天 治 低 碳 经济 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2018 年第 2 季 度 报告
2018 年6 月30 日
基金管 理人： 天治基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国民生银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 7 月19 日 天治低碳经济混合 2018 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 民生 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 7 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本基 金2016 年4 月18 日 由天治 品质 优选 混合 型证 券投资 基金 通过 转型 变更 而来。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 天治低 碳经 济混 合
交易代 码 350002
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 4 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 42,434,349.36 份
投资目 标
在灵活 配置 股票 和债 券资 产的基 础上 ， 精 选受 益于 低
碳经济 的主 题相 关企 业， 追求持 续稳 健的 超额 回报 。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
资产配 置策 略方 面， 本基 金将采 取战 略性 资产 配置 和
战术性 资产 配置 相结 合的 资产配 置策 略， 根据 宏观 经
济运行 态势 、 政 策变 化、 市场环 境的 变化 ， 在 长期 资
产配置 保持 稳定 的前 提下 ， 积极 进行 短期 资产 灵活 配
置， 力 图通 过时 机选 择构 建在承 受一 定风 险前 提下 获
取较高 收益 的资 产组 合。
本 基 金 实 施 大 类 资 产 配 置 策 略 过 程 中 还 将 根 据 各 类
证 券 的 风 险 收 益 特 征 的 相 对 变 化 ， 动 态 优 化 投 资 组
合，以 规避 或控 制市 场风 险，提 高基 金收 益率 。
2、股 票投 资策 略
在全球 气候 变暖 的背 景下 ， 以低 能耗 、 低 污染 为基 础
的 “低 碳经 济” 成 为全 球 热点。 低碳 经济 是一 种以 低
能 耗 、 低 污 染 、 低 排 放 为 特 点 的 发 展 模 式, 是 以 应 对
气候变 化、 保障 能源 安全 、 促进 经济 社会 可持 续发 展
有机结 合为 目的 的新 规则 。 本基 金将 沿着 低碳 经济 的天治低碳经济混合 2018 年第 2 季度报告
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路线， 把握 其中 蕴含 的投 资机会 。
业绩比 较基 准
中 证 内 地 低 碳 经 济 主 题 指 数 收 益 率 ×50%+ 中 证 全 债
指数收 益率 ×50 % 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 水
平低于 股票 型基 金， 高于 债券型 基金 、 货 币市 场基 金。
基金管 理人 天治基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国民 生银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 4 月 1 日 － 2018 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -3,600,981.16
2.本期 利润 -5,434,398.64
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.1283
4.期末 基金 资产 净值 29,777,992.94
5.期末 基金 份额 净值 0.7017
注：1 、 上述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
2、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -15.47% 1.30% -8.47% 0.59% -7.00% 0.71%
天治低碳经济混合 2018 年第 2 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
曾海
本 基 金 基
金经理
2015 年 6 月
12 日
- 10 年
2001 年7 月至2005 年
8 月就职于上海丝绸
（集团）股份有限公
司，2005 年 9 月至
2006 年 8 月 就职 于皮
尔磁工业自动化贸易
（上海）有限公司，天治低碳经济混合 2018 年第 2 季度报告
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2008 年7 月至2009 年
2 月就职于交银国际
控股有限公司任研究
员，2009 年 3 月至
2011 年 2 月 就职 于国
联证券股份有限公司
任研究 员，2011 年 3
月至2013 年6 月 就职
于光大保德信基金管
理 有 限 公 司 任 研 究
员，2013 年 9 月 至今
就职于天治基金管理
有限公司，历任行业
研究员、基金经理助
理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 按照 《 证券 投资 基 金法 》 和 其他 相关 法律 法 规的规 定以 及 《天
治低碳 经济 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》、《 天治 低碳 经济 灵活 配置混 合型 证券 投资
基金招 募说 明书 》的 约定 ，本着 诚实 信用 、勤 勉尽 责的原 则管 理和 运用 基金 财产， 为基 金份 额持
有人谋 求利 益。 本基 金管 理人通 过不 断完 善法 人治 理结构 和内 部控 制制 度， 加强内 部管 理， 规范
基金运 作。 本报 告期 内， 基金运 作合 法合 规， 没有 发生损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交 易制 度指 导意见 》和 公司
《公平 交易 制度 》、 《异 常交易 监控 与报 告制 度》 。本基 金管 理人 公平 交易 体系涵 盖授 权、 研究
分析、 投资 决策 、交 易执 行、业 绩评 估等 投资 管理 活动相 关的 各个 环节 ，并 通过明 确投 资权 限划
