华商价值共享灵活配置混合型发起式
证券投资基金
2018 年半年度报告 摘要
2018年6月30日
基金管理人：华商基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2018年8月24日华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
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§1 重要提示
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年8月23日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至 6月30日止。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称 华商价值共享混合发起式
基金主代码
630016
交易代码
630016
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013年3月18日
基金管理人 华商基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 264,720,928.27份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标 本基金积极进行资产配置，深入挖掘受益于国家经济增长
和转型过程中涌现出来的持续成长性良好的和业绩稳定增
长的优秀企业进行积极投资，充分分享中国经济增长和优
化资产配置的成果，在有效控制风险的前提下，力争为基
金份额持有人创造绝对收益和长期稳定的投资回报。
投资策略 本基金坚持“自上而下”的资产配置策略和“自下而上”
选股策略相结合的原则。在中国经济结构转型的过程中，
以优化资源配置为根本，投资于转型过程中受益较多的行
业，充分挖掘这些行业中具有持续成长性和业绩稳定增长
的优质企业。根据对宏观经济和市场风险特征变化的判断，
通过不断优化资产配置、控制仓位和采用股指期货做套期
保值等策略，实现基金资产长期稳定增值。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45%
风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于
债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于证
券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 华商基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司
姓名 周亚红 田青
联系电话
010-58573600 010-67595096
信息披露负责人
电子邮箱
zhouyh@hsfund.com tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
4007008880 010-67595096
传真
010-58573520 010-66275853
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2.4 信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址
http://www.hsfund.com
基金半年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人的办公场所
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2018年1月1日 - 2018年6月30日 )
本期已实现收益
-24,072,580.60
本期利润
-55,573,410.98
加权平均基金份额本期利润
-0.1736
本期基金份额净值增长率
-10.38%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2018年6月30日 )
期末可供分配基金份额利润
0.7662
期末基金资产净值
484,361,211.10
期末基金份额净值
1.830
注：1.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分余额
的孰低数。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月
-6.01% 1.66% -4.05% 0.70% -1.96% 0.96%
过去三个月
-9.99% 1.29% -4.86% 0.63% -5.13% 0.66%
过去六个月
-10.38% 1.22% -5.94% 0.64% -4.44% 0.58%
过去一年
-5.86% 1.05% -0.72% 0.52% -5.14% 0.53%
过去三年
-18.74% 1.91% -6.52% 0.82% -12.22% 1.09%
自基金合同
生效起至今
131.02% 1.72% 35.09% 0.83% 95.93% 0.89%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
注：①本基金合同生效日为2013年3月18日。
②根据《华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要
投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包含中小板、创业板及其他
经中国证监会核准上市的股票）、债券、中小企业私募债、中期票据、货币市场工具、权证、资
产支持证券、股指期货及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证
监会的相关规定。本基金的投资组合比例为：股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核
准上市的股票）投资比例为基金资产的0-95%。债券、权证、中期票据、中小企业私募债、现金、
货币市场工具和资产支持证券及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产
的5%-100%，其中权证投资比例不超过占基金资产净值的3%，中小企业私募债的投资比例不超过
基金资产净值的10%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金或
到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付
金、存出保证金、应收申购款等。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起6个月内基金各
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项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同
有关投资比例的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
华商基金管理有限公司由华龙证券股份有限公司、中国华电集团财务有限公司、济钢集团有
限公司共同发起设立，经中国证监会证监基金字【2005】160号文批准设立，于2005年12月
20日成立，注册资本金为1亿元人民币。公司注册地北京。
截至2018年6月30日，本公司旗下共管理四十五只基金产品，分别为华商领先企业混合型
开放式证券投资基金、华商盛世成长混合型证券投资基金、华商收益增强债券型证券投资基金、
华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金、华商产业升级混合型证券投资基金、华商稳健双
利债券型证券投资基金、华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金、华商稳定增利债券型证券
投资基金、华商价值精选混合型证券投资基金、华商主题精选混合型证券投资基金、华商新趋势
优选灵活配置混合型证券投资基金、华商现金增利货币市场基金、华商价值共享灵活配置混合型
发起式证券投资基金、华商大盘量化精选灵活配置混合型证券投资基金、华商红利优选灵活配置
混合型证券投资基金、华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金、华商双债丰利债券型证券投
资基金、华商创新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金、华商新量化灵活配置混合型证券投
资基金、华商新锐产业灵活配置混合型证券投资基金、华商未来主题混合型证券投资基金、华商
稳固添利债券型证券投资基金、华商健康生活灵活配置混合型证券投资基金、华商量化进取灵活
配置混合型证券投资基金、华商双翼平衡混合型证券投资基金、华商新常态灵活配置混合型证券
投资基金、华商信用增强债券型证券投资基金、华商双驱优选灵活配置混合型证券投资基金、华
商新动力灵活配置混合型证券投资基金、华商智能生活灵活配置混合型证券投资基金、华商乐享
互联灵活配置混合型证券投资基金、华商新兴活力灵活配置混合型证券投资基金、华商回报1号
混合型证券投资基金、华商万众创新灵活配置混合型证券投资基金、华商瑞鑫定期开放债券型证
券投资基金、华商丰利增强定期开放债券型证券投资基金、华商润丰灵活配置混合型证券投资基
