前海开源乾盛定期开放债券型发起式证券投资基金
2018年第2季度报告
2018年06月30日
基金管理人:前海开源基金管理有限公司
基金托管人:浙商银行股份有限公司
报告送出日期:2018年07月19日前海开源乾盛定期开放债券型发起式证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月17日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投
资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 前海开源乾盛定期开放债券
基金主代码
005720
基金运作方式 契约型发起式开放式
基金合同生效日 2018年03月15日
报告期末基金份额总额 4,009,999,000.00份
投资目标
本基金在严格控制投资风险的前提下，力争为投资
者提供高于业绩比较基准的长期稳定投资回报。
投资策略
1、封闭期投资策略
本基金在封闭期内的投资策略主要有以下四个方面
内容：
（1）资产配置策略
在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定量的
分析手段，在充分研究宏观经济因素的基础上，判
断宏观经济周期所处阶段和未来发展趋势。本基金
将依据经济周期理论，结合对证券市场的研究、分
析和风险评估，分析未来一段时期内本基金在大类
资产的配置方面的风险和收益预期，评估相关投资
标的的投资价值，制定本基金在各大类资产之间的
配置比例。
（2）债券投资策略
本基金债券投资将主要采取组合久期配置策略，同
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时辅之以收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、
中小企业私募债券投资策略、证券公司短期公司债
券投资策略等积极投资策略。
（3）国债期货投资策略
本基金对国债期货的投资以套期保值为主要目的。
本基金将结合国债交易市场和期货交易市场的收益
性、流动性的情况，通过多头或空头套期保值等投
资策略进行套期保值，以获取超额收益。
（4）资产支持证券投资策略
本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约
概率和提前偿付比率的预估，借用必要的数量模型
来谋求对资产支持证券的合理定价，在严格控制风
险、充分考虑风险补偿收益和市场流动性的条件下
，谨慎选择风险调整后收益较高的品种进行投资。
2、开放期投资策略
开放期内，为了保证组合具有较高的流动性，本基
金将在遵守有关投资限制与投资比例的前提下，投
资于具有较高流动性的投资品种，通过合理配置组
合期限结构等方式，积极防范流动性风险，在满足
组合流动性需求的同时，尽量减小基金净值的波动
。
业绩比较基准 中债综合指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于
货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 前海开源基金管理有限公司
基金托管人 浙商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
前海开源乾盛定期开放
债券A
前海开源乾盛定期开放
债券C
下属分级基金的交易代码
005720 005721
报告期末下属分级基金的份额总
额
4,009,999,000.00份 0.00份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2018年04月01日 - 2018年06月30日)
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前海开源乾盛定期开
放债券A
前海开源乾盛定期开
放债券C
1.本期已实现收益
48,106,981.23 0.00
2.本期利润
48,041,593.93 0.00
3.加权平均基金份额本期利润
0.0120 -
4.期末基金资产净值
4,014,126,394.13 0.00
5.期末基金份额净值
1.0010 1.0000
注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
前海开源乾盛定期开放债券A净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
1.20% 0.01% 1.01% 0.10% 0.19% -0.09%
前海开源乾盛定期开放债券C净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.00% 0.00% 1.01% 0.10% -1.01% -0.10%
注：本基金业绩比较基准为：中债综合指数收益率。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：①本基金的基金合同于2018年3月15日生效，截至2018年6月30日止，本基
金成立未满1年。
②本基金的建仓期为6个月，截至2018年6月30日，本基金建仓期尚未结束。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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任本基金的基金经理
期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
刘静
本基金的
基金经理
、公司联
席投资总
监、固定
收益部负
责人
2018-03-
15
-
16年
刘静女士，经济学硕士。历任
长盛基金管理有限公司债券高
级交易员、基金经理助理、长
盛货币市场基金基金经理、长
盛全债指数增强型债券投资基
金基金经理、长盛积极配置债
券投资基金基金经理，现任前
海开源基金管理有限公司董事
总经理、联席投资总监、固定
收益部负责人。
注：①对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据
公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别
指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各
项实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉
尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大
利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资
范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交
易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投
资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当
日成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
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本报告期内，社融增速进一步走低，受前期社融增速下降的影响，投资增速亦明
显回落。出于防风险和稳增长的考虑，央行先后进行了两次定向降准，流动性的总量
和结构都有所改善。整个季度来看，社融与M2的剪刀差继续收窄。金融监管方面，资
管新规、商业银行大额风险暴露办法、商业银行流动性新规等重磅规定相继出台，与
征求意见稿相比，正式稿在过渡期上有所放宽，可行性也更强，体现了监管希望在不
放松的同时平稳过渡的思路，监管对市场情绪的影响明显下降。在融资增速下滑、流
动性改善、监管冲击下降的共同作用下，债市继续走强。
二季度的债券市场走势纠结，在4月18日降准后十年国债收益一度到达3.5%，但在此
之后，经济数据的反弹叠加央行收紧资金面，收益率反弹至3.7%，直至6月底才再次突
破3.5%的低点。资金面较去年一季度而言相对宽松，3个月国股行同业存单利率虽然在
降准后从3.7%一路走高，但在6月份触及4.55%后迅速下行，重新回落到4.0%以下。
操作上，本基金在成立初期收益率高点配置大量中短久期流动性资产，利用稳定的
高票息为组合持续提供安全垫。二季度除了在6月份置换少量利率债，基本延续上一个
季度的操作思路，实现组合净值的稳定增长。固定收益方面，我们认为在接下来的一
个季度中，债市慢牛有望持续，组合将根据市场实际情况适时调增持仓和久期获取超
额收益。对于持仓资产，倾向于持有高等级高流动性的品种，以进行灵活的波段操作
及流动性管理，同时规避信用风险的发生。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源乾盛定期开放债券A基金份额净值为1.0010元，本报告期内，
该类基金份额净值增长率为1.20%，同期业绩比较基准收益率为1.01%；截至报告期末
