国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
国泰信用 互利分级债券型证券投 资基金
2018 年半年度 报告 摘要
2018 年 6 月 30 日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年八月二十四日 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资 料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及 连带的法律责任。本半年度报告 已经三分之二以上
独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2018 年 8 月 20 日复核了本报
告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财 务会计报告、投资组合报告等内 容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有 风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基
金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止 。 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称 国泰信用互利分级债券
场内简称 国泰互利
基金主代码 160217
交易代码 160217
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011 年 12 月 29 日
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 231,144,406.89 份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市的证券交易所 深圳证券交易所
上市日期 2012 年 1 月 17 日
下属分级基金的基金简称 互利 A 互利 B 国泰互利
下属分级基金的场内简称 互利 A 互利 B 国泰互利
下属分级基金的交易代码 150066 150067 160217
报告期末下属分级基金的份额总额 3,391,769.00 份 1,453,616.00 份
226,299,021.89
份
2.2 基金产品说明
投资目标
在有效控制投资风险的前提下， 通过积极主动的投资管理， 力争获取超越
业绩比较基准的投资收益。
投资策略
1. 大类资产配置
本基金将主要根据对宏观经济运行周期和国内外经济形势的分析和判断，
结合国家财政货币政策、 证券市场走势、 资金面状况、 各类 资产流动性等
其他多方面因素， 自上而下确定本基金的大类资产配置策略， 并通过严格
的风 险评 估， 在充 分分 析市 场环 境和 流动 性的 基础 上， 对投 资组 合进 行动
态的优化调整，力求保持基金的总体风险水平相对稳定。
2. 债券投资策略
本基金债券投资将根据对经济周期和市场环境的把握，基于对财政政策、
货币政策的深入分析以及对宏观经济的持续跟踪， 灵活运用久期策略、 收
益率 曲线 策略 、 信用 债策 略、 可转 债策 略、 回购 交易 套利 策略 等多 种投 资
策略 ， 构建 债券 资产 组合 ， 并根 据对 债券 收益 率曲 线形 变、 息差 变化 的预
测，动态的对债券投资组合进行调整。
3. 新股 投资策略
本基金的股票投资包括新股申购、 增发等一级市场投资。 在参与股票一级
市场投资的过程中， 本基金管理人将全面深入地研究企业的基本面， 发掘
新股内在价值，结合市场估值水平，并充分考虑中签率、锁定期等因素，国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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有效识别并防范风险，以获取较好收益。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为：中证全债指数收益率。
风险收益特征
从基金资产整体运作来看， 本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中的
中低 风险 品种 ， 其预 期风 险与 预期 收益 高于 货币 市场 基金 ， 低于 混合 型基
金和股票型基金。
下属分级基金的风险
收益特征
互利 A ： 优先 类份 额 将
表现 出低 风险 、 收益 相
对稳定的特征。
互利 B ： 进取 类份 额则
表现出较高风险、 收益
相对较高的特征。
国泰 互利 ： 从基 金资 产
整体 运作 来看 ， 本基 金
为债 券型 基金 ， 属于 证
券投资基金中的中低
风险 品种 ， 其预 期风 险
与预期收益高于货币
市场 基金 ， 低于 混合 型
基金和股票型基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国泰基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司
信息披露
负责人
姓名 李永梅 田青
联系电话 021-31081600 转 010-67595096
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话 （021 ） 31089000 ， 400-888-8688 010-67595096
传真
021-31081800 010-66275853
2.4 信息披露方式
登载基金 半 年度报告摘要 的管理人互联网网址 http://www.gtfund.com
基金 半年度报告备置地点
上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦
16 层-19 层北京市西城区闹市口大街 1 号院
1 号楼
3
主要 财务 指标 和 基金 净值 表现
3.1 主要会 计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日）
本期已实现收益 3,104,384.09
本期利润 5,006,880.72
加权平均基金份额本期利润 0.0222
本期基金份额净值增长率 2.11%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2018 年 6 月 30 日) 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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期末可供分配基金份额利润 0.3415
期末基金资产净值 246,440,616.69
期末基金份额净值 1.066
注： （1） 本期 已实 现收 益指 基金 本期 利息 收入 、 投资 收益 、 其他 收入 （不 含公 允价 值变 动收 益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2） 所述 基金 业绩 指标 不包 括持 有人 认购 或交 易基 金的 各项 费用 ， 计入 费用 后实 际收 益水 平要
低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金 份额 净值 增 长率 及其 与同 期业 绩比 较基 准收 益率 的比 较
阶段
份额净值增
长率 ①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率 ③
业绩比较基
准收益率标
准差 ④
① －③ ②－ ④
过去一个月 0.28% 0.09% 0.67% 0.06% -0.39% 0.03%
过去三个月 0.28% 0.12% 2.16% 0.10% -1.88% 0.02%
过去六个月 2.11% 0.11% 4.35% 0.08% -2.24% 0.03%
过去一年 2.39% 0.10% 4.21% 0.07% -1.82% 0.03%
过去三年 11.64% 0.08% 11.80% 0.08% -0.16% 0.00%
自基金合同生
效起至今
47.18% 0.10% 31.15% 0.09% 16.03% 0.01%
3.2.2 自 基金 合同 生效 以来 基金 份额 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益 率变 动的 比
较
国泰信用互利分级债券型证券投资基金
自基金合同生效以来 份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图
（2011 年 12 月 29 日至 2018 年 6 月 30 日） 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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注： 本基 金的 合同 生效 日为 2011 年 12 月 29 日 ， 本基 金在 六个 月建 仓期 结束 时， 各项 资产 配置
比例符合合同约定。
4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金 管理 人及 其 管理 基金 的经 验
国泰基金管理有限公司成立于 1998 年 3 月 5 日，是经中国证监会证监基字[1998]5 号文批准的
首批规范的全国性基金 管理公司之一。公司注册资本为 1.1 亿元人民币，公司注册地为上海，并在
北京和深圳设有分公司。
截至 2018 年 6 月 30 日， 本基 金管 理人 共管 理 99 只开放式证券投资基金： 国泰金鹰增长灵活配
