兴 全合润 分级 混合型 证券 投资基 金
2018 年第 2 季 度报告
2018 年 6 月 30 日
基 金 管理 人： 兴全 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 招商 银 行股 份有 限公 司
报告送出 日期 ：2018 年 7 月 19 日
兴全 合润 分级 混 合 型证 券投 资基金 2018 年第 2 季度 报告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 招商银行 股份有限 公司根据 本基金合 同规 定，于 2018 年7 月 19 日复核 了本报告
中的财务指 标、净值 表现和投 资组合报 告等内容 ，保 证复核内容 不存在虚 假 记载、 误导性陈 述或
者重大遗漏 。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉尽 责的原则 管理和 运用基金资 产， 但 不保证基 金一定盈 利。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2018 年4 月 1 日起 至 6 月 30 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 兴全合润分 级混合
场内简称 兴全合润
基金主代码 163406
交易代码 163406
前端交易代 码 -
后端交易代 码 -
基金运作方 式 上市契约型 开放式
基金合同生 效日 2010 年4 月22 日
报告期末基 金份额总 额 4,135,722,521.47 份
投资目标
本基金通过定量与定性相结合精选股票，以追求当期 收益与实现长
期资本增值 。
投资策略
本基金以定性与定量研究相结合，在股票与债券等资 产类别之间进
行资产配置 。本基金 通过动态 跟踪海内 外主要经 济体 的 GDP、CPI、
利率等宏观经济指标，以及估值水平、盈利预期、流 动性、投资者
心态等市场指标，确定未来市场变动趋势。本基金通 过全面评估上
述各种关键指标的变动趋势，对股票、债券等大类资 产的风险和收
益特征进行 预测。
业绩比较基 准 80%× 沪深 300 指数＋ 20%× 中 证国债指 数
风险收益特 征
本基金为混合型基金产品，基金资产整体的预期收益 和预期风险均
为中高，属 于中高风 险、中高 收益的基 金品种。
基金管理人 兴全基金管 理有限公 司
基金托管人 招商银行股 份有限公 司
下属分级基金的基金简
称
兴全合润分 级混合 合润 A 合润 B
下属分级基金的场内简 兴全合润 合润 A 合润 B 兴全 合润 分级 混 合 型证 券投 资基金 2018 年第 2 季度 报告
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称
下属分级基金的交易代
码
163406 150016 150017
报告期末下属分级基金
的份额总额
4,065,636,224.47 份 28,034,518.00 份 42,051,779.00 份
下属分级基金的风险收
益特征
从基金份额整体运作
来看，本基金资产整
体的预期收益和预期
风险均为中高，属于
中高风险、中高收益
的基金品种 。
根据本基金 合润 A 份
额与合润 B 份 额的关
系约定，合 润 A 份额
将表现出低风险、预
期收益较低的风险收
益特征。投资者可在
二级市场买卖基金份
额，受市场供需关系
等各种因素的影响，
投资者买卖基金份额
有可能面临相应的折
溢价风险。
根 据 本 基 金 合 润 A
份 额与 合润 B 份额
的关系约定， 合润 B
份 额 在 合 润 基 金 份
额 净 值 在 一 定 区 间
内 具 有 一 定 的 杠 杆
性， 因此 ， 表现 出比
一 般 混 合 型 份 额 更
高的风险特 征。 投 资
者 可 在 二 级 市 场 买
卖基金份额， 受 市场
供 需 关 系 等 各 种 因
素的影响， 投资 者买
卖 基 金 份 额 有 可 能
面 临 相 应 的 折 溢 价
风险。
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2018 年 4 月 1 日 － 2018 年6 月 30 日 ）
1. 本期已实 现收益 101,674,899.25
2. 本期利润
-395,875,426.45
3. 加权平均 基金份额 本期利润 -0.0922
4. 期末基金 资产净值 5,071,322,048.32
5. 期末基金 份额净值 1.2262
注：1 、 本期已 实 现收益 指基金本 期利息收 入、 投资收 益、 其他收入 （ 不含公允 价值变动 收益） 扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2、所述 基金业绩 指标不包 括持有人 认购或交 易基 金的各项费 用（例如 ：申购赎 回费、红 利再
投资费、基 金转换费 等） ，计入 费用后实 际收益 水平 要低于所列 数字。
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3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率 标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -7.15% 1.39% -7.53% 0.91% 0.38% 0.48%
3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
注：1 、净值 表现所取 数据截至 到 2018 年 6 月 30 日。
2 、按照 《兴全合 润分级混 合型证券 投资基 金基 金合同》的 规定，本 基金建仓 期为 2010 年 4
月 22 日至2010 年10 月21 日 。建仓期 结束时本 基金 各项资产配 置比例符 合本基金 合同规定 的比
例限制及投 资组合的 比例范围 。
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3.3 其他 指标
