信诚双盈债券型证券投资基金（LOF ）2018 年第二季度报告
信诚 双盈 债 券型 证券 投资 基金 （LOF ）2018 年 第二 季度 报告
2018 年06 月30 日
基金 管理 人 ： 中信 保 诚基 金管 理有 限公 司
基金 托管 人 ： 中 国银 行股 份有 限公 司
报告 送出 日 期：2018 年07 月19 日
信诚双盈债券型证券投资基金（LOF ）2018 年第二季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年7 月 18 日复核了本报告中的财务
指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年4 月1 日起至6 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 信诚双盈债券（LOF ）
场内简称 信诚双盈
基金主代码 165517
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年 04 月 14 日
报告期末基金份额总额 2,854,191,758.80 份
投资目标
在严 格控 制风 险 的基 础上,通过 主动 管理,力争 追求 超越 业 绩比 较基 准的 投
资收益。
投资策略
本基金投资组合中债券、股票、现金各自的长期均衡比重, 依照本基金的特
征和 风险 偏好 而 确定 。本 基金 定位 为 债券 型基 金, 其资 产配 置以 债券 为主,
并不因市场的中短期变化而改变。在不同的市场条件下,本基金将综合考虑
宏观环境、市场估值水平、风险水平以及市场情绪,在一定的范围内对资产
配置调整,以降低系统性风险对基金收益的影响。
业绩比较基准 中证综合债指数收益率
风险收益特征
本基 金为 债券 型 基金,属 于证 券投 资 基金 中的 低 风险 品种, 其预 期风 险与 预
期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 中信保诚基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
注: 本基金管理人法定名称于 2017 年 12 月 18 日起变更为 “ 中信保诚基金管理有限公司 ” 。
本基金管理人已于 2017 年 12 月 20 日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称
变更的公告。
§3 主要财务指标和基 金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
（2018 年 04 月 01 日-2018 年 06 月 30 日 ）
1.本期已实现收益 8,599,388.72
2.本期利润 11,462,324.66
3.加权平均基金份额本期利润 0.0040
4.期末基金资产净值 2,210,897,055.32
5.期末基金份额净值 0.775
注:1 、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计入费用后实际收益水平要低于信诚双盈债券型证券投资基金（LOF ）2018 年第二季度报告
所列数字。
2 、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关
费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期 基金 份额 净值 增长 率及其与同期业绩比较基准 收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差 ②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.52% 0.08% 1.97% 0.09% -1.45% -0.01%
3.2.2 自基金合同生效以 来 基金累计净值增长 率变 动及 其与 同 期业 绩比 较基 准收 益率 变动 的比 较
注:1 、本基金转型日期为 2015 年4 月 13 日。
2 、本基金建仓期自 2012 年4 月 13 日至 2012 年 10 月 13 日, 建仓期结束时资产配置比例符合本基
金基金合同规定。
3、自 2015 年 10 月 1 日起,本基金的业绩比较基准由 “ 中信标普全债指数收益率 ”变更为 “中证综合
债指数收益率 ” 。
3.3 其他指标
§4 管理人报告
4.1 基金 经理 （或 基 金经 理小 组） 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
杨立春
本 基 金 基 金 经 理, 信诚
新 双 盈 分级 债 券 基金 、
信 诚 新 鑫回 报 灵 活配 置
混 合 基 金、 信 诚 新锐 回
报 灵 活 配置 混 合 基金 、
信诚惠泽债券基金
2015 年04 月
09 日
- 7
经济 学博 士。 曾 任职 于江 苏 省社
会科学院,担任助理研究员。2011
年 7 月加入中信保诚基金管理有
限公司, 担任固定收益分析师。 现
任信诚双盈债券基金(LOF) 、 信诚
新双 盈分 级债 券 基金 、信 诚 新鑫信诚双盈债券型证券投资基金（LOF ）2018 年第二季度报告
(LOF) 、 信诚 至诚 灵活 配
置 混 合 基金 、 信 诚新 丰
回 报 灵 活配 置 混 合基 金
的基金经理
回报 灵活 配置 混 合基 金、 信 诚新
锐回 报灵 活配 置 混合 基金 、 信诚
惠泽债券基金(LOF) 、 信诚 至诚 灵
活配 置混 合基 金 、信 诚新 丰 回报
灵活配置混合基金的基金经理。
