银 华沪 深 300 指 数分级证 券投资 基金
2018 年第 2 季 度报告
2018 年 6 月 30 日
基 金 管理 人： 银华 基 金管 理股 份有 限公司
基 金 托管 人： 中国 建 设银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2018 年 7 月 19 日 银华 沪深 300 指数 分级 2018 年第 2 季 度报 告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国建设 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定，于 2018 年 7 月 17 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉尽 责的原则 管理和 运用基金资 产， 但 不保证基 金一定盈 利。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2018 年4 月 1 日起 至 6 月 30 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 银华沪深 300 指数分 级
场内简称 300 分级
交易代码 161811
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2014 年1 月7 日
报告期末基 金份额总 额 133,216,910.89 份
投资目标
本基金运用指数化投资方法，通过严格的投资流程约 束和数量化风
险管理手段，追求跟踪误差最小化，力争控制本基金 的净值增长率
与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超 过 0.35% ，年
跟踪误差不 超过 4％。
投资策略
本基金采用最优化抽样复制标的指数。最优化抽样依 托银华量化投
资平台，使用组合优化方法创建投资组合，从而实现 对标的指数的
紧密跟踪。
本基金所持 有的股票 市值和买 入、 卖出股 指期货合 约 价值， 合计 （轧
差计算）占基金资产的比例为 85%－100% ，投资于股 票的资产不低
于基金资产的 85% ，投资 于沪深 300 指数 成份股和 备 选成份股的 资
产不低于非现金资产的 90% ；每个交易日日终在扣除 股指期货合约
需缴纳的交 易保证金 后， 应当保持 不低于基 金资产 净 值 5%的现金 或
到期日在一 年以内的 政府债券 。
业绩比较基 准 95 ％×沪深 300 指数 收益率＋ 5 %× 商业 银行活期 存款 利率（税后） 。
风险收益特 征
本基金为复制指数的股票型基金，具有较高风险、较 高预期收益的
特征，其风险和预期收益高于混合型基金、债券型基 金和货币市场
基金。 从本基 金所分拆 的两类基 金份额来 看， 银华 300A 份额具有 低银华 沪深 300 指数 分级 2018 年第 2 季 度报 告
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风险、 收益相对 稳定的特 征； 银华 300B 份额具 有高风 险、 高预期收
益的特征。
基金管理人 银华基金管 理股份有 限公司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
下属分级基 金 的基金 简
称
银华 300A 银华 300B 300 分级
下属分级基 金 的 交易 代
码
150167 150168 161811
报告期末 下 属分 级基 金
的 份额总额
19,946,710.00 份 19,946,710.00 份 93,323,490.89 份
下属分级基 金的风险 收
益特征
低风险、收益相对稳
定。
高风险、 高预期 收益。
较高风险、 较高 预期
收益。
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2018 年 4 月 1 日 － 2018 年6 月 30 日 ）
1. 本期已实 现收益 7,473,298.63
2. 本期利润
-8,039,962.71
3. 加权平均 基金份额 本期利润 -0.0611
4. 期末基金 资产净值 118,621,713.26
5. 期末基金 份额净值 0.890
注：1 、 本期已实 现收益 指基金本 期利息收 入、 投资收 益、 其他收入 （ 不含公允 价值变动 收益） 扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2、 上述本 基 金业 绩指标不 包括持有 人交易基 金的各 项费用， 例如： 基金的申 购、 赎回费等 ， 计入
费用后实际 收益水平 要低于所 列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率 标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -6.51% 1.09% -9.45% 1.08% 2.94% 0.01%
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3.2.2 自基 金合同生效以 来基金份额 累计净值增 长率变动 及其与同期业 绩比较基准 收
益率 变动的比较
注：按基金 合同的规 定，本基 金自基金 合同生效 起六 个月内为建 仓期，建 仓期结束 时本基金 的各