置混合型证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括 2 只子基金，分别为国泰金龙行业精选
证券 投资 基金 、 国泰 金龙 债券 证券 投资 基金 ） 、 国泰 金马 稳健 回报 证券 投资 基金 、 国泰 货币 市场 证券
投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券投资基金 、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券 投资基金、国泰金
鼎价值精选混合型证券投资基金 （由金鼎证券投资基金转型而来） 、 国泰金牛创新 成长混合型证券投
资基 金、 国泰 沪深 300 指数证券投资基金 （由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来） 、 国泰
双利债券证券投资基金、国泰区位优势混合型证 券投资基金、国泰中小盘成长混 合型证券投资基金
（LOF ） （由 金盛 证券 投资 基金 转型 而来 ） 、国 泰纳 斯达 克 100 指数证券投资基金、国泰价值经典灵
活配置混合型证券投资基金（LOF ） 、上 证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证 180国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金、 国泰事件驱动策略混合型证券投 资基金、国泰信用
互利分级债券型证券投资基金、国泰成长优选混 合型证 券投资基金、国泰大宗商 品配置证券投资基
金(LOF) 、 国泰 现金 管理 货币 市场 基金 、 国泰 金泰 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 （由 国泰 金泰 平衡 混
合型 证 券投 资 基金 变更 注册 而 来， 国泰 金 泰平 衡混 合型 证 券投 资基 金 由金 泰证 券 投资 基金 转型 而
来） 、 国泰 民安 增利 债券 型发 起式 证券 投资 基金 、 国泰 国证 房地 产行 业指 数分 级证 券投 资基 金、 国泰
估值优势混合型证券投资基金 （LOF ） （由 国泰 估值 优势 可分 离交 易股 票型 证券 投资 基金 封闭 期届 满
转换 而来 ） 、 上证 5 年期国债交易型开放式指数证券投资基金、 国泰上 证 5 年期国债交易型开放式指
数证券投资基金联接基金、纳斯达克 100 交易型开放式指数证券投资基金、国泰中国企业境外高收
益债券型证券投资基金、国泰黄金交易型开放式 证券投资基金、国泰国证医药卫 生行业指数分级证
券投资基金、国泰聚信价值优势灵活配置混合型 证券投资基金、国泰民益灵活配 置混合型证券投资
基金 （LOF ） 、 国泰 国策 驱动 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金、 国泰 浓益 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金、
国泰安康定期支付混合型证券投资基金 （原国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金） 、 国泰结构
转型灵活配置混合型证券投资基金、 国泰金鑫股票型证券投资基金 （由金鑫证券投资基金转型而来） 、
国泰新经济灵活 配置混合型证券投资基金、国泰 国证食品饮料行业指数分级证券 投资基金、国泰策
略收益灵活配置混合型证券投资基金 （由国泰目标收益保本混合型证券投资基金转型而来） 、 国泰深
证 TMT50 指数分级证券投资基金、 国泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金、 国泰睿吉灵活配
置混合型证券投资基金、 国泰兴益灵活配置混合型证券投资基金、 国泰互联网+ 股票型证券投资基金、
国泰央企改革股票型证券投资基金、国泰新目标 收益保本混合型证券投资基金、 国泰全球绝对收益
型基金优选证券投资基金、国泰鑫保本混合型证 券投资基金、国泰大健康股票型 证券投资基金、国
泰民福保本混合型证券投资基金、国泰黄金交易 型开放式证券投资基金联接基金 、国泰融丰外延增
长灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ） （由 国泰 融丰 定增 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金转 换而 来） 、
国泰国证新能源汽车指数证券投资基金 （LOF ） （由 国泰 国证 新能 源汽 车指 数分 级证 券投 资基 金转 型
而来，国泰国证新能源汽车指数分级证券投资基金由中小板 300 成长交易型开放式指数证券投资基
金转 型而 来） 、国 泰民 利保 本混 合型 证券 投资 基金 、国 泰中 证军 工交 易型 开放 式指 数证 券投 资基 金、
国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投 资基金、国泰添益灵活配置混 合 型证 券投 资基 金、
国泰创业板指数证券投资基金 （LOF ） 、 国泰 鸿益 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金、 国泰 丰益 灵活 配置
混合型证券投资基金、国泰信益灵活配置混合型 证券投资基金、国泰利是宝货币 市场基金、国泰安
益灵活配置混合型证券投资基金、国泰普益灵活 配置混合型证券投资基金、国泰 民惠收益定期开放
债券型证券投资基金、国泰润利纯债债券型证券 投资基金、国泰润泰纯债债券型 证券投资基金、国
泰融信定增灵活配置混合型证券投资基金、国泰 景气行业灵活配置混合型证券投 资基金、国泰国证国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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航天军工指数证券投资基金 （LOF ） 、 国泰 民丰 回报 定期 开放 灵活 配置混合型证券投资基金、 国泰中
证申万证券行业指数证券投资基金 （LOF ） 、 国泰 策略 价值 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 （由 国泰 保
本混合型证券投资基金变更而来） 、 国泰量化收益灵活配置混合型证券投资基金、 国泰大农业股票型
证券 投资 基金 、 国泰 智能 装备 股票 型证 券投 资基 金、 国泰 融安 多策 略灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金 、
国泰润鑫纯债债券型证券投资基金、国泰稳益定 期开放灵活配置混合型证券投资 基金、国泰宁益定
期开放灵活配置混合型证券投资基金、 国泰智能汽车股票型证券投资基金、 上证 10 年期国债交易型
开放式指数证券投资基金、国泰瞬利交易型货币 市场基金、国泰民安增益定期开 放灵活配置混合型
证券 投资 基金 、 国泰 中国 企业 信用 精选 债券 型证 券投 资基 金 （QDII ） 、 国泰 聚优 价值 灵活 配置 混合 型
证券投资基金、国泰安心回报混合型证券投资基 金、国泰可转债债券型证券投资 基金、国泰恒益灵
活配置混合型证券投资基金、国泰招惠收益定期 开放债券型证券投资基金、国泰 安惠收益定期开放
债券型证券投资基金、国泰江源优势精选灵活配 置混合型证券投资基金、国泰聚 利价值定期开放灵
活配置混合型证券投资基金、国泰量化成长优选 混合型证券投资基金、国泰量化 价值精选混合型证
券投 资基 金、 国泰 优势 行业 混合 型证 券投 资基 金。 另外 ， 本基 金管 理人 于 2004 年获得全国社会保障
基金理事会社保基金资产管理人资格，目前受托管理全国社保基金多个投资组合。2007 年 11 月 19
日，本基金管理人获得企业年金投资管理人资格。2008 年 2 月 14 日，本基金管理人成为首批获准
开展特定客户资产管理业务 （专户理财） 的基金公司之一， 并 于 3 月 24 日经中国证监会批准获得合
格境内机构投资者（QDII ）资格，囊括了公募基金、社保、年金、专户理财和 QDII 等管理业务资
格。
4.1.2 基金 经理 （或 基 金经 理小 组） 及基 金经 理助 理的 简介
姓名 职务
任本基金的基金 经理 （助
理）期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
吴晨
本基金的基金
经理、国泰金
龙债券、国泰
双利债券、国
泰新目标收益
保本混合、国
泰鑫保本混
合、国泰民安
增益定期开放
灵活配置混
合、国泰中国
企业信用精选
2011-12-29 - 16 年
硕士研究生，CFA ，FRM 。2001
年 6 月加入国泰基金管理有限公
司， 历任 股票 交易 员、 债券 交易 员；
2004 年 9 月至 2005 年 10 月，英
国 城 市大 学卡 斯商 学 院金 融系 学
习；2005 年 10 月至 2008 年 3 月
在 国 泰基 金管 理有 限 公司 任基 金
经理助理； 2008 年 4 月至 2009 年
3 月 在长 信基 金管 理 有限 公司 从
事债券研究；2009 年 4 月至 2010
年 3 月在国泰基金管理有限公司
任投资经理。2010 年 4 月起担任国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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债券（QDII）、
国泰安心回报
混合、国泰招
惠收益定期开
放债券、国泰
安惠收益定期
开放债券的基
金经理、固收
投资总监兼绝
对收益投资
（事业）部总
监
国 泰 金龙 债券 证券 投 资基 金的 基
金经理； 2010 年 9 月至 2011 年 11
