上投摩根安泽回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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上投摩根安泽回报混合型证券投资基金
2018年第 2季度报告
2018年 6月 30日
基金管理人：上投摩根基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年七月十九日上投摩根安泽回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018年 7月 18日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 上投摩根安泽回报混合
基金主代码 004146
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 1月 18日
报告期末基金份额总额 450,051,678.11份
投资目标
以追求稳健收益作为基金的投资目标，通过严格的风险
控制，力争实现基金资产的稳健增值。
投资策略
1、资产配置策略
本基金将通过对宏观经济、国家政策、资金面、市场估
值水平和市场情绪等影响证券市场的重要因素进行综合
分析，评估股票、债券等各类资产风险收益特征，预测
不同类别资产表现，确定合适的资产配置比例。同时采
用严格的仓位控制策略，根据基金单位净值的变化和对
2上投摩根安泽回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
未来市场的判断，灵活控制股票仓位，控制下行风险。
2、债券投资策略
本基金根据对财政政策、货币政策的分析以及对宏观经
济的持续跟踪，结合不同债券品种的到期收益率、流动
性、市场规模等情况，灵活运用久期策略、期限结构配
置策略、信用债策略、可转债策略、中小企业私募债策
略、证券公司短期债等多种投资策略，实施积极主动的
组合管理，并根据对债券收益率曲线形态、息差变化的
预测，对债券组合进行动态调整。
3、股票投资策略
本基金将采用自下而上的分析方法，根据上市公司财务
分析、盈利预期、治理结构等因素，结合股票的价值评
估，以及对公司经营有实质性影响的事件，精选个股，
构建投资组合。
4、股指期货投资策略
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期
货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻
求其合理的估值水平。
5、资产支持证券投资策略
本基金主要从资产池信用状况、违约相关性、历史违约
记录和损失比例、证券的信用增强方式、利差补偿程度
等方面对资产支持证券的风险与收益状况进行评估，确
定资产合理配置比例。
业绩比较基准
沪深 300指数收益率×20%+中证综合债券指数收益率
×80%
风险收益特征
本基金属于混合型基金产品，预期风险和收益水平高于
债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于中
等风险收益水平的基金产品。
本基金风险收益特征会定期评估并在公司网站发布，请
3上投摩根安泽回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
投资者关注。
基金管理人 上投摩根基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 安泽回报 A 安泽回报 C
下属分级基金的交易代码 004146 004147
报告期末下属分级基金的份
额总额
450,029,779.11份 21,899.00份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期
(2018 年 4月 1日-2018 年 6月 30日) 主要财务指标
安泽回报 A 安泽回报 C
1.本期已实现收益 -996,911.70 -401.26
2.本期利润 -2,983,621.56 113.44
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0066 0.0023
4.期末基金资产净值 473,284,523.13 22,939.88
5.期末基金份额净值 1.0517 1.0475
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回
费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、安泽回报 A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
①－③ ②－④
4上投摩根安泽回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
准差④
过去三个月 -0.62% 0.23% -0.41% 0.23% -0.21% 0.00%
2、安泽回报 C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.69% 0.23% -0.41% 0.23% -0.28% 0.00%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
上投摩根安泽回报混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2017 年 1月 18日至 2018年 6月 30日)
1．安泽回报 A：
注：本基金合同生效日为 2017年 1月 18日，图示时间段为 2017年 1月 18日至 2018年
6月 30日。
本基金建仓期自 2017年 1月 18日至 2017年 7月 17日，建仓期结束时资产配置比例符合本
基金基金合同规定。
2．安泽回报 C：
5上投摩根安泽回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
注：本基金合同生效日为 2017年 1月 18日，图示时间段为 2017年 1月 18日至 2018年
6月 30日。
本基金建仓期自 2017年 1月 18日至 2017年 7月 17日，建仓期结束时资产配置比例符合本
基金基金合同规定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期
限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
施虓文
本基金
基金经
理
2017-01-18 - 6年
基金经理施虓文先生，北京大学
经济学硕士，2012年 7月起加入
上投摩根基金管理有限公司，在
研究部任助理研究员、研究员，
主要承担量化支持方面的工作。
自 2017年 1月起同时担任上投摩
根安丰回报混合型证券投资基金
基金经理及上投摩根安泽回报混
合型证券投资基金基金经理，自
2017年 12月起同时担任上投摩
根标普港股通低波红利指数型证
6上投摩根安泽回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
券投资基金基金经理，自