项投资比例 已达到基 金合同的 规定：本 基金所持 有的 股票市值和 买入、卖 出股指期 货合约价 值，
合计（轧差 计算）占 基金资产 的比例为85%-100% ，投 资于股票的 资产不低 于基金资 产的 85% ，投
资于沪深 300 指数成 分股和备 选成分股 的资产不 低于 非现 金资产 的 90% ； 每个交易 日日终在 扣除
股指期货合 约需缴纳 的交易保 证金后， 应 当保持不 低 于基金资产 净值 5%的 现金或到 期日在一 年以
内的政府债 券。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期 银华 沪深 300 指数 分级 2018 年第 2 季 度报 告
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张凯
先生
本基金的
基金经理
2018 年 3
月7 日
- 8 年
硕士学位 。 毕业于 清华大学 。2009 年 7
月加盟银华 基金管理 有限公司， 曾担任
公 司 量 化 投 资 部 金 融 工 程 助 理 分 析 师
及基金经理助理职务，自 2012 年 11
月14 日起担任银 华中证等 权重90 指数
分级证券 投资基金基金经理，自 2013
年 11 月5 日起兼任银华中证 800 等权
重 指 数 增 强 分 级 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理，自 2016 年 1 月 14 日至 2018 年 4
月 2 日兼任银华全球核心优选证券投
资基金基金 经理，自 2016 年 4 月7 日
起 兼 任 银 华 大 数 据 灵 活 配 置 定 期 开 放
混合型发起 式证券投 资基金基 金经理，
自2016 年4 月25 日起 兼任银华 量化智
慧 动 力 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金
基金经理。 具有 从业资格。 国 籍： 中国。
注：1 、此处 的任职日 期和离任 日期均指 基金合 同生 效日或公司 作出决定 之日。
2、证券从业 的含义遵 从行业协 会《证券 业从业 人员 资格管理办 法》 的相 关规定。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
本基金管理 人在本报 告期内严 格遵守《 中华人民 共和 国证券法》 、《中华 人民共和 国证券投
资基金法》 、《证券 投资基金 运作管理 办法》及 其各 项实施准则 、《银华 沪深 300 指数分级 证券
投资基金基 金合同 》 和其他 有关法律 法规的规 定,本着 诚实信用 、 勤勉尽 责的原则 管理和运 用基金
资产, 在严格 控制风险 的基础上,为基金 份额持有 人谋 求最大利益, 无损害基 金份额持 有人利益 的
行为。本基 金无违法 、违规行 为。本基 金投资组 合符 合有关法规 及基金合 同的约定 。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
本基金管理 人根据中 国证监会 颁布的《 证券投资 基金 管理公司公 平交易制 度指导意 见》，制
定了《公平 交易制度 》和《公 平交易执 行制度》 等， 并建立了健 全有效的 公平交易 执行体系 ，保
证公平对待 旗下的每 一个投资 组合。
在投资决策 环节，本 基金管理 人构建了 统一的研 究平 台，为旗下 所有投资 组合公平 地提供研
究支持。同 时，在投 资决策过 程中，各 基金经理 、投 资经理严格 遵守本基 金管理人 的各项投 资管
理制度和投 资授权制 度，保证 各投资组 合的独立 投资 决策机制。
在交易执行 环节， 本基金管 理人实行 集中交易 制度 ， 按照 “时 间优先 、 价格优 先、 比例分配、
综合平衡” 的原则， 确保各投 资组合享 有公平的 交易 执行机会。
在事后监控 环节，本 基金管理 人定期对 股票交易 情况 进行分析， 并出具公 平交易执 行情况分银华 沪深 300 指数 分级 2018 年第 2 季 度报 告
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析报告；另 外，本基 金管理人 还对公平 交易制度 的遵 守和相关业 务流程的 执行情况 进行定期 和不
定期的检查 ，并对发 现的问题 进行及时 报告。
综上所述， 本基金管 理人在本 报告期内 严格执行 了公 平交易制度 的相关规 定。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内 ，本基金 未发现存 在可能导 致不公平 交易 和利益输送 的异常交 易行为。
本报告期内 ，本基金 管理人所 有投资组 合不存在 参与 的交易所公 开竞价同 日反向交 易成交较
少的单边交 易量超过 该证券当 日成交量 的 5%的情 况。
4.4 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
在报告期内 ，我们积 极改进自 行开发的 量化投资 管理 系统，采用 系统管理 和人工管 理相结合
的方式处理 基金日常 运作中所 碰到的申 购赎回处 理、 结构配比校 验、风险 优化等一 系列事件 。尽
管报告期间 本基金多 次发生大 额申购赎 回，我们 仍将 跟踪误差控 制在合理 水平。
