银华内 需精选混合型证 券投资基金(LOF )
2018 年第 2 季度报 告
2018 年6 月 30 日
基金 管理 人 : 银华 基 金管 理股 份有 限公 司
基金 托管 人 : 中国 农 业银 行股 份有 限公 司
报告送出 日 期:2018 年7 月19 日 银华内需精选混合(LOF )2018 年第 2 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年7 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保 证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年4 月1 日起至6 月 30 日止。
§2 基金 产品 概 况
基金简称 银华内需精选混合(LOF)
场内简称 银华内需
交易代码 161810
基金运作方式 上市契约型开放式(LOF)
基金合同生效日 2009 年 7 月 1 日
报告期末 基金份额总额 273,780,370.12 份
投资目标
本 基 金通 过 重点 投 资于 内需 增 长背 景下 具 有持 续 竞
争力的优势企业, 在控制投资组合风险的前提下, 追
求基金资产的长期持续增值。
投资策略
本基金将采取积极、 主动的资产配置策略, 重点投资
内需增长背景下具有持续竞争力的优势企业, 力求实
现基金资产的长期稳定增值。
本基金的投资组合比例范围为: 股票投资占基金资产
的比例为 60%-95% ,现金、债券资产、权证以及中国
证 监 会允 许 基金 投 资的 其他 证 券品 种占 基 金资 产 的
5%-40%, 其中 , 基金 持有 全部 权证 的市 值不 得超 过基
金资产净值 的 3% , 基金 应当 保持 不低 于基 金资 产净 值
百分之五的现金或者到期日在一年以内的政府债券。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率 ×80% + 上 证 国 债 指 数 收 益 率
×20% 。
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金, 其预期收益和预期风
险水平高于债券型基金和货币市场基金, 低于股票型
基金 , 属于 较高 预期 风险 、 较高 预期 收益 的基 金产 品。
本 基 金将 力 求在 严 格控 制风 险 的前 提下 实 现较 高 的
投资收益。 银华内需精选混合(LOF )2018 年第 2 季度报告
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基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3 主要 财务 指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位:人 民币元
主要财务指标 报告期( 2018 年 4 月 1 日 - 2018 年6 月 30 日 )
1. 本期已实现收益 -5,683,894.82
2. 本期利润 -36,666,728.97
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.1347
4. 期末基金资产净值 383,163,247.54
5. 期末基金份额净值 1.400
注:1 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期 利息 收入 、 投资 收益 、 其他 收入 (不 含公 允价 值变 动收 益) 扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2 、 本报 告所 列示 的基 金业 绩指 标不包括持有人交易基金的各项费用, 例如: 基金的申购、 赎
回费等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报 告期 基金 份 额净 值增 长率 及其 与同 期业 绩比 较基 准收 益率 的比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -8.79% 1.50% -7.70% 0.91% -1.09% 0.59%
银华内需精选混合(LOF )2018 年第 2 季度报告
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3.2.2 自基 金合 同生 效 以来 基金 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益 率
变动的比较
注:按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期,建 仓期结束时本基金的各
项投资比例已达到基金合同的规定:股票投资占基金资产的比例为 60%-95% ,现金、债券资产、
权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的 5%-40% , 其中 , 基金 持有 全部 权
证的市值不得超过基金资产净值的 3% , 基金 应当 保持 不低 于基 金资产净值 5% 的现金或者到期日在
一年以内的政府债券。
§4 管理人报告
4.1 基金 经理 (或 基 金经 理小 组) 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
刘辉
先生
本基金的
基金经理
2017 年 3
月 15 日
- 17.5 年
博士 学位 。 曾就 职于 中信 证券 股份 有
限公 司、 中信 基金 管理 有限 公司 、 北
京嘉数资产管理有限公司, 从事投资银华内需精选混合(LOF )2018 年第 2 季度报告
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研究工作。2016 年 11 月加入银华基
金管理股份有限公司, 现任职于投资
管理一部。自 2017 年 3 月 15 日至
2018 年 3 月 28 日担任银华- 道琼斯
88 精选证券投资基金基 金经 理。 具有
从业资格。国籍:中国。
注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理 人对 报告 期 内本 基金 运作 遵规 守信 情况 的说 明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华内需精选混合型证券投
资基金(LOF )基金合同》和其他有关法律法规的规定, 本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产,在严格控制风险的 基础上,为基金份额持有人谋求最大利益, 无损害基金份额持有人
