中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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中银锦利灵活配置混合型证券投资基金
2018年第 2季度报告
2018年 6月 30日中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年七月十九日中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018年 7月 18日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中银锦利混合
基金主代码 003850
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 12月 22日
报告期末基金份额总额 238,929,191.84份
投资目标 本基金在严格风险控制的前提下，通过科学严谨、具有前
瞻性的宏观策略分析以及个券精选策略，结合大类资产配
置策略，追求基金资产的长期稳健增值。
投资策略 本基金将采用“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资
管理策略，定性分析与定量分析贯穿于大类资产配置、行
业配置和个股筛选中，构建投资组合。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率×60%＋中债综合指数收益率×40%
3中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债
券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等
风险水平的投资品种。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 中银锦利混合 A 中银锦利混合 C
下属两级基金的交易代码 003850 003851
报告期末下属两级基金的份
额总额
119,460,907.35份 119,468,284.49份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期
(2018 年 4月 1日-2018 年 6月 30日) 主要财务指标
中银锦利混合 A 中银锦利混合 C
1.本期已实现收益 450,012.02 1,045,035.92
2.本期利润 683,110.22 -452,646.22
3.加权平均基金份额本期利润 0.0024 -0.0038
4.期末基金资产净值 118,390,865.96 118,224,052.41
5.期末基金份额净值 0.9910 0.9896
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
3.2 基金净值表现
4中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、中银锦利混合 A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.37% 0.18% -5.62% 0.68% 5.25% -0.50%
2、中银锦利混合 C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.38% 0.18% -5.62% 0.68% 5.24% -0.50%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中银锦利灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2016 年 12月 22日至 2018年 6月 30日)
1．中银锦利混合 A：
5中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
2．中银锦利混合 C：
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时各项资产配
置比例均符合基金合同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
杨成
本基金的基金经理、
中银新趋势基金基
金经理、中银益利
基金基金经理、中
银合利基金基金经
理、中银丰利基金
基金经理、中银尊
享基金基金经理
2016-12-22 - 12
中银基金管理有限公
司助理副总裁
（AVP），管理学硕
士。曾任信诚基金固
定收益分析师，上投
摩根基金管理有限公
司基金经理。2015年
加入中银基金管理有
限公司，2015 年 9月
至今任中银新趋势基
金基金经理，2016年
4月至今任中银益利基
6中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
金基金经理，2016年
5月至今任中银合利基
金基金经理，2016年
8月至今任中银丰利基
金基金经理，2016年
8月至今任中银尊享基
金基金经理，2016年
12月至今任中银锦利
基金基金经理。具有
12年证券从业年限。
具备基金从业资格。
注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公
司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；2、证券从
业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证监会的有
关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则
管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中
银基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理办法》、
《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不
同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建
立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易
管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；
通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项
业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建
7中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核
和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。
本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投
资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。
各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面，全球经济继续稳定复苏，二季度美强欧弱格局延续。从领先指标来看，美国
经济景气度维持高位，二季度美国 ISM 制造业 PMI 指数从一季度末的 59.3进一步上行至 60.2，
就业市场整体稳健，失业率创出近年新低 3.8%，通胀明显回升，美元指数大幅走强至 94上方。
