国泰润享纯债债券：2018年第二季度报告查看PDF公告
国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
1
国泰润享纯债债券型证券投资基金
2018年第2季度报告
2018年6月14日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：宁波银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年七月二十日国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2018年7月17日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》
、《国泰润享纯债债券型证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金以通讯方式召开了
基金份额持有人大会，大会投票表决起止时间为自2018年5月14日起至2018年6月
13日17：00止。本次大会审议了《关于终止国泰润享纯债债券型证券投资基金基金合同
有关事项的议案》，本次会议议案于2018年6月14日表决通过，自该日起本次持有人大
会决议生效。决议内容如下：“根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证
券投资基金运作管理办法》和《国泰润享纯债债券型证券投资基金基金合同》有关规定，
同意终止国泰润享纯债债券型证券投资基金基金合同。为实施终止本基金基金合同的方案，
同意授权基金管理人办理本次终止基金合同的有关具体事宜，包括但不限于根据市场情况
确定清算程序及基金合同终止的具体时间，并根据《关于终止国泰润享纯债债券型证券投
资基金基金合同有关事项的说明》的相关内容对本基金实施清算并终止基金合同”。本次
基金份额持有人大会决议生效日即2018年6月14日为本基金最后运作日，自基金份额持
有人大会决议生效公告之日即2018年6月15日起，本基金将进入基金财产清算程序，进
入基金财产清算程序后，本基金不再办理赎回、转换转出等业务，不再收取基金管理费、
托管费。具体可查阅本基金管理人于2018年6月15日披露的《国泰润享纯债债券型证券
投资基金基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告》。基金财产清算结果将在报中
国证监会备案后公告，并将遵照法律法规、《基金合同》等规定及时进行分配，敬请投资
者留意。
2国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年4月1日起至6月14日（基金最后运作日）止。
§2
基金产品概况
基金简称 国泰润享纯债债券
基金主代码
004665
交易代码
004665
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年12月13日
报告期末基金份额总额 4,618,360.33份
投资目标
在注重风险和流动性管理的前提下，力争获取超越业绩
比较基准的投资收益。
投资策略
本基金在债券投资中将根据对经济周期和市场环境的把
握，基于对财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观
经济的持续跟踪，灵活运用久期策略、收益率曲线策略、
类属配置策略、利率品种策略、信用债策略、回购交易
策略、中小企业私募债投资策略、资产支持证券投资策
略、国债期货投资策略等多种投资策略，构建债券资产
组合，并根据对债券收益率曲线形态、息差变化的预测，
动态的对债券投资组合进行调整。
1、久期策略
本基金将基于对宏观经济政策的分析，积极的预测未来
利率变化趋势，并根据预测确定相应的久期目标，调整
债券组合的久期配置，以达到提高债券组合收益、降低
债券组合利率风险的目的。当预期市场利率水平将上升
时，本基金将适当降低组合久期；而预期市场利率将下
降时，则适当提高组合久期。在确定债券组合久期的过
程中，本基金将在判断市场利率波动趋势的基础上，根
3国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
据债券市场收益率曲线的当前形态，通过合理假设下的
情景分析和压力测试，最后确定最优的债券组合久期。
2、收益率曲线策略
在组合的久期配置确定以后，本基金将通过对收益率曲
线的研究，分析和预测收益率曲线可能发生的形状变化，
采用子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略，在长期、中
期和短期债券间进行配置，以从长、中、短期债券的相
对价格变化中获利。
3、类属配置策略
本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、
市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期限的
国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种
的利差和变化趋势，制定债券类属配置策略，以获取不
同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。
4、利率品种策略
本基金对国债、央行票据等利率品种的投资，是在对国
内、国外经济趋势进行分析和预测基础上，运用数量方
法对利率期限结构变化趋势和债券市场供求关系变化进
行分析和预测，深入分析利率品种的收益和风险，并据
此调整债券组合的平均久期。在确定组合平均久期后，
本基金对债券的期限结构进行分析，运用统计和数量分
析技术，选择合适的期限结构的配置策略，在合理控制
风险的前提下，综合考虑组合的流动性，决定投资品种。
5、信用债策略
本基金将通过分析宏观经济周期、市场资金结构和流向、
信用利差的历史水平等因素，判断当前信用债市场信用
利差的合理性、相对投资价值和风险以及信用利差曲线
的未来走势，确定信用债券的配置。
4国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
6、回购套利策略
回购套利策略也是本基金重要的投资策略之一，把信用
债投资和回购交易结合起来，在信用风险和流动性风险
可控的前提下，或者通过回购融资来博取超额收益，或
者通过回购的不断滚动来套取信用债收益率和资金成本
的利差。
7、中小企业私募债投资策略
本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私
募债的安全性、收益性和流动性等特征，选择具有相对
优势的品种，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，
谨慎进行中小企业私募债券的投资。
8、资产支持证券投资策略
本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成
及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影
响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特
卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对
投资价值并做出相应的投资决策。
9、国债期货投资策略
本基金投资国债期货，将根据风险管理的原则，以套期
保值为目的，充分考虑国债期货的流动性和风险收益特
征，在风险可控的前提下，适度参与国债期货投资。
业绩比较基准 中证综合债指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市
