泓 德 泓汇 灵 活配 置 混合 型 证券 投 资基 金
2018 年第2 季度报 告
2018 年06 月30 日
基 金管 理人: 泓德 基金管 理有 限公司
基 金托 管人: 兴业 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期:2018 年07 月18 日 泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月17日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核 内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018 年04月01日起至06 月30日止。
§2
基金 产品 概况
基金简称 泓德泓汇混合
基金主代码 002563
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年11月16日
报告期末基金份额总额 196,830,871.92份
投资目标
本基金通过对不同资产类别的动态配置以及个
券精选，在严格控制风险的基础上，力争实现
基金资产的长期稳健增值。
投资策略
本基金将定期对宏观经济形势、调控政策动态
市场面等多个角度进行综合分析，结合市场估
值区域比较等因素，确定相应安全约束边际，
并据此在基金合同规定的范围内对大类资产的
配置比例进行适度调整。本基金通过自上而下
及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公
司，严选其中安全边际较高的个股构建投资组
合：自上而下地分析行业的增长前景、行业结
构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资 机
会； 自下而上地评判企业的产品、 核心竞争力、
管理层、治理结构等，并结合企业基本面和估
值水平进行综合的研判，严选安全边际较高的泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
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个股，力争实现组合的绝对收益。本基金债券
投资采取适当的久期策略、信用策略和时机策
略，以及可转换债券投资策略相结合的方法。
本基金主要利用可转换债券独特的风险收益特
征，降低风险，增厚收益。本基金本着谨慎原
则，从风险管理角度出发，适度参与国债期货
投资。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×50%＋中证综合债券指数
收益率×45%+银行活期存款利率(税后)×5%
风险收益特征
本基金为混合型 基金，属于较高风险、较高收
益的品种，其长期风险与收益特征低于股票型
基金，高于债券型基金、货币市场基金。
基金管理人 泓德基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主 要财 务指标 报告期（2018年04月01日 - 2018年06月30日）
1.本期已实现收益 9,056,667.69
2.本期利润 -4,763,838.99
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0226
4.期末基金资产净值 219,884,745.17
5.期末基金份额净值 1.117
注：1、 所述 基金 业绩 指标 不包括 基金 份额 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ， 计 入费 用后 实际 收益
水平要 低于 所列 数字 。
2、所 列数 据截 止到2018 年06月30 日。
3、 本 期已 实现 收益 指基 金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ） 扣 除相 关
费用后 的余 额， 本期 利润 为本期 已实 现收 益加 上本 期公允 价值 变动 收益 。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
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阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②- ④
过去三个月 -2.10% 1.36% -4.16% 0.57% 2.06% 0.79%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为： 沪深300 指数 收益 率 ×50% ＋中 证综 合债 券指 数 收益率 ×45%+ 银 行活
期存款 利率(税后)×5%
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较
注： 根据 基金 合同 的约 定 ， 本 基金 建仓 期为6 个月 ， 截至本 报告 期末 ， 本基 金 的各项 投资 比例 符合 基
金合同 关于 投资 范围 及投 资限制 规定 。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
郭堃
本基金、
泓德战略
转型股
票、泓德
2016-11-
16
- 7年
硕士研究生，具有基金从业资
格， 曾任本公司研究部研究员，
阳光资产管理股份有限公司行
业研究部新能源及家电行业分泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
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泓信混
合、泓德
泓华混合
基金经理
析师、制造业研究组组长。
蔡丞丰
本基金、
泓德泓富
混合、泓
德泓信混
合基金经
理
2017-12-
19
- 9年
硕士研究生，具有基金从业资
格， 曾任本公司研究部 研究员，
阳光资产管理股份有限公司电
子研究员兼TMT组组长并负责
管理TMT投资组合， 台湾全球人
寿股票投资部资深研究员、投
资经理，台湾华彦资产管理公
司研究员。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期” 为 基金合 同生 效日 ， “离 任 日期 ” 为 根据 公司 决定
确定的 解聘 日期 ，对 此后 的非首 任基 金经 理， “任 职日期 ”和 “离 任日 期” 分别指 根据 公司 决定 确
定的聘 任日 期和 解聘 日期 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 说明
本报告期内， 本基金管理人严 格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其各项
实施细则、 《泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 和其他有关法律法规的
规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上，
为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作整体合法合规， 没有损害基金持有
人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
本报告期内， 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ， 完善相应制度及流程 ， 通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公
平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内， 基金管理人管理的所有投
资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当
日成交量的5%的情况。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
2018 年二季度的报告期内， 受到中美贸易关系磨擦加剧， 以及国内去杠杆进一步深
化影响，A股市场出现较一季度更剧烈的波动，其中上证综指下跌约10%，沪深300下跌
10%， 中证500下跌15%， 创业板下跌15%； 从行业看， 仅有食品饮料， 餐饮旅游， 医药行
业指数有持平以上的表现；同一期间泓德泓汇基金净值回撤2.1% ，下跌幅度小于指数。
超额收益主要来自食品、 医药、 大众消费、 传 媒等行业。 考虑到经济面临的内部及外部泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
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不确定性逐渐加大， 本基金在二季度初适度增加医药、 消费的配置比例， 减少周期、 房
地产及银行等行业的配置。 在个股的选择上， 我们更加关注具备良好的治理结构、 稳定
且确定的利润模式、 健康的现金流等特质的公司， 并将现金流模型作为我们估值系统中
重要的参考指标， 例如食品、 医药、 消费及以 版权 收费为获利模式的传媒公司， 都较为
适用长期现金流折现模型，这将有助于我们判断这类公司的合理价值。
尽管短期市场环境仍将充满挑战， 但我们视这段时间给予了宝贵的机会识别真正质
地优良的公司，并在我们的组合中不断汰弱留强，坚持重点布局保险、医药、新能源、
零售等行业的龙头公司， 新加入内容版权平台公司的配置， 并重点研究未来五年将重塑
