博时黄金交易型开放式证券投资基金
2018 年第 2 季度报告
2018 年 6 月 30 日
基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年七月二十日博时黄金交易型开放式证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月19日复核了本报告中
的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。
§2
基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 博时黄金 ETF
场内简称 博时黄金
基金主代码 159937
基金运作方式 交易型开放式指数基金
基金合同生效日 2014 年 8 月 13 日
报告期末基金份额
总额
3,841,394,410.08 份
投资目标
本基金通过投资于黄金交易所的黄金现货合约，在跟踪偏离度和跟踪误差
最小化的前提下，争取为投资者提供与标的指数表现接近的投资回报。
投资策略
本基金主要采取被动式管理策略。基于跟踪误差、流动性因素和交易便利
程度的考虑，黄金现货实盘合约中，本基金将主要投资于 AU99.99。
业绩比较基准 黄金现货实盘合约 AU99.99 收益率
风险收益特征
本基金主要投资对象为黄金现货合约，预期风险/收益水平与黄金相似，在
证券投资基金中属于较高风险和预期收益的基金品种。
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基
金简称
博时黄金 ETF 博时黄金 ETF 场外 D 类 博时黄金 ETF 场外 I 类
下属分级基金的交
易代码
159937 000929 000930
报告期末下属分级
基金的份额总额
3,057,121,977.00 份 13,227,561.10 份 771,044,871.98 份
§3
主要财务指标和基金净值表现
1博时黄金交易型开放式证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期
(2018 年 4 月 1 日-2018 年 6 月 30 日) 主要财务指标
博时黄金 ETF 博时黄金 ETF 场外 D 类 博时黄金 ETF 场外 I 类
1.本期已实现收益 -5,770,255.11 -13,699.43 -1,289,552.37
2.本期利润 -48,134,889.99 -456,999.51 -28,619,494.03
3.加权平均基金份额本
期利润
-0.0199 -0.0327 -0.0340
4.期末基金资产净值 8,146,312,765.67 35,769,408.63 2,049,471,761.66
5.期末基金份额净值 2.6647 2.7042 2.6580
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1．博时黄金ETF：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三
个月
-1.33% 0.32% -1.18% 0.31% -0.15% 0.01%
2．博时黄金ETF场外D类：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三
个月
-1.31% 0.32% -1.18% 0.31% -0.13% 0.01%
3．博时黄金ETF场外I类：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三
个月
-1.33% 0.32% -1.18% 0.31% -0.15% 0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的
比较
1．博时黄金ETF：
2博时黄金交易型开放式证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
2．博时黄金ETF场外D类：
3．博时黄金ETF场外I类：
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券
从业
年限
说明
赵云阳 基金经理 2015-10-08 - 7.8
2003 年至 2010 年在晨星
中国研究中心工作。
3博时黄金交易型开放式证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
2010 年加入博时基金管
理有限公司，历任量化分
析师、基金经理助理、博
时特许价值股票基金
（2013.9.13-2015.2.9）、
博时招财一号保本基金
（2015.4.29-2016.5.30）、
博时中证淘金大数据
100 基金（2015.5.4-
2016.5.30）、博时沪深
300 指数基金（2015.5.5-
2016.5.30）、上证企债
30ETF 基金（2013.7.11-
2018.1.26）基金经理。现
任博时深证基本面
200ETF 基金（2012.11.13-
至今）兼博时深证基本面
200ETF 联接基金
（2012.11.13-至今）、博
时证券保险指数分级基金
（2015.5.19-至今）、博
时黄金 ETF 基金
（2015.10.8-至今）、博
时上证 50ETF 基金
（2015.10.8-至今）、博
时上证 50ETF 联接基金
（2015.10.8-至今）、博
时银行分级基金
