招商安裕灵活配置混合型证券投资基金
（原招商安裕保本混合型证券投资基金）
2018 年第2季度报告
2018年6月30日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2018年7月19日招商安裕灵活配置混合型证券投资基金（原招商安裕保本混合型证券投资基金）2018年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据《招商安裕灵活配置混合型证券投资基金基金合
同》和《招商安裕保本混合型证券投资基金基金合同》的规定，于2018年7月18日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
招商安裕灵活配置混合型证券投资基金由招商安裕保本混合型证券投资基金于2018年6月
21日转型而来。根据《招商安裕保本混合型证券投资基金基金合同》的有关规定，2018年6月
20日为招商安裕保本混合型证券投资基金的第一个保本周期到日。依据《招商安裕保本混合型
证券投资基金基金合同》的约定，招商安裕保本混合型证券投资基金第一个保本周期到后，未能
符合保基金存续条件，招商安裕保本混合型证券投资基金变更为“招商安裕灵活配置混合型证券
投资基金”。在招商安裕保本混合型证券投资基金保本周期到期日，即2018年6月20日基金接
受赎回、转换转出申请，不接受申购和转换转入申请。自2018年6月21日招商安裕保本混合型
证券投资基金转型为招商安裕灵活配置混合型证券投资基金。转型后的基金投资目标、投资范围、
投资策略以及风险收益特征与转型前差异较大。
相关公告刊登于《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》及本公司网站。
本报告中财务资料未经审计。
本报告中招商安裕灵活配置混合型证券投资基金的报告期自2018年6月21日（转型生效日）
起至2018年6月30日止，招商安裕保本混合型证券投资基金的报告期自2018年4月1日起至
2018年6月20日（保本周期到日）止。
§2 基金产品概况
转型后：
基金简称 招商安裕混合
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基金主代码
002657
交易代码
002657
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018年6月21日
报告期末基金份额总额 186,692,964.79份
投资目标
本基金通过将基金资产在不同投资资产类别之间灵活配置，在控
制下行风险的前提下为投资人获取稳健回报。
投资策略
本基金在大类资产配置过程中，注重平衡投资的收益和风险水平，
以实现基金份额净 值的稳定增长。
资产配置策略：本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行
状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环
境、证券市场走势的分析，预测宏观经济的发展趋势，并据此评
价未来一段时间股票、债券市场相对收益率，主动调整股票、债
券类资产在给定区间内的动态配置，以使基金在保持总体风险水
平相对稳定的基础上，优化投资组合。
股票投资策略：本基金将通过精选个股来构造股票组合，以实现
在控制下行风险的前提下为投资人获取稳健回报的目的。
债券（不含可转换公司债）投资策略：根据国内外宏观经济形势、
财政、货币政策、市场资金与债券供求状况、央行公开市场操作
等方面情况，采用定性与定量相结合的方式，确定债券投资的组
合久期；在满足组合久期设置的基础上，投资团队分析债券收益
率曲线变动、各期限段品种收益率及收益率基差波动等因素，预
测收益率曲线的变动趋势，并结合流动性偏好、信用分析等多种
市场因素进行分析，综合评判个券的投资价值。在个券选择的基
础上，投资团队构建模拟组合，并比较不同模拟组合之间的收益
和风险匹配情况，确定风险、收益最佳匹配的组合。
资产支持证券投资策略：本基金将在宏观经济和基本面分析的基
础上，对资产支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、流
动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面分析，评估
其相对投资价值并作出相应的投资决策，力求在控制投资风险的
前提下尽可能的提高本基金的收益。
权证投资策略：本基金对权证资产的投资主要是通过分析影响权
证内在价值最重要的两种因素——标的资产价格以及市场隐含波
动率的变化，灵活构建避险策略，波动率差策略以及套利策略。
期货投资策略：为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理
的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货、国债期货等
金融衍生品。本基金利用金融衍生品合约流动性好、交易成本低
和杠杆操作等特点，提高投资组合运作效率。
业绩比较基准 50%×沪深 300 指数收益率 + 50%×中债综合指数收益率
风险收益特征
本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金和
债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 招商安裕混合A 招商安裕混合C
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下属分级基金的交易代码
002657 002658
报告期末下属分级基金的
份额总额
143,887,931.98份 42,805,032.81份
注：本基金转型日期为2018年6月21 日，该日起原招商安裕保本混合型证券投资基金正式变更
为招商安裕灵活配置混合型证券投资基金。
转型前：
基金简称 招商安裕保本混合
基金主代码
002657
交易代码
002657
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年6月20日
报告期末基金份额总额 1,169,135,028.12份
投资目标
本基金追求在有效控制风险的基础上，运用投资组合保
险技术，为投资者提供保本周期到期时保本金额安全的
保证，并力求获得高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金将投资品种分为风险资产和固定收益类资产两类，
采用固定比例投资组合保险（Constant Proportion
Portfolio Insurance，以下简称“CPPI”）策略。本
基金在保本周期内将严格遵守保本策略，实现对风险资
产和固定收益类资产的优化动态调整和资产配置，力争
投资本金的安全性。同时，本基金通过积极稳健的风险
资产投资策略，竭力为基金资产获取稳定增值。具体包
括：资产配置策略、债券投资策略、股票投资策略、权
证投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、
资产支持证券投资策略、中小企业私募债券投资策略。
业绩比较基准 人民银行公布的两年期银行定期存款利率（税后）
风险收益特征
本基金是保本混合型基金，属于证券市场中的低风险品
种。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
基金保证人 北京首创融资担保有限公司
下属分级基金的基金简称 招商安裕保本混合A 招商安裕保本混合C
下属分级基金的交易代码
002657 002658
报告期末下属分级基金的份额总额 986,456,242.95份 182,678,785.17份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标（转型后）
