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银华永利A(000287)

银华永利:2018年第二季度报告

银华永利债券型证券投资基金
2018 年第2季度报告
2018年6月30日
基金管理人:银华基金管理股份有限公司
基金托管人:中国银行股份有限公司
报告送出日期:2018年7月19日银华永利债券 2018年第 2季度报告
第 2 页 共13 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年7月17日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。  
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
  
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年4月1日起至 6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华永利债券
交易代码
000287
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年1月22日
报告期末基金份额总额 1,297,700.29份
投资目标
本基金在合理控制风险的基础上,通过积极主
动地投资管理,力求实现基金资产的长期稳定
增值。
投资策略
本基金通过对宏观经济、利率走势、资金供求、
通货膨胀和证券市场走势等方面的分析和预测,
确定经济变量的变动对投资标的价值与风险的
潜在影响。在严格的风险控制基础上,构建以
固定收益类品种为主的投资组合,力求实现基
金资产的长期稳定增值。同时,本基金将适当
参与股票一级与二级市场的投资,增强基金收
益。
基金的投资组合比例为:本基金对债券资产的
投资比例不低于基金资产的80%,持有现金或到
期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净
值的5%;对股票、权证等权益类资产的投资比
例不超过基金资产的20%,其中,权证投资占基
金资产净值的比例为0-3%。
业绩比较基准 中债综合财富指数收益率
风险收益特征 本基金属于证券市场中的较低风险品种,预期
 银华永利债券 2018年第 2季度报告
第 3 页 共13 页
收益和预期风险高于货币市场基金,低于混合
型基金和股票型基金。
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 银华永利债券A 银华永利债券C
下属分级基金的交易代码
000287 000288
报告期末下属分级基金的份额总额 812,952.29份 484,748.00份



§3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2018年4月1日 - 2018年6月30日 ) 银华永利债券A 银华永利债券C 1.本期已实现收益 46,918.56 43,058.84 2.本期利润 42,683.91 42,427.99 3.加权平均基金份额本期利润 0.0336 0.0529 4.期末基金资产净值 991,924.87 582,162.07 5.期末基金份额净值 1.220 1.201 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回费等,计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 银华永利债券A 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 4.90% 0.28% 1.95% 0.10% 2.95% 0.18% 银华永利债券C 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 4.89% 0.28% 1.95% 0.10% 2.94% 0.18% 银华永利债券 2018年第 2季度报告 第 4 页 共13 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 银华永利债券 2018年第 2季度报告 第 5 页 共13 页 注:按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期,建仓期结束时本基金的各 项投资比例已达到基金合同的规定:本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的80%,持有 现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%;对股票、权证等权益类资产的 投资比例不超过基金资产的20%,其中,权证投资占基金资产净值的比例为0-3%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 期限 姓名 职务 任职日期 离任日期 证券从业 年限 说明 邹维娜 女士 本基金 的基金 经理 2014年 1月22日 - 10年 硕士学位。历任国家信息中心下属 中经网公司宏观经济分析人员;中 再资产管理股份有限公司固定收益 部投资经理助理、自有账户投资经 理。2012年10月加入银华基金管 理有限公司,曾担任基金经理助理 银华永利债券 2018年第 2季度报告 第 6 页 共13 页 职务。自2013年8月7日起担任 银华信用四季红债券型证券投资基 金基金经理,自2013年9月18日 起兼任银华信用季季红债券型证券 投资基金基金经理,2014年5月 22日至2017年7月13日兼任银华 永益分级债券型证券投资基金基金 经理,自2014年10月8日起兼任 银华纯债信用主题债券型证券投资 基金(LOF)基金经理,自2016年 3月22日起兼任银华添益定期开放 债券型证券投资基金基金经理,自 2016年11月11日起兼任银华添泽 定期开放债券型证券投资基金基金 经理,自2017年3月7日起兼任 银华添润定期开放债券型证券投资 基金基金经理。具有从业资格。国 籍:中国。 瞿灿女 士 本基金 的基金 经理 2016年 2月15日 - 7年 硕士学位;2011年至2013年任职 于安信证券研究所;2013年加盟银 华基金管理有限公司,曾担任研究 员、基金经理助理职务。2015年 5月25日至2017年7月13日担任 银华永益分级债券型证券投资基金 基金经理,自2015年5月25日起 兼任银华永兴纯债债券型发起式证 券投资基金(LOF)基金经理,自 2016年3月18日起兼任银华合利 债券型证券投资基金基金经理,自 2016年4月6日起兼任银华双动力 债券型证券投资基金基金经理,自 2016年10月17日起兼任银华增强 收益债券型证券投资基金基金经理, 自2018年6月27日起兼任银华上 证5年期国债指数证券投资基金、 银华上证10年期国债指数证券投 资基金、银华中证5年期地方政府 债指数证券投资基金、银华中证 10年期地方政府债指数证券投资基 金、银华中债-5年期国债期货期限 匹配金融债指数证券投资基金、银 华中债-10年期国债期货期限匹配 金融债指数证券投资基金、银华中 债AAA信用债指数证券投资基金基 金经理。具有从业资格。国籍:中 银华永利债券 2018年第 2季度报告 第 7 页 共13 页 国。 吴文明 先生 本基金 的基金 经理 2017年 3月15日 - 8.5年 硕士学位。曾任职于威海市商业银 行股份有限公司,2014年加盟银华 基金管理有限公司,曾担任银华基 金管理有限公司投资管理三部基金 经理助理。自2017年4月26日起 兼任银华惠安定期开放混合型证券 投资基金基金经理,自2017年 5月12日起兼任银华惠丰定期开放 混合型证券投资基金基金经理,自 2018年2月11日起兼任银华岁丰 定期开放债券型发起式证券投资基 金基金经理,自2018年6月27日 起兼任银华信用债券型证券投资基 金(LOF)、银华泰利灵活配置混 合型证券投资基金、银华恒利灵活 配置混合型证券投资基金、银华通 利灵活配置混合型证券投资基金基 金经理。具有从业资格。国籍:中 国。 注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华永利债券型证券投资基 金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。 本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保 证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分 银华永利债券 2018年第 2季度报告 第 8 页 共13 页 配、综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分 析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。 综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内,本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。


