招商双 债增强债券型证 券投资基金
(LOF)2018 年第2 季度报告
2018 年06 月30 日
基金 管理 人 : 招商 基 金管 理有 限公 司
基金 托管 人 : 中国 农 业银 行股 份有 限公 司
送出日期:2018 年7 月19 日
招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报告
第 1 页 共 10 页
§1 重要提示
基金 管理 人的 董事 会及 董 事保 证本 报告 所载 资 料不 存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或 重大
遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018 年7 月18 日复核
了 本 报告 中 的财 务指 标 、净 值表 现 和投 资组 合报 告 等内 容, 保 证复 核内 容 不存 在虚 假 记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金 管理 人承 诺以 诚实 信 用、 勤勉 尽责 的原 则 管理 和运 用基 金资 产 ,但 不保 证基 金一
定盈利。
基金 的过 往业 绩并 不代 表 其未 来表 现。 投资 有 风险 ,投 资者 在作 出 投资 决策 前应 仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年4 月1 日起至6 月 30 日止。
§2 基金 产品 概 况
基金简称 招商双债增强(LOF )
场内简称 招商双债
基金主代码 161716
交易代码 161716
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年 3 月 1 日
报告期末基金份额总额 93,562,915.70 份
投资目标
本基金在追求基金资产稳定增值的基础上, 力求获得高
于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金固定收益类资产 (含可转债) 的投资比例不低于
基金资产的 80% ,其中本基金对可转债及信用债的投
资比例不低于基金资产的 70% ,基金保留不低于基金
资产净值 5% 的现金或者到期日在一年以内的政府债
券。
业绩比较基准
60% ×中债综合指数收益率+40% ×天相可转债指数收
益率
风险收益特征
本基金属于中低风险品种, 预期收益和风险高于货币市
场基金,低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报告
第 2 页 共 10 页
§3 主要 财务 指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2018 年 4 月 1 日-2018 年 6 月 30 日)
1. 本期已实现收益 709,845.58
2. 本期利润 1,441,245.70
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0155
4. 期末基金资产净值 107,046,192.46
5. 期末基金份额净值 1.144
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益
水平要低于所列数字;
2、本 期已 实 现收 益指 基 金本 期利 息 收入 、投 资收 益、 其 他收 入(不 含公 允价 值变 动收
益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报 告期 基金 份 额净 值增 长率 及其 与同 期业 绩比 较基 准收 益率 的比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.33% 0.07% -0.63% 0.23% 1.96% -0.16%
3.2.2 自基 金合 同生 效以 来基 金累 计净 值增 长率 变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收
益率变动的比较 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报告
第 3 页 共 10 页
§4 管理人报告
4.1 基金 经理 (或 基 金经 理小 组) 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
刘万锋
本基金
基金经
理
2015 年 6
月 9 日
- 8
男,经济学硕士。2005 年 7 月加入北京
吉普汽车有限公司任财务岗,从事财务
管理工作,2009 年 7 月加入国家开发银
行股份有限公司资金局,任交易员,从
事资 金管 理、 流动 性组 合管 理工 作, 2014
年 6 月加入招商基金管理有限公司,曾
任助理基金经理,招商招益一年定期开
放债券型证券投资基金基金经理,现任
招商现金增值开放式证券投资基金、招
商双债增强债券型证券投资基金(LOF) 、
招商招瑞纯债债券型发起式证券投资基
金、 招商 招顺 纯债 债券 型证 券投 资基 金、招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报告
第 4 页 共 10 页
招商招鸿 6 个月定期开放债券型发起式
证券投资基金、招商添利 6 个月定期开
放债券型发起式证券投资基金基金经
理。
注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理 的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期;