分、建 立统 一研 究报 告管 理平台 、分 层次 建立 适用 全公司 及各 投资 组合 的投 资对象 备选 库和 交易
对手备 选库 、 应用 投资 管 理系统 公平 交易 相关 程序 、 定 期对 不同 投资 组合 收 益率差 异 、 交 易价 差、
成交量 事后 量化 分析 评估 等一系 列措 施切 实落 实各 项公平 交易 制度 。
报告期 内， 本基 金管 理人 整体公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 发现 有违 背公 平交易 的相 关情
况。 天治低碳经济混合 2018 年第 2 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 管理的 所有 投资 组合 未发 生交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 的情 形，
未发生 所有 投资 组合 参与 的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。
报告期 内， 本基 金管 理人 未发现 异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年二 季度 国内 宏观 经 济表现 出较 强的 韧性 ， 统 计局公 布 的 1-5 月份 经济 数据显 示固 定资
产投资 增速 出现 下降 ，主 要是基 建投 资增 速下 滑较 快，房 地产 投资 略超 预期 ，社会 零售 总额 稳定
增长， 进出 口在 中美 贸易 摩擦剧 烈变 化的 背景 下依 然表现 较好 ，整 体形 势 向 好；高 频数 据 如 PMI
指数显 示制 造业 持续 高景 气、工 业企 业利 润持 续保 持两位 数增 长， 发电 量持 续向好 等也 表明 虽然
国内经 济面 临诸 多外 部压 力，但 内生 动力 依然 强劲 。
2018 年二 季度 证券 市场 整 体表现 低迷 ，三 大股 指季 度回撤 均超 过 10% ， 其中 创业板 指季 度跌
幅达 到15.46% 。 主 要原 因 包括：1） 以中 兴通 讯事 件 为代表 的中 美贸 易摩 擦加 剧；2 ） 去 杠杆 ， 紧
信用背 景下 ，信 用违 约事 件频发 ；3 ）股 权质 押风 险 暴露；4） 棚改 货币 化收 紧 等导致 市场 风险 偏
好急剧 下降 ，市 场成 交低 迷，闪 崩个 股频 繁出 现， 资金流 出， 板块 、个 股均 出现较 大回 撤。 二季
度整体 来看 ，仅 具备 消费 属性和 防御 属性 的食 品饮 料和休 闲服 务取 得正 收益 ，其余 板块 均下 跌，
特别是 受中 美贸 易摩 擦影 响较大 的通 信板 块， 由于 权重股 中兴 通讯 复牌 后连 续八个 跌停 ，导 致板
块跌幅 达 到23.7% 。
本基 金2018 年 一季 度末 重 点配置 以家 电 、 白 酒为 代 表的价 值蓝 筹股 和以 通信 、 消 费电 子、 新
能源汽 车为 代表 的成 长股 ，由于 重点 配置 的通 信和 消费电 子板 块受 中美 贸易 摩擦影 响较 大， 重仓
个股如 中兴 通讯 出现 较大 跌幅， 导致 基金 净值 回撤 较大。
我们认 为在 当前 中美 贸易 关系不 明朗 ，国 内宽 货币 、紧信 用的 宏观 背景 下， 部分缺 乏核 心技
术，对 外依 存度 较高 ，或 依赖高 杠 杆 的行 业和 公司 的不确 定性 在增 加， 需要 注意风 险。 虽然 外部
不可控 因素 较多 ，但 预计 市场仍 存在 结构 性机 会， 需要自 下而 上关 注点 线机 会，未 来我 们将 选取
基本面 扎实 、报 表质 量高 、长期 发展 趋势 认可 的中 长期价 值品 种， 同时 重点 关注风 险收 益比 ，保
持相对 均衡 的持 仓结 构， 为投资 者创 造长 期稳 定的 回报。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 末， 本基 金份 额净 值为 0.7017 元 ，报 告期 内 本基金 份额 净值 增长 率为-15.47% ，业 绩天治低碳经济混合 2018 年第 2 季度报告
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比较基 准收 益率 为-8.47% ，低于 同期 业绩 比较 基准 收益 率7.00% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本 基金 报告 期内 存在 连 续60 个 工作 日基 金资 产净 值 低于5000 万元 的情 形， 出 现上述 情形 的
时间段 为2016 年4 月18 日至2018 年6 月30 日。 管理人 已 于 2016 年7 月14 日向 中国 证监 会报
告了相 关情 况及 解决 方案 。本基 金报 告期 内基 金份 额持有 人数 在200 人 以上 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 18,689,187.55 58.17
其中： 股票
18,689,187.55 58.17
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
415,880.00 1.29
其中： 债券
415,880.00 1.29
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
12,438,207.63 38.72
8 其他资 产
583,086.51 1.81
9 合计
32,126,361.69
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 13,708,526.00 46.04
D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应 - - 天治低碳经济混合 2018 年第 2 季度报告
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业
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 723,750.00 2.43
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 265,250.00 0.89
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 657,511.55 2.21
J 金融业 644,380.00 2.16
K
房地产 业
732,000.00 2.46
L
租赁和 商务 服务 业
1,957,770.00 6.57
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 18,689,187.55 62.76
