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西部利得新动力混合A(673071)

西部利得新动力混合:2018年第二季度报告

 
 
西部利得新动力灵活配置混合型证券投资
基金 
2018年第2季度报告 
 
2018 年6月30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理人:西部利得基金管理有限公司 
基金托管人:平安银行股份有限公司 
报告送出日期:二〇一八年七月十九日 西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告 
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§1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年7月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年4 月1日起至 6 月30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 西部利得新动力混合 场内简称 - 基金主代码 673071 交易代码 673071 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年 11月 17 日 报告期末基金份额总额 190,569,717.06 份 投资目标 本基金通过投资于促进中国经济发展方式转变 的消费服务和技术创新等领域的上市公司, 在 严格控制风险的前提下,力求获得长期稳定的收 益。 投资策略 1、大类资产配置策略 本基金采取积极的大类资产配置策略,通过评估 整个股票市场的系统性风险来调整本基金股票 资产的投资比例,随着股票市场系统风险的增大 而逐步降低股票资产的投资比例,随着股票市场 系统风险的减少而逐步提高股票资产的投资比 例,尽力实现投资组合的风险收益最优化。 2、股票投资策略 本基金遵循行业间优势配置、各行业内优选个股 相结合的股票投资策略,综合评判行业所处的状 况和未来发展趋势,筛选出经济周期不同阶段的 优势行业,这些优势行业具有综合性的比较优 势、较高的投资价值、能够取得超越各行业平均西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告 第 3 页 共 16 页


收益率的投资收益;行业内优选个股是以若干财 务指标、成长性、估值、在所属行业当中的竞争 地位、企业的盈利前景及成长空间、是否具有主 题型投资机会等定性与定量指标为基础,筛选出 经济周期与行业发展的不同阶段下,具有较高投 资价值、持续成长性较好的优势个股。 (1)行业间优势配置策略 本基金管理人在进行行业配置时,将采用自上而 下与自下而上相结合的方式,以证监会行业分类 为标准,对行业配置定期进行综合评估,遴选出 优势行业,并制定以及调整行业资产配置比例。 在投资组合管理过程中,基金管理人也将根据宏 观经济形势以及各个行业的基本面特征对行业 配置进行持续动态地调整,以把握行业景气轮动 带来的投资机会。 (2)个股筛选策略 在行业配置策略的基础上,本基金重点投资于优 势行业中获益程度较高且具有核心竞争优势的 上市公司。基金管理人将综合采用定量和定性相 结合的方式;基于公司基本面全面考量、筛选优 势企业,分析股票内在价值,结合风险管理,构 建股票组合并对其进行动态调整。 定量分析: 成长性指标包括未来 3年公司主营业务收入、毛 利率及净利率增长率;累计及新增研发支出;资 本支出;人员招聘情况等。 盈利能力指标包括毛利率和净利率的变动趋势; 净资产回报率等。 估值水平指标包括 P/E;P/S;P/B 等。 定性分析: 在定量分析的基础上,基金管理人还将发挥其在 股票研究方面的专业优势,综合利用卖方研究报 告、实地调研和财务分析等多种手段,对进入研 究范围的上市公司基本面进行深入分析,从定性 的角度筛选出基本面良好、成长潜力较大的股票 进行投资。 3、债券投资策略


本基金可投资于国债、金融债、公司债、企业债、 可转换债券(含可交换债券) 、央行票据、次级 债、地方政府债券等债券品种,基金经理通过对 收益率、流动性、信用风险和风险溢价等因素的 综合评估,合理分配固定收益类证券组合中投资 于国债、金融债、企业债、短期金融工具等产品 的比例,构造债券组合。 在选择国债品种中,本产品将重点分析国债品种西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告 第 4 页 共 16 页