2018 年二季 度 A 股市 场震荡下 跌， 尤其是6 月中下 旬 受中美贸易 战和地产 棚改降温 的负面影
响，市场出 现大幅度 普跌调整 。从风格 方面，价 值蓝 筹和新兴成 长轮动幅 度较大， 反映出市 场情
绪的极不稳 定。行业 方面，仍 然 是代表 消费升级 趋势 的食品饮料 和餐饮旅 游等板块 表现强势 。
展望 2018 年 三季度， 预 计宏观经 济将平稳 运行。 国内 经济韧性在 二季度已 逐步得到 验证， 名
义与实际的 分化开始 弥合，4 月开始库 存去化加 速加 快，A 股盈 利增速温 和放缓 。 从数据 上看， 本
轮复苏中国 领先，PMI 指标欧 洲和日本 有所回落 ，美 国与中国向 上，OECD 领先指标 看欧元区 有所
下降，北美 和亚洲向 上。从国 内经济基 本面看， 地产 推动下周期 行业整体 并未出现 明显下滑 ，地
产销售新开 工持续改 善，产业 链有望持 续向上， 政策 风险将是制 约地产行 业的最大 风险，上 游煤
炭、钢铁、 水泥行业 价格向上 、 库存向 下，石化 行业 价格高位波 动，库存 低位震荡 ，景气度 有望
维持。中游 重卡和工 程机械行 业销量维 持高速增 长。 而加杠杆导 致的可支 配收入增 速的下降 可能
会对消费造 成了一定 的压力， 但目前看 食品饮料 等价 格仍保持平 稳或者向 上的态势 ，家电等 也量
价平稳，新 能源车产 销两旺。 政策面上 ，贸易战 压力 下，补短板 、创新药 等方向仍 会有催化 剂。
板块方面， 周期股已 经对还未 恶化的数 据做出了 提前 反映，消费 股持仓集 中度仍然 较高也蕴 藏着
消费数据增 速放缓的 风险，相 对收益方 向上整体 更看 好超跌的金 融和周期 板块，创 新类板块 更看
好新能源车 、计算机 和医药， 消费品类 依 旧是食 品饮 料最适合避 险。
4.5 报告 期内基金的业 绩表现
截至本报告 期末本基 金份额净 值为 0.890 元；本 报告 期基金份额 净值增长 率为-6.51% ，业绩
比较基准收 益率为-9.45% 。报 告期内， 本基金日 均跟 踪误差控制 在 0.35% 之内，年 化跟踪误 差控
制在 4%之内 。 银华 沪深 300 指数 分级 2018 年第 2 季 度报 告
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4.6 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
报告期内， 本基金不 存在连续 二十个工 作日基金 份额 持有人数量 不满二百 人或者基 金资产净
值低于五千 万元的情 形。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 107,886,347.96 90.32
其中：股票 107,886,347.96 90.32
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资 - -
其中：债券 - -
资产支持证 券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融资产 - -
其中：买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和 结算备付 金合计 11,362,348.75 9.51
8 其他资产 205,404.44 0.17
9 合计 119,454,101.15 100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
5.2.1 报告 期末指数投资 按行业分类 的境内股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例(%)
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采矿业 2,593,984.74 2.19
C 制造业 50,523,330.23 42.59
D
电力、热力 、燃气及 水生产和
供应业
348,453.85 0.29
E 建筑业 5,404,564.85 4.56
F 批发和零售 业 1,246,301.90 1.05
G 交通运输、 仓储和邮 政业 1,875,794.50 1.58
H 住宿和餐饮 业 - -
I
信息传输、 软件和信 息技术服
务业
836,934.22 0.71
J 金融业 25,420,545.32 21.43 银华 沪深 300 指数 分级 2018 年第 2 季 度报 告
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K 房地产业 3,233,008.73 2.73
L 租赁和商务 服务业 7,288,294.36 6.14
M 科学研究和 技术服务 业 - -
N 水利、环境 和公共设 施管理业 93,628.40 0.08
O 居民服务、 修理和其 他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会 工作 463,522.95 0.39
R 文化、体育 和娱乐业 1,730,288.02 1.46
S 综合 - -
合计 101,058,652.07 85.19
5.2.2 报告 期末积极投资 按行业分类 的境内股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例(%)