金、华商元亨灵活配置混合型证券投资基金、华商瑞丰混合型证券投资基金、华商民营活力灵活
配置混合型证券投资基金、华商研究精选灵活配置混合型证券投资基金、华商鑫安灵活配置混合
型证券投资基金、华商可转债债券型证券投资基金、华商上游产业股票型证券投资基金、华商改
革创新股票型证券投资基金。
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4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理（助理）期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
何奇峰 基金经理
2015年1月
27日
- 12
男，中国籍，经济学硕士，
具有基金从业资格。
2004年6月至2006年12月，
就职于赛迪顾问股份有限公
司，任高级分析师；
2007年1月至2010年1月，
就职于长城证券金融研究所，
任行业研究员、行业部经理；
2010年2月加入华商基金管
理有限公司，曾任研究发展
部行业研究员、研究组长；
2014年1月28日至
2015年1月26日担任华商
价值共享灵活配置混合型发
起式证券投资基金基金经理
助理；2016年2月25日起
至今担任华商新兴活力灵活
配置混合型证券投资基金基
金经理；2016年12月23日
至2017年12月28日担任
华商盛世成长混合型证券投
资基金基金经理；2017年
3月15日起至今担任华商民
营活力灵活配置混合型证券
投资基金基金经理；
2017年12月21日起至今担
任华商健康生活灵活配置混
合型证券投资基金基金经理。
注：①“任职日期”和“离职日期”分别指根据公司对外披露的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
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报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公
司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组
合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保
各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于
不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序
运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易
执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在
各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常
情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、
3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告
期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著
影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防
范、控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指
数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现
的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2018上半年A股市场呈现明显的高波动特征。一季度金融、地产等权重板块曾经涨幅惊人，
但随着后续金融去杠杆、贸易战等内外部负面因素叠加，上证50为代表的权重股开始持续调整。
创业板指数在二月份管理层鼓励创新、放开独角兽回归A股等政策刺激下，出现一波反弹，此后
随着主板市场调整也开始走弱。二季度以来，金融去杠杆快速推进，中美贸易战在阶段性缓和后
形势急转直下，第一轮互征关税正式开启。二季度以来社融数据快速回落，市场担心经济急剧回
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落，叠加上市公司信用风险事件不断出现，五月份以来市场开启持续调整模式。
本基金一季度采取了相对均衡的行业配置策略。一月份银行、地产和周期板块相对超配；二
月中下旬逐步加大了计算机、生物医药和军工行业配置比例，组合总体维持中等仓位，个股配置
相对分散。二季度增配了医药、消费行业配置比重，逐步降低有色、半导体以及制造业配置水平。
但随着6月中下旬以来消费医药板块调整，基金净值也出现了较大幅度回撤。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2018年6月30日，本基金份额净值为1.830元，份额累计净值为2.190元，本报告期
内本基金份额净值增长率为-10.38%，同期业绩比较基准的收益率为-5.94%，本基金份额净值增
长率低于同期业绩比较基准收益率4.44个百分点。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在去杠杆政策和贸易战背景下，下半年国内宏观经济面临的下行风险增大。央行年初以来三
次降准，相关部分不断出台支持下小微企业融资、扩大内需的举措。总体而言，我们认为市场利
率总体呈现稳中趋稳态势，市场风险偏好难有大的提升。在组合配置结构上，我们倾向于必须消
费、医疗服务以及代表产业升级方向的半导体、自主可控、创新药等方向。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本报告期内，根据中国证监会相关规定及本基金合同约定，本基金管理人严格按照《企业会
计准则》、中国证监会相关规定及基金合同中关于估值的约定，对基金所持投资品种进行估值。
本基金管理人制定了证券投资基金估值政策与估值程序，设立基金估值小组，参考行业协会估值
意见和独立第三方机构估值数据，确保基金估值的公平、合理。
本基金管理人设立的估值小组，负责组织制定、定期审核及适时修订基金估值政策和程序，
研究、指导基金估值业务。估值小组成员由基金运营部负责人、研究发展部负责人、监察稽核部
负责人、基金会计组成，小组成员均具有多年证券、基金从业经验，具备基金估值运作、行业研
究、风险管理或法律合规等领域的专业胜任能力。基金经理可参与估值原则和方法的讨论，但不
参与估值原则和方法的最终决策和日常估值的执行。
参与估值流程的各方还包括本基金托管人和会计师事务所。本基金托管人认真审阅本基金管
理人采用的估值原则及技术，复核、审查基金资产净值和基金份额申购、赎回价格。当对估值原
则及技术有异议时，本基金托管人有义务要求本基金管理人作出合理解释，通过积极商讨达成一
致意见。本基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值的变化在0.25%以上的，应就所采用的
相关估值技术、假设及输入值的适当性等咨询会计师事务所的专业意见。会计师事务所在对基金
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年度财务报告出具审计报告时，应对报告期间基金的估值技术及其重大变化，特别是对估值的适
当性，采用外部信息进行估值的客观性和可靠性程度，以及相关披露的充分性和及时性等发表意
见。上述参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
本基金管理人已与中债金融估值中心有限公司及中证指数有限公司签署服务协议，由其按约
定提供在银行间同业市场交易的债券品种和在交易所市场交易的债券品种的估值数据，以及流通
受限股票的流动性折扣数据。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据《华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》约定，在符合有关基金
分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多12次，每次基金收益分配比例不低于收益分
配基准日可供分配利润的10%。本基金本报告期内未进行利润分配。
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金
法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职
尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的
基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监
督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
本报告期内，本基金未实施利润分配。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资
组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
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§6 半年度财务会计报告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金
