万家鑫瑞纯债债券型证券投资基金
2018 年第2季度报告
2018年6月30日
基金管理人：万家基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期：2018年7月19日万家鑫瑞 2018年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年7月16日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年4月1日起至 6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 万家鑫瑞纯债
基金主代码
003518
交易代码
003518
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年6月7日
报告期末基金份额总额 1,983,738,473.08份
投资目标
在严格控制风险并保持流动性的基础上，通过对固定收益类证
券的积极主动管理，力争获取高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金通过宏观周期研究、行业周期研究、公司研究相结合，
通过定量分析增强组合策略操作的方法，确定资产在基础配置、
行业配置、公司配置结构上的比例。本基金充分发挥基金管理
人长期积累的行业、公司研究成果，利用自主开发的信用分析
系统，深入挖掘价值被低估的标的券种，以尽量获取最大化的
信用溢价。本基金采用的投资策略包括：期限结构策略、行业
配置策略、息差策略、个券挖掘策略、证券公司短期公司债券
投资策略、国债期货投资策略等。首先，本组合宏观周期研究
的基础上，决定整体组合的久期、杠杆率策略。一方面，本基
金将分析众多的宏观经济变量（包括GDP增长率、CPI走势、
M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等），并关注国家财
政、税收、货币、汇率政策和其它证券市场政策等。另一方面，
本基金将对债券市场整体收益率曲线变化进行深入细致分析，
从而对市场走势和波动特征进行判断。在此基础上，确定资产
在非信用类固定收益类证券（现金、国家债券、中央银行票据
等）和信用类固定收益类证券之间的配置比例，整体组合的久
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期范围以及杠杆率水平。其次，本组合将在期限结构策略、行
业轮动策略的基础上获得债券市场整体回报率，通过息差策略、
个券挖掘策略获得超额收益。
业绩比较基准 中证全债指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益低于股票基金、
混合基金，高于货币市场基金，属于中低风险/收益的产品。
基金管理人 万家基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 万家鑫瑞A 万家鑫瑞E
下属分级基金的交易代码
003518 003519
报告期末下属分级基金的份
额总额
731.16 份 1,983,737,741.92份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2018年4月1日 － 2018年6月30日 ）
万家鑫瑞A 万家鑫瑞E
1．本期已实现收益
7.66 22,945,514.29
2．本期利润
14.00 40,018,920.23
3．加权平均基金份额本期利润
0.0191 0.0202
4．期末基金资产净值
765.19 2,085,583,727.97
5．期末基金份额净值
1.0465 1.0513
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
万家鑫瑞A
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个月
1.85% 0.09% 2.16% 0.10% -0.31% -0.01%
万家鑫瑞E
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个月
1.95% 0.09% 2.16% 0.10% -0.21% -0.01%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注:本基金成立于2017 年6 月7 日,建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同
要
求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
陈佳昀
本基金基金经理、万家日日
薪货币市场证券投资基金、
万家添利债券型证券投资基
金（LOF）、万家货币市场
证券投资基金、万家玖盛纯
债 9个月定期开放债券型证
券投资基金、万家鑫瑞纯债
债券型证券投资基金、万家
稳健增利债券型证券投资基
金、万家天添宝货币市场基
金、万家现金宝货币市场证
2017年
6月29日
-
7年
2011年7月至
2015年11月在
财达证券工作，
先后担任固定收
益部经理助理、
资产管理部投资
经理岗位。
2015年12月至
2017年4月在
平安证券工作，
担任资产管理部
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券投资基金基金经理 投资经理岗位。
2017年4月进
入我公司工作。
高翰昆
本基金基金经理，万家双引
擎灵活配置混合型证券投资
基金、万家双利债券型证券
投资基金、万家增强收益债
券型证券投资基金、万家瑞
丰灵活配置混合型证券投资
基金、万家瑞益灵活配置混
合型证券投资基金、万家瑞
和灵活配置混合型证券投资
基金、万家颐达保本混合型
证券投资基金、万家颐和保
本混合型证券投资基金、万
家瑞盈灵活配置混合型证券
投资基金、万家瑞祥灵活配
置混合型证券投资基金、万
家瑞富灵活配置混合型证券
投资基金、万家鑫瑞纯债债
券型证券投资基金、万家家
裕债券型证券投资基金、万
家家乐债券型证券投资基金、
万家瑞舜灵活配置混合型证
券投资基金基金经理
2017年
6月7日
-
9年
英国诺丁汉大学
硕士。2009年
7月加入万家基
金管理有限公司，
历任研究部助理、
交易员、交易部
总监助理、交易
部副总监。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资
基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效
的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损
害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公
平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决
策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及
利益输送的异常交易发生。
公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平
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的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对
于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则
对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完
成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前
控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