2018年 2月起同时担任上投摩根
安隆回报混合型证券投资基金和
上投摩根安腾回报混合型证券投
资基金基金经理，2018年 4月起
同时担任上投摩根富时发达市场
REITs 指数型证券投资基金
（QDII）基金经理。
唐瑭
本基金
基金经
理
2017-01-18 - 10年
英国爱丁堡大学硕士，2008年
2月至 2010年 4月任
JPMorgan(EMEA)分析师，
2011年 3月加入上投摩根基金管
理有限公司，先后担任研究员及
基金经理助理，自 2015年 5月起
担任上投摩根岁岁盈定期开放债
券型证券投资基金基金经理，自
2015年 12月起同时担任上投摩
根强化回报债券型证券投资基金
和上投摩根轮动添利债券型证券
投资基金基金经理，自 2016年
5月起同时担任上投摩根双债增
利债券型证券投资基金基金经理，
自 2016年 6月起同时担任上投摩
根分红添利债券型证券投资基金
及上投摩根纯债添利债券型证券
投资基金基金经理，自 2016年
8月起同时担任上投摩根岁岁丰
定期开放债券型证券投资基金基
金经理，自 2017年 1月起同时担
任上投摩根安丰回报混合型证券
投资基金基金经理及上投摩根安
泽回报混合型证券投资基金基金
经理，自 2018年 2月起同时担任
上投摩根安隆回报混合型证券投
资基金和上投摩根安腾回报混合
型证券投资基金基金经理。
注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2. 唐瑭女士、施虓文先生为本基金首任基金经理，其任职日期指本基金基金合同生效之日。
3.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
7上投摩根安泽回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额
持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根安泽
回报混合型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策
委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法
律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二
级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理
的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节
均得到公平对待。
对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，
按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本
公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行
为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公
平分配。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机
和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易
和利益输送的异常交易行为。
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成
交量的 5%的情形：无。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2018年二季度，上证综指呈现单边下跌趋势，市场情绪逐步陷入低谷，成交量不断萎缩。
2、3月创业板曾走出相对独立行情，然而二季度再度跑输以沪深 300为代表的大盘蓝筹指数。
除个别消费板块行业如白酒、餐饮旅游外，全市场各行业普跌，通信、军工、电力设备、传媒等
8上投摩根安泽回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
行业跌幅居前。市场的持续弱势源于相对不利的内外环境，而屡创新低的指数点位也冲击着投资
者脆弱的情绪。债券方面，市场走势出现分化，一方面，社融规模收缩，资金需求放缓，基建投
资受制于城投债务收缩，地产投资面临政策收紧，出口受到中美贸易摩擦带来的不确定性影响，
经济基本面承压，使得利率债，尤其是长期利率债，走出了慢牛的行情，高等级信用债也受其带
动收益下行。另一方面，受到民营企业信用负面事件影响，市场对于中低等级、民营企业债券普
遍规避，信用债流动性快速下降，信用利差扩大明显。本季度内，基金股票仓位维持相对稳定，
通过选股模型精选业绩稳定增长的公司，构造风格相对均衡的股票组合，并积极参与新股申购。
债券方面，拉长了组合久期，提高整体组合债券评级，减少信用风险暴露。
展望 3季度乃至整个下半年，仍然需要重视市场面临的风险因素。从外部环境看，近期中美
贸易摩擦持续升温，短期内看不到缓和的迹象，预计与美国的贸易摩擦将长期化；另一方面，在
6月的加息落地后，市场对美联储加快加息步伐的预期有所升温，美元指数持续走强，新兴市场
承受资本流出压力。从内部环境看，基建投资增速、社会融资规模超预期下滑，信用利差显著上
升，部分民营企业出现信用风险，在股票市场则体现为中小市值个股闪崩频现。
我们认为未来一个时期，货币政策将维持温和，财政减税更为积极，中国经济将在内外压力
的推动下加快转型升级，内需消费成为经济增长的核心动力，同时贸易摩擦将刺激国内相关高科
技行业的进口替代。总体来看，A 股市场估值处于历史相对低位，但市场情绪脆弱，难以排除超
跌的尾部风险，预计低估值消费股、前期超跌的科技股将有相对收益。我们将坚持业绩为先的选
股思路，精选业绩持续增长、估值相对安全的个股。债券方面仍以稳健的配置思路为指导，保持
中性仓位和较为积极的久期。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金 A 类份额净值增长率为-0.62%,本基金 C 类基金份额净值增长率为-0.69%，
同期业绩比较基准收益率为-0.41%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金存在连续六十个工作日持有人数量不满二百人的情况，出现该情况的时间
范围为 2017年 8月 15日至 2018年 6月 18日。经过持续营销后，截至 6月 19日持有人数量已
满二百人。
9上投摩根安泽回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 85,913,978.47 18.13
其中：股票 85,913,978.47 18.13
2 固定收益投资 366,774,200.00 77.41
其中：债券 366,774,200.00 77.41
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 14,536,787.87 3.07
7 其他各项资产 6,593,311.41 1.39
8 合计 473,818,277.75 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