月 担 任国 泰金 鹿保 本 增值 混合 证
券投资基金的基金经理；2011 年
12 月起任国泰信用互利分级债券
型证券投资基金的基金经理； 2012
年 9 月至 2013 年 11 月兼任国泰 6
个 月 短期 理财 债券 型 证券 投资 基
金的基金经理； 2013 年 10 月起兼
任 国 泰双 利债 券证 券 投资 基金 的
基金经理；2016 年 1 月起兼任国
泰 新 目标 收益 保本 混 合型 证券 投
资 基 金和 国泰 鑫保 本 混合 型证 券
投资基金的基金经理，2016 年 12
月至 2018 年 4 月兼任国泰民惠收
益 定 期开 放债 券型 证 券投 资基 金
的基金经理，2017 年 3 月至 2018
年 4 月兼任国泰民丰回报定期开
放 灵 活配 置混 合型 证 券投 资基 金
的基金经理，2017 年 8 月起兼任
国 泰 民安 增益 定期 开 放灵 活配 置
混合型证券投资基金的基金经理，
2017 年 9 月起兼任国泰中国企业
信 用 精 选 债 券 型 证 券 投 资 基 金
（QDII ）的基金经理，2017 年 11
月 起 兼任 国泰 安心 回 报混 合型 证
券投资基金的基金经理， 2018 年 1
月 起 兼任 国泰 招惠 收 益定 期开 放
债券型证券投资基金的基金经理，
2018 年 2 月起兼任国泰安惠收益
定 期 开放 债券 型证 券 投资 基金 的
基金经理。 2014 年 3 月至 2015 年
5 月任绝对收益投资 （事业） 部总
监助理，2015 年 5 月至 2016 年 1
月任绝对收益投资 （事业） 部副总
监， 2016 年 1 月至 2018 年 7 月任
绝对 收益 投资 （事 业） 部副 总监 （主
持工 作） ， 2017 年 7 月起任固收投
资总监，2018 年 7 月起任绝对收
益投资（事业）部总监。
注：1、 此处 的任 职日 期和 离任 日期均指公司决定生效之日， 首任基金经理， 任职日期为基金合
同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规 守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《基金 管理公司公平交易
制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵 守基金合同和招募说明书约定， 本着诚实信用、勤
勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管 理和运用基金资产，在控制风险 的基础上为持有人
谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合 规，未发生损害基 金份 额持 有人 利益 的行 为， 未发
生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违 规行为，信息披露及时、准确、 完整，本基金与本
基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与 公司资产之间严格分开、公平对 待，基金管理小组
保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精 心管理和健全内控体系，有效保 障投资人的合法权
益。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的 专项说明
4.3.1 公平 交易 制度 的 执行 情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投 资基金管理公司公平交易制度 指导意见》的相关
规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对 各环节的投资 风险和管理风险进 行有效控制，确保
公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
（一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析
根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公 司旗下基金、组合同日同向交 易纪录配对。通过
对这些配对的交易价差分析， 我们发现有效配对溢价率均值大部分在 1% 数量 级及 以下 ， 且大 部分 溢
价率均值通过 95% 置信度下等于 0 的 t 检验。
（二）扩展时间窗口下的价差分析
本基金管理人选取 T=3 和 T=5 作为扩展时间窗口， 将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗
口内作平均，并以此为依据，进行基 金或 组合 间 在扩 展时 间窗 口中 的同 向交 易价 差分 析。 对于 有足
够多观测样本的基金配对（样本数 ≥ 30 ） ，溢 价率 均值 大部 分在 1% 数量级及以下。
（三）基金或组合间模拟溢价金额分析
对于不能通过溢价率均值为零的 t 检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的
基金组合配对，已要求基金经理对价差作出了解 释，根据基金经理解释公司旗下 基金或组合间没有
可能导致不公平交易和利益输送的行为。
4.3.2 异常 交易 行为 的 专项 说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的 其他投资组合未发生大额同日 反向交易。本报告
期内，未发现本基金有 可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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4.4 管理人对报告期内基金的投资策略 和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2018 年上半年，央行年内连续三次降准 ，资金面维持中性偏松态 势， “ 宽货币+ 紧信用 ” 是主基
调。一季度监管政策在金融机构改革尚未落地影 响暂退，市场谨慎情绪有所缓解 。市场对经济基本
面预期分化加大，中美贸易战加剧市场避险情绪 升温对收益率下行形成支撑。后 期央行政策维稳力
度加大，资金面超预期宽松，监管节奏明显放缓 ，开年偏强的经济数据并未对债 市形成太大冲击。
随后中美贸易战愈演愈烈，加 剧避险情绪升温， 收益率出现快速下行。二季度债 券市场收益率呈下
行态势，经济基本面逐步转弱，货币政策转向对 债市有利，但债券供需矛盾、叠 加信用风险爆发以
及海外债市走向的不确定性制约收益率的下行。 随后，中美贸易战矛盾升级，意 大利政局动荡以及
信用债违约不断爆发，市场风险偏好快速下降，收益率震荡中有所下行。
本基金保持适度杠杆，适当拉长信用债投资组 合久期，配置品种仍以中高信 用资质企业债和公
司债为主，适当进行了利率债的波段操作，在控制风险的情况下适度参与转债市场投资。
4.4.2 报告 期内 基金 的 业绩 表现
本基金在 2018 年上半年的净值增长率为 2.11% ，同期业绩比较基准收益率为 4.35% 。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行 业走势的简要展望
展望 2018 年下半年，宽货币和紧信用格局有望 延续，一方面，央行上半年已 三次降准（包括
2017 年宣布的远期降准） ，央行货币政策委员会 2018 年第二季度例会措辞也发生改变， “ 保持流动
性合理充裕，管好货币供给总闸门 ” ，均呈现货币边际趋松的信号。另一方面，融资收缩可能延续，
非标严监管、委外去杠杆、融资回表不畅、信用 风险恶化都对融资形成约束，信 用派生环境依然严
峻。 回顾 2002 年至今的债市表现 ， 在宽 货币 和紧 信用 政策 组合 下， 债券 市场 纷纷 走牛 ， 预计 货币 放
松、融资收缩仍会对债市收益率下行构成有利支 撑，流动性边际缓和或带动曲线 牛陡，继而打开长
端利率债以及高等级信用债收益率的下行空间。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等 事项的说明
本基金管理人按照相关法律法规规定，设有估 值委员会，并制定了相关制度 及流程。估值委员
会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执 行和监督，确保基金估值的公允 与合理。报告期内
相关基金估值政策由托管银行进行复核。公司估 值委员会由主管运营的公司领导 负责，成员包括基
金核算、风险管理、行 业研究方面业务骨干，均 具有丰富的行业分析、会计核算 等证券基金行业从
业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪 曲或有失公允的情况，可向估值 委员会报告并提出国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
第 12 页共 30 页
相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情 况的说明
截至本报告期末，根据本基金基金合同和相关 法律法规的规定，本基金无应 分配但尚未实施的
利润。
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数 或基金资产净值预警情形的说明
无。
5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情 况声明
本报 告期 ， 中国 建设 银行 股份 有限 公司 在本 基金 的托 管过 程中 ， 严格 遵守 了 《证 券投 资基 金法 》 、
