招商定期宝六个月期理财债券型证券
投资基金2018年第2季度报告
2018年06月30日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
送出日期：2018年7月19日 招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月18日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 招商定期宝六个月期理财债券
基金主代码 000792
交易代码 000792
基金运作方式
契约型开放式。本基金以每个封闭期为周期进行投资
运作，每个封闭期为六个月。本基金的封闭期指自
《基金合同》生效日（包括该日）起或每一个开放期
结束之日的次日（包括该日）起至六个月对日（包括
该日）的期间。如六个月对日为非工作日，则该日的
下一工作日为该封闭期的最后一日，如六个月后没有
对应的日历日期，则以下一个工作日为该封闭期的最
后一日。除法律法规或《基金合同》另有约定外，本
基金办理申购、赎回业务的开放期指本基金每个封闭
期结束之后第一个工作日起不超过 5个工作日的期
间。如在开放期内发生不可抗力或其他情形致使基金
无法按时开放申购与赎回业务的，开放期时间中止计
算，在不可抗力或其他情形影响因素消除之日次日
起，继续计算该开放期时间，直至满足《基金合同》
关于开放期的时间要求。
基金合同生效日 2017年 6月 16日
报告期末基金份额总额 1,551,400,698.83份
投资目标
本基金严格采用持有到期策略，将基金资产配置于到
期日（或回售期限）在封闭期结束之前的固定收益资招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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产，力求实现基金资产的持续稳定增值。
投资策略
本基金以封闭期为周期进行投资运作。本基金在封闭
期初，将视债券、银行存款、债券回购等大类资产的
市场环境进行封闭期组合构建。在封闭期内，本基金
严格采用持有到期策略构建投资组合，基本保持大类
品种配置的比例稳定。本基金资产投资于到期日（或
回售期限）在封闭期结束之前的债券类资产、债券回
购和银行存款，力求基金资产在开放前可完全变现。
业绩比较基准
每个封闭期同期对应的六个月期定期存款利率（税
后）×1.1
风险收益特征
本基金是债券型基金，属于证券投资基金中的较低风
险品种，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基
金、混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年 4月 1日－2018年 6月 30日）
1.本期已实现收益 6,647,550.13
2.本期利润 6,647,550.13
3.加权平均基金份额本期利润 0.0110
4.期末基金资产净值 1,552,543,124.36
5.期末基金份额净值 1.0007
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 1.15% 0.02% 0.36% 0.00% 0.79% 0.02%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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益率变动的比较
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券
从业
年限
说明
马龙
本基金
基金经
理
2017年 6
月 16日
- 8
男，经济学博士。2009年 7月加入泰达
宏利基金管理有限公司，任研究员，从
事宏观经济、债券市场策略、股票市场
策略研究工作，2012年 11月加入招商
基金管理有限公司固定收益投资部，曾
任研究员，招商招利 1个月期理财债券
型证券投资基金、招商安盈保本混合型
证券投资基金、招商可转债分级债券型
证券投资基金基金经理，现任固定收益
投资部副总监兼招商安德保本混合型证
券投资基金、招商安心收益债券型证券招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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投资基金、招商产业债券型证券投资基
金、招商安益保本混合型证券投资基
金、招商安弘保本混合型证券投资基
金、招商安荣保本混合型证券投资基
金、招商睿祥定期开放混合型证券投资
基金、招商定期宝六个月期理财债券型
证券投资基金、招商招利一年期理财债
券型证券投资基金、招商招丰纯债债券
型证券投资基金基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资
基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的
规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理
和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符
合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立
、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投
资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决
策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所
有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，
本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输
送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
宏观与政策分析：
2018年二季度，经济增长较一季度有所回落，投资和消费都较一季度有所放缓，但工
业生产增速有所加快。投资方面，4月以来固定资产投资增速持续下滑，1-5月份，全国固
定资产投资216043亿元，同比增长6.1%，增速较一季度大幅回落1.4%，其中制造业固定
资产投资增速加快1.4%至5.2%；房地产固定资产投资增速维持在7.7%的水平，与一季度
持平；基建投资成为了拖累经济的主要因素，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资下
降10.8%，降幅扩大2.4%；铁路运输业投资下降11.4%，降幅扩大2.5%；道路运输业投资
增长14.8%，增速回落3.4%。消费方面，4月份以来社零增速继续徘徊在个位数增长，1~5
月社零增速创下近年来新低，回落至9.5%，房地产下游行业的疲弱是主要原因。工业生产
方面，随着节日因素的消退和工业企业逐步开工复工，4月份以来工业生产有所加快，1-5
月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.9%，较一季度加快0.9%，从行业结构上看采矿
业增加值同比增长3.0%，相较一季度增速由负转正，是工业增加值增速加快的重要原因。
在经济增速回落的情况下，二季度以来社会融资增速也呈现下行的趋势，其中5月新
增社融7608亿元，同比少增3023亿元。从结构上来看，表外非标融资继续萎缩，5月委
托、信托贷款、未贴现银行承兑汇票继续减少了4200多亿，同比少增4500亿，依然是社
融增长的主要拖累。债市调整、信用违约事件增多，5月信用债净融资减少了434亿，拖
累5月社融增长，但去年同期债券融资大降至-2500亿元，导致5月债券融资仍体现为同
比多增。对实体发放贷款增加1.14万亿，但同比也少增了384亿，说明绝大部分融资需求
难以从表外向表内转移。企业融资渠道的受限对实体经济的影响目前已经逐步显现。尽管
监管机构同时通过上浮存款利率上限、降准、MLF担保扩容等手段，支持实体贷款和债券
融资。但在严监管的背景下，原有的非标融资转至表内贷款、债券的过程存在一定难度，
整体社融增速仍将趋于下行。
2018年二季度通胀压力依旧不大。4月、5月CPI都维持在1.8%的水平，三季度随着
夏季高温来临，鲜菜价格将季节性回落，猪肉进入消费淡季，预计食品CPI仍难有上行趋
势，通胀水平温和可控。
债券市场回顾：
2018年二季度，经济持续回落，央行态度有所缓和，同时叠加贸易战等因素冲击，利
率债市场收益率震荡下行，期限利差有所走扩，收益率曲线呈现陡峭化趋势。与此同时，招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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目前“紧信用，宽货币”的政策组合，造成了利率债走势和信用债走势、以及高低等级信
用债走势的分化。在利率债和高等级信用债收益率逐渐下行的过程中，中低等级信用债收
益率持续上行，信用利差大幅走扩，债券供需矛盾显著。目前来看，短端情绪略有企稳，
