中海医疗保 健主题股票 型证券投资 基金
2018 年第2 季度报告
2018 年6 月30 日
基金管 理人： 中海基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 7 月19 日 中海医疗保健主题股票 2018 年第 2 季度报告
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2018 年 7 月 16 日 复核 了本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基 金 管理 人承 诺以 诚实 信用 、 勤勉 尽责 的原 则管 理和 运 用基 金资 产， 但不 保证 基 金一 定盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本 报 告期自 2018 年04 月1 日 起至 06 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中海医 疗保 健主 题股 票
基金主 代码 399011
交易代 码 399011
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 6 月 9 日
报告期 末基 金份 额总 额 642,551,816.87 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于医 疗保 健行业 上市 公司 ， 在 控制 风
险的前提下，力争获得超越业绩比较基准的投资回
报。
投资策 略
1、 一级 资产 配置
一级资 产配 置主 要采 取自 上而下 的方 式。
本基金 基于 对国 内外 宏观 经济走 势、 财政 货币 政策 分
析、 医 疗保 健行 业发 展趋 势等分 析判 断， 采取 自上 而
下的分 析方 法， 比较 不同 证券子 市场 和金 融产 品的
收益及 风险 特征 ， 动 态确 定基金 资产 在固 定收 益类 和
权益类 资产 的配 置比 例。
2、 股票 投资 策略
（1）医 疗保 健主 题行 业的界 定
本基金将沪深两市中从事医疗保健行业的上市公司
定义为医疗保健主题类公司，具体包括以下几类公
司：
1） 主营 业务 从事 医疗 行业 （ 包 括但 不限 于化 学制 药、
中药、 生物 制品、 医药 商 业、 医 疗器 械和 医疗 服务 等
行业） 的公 司；
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2 ）主营业务有利于 公众健康（ 包括但不限于保健食
品、养 老等 行业 ）的 公司 ；
3 ）当前非主营业务 提供的产品 或服务隶属于医疗保
健行业 ， 且 未来 这些 产品 或服务 有望 成为 主要 利润 来
源的公 司。 当未来 由于经济增 长方式的转变、产业
结构的 升级 ，从 事或 受益 于上述 投资
主题的 外延 也将 逐渐 扩大 ， 本基 金将 视实 际情 况调 整
上述医 疗保 健主 题的 识别 及认定 。
（2）医 疗保 健主 题类 股票的 投 资策 略
本基金投资于医疗保健主题类证券的资产不低于非
现金基 金资产的 80% 。 本基金 对医疗保健主题类的
个股将 采用 定量 分析 与定 性分析 相结 合的方 法， 选择
其中具 有优 势的 上市 公司 进行投 资。
1)定量 方式
本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性
指标、 财务 指标 和估 值指 标等进 行定 量分 析， 以挑 选
具有成 长优 势、 财务 优势 和估值 优势 的个 股。
2） 定性 方式
本基金 主要 通过 实地 调研 等方法 ， 综 合考 察评 估公 司
的 核 心竞 争优 势， 重点 投资 具 有较 高进 入壁 垒、 在行
业中具 备比 较优 势的 公司 ， 并坚 决规 避那 些公 司治 理
混乱、 管理 效率 低下 的公 司 ， 以确 保最 大程 度地 规避
投资风 险。 本基金 管理人重点 考察上市公司的竞争
优势包 括： 公司 管理 竞争 优势、 技术 或产 品竞 争优 势、
品牌竞 争优 势、 规模 优势 等方面 。
3、 债券 投资 策略
（1 ）久期配置：基 于宏观经济 趋势性变化，自上而
下的资 产配置。 利 用宏观经济 分析模型，确定宏观
经济的 周期 变化 ， 主 要是 中长期 的变 化趋 势， 由此 确
定利率 变动 的方 向和 趋势 。 根据 不同 大类 资产 在宏 观
经 济 周期 的属 性， 即货 币市 场 顺周 期、 债券 市场 逆周
期的特 点， 确定 债券 资产 配置的 基本 方向 和特 征。 结
合货币 政策 、财 政政 策以 及债券 市场 资金 供求 分析 ，
根据收益率模型为各种固定收益类金融工具进行风
险评估 ，最 终确 定投 资组 合的久 期配 置。
（2 ）期限结构配置 ：基于数量 化模型，自上而下的
资产配 置。
（3）债 券类 别配 置/ 个券 选择： 主要 依据 信用 利差 分
析，自 上而下的资产配 置。 本基金根据利率 债券和
信用债 券之 间的 相对 价值 ， 以其 历史 价格 关系 的数 量
分析为 依据 ， 同 时兼 顾特 定类别 收益 品种 的基 本面 分
析， 综 合分 析各 个品 种的 信用利 差变 化。 在信 用利 差
水平较 高时 持有 金融 债、 企业债 、 短 期融 资券、 可 分
离可转 债、 资产 支持 证券 等信用 债券 ， 在 信用 利差 水
平较低 时持 有国 债等 利率 债券，
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从而确 定整 个债 券组 合中 各类别 债券 投 资比 例。
业绩比 较基 准
中证医药卫生指数收益率*80% ＋中证全债指数收益
率*20%
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 高风 险
品种， 其预 期风 险和 预期 收益水 平高 于混 合型 基金 、
债券型 基金 和货 币市 场基 金。
基金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 4 月 1 日 － 2018 年6 月 30 日 ）
1.本 期已 实现 收益 -3,027,054.30
2.本期 利润 34,604,554.49
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0745
4.期末 基金 资产 净值 1,154,423,225.81
5.期末 基金 份额 净值 1.797
注1：本 期 指 2018 年4 月1 日至2018 年6 月 30 日 ， 上述基 金业 绩指 标不 包括 基金份 额持 有人 认