欧元区经济复苏势头延续放缓，二季度制造业 PMI 指数从 56.6继续下行至 54.9，虽然通胀在油
价助推下有所回暖，但经济明显放缓使欧央行维持宽松的货币政策，欧元对美元显著贬值；日本
经济继续缓慢复苏，二季度制造业 PMI 指数从 53.1小幅回落至 53.0，通胀逐步回暖，但工业产
出表现不佳，日本央行仍维持谨慎。综合来看，美国经济基本面依然有包括税改和金融监管放松
等多项正向因素支撑，美联储点阵图上调年内加息预期，对经济、劳动力市场及通胀的展望更加
乐观，美元仍有升值压力；欧洲经济前景展望进一步走弱，全球贸易保护主义抬头、经济明显放
缓、叠加意大利新政府赤字扩张破坏欧元区金融市场稳定的潜在风险，日本经济延续复苏。
国内经济方面，融资需求下行显著，违约风险加快暴露，叠加中美贸易摩擦再度反复、外需
走弱，经济缓慢下行趋势不改。具体来看，二季度领先指标中采制造业 PMI 震荡持平于 51.5，
同步指标工业增加值 1-5 月同比增长 6.9%，较一季度末回升 0.1个百分点，但主要受益于短期企
业加速复工。从经济增长动力来看，出口暂时受贸易战拖累不明显，消费与投资显著下行：5月
美元计价出口增速较一季度末回升至 12.6%左右，5 月消费增速较一季度末回落至 8.5%，依然处
8中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
于较低水平；制造业投资有所反弹，房地产投资缓慢下行，基建投资大幅下降，1-5 月固定资产
投资增速较一季度末大幅回落至 6.1%的水平。通胀方面，CPI 总体低位徘徊，5月同比增速仅
1.8%，PPI 在生产资料价格上涨背景下小幅回升，5月同比增速上升至 4.1%。
2. 市场回顾
整体来看，二季度债市利率债品种出现了不同程度的上涨，但信用债出现下跌。其中，二季
度中债总全价指数上涨 1.76%，中债银行间国债全价指数上涨 1.52%，中债企业债总全价指数下
跌 0.47%，在收益率曲线上，二季度收益率曲线经历了由陡变平的变化。其中，二季度 10年期
国债收益率从 3.74%的水平下行 26个 bp至 3.48%，10年期金融债（国开）收益率从 4.65%下行
40个 BP 至 4.25%。货币市场方面，二季度央行货币政策整体中性，资金面呈现总体宽松、时点
性紧张的格局。其中二季度银行间 1天回购加权平均利率均值在 2.73%左右，较上季度均值上升
5bp，银行间 7天回购利率均值在 3.39%左右，较上季度均值上升 18bp。
可转债方面，二季度中证转债指数下跌 5.82%，一方面权益市场在贸易战及信用风险担忧下，
二季度跌幅较大，另一方面市场整体估值中枢继续上移。个券方面，与权益市场风格一致，康泰
转债、万信转债二季度分别上涨 51.57%、23.38%，表现相对较好。从市场波动情况看，在供给
端压力相对平稳的背景下，权益市场的高波动及结构性行情主导了转债价格的波动。往后看，虽
然在潜在巨量的供给之下，估值短期仍难见系统性的提升，但当前市场转债的估值水平在历史上
已经较低，具有一定的风险收益比，同时随着品种的持续丰富，市场结构性机会带来的择券空间
将继续增加。
从权益市场来看，二季度受信用风险事件持续发酵及贸易战的影响震荡下行，市场抱团医药
消费等防御性板块的特征明显，市场风险偏好低迷，主要指数跌幅均在 10%以上。
3. 运行分析
本基金在二季度延续单一沪市打新策略，积极参与沪市新股的网下申购，权益配置以低波动
高分红大盘蓝筹为主，债券组合配置维持短久期的持有策略。由于二季度权益市场整体低迷，打
新市值底仓拖累了净值增长，导致净值出现了回撤。
4.5报告期内基金的业绩表现
9中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
截至 2018年 6月 30日为止，季度内本基金 A 类份额净值增长率为-0.37%，同期业绩比较
基准收益率为-5.62%。
截至 2018年 6月 30日为止，季度内本基金 C 类份额净值增长率为-0.38%，同期业绩比较
基准收益率为-5.62%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 63,579,974.41 26.83
其中：股票 63,579,974.41 26.83
2 固定收益投资 156,214,000.00 65.91
其中：债券 156,214,000.00 65.91
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 13,000,000.00 5.49
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 1,311,884.67 0.55
7 其他各项资产 2,903,724.71 1.23
8 合计 237,009,583.79 100.00
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
- -
C 制造业 8,115,159.26 3.43
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 11,369,559.85 4.81
E 建筑业 7,643,705.16 3.23
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 4,445,000.00 1.88
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 31,925,324.00 13.49
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 81,226.14 0.03
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
11中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
合计 63,579,974.41 26.87
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 600900 长江电力 700,000 11,298,000.00 4.77
2 601998 中信银行 1,420,000 8,818,200.00 3.73
3 601288 农业银行 2,500,000 8,600,000.00 3.63
4 600104 上汽集团 230,000 8,047,700.00 3.40
5 601398 工商银行 1,495,700 7,957,124.00 3.36
6 601668 中国建筑 1,399,946 7,643,705.16 3.23
7 601939 建设银行 1,000,000 6,550,000.00 2.77
8 601111 中国国航 500,000 4,445,000.00 1.88
9 601330 绿色动力 4,971 81,226.14 0.03
10 603650 彤程新材 2,376 50,988.96 0.02
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 20,006,000.00 8.46
其中：政策性金融债 20,006,000.00 8.46
12中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
4 企业债券 19,926,000.00 8.42
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 116,282,000.00 49.14
9 其他 - -
10 合计 156,214,000.00 66.02
