信诚智惠金货币市场基金 2018年第二季度报告
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信诚智惠金货币市场基金2018 年第二季度报告
2018年06月 30日
基金管理人：中信保诚基金管理有限公司
基金托管人： 中信银行股份有限公司
报告送出日期：2018年07月19日信诚智惠金货币市场基金 2018年第二季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年7月18日复核了本报告中的财务
指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 信诚智惠金
场内简称
-
基金主代码
005020
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年08 月14日
报告期末基金份额总额 50,175,806.78份
投资目标
本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上,力争获得超越业绩比
较基准的投资收益率。
投资策略
本基金将综合考虑各类投资品种的收益性、流动性和风险特征,在保证基
金资产的安全性和流动性的基础上力争为投资人创造稳定的收益。同时,
通过对国内外宏观经济走势、货币政策和财政政策的研究,结合对市场利
率变动的预期,进行积极的投资组合管理。
1、整体资产配置策略
整体资产配置策略主要体现在:1)根据宏观经济形势、央行货币政策、短
期资金市场状况等因素对短期利率走势进行综合判断;2)根据前述判断形
成的利率预期动态调整基金投资组合的平均剩余期限。
2、类属配置策略
类属配置指组合在各类短期金融工具如央行票据、国债、金融债、企业
短期融资券以及现金等投资品种之间的配置比例。作为现金管理工具,货
币市场基金类属配置策略主要实现两个目标:一是通过类属配置满足基金
流动性需求,二是通过类属配置获得投资收益。从流动性的角度来说,基
金管理人需对市场资金面、基金申购赎回金额的变化进行动态分析,以确
定本基金的流动性目标。在此基础上,基金管理人在高流动性资产和相对
流动性较低资产之间寻找平衡,以满足组合的日常流动性需求;从收益性
角度来说,基金管理人将通过分析各类属的相对收益、利差变化、流动性
风险、信用风险等因素来确定类属配置比例,寻找具有投资价值的投资品
种,增持相对低估、价格将上升的,能给组合带来相对较高回报的类属;减
持相对高估、价格将下降的,给组合带来相对较低回报的类属,借以取得
较高的总回报。
3、个券选择策略
在个券选择层面,本基金将首先从安全性角度出发,优先选择央票、短期
国债等高信用等级的债券品种以回避信用违约风险。对于外部信用评级信诚智惠金货币市场基金 2018年第二季度报告
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等级较高(符合法规规定的级别)的企业债、短期融资券等信用类债券,本
基金也可以进行配置。除考虑安全性因素外,在具体的券种选择上,基金
管理人将在正确拟合收益率曲线的基础上,找出收益率出现明显偏高的券
种,并客观分析收益率出现偏离的原因。若出现因市场原因所导致的收益
率高于公允水平,则该券种价格出现低估,本基金将对此类低估品种进行
重点关注。此外,鉴于收益率曲线可以判断出定价偏高或偏低的期限段,
从而指导相对价值投资,这也可以帮助基金管理人选择投资于定价低估的
短期债券品种。
4、现金流管理策略
本基金作为现金管理工具,必须具备较高的流动性。基金管理人将密切关
注基金的申购赎回情况、季节性资金流动情况和日历效应等因素,对投资
组合的现金比例进行结构化管理。基金管理人将在遵循流动性优先的原
则下,综合平衡基金资产在流动性资产和收益性资产之间的配置比例,通
过现金留存、持有高流动性券种、正向回购、降低组合久期等方式提高
基金资产整体的流动性,也可采用持续滚动投资方法,将回购或债券的到
期日进行均衡等量配置,以满足日常的基金资产变现需求。
5、套利策略
由于市场环境差异、交易市场分割、市场参与者差异,以及资金供求失衡
导致的中短期利率异常差异,使得债券现券市场上存在着套利机会。本基
金通过分析货币市场变动趋势、各市场和品种之间的风险收益差异,把握
无风险套利机会,包括银行间和交易所市场出现的跨市场套利机会、在充
分论证套利可行性的基础上的跨期限套利等。无风险套利主要包括银行
间市场、交易所市场的跨市场套利和同一交易市场中不同品种的跨品种
套利。基金管理人将在保证基金的安全性和流动性的前提下,适当参与市
场的套利,捕捉和把握无风险套利机会,进行跨市场、跨品种操作,以期获
得安全的超额收益。
6、资产支持证券的投资策略
本基金将综合考虑市场利率、发行条款、支持资产的构成和质量等因素,
研究资产支持证券的收益和风险匹配情况。采用数量化的定价模型来跟
踪债券的价格走势,在严格控制投资风险的基础上选择合适的投资对象以
获得稳定收益。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准:人民币活期存款利率(税后)
风险收益特征
本基金为货币市场基金,是证券投资基金中的低风险品种。本基金的预期
风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金、债券型基金。
基金管理人 中信保诚基金管理有限公司
基金托管人 中信银行股份有限公司
注:本基金管理人法定名称于2017年12月18 日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。
本基金管理人已于2017年12月20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的公告。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币
元
主要财务指标 信诚智惠金报告期（2018年04月01日-2018年06月30日）信诚智惠金货币市场基金 2018年第二季度报告
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1.本期已实现收益 724,958.41