利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平 交易 专项 说 明
4.3.1 公平 交易 制度 的 执行 情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制
定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保
证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经 理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节, 本基金管理人实行集中交易制度, 按照 “时间优先、 价格优先、 比例分配、
综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分
析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。
综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常 交易 行为 的 专项 说明
本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内,本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较银华内需精选混合(LOF )2018 年第 2 季度报告
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少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告 期内 基金 投 资策 略和 运作 分析
二季度的 A 股证券市场整体上是震荡下行的格局, 整个季度大部分时间是向下的调整。 其中,
五月份有短暂的小幅反弹,随即在五月下旬开始进入加速下行状态。
在整个二季度,主导市场的背景有二:一是基于资管新规的金融去杠杆过程进入实质性兑现
阶段,信用市场快速进入缺钱状 态,企业债券出现以前罕见的违约潮,并引发 A 股市场对于大股
东质押风险的强烈担忧;二是中美之间的贸易冲突前所未有地出现在人们面前,从而导致市场担
忧企业对外出口可能会出现较大的问题,而中美国债利差的收窄,也使得人民币进入阶段性的贬
值周期,人们对持有人民币资产的信心有所动摇。
我们在二季度的下跌过程中,初期并未完全意识到国内外局势的剧烈变化,因而继续延续了
前面的持仓结构。但在随后中美贸易冲突无可避免后,意识到整个市场在面临内外双重系统性不
稳定,因而迅速对持仓结构进行了部分调整。放弃了与全球经济复苏预期相关联的资产, 而转为
适当加仓医药、食品饮料、农业等具有防御特征的资产。同时在成长端也坚持了围绕新能源汽车
产业链对上游和中游公司的配置。
由于市场处于持续调整中, 组合中围绕全球经济复苏所配置的资产, 在中美贸易战的背景下,
表现 不佳 ; 同时 新能 源汽 车产 业链 的上 游也 在二 季度 持续 处于 调整 状态 , 使得 净值 表现 差强 人意 。
鉴于组合已经根据新的内外形势作出了调整,相信组合中所持有的资产在随后一段时间会有一定
的表现。
总体来看,我们认为三季度有可能出现持续调整后的触底 回升,围绕中报业绩与预期业绩相
比较的价值重估和价值回归将同时进行。相比较于上半年,市场的风险偏好将有所提升。
在风 格方 向上 , 我们 将围 绕新 能源 汽车 产业 链来 构建 组合 中的 成长 端, 基本 的配 置思 路就 是:
产业链的利润主要固化在哪里,配置的重点就在哪里。在上游的锂钴资产中,我们高度重视盐湖
提锂可能对于原材料供应格局的影响。另外我们也开始对高效电机在新能源汽车中的应用予以高
度关注。在防御端,我们重视农业尤其是养殖业在今年所提供的攻防兼备特征,同时我们也高度
重视白酒和医药在中长期的业绩稳定性和增长持续性。
我们的配置重心,将 基于以上思路和想法,并根据市场波动进行动态调整。
4.5 报告 期内 基金 的 业绩 表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.400 元;本报告期基金份额净值增长率为-8.79% ,业绩
比较基准收益率为-7.70% 。 银华内需精选混合(LOF )2018 年第 2 季度报告
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4.6 报告 期内 基金 持 有人 数或 基金 资产 净值 预警 说明
报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资 组合 报 告
5.1 报告 期末 基金 资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 361,983,283.02 93.71
其中:股票
361,983,283.02 93.71
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
- -
其中:债券
- -
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
21,248,891.71 5.50
8 其他资产
3,045,448.57 0.79
9 合计
386,277,623.30
100.00
5.2 报告期末 按行 业 分类 的股 票投 资组 合
5.2.1 报告 期末 按行 业 分类 的境 内股 票投 资组 合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 58,317,272.00 15.22
B 采矿 业 26,435,759.00 6.90
C 制造业 275,340,913.96 71.86
D
电力 、 热力 、 燃气 及水 生产 和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 1,795,200.00 0.47
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息 传输 、 软件和信息技术服务业 20,448.06 0.01
J 金融业 16,290.00 0.00 银华内需精选混合(LOF )2018 年第 2 季度报告
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K 房地产业 - -
L
租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业 57,400.00 0.01
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 361,983,283.02 94.47
5.2.2 报告 期末 按行 业 分类 的 港股 通投资股票投资组合
注:本基金本报告 期末未持有港股通股票投资。