科技行业的技术及应用，包括5G、云计算、汽车电子、物联网等方向。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
截至报告期末，泓德泓汇混合基金份额净值为1.117元，本报告期内，基金份额净
值增长率为-2.10% ，同期业绩比较基准收益率为-4.16%。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （% ）
1 权益投资 194,190,499.07 88.02
其中：股票 194,190,499.07 88.02
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 909,113.62 0.41
其中：债券 909,113.62 0.41
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
25,244,229.74 11.44
8 其他资产 265,812.78 0.12
9 合计 220,609,655.21 100.00
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5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值的比例
（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 115,896,082.11 52.71
D
电力、 热力、 燃气及水 生
产和供应业
71,559.85 0.03
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 24,309,671.70 11.06
G 交通运输、 仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技
术服务业
9,163,871.84 4.17
J 金融业 23,905,601.72 10.87
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务 业 529,549.45 0.24
N
水利、 环境和公共设施管
理业
81,226.14 0.04
O
居民服务、 修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 20,232,936.26 9.20
S 综合 - -
合计 194,190,499.07 88.31
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价 值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 601318 中国平安 287,979 16,869,809.82 7.67
2 000681 视觉中国 435,200 12,490,240.00 5.68 泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
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3 002812 创新股份 242,480 11,913,042.40 5.42
4 603288 海天味业 145,400 10,707,256.00 4.87
5 600196 复星医药 242,934 10,055,038.26 4.57
6 002475 立讯精密 431,000 9,714,740.00 4.42
7 300357 我武生物 233,677 9,316,701.99 4.24
8 300308 中际旭创 153,937 9,242,377.48 4.20
9 002419 天虹股份 626,652 9,149,119.20 4.16
10 300188 美亚柏科 491,120 8,987,496.00 4.09
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 909,113.62 0.41
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 909,113.62 0.41
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 128022 众信转债 8,986 909,113.62 0.41
注：本 基金 本报 告期 末只 持有一 只债 券。
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。 泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
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5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益 明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金投 资的前 十名 证 券的 发行 主体本 期没 有出现 被监 管部门 立案 调查， 或在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.11.2 基 金投资 的前十 名股 票没有 超出 基金合 同规 定的备 选股 票库。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 126,089.11
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 11,832.13
5 应收申购款 127,891.54
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 265,812.78
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元）
占基金资产净值
比例(%)
1 128022 众信转债 909,113.62 0.41
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5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。
§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 223,144,512.61
报告期期间基金总申购份额 86,306,697.56
减：报告期 期间基金总赎回份额 112,620,338.25
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 196,830,871.92
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影响 投资 者决策的 其他 重要信 息
8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份
额比例达到
或者超过20%
的时间区间
期初份额
申购
份额
赎回份额 持有份额
份额
占比
机
构
1
2018/04/01-
2018/05/30
99,999,000.00 0.00 99,999,000.00 0.00 0.00%
2
2018/04/01-
2018/06/30
48,354,932.30 0.00 0.00 48,354,932.30 24.57%
产品特有风险
本基金存 在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，由于基金份额持有人占泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
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比相对集中， 本基金可能存在集中赎回甚至巨额赎回从而引起基金净值大幅波动的风险， 甚至
引发基金的流动性风险。 本基金管理人将审慎确认大额申购与大额赎回， 有效防控产品流动性
风险，在运作中保持合适的流动性水平，保护持有人利益。
8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息
无。
§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件 目录
（1）中国证券监督管理委员会批准泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金设立的
文件
（2）《泓德泓汇灵活配置混合型证 券投资基金基金合同》
（3）《泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
（5）泓德泓汇灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放 地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅 方式
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，
客户服务电话：4009-100-888
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.hongdefund.com
泓 德基 金管理 有限 公司
二 〇一 八年七 月十 八日
