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西部利得景瑞(673060)

西部利得景瑞:2018年第二季度报告查看PDF公告

 
 
西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基
金 
2018年第2季度报告 
 
2018 年6月30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理人:西部利得基金管理有限公司 
基金托管人:中国民生银行股份有限公司 
报告送出日期:二〇一八年七月十九日 西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2 季度报告 
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§1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人民生银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年7月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年4 月1日起至 6 月30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 西部利得景瑞 场内简称 - 基金主代码 673060


交易代码 673060 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年 8月25 日 报告期末基金份额总额 120,099,978.55 份 投资目标 本基金通过构建有效的投资组合,在严格控制风险的 前提下,力求获得长期稳定的收益。 投资策略 1、大类资产配置策略 本基金采取积极的大类资产配置策略,通过对宏观经 济、微观经济运行态势、政策环境、利率走势、证券 市场走势及证券市场现阶段的系统性风险以及未来 一段时期内各大类资产的风险和预期收益率进行分 析评估,实现投资组合动态管理最优化。 2、股票投资策略 本基金股票资产以A股市场基本面良好的上市公司为 投资对象,基金经理将基于行业配置的要求,对 A 股 市场的股票进行分类和筛选,选择各行业龙头企业和 价值被低估的企业作为重点关注对象。对重点公司建 立财务模型,预测其未来几年的经营情况和财务状 况,在此基础上对公司股票进行估值,以决定是否纳西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2 季度报告 第 3 页 共 14 页


入本基金的投资范围。


3、债券投资策略


本基金可投资于国债、金融债、公司债、企业债、可 转换债券(含可交换债券) 、央行票据、次级债、地 方政府债券等债券品种,基金经理通过对收益率、流 动性、信用风险和风险溢价等因素的综合评估,合理 分配固定收益类证券组合中投资于国债、金融债、企 业债、短期金融工具等产品的比例,构造债券组合。 4、股指期货投资策略 在股指期货投资上,本基金以避险保值和有效管理为 目标,在控制风险的前提下,谨慎适当参与股指期货 的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的 风险收益特性。 5、资产支持证券投资策略 本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构 成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性 等影响资产支持证券价值的因素进行分析,并辅助采 用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估资产支持证 券的相对投资价值并做出相应的投资决策。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50% 风险收益特征 本基金为混合型基金,在通常情况下其预期风险和预 期收益高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票 型基金,属于证券投资基金中等风险水平的投资品 种。 基金管理人 西部利得基金管理有限公司 基金托管人 中国民生银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2018年4月1日 - 2018年6月30日 ) 1.本期已实现收益 -1,402,377.53 2.本期利润 -12,644,336.19 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1163 4.期末基金资产净值 101,594,936.20 5.期末基金份额净值 0.846 注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2 季度报告 第 4 页 共 14 页


2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。


3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -12.15% 1.27% -3.98% 0.57% -8.17% 0.70% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 3.3 其他指标 无。


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§4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 朱朝华 本基金基 金经理 2016 年 9 月 23日 - 十三年 法国高等商业管理学 院工商管理硕士学 位,曾任广东省高速 公路公司项目经理助 理、百德能证券有限 公司上海代表处研究 员、荷兰银行港汇支 行理财经理、安信资 产管理有限公司研究 分析经理、上海日升 昌行股权投资基金管 理有限公司研究副总 监、前海投资控股有 限公司投资经理、北 大方正人寿保险有限 公司投资经理。2016 年 8 月加入本公司, 具有基金从业资格, 中国国籍。 冷文鹏 本基金基 金经理 2018 年 3 月 15日 - 十二年 中国人民银行研究生 部金融学硕士,曾任 中国经济技术投资担 保有限公司产品经 理、华夏基金管理有 限公司高级经理、新 华基金管理有限公司 研究员、华泰柏瑞基 金管理有限公司高级 研究员。2016 年 4 月 加入本公司,具有基 金从业资格,中国国 籍。 注:1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日;若该基金经理自基金合同生效日起即 任职,则任职日期为基金合同生效日。


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2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。


