长 信医疗 保健 行业灵 活配 置混合 型证 券投
资 基金（LOF ）
2018 年第 2 季 度报告
2018 年 6 月 30 日
基 金 管理 人： 长信 基 金管 理有 限责 任公司
基 金 托管 人： 中国 建 设银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2018 年 7 月 20 日 长信 医疗 保健 混合 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国建设 银行股份 有限公司 根据本基 金基 金合同的规 定，于 2018 年 7 月 18 日复
核了本报告 中的财务 指标、净 值表现和 投资组 合 报告 等内容，保 证复核内 容不存在 虚假记载 、误
导性陈述或 者重大遗 漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2018 年4 月1 日起 至 2018 年 6 月 30 日 止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 长信医疗保 健混合（LOF ）
场内简称 长信医疗
基金主代码 163001
交易代码 163001
基金运作方 式 上市契约型 开放式
基金合 同生 效日 2015 年 7 月20 日
报告期末基 金份额总 额 93,359,960.55 份
投资目标
本基金通过 积极灵活 的资产配 置， 并精 选医疗保 健行
业的优质企 业进行投 资，在有 效控制风 险的前提 下，
追求超越业 绩比较基 准的投资 回报。
投资策略
本基金将利 用全球信 息平台、 外部研究 平台、 行 业信
息平台以及 自身的研 究平台等 信息资源 ， 基于本 基金
的投资目标 和投资理 念， 从宏 观和微观 两个角度 进行
研究， 开展 战略资产 配置， 之 后通过战 术资产配 置再
平衡基金资 产组合， 实现组合 内各类别 资产的优 化配
置 ， 并 对 各 类 资 产 的 配 置 比 例 进 行 定 期 或 不 定 期 调
整 。
业绩比较基 准
中 证 医 药 卫 生 指 数 收 益 率 ×60%+ 中 国 债 券 总 指 数 收
益率 ×40%
风险收益特 征
本基金为混 合型基金 ， 属于较 高风险、 较高收益 的投
资品种， 其 预期风险 和预期收 益低于股 票型基金 ， 但
高于债券型 基金和货 币市场基 金。
基金管理人 长信基金管 理有限责 任公司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司 长信 医疗 保健 混合 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2018 年4 月1 日 － 2018 年6 月 30 日 ）
1.本期已实 现收益 6,597,550.90
2.本期利润 3,401,197.11
3.加权平均 基金份额 本期利润 0.0357
4.期末基金 资产净值 95,023,784.92
5.期末基金 份额净值 1.018
注：1 、 本期已 实现收益 指基金本 期利息收 入、 投资收 益、 其他收入 （ 不含公允 价值变动 收益） 扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益；
2 、 所述基金 业绩指标 不包括持 有人认购 或交易基 金的 各项费用 （例 如， 封闭 式基金交 易佣金、
开放式基金 的申购赎 回费、 红利再 投资费、 基 金转换 费等） ， 计入费 用后实际 收益水平 要低于所 列
数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准
收益率标准 差
④
①－③ ②－④
过去三个月 3.56% 1.69% 0.46% 0.97% 3.10% 0.72% 长信 医疗 保健 混合 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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3.2.2 自 基金 合同 生效 以来 基金 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益 率
变动 的比较
注：1 、图示 日期为 2015 年7 月 20 日至 2018 年6 月30 日。
2 、 按基金 合同规定 ， 本基 金自基金 合同生效 之日起 6 个月内为建 仓期。 建仓期结 束时， 本基
金的各项投 资比例已 符合基金 合同的约 定。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
左金保
长信医疗保健
行业灵活配置
混合型证券投
资基金（LOF）、
长信量化先锋
混合型证券投
资基金、 长 信量
化中小盘股票
型证券投资基
金、 长信利 泰 灵
2015 年7 月
20 日
- 8 年
经济学硕士， 武汉大学 金融
工程专业 研 究生毕业。2010
年7 月加入长 信基金管 理有
限责任公司， 从事量化 投资
研究和风险 绩效分析 工作。
历 任 公 司 数 量 分 析 研 究 员
和风险与绩 效评估研 究员、
长 信 量 化 多 策 略 股 票 型 证
券 投 资 基 金 和 长 信 中 证 一
带 一 路 主 题 指 数 分 级 证 券长信 医疗 保健 混合 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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活配置混合型
证券投资基 金、
长信先锐债券
型证券投资基
金、 长信利 发债
券型证券投资