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2018年6月21日 － 2018年6月30日 ）
招商安裕混合 A 招商安裕混合C
1.本期已实现收益
-353,660.65 -109,415.29
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2.本期利润
-63,846.45 -28,347.89
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0003 -0.0005
4.期末基金资产净值
150,462,387.79 44,190,055.46
5.期末基金份额净值
1.0457 1.0324
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.1 主要财务指标（转型前）
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2018年4月1日 － 2018年6月20日 ）
招商安裕保本混合A 招商安裕保本混合C
1.本期已实现收益
8,595,733.06 1,313,549.34
2.本期利润
4,512,006.89 563,264.08
3.加权平均基金份额本期利润
0.0043 0.0029
4.期末基金资产净值
1,031,799,674.24 188,688,874.53
5.期末基金份额净值
1.046 1.033
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现（转型后）
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
招商安裕混合A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个月
-0.03% 0.04% -1.48% 0.73% 1.45% -0.69%
招商安裕混合C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个月
-0.06% 0.04% -1.48% 0.73% 1.42% -0.69%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：本基金转型日期为2018年6月21 日，截止报告期末，本基金转型后基金合同生效未满一年；
自基金成立日起6个月内为建仓期，截至报告期末基金尚未完成建仓。
3.2 基金净值表现（转型前）
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
招商安裕保本混合A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个月
0.38% 0.05% 0.47% 0.01% -0.09% 0.04%
招商安裕保本混合C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个月
0.29% 0.05% 0.47% 0.01% -0.18% 0.04%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券
从业
年限
说明
康晶
本基金基
金经理
2016年
6月20日
- 7
男，理学硕士。2009年加入魏斯曼资本公
司交易部，任交易员；2011年1月加入中
信证券股份有限公司债券资本市场部，任
研究员；2012年3月加入招商基金管理有
限公司固定收益投资部，曾任研究员，招
商安本增利债券型证券投资基金、招商产
业债券型证券投资基金、招商安达灵活配
置混合型证券投资基金、招商招熹纯债债
券型证券投资基金、招商安盈保本混合型
证券投资基金、招商安润保本混合型证券
投资基金、招商招乾纯债债券型证券投资
基金、招商境远灵活配置混合型证券投资
基金、招商招兴纯债债券型证券投资基金、
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招商丰睿灵活配置混合型证券投资基金、
招商丰达灵活配置混合型证券投资基金、
招商丰诚灵活配置混合型证券投资基金基
金经理，现任招商安泰债券投资基金、招
商安博灵活配置混合型证券投资基金、招
商安裕灵活配置混合型证券投资基金、招
商稳祥定期开放灵活配置混合型证券投资
基金、招商招坤纯债债券型证券投资基金、
招商稳荣定期开放灵活配置混合型证券投
资基金、招商招益两年定期开放债券型证
券投资基金、招商稳乾定期开放灵活配置
混合型证券投资基金、招商稳泰定期开放
灵活配置混合型证券投资基金、招商丰拓
灵活配置混合型证券投资基金、招商招祥
纯债债券型证券投资基金基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历
任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业
人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》
、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金
的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严
格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损
害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策
机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。
基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资
决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需
要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面
不存在各投资组合间不公平的问题。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利
益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金
管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进
行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本基金
管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证
券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易
行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
宏观与政策分析：
2018年二季度，经济增长较一季度有所回落，投资和消费都较一季度有所放缓，但工业生
产增速有所加快。投资方面，4月以来固定资产投资增速持续下滑，1-5月份，全国固定资产投
资216043亿元，同比增长6.1%，增速较一季度大幅回落1.4%，其中制造业固定资产投资增速加
快1.4%至5.2%；房地产固定资产投资增速维持在7.7%的水平，与一季度持平；基建投资成为了
拖累经济的主要因素，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资下降10.8%，降幅扩大2.4%；铁
路运输业投资下降11.4%，降幅扩大2.5%；道路运输业投资增长14.8%，增速回落3.4%。消费方
面，4月份以来社零增速继续徘徊在个位数增长，1~5月社零增速创下近年来新低，回落至
9.5%，房地产下游行业的疲弱是主要原因。工业生产方面，随着节日因素的消退和工业企业逐步