基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损 害基金份额持有人利益的行为， 完全尽职尽责地履
行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作 遵规守信、净值计算、利润分配等情 况的说明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金 合同、托管协议和其他有关规 定，对本基金的基
金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认 真的复核，对本基金的投资运作 方面进行了监督，
未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金未 实施利润分配。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息 等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净 值表现、利润分配情况、财务 会计报告、投资组
合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
6 半年度财务会计报 告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：国泰信用互利分级债券型证券投资基金
报告截止日：2018 年 6 月 30 日
单位：人民币元
资产 本期末 上年度末 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日
资产： - -
银行存款 21,886.62 197,692.63
结算备付金 7,296,860.53 8,983,546.68
存出保证金 6,041.13 1,297.23
交易性金融资产 288,205,543.31 302,384,115.57
其中：股票投资 - -
基金投资 - -
债券投资 288,205,543.31 302,384,115.57
资产支持证券投资 - -
贵金属投资 - -
衍生金融资产 - -
买入返售金融资产 - -
应收证券清算款 51,542.13 277,446.05
应收利息 6,469,190.74 7,007,423.70
应收股利 - -
应收申购款 217.82 99.90
递延所得税资产 - -
其他资产 - -
资产总计 302,051,282.28 318,851,621.76
负债和所有者权益
本期末
2018 年 6 月 30 日
上年度末
2017 年 12 月 31 日
负债： - -
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 - -
卖出回购金融资产款 55,200,000.00 76,300,000.00
应付证券清算款 - -
应付赎回款 10,834.67 10,263.96
应付管理人报酬 141,364.74 148,995.85
应付托管费 40,389.95 42,570.25
应付销售服务费 - -
应付交易费用 1,200.00 -
应交税费 24,749.67 -
应付利息 -16,152.63 -37,779.28
应付利润 - -
递延所得税负债 - -
其他负债 208,279.19 100,007.30
负债合计 55,610,665.59 76,564,058.08
所有者权益： - -
实收基金 167,511,632.49 168,262,792.12
未分配利润 78,928,984.20 74,024,771.56
所有者权益合计 246,440,616.69 242,287,563.68 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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负债和所有者权益 总计 302,051,282.28 318,851,621.76
注： 报告 截止 日 2018 年 6 月 30 日， 国泰 信用 互利 分级 债券 型证 券投 资基 金基 础份 额净 值 1.066
元，国泰信用互利分级债券型证券投资基金之优先类份额参考净值 1.015 元，国泰信用互利分级债
券型证券投资基金之进取类份额 参考净值 1.185 元；国泰信用互利分级债券型证券投资基金份额总
额 231,144,406.89 份，其中国泰信用互利分级债券型证券投资基金之基础份 额 226,299,021.89 份，
国泰信用互利分级债券型证券投资基金之优先类份额 3,391,769.00 份，国泰信用互利分级债券型证
券投资基金之进取类份额 1,453,616.00 份。
6.2 利润表
会计主体： 国泰信用互利分级债券型证券投资基金
本报告期：2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
单位：人民币元
项目
本期
2018 年 1 月 1 日至
2018 年 6 月 30 日
上年度可比期间
2017 年 1 月 1 日至
2017 年 6 月 30 日
一、收入 7,556,911.00 6,519,823.23
1. 利息收入 6,895,369.42 9,330,887.42
其中：存款利息收入 60,239.42 82,033.46
债券利息收入 6,835,130.00 9,248,853.96
资产支持证券利息收入 - -
买入返售金融资产收入 - -
其他利息收入 - -
2. 投资收益（损失以 “- ” 填列） -1,244,989.74 -236,984.26
其中：股票 投资收益 - -
基金投资收益 - -
债券投资收益 -1,244,989.74 -236,984.26
资产支持证券投资收益 - -
贵金属投资收益 - -
衍生工具收益 - -
股利收益 - -
3. 公允价值变动收益（损失以 “- ” 号填列） 1,902,496.63 -2,591,699.29
4. 汇兑收益（损失以 “ －” 号填列） - -
5. 其他收入（损失以 “- ” 号填列） 4,034.69 17,619.36
减：二、费用 2,550,030.28 2,844,759.88
1．管理 人报酬 827,972.99 951,591.32
2．托管费 236,563.66 271,883.24
3．销售服务费 - -
4．交易费用 2,338.98 4,605.78
5．利息支出 1,233,884.15 1,387,343.35 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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其中：卖出回购金融资产支出 1,233,884.15 1,387,343.35
6. 税金及附加
20,508.96 -
7．其他费用 228,761.54 229,336.19
三、利润总额（亏 损总额以 “- ” 号 填列 ） 5,006,880.72 3,675,063.35
减：所得税费用 - -
四、净利润（净亏 损以 “- ” 号填 列 ） 5,006,880.72 3,675,063.35
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体： 国泰信用互利分级债券型证券投资基金
本报告期：2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
单位：人民币元
项目
本期
2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权 益（基
金净值）
168,262,792.12 74,024,771.56 242,287,563.68
二、本期经营活动 产生的
基金净值变动数（ 本期利
润）
- 5,006,880.72 5,006,880.72
三、本期基金份额 交易产
生的基金净值变动 数（净
值减少以 “- ” 号填列）
-751,159.63 -102,668.08 -853,827.71
其中：1. 基金申购款 12,776,395.79 6,070,966.50 18,847,362.29
2. 基金赎回款 -13,527,555.42 -6,173,634.58 -19,701,190.00
四、本期向基金份 额持有
人分配利润产生的 基金净
值变 动 （净 值减 少以 “- ” 号
填列）
- - -
五、期末所有者权 益（基
金净值）
167,511,632.49 78,928,984.20 246,440,616.69
项目
上年度可比期间
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权 益（基
金净值）
192,533,606.51 80,328,005.98 272,861,612.49
二、本期经营活动 产生的
基金净值变动数（ 本期利
润）
- 3,675,063.35 3,675,063.35
三、本期 基金 份额 交易 产
生的基金净值变动 数（净
值减少以 “- ” 号填列）
-8,456,461.03 -3,568,401.86 -12,024,862.89 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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其中：1. 基金申购款 69,755,529.48 29,593,756.01 99,349,285.49
2. 基金赎回款 -78,211,990.51 -33,162,157.87 -111,374,148.38
四、本期向基金份 额持有
人分配利润产生的 基金净
值变 动 （净 值减 少以 “- ” 号
填列）
- - -
五、期末所有者权 益（基
