中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
1
中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金
2018年第 2季度报告
2018年 6月 30日中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
2
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：中信银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年七月十九日中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018年 7月 18日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中银富享定期开放债券
基金主代码 004038
交易代码 004038
基金运作方式 契约型、定期开放式
基金合同生效日 2017年 11月 17日
报告期末基金份额总额 210,067,545.15份
投资目标 本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上，力争为基
金份额持有人创造超越业绩比较基准的稳定收益。
投资策略 本基金在分析和判断国内外宏观经济形势的基础上，结合
定性分析和定量分析的方法，形成对各大类资产的预测和
判断，在基金合同约定的范围内确定债券资产和现金类资
产的配置比例，并根据市场运行状况以及各类资产预期表
现的相对变化，动态调整大类资产的配置比例，有效控制
3中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
基金资产运作风险，提高基金资产风险调整后收益。
业绩比较基准 中债综合全价(总值)指数。
风险收益特征 本基金属于债券型发起式基金，属于证券投资基金中的较
低风险品种，本基金的预期收益和预期风险高于货币市场
基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 中信银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018 年 4月 1日-2018 年 6月 30日)
1.本期已实现收益 1,429,975.61
2.本期利润 1,623,132.31
3.加权平均基金份额本期利润 0.0077
4.期末基金资产净值 212,986,840.28
5.期末基金份额净值 1.0139
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 0.77% 0.03% 1.01% 0.10% -0.24% -0.07%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的
4中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
比较
中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2017 年 11月 17日至 2018年 6月 30日)
注：中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金于2017年11月17日由原中银富享债券型
证券投资基金转型而来，截至报告期末，中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金转
型未满一年。本基金截至建仓结束时各项资产配置比例均符合基金合同的约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
白洁
本基金的基金经
理、中银货币基
金基金经理、中
银理财 7天债券
基金基金经理、
中银产业债基金
2017-03-20 - 13
中银基金管理有限公司副
总裁（VP）,上海财经大学
经济学硕士。曾任金盛保
险有限公司投资部固定收
益分析员。2007年加入中
银基金管理有限公司，曾
5中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
基金经理、中银
安心回报债券基
金基金经理、中
银睿享基金基金
经理、中银悦享
基金基金经理、
中银丰庆基金基
金经理、中银信
享基金基金经理
担任固定收益研究员、基
金经理助理。2011年 3月
至今任中银货币基金基金
经理，2012年 12月至今任
中银理财 7天债券基金基
金经理，2013年 12月至
2016年 7月任中银理财
21天债券基金基金经理，
2014年 9月至今任中银产
业债基金基金经理,2014年
10月至今任中银安心回报
债券基金基金经理，
2015年 11月至 2018年
2月任中银新机遇基金基金
经理，2016年 8月至今任
中银颐利基金基金经理，
2016年 9月至今任中银睿
享基金基金经理，2016年
9月至今任中银悦享基金基
金经理，2017年 3月至今
任中银富享基金基金经理，
2017年 3月至今任中银丰
庆基金基金经理，2017年
9月至今任中银信享基金基
金经理。具有 13年证券从
业年限。具备基金、证券、
银行间本币市场交易员从
业资格。
注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根
据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定；
3、2017年10月17日，原中银富享债券型证券投资基金转型为中银富享定期开放债券型发起
式证券投资基金，白洁女士继续担任中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金的基金
经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
6中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证监
会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤
勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最
大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定
了《中银基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发
管理办法》、《债券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体
系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合
之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规