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 111807090
18招商银行
CD090
400,000 38,336,000.00 16.20
2 170410 17农发 10 200,000 20,006,000.00 8.46
3 124015 12筑工投 200,000 19,926,000.00 8.42
4 111816172
18上海银行
CD172
200,000 19,806,000.00 8.37
5 111819223
18恒丰银行
CD223
200,000 19,802,000.00 8.37
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
13中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未参与股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将
主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指
期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及
风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管
理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性
和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套
期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资
产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。
5.11 投资组合报告附注
5.11.12018年 6月 7日，中信银行股份有限公司宁波分行因存在贷款“三查”不尽职；受托支付管
14中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
理不到位、贷款用途不真实、贷款资金未按约定使用等情形，宁波银监局根据《中华人民共和国
银行业监督管理法》第四十六条，对中信银行股份有限公司宁波分行作出行政处罚决定（甬银监
罚决字〔2018〕1号）罚款人民币 20万元。
2018年 1月 4日，上海银行股份有限公司因 2015年对底层资产为非标准化债权资产的投资投前
尽职调查严重不审慎，部分理财资金用于增资和缴交土地出让金，与合同约定用途不一致，上海
银监局根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条第（五）项对上海银行股份有限公
司作出行政处罚决定（沪银监罚决字〔2018〕1号）责令改正，并处罚款人民币 50万元。
2018年 2月 12日，招商银行因违反《商业银行内部控制指引》、《中国银监会关于加大防范操
作风险工作力度的通知》等相关规定，中国银监会对招商银行作出行政处罚决定（银监罚决字
[2018]1号）罚款 6570万元，没收违法所得 3.024万元，罚没合计 6573.024万元。
基金管理人通过进行进一步了解后，认为上述处罚不会对投资价值构成实质性的影响。
报告期内，本基金投资的前十名证券的其余的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 21,423.72
2 应收证券清算款 687,473.86
3 应收股利 -
4 应收利息 2,191,255.30
5 应收申购款 3,571.83
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
15中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
9 合计 2,903,724.71
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 中银锦利混合A 中银锦利混合C
本报告期期初基金份额总额 417,506,793.03 119,540,186.19
本报告期基金总申购份额 48,736.24 19,838.88
减：本报告期基金总赎回份额 298,094,621.92 91,740.58
本报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 119,460,907.35 119,468,284.49
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达 到或超过20%的情况
16中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者
类别
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
1
2018-04-01至
2018-05-23
149,03
0,303.
03
-
149,030,
303.03
- 0.0000%
2
2018-04-01至
2018-06-30
238,82
8,129.
09
- -
238,828,129
.09
99.9577%
机构
3
2018-04-01至
2018-05-23
149,03
0,303.
03
-
149,030,
303.03
- 0.0000%
产品特有风险
本基金由于存在上述单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，存在以下特有风险：
（1）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金份额净值波动风险；（2）持
有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的流动性风险；（3）持有基金份额比例达
到或超过20%的投资者大额赎回导致的巨额赎回风险；（4）持有基金份额比例达到或超过20%的投
资者大额赎回导致的基金资产净值持续低于5000万元的风险。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会准予中银锦利灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件；
2、《中银锦利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3、《中银锦利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
4、《中银锦利灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
4、关于申请募集注册中银锦利灵活配置混合型证券投资基金之法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
17中银锦利灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
8、报告期内在指定报刊上披露的各项公告；
9、中国证监会要求的其他文件。
9.2存放地点
以上备查文件存放在基金管理人、基金托管人处，供公众查阅。
9.3查阅方式
投资人在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件复制件或复印件。
中银基金管理有限公司
二〇一八年七月十九日
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