,238,375.00 2.38 20 300072 三聚环保 4,655,257.00 2.12 7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20名的股票明细 金额单位:人民币元 序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 占期初基金资 产净值比例 (%) 1 601398 工商银行 17,775,213.27 8.08 2 600466 蓝光发展 14,087,250.50 6.41 3 601288 农业银行 13,777,433.10 6.27 4 601988 中国银行 13,655,632.00 6.21 5 300373 扬杰科技 13,222,516.62 6.01 6 002271 东方雨虹 13,042,921.08 5.93 7 601336 新华保险 12,995,333.02 5.91 8 601318 中国平安 12,073,198.00 5.49 9 600606 绿地控股 10,202,297.00 4.64 10 600048 保利地产 10,083,588.00 4.59 11 000001 平安银行 8,589,194.34 3.91 12 600566 济川药业 8,182,231.82 3.72 13 600015 华夏银行 8,106,590.80 3.69 14 601006 大秦铁路 7,220,118.00 3.28 15 600036 招商银行 6,722,334.00 3.06 16 600584 长电科技 6,502,999.09 2.96 17 601998 中信银行 6,500,542.00 2.96 18 601111 中国国航 5,656,593.32 2.57 19 002236 大华股份 5,355,332.00 2.44 20 601899 紫金矿业 5,281,207.51 2.40 21 300072 三聚环保 4,809,221.00 2.19 22 601688 华泰证券 4,784,854.00 2.18 7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额 单位:人民币元 买入股票的成本(成交)总额 364,696,038.31 卖出股票的收入(成交)总额 363,787,917.87 注:7.4.1项“买入金额”、7.4.2项“卖出金额”及 7.4.3项 “买入股票成本”、 “卖出股票收入”均 按买入或卖出成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关交易费用。光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第32页共38页 7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位:人民币元 序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比 例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 31,305,000.00 15.06 其中:政策性金融债 31,305,000.00 15.06 4 企业债券 43,837,500.00 21.09 5 企业短期融资券 110,653,000.00 53.23 6 中期票据 29,112,000.00 14.01 7 可转债(可交换债) 8,077,116.52 3.89 8 同业存单 - - 9 其他 1,001,500.00 0.48 10 合计 223,986,116.52 107.76 7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 金额单位:人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值 占基金资产净 值比例(%) 1 180203 18国开 03 200,000 20,302,000.00 9.77 2 041800073 18海淀国 资 CP001 200,000 20,122,000.00 9.68 3 011800121 18兖矿 SCP001 200,000 20,110,000.00 9.67 4 011800273 18厦国贸 SCP004 200,000 20,080,000.00 9.66 5 136469 16联通 01 200,000 19,744,000.00 9.50 7.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第33页共38页 7.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 7.8.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 7.8.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货,本基金将根据风险管理的原则,以 套期保值为主要目的,有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货 合约。 本基金在进行股指期货投资时,将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,并结合股指期 货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征,通过资产配置、品种选择, 谨慎进行投资,以降低投资组合的整体风险。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的,本基金将按法律法规的规定执行。 7.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 7.9.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同,本基金不能投资于国债期货。 7.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 7.10 投资组合报告附注 7.10.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一 年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情形。 7.10.2本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 7.10.3期末其他各项资产构成 单位:人民币元 序号 名称 金额 1 存出保证金 218,865.54 2 应收证券清算款 4,503,571.68 3 应收股利 - 4 应收利息 4,084,513.09光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第34页共38页 5 应收申购款 - 6 其他应收款 4,800,650.00 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 13,607,600.31 7.10.4期末持有的处于转股期的可转换债券明细 金额单位:人民币元 序号 债券代码 债券名称 公允价值 占基金资产净 值比例(%) 1 110032 三一转债 2,454,800.00 1.18 2 128029 太阳转债 1,828,514.72 0.88 3 128024 宁行转债 1,046,100.00 0.50 7.10.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 8


基金份额持有人信息 8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 份额单位:份 持有人结构 机构投资者 个人投资者 份额级别 持有人户 数(户) 户均持有的 基金份额 持有份额 占总份 额比例 持有份额 占总份 额比例 光大保德信安祺 债券 A 66 3,031,012.30 199,999,000.00 99.98% 47,811.61 0.02% 光大保德信安祺 债券 C 306 8,310.76 2,406,725.70 94.64% 136,367.82 5.36% 合计 372 544,596.52 202,405,725.70 99.91% 184,179.43 0.09%光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第35页共38页 8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 项目 份额级别 持有份额总数(份) 占基金总份额比例 光大保德信安祺债券 A 47,578.92 0.02% 光大保德信安祺债券 C 123,671.64 4.86% 基金管理人所有从业人 员持有本基金 合计 171,250.56 0.08% 8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 项目 份额级别 持有基金份额总量的数量区间(万份) 光大保德信安祺债券 A 0 光大保德信安祺债券 C 0~10 本公司高级管理人员、基 金投资和研究部门负责人 持有本开放式基金 合计 0~10 光大保德信安祺债券 A 0 光大保德信安祺债券 C 0~10 本基金基金经理持有本开 放式基金 合计 0~10 9