范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流
程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，
完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具
有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的
机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过
程和结果的有效监督。
本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的
不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节
得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内
未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成
交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
7中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
1. 宏观经济分析
国外经济方面，全球经济继续稳定复苏，二季度美强欧弱格局延续。从领先指标来看，
美国经济景气度维持高位，二季度美国 ISM 制造业 PMI 指数从一季度末的 59.3进一步上
行至 60.2，就业市场整体稳健，失业率创出近年新低 3.8%，通胀明显回升，美元指数大幅
走强至 94上方。欧元区经济复苏势头延续放缓，二季度制造业 PMI 指数从 56.6继续下行
至 54.9，虽然通胀在油价助推下有所回暖，但经济明显放缓使欧央行维持宽松的货币政策，
欧元对美元显著贬值；日本经济继续缓慢复苏，二季度制造业 PMI 指数从 53.1小幅回落至
53.0，通胀逐步回暖，但工业产出表现不佳，日本央行仍维持谨慎。综合来看，美国经济
基本面依然有包括税改和金融监管放松等多项正向因素支撑，美联储点阵图上调年内加息
预期，对经济、劳动力市场及通胀的展望更加乐观，美元仍有升值压力；欧洲经济前景展
望进一步走弱，全球贸易保护主义抬头、经济明显放缓、叠加意大利新政府赤字扩张破坏
欧元区金融市场稳定的潜在风险，日本经济延续复苏。
国内经济方面，融资需求下行显著，违约风险加快暴露，叠加中美贸易摩擦再度反复、
外需走弱，经济缓慢下行趋势不改。具体来看，二季度领先指标中采制造业 PMI 震荡持平
于 51.5，同步指标工业增加值 1-5 月同比增长 6.9%，较一季度末回升 0.1个百分点，但主
要受益于短期企业加速复工。从经济增长动力来看，出口暂时受贸易战拖累不明显，消费
与投资显著下行：5月美元计价出口增速较一季度末回升至 12.6%左右，5 月消费增速较一
季度末回落至 8.5%，依然处于较低水平；制造业投资有所反弹，房地产投资缓慢下行，基
建投资大幅下降，1-5 月固定资产投资增速较一季度末大幅回落至 6.1%的水平。通胀方面，
CPI 总体低位徘徊，5月同比增速仅 1.8%，PPI 在生产资料价格上涨背景下小幅回升，5月
同比增速上升至 4.1%。
2. 市场回顾
整体来看，二季度债市利率债品种出现了不同程度的上涨，但信用债出现下跌。其中，
二季度中债总全价指数上涨 1.76%，中债银行间国债全价指数上涨 1.52%，中债企业债总
全价指数下跌 0.47%，在收益率曲线上，二季度收益率曲线经历了由陡变平的变化。其中，
二季度 10年期国债收益率从 3.74%的水平下行 26个 bp至 3.48%，10年期金融债（国开）
收益率从 4.65%下行 40个 BP 至 4.25%。货币市场方面，二季度央行货币政策整体中性，
资金面呈现总体宽松、时点性紧张的格局。其中二季度银行间 1天回购加权平均利率均值
8中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
在 2.73%左右，较上季度均值上升 5bp，银行间 7天回购利率均值在 3.39%左右，较上季度
均值上升 18bp。
3. 运行分析
二季度债券市场整体上涨。策略上，我们保持合适的久期和杠杆比例，积极参与波段
投资机会，优化配置结构，重点配置中短期限、中高评级信用债，合理分配类属资产比例。
4.市场展望和投资策略
展望未来，全球经济依然处于复苏阶段，美国经济表现相对较好，欧洲经济势头延续
放缓，中美贸易摩擦延续。国内宏观政策出现微调，海外压力已经开始影响决策层的决策
基础，但依然延续淡化总量强调结构的思路。财政政策积极的取向不变，但持续关注地方
政府债务、房地产市场以及国企过度举债三大领域的风险，社会融资规模增速显著下降。
我们对 2018年三季度债券市场的走势判断保持乐观。经济基本面缓慢下行趋势不改，
固定资产投资增速延续小幅下行，出口与消费增速中枢下降。货币政策转为中性偏松，保
障流动性合理充裕，疏通传导渠道，以对冲融资需求下滑，同时汇率稳定不再作为主要目
标，人民币趋于贬值。金融严监管背景不变，但更加强调结构性去杠杆的力度和节奏。通
胀对债市的压力相对可控，三季度食品价格季节性上涨预计带动 CPI 增速温和抬升，
PPI 在油价有企稳态势下上行幅度有限。在贸易保护主义抬头背景下，全球市场风险偏好
大概率延续较低水平，美联储将继续加息，美元指数走势强劲，人民币对美元趋于贬值。
综合上述分析，预计三季度债券收益率中枢可能呈震荡下行走势，我们将积极把握交易性
机会。信用债方面，经济下行叠加去杠杆背景下需对违约风险继续保持高度关注，操作上
在做好组合流动性管理的基础上，保持适度杠杆和久期，合理分配各类资产，审慎精选信
用债品种，积极把握投资交易机会。我们将坚持从自上而下的角度预判市场走势，并从自
下而上的角度严防信用风险。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回
报。
4.5报告期内基金的业绩表现
9中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
截至 2018年 6月 30日为止，报告期内本基金份额净值增长率为 0.77%，同期业绩比
较基准收益率为 1.01% 。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内无需要说明的相关情况。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 222,349,000.00 95.25
其中：债券 222,349,000.00 95.25
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 6,733,132.83 2.88
7 其他各项资产 4,354,306.04 1.87
8 合计 233,436,438.87 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