（2015.10.8-至今）、博
时黄金 ETF 联接基金
（2016.5.27-至今）的基
金经理。
王祥 基金经理 2016-11-02 - 6
2006 年起先后在中粮期
货、工商银行总行工作。
2015 年加入博时基金管
理有限公司，曾任基金经
理助理。现任博时黄金
ETF 基金（2016.11.2-至今）
兼博时黄金 ETF 联接基金
（2016.11.2-至今）、博
时上证自然资源 ETF 基金
（2016.11.2-至今）、博
时上证自然资源 ETF 联接
基金（2016.11.2-至今）
的基金经理。
注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵
从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4博时黄金交易型开放式证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细
则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信
于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动
等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基
金份额持有人利益未造成损害。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司
制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2018年时至年中，在过去的数月里，国际黄金市场与境内的黄金价格走势出现了一定的割裂，
中美贸易争端的爆发未能有效提振金价表现。在市场的聚焦之下，特朗普团队的行动力与稳定性都
趋于上升，叠加欧元区阶段性经济数据表现疲软，全球资本转向流入美国并推升美元表现，以其计
价的大宗商品受到压制，黄金自然也难以独善其身。同时，伴随着美国通胀指针的走强，美联储的
加息路径愈发清晰与稳定，这都给国际黄金带来了不小的压力，多次上试1380美元未果之后，看
涨情绪的溃退令二季度的金价明显走低，全季重挫5.48%，录得1年半以来最差单季表现。与此对
立的是人民币计价的国内黄金市场，在人民币汇率贬值的支撑下，境内金价未出现较为明显的波动，
全季仅微幅调整1%，年化市场波动率降低至仅6%左右的水平，投资者参与热情有所涣散。
本基金为被动跟踪标的指数的基金。其投资目的是尽量减少和标的指数的跟踪误差，取得标的
指数所代表的市场平均回报。在本报告期内，我们除了争取紧密跟踪上海黄金交易所Au99.99现货
实盘合约价格、取得与业绩比较基准基本一致的业绩表现外，在严格控制基金流动性风险的前提下，
本基金管理人进行了部分黄金租赁业务，积极为持有人谋求基金资产的增值。
展望2018年3季度，汇率对黄金的影响料持续存在，境内黄金市场或迎来涅槃重生的机会。
6月中旬以来的人民币本波贬值论持续性与独立性都是较为凸出的，黄金由于其硬通货的特性，容
易成为交易人民币汇率的有效介质。结合近期黄金市场对裹足不前的美国国债收益率以及不达预期
的美国GDP 数据等反应有限，以及CFTC持仓中反常的出现基金管理净多头接近0值，我们有理由
推测在通胀指标提升的背景下做空金银比价的套利盘，与交易人民币的境内外黄金套利盘或许已经
成为把控近期黄金市场的主要力量。随着中美贸易争端趋于深入，人民币的阶段性贬值有利于施加
5博时黄金交易型开放式证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
压力并给未来潜在的谈判留出空间，可控背景下的贬值持续性或超出预期，将给境内黄金市场带来
持续的支撑作用。
投资策略上，博时黄金ETF作为一只被动投资的基金，我们会以最小化跟踪误差为目标，紧密
跟踪目标基准，并通过黄金租赁业务，为投资者创造黄金生息的收益。我们希望通过博时黄金
ETF基金为投资人提供长期保值和中短期避险的良好投资工具。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至2018年06月30日,本基金-A类场内类基金份额净值为2.6647元,份额累计净值为
1.0463元,本基金-I类场外类基金份额净值为2.6580元,份额累计净值为1.1095元,本基金-D类
场外类基金份额净值为2.7042元,份额累计净值为1.2064元.报告期内，本基金-A类场内基金份
额净值增长率为-1.33%,本基金-I类场外基金份额净值增长率为-1.33%,本基金-D类场外基金份额
净值增长率为-1.31%，同期业绩基准增长率-1.18%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 10,195,643,540.00 99.54
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 44,833,406.11 0.44
7 其他各项资产 2,417,617.31 0.02
8 合计 10,242,894,563.42 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
序号
贵金属代
码
贵金属名称 数量（份） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 AU9999 AU9999 37,935,000.00 10,143,060,300.00 99.14