开放式基金份额变动 单位:份 项目 光大保德信安祺债券 A 光大保德信安祺债券 C 基金合同生效日(2017年 1月 11日)基金份额总额 199,999,271.43 14,577.38 本报告期期初基金份额总额 200,046,818.60 6,698,344.37 本报告期基金总申购份额 - 354,362.37 减:本报告期基金总赎回份额 6.99 4,509,613.22 本报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 200,046,811.61 2,543,093.52 10


重大事件揭示 10.1基金份额持有人大会决议 本报告期内未召开基金份额持有人大会。 10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 本报告期内本基金管理人未发生重大人事变动。 本基金托管人中国民生银行股份有限公司于 2018年 4月 19日公告,根据工作需要,任命张庆先生 担任本公司资产托管部总经理,主持资产托管部相关工作。 10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 本报告期内未发生涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第36页共38页 10.4基金投资策略的改变 本报告期内本基金投资策略无改变。 10.5本报告期持有的基金发生的重大影响事件 本基金报告期内未持有基金。 10.6为基金进行审计的会计师事务所情况 本报告期内,本基金未发生改聘为其审计的会计师事务所情况。 10.7管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 本报告期内,本基金的基金管理人和基金托管人的托管业务部门及其高级管理人员未有受监管部门 稽查或处罚的情形发生。 10.8基金租用证券公司交易单元的有关情况 10.8.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况 金额单位:人民币元 股票交易 应支付该券商的佣金 券商名称 交易 单元 数量 成交金额 占当期股 票成交总 额的比例 佣金 占当期佣 金总量的 比例 备注 光大证券 1 264,821,514.84 36.35% 241,332.23 35.85% - 东方证券 1 463,662,441.34 63.65% 431,809.13 64.15% - 注:(1)报告期内租用证券公司交易单元变更情况


报告期内未新增和停止租用交易单元。 (2)选择使用基金专用交易单元的证券经营机构的选择标准 基金管理人选择证券经营机构,并选用其交易单元供本基金买卖证券专用,应本着安全、高效、 低成本,能够为本基金提供高质量增值研究服务的原则,对该证券经营机构的经营情况、治理情况、 研究实力等进行综合考量。 基本选择标准如下: 实力雄厚,信誉良好,注册资本不少于 3亿元人民币; 财务状况良好,各项财务指标显示公司经营状况稳定; 经营行为规范,近两年未发生重大违规行为而受到证监会处罚; 内部管理规范、严格,具备健全的内部控制制度,并能满足基金运作高度保密的要求; 具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件,交易设备符合代理本基金进行证券交易的要求, 并能为本基金提供全面的信息服务; 研究实力较强,有固定的研究机构和专门的研究人员,能及时为本基金提供高质量的咨询服务; 对于某一领域的研究实力超群,或是能够提供全方面,高质量的服务。光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第37页共38页 (3)选择使用基金专用交易单元的证券经营机构的程序 投资研究团队按照(2)中列出的有关经营情况、治理情况的选择标准,对备选的证券经营机 构进行初步筛选; 对通过初选的各证券经营机构,投资研究团队各成员在其分管行业或领域的范围内,对该机构 所提供的研究报告和信息资讯进行评分。 根据各成员评分,得出各证券经营机构的综合评分。 投资研究团队根据各机构的得分排名,拟定要选用其专用交易单元的证券经营机构,并报本管 理人董事会批准。 经董事会批准后,由本管理人交易部门、运营部门配合完成专用交易单元的具体租用事宜。 10.8.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况 金额单位:人民币元 债券交易 回购交易 权证交易 券商名称 成交金额 占当期债 券成交总 额的比例 成交金额 占当期回 购成交总 额的比例 成交金额 占当期权 证成交总 额的比例 光大证券 7,827,628 .11 13.61% - - - - 东方证券 49,689,41 5.06 86.39% 1,415,000, 000.00 100.00% - - 11


影响投资者决策的其他重要信息 11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 类别


序号 持有基金份额比 例达到或者超过 20%的时间区间 期初份 额 申购份 额 赎回份额 持有份额 份额占比 机构 1 20180101- 20180630 199,99 9,000. 00 - - 199,999,000 .00 98.72% 产品特有风险 本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情形,可能面临单一投资者集中赎回 的情况,从而: (1)对基金的流动性造成冲击,存在对剩余投资者的赎回办理造成影响的风险。 (2)基金管理人因基金赎回的流动性要求致使部分投资受到限制,或因赎回费归入基金资产等原 因,而导致基金资产净值波动的风险,影响基金的投资运作和收益水平。 (3)因基金资产规模过小,而导致部分投资不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略,或导 致基金不能满足存续条件的风险。 本管理人将审慎评估大额申购对基金持有集中度的影响,在运作中保持合适的流动性水平,保护光大保德信安祺债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要 第38页共38页 持有人利益。 11.2 影响投资者决策的其他重要信息 无 光大保德信基金管理有限公司 二〇一八年八月二十五日