10中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 169,561,000.00 79.61
其中：政策性金融债 169,561,000.00 79.61
4 企业债券 52,788,000.00 24.78
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 222,349,000.00 104.40
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 170410 17农发 10 1,000,000 100,030,000.00 46.97
11中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
2 160208 16国开 08 700,000 69,531,000.00 32.65
3 143607 18国君 G2 100,000 10,000,000.00 4.70
4 143580 18穗发 01 100,000 9,992,000.00 4.69
5 143584 18电投 01 100,000 9,961,000.00 4.68
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货投资。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金
管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场
进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、
波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础
上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金报告期内未参与国债期货投资，无投 资评价。
12中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
5.11 投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 3,783.78
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,350,522.26
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,354,306.04
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有流通受限股票。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
13中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 210,210,466.54
本报告期基金总申购份额 -
减：本报告期基金总赎回份额 142,921.39
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 210,067,545.15
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 9,811,616.95
本报告期买入/申购总份额 -
本报告期卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 9,811,616.95
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例
（%）
4.67
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本公司未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
§8
报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目
持有份额
总数
持有份额占
基金总份额
比例
发起份额
总数
发起份额占
基金总份额
比例
发起份额承诺
持有期限
基金管理人固有资金
9,811,616.
95
4.67%
9,811,616
.95
4.67% 三年
基金管理人高级管理人
员
- - - - -
14中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计
9,811,616.
95
4.67%
9,811,616
.95
4.67% 三年
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者
类别
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构
1
2018-04-01至
2018-06-30
199,99
9,000.
00
0.00 -
199,999,000
.00
95.2070%
产品特有风险
本基金由于存在上述单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，存在以下特有风险：
（1）持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金份额净值波动风险；（2）持
有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的流动性风险；（3）持有基金份额比例达
到或超过20%的投资者大额赎回导致的巨额赎回风险；（4）持有基金份额比例达到或超过20%的投
资者大额赎回导致的基金资产净值持续低于5000万元的风险。
§10
备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、中国证监会准予中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金变更注册的文件；
2、《中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》；
3、《中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》；
4、关于申请中银富享债券型证券投资基金变更注册为中银富享定期开放债券型发起式
15中银富享定期开放债券型发起式证券投资基金 2018年第 2季度报告
证券投资基金的法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、中国证监会要求的其他文件。
10.2 存放地点
以上备查文件存放在基金管理人、基金托管人处，供公众查阅。
10.3 查阅方式
投资人在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件复制件或复印件。
中银基金管理有限公司
二〇一八年七月十九日
16