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 管理 人对 报告 期 内本 基金 运作 遵规 守信 情况 的说 明
基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基
金法 》 、 《公 开募 集证 券投 资基 金运 作管 理办 法》 等有 关法 律法 规及 其各 项实 施准 则的 规定
以及 本基 金的 基 金合 同等 基金 法律 文 件的 约定 , 本着 诚实 信 用、 勤勉 尽责 的原 则 管理 和运
用基 金资 产, 在 严格 控制 风险 的前 提 下, 为基 金 持有 人谋 求 最大 利益 。本 报告 期 内, 基金
运作 整体 合法 合 规, 无损 害基 金持 有 人利 益的 行 为。 基金 的 投资 范围 以及 投资 运 作符 合有
关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平 交易 专项 说 明
4.3.1 公平 交易 制度 的 执行 情况
基金 管理 人已 建立 较完 善 的研 究方 法和 投资 决 策流 程, 确 保各 投资 组合 享有 公平 的投
资 决 策机 会 。基 金管 理 人建 立了 所 有组 合适 用的 投 资对 象备 选 库, 制定 明 确的 备选 库 建
立、 维护 程序 。 基金 管理 人拥 有健 全 的投 资授 权 制度 ,明 确 投资 决策 委员 会、 投 资总 监、
投资 组合 经理 等 各投 资决 策主 体的 职 责和 权限 划 分, 投资 组 合经 理在 授权 范围 内 可以 自主
决策 ,超 过投 资 权限 的操 作需 要经 过 严格 的审 批 程序 。基 金 管理 人的 相关 研究 成 果向 内部
所有投资组合开放,在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常 交易 行为 的 专项 说明
基金 管理 人严 格控 制不 同 投资 组合 之间 的同 日 反向 交易 ,严 格禁 止 可能 导致 不公 平交
易和利益输送的 同日 反向 交易 。确 因 投资 组合 的 投资 策略 或 流动 性等 需要 而发 生 的同 日反
向交 易, 基金 管 理人 要求 相关 投资 组 合经 理提 供 决策 依据 , 并留 存记 录备 查, 完 全按 照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报 告期 内, 本基 金各 项 交易 均严 格按 照相 关 法律 法规 、基 金合 同 的有 关要 求执 行,
本基 金管 理人 所 有投 资组 合参 与的 交 易所 公开 竞 价同 日反 向 交易 不存 在成 交较 少 的单 边交
易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输
送的重大异常交易行为。 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报告
第 5 页 共 10 页
4.4 报告 期内 基金 投 资策 略和 运作 分析
宏观与政策分析:
2018 年二季度,经济增 长较一季度有所回落,投资和消费都较一季度有所放缓,但工
业生产增速有所加快。投资方面,4 月以来固定资产投资增速持续下滑,1-5 月份,全国固
定资产投资216043 亿元,同比增长6.1% ,增速较一季度大幅回落1.4% ,其中制造业固定资
产投资增速加快 1.4% 至 5.2% ;房地产固定资产投资增速维持在 7.7% 的水平,与一季度持
平; 基建 投资 成 为了 拖累 经济 的主 要 因素 ,电 力 、热 力、 燃 气及 水生 产和 供应 业 投资 下降
10.8% ,降幅扩大2.4% ;铁路运输业投资下降11.4% ,降幅扩大2.5% ;道路运输业投资增长
14.8% ,增速回落 3.4% 。消费方面,4 月份以来社零增速继续徘徊在个位数增长,1~5 月社
零增 速 创下 近 年来 新低 ,回 落 至 9.5% ,房 地产 下 游行 业的 疲 弱是 主要 原 因。 工业 生产 方
面,随着节日因素的消退和工业企业逐步开工复工,4 月份以来工业生产有所加快,1-5 月
份,全国规模以上工业增加值同比增长 6.9% ,较一季度加快 0.9% ,从行业结构上看采矿业
增加值同比增长 3.0% ,相较一季度增速由负转正,是工业增加值增速加快的重要原因。
在经济增速回落的情况下,二季度以来社会融资增速也呈现下行的趋势,其中 5 月新
增社融 7608 亿元,同比少增 3023 亿元 。从结构上来看,表外非标融资继续萎缩,5 月委
托、信托贷款、未贴现银行承兑汇票继续减少了4200 多亿,同比少增4500 亿,依然是社融
增长的主要拖累。债市调整、信用违约事件增多,5 月信用债净融资减少了 434 亿,拖累 5
月社融增长,但去年同期债券融资大降至-2500 亿元,导致 5 月债券融资仍体现为同比多
增。对实体发放贷款增加 1.14 万亿,但同比也少增了 384 亿,说明绝大部分融资需求难以
从表 外向 表内 转 移。 企业 融资 渠道 的 受限 对实 体 经济 的影 响 目前 已经 逐步 显现 。 尽管 监管
机 构 同时 通 过上 浮存 款 利率 上 限、 降准 、MLF 担 保扩 容 等手 段 ,支 持实 体 贷款 和债 券 融
资。 但在 严监 管 的背 景下 ,原 有的 非 标融 资转 至 表内 贷款 、 债券 的过 程存 在一 定 难度 ,整
体社融增速仍将趋于下行。
2018 年二季度通胀压力依旧不大。4 月、5 月CPI 都维 持 在1.8% 的水平,三季度随着夏
季高 温 来临 , 鲜菜 价格 将季 节 性回 落, 猪 肉进 入消 费淡 季 ,预 计食 品 CPI 仍 难有 上行 趋
