国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金
2018年第 2季度报告
2018年 6月 30日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年七月二十日国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2018年 7月 17日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国泰恒益灵活配置混合
基金主代码 004620
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年 1月 19日
报告期末基金份额总额 122,670,844.09份
投资目标 在严格控制风险的前提下，追求稳健的投资回报。
投资策略
1、资产配置策略
本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态
势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场
变化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，
综合评价各类资产的风险收益水平，制定股票、债券、
现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。
2国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
2、股票投资策略
本基金主要根据上市公司获利能力、成长能力以及估值
水平来进行个股选择。运用定性和定量相结合的方法，
综合分析其投资价值和成长能力，确定投资标的股票，
构建投资组合。
3、固定收益类投资工具投资策略
本基金基于流动性管理及策略性投资的需要，将投资于
债券等固定收益类金融工具，投资的目的是保证基金资
产流动性，有效利用基金资产，提高基金资产的投资收
益。本基金将密切关注国内外宏观经济走势与我国财政、
货币政策动向，预测未来利率变动走势，自上而下地确
定投资组合久期，并结合信用分析等自下而上的个券选
择方法构建债券投资组合。
4、中小企业私募债投资策略
本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私
募债的安全性、收益性和流动性等特征，选择具有相对
优势的品种，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，
谨慎进行中小企业私募债券的投资。
5、资产支持证券投资策略
本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成
及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影
响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特
卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对
投资价值并做出相应的投资决策。
6、权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基
金资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基
础，在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，立足
于无风险套利，尽力减少组合净值波动率，力求稳健的
3国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
超额收益。
7、股指期货投资策略
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及
风险特征，通过资产配置、合约选择，谨慎地进行投资，
旨在通过股指期货实现组合风险敞口管理的目标。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率×50%+中债综合指数收益率×50%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币
市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 国泰恒益灵活配置混合 A 国泰恒益灵活配置混合 C
下属分级基金的交易代码 004620 004621
报告期末下属分级基金的份
额总额
121,740,280.65份 930,563.44份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期
(2018 年 4月 1日-2018 年 6月 30日)
主要财务指标
国泰恒益灵活配置混合
A
国泰恒益灵活配置混合
C
1.本期已实现收益 1,163,868.65 9,700.43
2.本期利润 1,200,547.57 10,021.51
3.加权平均基金份额本期利润 0.0098 0.0097
4.期末基金资产净值 122,201,964.55 934,089.00
5.期末基金份额净值 1.0038 1.0038
4国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动
收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国泰恒益灵活配置混合 A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.98% 0.03% -4.52% 0.57% 5.50% -0.54%
2、国泰恒益灵活配置混合 C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.96% 0.03% -4.52% 0.57% 5.48% -0.54%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2018 年 1月 19日至 2018年 6月 30日)
1．国泰恒益灵活配置混合 A：
5国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
注：(1)本基金的合同生效日为 2018年 1月 19日，截止至 2018年 6月 30日，本基金运作
时间未满一年。
(2)本基金的建仓期为 6个月，截止本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在 6个月建仓
结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。
2．国泰恒益灵活配置混合 C：
注：(1)本基金的合同生效日为 2018年 1月 19日，截止至 2018年 6月 30日，本基金运作
6国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
时间未满一年。
(2)本基金的建仓期为 6个月，截止本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在 6个月建仓
结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期
限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
樊利安
本基金
的基金
经理、
国泰民
益灵活
配置混
合
（LOF
）、国
泰浓益
灵活配
置混合、
国泰结
构转型
灵活配
置混合、
国泰国
策驱动
灵活配
置混合、
国泰兴
益灵活
配置混
合、国
泰睿吉
灵活配
置混合、
国泰融
丰外延
2018-01-19 - 12年
硕士。曾任职上海鑫地投资管理
有限公司、天治基金管理有限公
司等。2010年 7月加入国泰基金
管理有限公司，历任研究员、基
金经理助理。2014年 10月起任
国泰民益灵活配置混合型证券投
资基金（LOF）（原国泰淘新灵
活配置混合型证券投资基金）和
国泰浓益灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理，2015年 1月
起兼任国泰结构转型灵活配置混
合型证券投资基金的基金经理，
2015年 3月起兼任国泰国策驱动
灵活配置混合型证券投资基金的
基金经理，2015年 5月起兼任国
泰兴益灵活配置混合型证券投资
基金的基金经理，2015年 6月至
2018年 2月兼任国泰生益灵活配
置混合型证券投资基金的基金经
理，2015年 6月起兼任国泰睿吉
灵活配置混合型证券投资基金的
基金经理，2015年 6月至
2017年 1月任国泰金泰平衡混合
型证券投资基金（由金泰证券投
资基金转型而来）的基金经理，
2016年 5月至 2017年 11月兼任
国泰融丰定增灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理，2016年
8月起兼任国泰添益灵活配置混
7国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
增长灵
活配置
混合
（LOF
）、国
泰添益
灵活配
置混合、
国泰鸿
益灵活
配置混
合、国
泰丰益
灵活配
置混合、
国泰信
益灵活
配置混
合、国
泰普益
灵活配
置混合、
国泰安
益灵活
配置混
合、国
泰融信
定增灵
活配置
混合、
国泰融
安多策
略灵活
配置混
合、国
泰稳益
定期开
放灵活
配置混
合、国
泰宁益
定期开
放灵活
配置混
合型证券投资基金的基金经理，
2016年 10月至 2018年 4月任国
泰福益灵活配置混合型证券投资
基金的基金经理，2016年 11 月
起兼任国泰鸿益灵活配置混合型
证券投资基金的基金经理，
2016年 12月起兼任国泰丰益灵
活配置混合型证券投资基金、国
泰信益灵活配置混合型证券投资
基金、国泰普益灵活配置混合型
证券投资基金、国泰安益灵活配
置混合型证券投资基金的基金经
理，2016年 11月起兼任国泰鸿
益灵活配置混合型证券投资基金
的基金经理，2016年 12月至
2018年 6月兼任国泰景益灵活配
置混合型证券投资基金的基金经
理，2016年 12月至 2018年 3月
任国泰鑫益灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理，2016年
12月至 2018年 5月任国泰泽益
灵活配置混合型证券投资基金的
基金经理，2017年 3月至
2018年 5月任国泰嘉益灵活配置
混合型证券投资基金、国泰众益
灵活配置混合型证券投资基金的
基金经理，2017年 3月起兼任国