地产公司和地方政府融资平台是过去几年中最主要的融资者，在严格监管的背景下，这两者
的融资渠道被封堵，导致全社会融资需求显著下降。在数据上我们看到，今年前5月，社会融资
规模7.9万亿元，较去年同期下滑15%，也略低于2016年同期。5月末M2同比增长8.3%，处于
历史最低水平附近。
融资需求下降叠加贸易战带来的外需不确定性增强导致经济下行担忧加剧，央行货币政策态
度由中性偏紧转向中性偏松。今年以来在4月和6月连续两次降准，对流动性的措辞由“合理稳
定”转向“合理充裕”。市场利率中枢显著下行，3m国有股份行存单的高点由去年12月的
5.3%，降到今年3月份的4.8%，再降低到今年6月份的4.55%。10年国开收益率从5.14%下降
100bp到4.14%。
本基金在二季度适度拉长了久期，加大了中长久期利率债配置，增加杠杆，享受套息收益。
我们预计2018年下半年，紧信用、宽货币的格局将继续延续，利率中枢将继续阶梯式下行，
季末时点资金紧张的程度将逐渐弱化，市场从“负债荒”转向“资产荒”。
我们同时注意到，央行宽松货币也面临人民币贬值压力制约，短期内还看不到从数量型宽松
转向价格型宽松。公开市场利率调降概率较小，市场短期利率底部仍然扎实。
在2018年下半年，我们将继续保持较长久期和较高杠杆。同时也会关注贸易战动向和风险
偏好的变化，及时调整仓位，应对市场波动。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家鑫瑞A基金份额净值为1.0465元，本报告期基金份额净值增长率为
1.85%；截至本报告期末万家鑫瑞E基金份额净值为1.0513元，本报告期基金份额净值增长率为
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1.95%；同期业绩比较基准收益率为2.16%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元情况。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
- -
其中：股票
- -
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
2,776,878,000.00 98.06
其中：债券
2,776,878,000.00 98.06
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
1,129,570.07 0.04
8
其他资产
53,741,426.10 1.90
9
合计
2,831,748,996.17
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期无沪港通投资股票投资组合。
5.3 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
31,299,000.00 1.50
2
央行票据
- -
3
金融债券
1,305,605,000.00 62.60
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其中：政策性金融债
1,155,200,000.00 55.39
4
企业债券
49,710,000.00 2.38
5
企业短期融资券
593,705,000.00 28.47
6
中期票据
508,539,000.00 24.38
7
可转债（可交换债）
- -
8
同业存单
288,020,000.00 13.81
9
其他
- -
10
合计
2,776,878,000.00 133.15
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 120224
12国开24
1,800,000 177,570,000.00 8.51
2 011800030
18厦国贸SCP001
1,000,000 100,580,000.00 4.82
3 1720092
17盛京银行二级
1,000,000 99,930,000.00 4.79
4 101800605
18芜湖建设
MTN001
1,000,000 99,010,000.00 4.75
5 160206
16国开06
1,000,000 97,240,000.00 4.66
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1
本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制
日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.9.2 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
4,892.05
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2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
53,736,534.05
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
53,741,426.10
5.9.3 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末未持有的处于转股期的可转换债券。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 万家鑫瑞A 万家鑫瑞E
报告期期初基金份额总额
741.16 1,983,737,771.92
报告期期间基金总申购份额
- -
减:报告期期间基金总赎回份额
10.00 30.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额
731.16 1,983,737,741.92
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资
者类
别
序
号
持有基金份额比例
达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申
购
份
额
赎
回
份
额
持有份额
份额占
比
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机构
1 20180401-20180630 1,983,733,386.23 - - 1,983,733,386.23 100.00%
产品特有风险
报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过20%的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金
份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回
款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，还可能
面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。
2、《万家鑫瑞纯债债券型证券投资基金基金合同》。
3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。
4、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时
公告。
5、万家鑫瑞纯债债券型证券投资基金2018年第2季度报告原文。
6、万家基金管理有限公司董事会决议。
7、《万家鑫瑞纯债债券型证券投资基金托管协议》。
9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
万家基金管理有限公司
2018年7月19日