报告截止日： 2018年6月30日
单位：人民币元
资 产
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
资 产：
银行存款
53,513,691.09 183,312,880.48
结算备付金
4,481,078.54 5,082,553.11
存出保证金
756,678.28 550,672.68
交易性金融资产
391,328,033.99 534,126,889.92
其中：股票投资
391,328,033.99 534,126,889.92
基金投资
- -
债券投资
- -
资产支持证券投资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资产
- -
买入返售金融资产
- -
应收证券清算款
925,090.33 -
应收利息
18,396.83 41,217.03
应收股利
- -
应收申购款
55,103,590.80 187,508.45
递延所得税资产
- -
其他资产
- -
资产总计
506,126,559.86 723,301,721.67
负债和所有者权益
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017年12月31日
负 债：
短期借款
- -
交易性金融负债
- -
衍生金融负债
- -
卖出回购金融资产款
- -
应付证券清算款
17,774,483.16 -
应付赎回款
440,371.78 551,995.71
应付管理人报酬
584,605.10 926,558.01
应付托管费
97,434.20 154,426.35
应付销售服务费
- -
应付交易费用
2,675,740.98 2,537,518.13
应交税费
- -
应付利息
- -
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应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债
192,713.54 191,706.08
负债合计
21,765,348.76 4,362,204.28
所有者权益：
实收基金
264,720,928.27 352,073,685.04
未分配利润
219,640,282.83 366,865,832.35
所有者权益合计
484,361,211.10 718,939,517.39
负债和所有者权益总计
506,126,559.86 723,301,721.67
注：报告截止日2018年6月30日，基金份额净值1.830元，基金份额总额264,720,928.27份。
6.2 利润表
会计主体：华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金
本报告期： 2018年1月1日至2018年6月30日
单位：人民币元
项 目
本期
2018年1月1日至2018年
6月30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月
30日
一、收入
-40,112,444.47 57,674,855.43
1.利息收入
577,281.30 766,396.91
其中：存款利息收入
577,281.30 746,064.88
债券利息收入
- -
资产支持证券利息收入
- -
买入返售金融资产收入
- 20,332.03
其他利息收入
- -
2.投资收益（损失以“-”填列）
-9,377,042.73 18,997,384.60
其中：股票投资收益
-12,754,651.59 17,153,500.52
基金投资收益
- -
债券投资收益
- -
资产支持证券投资收益
- -
贵金属投资收益
- -
衍生工具收益
- -
股利收益
3,377,608.86 1,843,884.08
3.公允价值变动收益（损失以
“-”号填列）
-31,500,830.38 37,750,587.22
4.汇兑收益（损失以“-”号填
列）
- -
5.其他收入（损失以“-”号填
列）
188,147.34 160,486.70
减：二、费用
15,460,966.51 12,145,512.23
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1．管理人报酬
4,805,128.02 4,709,276.03
2．托管费
800,854.66 784,879.36
3．销售服务费
- -
4．交易费用
9,640,605.28 6,440,188.40
5．利息支出
- -
其中：卖出回购金融资产支出
- -
6．税金及附加
- -
7．其他费用
214,378.55 211,168.44
三、利润总额（亏损总额以“-
”号填列）
-55,573,410.98 45,529,343.20
减：所得税费用
- -
四、净利润（净亏损以“-”号
填列）
-55,573,410.98 45,529,343.20
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金
本报告期：2018年1月1日 至 2018年6月30日
单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益
（基金净值）
352,073,685.04 366,865,832.35 718,939,517.39
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期净利润）
- -55,573,410.98 -55,573,410.98
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填
列）
-87,352,756.77 -91,652,138.54 -179,004,895.31
其中：1.基金申购款
54,906,087.66 48,388,160.54 103,294,248.20
2.基金赎回款
-142,258,844.43 -140,040,299.08 -282,299,143.51
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
- - -
五、期末所有者权益
（基金净值）
264,720,928.27 219,640,282.83 484,361,211.10
上年度可比期间
2017年 1月 1日至 2017年 6月 30日
项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
第 14 页 共33 页
一、期初所有者权益
（基金净值）
332,070,248.97 339,932,829.64 672,003,078.61
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期净利润）
- 45,529,343.20 45,529,343.20
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填
列）
90,226,859.68 102,690,004.49 192,916,864.17
其中：1.基金申购款
200,070,006.59 217,271,895.17 417,341,901.76
2.基金赎回款
-109,843,146.91 -114,581,890.68 -224,425,037.59
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
- -89,633,366.43 -89,633,366.43
五、期末所有者权益
（基金净值）
422,297,108.65 398,518,810.90 820,815,919.55
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
______王小刚______
______程蕾______
____程蕾____
基金管理人负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管
理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2012]第1683号《关于核准华商价值共享灵活配
置混合型发起式证券投资基金募集的批复》核准，由华商基金管理有限公司依照《中华人民共和
国证券投资基金法》和《华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》负责公开
募集。本基金为契约型开放式发起式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集
266,192,983.26元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2013)第
142号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投
资基金基金合同》于2013年3月18日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为
266,204,465.59份基金份额，其中认购资金利息折合11,482.33份基金份额。本基金的基金管
理人为华商基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司。