5.3 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名股 票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 000408 藏格控股 2,170,000 32,723,600.00 8.54
2 300476 胜宏科技 1,900,000 29,260,000.00 7.64
3 603799 华友钴业 286,900 27,964,143.00 7.30
4 600549 厦门钨业 1,751,000 26,580,180.00 6.94
5 002458 益生股份 1,300,000 22,750,000.00 5.94
6 002299 圣农发展 1,300,000 20,137,000.00 5.26
7 600392 盛和资源 1,142,800 18,547,644.00 4.84
8 000831 五矿稀土 1,530,000 17,809,200.00 4.65
9 300409 道氏技术 405,000 16,244,550.00 4.24
10 600711 盛屯矿业 1,768,100 15,965,943.00 4.17
5.4 报告 期末 按债 券 品种 分类 的债 券投 资组 合
注:本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排序 的前五名债券投资明细
注:本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排序 的前十名资产支持证券投资 明
细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名贵 金属 投资 明细
注:本基金本报告期末未持有贵金属。 银华内需精选混合(LOF )2018 年第 2 季度报告
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5.8 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排序 的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基 金 投资 的股 指期 货交 易情 况说 明
注:本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货交 易情 况说 明
注:本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资 组合 报告 附 注
5.11.1
本基 金投 资的 前十 名证 券的 发行 主体 本期 不存 在被 监管 部门 立案 调查 ,或 在
报告 编制 日前 一 年内 受到 公开 谴责 、处 罚的 情形 。
5.11.2 本基 金投 资的 前 十名 股票 没有 超出 基金 合同 规定 的备 选股 票库 之外 的情 形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 140,535.73
2 应收证券清算款 2,787,139.03
3 应收股利 -
4 应收利息 4,187.95
5 应收申购款 113,585.86
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,045,448.57
5.11.4 报告 期末 持有 的 处于 转股 期的 可转 换债 券明 细
注:本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报告 期末 前十 名 股票 中存 在流 通受 限情 况的 说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资 产
净值 比例 (%)
流通受限情况说明
1 000408 藏格控股 32,723,600.00 8.54 重大事项
5.11.6 投资 组合 报告 附 注的 其他 文字 描述 部分
由于四舍五入的原因,各比例的分项之和与合计可能有尾差。 银华内需精选混合(LOF )2018 年第 2 季度报告
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§6 开放 式基 金 份额 变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 272,244,536.54
报告期期间基金总申购份额 11,206,044.16
减: 报告期期间基金总赎回份额 9,670,210.58
报告期期间基金拆分变动份额 (份额减少以"-"
填列)
-
报告期期末基金份额总额 273,780,370.12
注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
§7 基金 管理 人 运用 固有 资金 投资 本基 金情 况
注:本 基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 影响 投资 者 决策 的其 他重 要信 息
8.1 报告 期内 单一 投 资者 持有 基金 份额 比例 达到 或超 过 20% 的情况
注:本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20% 的单一投资者的情况。
8.2 影响 投资 者决 策 的其 他重 要信 息
本基金管理人于 2018 年6 月 11 日披露了《银华基金管理股份有限公司关于调整旗下部分基
金定期定额投资的最低金额的公告》,自 2018 年6 月 12 日起调整本基金定期定额投资的最低金
额为 10 元。
§9 备查 文件 目 录
9.1 备查文件目录
9.1.1 中国证监会核准银华内需精选股票型 证券投资基金(LOF )设立的文件
9.1.2 《银华内需精选混合型证券投资基金(LOF )招募说明书》
9.1.3 《银华内需精选混合型证券投资基金(LOF )基金合同》
9.1.4 《银华内需精选混合型证券投资基金(LOF )托管协议》
9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 银华内需精选混合(LOF )2018 年第 2 季度报告
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9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告 存放在本基金管理人及
托管人住所,供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn )查阅。
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2018 年 7 月 19 日