所蕴含的利率风险和流动性风险,根据利率预测 模型构造最佳期限结构的国债组合;在选择金融 债、企业债品种时,本基金将重点分析债券的市 场风险以及发行人的资信品质。资信品质主要考 察发行机构及担保机构的财务结构安全性、历史 违约/担保纪录等。本基金还将关注可转债价格 与其所对应股票价格的相对变化,综合考虑可转 债的市场流动性等因素,决定投资可转债的品种 和比例,捕捉其套利机会。 4、资产支持证券的投资策略 本基金将综合运用定性方法和定量方法,基本面 分析和数量化模型相结合,对资产证券化产品的 基础资产质量及未来现金流进行分析,并结合发 行条款、提前偿还率、风险补偿收益等个券因素 以及市场利率、流动性等影响资产支持证券价值 的因素进行分析和价值评估后进行投资。本基金 将严格遵守法律法规和基金合同的约定,严格控 制资产支持证券的投资比例、信用等级并密切跟 踪评级变化,采用分散投资方式以降低流动性风 险,在保证本金安全和基金资产流动性的基础上 获得稳定收益。 5、股指期货投资策略 在股指期货投资上,本基金以避险保值、管理投 资组合的系统性风险、改善投资组合的风险收益 特性为主。在控制风险的前提下,谨慎适当参与 股指期货的投资。 6、权证投资策略 本基金将因为上市公司进行股权分置改革、或增 发配售等原因被动获得权证,或者本基金在进行 套利交易、避险交易等情形下将主动投资权证。 本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进 行基本面研究及估值的基础上,结合隐含波动 率、剩余期限、标的证券价格走势等参数,运用 数量化期权定价模型,确定其合理内在价值,从 而构建套利交易或避险交易组合,力求取得最优 的风险调整收益。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*50%+中证全债指数收益率 *50% 风险收益特征 本基金为混合型基金,在通常情况下其预期风险 和预期收益高于债券型基金和货币市场基金,但 低于股票型基金,属于证券投资基金中等风险水 平的投资品种。 基金管理人 西部利得基金管理有限公司 基金托管人 平安银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 西部利得新动力混合 A 西部利得新动力混合西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告 第 5 页 共 16 页


C 下属分级基金的场内简称 - - 下属分级基金的交易代码 673071 673073 下属分级基金的前端交易代码 - - 下属分级基金的后端交易代码 - - 报告期末下属分级基金的份额总额 17,192,977.13 份 173,376,739.93 份 下属分级基金的风险收益特征 - -


§3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2018年4月1日 - 2018年6月30日 ) 西部利得新动力混合 A 西部利得新动力混合 C 1.本期已实现收益 418,988.95 2,080,854.96 2.本期利润 444,038.29 1,151,082.64 3.加权平均基金份额本期利润 0.0146 0.0047 4.期末基金资产净值 18,425,647.96 184,552,385.37 5.期末基金份额净值 1.0717 1.0645 注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所 列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 西部利得新动力混合 A 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 0.48% 0.22% -3.98% 0.57% 4.46% -0.35% 西部利得新动力混合 C 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 0.42% 0.22% -3.98% 0.57% 4.40% -0.35%西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告 第 6 页 共 16 页


3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告 第 7 页 共 16 页


3.3 其他指标 无。


§4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 韩丽楠 本基金 基金经 理 2017 年 2 月25日 - 十二年 英国约克大学经济与金融 硕士;曾任渣打银行国际管 理培训生、诺德基金管理有 限公司研究员、上海元普投 资管理有限公司固定收益 投资总监。 2015年5 月加入西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告 第 8 页 共 16 页


本公司,具有基金从业资 格,中国国籍。 林静 本基金 基金经 理 2017 年 3 月30日 - 十一年 上海财经大学经济学硕士, 曾任东方证券研究所研究 员、国联安基金管理有限公 司高级研究员。2016 年 11 月加入本公司,具有基金从 业资格,中国国籍。 注:1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日;若该基金经理自基金合同生效日起 即任职,则任职日期为基金合同生效日。