本基金为发起式基金，基金管理人股东资金、基金管理人固有资金、基金管理人高级管理人
员、基金经理等投资管理人员认购金额不低于1,000万元，认购的基金份额持有期限不低于三年。
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
第 15 页 共33 页
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资
基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发
行上市的股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、中小企业私
募债、中期票据、货币市场工具、权证、资产支持证券、股指期货及法律法规或中国证监会允许
基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。如法律法规或监管机构以后允许基
金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比
例为：股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）投资比例为基金资产的
0—95%。债券、权证、中期票据、中小企业私募债、现金、货币市场工具和资产支持证券及法律
法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的比例为5%-100%，其中权证投资比
例不超过基金资产净值的3%，中小企业私募债的投资比例不超过基金资产净值的10%，每个交易
日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金或者到期日在一年以内的政府债券
的比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款
等。本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×55%＋上证国债指数收益率×45%。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本
准则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会颁布的《证券
投资基金信息披露XBRL模板第3号<年度报告和半年度报告>》、中国证券投资基金业协会(以下
简称“中国基金业协会”)颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、《华商价值共享灵活配
置混合型发起式证券投资基金基金合同》和在财务报表附注6.4.4所列示的中国证监会、中国基
金业协会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。本财务报表以持续经营为基础编制。
6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2018年6月30日的财务
状况以及2018年1月1日至2018年6 月30日止期间的经营成果和基金净值变动情况等有关信
息。
6.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.5.1 会计政策变更的说明
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
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本基金本报告期未发生会计政策变更。
6.4.5.2 会计估计变更的说明
本基金本报告期未发生会计估计变更。
6.4.5.3 差错更正的说明
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
6.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税
[2012]85号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税
[2015]101号《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税
[2016]36号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46号《关于进一步明
确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]70号《关于金融机构同业往来等
增值税政策的补充通知》、财税[2016]152号《关于明确金融房服务等增值税政策的通知》、财
税[2017]2号《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56号《关于资管产
品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策
的通知》及其他相关财税法规和实务操作，主要税项列示如下：
(1)资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。资管
产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照3%的征收
率缴纳增值税。对资管产品在2018年 1月1日前运营过程中发生的增值税应税行为，未缴纳增
值税的，不再缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中
抵减。
对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税，对国债、地方政府
债以及金融同业往来利息收入亦免征增值税。资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务，以
2018年1月1日起产生的利息及利息性质的收入为销售额。
(2)对基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股票的股息、红利
收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(3)对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴20%的
个人所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其
股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计
入应纳税所得额；持股期限超过1年的，暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股，
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
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解禁后取得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得
的股息、红利收入继续暂减按50%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所
得税。
(4)基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
(5)本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加等税费按照实际缴纳增值税额
的适用比例计算缴纳。
6.4.7 关联方关系
6.4.7.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本基金本报告期内存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
6.4.7.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
华商基金管理有限公司(“华商基金”) 基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司(“中国建设银行”) 基金托管人、基金销售机构
华龙证券股份有限公司(“华龙证券”) 基金管理人的股东、基金销售机构
中国华电集团财务有限公司 基金管理人的股东
济钢集团有限公司 基金管理人的股东
6.4.8 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.8.1 通过关联方交易单元进行的交易
6.4.8.1.1 股票交易
金额单位：人民币元
本期
2018年1月1 日至2018年6月
30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
关联方名称
成交金额
占当期股票
成交总额的比例
成交金额
占当期股票
成交总额的比例
华龙证券 2,839,632,961.82 45.03% 2,025,701,550.62 47.65%
6.4.8.1.2 债券交易
本基金本报告期及上年度可比期间内均未通过关联方交易单元进行债券交易。
6.4.8.1.3 债券回购交易
本基金本报告期及上年度可比期间内均未通过关联方交易单元进行债券回购交易。
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