开工复工，4月份以来工业生产有所加快，1-5月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.9%，
较一季度加快0.9%，从行业结构上看采矿业增加值同比增长3.0%，相较一季度增速由负转正，
是工业增加值增速加快的重要原因。
在经济增速回落的情况下，二季度以来社会融资增速也呈现下行的趋势，其中5月新增社融
7608亿元，同比少增3023亿元。从结构上来看，表外非标融资继续萎缩，5月委托、信托贷款、
未贴现银行承兑汇票继续减少了4200多亿，同比少增4500亿，依然是社融增长的主要拖累。债
市调整、信用违约事件增多，5月信用债净融资减少了434亿，拖累5月社融增长，但去年同期
债券融资大降至-2500亿元，导致5月债券融资仍体现为同比多增。对实体发放贷款增加
1.14万亿，但同比也少增了384亿，说明绝大部分融资需求难以从表外向表内转移。企业融资
渠道的受限对实体经济的影响目前已经逐步显现。尽管监管机构同时通过上浮存款利率上限、降
准、MLF担保扩容等手段，支持实体贷款和债券融资。但在严监管的背景下，原有的非标融资
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转至表内贷款、债券的过程存在一定难度，整体社融增速仍将趋于下行。
2018年二季度通胀压力依旧不大。4月、5月CPI都维持在1.8%的水平，三季度随着夏季高
温来临，鲜菜价格将季节性回落，猪肉进入消费淡季，预计食品CPI仍难有上行趋势，通胀水平
温和可控。
债券市场回顾：
2018年二季度，经济持续回落，央行态度有所缓和，同时叠加贸易战等因素冲击，利率债
市场收益率震荡下行，期限利差有所走扩，收益率曲线呈现陡峭化趋势。与此同时，目前“紧信
用，宽货币”的政策组合，造成了利率债走势和信用债走势、以及高低等级信用债走势的分化。
在利率债和高等级信用债收益率逐渐下行的过程中，中低等级信用债收益率持续上行，信用利差
大幅走扩，债券供需矛盾显著。目前来看，短端情绪略有企稳，三季度将迎来城投债和地产债的
回售和到期高峰，届时将考验市场应对流动性冲击的能力。
股票市场回顾：
2018年二季度股票市场震荡下行，指数权重板块震荡走低，成长板块反弹后回落，整体来
看市场仅存结构性机会，防御板块表现相对较好。二季度股票市场的低迷表现受经济去杠杆预期、
中美贸易摩擦预期、市场情绪悲观预期等多方面因素共同作用，市场价格已对多重悲观预期有所
反应；展望三季度，权益市场估值处于相对低位，部分行业景气度仍然较高，预期市场有望逐渐
迎来企稳契机。
基金操作回顾：
回顾2018年二季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程
进行了规范运作。在具体投资上，根据市场行情的变化及时进行了组合调整。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至转型后报告期末，本报告期（2018年6月21日-2018年6月30日）招商安裕混合A类
份额净值增长率为-0.03%，同期业绩基准增长率为-1.48%；C类份额净值增长率为-0.06%，同期
业绩基准增长率为-1.48%。
截至转型前报告期末，本报告期（2018年4月1日-2018年6月20日）招商安裕保本混合
A类份额净值增长率为0.38%，同期业绩基准增长率为0.47%；C类份额净值增长率为0.29%，同
期业绩基准增长率为0.47%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
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产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
转型后（报告期：2018年6月21 日-2018年6月30日）：
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比例
（%）
1
权益投资
6,115,605.80 2.85
其中：股票
6,115,605.80 2.85
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
208,567,065.63 97.07
8
其他资产
173,773.24 0.08
9
合计
214,856,444.67
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
1,013,602.00 0.52
C
制造业
2,044,397.80 1.05
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
1,001,858.00 0.51
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务业
2,055,748.00 1.06
J
金融业
- -
K
房地产业
- -
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L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
6,115,605.80 3.14
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 300166
东方国信
70,300 1,035,519.00 0.53
2 300408
三环集团
43,700 1,026,950.00 0.53
3 002624
完美世界
32,900 1,020,229.00 0.52
4 600114
东睦股份
104,140 1,017,447.80 0.52
5 600583
海油工程
192,700 1,013,602.00 0.52
6 601021
春秋航空
28,600 1,001,858.00 0.51
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
招商安裕灵活配置混合型证券投资基金（原招商安裕保本混合型证券投资基金）2018年第 2季度报告
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5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股
指期货、国债期货等金融衍生品。本基金利用金融衍生品合约流动性好、交易成本低和杠杆操作
等特点，提高投资组合运作效率。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股
指期货、国债期货等金融衍生品。本基金利用金融衍生品合约流动性好、交易成本低和杠杆操作
等特点，提高投资组合运作效率。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程
上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
42,829.64
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
128,045.96
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5
应收申购款
2,897.64
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
173,773.24
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
转型前（报告期：2018年4月1日-2018年6月20日）：
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比例