2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券 投资基金法》、本基金《基金合同》等法律文件和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤 勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,力争为基金份额持有人谋求最大 利益。本报告期内本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定,无损害基金份额持有人 利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 对于场内交易,本基金管理人按照时间优先、价格优先的原则,对满足限价条件且对同一证 券有相同交易需求的基金,采用了系统中的公平交易模块进行操作,实现了公平交易;对于场外 交易,本基金管理人按照公司制度和流程执行。 本基金管理人风险管理部负责对各账户公平交易进行事后监察,在每日公平交易报表中记录 不同投资组合当天整体收益率、分投资类别(股票、债券)同向(1 日、3 日、5 日)交易价差分 析、银行间交易价格偏离度分析;并分别于季度和年度末编制公平交易季度及年度收益率差异分 析报告,对本基金管理人管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)不 同时间窗口同向(1 日、3 日、5 日)交易的交易价差以及 T检验、银行间交易价格偏离度进行了 分析。 当监控到疑似异常交易时,本基金管理人风险管理部及时要求相关投资组合经理给予解释, 该解释经风险管理部辨认后确认该交易无异常情况后留档备查,公平交易季报及年报由投资组合 经理、督察长、总经理签署后,由风险管理部妥善保存分析报告备查。 西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告 第 9 页 共 16 页


报告期内,通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机 和交易价差监控分析,公司未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金未参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券 当日成交量 5%的交易。


4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度在宏观去杠杆的目标下,投资动能一定程度上有所削弱。贸易战持续,保护主义倾向 抬升,全球贸易和经济前景不确定性加大。国内经济下行压力仍较大。非标融资规模不断萎缩, 表内融资受制于资本金、监管指标等因素增长有限。信用扩张受限抑制实体经济融资。5 月份来, 信用事件不断爆发,债券发行量大减,信用条件恶化对企业的再融资逐渐产生不利影响。融资环 境收紧、财务成本上升、企业盈利恶化与违约预期相互强化形成正反馈,可能导致实体企业融资 的剧烈收缩,从而造成基本面进一步的下行压力。 权益方面,二季度在中美贸易战、金融资管新规、股票质押等利空风险作用下,创业板和主 板同时创下年内新低。经历了 5-6月份的恐慌心态和悲观预期,指数的风险已经大幅释放,逐步 进入底部区间。5-6 月企业盈利平稳,三季度的宏观经济环境尚可,预计指数进一步下跌的幅度 有限,更多应着眼于结构性机会。目前看,国内房地产去杠杆是必然;国家降低税负拉动内需、 加大科技创新是两条非常明确的政策导向,未来的经济结构转型只有依靠消费和科技进步。看好 消费、科技领域的优质成长股和价值股,目前是布局的较好时点。 感谢持有人的支持,我们将继续以诚实信用、勤勉尽责的原则管理基金,努力为持有人带来 优异回报。


4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内基金业绩表现参见本报告第三部分“主要财务指标和基金净值表现”。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产 净值低于五千万元的情形。 西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告 第 10 页 共 16 页


§5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 38,149,931.25 16.41 其中:股票


38,149,931.25 16.41 2 基金投资 - - 3 固定收益投资


158,237,800.00 68.07 其中:债券


158,237,800.00 68.07 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产


- - 其中: 买断式回购的买入返售 金融资产


-- 7 银行存款和结算备付金合计 31,001,961.66 13.34 8 其他资产


5,080,296.48 2.19 9 合计





232,469,989.39 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 28,139,950.96 13.86 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 -- E 建筑业 - - F 批发和零售业 3,353,375.00 1.65 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、 软件和信息技术服务 业 2,160,340.00 1.06 J 金融业 644,380.00 0.32 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 661,995.00 0.33 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - -西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告 第 11 页 共 16 页