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6.4.8.1.4 权证交易
本基金本报告期及上年度可比期间内均未通过关联方交易单元进行权证交易。
6.4.8.1.5 应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
本期
2018年1月1日至2018年6月30日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金总量的
比例
期末应付佣金余
额
占期末应付佣金总
额的比例
华龙证券 2,644,551.32 45.03% 1,733,706.43 64.79%
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金总量的
比例
期末应付佣金余
额
占期末应付佣金总
额的比例
华龙证券
1,886,540.61 47.65% 1,417,901.15 59.92%
注：1.上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费、经
手费和由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。债券交易不计佣金。
2.该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息
服务等。
6.4.8.2 关联方报酬
6.4.8.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月1日至2018年6月
30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月
30日
当期发生的基金应支付
的管理费
4,805,128.02 4,709,276.03
其中：支付销售机构的
客户维护费
873,885.56 939,106.19
注：支付基金管理人华商基金的管理人报酬按前一日基金资产净值1.50%的年费率计提，逐日累
计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日管理人报酬＝前一日基金资产净值×1.50% / 当年天数。
6.4.8.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2018年1月 1日至2018年
6月30日
上年度可比期间
2017年1月1 日至2017年6月
30日
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
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当期发生的基金应支付
的托管费
800,854.66 784,879.36
注：支付基金托管人中国建设银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐
日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日基金托管费=前一日基金资产净值×0.25%/当年天数
6.4.8.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金本报告期内及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交
易。
6.4.8.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.8.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
份额单位：份
项目
本期
2018年1月1 日至2018年
6月30日
上年度可比期间
2017年1月1 日至2017年6月
30日
基金合同生效日（ 2013年
3月18日 ）持有的基金份
额
- -
期初持有的基金份额 9,792,118.52 10,799,879.10
期间申购/买入总份额 - -
期间因拆分变动份额 - -
减：期间赎回/卖出总份额 9,792,118.52 -
期末持有的基金份额 - 10,799,879.10
期末持有的基金份额
占基金总份额比例
- 2.5574%
注：基金管理人投资本基金相关的费用按基金合同及更新的招募说明书的有关规定支付。
6.4.8.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
份额单位：份
本期末
2018年6月30日
上年度末
2017 年12月31日
关联方名
称 持有的
基金份额
持有的基金份额
占基金总份额的
比例
持有的
基金份额
持有的基金份额
占基金总份额的
比例
华龙证券 59,354,191.26 22.4220% 59,354,191.26 16.8585%
6.4.8.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
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本期
2018年1月1日至2018年6月
30日
上年度可比期间
2017年1月1日至2017年6月30日 关联方
名称
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国建设银行 53,513,691.09 526,913.74 119,302,644.53 707,276.73
注：本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，按银行同业利率计息。
6.4.8.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期内及上年度可比期间均未在承销期内参与关联方承销证券。
6.4.8.7 其他关联交易事项的说明
本基金本报告期及上年度可比期间没有其他关联交易事项的说明。
6.4.9 期末（ 2018年6月30日 ）本基金持有的流通受限证券
6.4.9.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
金额单位：人民币元
6.4.9.1.1 受限证券类别：股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流通日 流通受限类型
认购
价格
期末估
值单价
数量
（单位：股）
期末
成本总额
期末估值总额 备注
603693
江苏新能 2018年6月25日 2018年7月3日 新股流通受限
9.00 9.00 5,384 48,456.00 48,456.00 -
603706
东方环宇 2018年6月29日 2018年7月9日 新股流通受限
13.09 13.09 1,765 23,103.85 23,103.85 -
603105
芯能科技 2018年6月29日 2018年7月9日 新股流通受限
4.83 4.83 3,410 16,470.30 16,470.30 -
601138
工业富联 2018年5月28日 2019年6月10日 新股锁定
13.77 16.40 515,582 7,099,564.14 8,455,544.80 -
注：1、基金可作为特定投资者，认购由中国证监会《上市公司证券发行管理办法》规范的非公
开发行股份，所认购的股份自发行结束之日起12个月内不得转让。根据《上市公司股东、董监
高减持股份的若干规定》及《深圳/上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员
减持股份实施细则》，本基金持有的上市公司非公开发行股份，自股份解除限售之日起12个月
内，通过集中竞价交易减持的数量不得超过其持有该次非公开发行股份数量的50%；采取大宗交
易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%。此外，本基金通
过大宗交易方式受让的原上市公司大股东减持或者特定股东减持的股份，在受让后6个月内，不
得转让所受让的股份。
2、基金还可作为特定投资者，认购首次公开发行股票时公司股东公开发售股份，所认购的
股份自发行结束之日起12个月内不得转让。
6.4.9.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
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6.4.9.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.9.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本报告期末无银行间市场债券正回购余额，因此没有作为抵押的债券。
6.4.9.3.2 交易所市场债券正回购
本基金本报告期末无交易所市场债券正回购余额，因此没有作为抵押的债券。
6.4.10 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
(1)公允价值
(a)金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最
低层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b)持续的以公允价值计量的金融工具
(i)各层次金融工具公允价值