场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较低风
险/收益的产品。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 宁波银行股份有限公司
5国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018年4月1日-2018年6月14日)
1.本期已实现收益
40,698.14
2.本期利润
50,578.14
3.加权平均基金份额本期利润
0.0011
4.期末基金资产净值
4,648,674.85
5.期末基金份额净值
1.0066
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动
收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字；
（3）本报告期间为2018年4月1日至2018年6月14日（基金最后运作日）。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
2018年4月
1日至
2018年6月
14日（基金
最后运作日）
0.14% 0.01% 1.34% 0.09% -1.20% -0.08%
6国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
国泰润享纯债债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2017年12月13日至2018年6月14日)
注：（1）本基金的合同生效日为2017年12月13日，截止至2018年6月14日，本基金运作时
间未满一年；
（2）本报告期间为2018年4月1日至2018年6月14日（基金最后运作日）。
§4
管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年
限
说明
韩哲昊
本基金
的基金
经理、
国泰现
金管理
货币、
2017-12-13 2018-06-14
8年
硕士。2010年9月至
2011年9月在旻盛投资有
限公司工作，任交易员。
2011年9月加入国泰基金
管理有限公司，历任债券
交易员、基金经理助理。
7国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
国泰货
币市场、
国泰民
安增利
债券、
国泰上
证5年
期国债
ETF、
国泰上
证5年
期国债
ETF联
接、国
泰利是
宝货币、
国泰润
泰纯债
债券、
国泰润
鑫纯债
、国泰
瞬利货
币
ETF、
上证
10年
期国债
ETF的
基金经
理
2015年6月起任国泰货币
市场证券投资基金、国泰
现金管理货币市场基金、
国泰民安增利债券型发起
式证券投资基金、上证
5年期国债交易型开放式指
数证券投资基金及其联接
基金的基金经理，2015年
6月至2017年3月任国泰
信用债券型证券投资基金
的基金经理，2015年 7月
至2017年3月任国泰淘金
互联网债券型证券投资基
金的基金经理，2015年
7月至2017年8月兼任国
泰创利债券型证券投资基
金（由国泰6个月短期理
财债券型证券投资基金转
型而来）的基金经理，
2016年12月起兼任国泰利
是宝货币市场基金的基金
经理，2017年2月至
2018年4月任国泰润利纯
债债券型证券投资基金的
基金经理，2017年3月起
兼任国泰润泰纯债债券型
证券投资基金的基金经理，
2017年3月至2017年
10月兼任国泰现金宝货币
市场基金的基金经理，
2017年7月兼任国泰润鑫
纯债债券型证券投资基金
的基金经理，2017年 8月
起兼任国泰瞬利交易型货
币市场基金和上证10 年期
国债交易型开放式指数证
券投资基金的基金经理，
2017年12月至2018年
6月兼任国泰民润纯债债券
型证券投资基金和国泰润
享纯债债券型证券投资基
金的基金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基
8国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理
公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约
定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，
在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生
损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规
行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资
组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、
规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行
有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和
利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输
送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
二季度债券市场收益率呈下行态势，经济基本面逐步转弱，货币政策转向对债市有利，
但债券供需矛盾、叠加信用风险爆发以及海外债市走向的不确定性制约收益率的下行。国
9国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
开债表现优于国债，长端好于短端。4月-5月中旬央行超预期降准置换MLF到期，但降准
后资金面超预期紧张，货币政策预期修正，叠加经济高频数据显示企业生产复工增长明显，
短期韧性仍存，收益率反弹明显；5月中旬以来，中美贸易战矛盾升级，意大利政局动荡
以及信用债违约不断爆发，市场风险偏好快速下降，收益率震荡中有所下行。二季度央行
公开市场操作更为积极，两次实施定向降准，分别释放4000亿和9000亿资金，从两次降
准央行的态度来看，降准涉及银行扩大且降准资金用途细化，充分表现了央行结构性调控
的意图。6月央行超额投放MLF向市场提供中长期流动性，6月中下旬加大逆回购投放量熨
平季度末资金面波动。中央经济工作会议上强调货币政策仍要关注货币供给总闸门，货币
政策大幅放松可能性不大。
投资操作方面，基本维持中短久期，高等级的持仓布局，对持仓品种进行风险排查、
梳理及结构调整。适当参与利率债的波段操作，适当增配一定中短久期，高收益品种，同
时积极进行到期收益率管理，在控制风险的前提下以期获得稳定的票息收入。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金自2018年4月1日至2018年6月14日（基金最后运作日）的净值增长率为
0.14%，同期业绩比较基准收益率为1.34%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2018年下半年，宽货币和紧信用格局有望延续，一方面，央行上半年已三次降准
（包括2017年宣布的远期降准），央行货币政策委员会2018年第二季度例会措辞也发生
改变，“保持流动性合理充裕，管好货币供给总闸门”，均呈现货币边际趋松的信号。另
一方面，融资收缩可能延续，非标严监管、委外去杠杆、融资回表不畅、信用风险恶化都
对融资形成约束，信用派生环境依然严峻。回顾2002年至今的债市表现，在宽货币和紧信