金净值）
184,077,145.48 80,434,667.47 264,511,812.95
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 ，财务报表由下列负责人签署：
基金管理人 负责人：周向勇，主管会计工作负责人：倪蓥，会计机构负责人：吴洪涛
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
国泰信用互利分级债券型证券 投资基金( 以下简称 “ 本 基金”) 经中 国证 券监 督 管理 委员 会( 以下简
称“ 中国证监会”) 证监许可[2011] 第 1706 号 《关 于核 准国 泰信 用互 利分 级债 券型 证券 投资 基金 募集 的
批复》核准，由国泰基金管理有限公司依照《中 华人民共和国证券投资基金法》 和《国泰信用互利
分级债券型证券投资基金基金合同》公开募集。 本基金为契约型开放式，存续期 限不定，首次设立
募集不包括认购资金利息共募集人民币 539,572,600.27 元，业经普华永道中天会计师事务所有限公
司普华永道中天验字(2011) 第 485 号验资报 告予 以验 证。 经向 中国 证监 会备 案， 《国 泰信 用互 利分 级
债券型证券投资基金基金合同》于 2011 年 12 月 29 日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额
为 539,699,850.85 份基金份额，其中认购资金利息折 合 127,250.58 份基金份额。本基金的基金管理
人为国泰基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司。
根据《国泰信用互利分级债券型证券投资基金 基金合同》的相关规定，本基 金的基金份额包括
国泰信用互利分级债券型证券投资基金之基础份额( 以下简称 “ 信用互利基金份额 ”) 、 国泰 信用 互利 分
级债券型证券 投资 基金 之优 先类 份额( 以下 简称 “ 互利 A ” ) 及国 泰信 用互 利分 级债 券型 证 券投 资基 金
之进取类份额( 以下简称 “ 互利 B ” ) 。 信用 互利 基金 份额 只接 受场 内与 场外 的申 购和 赎回 ， 但不 上市 交
易。互利 A 与互利 B 只可上市交易，不可单独进行申购或赎回。投资者可选择将其在场内申购的
信用互利基金份额按 7:3 的比例分拆成互利 A 和互利 B ， 但不 得申 请将 其场 外申 购的 信用 互利 基金
份额进行分拆。投资者可将其持有的场外信用互 利基金份额跨系统转托管至场内 并申请将其分拆成
互利 A 和互利 B 后上市交易，也可按 7:3 的配比将其持有的互利 A 和互利 B 申请合并为场内的
信用互利基金份额。 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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信用互利基金份额、互利 A 与互利 B 的基金份额净值关系为 7 份互 利 A 与 3 份互利 B 构成
一对份额组合，该份额组合的份额净值之和等 于 10 份信用互利基金份额的份额净值之和。基金份
额净值按如下原则计算：国泰信用互利基金份额 净值按照计算日本基金资产净值 除以计算日基金份
额总数( 包括信国泰用互利份额的基金份额数、互利 A 的基金份额数和互利 B 的基金份额数) 计算。
互利 A 的基金份额净值， 自基金合同生效日起至第 1 个基金份额折算日期间、 或自上一个基金份额
折算日( 定期折算日或到点折算日) 后的下一个日历日起至下一个基金份额折算日期间， 以 1.000 元为
基准，互利 A 的约定日简单收益率( 约定基准收益率除以 365) 单利累计计算。计算出互利 A 的份额
净值后，根据互利 A 、互 利 B 和信用互利基金份额各自份额净值之间的关系，计算出互利 B 的基
金份额净值。
本基金定期进行份额折算。在每个会计年度( 除基金合同生效日所在会计年度及定期折算日前 3
个月内发生过到点折算的会计年度外) 的第一个工作日，本 基金根据基金合同的规定对互利 A 和信
用互利基金份额进行定期份额折算。折算前的 信用互利基金份额持有人，以每 10 份信 用互利基金
份额，按互利 A 的约定收益，获得新增信用互利基金份额份额的分配。折算前的互利 A 持有人，
以互利 A 的约 定收 益， 获得 新增 信用 互利 基金 份额 的份 额分 配。 折算 不改 变互 利 A 持有人的资产净
值， 其持 有的 互利 A 净值折算调整为 1.000 元、 份额 数量 不变 ， 相应 折算 增加 信用 互利 基金 份额 场
内份额。
除以上基金份额定期折算外， 本基金还将在以下两种情况进行到点折算： 即当互利 B 的份额净
值大于或等于 1.600 元时或当互利 B 的份额净值小于或等于 0.400 元时。
当互利 B 的份额净值大于或等于 1.600 元时 ， 则该 日后 的 第二个工作日为到点折算日。 折算前
的信用互利基金份额持有人，获得新增信用互利 基金份额的份额分配，其持有的 信用互利基金份额
净值折算调整为 1.000 元，份额数量相应折算增加。折算前的互利 A 持有人，以互利 A 的约定收
益， 获得 新增 信用 互利 基金 份额 的份 额分 配， 其持 有的 互利 A 净值折算调整为 1.000 元， 份额 数量
不变 ， 相应 折算 增加 信用 互利 基金 份额 场内 份额 。 折算 前的 互利 B 持有 人， 以互 利 B 的约定收益，
获得新增信用互利基金份额的份额分配， 其持有的互利 B 份额净值折算调整为 1.000 元， 份额 数量
不变，相应折算增加信用 互利基金份额场内份额。
当互利 B 的份额净值小于或等于 0.400 元时 ， 则该 日后 的第 二个 工作 日为 到点 折算 日。 折算 前
的信用互利基金份额持有人，其持有的信用互利基金份额份额净值折算调整为 1.000 元，份额数量
相应折算调整。折算前的互利 A 持有人，其持有的折算前的互利 A 净值折算调整为 1.000 元，相
应折算增加信用互利基金份额。 折算前的互利 B 持有 人， 其持 有的 互利 B 净值折算调整为 1.000 元
并相应折算调整份额数量。以上折算过程中互利 A 与互利 B 的基金份额配比保持 7∶3 的比例不国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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变。
本基金投资人初始场内 认购的基金份额合计 70,529,945 份， 于 2012 年 1 月 5 日按 7∶3 的基
金份额配比分拆为 49,370,961.00 份互利 A 与 21,158,984.00 份互利 B 。经深圳证券交易所深证上
[2012]11 号文审核同意，本基金互 利 A 和互利 B 于 2012 年 1 月 17 日上市交易。
根据 《中 华人 民共 和国 证券 投资 基金 法》 和 《国 泰信 用互 利分 级债 券型 证券 投资 基金 基金 合同 》
的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动 性的金融工具，包括国内依法发 行上市的债券、股
票( 包含 中小 板、 创业 板及 其他 经中 国证 监会 核准 上 市的股票) 、 货币 市场 工具 、 权证 、 资产 支持 证券
及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金 融工具。本基金各类资产的投资 比例范围为：债券
等固定收益类资产的比例不低于基金资产的 80% ，其中投资于信用债券的比例不低于固定收益类资
产的 80% ；股票等权益类资产的比例不超过基金资产的 20% ，本基金不从二级市场买入股票、权证
等权益类金融工具，但可以参与一级市场股票首 次公开发行或增发，还可持有因 所持可转换公司债
券转股形成的股票、因持有股票被派发的权证、 因投资于可分离交易可转债而产 生的权证；现金以
及到期日在一年以内的政府债券不低 于基金资产净值的 5% ， 其中 ， 现金 不包 括结 算备 付、 存出 保证
和应收申购款等。本基金业绩比较基准：中证全债指数收益率。
本财务报表由本基金的基金管理人国泰基金管理有限公司于 2018 年 8 月 20 日批准报出。
6.4.2 会计 报表 的编 制 基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准
则》 、各 项具 体会 计准 则及 相关 规定 （以 下合 称 “ 企业会计准则 ” ） 、中 国证 监会 颁布 的 《证 券投 资基
金信息披露 XBRL 模板第 3 号< 年度报告和半年度报告> 》 、中 国证 券业 协会 于 2007 年 5 月 15 日颁
布的 《证 券投资基金会计核算业务指引》 、 《 国泰信用互利分级债券型证券投资基金基金合同》 和中
国证监会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
6.4.3 遵循 企业 会计 准 则及 其他 有关 规定 的声 明
本基金 2018 年半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2018 年
6 月 30 日的财务状况以及 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日止期间的经营成果和基金净值变动
情况等有关信息。
6.4.4 本报 告期 所采 用 的会 计政 策、 会计 估计 与最 近一 期年 度 报告 相一 致的 说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相 一致。