泰融信定增灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理，2017年
7月起兼任国泰融安多策略灵活
配置混合型证券投资基金和国泰
稳益定期开放灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理，2017年
8月起兼任国泰宁益定期开放灵
活配置混合型证券投资基金的基
金经理，2017年 11月起兼任国
泰融丰外延增长灵活配置混合型
证券投资基金（LOF）（由国泰
融丰定增灵活配置混合型证券投
资基金转换而来）的基金经理，
2018年 1月至 2018年 5月任国
泰瑞益灵活配置混合型证券投资
基金的基金经理，2018年 1月起
兼任国泰恒益灵活配置混合型证
8国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
合的基
金经理、
研究部
副总监
（主持
工作）
券投资基金的基金经理。2015年
5月至 2016年 1月任研究部副总
监，2016年 1月起任研究部副总
监（主持工作）。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基
金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公
平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实
信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础
上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益
的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完
整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对
待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效
保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相
关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，
严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反
向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报
告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
9国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2018年 2季度，市场经历了较大幅度调整，同时风格变化较大。最终上证指数下跌
10.14%，深证成指下跌 13.70%，创业板下跌 15.46%，消费、医药板块相对优势明显。从行业来
看，食品饮料有正增长，医药具有相对优势，其他板块均有不同程度的回调，部分股票跌幅较大。
二季度宏观经济预期相比一季度略有下滑，受制于中美贸易战、宏观经济预期、美国加息以
及国内金融去杠杆影响，市场整体回调明显；避险情绪下，食品饮料、医药板块相对优势明显。
本基金以绝对收益策略为主，保持了一定量仓位参与新股申购，其余资金配置短久期债券以
及货币化管理。在上半年市场出现较大幅度调整的情况下，本基金净值也出现了一定幅度的下跌。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
国泰恒益灵活配置混合 A2018 年第二季度的净值增长率为 0.98%，同期业绩比较基准收益
率为-4.52%。
国泰恒益灵活配置混合 C2018 年第二季度的净值增长率为 0.96%，同期业绩比较基准收益率
为-4.52%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从二季度宏观经济数据来看，整体较为稳定，但是市场预期有下降。
2018年以来，国内经济政策的重点从稳增长转向防风险和促改革。我们认为 2018年宏观经
济增速将稳中有降：国内地产投资增速相比 2017年预计有小幅下行；消费平稳，消费升级继续；
美国加息如期进行；中美贸易战已经进入中长期拉锯。在上述背景下，我们认为三季度消费、医
药板块仍是重要的配置资产，另外适当配置符合未来发展方向、性价比有优势的成长股。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
10国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 146,287,000.00 97.30
其中：债券 146,287,000.00 97.30
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 360,098.63 0.24
7 其他各项资产 3,695,742.02 2.46
8 合计 150,342,840.65 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 - -
11国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
2 央行票据 - -
3 金融债券 10,000,000.00 8.12
其中：政策性金融债 10,000,000.00 8.12
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 10,064,000.00 8.17
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 126,223,000.00 102.51
9 其他 - -
10 合计 146,287,000.00 118.80
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 111809063
18浦发银行
CD063
200,000 19,566,000.00 15.89
2 111810107
18兴业银行
CD107
200,000 19,566,000.00 15.89
3 111820055
18广发银行
CD055
200,000 19,564,000.00 15.89
4 111811072
18平安银行
CD072
200,000 19,560,000.00 15.88
5 111781790
17南京银行
CD146
200,000 19,158,000.00 15.56
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
12国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，
以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的
期货合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指
期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，
谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前
一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 3,695,493.21
5 应收申购款 248.81
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
13国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
8 其他 -
9 合计 3,695,742.02
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目
国泰恒益灵活配置混合
A
国泰恒益灵活配置混合
C
本报告期期初基金份额总额 121,733,477.48 1,176,803.00
报告期基金总申购份额 742,899.75 296,914.48
减：报告期基金总赎回份额 736,096.58 543,154.04
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 121,740,280.65 930,563.44
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
项目 国泰恒益灵活配置混合A 国泰恒益灵活配置混合C
报告期期初管理人持有的本基
金份额
60,012,500.00 -
报告期期间买入/申购总份额
- -
报告期期间卖出/赎回总份额
- -
报告期期末管理人持有的本基
金份额
60,012,500.00 -
报告期期末持有的本基金份额
48.92 -
14国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
占基金总份额比例（%）
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者
类别
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
1
2018年4月1日
至2018年6月
30日
60,012
,500.0
0
- -
60,012,500.
00
48.92%
机构
2
2018年4月1日
至2018年6月
30日
60,001
,700.0
0
- -
60,001,700.
00
48.91%
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净
值波动风险、基金流动性风险等特定风险。
§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
1、关于准予国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金注册的批复
2、国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金基金合同
3、国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
9.2存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18号 8号楼嘉昱大
厦 16层-19 层。
9.3查阅方式
15国泰恒益灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一八年七月二十日
16