势,通胀水平温和可控。
债券市场回顾:
2018 年二季度,经济持续回落,央行态度有所缓和,同时叠加贸易战等因素冲击,利
率债 市场 收益 率 震荡 下行 ,期 限利 差 有所 走扩 , 收益 率曲 线 呈现 陡峭 化趋 势。 与 此同 时,
目前 “紧 信用 , 宽货 币” 的政 策组 合 ,造 成了 利 率债 走势 和 信用 债走 势、 以及 高 低等 级信
用债 走势 的分 化 。在 利率 债和 高等 级 信用 债收 益 率逐 渐下 行 的过 程中 ,中 低等 级 信用 债收
益率 持续 上行 , 信用 利差 大幅 走扩 , 债券 供需 矛 盾显 著。 目 前来 看, 短端 情绪 略 有企 稳,
三 季 度将 迎 来城 投债 和 地产 债的 回 售和 到期 高峰 , 届时 将考 验 市场 应对 流 动性 冲击 的 能
力。 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报告
第 6 页 共 10 页
基金操作回顾:
回顾 2018 年二季度的基金操作,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资
流程 进行 了规 范 运作 。在 债券 投资 上 ,根 据市 场 行情 的节 奏 变化 及时 进行 了合 理 的组 合调
整。
4.5 报告 期内 基金 的 业绩 表现
报告期内,本基金份额 净值增长率为 1.33% ,同期业绩基准增长率为-0.63% 。
4.6 报告 期内 基金 持 有人 数或 基金 资产 净值 预警 说明
报告 期内 ,本 基金 未发 生 连续 二十 个工 作日 出 现基 金份 额持 有人 数 量不 满二 百人 或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资 组合 报 告
5.1 报告 期末 基金 资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 (% )
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 132,653,000.00 93.60
其中:债券 132,653,000.00 93.60
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 6,428,131.26 4.54
8 其他资产 2,637,348.31 1.86
9 合计 141,718,479.57 100.00
5.2 报告 期末 按行 业 分类 的股 票投 资组 合
5.2.1 报告 期末 按行 业 分类 的境 内股 票投 资组 合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告 期末 按行 业 分类 的港 股通 投资 股票 投资 组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报告
第 7 页 共 10 页
5.3 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名股 票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末 按债 券 品种 分类 的债 券投 资组 合
金额单位:人民币元
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 9,774,000.00 9.13
其中:政策性金融债 9,774,000.00 9.13
4 企业债券 32,243,000.00 30.12
5 企业短期融资券 19,992,000.00 18.68
6 中期票据 70,644,000.00 65.99
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 132,653,000.00 123.92
5.5 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 名的 前五 名债 券投 资明 细
金额单位:人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 101800120 18 远洋集团 MTN002 100,000 10,280,000.00 9.60
2 101353010 13 中煤 MTN002 100,000 10,259,000.00 9.58
3 101552022 15 晋焦煤 MTN003 100,000 10,184,000.00 9.51
4 101752007 17 兖矿 MTN002 100,000 10,034,000.00 9.37
5 101578005 15 京首钢 MTN001 100,000 10,022,000.00 9.36
6 1580251 15 任城小微债 100,000 10,022,000.00 9.36
5.6 报 告期 末按 公允 价 值占 基金 资产 净 值比 例大 小排 名 的前 十名 资产 支 持证 券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允 价 值占 基金 资产 净 值比 例大 小排 序 的前 五名 贵金 属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 名的 前五 名权 证投 资明 细 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报告
第 8 页 共 10 页
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基 金 投资 的股 指期 货交 易情 况说 明
