广发价值回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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广发价值回报混合型证券投资基金
2018年第2季度报告
2018年6月30日
基金管理人：广发基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年七月二十日广发价值回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018年 7月
18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证
基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前
应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 广发价值回报混合
基金主代码 004852
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 11月 29日
报告期末基金份额总额 104,654,256.93份
投资目标
本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础
上，通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘
市场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期
稳健增值。
投资策略
本基金在研究宏观经济基本面、政策面和资金面
等多种因素的基础上，判断宏观经济运行所处的
经济周期及趋势，分析不同政策对各类资产的市
场影响，评估股票、债券及货币市场工具等大类
2广发价值回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
资产的估值水平和投资价值，根据大类资产的风
险收益特征进行灵活配置，确定合适的资产配置
比例，并适时进行调整。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×20%＋中证全债指数收益率
×80%。
风险收益特征
本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高
于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，
属于中高收益风险特征的基金。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
称
广发价值回报混合 A 广发价值回报混合 C
下属分级基金的交易代
码
004852 004853
报告期末下属分级基金
的份额总额
78,876,926.85份 25,777,330.08份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期
(2018年 4月 1日-2018年 6月 30日) 主要财务指标
广发价值回报混合 A 广发价值回报混合 C
1.本期已实现收益 2,069,431.94 631,158.63
2.本期利润 1,487,273.06 421,420.30
3.加权平均基金份额本期利润 0.0151 0.0129
4.期末基金资产净值 82,390,604.78 26,811,159.42
5.期末基金份额净值 1.0445 1.0401
3广发价值回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、广发价值回报混合A：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.42% 0.08% -0.26% 0.24% 1.68% -0.16%
2、广发价值回报混合C：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.26% 0.08% -0.26% 0.24% 1.52% -0.16%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
广发价值回报混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2017年 11月 29日至 2018年 6月 30日)
1．广发价值回报混合 A：
4广发价值回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
2．广发价值回报混合 C：
注：（1）本基金合同生效日期为 2017年 11月 29日，至披露时点本基金成立
未满一年。
（2）本基金建仓期为基金合同生效后 6个月，建仓期结束时各项资产配置比例
符合本基金合同有关规定。
5广发价值回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基
金经理期限
姓名 职务
任职
日期
离任日
期
证券从业
年限
说明
王予柯
本基金的基
金经理；广
发聚盛混合
基金的基金
经理；广发
安宏回报混
合基金的基
金经理；广
发稳裕保本
基金的基金
经理；广发
景盛纯债基
金的基金经
理；广发中
债 7-10年国
开债指数基
金的基金经
理；广发鑫
隆混合基金
的基金经理；
广发景丰纯
债基金的基
金经理；广
发集富纯债
基金的基金
经理；广发
中证 10年期
国开债指数
基金的基金
经理；广发
汇佳定期开
放债券发起
式基金的基
金经理；广
发汇康定开
2017-
11-29
- 11年
王予柯先生，经济学硕士，
持有中国证券投资基金业从
业证书。曾任广发基金管理
有限公司固定收益部债券交
易员兼研究员、投资经理、
广发集鑫债券型证券投资基
金基金经理（自 2015年 5月
27日至 2016年 6月 24日）、
广发鑫富灵活配置混合型证
券投资基金基金经理（自
2016年 12月 22日至
2018年 1月 6日）。现任广
发聚盛灵活配置混合型证券
投资基金基金经理（自
2015年 12月 25日起任职）、
广发安宏回报灵活配置混合
型证券投资基金基金经理
（自 2016年 1月 8日起任职）
、广发稳裕保本混合型证券
投资基金基金经理（自
2016年 6月 27日起任职）、
广发景盛纯债债券型证券投
资基金基金经理（自 2016年
8月 30日起任职）、广发中
债 7-10年期国开行债券指数
证券投资基金基金经理（自
2016年 9月 26日起任职）、
广发鑫隆灵活配置混合型证
券投资基金基金经理（自
2016年 11月 7日起任职）、
广发景丰纯债债券型证券投
资基金基金经理（自 2016年
11月 23日起任职）、广发集
富纯债债券型证券投资基金
基金经理（自 2017年 1月
6广发价值回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
发起债基金
的基金经理；
广发中债 1-
3年农发债指
数基金的基
金经理
13日起任职）、广发中证
10年期国开债指数证券投资
基金(LOF)基金经理（自
2017年 11月 15日起任职）、
广发价值回报混合型证券投
资基金基金经理（自 2017年
11月 29日起任职）、广发汇
佳定期开放债券型发起式证
券投资基金基金经理（自
2018年 3月 12日起任职）、
广发中债 1-3年农发行债券
指数证券投资基金基金经理
（自 2018年 4月 24日起任
职）。
注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其
配套法规、《广发价值回报混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的
规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基
础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害
基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并
通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备
选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库。公司建立了严格的投资授权制
度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格
的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综