注:1. 上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告 期内 本基 金 运作 遵规 守信 情况 说明
在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚双
盈债券型证券投资基金(LOF) 基金 合同 》 、 《信 诚双 盈债 券型 证券 投资 基金(LOF) 招募说明书》的约定,本着
诚实 信用 、 勤勉 尽职 的原 则管 理和 运用 基金 财产 。 本基 金管 理人 通过 不断 完善 法人 治理 结构 和内 部控 制制
度, 加强内部管理,规范 基金 运作 。 本报 告期 内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行
为。
4.3 公平 交易 专项 说 明
4.3.1 公平 交易 制度 的 执行 情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基
金公平交易管理制度》, 公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易
执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策
机会,建立公平交易的制度 环境;交易 环节 加 强交 易执 行的 内部 控制, 利用 恒生 交 易系 统公 平交 易相 关程 序,
及其它的流程控制,确保不同基金在一、 二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平
交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控, 分析评 估以及报告与信息披露。 当期公司整体公平交易制度
执行情况良好,未发现 有违背公平交易的相关情况。
4.3.2 异常 交易 行为 的 专项 说明
本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告
期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易
(完全复制的指数基金除外)。
4.4 报告 期内 基金 的 投资 策略 和 运作分析
2018 年 2 季度以来，PMI 月度数据较一季度小幅回升，经济展示出一定的韧性，但需求端明显走弱。
投资方面，随着宏观经济转向追求高质量增长，基建投资增速下滑明显。此外，地产投资保持平稳，制造
业小幅回升，而民间投资则持续下 滑；消费方面，受汽车价格拖累，消费数据创近年来新低；外贸方面，
出口保持平稳，进口表现偏强。目前看来，全球经济协同性降低对外贸领域的冲击尚不明显，但贸易争端
对经济的进一步影响可能在随后的几个季度内逐渐显性化。 考虑到当前的经济基本面， 以及中美贸易争端
仍悬而未决且存在波折， 由此引致的对经济基本面悲观 预期将会是未来资本市场的一个重要影响变量， 国
内货币政策存在维持宽松的基础。
除了经济数据走弱之外，整体金融环境也在不断收紧。随着资管新规、流动性管理办法和大额风险管
理办法等陆续出台，M2 和社会融资规模增速持续回落， 表外 融资 迅速 下降 ， 但表 内的 信贷 投放 并不 能够 完
全弥补表外收缩的幅度，实体经济整体融资成本不断上升。在此背景下，由于宏观经济整体偏弱，实体经
济融资举步维艰，加上中美贸易争端不断发酵，央行货币政策操作呈现先中性偏紧后边际宽松的特点，以
不断对冲严监管和金融去杠杆对货币投放的负面影响。2018 年以 来， 央行综合运用了临时准备金动用安排
（CRA ） 、普 惠金 融定 向降 准、 中期 借贷 便利 、逆 回购 操作 等工 具向 市场 投放 流动 性， 推动 无风 险利 率逐 渐
下行，货币市场流动性呈中性并逐渐充裕。
央行的货币政策明显加大对小微企业的政策倾斜， 但在当前经济 下行的宏观背景下， 银行信贷投放持
续偏 紧， 实体 经济 融资 难的 问题 解决 仍需 时日 。 出于 对信 用风 险的 担忧 ， 虽然 利率 债发 行仍 处于 较高 水平 ，
信用债月度净融资却不断下滑并再度转负， 二季度以来已多次出现债券发行取消现象。 市场对民营企业和信诚双盈债券型证券投资基金（LOF ）2018 年第二季度报告
落后地区平台的违约潮风险关注度上升，市场风险偏好明显下降。
总体看来，经济基本面、金融市场环境、货币政策都有助于推动债市收益率下行，但可预期的是，未
来中低等级信用债市场仍难有积极好转，以往的信用债跟随利率走势且信用利差逐步缩窄的情景或难出
现。一方面，货币边际上放松但表内仍受到资本和信贷政策的限 制，表外转表内难度仍较大，再融资压力
短期难缓解，信用风险仍趋上升；另一方面，信用风险担忧缓解之前，预计中低等级信用债流动性仍会较
差，流动性溢价将居高不下。由此，则预计短期内利率强、信用弱的格局很难发生实质性改变，利率债震
荡慢牛、利率债牛中带熊的结构性分化趋势已基本确立。在流动性宽松确定的前提下，息差与杠杆具有确
定性收益。信用利差继续走势分化，重点关注微观主体的违约风险事件，提防股市大幅震荡下股权质押风
险形成的负反馈。
报告期内信诚双盈的规模稳定， 组合平均杠杆和久期都略有抬升， 期间基金减仓了短期的NCD 和短融 ，
加仓了中等久期的信用债仓位和长端利率债， 目前组合的主要仓位以高等级信用品种为主。 随着市场避险
情绪上升，权益资产的波动性明显放大，组合减仓了权益资产，未来也将保持权益资产低仓位配置，以纯
债投资为主。我们认为，当下市场对经济及货币政策的预期已经发生改变，债市整体向好、但信用和利率
品种走势 分化的格局将会维持。 由于微观主体的融资环境无明显改善， 低资质主体信用风险仍处于较高位
置，在信用风险频发的背景下，信用利差走阔的风险仍在。考虑到当前的收益率曲线分布，基金将逐步降