4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2018年二季度经济总体呈现生产平稳、需求走弱的特点。具体来看,4-5月工业增加值同比 保持在7%附近,生产端表现相对稳定。固定资产投资方面,5月固定资产投资累计同比降至6.1%, 创下2000年以来新低,主要受到基建投资下滑拖累。终端需求逐渐走弱,5月社会消费品零售 总额当月同比较4月进一步回落0.9个百分点至8.5%,创2003年7月以来新低。外贸数据表现 尚可,1-5月出口累计同比录得13.3%,进口累计同比为21%,均高于2017年全年累计增速,而 净出口对GDP的贡献远弱于去年。通胀总体温和,4、5月CPI同比均为1.8%,较一季度中枢有 所回落;4月和5月PPI分别录得3.4%、4.1%。我们认为二季度经济增长动能已进一步趋弱。 债券市场方面,二季度债市收益率震荡下行。4月上半月中美贸易战不断升温、央行宣布降 准以及资金面相对宽松使得收益率快速下行。而4月下旬至5月上半月,国内工业生产高频数据 较好,4月进出口数据不差,4月末资金面超预期紧张,且资管新规于4月底正式落地显示金融 强监管仍在持续推进;海外方面,地缘政治推动原油价格上涨,美债收益率持续上行、中美利差 大幅收窄,债市出现明显回调。5月下半月随着资金面持续宽松,美债收益率大幅回落,国内债 市收益率亦有所回落。6月上旬债市供给担忧上升、美联储议息会议临近,债券收益率小幅反弹。 6月中下旬,公布的5月经济和金融数据均走弱,央行再次宣布定向降准,债市收益率再度下行。 总体来看,二季度10年国债和国开债收益率分别下行约25bp和40bp,政金债表现优于国债; 信用债方面,1年AAA信用债收益率下行约20BP,3-5年收益率下行约40bp,中高等级、中长久 期信用债表现较好,低等级收益率上行,信用利差扩大。 2018年二季度,本组合继续维持较低的杠杆和久期,根据不同品种的表现优化了持仓结构。 银华永利债券 2018年第 2季度报告 第 9 页 共13 页 展望三季度,我们认为紧信用环境带来的社会融资增速下行对实体经济的负面拖累将进一步 显现。拉动经济增长的“三驾马车”难寻亮点,在整顿地方政府债务、坚持“因城施策”的地产 调控政策不动摇、资管新规落地等政策背景下,基建和房地产投资面临的资金约束愈发明显;出 口受全球景气度边际趋弱、贸易战等因素影响,对经济的拉动作用将弱于去年。经济整体仍将继 续缓慢下行。通胀方面,年内通胀仍较为温和。货币政策在国内宏观杠杆率得到一定控制、而经 济下行风险提高、国际贸易环境复杂化的背景下已微调至中性偏松。金融强监管环境仍将延续, 节奏上更为平稳,未来在防风险的过程中,既会考虑市场承受度,也会考虑各资本市场之间的联 动性,避免发生处置风险的风险。 本基金于2018年6月28日起进入基金财产清算程序,后期将继续做好清算相应的工作。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末银华永利债券A基金份额净值为1.220元,本报告期基金份额净值增长率为 4.90%,同期业绩比较基准收益率为1.95%;截至本报告期末银华永利债券C基金份额净值为 1.201元,本报告期基金份额净值增长率为4.89%,同期业绩比较基准收益率为1.95%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内,本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形,出现该情况的 日期范围为2017年5月12日至2018年6月30日。本基金已于2018年6月28日起进入基金财 产清算程序。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券


- - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返 售金融资产


- - 银华永利债券 2018年第 2季度报告 第 10 页 共13 页 7 银行存款和结算备付金合计 1,876,626.14 99.93 8 其他资产


1,354.46 0.07 9 合计





1,877,980.60


100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合


注:本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注:本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


注:本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注:本基金本报告期未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。


5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注:本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1


本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查,或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金本报告期末未持有股票,因此本基金不存在投资的前十名股票超出基 金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 银华永利债券 2018年第 2季度报告 第 11 页 共13 页 1 存出保证金 1,240.77 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 113.69 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,354.46


5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末未持有股票。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 银华永利债券A 银华永利债券 C 报告期期初基金份额总额 1,086,826.05 867,888.73 报告期期间基金总申购份额 2,841,240.46 53,706.22 减:报告期期间基金总赎回份额 3,115,114.22 436,846.95 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 少以"-"填列) - - 报告期期末基金份额总额 812,952.29 484,748.00 注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注:本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注:本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。 银华永利债券 2018年第 2季度报告 第 12 页 共13 页 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 1、本基金管理人于2018年6月27日发布《关于银华永利债券型证券投资基金基金份额持 有人大会表决结果暨决议生效公告》,本次基金份额持有人大会决议自 2018年 6月 26日起生效。 本次持有人大会决议生效后,根据持有人大会通过的议案及方案说明,本基金将从 2018年 6月 28日起进入清算程序。基金管理人将按照本《基金合同》的有关规定,组织成立基金财产清算 小组履行基金财产清算程序,并及时予以公告。 2、本基金管理人于2018年6月27日发布《关于银华永利债券型证券投资基金终止办理申 购、赎回、定期定额投资及转换业务的公告》,自2018年6月28日起进入清算程序,拟定自该 日起终止办理本基金的申购、赎回、定期定额投资及转换业务。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证监会核准银华永利债券型证券投资基金募集的文件


9.1.2《银华永利债券型证券投资基金招募说明书》


9.1.3《银华永利债券型证券投资基金基金合同》


9.1.4《银华永利债券型证券投资基金托管协议》


9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》


9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的住所。本报告存放在本基金管理人及托管 人住所,供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。 银华基金管理股份有限公司 银华永利债券 2018年第 2季度报告 第 13 页 共13 页 2018年7月19日