2,094,331.50 0.44
C 制造业
33,190,041.62 7.01
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业
2,398,274.85 0.51
E 建筑业
3,942,563.40 0.83
F 批发和零售业
3,556,551.56 0.75
10上投摩根安泽回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
G 交通运输、仓储和邮政业
2,850,852.32 0.60
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
1,847,852.70 0.39
J 金融业
26,846,510.33 5.67
K 房地产业
5,770,866.19 1.22
L 租赁和商务服务业
1,707,670.80 0.36
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
431,454.20 0.09
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
1,277,009.00 0.27
S 综合
- -
合计
85,913,978.47 18.15
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 601318 中国平安 72,079.00 4,222,387.82 0.89
2 600519 贵州茅台 5,100.00 3,730,446.00 0.79
3 000651 格力电器 58,400.00 2,753,560.00 0.58
4 600036 招商银行 96,100.00 2,540,884.00 0.54
5 600016 民生银行 311,200.00 2,178,400.00 0.46
6 000333 美的集团 40,300.00 2,104,466.00 0.44
7 002415 海康威视 53,690.00 1,993,509.70 0.42
8 601288 农业银行 556,900.00 1,915,736.00 0.40
9 600030 中信证券 113,400.00 1,879,038.00 0.40
10 601668 中国建筑 324,940.00 1,774,172.40 0.37
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 26,009,600.00 5.50
2 央行票据 - -
11上投摩根安泽回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
3 金融债券 62,922,000.00 13.29
其中：政策性金融债 62,922,000.00 13.29
4 企业债券 22,997,600.00 4.86
5 企业短期融资券 60,207,000.00 12.72
6 中期票据 59,728,000.00 12.62
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 134,910,000.00 28.50
9 其他 - -
10 合计 366,774,200.00 77.49
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 180205 18国开 05 600,000 62,922,000.00 13.29
2 019571 17国债 17 210,000 21,002,100.00 4.44
3 011800352
18中电投
SCP005
200,000 20,064,000.00 4.24
4 101652003
16南电
MTN001
200,000 19,904,000.00 4.21
5 111820104
18广发银行
CD104
200,000 19,806,000.00 4.18
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
12上投摩根安泽回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 61,206.92
2 应收证券清算款 197,339.07
3 应收股利 -
4 应收利息 6,334,765.42
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,593,311.41
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
13上投摩根安泽回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
项目 安泽回报A 安泽回报C
本报告期期初基金份额总额 450,026,430.59 72,374.18
报告期基金总申购份额 3,943.79 424.85
减：报告期基金总赎回份额 595.27 50,900.03
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 450,029,779.11 21,899.00
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者
类别
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构
1
20180401-
20180630
450,01
2,000.
04
0.00 0.00
450,012,000
.04
99.99%
产品特有风险
本基金的集中度风险主要体现在有单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%，如果投资者发
生大额赎回，可能出现基金可变现资产无法满足投资者赎回需要以及因为资产变现成本过高导致
投资者的利益受到损害的风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无
§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
1. 中国证监会批准上投摩根安泽回报混合型证券投资基金设立的文件；
2. 《上投摩根安泽回报混合型证券投资基金基金合同》；
14上投摩根安泽回报混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
3. 《上投摩根安泽回报混合型证券投资基金托管协议》；
4. 《上投摩根开放式基金业务规则》；
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照；
6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。
9.2存放地点
基金管理人或基金托管人住所。
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
上投摩根基金管理有限公司
二〇一八年七月十九日
15
