工银瑞信目标收益一年定期开放债券型证
券投资基金
2018 年第2季度报告
2018年6月30日
基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年七月二十日工银瑞信目标收益一年定期开放债券型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月18日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年4月1日起至 6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 工银目标收益一年定开债券
交易代码
000728
基金运作方式 契约型、定期开放式
基金合同生效日 2014年8月12日
报告期末基金份额总额 417,942,232.69份
投资目标
在控制风险并保持资产流动性的基础上，力争实现
超越业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金综合运用期限配置策略、期限结构策略、类
属配置策略等固定收益类资产投资策略，并灵活使
用证券选择策略、短期和中长期市场环境下的投资
策略以及资产支持证券投资策略，实现基金资产的
稳定增值。
业绩比较基准 加权平均后的一年期银行定期存款税后利率+1.0%。
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和风险水平低于混
合型基金、股票型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2018年4月1日 － 2018年6月30日
）
1.本期已实现收益
2,701,088.67
2.本期利润
1,173,853.44
3.加权平均基金份额本期利润
0.0028
4.期末基金资产净值
455,651,004.64
5.期末基金份额净值
1.090
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、所列数据截止到报告期最后一日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
0.28% 0.10% 0.62% 0.01% -0.34% 0.09%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：1、本基金基金合同于2014年8月12日生效。
2、按基金合同规定，本基金建仓期为 6个月。截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金
合同关于投资范围及投资限制的规定：债券占基金资产的比例不低于80%，因可转债转股所形成
的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离交易可转债而产生的权证等权益类资产的比
例不超过基金资产的20%；但在每次开放期开始前三个月、开放期及开放期结束后三个月的期间
内，基金投资不受上述比例限制；开放期内每个交易日应当保持不低于基金资产净值5%的现金
或到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等；封
闭期内，本基金不受该比例的限制。
3.3 其他指标
无。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
李娜
本基金的
基金经理
2017年
5月27日
- 10
曾在中国工商银行总
行担任交易员。
2016年加入工银瑞信，
现任固定收益部基金
经理。2017年1月
24日至2018年3月
20日，担任工银瑞信
恒丰纯债债券型证券
投资基金基金经理；
2017年1月24日至
2018年5月3日，担
任工银瑞信恒泰纯债
债券型证券投资基金
基金经理；2017年
4月14日至今，担任
工银瑞信瑞丰纯债半
年定期开放债券型证
券投资基金（自
2018年6月1日起，
变更为工银瑞信瑞丰
定期开放纯债债券型
发起式证券投资基金）
基金经理；2017年
5月27日至今，担任
工银瑞信纯债定期开
放债券型证券投资基
金基金经理；
2017年5月27日至
今，担任工银瑞信目
标收益一年定期开放
债券型投资基金基金
经理；2017年6月
8日至今，担任工银
瑞信瑞利两年封闭式
债券型证券投资基金
基金经理；2017年
6月27日至今，担任
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工银瑞信丰实三年定
期开放债券型证券投
资基金基金经理，
2018年6月7日至今，
担任工银瑞信瑞景定
期开放债券型发起式
证券投资基金基金经
理；2018年6月
11日至今，担任工银
瑞信瑞祥定期开放债
券型发起式证券投资
基金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募
说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控
制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违
法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》
、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平
交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规
定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等
违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且
对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现
了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合
之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所
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公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
国内方面，二季度国内经济数据依然显示出较强的韧性，企业生产意愿较强，中观生产数据
一直表现较好，棚改货币化进程对房地产行业也形成一定的支撑，贸易战对出口的影响也未全部
显现，总体来说，二季度经济数据表现较为乐观，但往后看，经济向下的压力开始显现。首先内
需并未出现向上的趋势，而新订单指数在欧洲PMI下行及贸易战升温的影响下，已经开始有所疲
弱，预计后续的压力将会加大；融资环境收紧对民营企业的经营造成较大影响，央行的定向降准、
再贷款等针对中小企业融资难的政策短期内很难降低中小企业融资难的现状，对企业的盈利能力
依然会造成较大的拖累；房地产方面，关于棚改货币化政策的收紧将会影响三四线城市房地产的
销售，未来房地产下行压力大幅上行；而在规范政府融资平台的大背景下，基建投资也缺乏资金
来源，总体来看，下半年经济基本面的下行压力较之前有所抬升。物价方面，考虑到目前菜价及
猪肉价格均在下行通道，石油价格近期表现也较为稳定，往后看通胀压力较小。货币政策方面，