无。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
谢治宇
基金管理
部投资总
监兼本基
金、兴全
合宜灵活
配置混合
型证券投
资基金基
金经理
2013 年1 月
29 日
- 10 年
经济学硕士， 2007 年加入 兴
全基金管理 有限公司， 历 任
行业研究员、 专 户投资部 任
投资经理、 基金 管理部投 资
副总监、 兴全轻 资产投资 混
合型证券投 资基金（LOF ）
基金经理。
注：1 、职务 指截止报 告期末的 职务（报 告期末 仍在 任的）或离 任前的职 务（报告 期内离任 的） 。
2 、 任 职日期指 基金合同 生效之日 （基金成 立时即 担任基金经 理） 或公 司作出聘 任决定之 日 （基
金成立后担 任基金经 理） ；离任 日期指公 司作出 解聘 决定之日。
3 、“证 券从业年 限 ”按其 从事证券 投资、 研究 等业务的年 限计算。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
本报告期内 ，本基金 管理人严 格遵循了 《证券投 资基 金法》及其 各项实施 细则、《 兴全合润
分级混合 型 证券投资 基金基金 合同》和 其他相关 法律 法规的规定 ，本着诚 实信用、 勤勉尽责 、取
信于市场、 取信于社 会的原则 管理和运 用基金资 产， 并根据相关 要求对股 票大宗交 易流程进 行梳
理，为基金 份额持有 人谋求最 大利益。 本报告期 内， 基金投资管 理符合有 关法规和 基金合同 的规
定，无违法 违规、未 履行基金 合同承诺 或损害基 金份 额持有人利 益的行为 。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
本报告期内 ，本基金 管理人严 格按照《 证券投资 基金 法》、《证 券投资基 金管理公 司公平交兴全 合润 分级 混 合 型证 券投 资基金 2018 年第 2 季度 报告
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易制度指导 意见》及 公司相关 制度等规 定，从投 资授 权、研究分 析、投资 决策、交 易 执行、 业绩
评估等环节 严格把关 ，确保各 投资组合 之间得到 公平 对待，保护 投资者的 合法权益 。公司风 险管
理部对公司 管理的不 同投资组 合的整体 收益率差 异进 行统计，从 不同的角 度分析差 异的来源 、考
察是否存在 非公平的 因素。
本报告期内 公司旗下 基金严格 遵守公司 的公平交 易制 度，未发现 违反公平 交易原则 的情况。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内 ，所有投 资组合参 与的交易 所公开竞 价同 日反向交易 成交较少 的单边交 易量不存
在超过该证 券当日成 交量的 5% 的情况， 未发现可 能导 致不公平交 易和利益 输送的异 常交易情 况。
4.4 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
2018 年二季 度市场有 所调整， 指数和结 构均出现 了较 大幅度的波 动， 结构上 消费类板 块表现
相对较好。 受贸易摩 擦、去杠 杆等因素 的影响， 今年 市场的大环 境较去年 更为复杂 ，不可控 因素
增多，需要 更自下而 上关注点 与线的机 会。随着 多数 行业的估值 持续回落 ，有些已 经接近历 史的
偏低水平， 风险已经 在一定程 度上得以 释放，部 分优 质个股也体 现出更好 的性价比 。本基金 仍然
坚定重点关 注那些基 本面扎实 、报表质 量高、长 期发 展趋势认可 的中长期 价值品种 ，风险收 益比
仍然会是本 基金重点 关注的因 素。
本基金运作 期内仓位 水平稳定 ，核心持 仓变化不 大， 结构上前期 持 有的消 费、保险 、部分制
造业龙头在 中长期逻 辑未观察 到显著变 化前仍然 坚定 持有，我们 认可优质 龙头公司 长期竞争 力和
目前经济阶 段下其所 表现出的 较为突出 和持续的 盈利 改善能力， 仍然以此 作为核心 底仓品种 。同
时，在市场 剧烈波动 中，积极 关注行业 、模式及 公司 管理能力良 好但前期 由于市场 风格被边 缘化
的公司，关 注其盈利 和估值的 匹配度和 性价比。 总体 仍然坚持自 下而上精 选个股的 策略。
4.5 报告 期内基金的业 绩表现
截至本报告 期末本基 金份额净 值为 1.2262 元 ； 本报告 期基金份额 净值增长 率为-7.15% ， 业 绩
比较基准收 益率为-7.53% 。
4.6 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
无。 兴全 合润 分级 混 合 型证 券投 资基金 2018 年第 2 季度 报告
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§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 4,444,689,754.32 86.91
其中：股票 4,444,689,754.32 86.91
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资 481,131,576.79 9.41
其中：债券 481,131,576.79 9.41
资产支持证 券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融资产 - -
其中：买断式回购 的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和 结算备付 金合计 168,609,272.90 3.30
8 其他资产 19,455,134.54 0.38
9 合计 5,113,885,738.55 100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
5.2.1 报告 期末按行业分 类的境内股 票投资组合