（%）
1
权益投资
1,140,000.00 0.09
其中：股票
1,140,000.00 0.09
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
1,241,958,959.54 99.89
8
其他资产
227,582.86 0.02
9
合计
1,243,326,542.40
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
- -
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D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务业
- -
J
金融业
- -
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
1,140,000.00 0.09
S
综合
- -
合计
1,140,000.00 0.09
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 000156
华数传媒
100,000 1,140,000.00 0.09
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3
金融债券
- -
其中：政策性金融债
- -
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债）
- -
8
同业存单
- -
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9
其他
- -
10
合计
- -
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金参与股指期货的投资应符合基金合同规定的保本策略和投资目标。本基金以套期保值
为目的，根据风险管理的原则，在风险可控的前提下，投资于流动性好、交易活跃的股指期货合
约，有效管理投资组合的系统性风险，积极改善组合的风险收益特征。
本基金通过对宏观经济和股票市场走势的分析与判断，并充分考虑股指期货的收益性、流动
性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。具体而
言，本基金的股指期货投资策略包括套期保值时机选择策略、期货合约选择和头寸选择策略、展
期策略、保证金管理策略、流动性管理策略等。
本基金在运用股指期货控制风险的基础上，将审慎地获取相应的超额收益，通过股指期货对
股票的多头替代和稳健资产仓位的增加，实现可转移阿尔法，并通过股指期货与股票的多空比例
调整，获取风险资产的选股阿尔法。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险管理原
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则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。在国债期货投资过程中，
基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国债期货的收益性、流动
性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的久期，降低投资组合的整体风
险。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程
上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
42,829.64
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
184,753.22
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
227,582.86
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（%）
流通受限情况说明
1 000156
华数传媒
1,140,000.00 0.09
重大事项
§6 开放式基金份额变动
转型后:
单位：份
项目 招商安裕混合A 招商安裕混合C
基金合同生效日（ 2018年6月21日 ）基金份额总
额
14,591,652.94 182,678,785.17
基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额
1,246.46 6,104.67
减:基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额
842,569,557.43 139,879,857.03
基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动份额
（份额减少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额
143,887,931.98 42,805,032.81
转型前:
单位：份
项目
招商安裕保本混合
A
招商安裕保本混合
C
报告期期初基金份额总额
1,059,953,987.87 196,747,931.36
报告期期间基金总申购份额
40,960.72 137,695.25
减:报告期期间基金总赎回份额
73,538,705.64 14,206,841.44
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额
986,456,242.95 182,678,785.17
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
转型后：
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
转型前：
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
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7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
转型后：
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
转型前：
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商安裕保本混合型证券投资基金设立的文件；
3、《招商安裕保本混合型证券投资基金基金合同》；
4、《招商安裕保本混合型证券投资基金托管协议》；
5、《招商安裕保本混合型证券投资基金招募说明书》；
6、《招商安裕灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
7、《招商安裕灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
8、《招商安裕灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
9、基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
8.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有
限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
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招商基金管理有限公司
2018年7月19日