5.9.1 报告 期末 本基 金 投资 的股 指期 货持 仓和 损益 明细
根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。
5.9.2 本基 金投 资股 指 期货 的投 资政 策
根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货交 易情 况说 明
5.10.1 本期 国债 期货 投 资政 策
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货持 仓和 损益 明细
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期 国债 期货 投 资评 价
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资 组合 报告 附 注
5.11.1
报告 期内 基金 投资 的前 十 名证 券的 发行 主体 未 有被 监管 部门 立案 调 查, 不存 在报 告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
根据基金合同规定,本基金的投资范围不包括股票。
5.11.3 其他资产构成
金额单位:人民币元
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 224.34
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,635,545.76
5 应收申购款 1,578.21
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 - 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报告
第 9 页 共 10 页
9 合计 2,637,348.31
5.11.4 报告 期末 持有 的 处于 转股 期的 可转 换债 券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期末 前十 名 股票 中存 在流 通受 限情 况的 说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放 式基 金 份额 变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 92,792,985.64
报告期期间基金总申购份额 4,968,845.19
减:报告期期间基金总赎回份额 4,198,915.13
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-" 填列) -
报告期期末基金份额总额 93,562,915.70
§7 基金 管理 人 运用 固有 资金 投资 本基 金情 况
7.1 基金 管理 人持 有 本基 金份 额变 动情 况
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金 管理 人运 用 固有 资金 投资 本基 金交 易明 细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影响 投资 者 决策 的其 他重 要信 息
8.1 报告 期内 单一 投 资者 持有 基金 份额 比例 达到 或超 过20% 的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1 20180401-20180630 70,492,447.13 - - 70,492,447.13 75.34%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况,可能会出现集中赎回甚至巨额
赎回从而引发基金净值剧烈波动, 甚至引发基金的流动性风险, 基金管理人可能无法及时变现基金招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报告
第 10 页 共 10 页
资产以应对基金份额持有人的赎回申请,基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
注:报告期末持有份额占比按照四舍五入方法保留至小数点后第 2 位。
§9 备查 文件 目 录
9.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件;
2 、 中 国证 券 监督 管理 委 员会 批 准招 商 双债 增 强债 券 型证 券投 资 基金(LOF) 设立 的 文
件;
3、《招商双债增强债券型证券投资基金(LOF) 基金合同》;
4、《招商双债增强债券型证券投资基金(LOF) 托管协议》;
5、《招商双债增强债券型证券投资基金(LOF) 招募说明书》;
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址:中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦
9.3 查阅方式
上述 文件 可在 招商 基金 管 理有 限公 司互 联网 站 上查 阅, 或者 在营 业 时间 内到 招商 基金
管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话:400-887-9555
网址:http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2018 年 7 月 19 日