中海合鑫：2018年第二季度报告查看PDF公告
中海合鑫灵 活配置混合 型证券投资 基金
2018 年第2 季度报告
2018 年6 月30 日
基金管 理人： 中海基金管 理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 7 月19 日 中海合鑫混合 2018 年第 2 季度 报告
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 招商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2018 年 7 月 16 日 复核 了本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基 金 管理 人承 诺以 诚实 信用 、 勤勉 尽责 的原 则管 理和 运 用基 金资 产， 但不 保证 基 金一 定盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本 报 告期自 2018 年4 月1 日 起至 6 月 4 日(最后 运作日)止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中海合 鑫混 合
基金主 代码 001005
交易代 码 001005
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 2 月 11 日
报告期 末基 金份 额总 额 14,439,469.69 份
投资目 标
本基金 通过 灵活 的资 产配 置和策 略精 选个 股， 在有 效
控制风 险的 前提 下， 追求 基金资 产的 长期 稳定 增值 。
投资策 略
1、 资产 配置 策略
本基金 基于 对国 内外 宏观 经济走 势、 财政 货币 政策 分
析、 不 同行 业发 展趋 势等 分析判 断， 采取 自上 而下 的
分析方 法， 比较 不同 证券 子市场 和金 融产 品的 收益 及
风险特 征， 动态 确定 基金 资产在 权益 类和 固定 收益 类
资产的 配置 比例 。
2、 股票 投资 策略
（1）行 业精 选策 略
本基金主要从宏观经济周期和行业生命周期两个层
次来分 析不同行业的周 期性属性 。 本基金基 于“ 投
资时钟 理论”对宏 观经 济 周期进 行分 析， 将宏 观经 济
周期分 解为 复苏 、 过 热、 滞胀和 衰退 四个 阶段 ， 根 据
不同行业在宏观经济周期各阶段的表现进行最优配
置。 本基金还将根 据行业本身 的生命周期分析，将
行业生 命周 期分 为创 始期 、 成长 期、 成熟 期和 收缩 期
四个阶 段， 本基 金重 点加 强对成 长期 行业 和成 熟期 行
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业的配 置。 本基金 将采用宏观 经济周期分析为主，
兼顾行 业生 命周 期分 析的 最优选 择进 行行 业精 选。
（2）股 票精 选策 略
本基金对精选行业内的个股选择将采用定量分析与
定性分 析相 结合 的方 法， 选择其 中具 有优 势的 上市 公
司进行 投资 。
1） 定量 方式
本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性
指标、 财务 指标 和估 值指 标等进 行定 量分 析， 以挑 选
具有成 长优 势、 财务 优势 和估值 优势 的个 股。
2） 定性 方式
本基金 主要 通过 实地 调研 等方法 ， 综 合考 察评 估公 司
的 核 心竞 争优 势， 重点 投资 具 有较 高进 入壁 垒、 在行
业中具 备比 较优 势的 公司 ， 并坚 决规 避那 些公 司治 理
混乱、 管理 效率 低下 的公 司， 以 确保 最大 程度 地规 避
投资风 险。
3、 债券 投资 策略
（1 ）久期配置：基 于宏观经济 趋势性变化，自上而
下的资 产配置。 利 用宏观经济 分析模型，确定宏观
经济的 周期 变化 ， 主 要是 中长期 的变 化趋 势， 由此 确
定利率 变动 的方 向和 趋势 。 根据不 同大 类资 产在 宏观
经 济 周期 的属 性， 即货 币市 场 顺周 期、 债券 市场 逆周
期的特 点， 确定 债券 资产 配置的 基本 方向 和特 征。 结
合货币 政策 、财 政政 策以 及债券 市场 资金 供求 分析 ，
根据收益率模型为各种固定收益类金融工具进行风
险评估 ，最 终确 定投 资组 合的久 期配 置。
（2 ）期限结构配置 ：基于数量 化模型，自上而下的
资产配 置。
（3） 债券 类别 配置/ 个券 选择： 主要 依据 信用 利差 分
析，自 上而 下的 资产 配置 。
本基金 根据 利率 债券 和信 用债券 之间 的相 对价 值， 以
其历史 价格 关系 的数 量分 析为依 据， 同时 兼顾 特定 类
别收益 品种 的基 本面 分析 ， 综合 分析 各个 品种 的信 用
利差变 化。 在信 用利 差水 平较高 时持 有金 融债 、 企 业
债、 短 期融 资券、 可分 离 可转债 等信 用债 券， 在信 用
利差水 平较 低时 持有 国债 等利率 债券 ， 从 而确 定整 个
债券组 合中 各类 别债 券投 资比例 。
4、 资产 支持 证券 投资 策略
本基金 将在 宏观 经济 和基 本面分 析的 基础 上， 对资 产
支持证 券的 质量 和构 成、 利率风 险、 信用 风险、 流 动
性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面
分析， 评估 其相 对投 资价 值并作 出相 应的 投资 决策 ，
力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金
的收益 。
5、 权证 投资 策略
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权证为 本基 金辅 助性 投资 工具， 投资 原则 为有 利于 加
强基金 风险 控制 ， 有 利于 基金资 产增 值。 本基 金将 运
用期权 估值 模型 ， 根 据隐 含波动 率、 剩余 期限、 正 股
价格走 势， 并结 合本 基金 的资产 组合 状况 进行 权证 投
