易方达保本一号混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
易方达保本一号混合型证券投资基金
2018年第2季度报告
2018年6月30日
基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年七月十九日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018年 7月
17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 易方达保本一号混合
基金主代码 000189
交易代码 000189
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 1月 13日
报告期末基金份额总额 3,423,815,576.64份
投资目标 本基金通过运用投资组合保险技术控制本金损失
的风险，并力争实现基金资产的稳健增值。
投资策略 本基金采用投资组合保险策略，借鉴恒定比例组
合保险（CPPI）策略的原理在安全资产与风险资
产之间进行动态配置，以确保基金在保本周期到
期时，力争实现基金资产在保本基础上增值的目
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的。债券投资方面，通过分析宏观经济运行趋势
及货币财政政策变化，预测未来市场利率趋势及
市场信用环境变化，综合考虑各类风险因素，构
造债券投资组合；股票投资方面，主要采取“自下
而上”的投资策略，结合对宏观经济状况、行业成
长空间、行业集中度、公司竞争优势等因素的判
断，精选高成长、低估值、盈利稳定提升的上市
公司，构建股票投资组合，并持续优化调整，控
制风险，保证股票组合的稳定性和收益性。
业绩比较基准 中国人民银行公布的三年期银行整存整取定期存
款利率（税后）
风险收益特征 本基金是保本混合型基金，属于证券投资基金中
的低风险品种，理论上其风险收益水平低于股票
型基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
基金保证人 北京首创融资担保有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018年 4月 1日-2018 年 6月 30日)
1.本期已实现收益 -17,270,599.89
2.本期利润 2,134,627.32
3.加权平均基金份额本期利润 0.0006
4.期末基金资产净值 3,499,859,965.25
5.期末基金份额净值 1.022
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注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入
费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期
公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.00% 0.14% 0.70% 0.01% -0.70% 0.13%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
易方达保本一号混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2016年 1月 13日至 2018年 6月 30日）
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注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 8.21%，同期业
绩比较基准收益率为 6.88%。
§4
管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基
金经理期限 姓
名
职务
任职
日期
离任
日期
证券
从业
年限
说明
王
晓
晨
本基金的基金经理、易
方达中债新综合债券指
数发起式证券投资基金
(LOF)的基金经理、易方
达中债 7-10年期国开行
债券指数证券投资基金
的基金经理、易方达中
债 3-5年期国债指数证券
投资基金的基金经理、
易方达增强回报债券型
证券投资基金的基金经
理、易方达新鑫灵活配
置混合型证券投资基金
的基金经理、易方达投
资级信用债债券型证券
投资基金的基金经理、
易方达双债增强债券型
证券投资基金的基金经
理、易方达恒益定期开
放债券型发起式证券投
资基金的基金经理、易
方达恒安定期开放债券
型发起式证券投资基金
的基金经理、易方达纯
债债券型证券投资基金
的基金经理、易方达资
产管理（香港）有限公
司基金经理、就证券提
供意见负责人员（RO）、
提供资产管理负责人员
（RO）、易方达资产管
2016-
01-13
- 15年
硕士研究生，曾任易方达
基金管理有限公司集中交
易室债券交易员、债券交
易主管、固定收益总部总
经理助理、易方达货币市
场基金基金经理、易方达
保证金收益货币市场基金
基金经理。
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理（香港）有限公司固
定收益投资决策委员会
委员、固定收益基金投
资部副总经理
注：1.此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解
聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关
规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规
及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取
信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资
产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，
基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易
流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输
送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集
中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”
作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确
保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 27次，
其中 26次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，
1次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金