2 AU9995 AU9995 197,000.00 52,583,240.00 0.51
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 1,603,200.00
2 应收证券清算款 133,449.00
3 应收股利 -
4 应收利息 680,968.31
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
7博时黄金交易型开放式证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
9 合计 2,417,617.31
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目 博时黄金 ETF
博时黄金 ETF 场外
D 类
博时黄金 ETF 场外 I 类
本报告期期初基金份额总额 1,404,121,977.00 19,749,659.50 936,342,667.84
报告期基金总申购份额 2,611,800,000.00 - -
减：报告期基金总赎回份额 958,800,000.00 6,522,098.40 165,297,795.86
报告期基金拆分变动份额 - - -
本报告期期末基金份额总额 3,057,121,977.00 13,227,561.10 771,044,871.98
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者类别 序
号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额
占比
博时黄金交易型开
放式证券投资基金
联接基金
1
2018-04-
01~2018-06-30
1,359,697,900.00 2,562,000,000.00 914,400,000.00 3,007,297,900.00 78.29%
产品特有风险
本报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20%的情况，当该基金份额持有人选择大比例赎回时，可能引发巨
额赎回。若发生巨额赎回而本基金没有足够现金时，存在一定的流动性风险；为应对巨额赎回而进行投资标的变现时，可能存在仓
位调整困难，甚至对基金份额净值造成不利影响。基金经理会对可能出现的巨额赎回情况进行充分准备并做好流动性管理，但当基
金出现巨额赎回并被全部确认时，申请赎回的基金份额持有人有可能面临赎回款项被延缓支付的风险，未赎回的基金份额持有人有
8博时黄金交易型开放式证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
可能承担短期内基金资产变现冲击成本对基金份额净值产生的不利影响。
本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20%的情况，根据基金合同相关约定，该份额持有人可以独立向基金管理人申请
召开基金份额持有人大会，并有权自行召集基金份额持有人大会。该基金份额持有人可以根据自身需要独立提出持有人大会议案并
就相关事项进行表决。基金管理人会对该议案的合理性进行评估，充分向所有基金份额持有人揭示议案的相关风险。
在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模连续六十个工
作日低于 5000 万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
此外，当单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的 50%或者接受某笔或者某些申购或转换转入申请有可
能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过 50%时，本基金管理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转
入申请。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是
博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2018年06月30日，博时基金公
司共管理185只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业
年金账户，管理资产总规模逾8461亿元人民币，其中非货币公募基金规模逾1947亿元人民币，累
计分红逾872亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在
同业中名列前茅。
1、 基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，截至2018年2季末：
权益基金方面，标准指数股票型基金里，博时中证银联智惠大数据100指数(A类)、博时裕富
沪深300指数(A类)等今年以来净值增长率同类排名为前1/4；股票型分级子基金里，博时中证银
行分级指数(B级)等今年以来净值增长同类基金中排名为前1/3；混合偏股型基金中, 博时创业成
长混合(C类)今年以来净值增长率同类基金排名第一，博时创业成长混合(A类) 今年以来净值增长
率同类基金排名位居前1/10，博时行业轮动混合等今年以来净值增长率同类排名为前1/3；混合灵