低仓位，适度增仓收益率合适的剩余期限在 3 年之内的中 高等级风险可控品种，适度拉长组合久期。
4.5 报告 期内 基金 的 业绩 表现
本报告期内,本基金份额净值增长率为0.52%, 同期业绩比较基准收益率为1.97%, 基金落后业绩比较基
准 1.45%
4.6 报告 期内 基金 持 有人 数或 基金 资产 净值 预警 说明
本报告期内,本基金未出现连续 20 个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满两
百人)的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 - -
其中： 股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 2,651,005,726.37 97.30
其中：债券 2,651,005,726.37 97.30
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 13,280,037.84 0.49
8 其他资产 60,320,641.83 2.21
9 合计 2,724,606,406.04 100.00
5.2 报告 期末 按行 业 分类 的股 票投 资组 合
5.2.1 报告 期末 按行 业 分类 的境 内股 票投 资组 合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告 期末 按行 业 分类 的港 股通 投资 股票 投资 组合 信诚双盈债券型证券投资基金（LOF ）2018 年第二季度报告
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 股票 投资 明细
5.3.1 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名股 票投 资明 细
基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按 债券 品种 分类 的债 券投 资组 合
序号 债券品种 公允价值 （元） 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 417,256,983.17 18.87
其中：政策性金融债 374,942,100.00 16.96
4 企业债券 752,075,544.40 34.02
5 企业短期融资券 955,603,400.00 43.22
6 中期票据 400,645,000.00 18.12
7 可转债(可交换债) 58,348,798.80 2.64
8 同业存单 67,076,000.00 3.03
9 其他 - -
10 合计 2,651,005,726.37 119.91
5.5 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名债 券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称
债券数量
( 张)
公允价值 （元）
占基金资产净值比例
(%)
1 180205 18 国开 05 1,500,000 157,305,000.00 7.11
2 112353 16TCL02 1,150,000 110,733,500.00 5.01
3 112352 16TCL01 1,100,000 108,647,000.00 4.91
4 011754166 17 新希望 SCP002 1,000,000 100,670,000.00 4.55
5 127365 16 渝两江 1,000,000 97,620,000.00 4.42
5.6 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名资 产支 持证 券投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名贵 金属 投资 明细
本基金本报告期内未进行贵金属投资。
5.8 报告 期末 按公 允 价值 占基金资产净值比例大小排 序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基 金 投资 的股 指期 货交 易情 况说 明
5.9.1 报告 期末 本基 金 投资 的股 指期 货持 仓和 损益 明细
本基金本报告期内未进行股指期货投资。
5.9.2 本基 金投 资股 指 期货 的投 资政 策
本基金投资范围不包括股指期货投资。
5.10 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货交 易情 况说 明
5.10.1 本期 国债 期货 投 资政 策
本基金投资范围不包括国债期货投资。
5.10.2 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货持 仓和 损益 明细
本基金本报告期内未进行国债期货投资。
5.10.3 本期 国债 期货 投 资评 价 信诚双盈债券型证券投资基金（LOF ）2018 年第二季度报告
本基金投资范围不包括国债期货投资。
5.11 投资 组合 报告 附 注
5.11.1 基金投资前十名证 券的发行主体被监管部门立案调查或 编制日前一年内受到公开谴责 、 处罚说明
本基金本期投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查, 或在报告编制日前一年内受到公
开谴责、处罚。
5.11.2 声明基金投资的前 十名股票是否超出基金合同规定的备 选股票库