前海开源乾盛定期开放债券C基金份额净值为1.0000元，本报告期内，该类基金份额净
值增长率为0.00%，同期业绩比较基准收益率为1.01%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金为发起式基金，《公开募集证券投资基金运作管理办法》关于基金份额持
有人数量及基金资产净值的限制性条款暂不适用于本基金。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例（
%）
1
权益投资
- -
其中：股票
- -
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
149,450,000.00 3.72
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其中：债券
149,450,000.00 3.72
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
3,806,172,480.18 94.79
8
其他资产
59,883,579.72 1.49
9
合计
4,015,506,059.90 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1
国家债券
99,270,000.00 2.47
2
央行票据
- -
3
金融债券
50,180,000.00 1.25
其中：政策性金融债
50,180,000.00 1.25
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债）
- -
8
同业存单
- -
9
其他
- -
10
合计
149,450,000.00 3.72
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 189926
18贴现国债
26
1,000,000 99,270,000.00 2.47
2 130421
13农发21
500,000 50,180,000.00 1.25
注：本基金本报告期末仅持有以上债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
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5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1
存出保证金
931.96
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
59,882,647.76
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
其他
-
8
合计
59,883,579.72
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
前海开源乾盛定期开放
债券A
前海开源乾盛定期开放
债券C
报告期期初基金份额总额
4,009,999,000.00 0.00
报告期期间基金总申购份额
0.00 0.00
减：报告期期间基金总赎回份额
0.00 0.00
报告期期间基金拆分变动份额（
份额减少以“-”填列）
0.00 0.00
报告期期末基金份额总额
4,009,999,000.00 0.00
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
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§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
前海开源乾盛定期开
放债券A
前海开源乾盛定期开
放债券C
报告期期初管理人持有的本基金份
额
10,000,000.00 -
报告期期间买入/申购总份额
- -
报告期期间卖出/赎回总份额
- -
报告期期末管理人持有的本基金份
额
10,000,000.00 -
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例（%）
0.25 -
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目
持有份额总
数
持有份额占
基金总份额
比例
发起份额总
数
发起份额占
基金总份额
比例
发起份
额承诺
持有期
限
基金管理人固有资
金
10,000,000
.00
0.25%
10,000,000
.00
0.25%
三年
基金管理人高级管
理人员
- - - - -
基金经理等人员
- - - - -
基金管理人股东
- - - - -
其他
- - - - -
合计
10,000,000
.00
0.25%
10,000,000
.00
0.25% -
注：上述份额总数为扣除认购费用并包含利息结转份额后的总份额数。
§9
影响投资者决策的其他重要信息
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9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投
资
者
类
别
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%
的时间区
间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机
构
1
20180401
-2018063
0
3,999,999,000.00 0.00 0.00
3,999,999,000.
00
99.99%
产品特有风险
1. 巨额赎回风险
（1）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付
基金赎回的现金需要，对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响；
（2）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基金合同约定情况下，如基
金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上
（含）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响
；
2. 转换运作方式或终止基金合同的风险
单一投资者巨额赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净值低于5000万情形的，基金
管理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转换运作方式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运
作方式或终止基金合同的风险；
3.流动性风险
单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动
性风险；
4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小，导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内，本基金进行了2018年度第一次收益分配，收益分配情况的具体内容
详见基金管理人于2018年6月26日在中国证监会指定媒介发布的《前海开源乾盛定期开
放债券型发起式证券投资基金第一次收益分配公告》。
§10
备查文件目录
10.1 备查文件目录
（1）中国证券监督管理委员会批准前海开源乾盛定期开放债券型发起式证券投资
基金设立的文件
（2）《前海开源乾盛定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》
（3）《前海开源乾盛定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》
（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
（5）前海开源乾盛定期开放债券型发起式证券投资基金在指定报刊上各项公告的
原稿
10.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
12前海开源乾盛定期开放债券型发起式证券投资基金 2018 年第 2 季度报告
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10.3 查阅方式
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公
司，客户服务电话：4001-666-998（免长途话费）
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com
前海开源基金管理有限公司
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