经理按规定履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
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4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2018年二季度国内外经济、贸易政策对宏观经济和资本市场影响较大，受
此影响宏观经济在平稳增长中呈现一定下行压力，但表现出较强的经济韧性。
国际层面，中美贸易战影响持续发酵，美国层层加码的对中关税政策对资本市
场信心造成较大打击，表现在股票市场大幅下跌，债券市场避险情绪大幅提升，
民企公司融资困难。国内层面，二季度去杠杆政策稳步推进，资管新规如期推
出，地方债务规范管理继续推进，货币政策方面，为对冲强监管造成的冲击，
央行在货币政策上稳健偏宽松，基本提供了适度的流动性，但在月末和季末时
点仍存在流动性紧张的现象，短期利率的波动仍然较大。
具体数据方面，二季度工业增加值同比前高后低，4月份同比增长 7%，一
度高于市场预期，5月份回落至 6.8%。投资数据方面，4-5月份持续呈现下降
趋势，其中基建投资回落是主要原因，是主动选择的结果。社会融资总量同比
增速下滑较快，二季度该数据延续了 2017年年末以来的收缩态势，除表内信贷
总体平稳之外，委托贷款和信托贷款下降速度均有所加快。M1、M2 同比增速
分别下降至 6%和 8.3%的历史低点。与迅速下滑的融资数据形成对比的是企业
盈利状况保持在较好水平，房地产行业销售及投资增速依然高于预期，说明前
期的供给侧改革卓有成效，企业呈现出一定的抗风险能力。
随着经济增速下行的预期开始有所增加，以及央行货币政策在边际上出现
了一定宽松迹象，二季度债券市场收益率整体下行，但利率债与信用债走势出
现明显分化。由于今年以来融资政策普遍收紧，信用市场违约事件出现的频率
有所增加，导致信用利差整体呈现扩大趋势，尤其是中低等级及民营企业发行
人的信用利差上行更为明显。股票市场呈现深度调整，各板块出现较大幅度下
跌，其中上证综指跌幅 10%；股票市场呈现结构分化，有业绩支撑、现金流良
好、估值较低的个股呈现出较强的抗跌能力，在跌幅较大的股票中部分股票也
已经体现出较强的投资价值，预计股票市场正处于探底过程中。
鉴于组合即将到期，组合债券部分以短久期、AAA 评级的稳健资产为主要
配置，权益部分保持极低仓位。二季度信用债给本组合提供了最大业绩贡献，
权益部分对组合造成业绩拖累。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
第7页共14页易方达保本一号混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
截至报告期末，本基金份额净值为 1.022元，本报告期份额净值增长率为
0.00%，同期业绩比较基准收益率为 0.70%。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 123,127,801.15 3.44
其中：股票 123,127,801.15 3.44
2 固定收益投资 3,330,438,083.40 93.03
其中：债券 3,330,438,083.40 93.03
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 23,000,000.00 0.64
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 24,119,962.52 0.67
7 其他资产 79,394,717.10 2.22
8 合计 3,580,080,564.17 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
13,341,215.92 0.38
C 制造业
93,546,341.15 2.67
D 电力、热力、燃气及水生产和供
- -
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应业
E 建筑业
- -
F 批发和零售业
- -
G 交通运输、仓储和邮政业
9,306,548.08 0.27
H 住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
- -
J 金融业
6,933,696.00 0.20
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
123,127,801.15 3.52
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 000338 潍柴动力 3,879,600 33,946,500.00 0.97
2 600519 贵州茅台 27,768 20,311,181.28 0.58
3 000858 五 粮 液 233,700 17,761,200.00 0.51
4 600585 海螺水泥 469,700 15,725,556.00 0.45
5 601088 中国神华 669,068 13,341,215.92 0.38
6 600009 上海机场 167,746 9,306,548.08 0.27
7 601336 新华保险 161,700 6,933,696.00 0.20
8 002572 索菲亚 150,801 4,736,659.41 0.14
9 603823 百合花 36,764 572,415.48 0.02
10 300713 英可瑞 12,614 492,828.98 0.01
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
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值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 558,245,000.00 15.95
其中：政策性金融债 390,570,000.00 11.16
4 企业债券 490,119,513.90 14.00
5 企业短期融资券 231,223,000.00 6.61
6 中期票据 552,274,000.00 15.78
7 可转债（可交换债） 221,569.50 0.01
8 同业存单 1,498,355,000.00 42.81
9 其他 - -
10 合计 3,330,438,083.40 95.16
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1
11189283
2
18宁波银
行 CD046
4,000,000 386,960,000.00 11.06
2
11171426
8
17江苏银
行 CD268
3,000,000 287,070,000.00 8.20
3 018005 国开 1701 2,000,000 200,760,000.00 5.74
4
11189558
2
18宁波银
行 CD060
2,000,000 198,020,000.00 5.66
5
11181107