央行二季度货币政策例会再次确认了货币政策有所宽松的总基调，预计后续资金面将较上半年有
所宽松，货币市场资金利率将继续下行。海外方面，美国的经济复苏依然较为强势，而欧元
PMI显示经济复苏有所放缓但依然在复苏周期，贸易战的升级也会导致全球经济摩擦加大，对欧
美经济复苏都会造成负面影响。
整体来看，二季度收益率大幅下行，但市场对信用风险的规避并未改变，中低等级信用利差
有所抬升。总的来看，一季度收益率曲线平坦化下行，其中10年国债利率从4.74%下行至
3.48%，1年国债利率从3.32%下行至3.16%，分别26BP和16BP；10年国开债利率从4.65%下行
至4.25%，1年国开债利率从4.01%下行至3.68%，分别下行40BP和33BP；3年、5年AAA评级
中票整体分别下行32bp和38bp。
目标收益基金持仓以短久期、高票息信用债为主，增加少量转债仓位，力争获得较高的持有
期回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金净值增长率为0.28%，业绩比较基准收益率为0.62%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》
第四十一条规定的条件。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
- -
其中：股票
- -
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
686,401,334.82 96.51
其中：债券
686,401,334.82 96.51
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
10,384,745.26 1.46
8
其他资产
14,472,459.57 2.03
9
合计
711,258,539.65
100.00
注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票投资。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
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1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3
金融债券
602,280.00 0.13
其中：政策性金融债
602,280.00 0.13
4
企业债券
498,617,462.30 109.43
5
企业短期融资券
110,583,000.00 24.27
6
中期票据
50,277,000.00 11.03
7
可转债（可交换债）
26,321,592.52 5.78
8
同业存单
- -
9
其他
- -
10
合计
686,401,334.82 150.64
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 136893
17泰达债
380,000 37,319,800.00 8.19
2 136741
16重机债
280,000 27,249,600.00 5.98
3 143325
17光证G3
200,000 20,036,000.00 4.40
4 143368
17招金01
200,000 19,982,000.00 4.39
5 122425
15际华01
200,000 19,966,000.00 4.38
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
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5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的投资决策程序说明：
15际华01
本报告期，本基金持有15际华01，其发行主体际华集团股份有限公司因未按法规要求及时
发布临时公告,被北京证监局予以警示。
上述情形对发行主体的财务和经营状况无重大影响，投资决策流程符合基金管理人的制度求。
17泰达债
本报告期，本基金持有 17泰达债，其发行主体天津泰达投资控股有限公司因在17泰达债
募集说明书中对截至2015年底对外担保情况披露不完整，被天津证监局出具警示函。
上述对外担保情况已在其2016年年报中补充披露，基金管理人认为上述情形对发行主体的
财务和经营状况无重大影响，投资决策流程符合基金管理人的制度要求。
5.10.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
17,960.60
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
14,454,498.97
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
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9
合计
14,472,459.57
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 113011
光大转债
5,723,472.00 1.26
2 128016
雨虹转债
4,422,316.72 0.97
3 113014
林洋转债
3,132,230.40 0.69
4 128028
赣锋转债
3,119,100.00 0.68
5 128024
宁行转债
2,929,080.00 0.64
6 110040
生益转债
1,207,662.80 0.27
注：上表包含期末持有的处于转股期的可转换债券和可交换债券明细。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
417,942,232.69
报告期期间基金总申购份额
-
减:报告期期间基金总赎回份额
-
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额
417,942,232.69
注：1、报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；
2、报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资
者类
别
序号
持有基金份额比例
达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构
1 20180401-20180630 164,930,555.56 0.00 0.00 164,930,555.56 39.46%
2 20180401-20180630 86,805,555.56 0.00 0.00 86,805,555.56 20.77%
- - - - - - -
个人
产品特有风险
本基金份额持有人较为集中，存在基金规模大幅波动的风险，以及由此导致基金收益较大波动的风
险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会核准工银瑞信目标收益一年定期开放债券型证券投资基金募集的文件；
2、《工银瑞信目标收益一年定期开放债券型证券投资基金基金合同》；
3、《工银瑞信目标收益一年定期开放债券型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