于2018年6月30日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属
于第一层次的余额为382,784,459.04元，属于第二层次的余额为8,543,574.95元，无属于第三
层次的余额(2017年12月31日：第一层次515,989,781.72元，第二层次18,137,108.20元，
无属于第三层次的余额)。
(ii)公允价值所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交
易不活跃)、或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活
跃期间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采用的不可观
察输入值对于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第三层次。
(iii)第三层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(c)非持续的以公允价值计量的金融工具
于2018年6月30日，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(2017年12月
31日：同)。
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
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(d)不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公允
价值相差很小。
(2)除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资
391,328,033.99 77.32
其中：股票
391,328,033.99 77.32
2 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
3 贵金属投资
- -
4 金融衍生品投资
- -
5 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
57,994,769.63 11.46
7 其他各项资产
56,803,756.24 11.22
8 合计
506,126,559.86 100.00
7.2 期末按行业分类的股票投资组合
7.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净值比例（％）
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
321,584,775.00 66.39
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
71,559.85 0.01
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
8,201,053.60 1.69
H
住宿和餐饮业
14,784,000.00 3.05
I
信息传输、软件和信息技术服务业
11,092,000.00 2.29
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
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J
金融业
- -
K
房地产业
10,219,620.00 2.11
L
租赁和商务服务业
10,376,942.40 2.14
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
81,226.14 0.02
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
14,916,857.00 3.08
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
391,328,033.99 80.79
7.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净值比例（％）
1 601717
郑煤机
4,700,000 27,307,000.00 5.64
2 603816
顾家家居
337,400 24,802,274.00 5.12
3 000333
美的集团
400,000 20,888,000.00 4.31
4 000651
格力电器
430,000 20,274,500.00 4.19
5 603008
喜临门
852,007 16,852,698.46 3.48
6 300142
沃森生物
767,600 15,336,648.00 3.17
7 000418
小天鹅Ａ
221,106 15,333,701.10 3.17
8 002415
海康威视
409,723 15,213,014.99 3.14
9 000858
五 粮 液
198,800 15,108,800.00 3.12
10 300347
泰格医药
241,100 14,916,857.00 3.08
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于管理人网站的年度报告正
文。
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资产净值比例（％）
1 300618
寒锐钴业
106,511,547.18 14.82
2 603799
华友钴业
106,264,467.94 14.78
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
第 24 页 共33 页
3 600048
保利地产
95,366,615.15 13.26
4 600585
海螺水泥
88,337,396.04 12.29
5 600340
华夏幸福
76,292,216.91 10.61
6 000002
万
科Ａ
71,139,775.70 9.90
7 601288
农业银行
66,781,203.32 9.29
8 600703
三安光电
66,037,890.35 9.19
9 002146
荣盛发展
62,761,420.85 8.73
10 002027
分众传媒
58,810,856.68 8.18
11 600276
恒瑞医药
56,175,765.59 7.81
12 603993
洛阳钼业
54,740,816.73 7.61
13 601111
中国国航
54,408,168.28 7.57
14 601155
新城控股
54,323,372.26 7.56
15 001979
招商蛇口
54,233,951.12 7.54
16 300316
晶盛机电
53,067,084.20 7.38
17 000858
五 粮 液
52,898,672.02 7.36
18 600690
青岛海尔
48,789,057.06 6.79
19 600029
南方航空
48,742,312.75 6.78
20 000001
平安银行
48,711,507.09 6.78
21 600028
中国石化
47,461,425.08 6.60
22 300142
沃森生物
47,429,432.44 6.60
23 300373
扬杰科技
44,171,785.00 6.14
24 603986
兆易创新
41,964,714.10 5.84
25 002415
海康威视
41,607,461.10 5.79
26 000651
格力电器
40,717,799.02 5.66
27 601318
中国平安
38,769,799.79 5.39
28 600196
复星医药
37,655,529.90 5.24
29 601166
兴业银行
36,968,192.00 5.14
30 002410
广联达
36,005,849.93 5.01
31 000333
美的集团
33,454,386.56 4.65
32 300601
康泰生物
32,239,144.10 4.48
33 600115
东方航空
30,237,900.00 4.21
34 002727
一心堂
28,887,704.05 4.02
35 601818
光大银行
28,378,496.00 3.95
36 002680
长生生物
28,081,038.01 3.91
37 600519
贵州茅台
27,575,289.00 3.84
38 300017
网宿科技
27,535,571.30 3.83
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
第 25 页 共33 页
39 600460
士兰微
27,468,154.23 3.82
40 600036
招商银行
27,394,927.00 3.81
41 600711
盛屯矿业
26,897,551.18 3.74
42 300476
胜宏科技
26,337,251.00 3.66
43 000725
京东方Ａ
26,155,596.00 3.64
44 002456
欧菲科技
25,790,738.50 3.59
45 601009
南京银行
25,651,745.86 3.57
46 603816
顾家家居
24,437,625.24 3.40
47 000768
中航飞机
24,235,433.51 3.37
48 600760
中航沈飞
22,870,414.68 3.18