购或交 易基 金的 各项 费用 （例如 ，申 购、 赎回 费等 ） ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字 。
注2： 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 5.97% 1.96% 0.38% 1.29% 5.59% 0.67%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
许定晴
代理投资
总监、投
资副总
监、本基
金基金经
理、中海
2017 年11 月
8 日
- 15 年
许定晴女士，苏州大
学金融学专业硕士。
曾任国联证券股份有
限公司研究员。2004
年 3 月进入 本公 司工
作，历任分析师、高
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进取收益
灵活配置
混合型证
券投资基
金基金经
理、中海
医药健康
产业精选
灵活配置
混合型证
券投资基
金基金经
理
级分析师、基金经理
助理、研究总监，现
任代理投资总监、投
资副总 监。2010 年 3
月至2012 年7 月任 中
海蓝筹灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理， 2011 年 12 月至
2015 年 4 月任 中海 能
源策略混合型证券投
资基金基金经理，
2015 年4 月至2016 年
7 月任中海合鑫灵活
配置混合型证券投资
基金基金经理，2016
年7 月至2018 年4 月
任中海中鑫灵活配置
混合型证券投资基金
基金经 理，2016 年 7
月至今任中海进取收
益 灵活配置混合型证
券投资基金基金经
理， 2017 年11 月至 今
任中海医药健康产业
精选灵活配置混合型
证券投资基金基金经
理， 2017 年11 月至 今
任中海医疗保健主题
股票型证券投资基金
基金经 理。
易小金
本基金基
金经理、
中海医药
健康产业
精选灵活
配置混合
型证券投
资基金基
金经理
2018 年 5 月
10 日
- 5 年
易小金先生，复旦大
学财务管理专业硕
士。曾任建信人寿保
险有限公司资产管理
部分析 师。2014 年 6
月进入中海基金管理
有限公司工作，历任
投研中心分析师、高
级分析师、高级分析
师兼基金经理助理。
2018 年 5 月至 今任 中
海医药健康产业精选
灵活配置混合型证券
投资基金基金经理，
2018 年 5 月至 今任 中
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海医疗保健主题股票
型证券投资基金基金
经理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 在报 告期 内严 格遵守 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》及 其他 有关法 律法 规、
《基金 合同 》的 规定 ，勤 勉尽责 地为 基金 份额 持有 人谋求 利益 ，不 存在 损害 基金份 额持 有人 利益
的行为 ，不 存在 违法 违规 或未履 行基 金合 同承 诺。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根 据 《 证券 投资 基金 管理公 司 公平 交易 制度 指导 意见 》 及 公司 相关 制度， 公司 从 研究、 投资 、
交易、 风险 管理 事后 分析 等环节 ，对 股票 、债 券的 一级市 场申 购、 二级 市场 交易等 投资 管理 活动
的全程 公平 交易 进行 了明 确约定 。公 司通 过制 定研 究、交 易等 相关 制度 ，要 求公司 各组 合研 究成
果共享 ， 投 资交 易指 令统 一下达 至交 易室 ， 由 交易 室通过 启用 公平 交易 模块 并具体 执行 相关 交易 ，
使公平 交易 制度 中要 求的 时间优 先、 价格 优先 、比 例分配 、综 合平 衡得 以落 实；同 时， 根据 公司
制度， 通过 系统 禁止 公司 组合之 间（ 除指 数组 合外 ）的同 日反 向交 易。 对于 发生在 银行 间市 场的
债券买 卖交 易及 交易 所市 场的大 宗交 易， 由公 司风 控稽核 部对 相关 交易 价格 进行事 前审 核， 风控
的事前 介入 有效 防范 了可 能出现 的非 公平 交易 行为 。
本报告 期， 公司 对不 同组 合不同 时间 段的 同向 交易 价差进 行了 溢价 率样 本的 采集， 进行 了相
关的假 设检 验， 对于 相关 溢价金 额对 组合 收益 率的 贡献进 行了 重要 性分 析， 并针对 交易 占优 次数
进行了 时间 序列 分析 。多 维度的 公平 交易 监控 指标 使公平 交易 事后 分析 更全 面、有 效。
本报告 期， 公司 根据 制度 要求， 对不 同组 合不 同时 间段的 反向 交易 进行 了统 计分析 ，对 于出
现的公 司制 度中 规定 的异 常交易 ，均 要求 相关 当事 人和审 批人 按照 公司 制度 要求予 以留 痕。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 不存
在超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的情 况， 对于 一级市 场证券 申购 、 二 级市 场证 券交易 中出 现的 可 能
导致不 公平 交易 和利 益输 送的重 大异 常交 易情 况， 风控稽 核部 均根 据制 度规 定要求 组合 经理 提供
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中海医疗保健主题股票 2018 年第 2 季度报告
相关情 况说 明予 以留 痕。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年2 季度 ， 外 部环 境 波动较 大， 医药 行业 基于 扎实的 基本 面支 撑和 防御 属性， 取得 较好
的超额 收益 。
从过去 一年 发布 的一 系列 涉及医 药行 业的 政策 来看 ，保刚 需、 重研 发、 引导 行业转 型升 级的
思路一 以贯 之。 我们 认为 受政策 影响 和自 身景 气度 差异影 响， 各子 行业 分化 运行的 态势 仍将 持 续 。
本基金 在报 告期 内主 要增 持了拥 有长 期产 业逻 辑、 内生增 长质 量扎 实的 个股 ，主要 集中 在创
新药产 业链 、优 质专 科药 、医疗 服务 、连 锁药 店、 医疗器 械等 景气 度向 上的 产业。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2018 年6 月30 日 ，本 基 金份 额净值 1.797 元（ 累 计净值 2.373 元 ）。 报告期 内本 基金