A 农、林、牧 、渔业 648.76 0.00
B 采掘业 275,139.75 0.23
C 制造业 4,116,712.10 3.47
D
电力、热力 、燃气及 水生
产和供应业
145,894.27 0.12
E 建筑业 12,869.00 0.01
F 批发和零售 业 626,798.40 0.53
G 交通运输、 仓储和邮 政业 188,906.37 0.16
H 住宿和餐饮 业 31,076.00 0.03
I
信息传输、 软件和信 息技
术服务业
333,188.38 0.28
J 金融业 245,293.72 0.21
K 房地产业 142,758.56 0.12
L 租赁和商务 服务业 30,048.00 0.03
M 科学研究和 技术服务 业 450,157.95 0.38
N 水利、环境 和公共设 施管
理业
220,376.14 0.19
O 居民服务、 修理和其 他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会 工作 - -
R 文化、体育 和娱乐业 1,460.89 0.00
S 综合 6,367.60 0.01
合计 6,827,695.89 5.76
5.2.3 报告 期末按行业分 类的 港股通 投资股票投 资组合
注：本基金 本报告期 末未持有 港股通股 票投资。
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5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
5.3.1 报告 期末指数投资 按公允价值 占基金资产 净值比例 大小排序的前 十名股票投 资
明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 （元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 002027 分众传媒 569,010 5,445,425.70 4.59
2 601318 中国平安 85,794 5,025,812.52 4.24
3 000333 美的集团 75,488 3,941,983.36 3.32
4 600519 贵州茅台 5,369 3,927,208.74 3.31
5 600104 上汽集团 105,189 3,680,563.11 3.10
6 600741 华域汽车 153,479 3,640,521.88 3.07
7 601288 农业银行 1,040,541 3,579,461.04 3.02
8 002415 海康威视 85,618 3,178,996.34 2.68
9 600196 复星医药 70,408 2,914,187.12 2.46
10 600585 海螺水泥 86,391 2,892,370.68 2.44
5.3.2 报告 期末积极投资 按公允价值 占基金资产 净值比例 大小排序的前 五名股票投 资
明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 （元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 002841 视源股份 9,173 489,929.93 0.41
2 603259 药明康德 4,741 450,157.95 0.38
3 600566 济川药业 6,900 332,511.00 0.28
4 600655 豫园股份 29,800 281,610.00 0.24
5 600485 信威集团 19,907 257,198.44 0.22
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
注：本基金 本报告期 末未持有 债券。
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名债券 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 债券。
5.6 报告 期 末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名资产 支持证券投 资明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。 银华 沪深 300 指数 分级 2018 年第 2 季 度报 告
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5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名权证 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
5.9 报告 期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明
注：本基金 本报告期 末未持有 股指期货 。
5.10 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
注：本基金 本报告期 末未持有 国债期货 。
5.11 投资 组合报告附注
5.11.1
本基 金投资的前 十 名证券的 发行主体本期 不存在 被监管部门立 案调查，或 在
报告 编制日前一年 内受到公开 谴责、处罚 的情形。