活配置型基金中，博时裕益灵活配置混合基金今年以来净值增长率为3.14%，在166只同类基金排
名第6，博时汇智回报灵活配置混合基金今年以来净值增长率为4.38% ，同类基金排名位居前
1/10，博时新价值灵活配置混合(A类)、博时新策略灵活配置混合(A类)、博时新起点灵活配置混
合(A类)、博时新起点灵活配置混合(C类)今年以来净值增长率分别为2.12%、1.93%、1.65%、
1.60%，同类基金排名均位居前1/8，博时新价值灵活配置混合(C类)今年以来净值增长率为
2.07%，同类基金中排名位于前1/6。
黄金基金类，博时黄金ETF联接(A类)、博时黄金ETF联接(C类)今年以来净值增长率同类排
名第一。
固收方面，长期标准债券型基金中，博时天颐债券(A类)、博时宏观回报债券(A/B类)、博时
信用债券(A/B类)今年以来净值增长率为5.11%、4.56%、4.54%，同类219只基金中分别排名第
3、第8、第9位，博时天颐债券(C类)、博时信用债券(R类)、博时信用债券(C类)、博时宏观回
报债券(C类)今年以来净值增长率分别为4.88%、4.56%、4.34%、4.23%，同类153只基金中分别排
名第2、第 4、第7、第8位，博时富华纯债债券、博时景兴纯债债券、博时富益纯债债券、博时
裕康纯债债券、博时富发纯债债券、博时聚瑞纯债债券等今年以来净值增长率分别为4.43%、4.10%、
9博时黄金交易型开放式证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
3.98%、3.93%、3.89%、3.88%，同类排名前1/10；货币基金类，博时兴荣货币、博时合惠货币
(A类)今年以来净值增长率分别为2.21%、2.18%，在315只同类基金排名中位列第15位与第24位。
QDII基金方面，博时标普500ETF(QDII)、博时标普500ETF联接(QDII)(A类)，今年以来净值
增长率同类排名分别位于前1/5、1/4。
2、 其他大事件
2018年 6月8日，由《中国证券报》主办的中国基金业二十周年高峰论坛暨第十五届“中国基
金业金牛奖”颁奖典礼在苏州隆重举行。经过激烈且公平的票选，博时基金获得“2017年度最受
信赖金牛基金公司”荣誉称号。
2018年 5月24日，由《中国基金报》、《证券时报》主办的“第五届中国基金业英华奖、中
国基金业20年最佳基金经理评选颁奖典礼暨高峰论坛”在深圳隆重举行。从业经历逾23年的博时
基金副总经理兼高级投资经理董良泓荣获“中国基金业20年最佳基金经理”殊荣，此荣誉于全行
业仅有20人获评；博时基金固收名将陈凯杨则凭借长期稳健的投资业绩荣膺“三年期纯债投资最
佳基金经理”称号。值得一提的是，这也是陈凯杨继2016年之后连续两年蝉联该项殊荣，足见市
场对其管理业绩的认可。
2018年 5月23日，由新浪财经和济安金信主办的“致敬公募20年”颁奖典礼在北京举行，公
募基金老五家之一的博时基金凭借长期优良的投研业绩、雄厚的综合资管实力和对价值投资理念的
一贯倡导共揽获“最佳资产管理公司”、“最受投资者欢迎基金公司”、“行业特别贡献奖”和
“区域影响力奖-珠三角”这四项最具份量的公司大奖；博时基金总经理江向阳获得“行业领军人
物奖”。同时，博时旗下产品博时双月薪定期支付债券基金（000277）获得“最具价值理念基金产
品奖-债券型”，博时亚洲票息收益债券（QDII）（人民币050030：，美元现汇：050202，美元现
钞：050203）获得“最具投资价值基金产品奖-QDII”。
2018年 5月17日，被誉为“证券期货行业科学技术领域最高荣誉”的第六届证券期货科学技
术奖的评审结果近日在北京揭晓。博时基金从上百个竞争对手中脱颖而出，一举夺得二等奖
（DevOps统一研发平台）、三等奖（证券投资基金行业核心业务软件系统统一测试）以及优秀奖
（新一代基金理财综合业务接入平台）三项大奖，成为获得奖项最多的金融机构之一。
2018年 5月10日，由《上海证券报》主办的“2018中国基金业峰会暨第十五届金基金奖颁奖
典礼”在上海举行。在此次颁奖典礼上，博时基金揽获“金基金TOP基金公司”这一最具份量的公
司大奖；博时基金权益投资总部董事总经理兼股票投资部总经理李权胜获评“金基金最佳投资回报
基金经理奖”。在第15届金基金奖评选中，旗下价值投资典范产品博时主题行业（160505）获得
“三年期金基金分红奖”。
§9
备查文件目录
10博时黄金交易型开放式证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
9.1 备查文件目录
9.1.1 中国证监会批准博时黄金交易型开放式证券投资基金设立的文件
9.1.2《博时黄金交易型开放式证券投资基金基金合同》
9.1.3《博时黄金交易型开放式证券投资基金托管协议》
9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5 博时黄金交易型开放式证券投资基金各年度审计报告正本
9.1.6 报告期内博时黄金交易型开放式证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人住所
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
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二〇一八年七月二十日
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