本基金投资的前十名股票中, 没有超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 34,457.83
2 应收证券清算款 15,915,796.07
3 应收股利 -
4 应收利息 44,370,387.93
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 60,320,641.83
5.11.4 报告 期末 持有 的 处于 转股 期的 可转 换债 券明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 128016 雨虹转债 15,105,810.00 0.68
2 128024 宁行转债 3,138,300.00 0.14
3 128019 久立转 2 45,925.00 0.00
4 110032 三一转债 38,049.40 0.00
5 128020 水晶转债 1,837.00 0.00
5.11.5 报告期末 股票 中 存在 流通 受限 情况 的说 明
5.11.5.1 报告 期末 前十 名 股票 中存 在流 通受 限情 况的 说明
基金本报告期末未持有股票, 不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资 组合 报告 附 注的 其他 文字 描述 部分
因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放 式基 金份 额 变动
单位：份
项目 信诚双盈债券（LOF）
报告期期初基金份额总额 2,855,121,727.56
报告期期间基金总申购份额 569,761.97
减: 报告期期间基金总赎回份额 1,499,730.73
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以 ”- ”填列) -
报告期期末基金份额总额 2,854,191,758.80 信诚双盈债券型证券投资基金（LOF ）2018 年第二季度报告
§7 基金 管理 人运 用 固有 资金 投资 本基 金情 况
7.1 基金 管理 人持 有 本基 金份 额变 动情 况
7.2 基金 管理 人运 用 固有 资金 投资 本基 金交 易明 细
本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 报告期末 发起 式 基金 发起 资金 持有 份额 情况
无
§9 影响 投资 者决 策 的其 他重 要信 息
9.1 报告 期内 单一 投 资者 持有 基金 份额 比例 达到 或超 过20% 的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20% 的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有
份额
份额
占比
机
构
1
20180401 至
20180630
1,840,489,92
1.12
- -
1,840,489,92
1.12
64.48
%
个
人
- - - - - - -
产品特有风险
本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%, 则面临大额赎回的情况,
可能导致:
(1) 基金 在短 时间 内 无法 变 现足 够的 资产 予 以应 对, 可能 会 产生 基金 仓位 调 整困 难, 导致 流 动性 风 险;如
果持有基金份额比例达到 或超过基金份额 总额的 20% 的单 一投 资者 大额 赎回 引 发巨 额赎 回,基金 管理 人可
能根 据 《基 金合 同》 的约 定决 定部 分延 期赎 回, 如果连续 2 个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理
人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请, 对剩余投资者的赎回办理造成影响;
(2) 基金管理人被迫抛售证 券 以应 付基 金赎 回 的现 金需 要,则 可能 使基 金资 产净 值受 到不 利影 响, 影响基金
的投资运作和收益水平;
(3) 因基金净值精 度计算问题,或因赎回费收入归基金资产, 导致基金净值出现较大波动;
(4) 基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略;
(5) 大额 赎回 导致 基金 资产 规 模过 小, 不能 满足 存 续的 条件,基 金将 根据 基 金合 同的 约定 面临 合 同终 止清
算、转型等风险。
9.2 影响 投资 者决 策 的其 他重 要信 息
无
§11 备查文件目录
11.1 备查文件目录
1、(原)信诚双盈分级债券型证券投资基金相关批准文件
2、中信保诚基金管理公司营业执照、公司章程 信诚双盈债券型证券投资基金（LOF ）2018 年第二季度报告
3、(原)信诚双盈分级债券型证券投资基金基金合同
4、(原)信诚双盈分级债券型证券投资基金招募说明书
5、信诚双盈债券型证券投资基金(LOF) 基金合同
6、信诚双盈债券型证券投资基金(LOF) 招募说明书
7、本报告期内按照规定披露的各项公告
11.2 存放地点
中信保诚基金管理有限公司办公地-- 中国 （上 海） 自由 贸易 试验 区世 纪大 道 8 号上海国金中心汇丰银
行大楼 9 层
11.3 查阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。
亦可通过公司网站查阅，公司网址为 www.citicprufunds.com.cn 。
中信保诚基金管理有限公司
2018 年 07 月 19 日