5.11.2 本基 金投资的前十 名股票没有 超出基金合 同规定的 备选股票库之 外的情形。
5.11.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 9,852.24
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,461.46
5 应收申购款 193,090.74
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 205,404.44
5.11.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
注：本基金 本报告 期 末未持有 处于转股 期的可转 换债 券。
5.11.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
5.11.5.1 报告 期末指数投资 前十名股票 中存在流通 受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末指数投 资前十名 股票中 不存 在流通受限 的情况。
5.11.5.2 报告 期末积极投资 前五名股票 中存在流通 受限情况 的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部 分的
公允价值(元)
占基金资产
净值比例 （%）
流通受限情 况说明
1 600485 信威集团 257,198.44 0.22 重大事项
银华 沪深 300 指数 分级 2018 年第 2 季 度报 告
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5.11.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍五 入的原因 ，比例的 分项之和 与合计可 能 有 尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
项目 银华 300A 银华 300B 300 分级
报告期期初 基金份额 总额 20,136,434.00 20,136,434.00 90,593,504.40
报告期期间 基金总申 购份额 - - 8,098,519.84
减:报告期期 间基金总 赎回份额 - - 5,747,981.35
报告期期间 基金拆分 变动份额
（份额减少 以"-"填列 ）
-189,724.00 -189,724.00 379,448.00
报告期期末 基金份额 总额 19,946,710.00 19,946,710.00 93,323,490.89
注：如有相 应情况， 拆分变动 份额含本 基金三级 份额 之间的配对 转换份额 和基金份 额折算后 的调
整份额。
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
注：本基金 的基金管 理人于本 报告期未 运用固有 资金 投资本基金 。
§8 影 响 投资 者决 策的 其 他重 要信 息
8.1 报告 期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过 20% 的情况
注：本基金 本报告期 内不存在 持有基金 份额比例 达到 或者超过 20% 的单一 投资者的 情况。
8.2 影响 投资者决策的 其他重要信 息
本基金管理 人于 2018 年 6 月 11 日披露 了《银华 基金 管理股份有 限公司关 于 调整旗 下部分基
金定期定额 投资的最 低金额的 公告》， 自 2018 年 6 月 12 日起调 整本基金 定期定额 投资的最 低金
额为 10 元。 银华 沪深 300 指数 分级 2018 年第 2 季 度报 告
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§9 备 查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
9.1.1 中国 证监会核 准银华沪 深 300 指 数证券投 资基 金 （LOF） 募集的文 件以及银 行沪深 300
指数证券投 资基金（LOF ）转型 事项的持 有人大 会决 议经中国证 监会备案 的文件
9.1.2 《银华 沪深 300 指数分级 证券投资 基金招 募说 明书》
9.1.3 《银华 沪深 300 指数分级 证券投资 基金基 金合 同》
9.1.4 《银华 沪深 300 指数分级 证券投资 基金托 管协 议》
9.1.5 《银华 基金管理 股份有限 公司开放 式基金 业务 规则》
9.1.6 本基 金管理人 业务资格 批件和营 业执照
9.1.7 本基 金托管人 业务资格 批件和营 业执照
9.1.8 报告 期内本基 金管理人 在指定媒 体上披露 的各 项公告
9.2 存放 地点
上述备查文 本存放在 本基金管 理人或基 金托管人 的办 公场所。本 报告存放 在本基金 管理人及
托管人住所 ，供公众 查阅、复 制。
9.3 查阅 方式
投资者可免 费查阅， 在支付工 本费后， 可在合理 时间 内取得上述 文件的复 制件或复 印件。相
关公开披露 的法律文 件，投资 者还可在 本基金管 理人 网站（www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华 基金管理股份 有限公司
2018 年 7 月 19 日