2.本期利润 724,958.41
3.期末基金资产净值 50,175,806.78
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利
润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益,由于货币市场基金采用摊余成本法核算,因此,公允价值变动收益为零,本
期已实现收益和本期利润的金额相等。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值收益率
①
净值收益率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月
0.8558% 0.0020% 0.0873% 0.0000% 0.7685% 0.0020%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注: 1.基金合同生效起至本报告期末不满一年(本基金合同生效日为2017年8月14日)。
2.本基金建仓期自2017年8月14日至2018年2月14日,建仓期结束时资产配置比例符合本基金
基金合同规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限
证券
从业
说明信诚智惠金货币市场基金 2018年第二季度报告
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任职日期 离任日期 年限
吴胤希
本基金基金经理,信
诚理财28日盈债券
型证券投资基金的
基金经理
2016年
10月
14日
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理学硕士。曾任职于远东国际租赁
有限公司,担任投资分析员;于
Excel Markets担任外汇交易员;于
重庆农村商业银行股份有限公司,担
任债券交易员。2016年7月加入中
信保诚基金管理有限公司。现任信
诚智惠金货币市场基金、中信保诚
嘉鑫定期开放债券型发起式证券投
资基金、信诚理财28日盈债券型证
券投资基金的基金经理。
注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚智
惠金货币市场基金基金合同》、《信诚智惠金货币市场基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽
职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规
范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基
金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易
执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策
机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及
其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平
交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制
度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告
期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易
(完全复制的指数基金除外)。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2018年2季度债券收益率呈现震荡下行的走势。4月份，央行意外降准，点燃了市场做多的情绪，
利率债和信用债的收益率都在降准之后到了短期的一个低点。但4月末降准之后资金面意外收紧，叠加
资管新规的落地和信用风险的爆发，收益率快速反弹。之后，利率债与高等级信用债走势趋同，而评级
略低的信用债则走出了分化走势。4月份之后，中美贸易战不断反复，市场的风险偏好下降；经济数据和
金融数据双双走弱，经济边际走弱迹象明显；6月美国加息，但中国央行的公开市场操作利率未跟随，还
超额投放了MLF，并在6月末再次降准。种种因素都对利率债和高等级信用债形成极大利好，债券收益率
也再次大幅下行，突破4月降准形成的低点，创下年内新低。但低等级信用债在紧信用、非标回表、再
融资压力较大等不利因素影响下，表现较差。整体信用利差不断扩大。
组合管理上,维持长期限资产持有，短期限资产续作的操作。智惠金配置的标的主要为短期限存单、
7天以内逆回购和1年以内利率债。
今年的货币政策转向较为明显，在已经有两次降准的情况下，接下来还会有继续的降准可能性。今信诚智惠金货币市场基金 2018年第二季度报告
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年的经济会有些许压力，但不会失速。投资和消费都出现走弱的情况，进出口虽然目前表现平稳，但可
能是由于中美贸易战带来的赶工情况，下半年有较大可能性走弱。同时社融同比增速有所下降、M2保持
平稳，银行资产表外转向表内，信贷转向标准化债券的趋势较为明显。另外随着，大额风险暴露、资管
新规、银行流动性新规等一系列监管政策落地，监管的力度也是边际放松的。综合来讲，货币条件、经
济形式和监管条件都有利于债券收益率下行。
但另一方面，油价的快速上行可能会推升CPI；美元指数上半年持续上行，人民币有很大贬值压力，
未来可能会对国内流动性形成一定制约；美债维持高位，中美国债利差压缩到较低水平，国内利率债受
此影响，持续下行的阻力也相对较大。这几方面因素会对收益率有负面影响。另外，信用债方面，资管
新规等金融严监管措施落地带来的非标回表和再融资压力较大，信用债市场需求偏弱和风险偏好走低的
趋势也难以快速扭转。信用利差短时间内可能并不会缩窄。
综上所述，后市利率债可能会呈现震荡下行，高等级信用债跟随利率债，低等级信用债则具有较大