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000858 五粮液 23,000 1,748,000.00 5.87
2 000651 格力电 器 32,000 1,508,800.00 5.07
3 002027 分众传 媒 144,000 1,378,080.00 4.63
4 002456 欧菲科 技 85,000 1,371,050.00 4.60
5 000333 美的集 团 25,000 1,305,500.00 4.38
6 600519 贵州茅 台 1,600 1,170,336.00 3.93
7 002035 华帝股 份 40,000 977,200.00 3.28
8 002327 富安娜 90,000 975,600.00 3.28
9 000661 长春高 新 4,000 910,800.00 3.06
10 600196 复星医 药 21,000 869,190.00 2.92
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 415,880.00 1.40
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 415,880.00 1.40
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 128028 赣锋转 债 4,000 415,880.00 1.40
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券投 资。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
天治低碳经济混合 2018 年第 2 季度报告
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5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
-
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查， 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 73,357.20
2 应收证 券清 算款 472,967.38
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,845.90
5 应收申 购款 33,916.03
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 583,086.51 天治低碳经济混合 2018 年第 2 季度报告
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 128028 赣锋转 债 415,880.00 1.40
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的 说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 42,296,927.70
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,151,147.31
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,013,725.65
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 42,434,349.36
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理 人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 9,234,489.16
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 9,234,489.16 天治低碳经济混合 2018 年第 2 季度报告
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报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
21.76
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：报 告期 内， 基金 管理 人未运 用固 有资 金申 购、 赎回或 买卖 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告 期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1 20180401-20180630 9,234,489.16 - - 9,234,489.16 21.76%
产品特有 风险
截至 2018 年6 月 30 日, 该持有人 持有份 额比例 分 别为 21.76% ， 存在 持有 人一次性 赎回带 来的流
动性风险 。 根据 份额持 有 人的结构 和特点 ， 本基 金 的投资组 合已经 根据其 可 能产生的 流动性 风险
作出相应 调整， 减少流 动 性不佳资 产 的配 置， 增 加 流动性较 好资产 的配置 ， 目前组合 中流动 性较
好的资产 比例较 高，20% 以上份额 持有人 一次性 赎 回对本基 金的流 动性影 响 有限。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
-
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、天 治低 碳经 济灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 设立 等相关 批准 文件 天治低碳经济混合 2018 年第 2 季度报告
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2 、天 治低 碳经 济灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同
3 、天 治低 碳经 济灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 招募 说明书
4 、天 治低 碳经 济灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议
5 、本 报告 期内 按照 规定 披 露的各 项公 告
9.2 存 放地 点
天治基 金管 理有 限公 司办 公地点 —上 海市 复兴 西路 159 号。
9.3 查 阅方 式
网址：www.chinanature.com.cn
天 治基 金管理 有限 公司
2018 年 7 月 19 日