6.4.5 差错更正的说明 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
6.4.6 税项
根据 财政 部、 国家 税务 总局 财税[2008]1 号 《关 于企 业所 得税 若干 优惠 政策 的通 知》 、 财税[2012]85
号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》 、财税[2015]101 号《关于
上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》 、 财税[2016]36 号 《关 于全 面推 开营 业税
改征增值税试点的通知》 、 财税[2016]46 号 《关 于进 一步 明确 全面 推开 营改 增试 点金 融业 有关 政策 的
通知 》 、财 税[2016]70 号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》 、财税[2016]140 号《关
于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》 、财税[2017]2 号《关于资管产品增值税
政策有关问题的补充通知》 、 财税[2017]56 号 《关 于资 管产 品增 值税 有关 问题 的通 知》 、 财税[2017]90
号《关于租入固定资产进行税额抵扣等增值税政策的通知》 、国发[1985]19 号发布和国务院令[2011]
第 588 号修订的《中华人民共和国城市维护建设税暂行条例》 、国务院令[2005] 第 448 号《国务院关
于修改〈征收教育费附加的暂行规定 〉的 决定 》 、沪 府发[2011]2 号《上海市人民政府关于本市开征
地方教育附加的通知》及其他相关财税法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a) 资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。资管产品
管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为， 暂适用简易计税方法， 按照 3% 的征收率缴纳增
值税 。 对资 管产 品在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的增值税应税行为 ， 未缴纳增值税的， 不再
缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。
对证券投资基金管理人运用基金买卖 股票 、债 券的 转让 收入 免征 增值 税， 对 国债 、地 方政 府债
以及金融同业往来利息收入亦免征增值税。资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务，以 2018
年 1 月 1 日起产生的利息及利息性质的收入为销售额。
(b) 对基金从证券市场中取得的收入， 包括买卖股票、 债券的差价收入， 股票的股息、 红利收入，
债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(c) 对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支 付利息时代扣代缴 20%
的个 人所 得税 。 对基 金从 上市 公司 取得 的股 息红 利所 得， 持股 期限 在 1 个月以内( 含 1 个月) 的， 其股
息红 利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年( 含 1 年) 的，暂减按 50% 计入应
纳税所得额；持股期限超过 1 年的，暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股，解禁后
取得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税 ，持股时间自解禁日起计算；解 禁前取得的股息、
红利收入继续暂减按 50% 计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20% 的税率计征个人所得税。
(d) 基金卖出股票按 0.1% 的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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(e) 本基金分别按实际缴纳的增值税额的 7% 、 3% 和 2% 缴纳城市维护建设税、 教 育费附加和地方
教育费附加。
6.4.7 关联方关系
6.4.7.1 本报告期与基金发生关联交易的各 关联方
关联方名称 与本基金的关系
国泰基金管理有限公司（ “ 国泰基金 ” ） 基金管理人、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司（ “ 中国建设银行 ” ） 基金托管人、基金销售机构
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.8 本报 告期 及上 年 度可 比期 间的 关联 方交 易
6.4.8.1 通过关联方交易单元进行的交易
本基金本报告期及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的交易。
6.4.8.2 关联 方报酬
6.4.8.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2018 年1 月1 日至2018 年6 月
30 日
上年度可比期间
2017 年1 月1 日至2017 年6 月
30 日
当期发生的基金应支付的管理费 827,972.99 951,591.32
其中：支付销售机构的客户维护费 11,733.54 18,722.09
注： 支付 基金 管理 人国 泰基 金的 管理 人报 酬按 前一 日基 金资 产净 值 0.7% 的年 费率 计提 ， 逐日 累
计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 0.7% / 当年天数。
6.4.8.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2018 年1 月1 日至2018 年6 月
30 日
上年度可比期间
2017 年1 月1 日至2017 年6 月
30 日
当期发生的基金应支付的托管费 236,563.66 271,883.24
注：支付基金托管人中国建设银行的托管费按前一日基金资产净值 0.20% 的年费率计提，逐日
累计至每月月底， 按月支付。 其计算公式为： 日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.20% / 当年天数。 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
第 21 页共 30 页
6.4.8.3 与关联方进行银行间同业市场的债 券( 含回购) 交易
本基金本报告期及上年度可 比期间未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
6.4.8.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.8.4.1 报告 期内 基金 管 理人 运用 固有 资金 投资 本基 金的 情况
本基金本报告期及上年度可比期间无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
6.4.8.4.2 报告 期末 除基 金 管理 人之 外的 其他 关联 方投 资本 基金 的情 况
本基金本报告期末及上年末无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。
6.4.8.5 由关联方保管的银行存款余额及当 期产生的利息收入
单位：人民币元
关联方名称
本期
2018 年1 月1 日至2018 年6 月30 日
上年度可比期间
2017 年1 月1 日至2017 年6 月30 日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国建设银行 21,886.62 9,107.80 787,326.50 16,046.30
注：本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，按银行同业利率计息。
6.4.8.6 本基金在承销期内参与关联方承销 证券的情况
本基金本报告期及上年度可比期间均未有在承销期内参与关联方承销证券的情况。
6.4.8.7 其他关联交易事项的说明
本基金本报告期及上年度可比期间均无其他关联 交易事项。
6.4.9 期末（2018 年 6 月 30 日）本基金持有的 流通受限证券
6.4.9.1 因认购新发/ 增发证券而于期末持有的流 通受限证券
本基金本报告期末无因认购新发/ 增发证券而流通受限的证券。
6.4.9.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股 票
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
6.4.9.3 期末债券正回购交易中作为抵押的 债券
6.4.9.3.1 银行 间市 场债 券 正回 购
本基金本报告期末无银行间市场债券正回购中作为抵押的债券。 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
第 22 页共 30 页
6.4.9.3.2 交易 所市 场债 券 正回 购
截止本报告期末 2018 年 6 月 30 日止，本基金从事证券交易所债券正回购交易形成的卖出回购