49 002371
北方华创
21,015,149.86 2.92
50 002217
合力泰
21,011,899.00 2.92
51 601717
郑煤机
20,482,289.10 2.85
52 002557
洽洽食品
18,822,502.03 2.62
53 603008
喜临门
18,748,798.71 2.61
54 002007
华兰生物
17,516,663.18 2.44
55 601229
上海银行
16,931,854.67 2.36
56 600779
水井坊
16,539,443.05 2.30
57 600332
白云山
16,241,755.00 2.26
58 601888
中国国旅
16,155,597.51 2.25
59 600019
宝钢股份
16,073,030.00 2.24
60 300236
上海新阳
15,721,602.00 2.19
61 601336
新华保险
15,590,961.99 2.17
62 000513
丽珠集团
15,349,255.00 2.13
63 600038
中直股份
15,312,566.00 2.13
64 600887
伊利股份
15,303,673.00 2.13
65 000418
小天鹅Ａ
15,006,609.31 2.09
66 600499
科达洁能
14,800,562.00 2.06
67 600754
锦江股份
14,745,939.00 2.05
68 300347
泰格医药
14,668,816.80 2.04
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相
关交易费用。
7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 占期初基金资产净值比例（％）
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
第 26 页 共33 页
1 603799
华友钴业
101,443,666.28 14.11
2 300618
寒锐钴业
94,802,070.21 13.19
3 600703
三安光电
93,749,360.60 13.04
4 600048
保利地产
86,876,382.63 12.08
5 600585
海螺水泥
76,060,497.18 10.58
6 600340
华夏幸福
73,373,068.19 10.21
7 601155
新城控股
71,144,375.21 9.90
8 601288
农业银行
63,852,669.74 8.88
9 000001
平安银行
63,627,598.79 8.85
10 300316
晶盛机电
63,422,659.88 8.82
11 000002
万
科Ａ
63,086,006.51 8.77
12 002146
荣盛发展
58,613,070.33 8.15
13 300373
扬杰科技
57,516,254.33 8.00
14 600029
南方航空
55,239,052.58 7.68
15 603993
洛阳钼业
53,637,549.23 7.46
16 601111
中国国航
50,679,387.14 7.05
17 000858
五 粮 液
50,512,634.00 7.03
18 300142
沃森生物
50,503,717.29 7.02
19 001979
招商蛇口
50,377,841.72 7.01
20 600276
恒瑞医药
49,990,002.81 6.95
21 600690
青岛海尔
49,080,778.92 6.83
22 000651
格力电器
47,444,334.45 6.60
23 600028
中国石化
47,385,404.60 6.59
24 603986
兆易创新
46,808,819.08 6.51
25 002027
分众传媒
44,213,414.85 6.15
26 601717
郑煤机
43,479,283.72 6.05
27 000725
京东方Ａ
42,332,130.00 5.89
28 600036
招商银行
39,441,890.86 5.49
29 002727
一心堂
38,122,310.72 5.30
30 601318
中国平安
37,987,041.31 5.28
31 601166
兴业银行
36,281,943.63 5.05
32 300601
康泰生物
35,633,735.04 4.96
33 600115
东方航空
34,068,583.45 4.74
34 600196
复星医药
32,825,211.95 4.57
35 002410
广联达
30,276,849.48 4.21
36 601398
工商银行
30,127,754.39 4.19
37 300648
星云股份
28,892,180.79 4.02
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
第 27 页 共33 页
38 300017
网宿科技
28,196,788.72 3.92
39 600519
贵州茅台
28,116,842.26 3.91
40 002680
长生生物
27,315,266.81 3.80
41 002456
欧菲科技
26,849,090.50 3.73
42 601818
光大银行
26,564,801.00 3.69
43 600887
伊利股份
26,253,359.50 3.65
44 601009
南京银行
25,440,526.60 3.54
45 600460
士兰微
25,280,470.14 3.52
46 600711
盛屯矿业
25,193,601.41 3.50
47 002415
海康威视
25,148,381.35 3.50
48 000768
中航飞机
24,709,228.09 3.44
49 600760
中航沈飞
22,854,375.12 3.18
50 000661
长春高新
22,572,085.81 3.14
51 601601
中国太保
22,386,962.75 3.11
52 601336
新华保险
21,906,098.64 3.05
53 002709
天赐材料
21,703,734.51 3.02
54 002179
中航光电
21,494,017.15 2.99
55 002217
合力泰
21,335,297.36 2.97
56 300476
胜宏科技
20,572,537.40 2.86
57 002371
北方华创
20,251,926.60 2.82
58 600019
宝钢股份
18,079,929.52 2.51
59 600527
江南高纤
18,060,175.55 2.51
60 603816
顾家家居
17,063,738.86 2.37
61 002007
华兰生物
16,851,372.61 2.34
62 600779
水井坊
16,474,029.50 2.29
63 600038
中直股份
16,350,813.80 2.27
64 601229
上海银行
16,165,201.34 2.25
65 300383
光环新网
15,967,546.00 2.22
66 601888
中国国旅
15,518,896.50 2.16
67 300236
上海新阳
15,395,709.00 2.14
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相
关交易费用。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额
3,110,026,728.55
卖出股票收入（成交）总额
3,208,570,102.51
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
第 28 页 共33 页
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相
关交易费用。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券投资。
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券投资。
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证投资。
7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
7.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
7.10.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为目的，本着谨慎原则，参与股
指期货的投资，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。
在预判市场系统风险较大时，应用股指期货对冲策略，即在保有股票头寸不变的情况下或者
逐步降低股票仓位后，在市场面临下跌时择机卖出期指合约进行套期保值，当股市好转之后再将
期指合约空单平仓。
7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
7.11.1 本期国债期货投资政策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
7.11.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