资。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）+5% 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 中等 风
险品种，其预期风险和预期收益水平低于股票型基
金，高 于债 券型 基金 和货 币市场 基金 。
基金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 4 月 1 日 － 2018 年6 月 30 日 ）
1.本 期已 实现 收益 -2,235,488.76
2.本期 利润 -1,918,983.49
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0389
4.期末 基金 资产 净值 8,585,886.66
5.期末 基金 份额 净值 0.595
注：1：本 期 指 2018 年4 月1 日至 2018 年 6 月 4 日(最 后运 作日) ， 上述 基金业 绩 指标 不包 括基 金
份额持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用 （例 如 ， 申 购、 赎回 费等 ） ， 计 入费 用 后实际 收益 水平 要低
于所列 数字 。
2： 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他收 入 （不 含公 允价值 变 动收 益） 扣除 相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -5.71% 1.68% 0.96% 0.02% -6.67% 1.66%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 自基 金合 同生 效以来 累计 净值 变动 截止 至最后 一个 清算 日 2018 年 6 月 4 日，自 2018
年6 月 5 日起 本基 金清 盘。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
夏春晖
投资副总
监、首席
2016 年 7 月
29 日
- 15 年
夏春晖先生，悉尼科
技大学会计金融专业
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策略分析
师、本基
金基金经
理
硕士。历任中国建设
银行江西省新余市分
行信贷处信贷员、正
大期货经纪有限公司
交易部交易员、美国
海科集团投资部投资
专员、新华财经有限
公司信用评级部高级
分析师 。 2007 年11 月
进入本公司工作，历
任分析师兼基金经理
助理、投研中心代理
总经理兼研究副总监
兼首席策略分析师、
投研中心副总经理兼
研究总监兼首席策略
分析师、投研中心副
总经理兼首席策略分
析师，现任投资副总
监兼首席策略分析
师，2010 年 12 月至
2014 年 7 月任 中海 环
保新能源主题灵活配
置混合型证券投资基
金基金 经 理，2015 年
4 月至 2016 年 4 月任
中海优质成长证券投
资基金基金经理，
2016 年 7 月至 今任 中
海合鑫灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理。
注 1： 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 本基 金管 理人 对外披 露的 任免 日期 填写 。
注2： 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 在报 告期 内严 格遵守 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》及 其他 有关法 律法 规、
《基金 合同 》的 规定 ，勤 勉尽责 地为 基金 份额 持有 人谋求 利益 ，不 存在 损害 基金份 额持 有人 利益
的行为 ，不 存在 违法 违规 或未履 行基 金合 同承 诺。
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根 据 《 证券 投资 基金 管理公 司 公平 交易 制度 指导 意见 》 及 公司 相关 制度， 公司 从 研究、 投资 、
交易、 风险 管理 事后 分析 等环节 ，对 股票 、债 券的 一级市 场申 购、 二级 市场 交易等 投资 管理 活动
的全程 公平 交易 进行 了明 确约定 。公 司通 过制 定研 究、交 易等 相关 制度 ，要 求公司 各组 合研 究成
果共享 ， 投 资交 易指 令统 一下达 至交 易室 ， 由 交易 室通过 启用 公平 交易 模块 并具体 执行 相关 交易，
使公平 交易 制度 中要 求的 时间优 先、 价格 优先 、比 例分配 、综 合平 衡得 以落 实；同 时， 根据 公司
制度， 通过 系统 禁止 公司 组合之 间（ 除指 数组 合外 ）的同 日反 向交 易。 对于 发生在 银行 间市 场的
债券买 卖交 易及 交易 所市 场的大 宗交 易， 由公 司风 控稽核 部对 相关 交易 价格 进行事 前审 核， 风控
的事前 介入 有效 防范 了可 能出现 的非 公平 交易 行为 。
本报告 期， 公司 对不 同组 合不同 时间 段的 同向 交易 价差进 行了 溢价 率样 本的 采集， 进行 了相
关的假 设检 验， 对于 相关 溢价金 额对 组合 收益 率的 贡献进 行了 重要 性分 析， 并针对 交易 占优 次数
进行了 时间 序列 分析 。多 维度的 公平 交易 监控 指标 使公平 交易 事后 分析 更全 面、有 效。
本报告 期， 公司 根据 制度 要求， 对不 同组 合不 同时 间段的 反向 交易 进行 了统 计分析 ，对 于出
现的公 司制 度中 规定 的异 常交易 ，均 要求 相关 当事 人和审 批人 按照 公司 制度 要求予 以留 痕。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 不存
在超过 该证 券当 日成 交量 的5% 的情 况， 对于 一级市 场证券 申购 、 二 级市 场证 券交易 中出 现的 可 能
导致不 公平 交易 和利 益输 送的重 大异 常交 易情 况， 风控稽 核部 均根 据制 度规 定要求 组合 经理 提供
相关情 况说 明予 以留 痕。