证券款余额 55,200,000.00 元，于 2018 年 7 月 2 日到期。该类交易要求本基金在回购期限内持有的
在新质押式回购下转入质押库的债券，按证券交 易所规定的比例折算为标准券后 ，不低于债券回购
交易的余额。
6.4.10 有助 于理 解和 分 析会 计报 表需 要说 明的 其他 事项
(1) 公允价值
(a) 金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值 计量整体而言具有重要意义的 输入值所属的最低
层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调 整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b) 持续的以公允价值计量的金融工具
(i) 各层次金融工具公允价值
于 2018 年 6 月 30 日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于
第一层次的余额为 23,056,206.61 元， 属于 第二 层次 的余 额 为 265,149,336.70 元, 无属于第三层次的余
额(2017 年 12 月 31 日： 第一 层次 的余 额为 19,211,137.97 元 ， 属于 第二 层次 的余 额为 283,172,977.60
元, 无属于第三层次的余额) 。
(ii) 公允价值所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃( 包括涨跌停时的交易不活跃) 、
或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日 至交易恢复活跃日期间、交易不 活跃期间及限售期
间将相关债券的公允价值列入第一层次；并根据 估值调整中采用的不可观察输入 值对于公允价值的
影响程度，确定相关债券公允价值应属第二层次还是第三层次。
(iii) 第三层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(c) 非持续的以公允价值计量的金融工具
于 2018 年 6 月 30 日，本 基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(2017 年 12 月 31 日：
同) 。 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
第 23 页共 30 页
(d) 不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括 应收款项和其他金融负债，其 账面价值与公允价
值相差很小。
(2) 除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
7
投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资
- -
其中：股票
- -
2 基金投资
- -
3 固定收益投资
288,205,543.31 95.42
其中：债券 288,205,543.31 95.42
资产支持证券
- -
4 贵金属投资
- -
5 金融衍生品投资
- -
6 买入返售金融资产
- -
其中 ： 买断 式回 购的 买入 返售 金融
资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
7,318,747.15 2.42
8 其他各项资产 6,526,991.82 2.16
9 合计 302,051,282.28 100.00
7.2 报告 期末按行业分类的股票投资组 合
本基金本报告期末未持有股票。
7.3 期末按公允价值占 基金 资产 净值 比 例大 小排 序的 前十 名 股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
第 24 页共 30 页
7.4 报告 期内 股票 投 资组 合的 重大 变动
7.4.1 累计 买入 金额 超 出 期初 基金资产净值 2% 或前 20 名的股票明细
本基金本报告期内未进行股票投资。
7.4.2 累计 卖出 金额 超 出 期初 基金资产净值 2% 或前 20 名的股票明细
本基金本报告期内未进行股票投资。
7.4.3 买入 股票 的成 本 总额 及卖 出股 票的 收入 总额
本基金本报告期内未进行股票投资。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组 合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例( ％)
1 国家债券 12,515,250.00 5.08
2 央行票据 - -
3 金融债券 45,011,500.00 18.26
其中：政策性金融债 45,011,500.00 18.26
4 企业债券 176,454,469.10 71.60
5 企业短期融资 券 20,079,000.00 8.15
6 中期票据 9,637,000.00 3.91
7 可转债 （可交换债） 24,508,324.21 9.94
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 288,205,543.31 116.95
7.6 期末 按公 允价 值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的前 五 名债 券投 资明 细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值
占基金资产净
值比例( ％)
1 170215 17 国开 15 400,000 39,768,000.00 16.14 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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2 122444 15 冠城债 149,990 14,961,502.50 6.07
3 1880025 18 铁道 05 100,000 10,291,000.00 4.18
4 011800482
18 中建材
SCP007
100,000 10,048,000.00 4.08
5 011800413
18 国电集
SCP002
100,000 10,031,000.00 4.07
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比 例大小排 序的前十名 资产 支持 证券 投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净 值比例大小排序的前五名贵金属投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比 例大小排 序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.10 报告期末本基金投资 的股 指期 货交 易情 况说 明
7.10.1 报告 期末 本基 金 投资 的股 指期 货持 仓和 损益 明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
7.10.2 本基 金投 资股 指 期货 的投 资政 策
本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投 资股指期货，本基金将根据风 险管理的原则，以
套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货 。套期保值将主要采用流动性好 、交易活跃的期货
合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券 市场和期货市场运行趋势的研 究，并结合股指期
货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、 流动性及风险特 征， 通过 资产 配置 、品 种选 择，
谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
7.12 投资组合报告附注
7.12.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或 在报告编制日前一国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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年受到公开谴责、处罚的情况。
7.12.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
7.12.3 期末其他各项 资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金
6,041.13
2 应收证券清算款
51,542.13
3 应收股利
-
4 应收利息
6,469,190.74
5 应收申购款 217.82
6 其他应收款
-
7 待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
6,526,991.82
7.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债 券明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值
占基金资产净
值比例(%)
1 110032 三一转债 5,523,300.00 2.24
2 113011 光大转债 5,403,810.00 2.19
3 127004 模塑转债 3,798,743.91 1.54