合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程与风险管理部风险控制岗通过投资交
易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核
岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公
7广发价值回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券
投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对
大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。
本投资组合为主动型开放式基金。本报告期内，本投资组合与本公司管理的其
他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况；与本公司管理的被动型投资组合
发生过同日反向交易的情况，但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成交量的 5%。
这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
本季度，货币市场整体仍然维持较为宽松的态势，央行两次降准操作、不再跟
随美联储上调政策利率等均印证货币政策结构性转松；宏观经济方面，生产数据显
示宏观环境当下不弱，但需求端数据表现较差，社融数据的走弱更加重了市场的经
济悲观预期。债市表现方面，利率债收益率整体下行，收益率曲线小幅平坦化；信
用债方面，在经济预期回落、融资渠道收缩的过程中低评级主体信用风险的暴露引
起市场高度关注，信用利差和等级利差均有所走阔。本季度本基金在获得相对确定
的票息收益基础上，适当进行套息操作和波段操作，券种选择上以高等级信用债、
利率债等品种作为主要配置方向，同时注意做好持仓券种梳理，优化持仓结构、规
避信用风险。股票市场整体大幅下跌，从控制风险角度出发，二季度本基金仍在权
益资产上维持低仓位。
4.5报告期内基金的业绩表现
本报告期内,广发价值回报混合 A 类净值增长率为 1.42%,广发价值回报混合 C 类
净值增长率为 1.26%,同期业绩比较基准收益率为-0.26%
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 31,767.74 0.03
8广发价值回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
其中：股票 31,767.74 0.03
2 固定收益投资 113,809,014.10 98.21
其中：债券 113,809,014.10 98.21
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 794,281.60 0.69
7 其他各项资产 1,244,393.42 1.07
8 合计 115,879,456.86 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
- -
C 制造业
28,582.74 0.03
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和零售业
- -
G 交通运输、仓储和邮政业
- -
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
- -
J 金融业
3,185.00 0.00
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
- -
9广发价值回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
31,767.74 0.03
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 600519 贵州茅台 39 28,526.94 0.03
2 601601 中国太保 100 3,185.00 0.00
3 600887 伊利股份 2 55.80 0.00
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 26,081,014.10 23.88
其中：政策性金融债 26,081,014.10 23.88
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 87,728,000.00 80.34
9 其他 - -
10 合计 113,809,014.10 104.22
10广发价值回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张）
公允价值
(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 180402 18 农发 02 200,000
20,348,000.0
0
18.63
2 111809147
18浦发银行
CD147
200,000
19,804,000.0
0
18.14
3 111808083
18中信银行
CD083
200,000
19,572,000.0
0
17.92
4 111815207
18民生银行
CD207
200,000
19,384,000.0
0
17.75
4 111820102
18广发银行
CD102
200,000
19,384,000.0
0
17.75
5 111807085
18招商银行
CD085
100,000 9,584,000.00 8.78
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
（1）本基金本报告期末未持有股指期货。
（2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
（1）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1根据公开市场信息，本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有
出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他各项资产构成
11广发价值回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 24,720.64
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,166,335.00
5 应收申购款 53,337.78
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,244,393.42
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目 广发价值回报混合A 广发价值回报混合C
本报告期期初基金份额总额 119,661,017.60 35,562,238.46
本报告期基金总申购份额 878,969.41 3,872,250.76
减：本报告期基金总赎回份额 41,663,060.16 13,657,159.14
本报告期基金拆分变动份额 0.00 0.00
本报告期期末基金份额总额 78,876,926.85 25,777,330.08
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金
的情况。
12广发价值回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
§8 备查文件目录
8.1备查文件目录
（一）中国证监会注册广发价值回报混合型证券投资基金募集的文件
（二）《广发价值回报混合型证券投资基金基金合同》
（三）《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》
（四）《广发价值回报混合型证券投资基金托管协议》
（五）法律意见书
（六）基金管理人业务资格批件、营业执照
（七）基金托管人业务资格批件、营业执照
8.2存放地点
广州市海珠区琶洲大道东 1号保利国际广场南塔 31-33楼
8.3查阅方式
1.书面查阅：查阅时间为每工作日 8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费查阅，
也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn。
广发基金管理有限公司
二〇一八年七月二十日
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