4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券 投资基金法》、本基金《基金合同》等法律文件和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤 勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,力争为基金份额持有人谋求最大 利益。本报告期内本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定,无损害基金份额持有人 利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 对于场内交易,本基金管理人按照时间优先、价格优先的原则,对满足限价条件且对同一证 券有相同交易需求的基金,采用了系统中的公平交易模块进行操作,实现了公平交易;对于场外 交易,本基金管理人按照公司制度和流程执行。 本基金管理人风险管理部负责对各账户公平交易进行事后监察,在每日公平交易报表中记录 不同投资组合当天整体收益率、分投资类别(股票、债券)同向(1 日、3 日、5 日)交易价差分 析、银行间交易价格偏离度分析;并分别于季度和年度末编制公平交易季度及年度收益率差异分 析报告,对本基金管理人管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)不 同时间窗口同向(1 日、3 日、5 日)交易的交易价差以及 T检验、银行间交易价格偏离度进行了 分析。 当监控到疑似异常交易时,本基金管理人风险管理部及时要求相关投资组合经理给予解释, 该解释经风险管理部辨认后确认该交易无异常情况后留档备查,公平交易季报及年报由投资组合 经理、督察长、总经理签署后,由风险管理部妥善保存分析报告备查。 报告期内,通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机 和交易价差监控分析,公司未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金未参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券 当日成交量 5%的交易。


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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 投资策略方面,4 月份由于新申购资金的摊薄,仓位从原先的 85%减至64%。4 月底的持仓除 了航天军工、有色金属、新能源和券商股,其它主要布局在行业前景看好且估值相对合理的成长 股,包括电子元器件设备、通信设备等,每只个股占基金资产的比例大约在 3%-6%之间,总仓位 在 64%左右。5 月份末仓位加至 92%左右,持仓除了电力、航天军工、有色金属、汽车和农业股, 其它主要布局在行业前景看好且估值相对合理的成长股,包括新能源、电子元器件设备、通信设 备等,每只个股占基金资产的比例大约在 3%-7.5%之间。6 月末的仓位和持仓结构基本和 5 月末保 持一致。 市场走势方面,市场进入 4 月份,由于中美贸易战升温,美国全面制裁封杀中兴通讯,市场 重心再一次大幅下移,尤其是对主板,对白马消费和周期股的影响。成长股,尤其是创业板相关 龙头公司受到的影响相对较小。机构投资者利用市场冲击进行调仓换股,转换风格配置明显。在 中美贸易摩擦的大背景下,政府通过降准、习近平主席在中央政治局会议发表重要讲话、资管新 规当中的过渡期延长安排等一系列措施维持稳定和金融系统流动性, 已经成为更优先处理的事项。 5 月份中上旬市场环境较 4 月份有边际改善,政策层面边际改善以及纳入 MSCI 的预期刺激, 以及中美贸易战的阶段性缓和,市场面临的不确定性均大大下降,短期风险偏好得到提升,市场 选择了上行。但市场进入 5 月下旬,在外部贸易摩擦加剧、内部债券违约事件频发、即将面临流 动性季节性紧张的时刻,市场对国内政策的预期并不稳定、甚至较为迷茫,A 股相当惨烈,除去 机构抱团品种外,其余风格均出现较大幅度调整。机构投资者继续以“防御”思路抱团在大众消 费、休闲服务等行业和板块,对周期成长暂时均采取观望态度。 5 月下旬6 月初以来,市场整体表现比较低迷,除去少数的机构抱团品种外,其余大部分股 票均出现较大幅度调整,到 6 月的最后一周,前期的强势股和高价股开始大幅补跌,市场信心趋 于崩溃。其中对海外不确定性的担忧,对经济下滑的担忧,内部信用债违约事件频发,对国内政 策预期的不稳定,对 CDR 发行的担忧,对流动性季节性紧张的预期,这六个因素此起彼伏影响市 场。除了上述六个因素外,更重要的是股权质押平仓压力陡增,上证指数跌破 3000 点后,触发平 仓压力的个股不断增多,由此导致恶性循环,直到跌破 2800 点抵达2782 点才出现技术强反弹。 市场展望:在绝大部分成熟发达国家的股票市场超越或者反弹接近年初高位的前提下,原本 所预期的由于资金同样需要拉高出货的行情并没有在中港两地市场出现,反而在历史估值最底部 的背景下选择了大幅向下调整,除了上述市场行情回顾中提到的原因之外,从市场操作面来分析, 主要原因有两个:1、市场的流动性非常紧张;2、无论是从中期还是长期,市场上的大机构资金 已经清楚地看到影响市场的负面因素远远大于正面因素,而且这些负面因素的影响力很大可能会西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2 季度报告 第 8 页 共 14 页