4 113013 国君转债 2,532,750.00 1.03
5 123001 蓝标转债 1,129,310.00 0.46
6 113009 广汽转债 738,777.00 0.30
7 128015 久其转债 468,000.00 0.19
8 128025 特一转债 460,350.00 0.19
9 128026 众兴转债 194,723.10 0.08
10 128013 洪涛转债 152,011.20 0.06
11 128016 雨虹转债 1,038.20 0.00
7.12.5 期末 前十 名股 票 中存 在流 通受 限情 况的 说明
本基金本报告期末未持有股票。 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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8
基金 份额 持有 人 信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人 结构
份额单位：份
份额级别
持有人
户数( 户)
户均持有
的基金份
额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额
比例
互利 A 143 23,718.66 1,422,827.00 41.95% 1,968,942.00 58.05%
互利 B 81 17,945.88 - - 1,453,616.00 100.00%
国泰互利 1,429 158,361.81 219,875,688.09 97.16% 6,423,333.80 2.84%
合计 1,653 139,833.28 221,298,515.09 95.74% 9,845,891.80 4.26%
8.2 期末上市基金前十名持有人
互利 A
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例
1
北大方正人寿保险有限公
司－投资连结产品稳健型
872,426.00 25.72%
2 王蜀平 480,701.00 14.17%
3
上海保银投资管理有限公
司－保银石榴红了基金
329,801.00 9.72%
4 张永腾 159,122.00 4.69%
5 李东 155,803.00 4.59%
6 唐宗蕾 150,000.00 4.42%
7 罗厚雄 115,300.00 3.40%
8
上海保银投资管理有限公
司－保银中国价值基金
110,600.00 3.26%
9 王雄 84,759.00 2.50%
10
华夏未来资本管理有限公
司－华夏未来添时 1 号基金
80,000.00 2.36%
注：以上信息是根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的名册编制。
互利B
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例
1 段宗勇 486,661.00 33.48%
2 张爱梅 409,500.00 28.17% 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
第 28 页共 30 页
3 许庆白 159,386.00 10.96%
4 梁帆 71,247.00 4.90%
5 侯悦斯 62,400.00 4.29%
6 刘春桃 56,800.00 3.91%
7 王骆宾 49,573.00 3.41%
8 李治 27,145.00 1.87%
9 徐平 22,641.00 1.56%
10 陈志伟 9,700.00 0.67%
注：以上信息是根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的名册编制。
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本 基金的情况
项目 份额级别 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人 所有从业人
员持有本基金
互利 A 0.00 0.00%
互利 B 0.00 0.00%
国泰互利 0.00 0.00%
合计 0.00 0.00%
8.4 期末 基金 管理 人 的从 业人 员持 有本 开放 式基 金份 额总 量区 间的 情况
项目 份额级别 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基
金投资和研究部门负责人
持有本开放式基金
互利 A 0
互利 B 0
国泰互利 0
合计 0
本基金基金经理 持有本开
放式基金
互利 A 0
互利 B 0
国泰互利 0
合计 0
9 开放式基金份额变动
单位：份
项目 互利 A 互利 B 国泰互利
基金 合同 生效 日 （2011 年 12 月 29
日）基金份额总额
- - 539,699,850.85
本报告期期初基金份额总额 3,920,864.00 1,680,371.00 222,004,855.01
本报告期基金总申购份额 - - 17,633,347.88
减：本报告期基金总赎回份额 - - 18,668,532.07
本报告期基金拆分变动份额 -529,095.00 -226,755.00 5,329,351.07
本报告期期末基金份额总额 3,391,769.00 1,453,616.00 226,299,021.89 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
第 29 页共 30 页
10
重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大 会决议
报告 期内，本基金无基金份额持有人大会决议。
10.2 基金管理人、基金 托管人的专门基金托管部门的重大人 事变动
本报告期内本基金管理人未发生重大人事变动。
本报告期内本基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。
10.3 涉及基金管理人、 基金财产、基金托管业务的诉讼
报告期内，本基金无涉及对公司运营管理及基金运作产生重大影响的与本基金管理人、基金财产、
基金托管业务相关的诉讼事项。
10.4 基金投资策略的改 变
报告期内，本基金投资策略无改变。
10.5 为基 金进 行审 计 的会 计师 事务 所情 况
本基金自基金合同生效以 来聘请普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）提供审计服务。
10.6 管理 人、 托管 人 及其 高级 管理 人员 受稽 查或 处罚 等情 况
本报告期内，基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受稽查或处罚。
10.7 基金 租用 证券 公 司交 易单 元的 有关 情况
10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股 票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
券商名称
交易
单元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
万联证券 1 - - - - -
招商证券 1 - - - - -
中信证券 2 - - - - -
海通证券 2 - - - - -
长江证券 1 - - - - -
中信建投证券 2 - - - - -
东兴证券 1 - - - - -
中泰证券 1 - - - - -
注：基金租用席位的选择标准是：
（1）资力雄厚，信誉良好；
（2）财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；
（3）经营行为规范，在最近一年内无重大违规经营行为；
（4）内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；
（5） 公司 具有 较强 的研 究能 力， 能 及时 、 全面 、 定期 提供 具有 相当 质量 的关 于宏 观经 济面 分析 、国泰信用互利分级债券型证券投资基金 2018 年半年度报告 摘要
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行业发展趋势及证券市场走向、个股分析的研究报告以及丰富全面的信息服务；能根据基金投资的
特定要求，提供专门研究报告。
选择程序是：根据对各证券公司提供的各项投资、研究服务情况的考评结果，符合交易席位租
用标准的，由公司投研业务部门提出租用证券公司交易席位的调整意见（包括调整名单及调整原因
等），并经公司批准。
10.7.2 基金 租用 证券 公 司交 易单 元进 行其 他证 券投 资的 情况
金额单位 ： 人民币元
券商名称
债券交易 回购交易 权证交易
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期回
购成交总
额的比例
成交金额
占当期权
证成交总
额的比例
万联证券 - - - - - -
招商证券
3,859,152
.87
5.45% - - - -
中信证券
9,449,249
.73
13.35%
123,400,0
00.00
1.80% - -
海通证券
10,014,87
1.75
14.15%
1,680,700,
000.00
24.57% - -
长江证券
42,513,57
3.23
60.07%
3,053,100,
000.00
44.64% - -
中信 建投证券 - -
531,000,0
00.00
7.76% - -
东兴证券 - -
895,500,0
00.00
13.09% - -
中泰证券
4,941,751
.37
6.98%
555,900,0
00.00
8.13% - -