基金、 长信 电子
信息行业量化
灵活配置混合
型证券投资基
金、 长信先 利半
年定期开放混
合型证券投资
基金、 长信 国防
军工量化灵活
配置混合型证
券投资基金 、 长
信量化优选混
合型证券投资
基金 （LOF） 、 长
信低碳环保行
业量化股票型
证券投资基 金、
长信先机两年
定期开放灵活
配置混合型证
券投资基金 、 长
信消费精选行
业量化股票型
证券投资基 金
和长信量化价
值精选混合型
证券投资基金
的基金经理 、 量
化投资部总 监
投资基金的 基金经理。 现任
量化投资部 总监、 长信 医疗
保 健 行 业 灵 活 配 置 混 合 型
证券投资基 金 （LOF ） 、 长信
量 化 先 锋 混 合 型 证 券 投 资
基金、 长信量 化中小盘 股票
型证券投资 基金、 长信 利泰
灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资
基金、 长信先 锐债券型 证券
投资基金、 长 信利发债 券型
证券投资基 金、 长信电 子信
息行业量化灵活配置混合
型证券投资 基金、 长信 先利
半 年 定 期 开 放 混 合 型 证 券
投资基金、 长 信国防军 工量
化 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投
资基金、 长信 量化优选 混合
型证券投资 基金 （LOF） 、 长
信 低 碳 环 保 行 业 量 化 股 票
型证券投资 基金、 长信 先机
两 年 定 期 开 放 灵 活 配 置 混
合型证券投 资基金、 长 信消
费 精 选 行 业 量 化 股 票 型 证
券 投 资 基 金 和 长 信 量 化 价
值 精 选 混 合 型 证 券 投 资 基
金的基金经 理。
注：1 、首任 基金经理 任职日期 以本基金 成立之 日为 准；新增或 变更以刊 登新增/变 更基金经 理的
公告披露日 为准；
2 、 本基金基 金经理的 证券从业 年限以基 金经理进 入证 券业务相关 机构的工 作经历为 时间计算
标准。
4.2 管理 人对报告期内 本 基金运作 遵规守信情 况的说明
本基金管理 人在报告 期内，严 格遵守了 《中华人 民共 和国证券投 资基金法 》及其他 有关法律长信 医疗 保健 混合 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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法规、基金 合同的规 定，勤勉 尽责地为 基金份额 持有 人谋求利益 ，不存在 损害基金 份额持有 人利
益的行为。
本基金将继 续以取信 于市场 、 取信 于社会投 资公众为 宗旨， 承 诺将一如 既往地 本着诚实 信用、
勤勉尽责的 原则管理 和运用基 金财产， 在规范基 金运 作和严格控 制投资风 险的前提 下，努力 为基
金份额持有 人谋求最 大利益。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
本报告期内 ，公司已 实行公平 交易制度 ，并建立 公平 交易制度体 系，已建 立投 资决 策体系，
加强交易执 行环节的 内部控制 ，并通过 工作制度 、流 程和技术手 段保证公 平交易原 则的实现 。同
时，公司已 通过对投 资交易行 为的监控 、分析评 估和 信息披露来 加强对公 平交易过 程和结果 的监
督。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内 ，除完全 按照有关 指数的构 成比例进 行投 资的组合外 ，其余各 投资组合 未发生参
与交易所公 开竞价同 日反向交 易且成交 较少的单 边交 易量超过该 证券当日 成交量的5%的情形 ， 未
发现异常交 易行为。
4.4 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
二季度，市场在受到外部 贸易战以及内部去 杠杆等因 素的影响，投资者风险偏 好下降，各指
数均出现较 大 回调 ， 上证综指 回调 10.14% ，深证成 指 回调 13.70%， 创业板 回调 15.46% 。 各个行
业出现普 遍回调，只有食 品饮料以及休闲 服务行业为 正收益。受益于行业政策 以及公司基本面 走
强，本季度医药行业延续 了上季度强势表现 ，申万医 药行业指数 回调 2.69% ，相对其他行业 超额
收益明显 。 上半 年看 ， 申万医 药板块共 有 93 只股 票 上涨，183 只股票 下跌 ， 板块内 部仍呈 现较大
的分化，部分细分板块、 行业龙头表现抢 眼。为了应 对板块内结构性行情，基 金在报告期内超 配
部分行业龙 头，适当 提高持股 集中度， 报告期间 效果 明显。
本基金遵循量化投资的思 想和方式，使用多 因子模型 综合考察医疗保健相关股 票的估值、成
长、盈利、流动性及技术 层面表现，严格 遵照选股模 型进行投资，力求为投资 者获取稳健的超 额
收益。
4.4.2 2018 年三 季度市场展望 和投资策略
当前中美贸易摩擦增多， 房地产融资成本上 升、基建 投资增速放缓、内需显著 回落等因素使长信 医疗 保健 混合 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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得经济增速承压，但我们 认为不应对宏观 经济过度悲 观。一方面中国经济经过 各项改革举措会 体
现出足够的 韧性， 且 “ 以量换质 ” 的 增长方式 在日后 会释放更多 改革红利 ， 另一 方面 ， 在更为 高
频的煤电耗量等数据中我 们发现宏观经 济 有望触底回 升，且在外部不确定性增 强的同时，内部 货