7.11.3 本期国债期货投资评价
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
第 29 页 共33 页
本基金本报告期未投资国债期货。
7.12 投资组合报告附注
7.12.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年
内未受到公开谴责、处罚。
7.12.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
7.12.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金
756,678.28
2 应收证券清算款
925,090.33
3 应收股利
-
4 应收利息
18,396.83
5 应收申购款
55,103,590.80
6 其他应收款
-
7 待摊费用
-
8 其他
-
9 合计
56,803,756.24
7.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
7.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
7.12.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§8 基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人户数 户均持有的 持有人结构
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
第 30 页 共33 页
机构投资者 个人投资者 (户) 基金份额
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
9,347 28,321.49 136,371,592.51 51.52% 128,349,335.76 48.48%
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员
持有本基金
1,135,025.47 0.4288%
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和研究
部门负责人持有本开放式基金
>100
本基金基金经理持有本开放式基金
0~10
8.4 发起式基金发起资金持有份额情况
项目
持有份额总
数
持有份额占
基金总份额
比例（%）
发起份额总
数
发起份额占
基金总份额
比例（%）
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固有资金 - - 4,000,321.60 1.51 三年
基金管理人高级管理人员 1,000,101.00 0.38 3,000,343.40 1.13 三年
基金经理等人员 4,609.22 0.00 - - 三年
基金管理人股东 59,354,191.26 22.42 20,000,000.00 7.56 三年
其他 - - - - 三年
合计 60,358,901.48 22.80 27,000,665.00 10.20 三年
注：本基金发起资金的持有期已超过成立时承诺的持有期限。
§9 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（ 2013 年3 月18 日 ）基金份额总额
266,204,465.59
本报告期期初基金份额总额
352,073,685.04
本报告期基金总申购份额 54,906,087.66
减:本报告期基金总赎回份额 142,258,844.43
本报告期基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
本报告期期末基金份额总额 264,720,928.27
注：总申购份额包含红利再投、转换入份额；总赎回份额包含转换出份额。
华商价值共享混合发起式 2018年半年度报告摘要
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§10 重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
本报告期内无基金份额持有人大会决议。
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本基金本报告期内基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内无涉及基金管理人、基金财产、基金托管人基金托管业务的重大诉讼。
10.4 基金投资策略的改变
本报告期无基金投资策略的改变。
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）自2013年3月18日起至今为本基金提供审
计服务，本报告期内未发生变动。
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本基金管理人、托管人及其高级管理人员未发生受监管部门稽查或处罚的情形。
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金
券商名称
交易单元
数量
成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
备注
华龙证券 2 2,839,632,961.82 45.03% 2,644,551.32 45.03% -
国信证券 1 816,230,255.22 12.94% 760,153.29 12.94% -
长江证券 1 796,888,432.35 12.64% 742,139.36 12.64% -
申万宏源证券 1 462,643,529.17 7.34% 430,859.78 7.34% -
东兴证券 2 445,435,720.25 7.06% 414,834.68 7.06% -
中金公司 1 340,576,831.63 5.40% 317,179.94 5.40% -
国金证券 1 323,551,945.17 5.13% 301,324.31 5.13% -
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川财证券 1 280,908,544.94 4.45% 261,610.61 4.45% -
广发证券 1 - - - - -
山西证券 1 - - - - -
中信证券 1 - - - - -
第一创业 1 - - - - -
华泰证券 1 - - - - -
安信证券 2 - - - - -
民族证券 1 - - - - -
财通证券 1 - - - - -
长城证券 1 - - - - -
华创证券 1 - - - - -
新时代证券 1 - - - - -
广州证券 1 - - - - -
注：选择专用席位的标准和程序：
（1）选择标准
券商经纪人财务状况良好、经营行为规范、风险管理先进、投资风格与基金管理人有互补性、
在最近一年内无重大违规行为。
券商经纪人具有较强的研究能力：能及时、全面、定期向基金管理人提供高质量的关于宏观、
行业及市场走向、个股分析的报告及丰富全面的信息咨询服务；有很强的行业分析能力，能根据
基金管理人所管理基金的特定要求，提供专门研究报告，具有开发量化投资组合模型的能力。
券商经纪人能提供最优惠合理的佣金率：与其他券商经纪人相比，该券商经纪人能够提供最
优惠、最合理的佣金率。
（2） 选择程序
基金管理人根据以上标准对不同券商经纪人进行考察、选择和确定，选定的经纪人名单需经
风险管理委员会审批同意。基金管理人与被选择的证券经营机构签订委托协议。基金管理人与被
选择的券商经纪人在签订委托代理协议时，要明确签定协议双方的公司名称、委托代理期限、佣
金率、双方的权利义务等，经签章有效。委托代理协议一式三份，协议双方及证券主管机关各留
存一份，基金管理人留存监察稽核部备案。
10.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
本基金本报告期内无租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况。
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§11 影响投资者决策的其他重要信息
11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投
资
者
类
别
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申
购
份
额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 20180521-20180630 59,354,191.26 - - 59,354,191.26 22.42%
2 20180101-20180524 96,992,725.51 - 69,500,000.00 27,492,725.51 10.39%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例超过20%及以上的情况，由于持有人相对集中，本基金可
能面临基金净值大幅波动的风险、延迟或暂停赎回的风险，且根据《公开募集证券投资基金运作管
理办法》的有关规定本基金可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同的风险。
华商基金管理有限公司
2018年8月24日