不确定性。目前阶段，押宝长久期利率债和高收益信用债都不是最优选择。今年最为确定的是货币政策
的边际放松。因此，3季度策略上，会重点考虑高评级债券加杠杆的策略。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金份额净值收益率为0.8558%,同期业绩比较基准收益率为0.0873%基金超越业绩比
较基准0.7685%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满两
百人)的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例(%)
1
固定收益投资
35,856,857.78 71.26
其中：债券
35,856,857.78 71.26
资产支持证券
- -
2
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资产
- -
3
银行存款和结算备付金合计
14,405,329.26 28.63
4
其他资产
56,907.59 0.11
5
合计
50,319,094.63 100.00
5.2 报告期债券回购融资情况
序号 项目 金额（元）
占基金资产净值的比例
(%)
1
报告期内债券回购融资余额
- 3.77
其中：买断式回购融资
- -
2
报告期末债券回购融资余额
- -
其中：买断式回购融资
- -
报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占资产净值比例的简单
平均值。
5.2.1债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明
在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。
5.3 基金投资组合平均剩余期限
5.3.1投资组合平均剩余期限基本情况信诚智惠金货币市场基金 2018年第二季度报告
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项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限
60
报告期内投资组合平均剩余期限最高值
62
报告期内投资组合平均剩余期限最低值
17
本基金合同约定,本基金管理人将动态确定并控制投资组合平均剩余期限在120天以内,以规避较长
期限债券的利率风险。
5.3.2报告期内投资组合平均剩余期限超过 120天情况说明
本基金本报告期内未出现投资组合平均剩余存续期违规超过120天的情况.
5.3.3报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限
各期限资产占基金资产净
值的比例(%)
各期限负债占基金资产
净值的比例(%)
1
30天以内
48.59 -
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率
债
- -
2
30天(含)—60天
19.86 -
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率
债
- -
3
60天(含)—90天
19.74 -
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率
债
- -
4
90天(含)—120天
- -
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率
债
- -
5
120天(含)—397天（含）
11.99 -
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率
债
- -
合计
100.18 -
5.4 报告期内投资组合平均剩余存续期超过240天情况说明
本基金本报告期内未出现投资组合平均剩余存续期违规超过240天的情况.
5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 摊余成本（元）
占基金资产净值比例
(%)
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3
金融债券
6,017,151.98 11.99
其中：政策性金融债
6,017,151.98 11.99
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
同业存单
29,839,705.80 59.47
8
其他
- -
9
合计
35,856,857.78 71.46信诚智惠金货币市场基金 2018年第二季度报告
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10
剩余存续期超过397天的浮动利
率债券
- -
5.6 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 债券数量(张) 摊余成本（元）
占基金资产净
值比例(%)
1
11181619
6
18上海银行CD196
100,000 9,973,335.76 19.88
2
11178199
2
17广州农村商业银行CD137
100,000 9,962,892.28 19.86
3
11189950
7
18杭州银行CD046
100,000 9,903,477.76 19.74
4 018005
国开1701
60,000 6,017,151.98 11.99
本基金本报告期末仅持有上述债券投资。
5.7 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的
次数
-
报告期内偏离度的最高值
0.1263%
报告期内偏离度的最低值
-0.0326%
报告期内每个交易日偏离度的绝对值的简单平均
值
0.0402%
5.7.1报告期内负偏离度的绝对值达到0.25%情况说明
本基金本报告期内未出现负偏离度的绝对值达到0.25%的情况.