净值增 长率 为5.97% ， 高于 业 绩比 较基准 5.59 个百分 点 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,068,771,230.15 91.93
其中： 股票
1,068,771,230.15 91.93
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
59,390,238.68 5.11
8 其他资 产
34,418,391.60 2.96
9 合计
1,162,579,860.43
100.00
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 630,120,463.57 54.58
D
电 力、 热力 、 燃 气及 水生产 和 供应
业
71,559.85 0.01
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 245,271,594.31 21.25
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信 息 传输、 软件 和信 息技术 服 务业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和商 务服 务业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 81,226.14 0.01
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
193,226,386.28 16.74
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 1,068,771,230.15 92.58
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 603883 老百姓 1,414,056 117,592,896.96 10.19
2 600763 通策医 疗 2,367,811 115,241,361.37 9.98
3 600276 恒瑞医 药 1,087,010 82,351,877.60 7.13
4 002727 一心堂 2,087,003 67,723,247.35 5.87
5 002044 美年健 康 2,795,300 63,173,780.00 5.47
6 000661 长春高 新 274,130 62,419,401.00 5.41
7 000963 华东医 药 1,242,600 59,955,450.00 5.19
8 300122 智飞生 物 1,226,900 56,118,406.00 4.86
9 600867 通化东 宝 2,320,679 55,626,675.63 4.82
10 603658 安图生 物 674,095 55,585,873.70 4.82
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与股 指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。
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5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 没有 被监管 部门 立案 调查 或在 本报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 况。
5.11.2
报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 370,660.61
2 应收证 券清 算款 24,356,499.64
3 应收股 利 -
4 应收利 息 17,181.73
5 应收申 购款 9,674,049.62
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 34,418,391.60
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
本基金 由于 四舍 五入 的原 因，分 项之 和与 合计 项之 间可能 存在 尾差 。
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 199,196,614.31
报告期 期间 基金 总申 购份 额 723,904,704.62
减:报告 期期 间基 金总 赎回份 额 280,549,502.06
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 642,551,816.87
§7 基金管 理人运 用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 持有 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1、 中国 证监 会批 准募 集中海 上证 380 指数 证券 投资 基金的 文件
2、 中海 上证 380 指 数证 券 投资基 金基 金合 同、 中海 医疗保 健主 题股 票型 证券 投资基 金合 同
3、 中海 上证 380 指 数证 券 投资基 金托 管协 议、 中海 医疗保 健主 题股 票型 证券 投资基 金托 管协
议
4、 中海 上证 380 指数 证券投 资 基金 财务 报表 及报 表 附注、 中海 医疗 保健 主题 股票型 证券 投资
基金财 务报 表及 报表 附注
5、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告
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8.2 存放 地点
上 海 市浦 东新 区银 城中路68 号2905-2908 室及 30 层
8.3 查阅 方式
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司。
咨询电 话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网 址：http://www.zhfund.com
中 海基 金管理 有限 公司
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