三季度将迎来城投债和地产债的回售和到期高峰，届时将考验市场应对流动性冲击的能力
。
基金操作回顾：
回顾2018年二季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资
流程进行了规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调
整。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金份额净值增长率为1.15%，同期业绩基准增长率为0.36%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 1,512,870,991.55 97.42
其中：债券 1,512,870,991.55 97.42
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 39,973,756.02 2.57
8 其他资产 84,853.51 0.01
9 合计 1,552,929,601.08 100.00招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 1,512,870,991.55 97.44
9 其他 - -
10 合计 1,512,870,991.55 97.44
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 111899876
18包商银行
CD150
4,500,000 439,938,435.86 28.34
2 111809196
18浦发银行
CD196
1,500,000 146,938,180.79 9.46
3 111819257
18恒丰银行
CD257
1,500,000 146,904,111.28 9.46
4 111819260
18恒丰银行
CD260
1,000,000 97,948,548.02 6.31
5 111898877 18大连银行 750,000 73,505,682.24 4.73招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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CD097
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券除18包商银行CD150（证券代码111899876）、18大
连银行CD097（证券代码111898877）、18东莞银行CD070（证券代码111899816）、18恒
丰银行CD257（证券代码111819257）、18恒丰银行CD260（证券代码111819260）、18华招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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融湘江银行CD072（证券代码111895837）、18浦发银行CD196（证券代码111809196）外
其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责
、处罚的情形。
1、18包商银行CD150（证券代码111899876）
根据2017年11月22日发布的相关公告，该证券发行人因消防违法被包头市公安消防
支队青山区大队采取行政处罚。
2、18大连银行CD097（证券代码111898877）
根据2018年2月2日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被大连银监局处以罚
款。
根据2017年9月20日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营,信息披露虚假或严
重误导性陈述被央行大连市中心支行处以罚款,没收违法所得,并责令改正。
3、18东莞银行CD070（证券代码111899816）
根据2017年8月25日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被东莞银监分局处
以罚款。
4、18恒丰银行CD257（证券代码111819257）
根据2017年12月29日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被中国银监会处以
罚款,并没收违法所得。
5、18恒丰银行CD260（证券代码111819260）
根据2017年12月29日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被中国银监会处以
罚款,并没收违法所得。
6、18华融湘江银行CD072（证券代码111895837）
根据2018年2月26日发布的相关公告，该证券发行人因关联交易未按规定备案或批
准并披露，被湖南银监局处以罚款。
根据2018年2月26日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被湖南银监局处以
罚款。
根据2017年9月22日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被湖南银监局处以
罚款。
7、18浦发银行CD196（证券代码111809196）
根据2018年5月4日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规被中国银监
会处以罚款,并没收违法所得。
对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法
律法规和公司制度的要求。
5.11.2
招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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根据基金合同规定，本基金的投资范围不包括股票。
5.11.3 其他资产构成
金额单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 84,853.51
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 84,853.51
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 500,934,556.68
报告期期间基金总申购份额 1,049,160,671.44
减：报告期期间基金总赎回份额 21.02
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） 1,305,491.73
报告期期末基金份额总额 1,551,400,698.83
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者
类别
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初份额 申购份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
机构 1 20180401-20180630 500,705,290.50 421,694.50 - 501,126,985.00
32.31
%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额
赎回从而引发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基
金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份
额。
注：报告期末持有份额占比按照四舍五入方法保留至小数点后第2位。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本基金管理人根据《基金合同》的约定，于2018年6月22日（封闭期的第一个工作
日）对本基金所有份额进行折算。基金份额折算后，基金份额净值调整为1.0000元，基金
份额数额按折算比例相应调整。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金设立的
文件；
3、《招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金基金合同》；
4、《招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金托管协议》；
5、《招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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9.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金
管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2018年 7月 19日