7
18平安银
行 CD077
2,000,000 193,620,000.00 5.53
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
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本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.118平安银行CD077（代码：111811077）为易方达保本一号混合型证券投
资基金的前十大持仓证券。2018年2月7日，大连银监局针对平安银行贷款资
金转存款质押开立银行承兑汇票并在他行贴现，贴现资金回流转存款质押重复
开立银行承兑汇票的违法事实，对平安银行处以人民币四十万元行政罚款。
2018年3月14日，中国人民银行针对平安银行违反清算管理规定、人民币银
行结算账户管理相关规定、非金融机构支付服务管理办法相关规定，给予警告，
没收违法所得3,036,061.39元，并处罚款10,308,084.15元，合计处罚金额
13,344,145.54元。
18宁波银行CD046（代码：111892832）、18宁波银行CD060（代码：
111895582）为易方达保本一号混合型证券投资基金的前十大持仓证券。
2017年10月10日，宁波银监局针对宁波银行以贷转存等违法违规事实，处以
人民币 50万元的行政处罚。2018年6月7日，宁波银监局针对宁波银行以不
正当手段违规吸收存款的违法违规事实，处以人民币60万元的行政处罚。
11中远MTN1（代码：1182359）为易方达保本一号混合型证券投资基金的前十
大持仓证券。2018年5月14日，国家外汇管理局滨海新区中心支局针对中远
海运控股股份有限公司违反外汇登记管理规定，依据《外汇管理条例》第四十
八条第（五）项对中远海运控股股份有限公司处以警告及罚款。
本基金投资18平安银行CD077、18宁波银行CD046、18宁波银行CD060、11中
远MTN1的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
除18平安银行CD077、18宁波银行CD046、18宁波银行CD060、11中远
MTN1外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
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5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 489,835.54
2 应收证券清算款 13,879,650.01
3 应收股利 -
4 应收利息 65,025,231.55
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 79,394,717.10
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称
公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（%）
1 127004 模塑转债 221,569.50 0.01
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
（元）
占基金资产
净值比例
（%）
流通受限
情况说明
1 002572 索菲亚 4,736,659.41 0.14
非公开发
行流通受
限
2 300713 英可瑞 492,828.98 0.01
老股转让
流通受限
注：根据《深圳/上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人
员减持股份实施细则》，大股东以外的股东减持所持有的上市公司非公开发行
股份，采取集中竞价交易方式的，在任意连续 90日内，减持股份的总数不得超
过公司股份总数的 1%。持有上市公司非公开发行股份的股东，通过集中竞价交
易减持该部分股份的，除遵守前款规定外，自股份解除限售之日起 12个月内，
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减持数量不得超过其持有该次非公开发行股份数量的 50%。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 3,489,970,427.83
报告期基金总申购份额 -
减：报告期基金总赎回份额 66,154,851.19
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 3,423,815,576.64
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有
基金情况
投资者类别
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份
额
持有份
额
份额
占比
机构 1
2018年 04月
01日~2018年
06月 30日
899,999,
000.00
- -
899,999
,000.00
26.29
%
产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的
特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对
基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时
变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引
发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回
申请，可能影响投资者赎回业务办理；若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工
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作日基金资产净值低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终
止基金合同等情形；持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行
投票表决时可能拥有较大话语权。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
1.中国证监会核准易方达保本一号混合型证券投资基金募集的文件；
2.《易方达保本一号混合型证券投资基金基金合同》；
3.《易方达保本一号混合型证券投资基金托管协议》；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30号广州银行大厦 40-43楼。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
二〇一八年七月十九日
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