代码 行业类别 公允价值（ 元）
占基金资产 净值比例
(%)
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 3,059,273,224.78 60.32
D
电力、 热力、 燃气及 水生产和 供应
业
14,895,559.85 0.29
E 建筑业 - -
F 批发和零售 业 192,503,625.06 3.80
G 交通运输、 仓储和邮 政业 199,354,814.21 3.93
H 住宿和餐饮 业 - -
I 信息传输、 软 件和信 息技术服 务业 61,905,106.27 1.22
J 金融业 588,517,885.84 11.60
K 房地产业 206,830,017.02 4.08
L 租赁和商务 服务业 120,878,137.20 2.38
M 科学研究和 技术服务 业 450,157.95 0.01
N 水利、环境 和公共设 施管理业 81,226.14 0.00 兴全 合润 分级 混 合 型证 券投 资基金 2018 年第 2 季度 报告
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O 居民服务、 修理和其 他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会 工作 - -
R 文化、体育 和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 4,444,689,754.32 87.64
5.2.2 报告 期末按行业分 类的 港股通 投资股票投 资组合
无。
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 601318 中国平安 7,831,578 458,773,839.24 9.05
2 000858 五 粮 液 4,603,649 349,877,324.00 6.90
3 600887 伊利股份 10,903,976 304,220,930.40 6.00
4 603589 口子窖 4,620,891 283,953,751.95 5.60
5 300308 中际旭创 4,085,789 245,310,771.56 4.84
6 601012 隆基股份 13,747,415 229,444,356.35 4.52
7 600048 保利地产 15,214,102 185,612,044.40 3.66
8 603899 晨光文具 5,760,720 173,592,216.80 3.42
9 600703 三安光电 8,931,807 171,669,330.54 3.39
10 300009 安科生物 6,649,520 122,617,148.80 2.42
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 115,317,530.60 2.27
2 央行票据 - -
3 金融债券 115,258,605.00 2.27
其中：政策 性金融债 115,258,605.00 2.27
4 企业债券 - -
5 企业短期融 资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可 交换债） 250,555,441.19 4.94
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 481,131,576.79 9.49
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5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名债券 投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 019571 17 国债17 1,153,060 115,317,530.60 2.27
2 160208 16 国开08 1,100,000 109,263,000.00 2.15
3 110040 生益转债 919,900 91,585,244.00 1.81
4 113014 林洋转债 797,980 72,009,715.20 1.42
5 132010 17 桐昆EB 394,480 53,104,897.60 1.05
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名资产 支持证券投 资明
细
本基金本报 告期末未 持有资产 支持证券 。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
本基金本报 告期末未 持有贵金 属。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名权证 投资明细
本基金本报 告期末未 持有权证 。
5.9 报告 期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明
5.9.1 报告 期末本基金投 资的股指期 货持仓和损 益明细
本基金本报 告期末未 持有股指 期货。
5.9.2 本基 金投资股指期 货的投资政 策
股指期货暂 不属于本 基金的投 资范围， 故此项不 适用 。
5.10 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.10.1 本期 国债期货投资 政策
国债期货暂 不属于本 基金的投 资范围， 故此项不 适用 。
兴全 合润 分级 混 合 型证 券投 资基金 2018 年第 2 季度 报告
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5.10.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
本基金本报 告期末未 持有国债 期货。
5.10.3 本期 国债期货投资 评价
国债期货暂 不属于本 基金的投 资范围， 故此项不 适用 。