5.7.2报告期内正偏离度的绝对值达到0.5%情况说明
本基金本报告期内未出现正偏离度的绝对值达到0.5%的情况.
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1基金计价方法说明
本基金估值采用“摊余成本法”,即估值对象以买入成本列示,按照票面利率或协议利率并考虑其买
入时的溢价与折价,在剩余存续期内平均摊销,每日计提损益。
5.9.2基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚的说明
2017年11月3日,中国银监会嘉兴监管分局行政处罚信息公开表显示,杭州银行嘉兴分行存在发放用
途不真实贷款;信贷资金挪用违法违规行为,嘉兴监管分局对其罚款人民币40万元。
2017年11月2日,中国人民银行上海分行公布行政处罚信息显示,杭州银行股份有限公司上海分行违
反银行结算账户业务规定,给予其警告,并处以罚款人民币15000元。
2017年12月27日,银监会发布的浙江监管局行政处罚信息公开表,杭州银行存在个人消费贷款资金
流入股市;虚增存贷款;贷款“三查”不到位;办理未发生现金转移的存取现业务等违法违规行为,银监会
浙江监管局对其罚款人民币140万元。
对18杭州银行CD046的投资决策程序的说明:本基金管理人长期跟踪研究该公司债的发行主体,我们
认为,上述处罚事项未对杭州银行的长期企业经营和投资价值产生实质性影响,并且估值水平已反映了行
业和公司经营风险。我们对该投资标的的投资严格执行内部投资决策流程,符合法律法规和公司制度的规信诚智惠金货币市场基金 2018年第二季度报告
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定。
除此之外,其余本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚。
5.9.3其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
1,289.71
2
应收证券清算款
-
3
应收利息
55,617.88
4
应收申购款
-
5
其他应收款
-
6
待摊费用
-
7
其他
-
8
合计
56,907.59
5.9.4投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
项目 信诚智惠金
报告期期初基金份额总额
102,677,906.36
报告期期间基金总申购份额
50,726,960.41
减:报告期期间基金总赎回份额
103,229,059.99
报告期期末基金份额总额
50,175,806.78
总申购份额含红利再投、份额强增和转换入份额;总赎回份额含份额强减、转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率
1
申购 2018年05月24日
50,000,000.00 50,000,000.00 -
合计
50,000,000.00 50,000,000.00
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
无
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投
资
者
类
别
序
号
持有基金份
额比例达到
或者超过
20%的时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有
份额
份额
占比信诚智惠金货币市场基金 2018年第二季度报告
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机
构
1
20180524至
20180630
- 50,142,157.30 - 50,142,157.30 99.93%
2
20180401至
20180524
102,618,544.54 594,356.99 103,212,901.53 0.00 -%
个
人
- - - - - - -
产品特有风险
本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的20%,则面临大额赎回的情况,
可能导致:
(1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;如果
持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能
根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续2个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理人
可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响;
(2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响基金
的投资运作和收益水平;
(3)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动;
(4)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略;
(5)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、
转型等风险。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无
§10备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、信诚智惠金货币市场基金相关批准文件
2、中信保诚基金管理公司营业执照、公司章程
3、信诚智惠金货币市场基金基金合同
4、信诚智惠金货币市场基金招募说明书
5、本报告期内按照规定披露的各项公告
10.2 存放地点
中信保诚基金管理有限公司办公地--中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰
银行大楼9层。
10.3 查阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。
亦可通过公司网站查阅，公司网址为www.citicprufunds.com.cn。信诚智惠金货币市场基金 2018年第二季度报告
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2018年07月19日