用政策组合下，债券市场纷纷走牛，预计货币放松、融资收缩仍会对债市收益率下行构成
有利支撑，流动性边际缓和或带动曲线牛陡，继而打开长端利率债以及高等级信用债收益
率的下行空间。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
截至本报告期末，本基金已超过连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元。根据
本基金管理人向中国证监会报告的本基金的解决方案，本基金管理人以通讯方式召开了本
基金的基金份额持有人大会，审议《关于终止国泰润享纯债债券型证券投资基金基金合同
10国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
有关事项的议案》。本次会议议案于2018年6月14日表决通过，自该日起本次持有人大
会决议生效。本次基金份额持有人大会决议生效日即2018年6月14日为本基金最后运作
日，自基金份额持有人大会决议生效公告之日即2018年6月15日起，本基金进入基金财
产清算程序。基金财产清算结果将在报中国证监会备案后公告，并将遵照法律法规、《基
金合同》等规定及时进行分配，敬请投资者留意。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1
权益投资
- -
其中：股票
- -
2
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
3
贵金属投资
- -
4
金融衍生品投资
- -
5
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6
银行存款和结算备付金合计
5,714,341.69 98.23
7
其他各项资产
103,053.34 1.77
8
合计
5,817,395.03 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
11国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的
原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、
交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结
合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品
种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
12国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定
执行。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查
或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1
存出保证金
-
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
103,053.34
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
103,053.34
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
13国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额
65,073,146.63
报告期基金总申购份额
2,427,387.77
减：报告期基金总赎回份额
62,882,174.07
报告期基金拆分变动份额
-
本报告期期末基金份额总额
4,618,360.33
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未
持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者
类别
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
1
2018年6月1日
至2018年6月
14日
-
2,427,
387.77
-
2,427,387.7
7
52.56%
2
2018年4月1日
至2018年6月
14日
31,017
,000.0
0
-
28,856,1
25.00
2,160,875.0
0
46.79%
机构
3
2018年4月1日
至2018年5月
22日
24,003
,320.0
0
-
24,003,3
20.00
- -
产品特有风险
14国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净
值波动风险、基金流动性风险等特定风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》
、《国泰润享纯债债券型证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金以通讯方式召开了
基金份额持有人大会，大会投票表决起止时间为自2018年5月14日起至2018年6月
13日17：00止。本次大会审议了《关于终止国泰润享纯债债券型证券投资基金基金合同
有关事项的议案》，本次会议议案于2018年6月14日表决通过，自该日起本次持有人大
会决议生效。决议内容如下：“根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证
券投资基金运作管理办法》和《国泰润享纯债债券型证券投资基金基金合同》有关规定，
同意终止国泰润享纯债债券型证券投资基金基金合同。为实施终止本基金基金合同的方案，
同意授权基金管理人办理本次终止基金合同的有关具体事宜，包括但不限于根据市场情况
确定清算程序及基金合同终止的具体时间，并根据《关于终止国泰润享纯债债券型证券投
资基金基金合同有关事项的说明》的相关内容对本基金实施清算并终止基金合同”。本次
基金份额持有人大会决议生效日即2018年6月14日为本基金最后运作日，自基金份额持
有人大会决议生效公告之日即2018年6月15日起，本基金将进入基金财产清算程序，进
入基金财产清算程序后，本基金不再办理赎回、转换转出等业务，不再收取基金管理费、
托管费。具体可查阅本基金管理人于2018年6月15日披露的《国泰润享纯债债券型证券
投资基金基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告》。基金财产清算结果将在报中
国证监会备案后公告，并将遵照法律法规、《基金合同》等规定及时进行分配，敬请投资
者留意。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、关于准予国泰润享纯债债券型证券投资基金注册的批复
2、国泰润享纯债债券型证券投资基金基金合同
3、国泰润享纯债债券型证券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
15国泰润享纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告
9.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉
昱大厦16层-19层。
9.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一八年七月二十日
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