5.11 投资 组合报告附注
5.11.1
本基金投资 的前十名 证券的发 行主体本 期未出现 被监 管部门立案 调查，并 且未在报 告编制日
前一年内受 到公开谴 责、处罚 的情形。
5.11.2
本基金投资 的前十名 股票未超 出基金合 同规定的 备选 股票库。
5.11.3 其他 资产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,089,236.78
2 应收证券清 算款 992,285.62
3 应收股利 -
4 应收利息 5,286,438.76
5 应收申购款 12,087,173.38
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 19,455,134.54
5.11.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产 净值比例
（％）
1 110040 生益转债 91,585,244.00 1.81
2 113014 林洋转债 72,009,715.20 1.42
3 128019 久立转 2 17,180,266.95 0.34
4 128018 时达转债 9,790,432.64 0.19
5 110039 宝信转债 6,070,864.50 0.12
6 127004 模塑转债 221,569.50 0.00
7 123003 蓝思转债 3,698.80 0.00
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5.11.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部 分的
公允价值(元)
占基金资产
净值比例 （%）
流通受限情 况说明
1 603899 晨光文具 165,330,000.00 3.26 大宗流通受 限
5.11.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍五 入的原因 ，分项之 和与合计 项之间可 能存 在尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
项目 兴全合润分 级混合 合润 A 合润 B
报告期期初 基金份额 总额 4,465,773,901.15 29,988,342.00 44,982,515.00
报告期期间 基金总申 购份额 517,514,041.10 16,900.00 25,350.00
减:报告期期 间基金 总 赎回份额 917,651,717.78 1,970,724.00 2,956,086.00
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少 以"-"填列 ）
- - -
报告期期末 基金份额 总额 4,065,636,224.47 28,034,518.00 42,051,779.00
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
单位：份
报告期期初 管理人持 有的本基 金份额 11,394,581.22
报告期期间 买入/ 申购 总份额 0.00
报告期期间 卖出/ 赎回 总份额 0.00
报告 期期末 管理人持 有的本基 金份额 11,394,581.22
报告期期末持 有的本基金 份额占基 金总份
额比例（%）
0.28
注：买入/申 购总份额 含红利再 投资、转 换转入 、分 拆增加份额 ，卖出/赎 回总份额 含转换转 出份
额。 兴全 合润 分级 混 合 型证 券投 资基金 2018 年第 2 季度 报告
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7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
本基金管理 人本报告 期未运用 固有资金 对本基金 进行 交易。
§8 影 响 投资 者决 策的 其 他重 要信 息
8.1 报告 期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过 20% 的情况
投资者类
别
报告期内持有基金 份额变化情况 报告期末持有基金 情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时 间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
产品特有风险
本基金本报告期内 未出现单一投 资者持有基金 份额 比例达到或超过 20% 的情 况， 故不涉及本 项特
有风险。
注：1 、 “申购金 额 ”包含 份额申购 、 转换 转入、 分 红再投资等 导致投资 者持有份 额增加的 情形。
2 、 “ 赎回份额 ”包含份 额赎回、 转换转出 等导 致投资者持 有份额减 少的情形 。
8.2 影响 投资者决策的 其他重要信 息
无。
§9 备 查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
1 、中国证监 会核准基 金募集的 文件
2 、《兴全合 润分级混 合型证券 投资基金 基金 合 同》
3 、《兴全合 润分级混 合型证券 投资基金 托管协 议》 兴全 合润 分级 混 合 型证 券投 资基金 2018 年第 2 季度 报告
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4 、《兴全合 润分级混 合型证券 投资基金 招募说 明书 》
5 、基金管理 人业务资 格批件、 营业执照 和公司 章程
6 、基金托管 人业务资 格批件和 营业执照
7 、中国证监 会规定的 其他文件
9.2 存放 地点
基金管理人 、基金托 管人的办 公场所。
9.3 查阅 方式
投资者可登 录基金管 理人互联 网站（http://www.xqfunds.com ） 查阅，或 在营业时 间内至基
金管理人、 基金托管 人办公场 所免费查 阅。
兴全 基金管理有限 公司
2018 年 7 月 19 日