币环境出现边际转暖的迹 象。宏观不确定 性因素较多 ，加之去杠杆、防风险的 持续推进，融资 成
本的上升以及金融监管加 强等原因使得当 前市场仍处 于存量博弈中，市场情绪 较为羸弱，交易 量
低迷， 在 这种状态 下单边 上涨行情 大概率不 会出现 。 但市场主要 指数估值 均调整至 历史低位 水平，
上证综指逼近熔断底部， 当前有望成为阶 段性低点， 加之中报业绩催化，未来 结构性反弹行情 可
期。
从 2018 年上 半年看， 医 药行业板 块指数涨 了 3.11%， 位居全行业 第二， 在上半 年经历了 触底
-反弹-结构牛-全面牛-调整 的过程。由于市 场风险偏 好较低、同时政策利好 龙头白马，大市 值公
司表现亮眼，涨跌幅与市 值仍然呈现直接 的正相关关 系。而具体到个股来看， 医保外资金逻辑 的
细分领域（消费升级、创 新）以及医保内 资金逻辑的 细分领域龙头，表现突出 。我们相对看好 生
物药、 中 药、 医疗器械 板块， 优选业绩 确定具 有重大 潜力增长的 个股， 将利用涵 盖宏观 、 流动 性、
市场结构、交易特征等多 个层面的模型， 来监测市场 可能存在的运行规律及发 生的变动，从 而捕
捉市场中有 效投资机 会。
4.5 报告 期内基金的业 绩表现
截至 2018 年 6 月30 日，本基金单位净 值为 1.018 元 ，份额累计 净值为 1.558 元， 本报告期
内本基金净 值增长率 为 3.56% ，同期业 绩比较基 准涨 幅为 0.46% 。
4.6 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
无。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 84,826,622.82 88.63
其中：股票
84,826,622.82 88.63
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资
- - 长信 医疗 保健 混合 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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其中：债券
- -
资产支持证 券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融资产
- -
其中：买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和 结算备付 金合计
10,766,436.28 11.25
8 其他资产
117,217.99 0.12
9 合计
95,710,277.09
100.00
注：本基金 本报告期 未通过港 股通交易 机制投资 港股 。
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
5.2.1 报告 期末 按行业分 类的境内股 票投资组合
代码 行业类别 公允价值（ 元）
占基金资产 净值比例
(%)
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 66,587,432.32 70.07
D
电力、 热力、 燃气及 水生产和 供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售 业 9,362,469.50 9.85
G 交通运输、 仓储和邮 政业 - -
H 住宿和餐饮 业 - -
I 信息传输、 软件和信 息技术服 务业 - -
J 金融业 - -
K
房地产业
- -
L
租赁和商务 服务业
- -
M 科学研究和 技术服务 业 - -
N 水利、环境 和公共设 施管理业 - -
O 居民服务、 修理和其 他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会 工作 8,876,721.00 9.34
R 文化、体育 和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 84,826,622.82 89.27
5.2.2 报告 期末按行业分 类的 港股通 投资股票投 资组合
注：本基金 本报告期 未通过港 股通交易 机制投资 港股 。
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5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 000963 华东医药 98,150 4,735,737.50 4.98
2 000661 长春高新 20,300 4,622,310.00 4.86
3 300347 泰格医药 73,800 4,566,006.00 4.81
4 300003 乐普医疗 121,700 4,463,956.00 4.70
5 300529 健帆生物 102,400 4,391,936.00 4.62
6 300122 智飞生物 95,400 4,363,596.00 4.59
7 002262 恩华药业 217,800 4,358,178.00 4.59
8 002422 科伦药业 135,000 4,333,500.00 4.56
9 300015 爱尔眼科 133,500 4,310,715.00 4.54
10 600436 片仔癀 38,500 4,309,305.00 4.53
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
注：本基金 本报告期 末未持有 债券。
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细
注：本基金 本 报告期 末未持有 债券。