P 教育 - - Q 卫生和社会工作 1,546,723.29 0.76 R 文化、体育和娱乐业 1,643,167.00 0.81 S 综合 - - 合计 38,149,931.25 18.80 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 000596 古井贡酒 47,700 4,234,806.00 2.09 2 300595 欧普康视 89,260 4,000,633.20 1.97 3 000963 华东医药 69,500 3,353,375.00 1.65 4 000860 顺鑫农业 81,000 3,037,500.00 1.50 5 603156 养元饮品 52,804 3,006,659.76 1.48 6 600276 恒瑞医药 35,500 2,689,480.00 1.33 7 603899 晨光文具 71,000 2,249,990.00 1.11 8 300144 宋城演艺 69,922 1,643,167.00 0.81 9 600519 贵州茅台 2,200 1,609,212.00 0.79 10 300015 爱尔眼科 47,901 1,546,723.29 0.76 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 25,027,000.00 12.33 其中:政策性金融债 25,027,000.00 12.33 4 企业债券 123,537,800.00 60.86 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 9,673,000.00 4.77 9 其他 - - 10 合计 158,237,800.00 77.96 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告 第 12 页 共 16 页


1 150418 15农发18 200,000 20,006,000.00 9.86 2 122437 15远洋01 200,000 19,950,000.00 9.83 3 122497 15远洋04 200,000 19,930,000.00 9.82 4 112289 15顺鑫02 200,000 19,884,000.00 9.80 5 1680065 16 普湾债 200,000 18,962,000.00 9.34 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。


5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 贵金属不在本基金投资范围内。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 股指期货不在本基金投资范围内。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 股指期货不在本基金投资范围内。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 国债期货不在本基金投资范围内。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 国债期货不在本基金投资范围内。 5.10.3 本期国债期货投资评价 国债期货不在本基金投资范围内。 西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告 第 13 页 共 16 页


5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十大证券中,除华泰证券(601688.SH)因披露涉嫌违反《关于加强证券期货 经营机构客户交易终端信息等客户信息管理的规定》 、 《证券公司监督管理条例》合《中国证券登 记结算有限责任公司证券账户管理规则》 于 2016 年11月 25日收到中国证券监督管理委员会公开 处罚外,其余证券发行主体本期没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴 责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 117,945.20 2 应收证券清算款 998,865.75 3 应收股利 - 4 应收利息 3,963,485.53 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,080,296.48 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。


5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分 的公允价值 (元) 占基金资 产净值比 例(%) 流通受限情况说明 1 603156 养元饮品 3,006,659.76 1.48 IPO 老股转让限售 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因,本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。 西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告 第 14 页 共 16 页


§6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 西部利得新动力混合 A 西部利得新动力混合 C 报告期期初基金份额总额 151,615,974.42 249,834,719.32 报告期期间基金总申购份额 8,087.78 1,587.09 减:报告期期间基金总赎回份额 134,431,085.07 76,459,566.48 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 少以"-"填列) -- 报告期期末基金份额总额 17,192,977.13 173,376,739.93 注:其中“总申购份额”含红利再投、转换入份额; “总赎回份额”含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资 者类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 序号 持有基金 份额比例 达到或者 超过20% 的时间区 间


期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占 比 西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告 第 15 页 共 16 页


机构 1 3-6 个月 97,732,603.60 - - 97,732,603.60 51.28% 2 >6 个月 152,090,805.42 - 76,450,000.00 75,640,805.42 39.69% 个人 - - - - - - -


产品特有风险 本基金为混合型基金,其主要风险包括但不限于:股票价格波动风险、信用风险、流动性风险等。


8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (1)中国证监会批准本基金设立的相关文件;


(2)本基金《基金合同》;


(3)本基金更新的《招募说明书》;


(4)本基金《托管协议》;


(5)基金管理人《基金管理资格证书》及《企业法人营业执照》;


(6)报告期内涉及本基金公告的各项原稿。 9.2 存放地点 本基金管理人处——上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场 3 号楼11 楼 9.3 查阅方式 (1)书面查询:查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资人可免费查阅,也可 按工本费购买复印件。





(2)网站查询:基金管理人网址:http://www.westleadfund.com 投资人对本报告如有疑问, 可咨询本基金管理人西部利得基金管理有限公司,咨询电话 4007-007-818(免长途话费)或发电 子邮件,E-mail:service@westleadfund.com。 西部利得新动力灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告 第 16 页 共 16 页


西部利得基金管理有限公司 2018年7月19日