超出市场的预期,所以选择现金为王。从短期看,市场有望继续迎来短期超跌反弹,估值便宜、 业绩超预期的黑色系周期股及前期跌幅巨大的部分成长股均有机会。但配合成熟股票市场尤其美 股的大圆顶走势,并从中长期看,A股市场本轮反弹过后,市场很大可能将再次选择震荡下行, 市场的行情更多地会来自于结构性的机会。 策略:择机调整持仓结构,捕捉结构性机会。 感谢持有人的支持,我们将继续以诚实信用、勤勉尽责的原则管理基金,努力为持有人带来 优异回报。


4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内基金业绩表现参见本报告第三部分“主要财务指标和基金净值表现”。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产 净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 95,316,316.06 91.99 其中:股票


95,316,316.06 91.99 2 基金投资 - - 3 固定收益投资


- - 其中:债券


- - 资产支持证券


-- 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产


- - 其中:买断式回购的买入返售 金融资产


-- 7 银行存款和结算备付金合计


6,502,040.41 6.28 8 其他资产


1,794,237.67 1.73 9 合计





103,612,594.14 100.00


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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 10,680,600.00 10.51 B 采矿业 5,318,670.00 5.24 C 制造业 56,092,715.85 55.21 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 15,871,330.21 15.62 E 建筑业 - - F 批发和零售业 5,209,000.00 5.13 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 -- J 金融业 2,144,000.00 2.11 K 房地产业 -- L 租赁和商务服务业 -- M 科学研究和技术服务业 -- N 水利、环境和公共设施管理业 -- O 居民服务、修理和其他服务业 -- P 教育 -- Q 卫生和社会工作 -- R 文化、体育和娱乐业 -- S 综合 -- 合计 95,316,316.06 93.82 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通股票投资。


5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 603799 华友钴业 85,400 8,323,938.00 8.19 2 600027 华电国际 2,100,000 8,232,000.00 8.10 3 600011 华能国际 1,189,901 7,567,770.36 7.45 4 600967 内蒙一机 569,931 7,260,920.94 7.15 5 002460 赣锋锂业 142,500 5,497,650.00 5.41西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2 季度报告 第 10 页 共 14 页


6 600711 盛屯矿业 589,000 5,318,670.00 5.24 7 600066 宇通客车 259,911 4,987,692.09 4.91 8 002714 牧原股份 110,000 4,890,600.00 4.81 9 300477 合纵科技 250,000 4,820,000.00 4.74 10 002466 天齐锂业 95,000 4,711,050.00 4.64 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。


5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。


5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 贵金属不在本基金投资范围内。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 股指期货不在本基金投资范围内。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 股指期货不在本基金投资范围内。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 国债期货不在本基金投资范围内。 西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2 季度报告 第 11 页 共 14 页


5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 国债期货不在本基金投资范围内。 5.10.3 本期国债期货投资评价 国债期货不在本基金投资范围内。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年 内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 92,374.41 2 应收证券清算款 1,700,083.22 3 应收股利 - 4 应收利息 1,780.04 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,794,237.67 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。


5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2 季度报告 第 12 页 共 14 页


5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因,本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 61,382,948.87 报告期期间基金总申购份额 59,765,815.73 减:报告期期间基金总赎回份额 1,048,786.05 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-" 填列) - 报告期期末基金份额总额 120,099,978.55 注:其中“总申购份额”含红利再投、转换入份额; “总赎回份额”含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资 者类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序号 持有基金 份额比例 达到或者 超过20%的 时间区间


期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占 比 机构 1 1-3 个月 0.00 57,635,236.19 - 57,635,236.19 47.99%西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2 季度报告 第 13 页 共 14 页


2 >6 个月 56,543,455.50 - - 56,543,455.50 47.08% 个人 - - - - - - -


产品特有风险 本基金为混合型基金,其主要风险包括但不限于:股票价格波动风险、信用风险、流动性风险等。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (1)中国证监会批准本基金设立的相关文件;


(2)本基金《基金合同》;


(3)本基金更新的《招募说明书》;


(4)本基金《托管协议》;


(5)基金管理人《基金管理资格证书》及《企业法人营业执照》;


(6)报告期内涉及本基金公告的各项原稿。 9.2 存放地点 本基金管理人处——上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场 3 号楼11 楼 9.3 查阅方式 (1)书面查询:查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资人可免费查阅,也可 按工本费购买复印件。





(2)网站查询:基金管理人网址:http://www.westleadfund.com 投资人对本报告如有疑问, 可咨询本基金管理人西部利得基金管理有限公司,咨询电话 4007-007-818(免长途话费)或发电 子邮件,E-mail:service@westleadfund.com。 西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2 季度报告 第 14 页 共 14 页


西部利得基金管理有限公司 2018年7月19日