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资 明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名权证 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
5.9 报告 期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明
5.9.1 报告 期末本基金投 资的股指期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未投资 股指期货 。
5.9.2 本基 金投资股指期 货的投资政 策
注：本基金 本报告期 末未投资 股指期货 。 长信 医疗 保健 混合 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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5.10 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.10.1 本期 国债期货投资 政策
注：本基金 本报告期 末未投资 国债期货 。
5.10.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未投资 国债期货 。
5.10.3 本期 国债期货投资 评价
注：本基金 本报告期 末未投资 国债期货 。
5.11 投资 组合报告附注
5.11.1 报告 期内本基金投 资的前十名 证券的发行 主体未出 现被监管部门 立案调查，
或在 报告编制日前 一年内受到 公开谴责、 处罚的情 形。
5.11.2 报告 期内本基金投 资的前十名 股票中，不 存在超出 基金合同规定 备选股票库
的情 形。
5.11.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 20,950.47
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,243.50
5 应收申购款 94,024.02
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 117,217.99
5.11.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 处于转股 期的可转 换债 券。
5.11.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末前十名 股票中不 存在流通 受限 情况。
5.11.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
注：由于四 舍 五入的 原因，分 项之和与 合计项可 能存 在尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份 长信 医疗 保健 混合 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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报告期期初 基金份额 总额 96,809,576.97
报告期期间 基金总申 购份额 10,003,507.68
减: 报告期期 间基金总 赎回份额 13,453,124.10
报告期期间 基金拆分 变动份额 （份额减 少以"-" 填列 ） -
报告期期末 基金份额 总额 93,359,960.55
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
注：本报告 期内基金 管理人未 运用固有 资金投资 本基 金。
7.2 基金 管理人运用固 有资金投 资 本基金交易 明细
注：本报告 期内基金 管理人未 运用固有 资金投资 本基 金。
§8 影 响 投资 者决 策的 其 他重 要信 息
8.1 报告 期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过 20% 的情况
注：本基金 本报告期 内未有单 一投资者 持有基金 份额 比例达到或 超过 20% 的情况。
8.2 影响 投资者决策的 其他重要信 息
注：本基金 本报告期 未发生影 响投资者 决策的其 他重 要信息。
§9 备 查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
1 、中国证监 会批准设 立基金的 文件；
2 、《长信医 疗保健行 业灵活配 置混合型 证券投 资基 金（LOF）基 金合同》 ；
3 、《长信医 疗保健行 业灵活配 置混合型 证券投 资基 金（LOF）招 募说明书 》； 长信 医疗 保健 混合 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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4 、《长信医 疗保健行 业灵活配 置混合型 证券投 资基 金（LOF）托 管协议》 ；
5 、报告期内 在指定报 刊上披露 的各种公 告的原 稿；
6 、长信基金 管理有限 责任公司 营业执照 、公司 章程 及相关资格 批复文件 。
9.2 存放 地点
基金管理人 的办公场 所。
9.3 查阅 方式
长信基金管 理有限责 任公司网 站:http://www.cxfund.com.cn 。
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2018 年 7 月 20 日