4.4 报 告期 内基 金 投资 策略和 运作 分析
2018 年2 季度 ，在 美国 贸 易战和 国内 去杠 杆的 双重 影响下,市场 下跌 明显 ，人民 币 汇率 的波
动成为 市场 下跌 的诱 因。
沪深300 指数 和创 业板 指数 分 别下跌 9.94%和15.46%。 按照 申万 行业 分类 指数表 现 来看 ，食
品饮料 、休 闲服 务和 医药 生物行 业指 数表 现相 对较 好，而 通信 、综 合和 电气 设备行 业指 数表 现较
差。
2018 年2 季度 ，本 基金 降 低了消 费板 块持 仓比 例， 增加了 成长 股配 置比 例。
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2018 年6 月4 日， 本 基金份 额净 值0.595 元( 累计 净值 0.595 元)。 报 告期内 本 基金 净值
增长率为-5.71% ， 低于 业绩 比 较基准 6.67 个百 分点。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 于 2018 年4 月1 日至 2018 年6 月 4 日出 现超 过连 续二 十个工 作日 基金
资产净 值低 于五 千万 元的 情形。 本基 金已 于2018 年 6 月 5 日 进入 基金 财产 清算程 序。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 401,280.00 3.69
其中： 股票
401,280.00 3.69
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
10,409,432.05 95.77
8 其他资 产
58,807.97 0.54
9 合计
10,869,520.02
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧、 渔业 - -
B 采矿业 - -
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C 制造业 401,280.00 4.67
D
电 力、 热力 、 燃 气及 水生产 和 供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信 息 传输、 软件 和信 息技术 服 务业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 401,280.00 4.67
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 603501 韦尔股 份 11,400 401,280.00 4.67
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 债券 投资明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与股 指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 没有 被监管 部门 立案 调查 或在 本报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 况。
5.11.2
报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
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5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 44,189.65
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 14,618.32
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 58,807.97
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 603501 韦尔股 份 401,280.00 4.67 重大事 项停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
本基金 由于 四舍 五入 的原 因，分 项之 和与 合计 项之 间可能 存在 尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 51,709,774.22
报告期 期间 基金 总申 购份 额 8,590,572.39
减:报告 期期 间基 金总 赎回份 额 45,860,876.92
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金份 额总 额 14,439,469.69
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 持有 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1、中 国证 监会 批准 募集 中 海合鑫 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 的文 件
2、中 海合 鑫灵 活配 置混 合 型证券 投资 基金 基金 合同
3、中 海合 鑫灵 活配 置混 合 型证券 投资 基金 托管 协议
4、中 海合 鑫灵 活配 置混 合 型证券 投资 基金 财务 报表 及报表 附注
5、 报告 期内 在指 定报 刊上披 露 的各 项公 告
8.2 存放 地点
上 海 市浦 东新 区银 城中路68 号2905-2908 室及 30 层
8.3 查阅 方式
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司。
咨询电 话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网 址：http://www.zhfund.com
中 海基 金管理 有限 公司
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